C&ocirc;ng ty Cổ phần Xếp hạng T&iacute;n nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) vừa đ&aacute;nh gi&aacute; xếp hạng t&iacute;n nhiệm tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh d&agrave;i hạn ở mức A+ đối với C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n MB (<a class='symbol'>MBS</a>).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250517/images/screen-shot-2025-05-16-at-23_30_31.png" style="height:360px; width:600px">

Ảnh minh hoạ: Int

Khả năng sinh lời của <a class='symbol'>MBS</a> ở mức &quot;tr&ecirc;n trung b&igrave;nh&quot;

Mức xếp hạng tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh d&agrave;i hạn A+ phản &aacute;nh năng lực độc lập của <a class='symbol'>MBS</a> ở mức tr&ecirc;n trung b&igrave;nh. Đ&aacute;nh gi&aacute; năng lực độc lập của <a class='symbol'>MBS</a> thể hiện khả năng sinh lời, nguồn vốn v&agrave; thanh khoản tr&ecirc;n trung b&igrave;nh ng&agrave;nh cũng như khẩu vị rủi ro v&agrave; đ&ograve;n bẩy ở mức trung b&igrave;nh so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m.

<a class='symbol'>MBS</a> được sở hữu 76,35% bởi Ng&acirc;n h&agrave;ng Thương mại Cổ phần Qu&acirc;n đội (MBB). MBB c&ugrave;ng c&aacute;c c&ocirc;ng ty con, bao gồm <a class='symbol'>MBS</a>, tạo n&ecirc;n một hệ sinh th&aacute;i t&agrave;i ch&iacute;nh, cung cấp cho kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute;c sản phẩm v&agrave; giải ph&aacute;p t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n diện. Trong số c&aacute;c c&ocirc;ng ty con của MBB, <a class='symbol'>MBS</a> lu&ocirc;n l&agrave; đơn vị đ&oacute;ng g&oacute;p lớn nhất v&agrave;o lợi nhuận

Kể từ khi th&agrave;nh lập v&agrave;o năm 2000, <a class='symbol'>MBS</a> đ&atilde; c&ugrave;ng MBB khai th&aacute;c mạng lưới chi nh&aacute;nh rộng khăp v&agrave; mạng lưới kh&aacute;ch h&agrave;ng của MBB để mở rộng c&aacute;c hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i. Hiện tại, <a class='symbol'>MBS</a> nằm trong Top 10 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn nhất Việt Nam theo tổng t&agrave;i sản v&agrave; lu&ocirc;n nằm trong top 10 thị phần m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n trong những năm vừa qua.

C&aacute;c mảng kinh doanh cốt l&otilde;i của c&ocirc;ng ty gồm m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n (đ&oacute;ng g&oacute;p 6,5% thu nhập hoạt động năm 2024), cho vay k&yacute; quỹ (59,2%) v&agrave; c&aacute;c hoạt động đầu tư c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh (30,8%).

VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng sinh lời của <a class='symbol'>MBS</a> ở mức &quot;tr&ecirc;n trung b&igrave;nh&quot; để phản &aacute;nh tỷ suất lợi nhuận tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản b&igrave;nh qu&acirc;n (ROAA) cao hơn so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m.

Trong giai đoạn 2020-2024, ROAA trung b&igrave;nh của c&ocirc;ng ty đạt 4,9%, cao hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m l&agrave; 4,7%, nhờ tăng trưởng mạnh mẽ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; l&atilde;i suất cho vay cao hơn. <a class='symbol'>MBS</a> đ&atilde; tận dụng được nền tảng kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n mạnh mẽ v&agrave; duy tr&igrave; mức lợi suất cho vay trung b&igrave;nh 11,2%, cao hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m l&agrave; 10,8%.

Trong 3 năm qua, thu nhập từ cho vay k&yacute; quỹ chiềm phần lớn lợi nhuận hoạt động của <a class='symbol'>MBS</a>. Thu nhập từ c&aacute;c hoạt động đầu tư c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh-chủ yếu l&agrave; đầu tư v&agrave;o chứng chỉ tiền gửi (CD) v&agrave; tiền gửi c&oacute; kỳ hạn (TD) cho hoạt động kinh doanh nguồn vốn - tương đối ổn định.

Theo ban l&atilde;nh đạo, <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; kế hoạch tăng lợi suất t&agrave;i sản bằng c&aacute;ch tăng đầu tư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp c&oacute; lợi suất cao hơn. Kết hợp với tăng trưởng mạnh mẽ cho vay k&yacute; quỹ trong bối cảnh thị trường t&iacute;ch cực, ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng ROAA của <a class='symbol'>MBS</a> sẽ cải thiện trong 12-18 th&aacute;ng tới.

<a class='symbol'>MBS</a> cũng c&oacute; kế hoạch đẩy mạnh đầu tư v&agrave;o chuyển đổi số để gia tăng năng suất lao động v&agrave; thu h&uacute;t kh&aacute;ch h&agrave;ng mới th&ocirc;ng qua c&aacute;c sản phẩm số h&oacute;a. Theo ban l&atilde;nh đạo, qu&aacute; tr&igrave;nh chuyển đổi số đ&atilde; gi&uacute;p <a class='symbol'>MBS</a> tinh gọn 30%- 40% nh&acirc;n sự bộ phận hỗ trợ v&agrave; tăng năng suất lao động th&ecirc;m 26% trong năm 2024.

Ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; khẩu vị rủi ro của <a class='symbol'>MBS</a> ở mức &quot;trung b&igrave;nh&quot;, bao gồm kể hoạch tăng đầu tư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp. Trong qu&yacute; 1/2025, khoảng 6% tổng t&agrave;i sản của c&ocirc;ng ty được đầu tư v&agrave;o tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp phi t&agrave;i ch&iacute;nh, thấp hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 16%.

Danh mục tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp của <a class='symbol'>MBS</a> chủ yếu bao gồm tr&aacute;i phiếu do c&aacute;c c&ocirc;ng ty bất động sản v&agrave; năng lượng ph&aacute;t h&agrave;nh, đến từ việc tận dụng tập kh&aacute;ch h&agrave;ng doanh nghiệp của ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ để cung cấp dịch vụ tư vấn ph&aacute;t h&agrave;nh.

Xếp hạng của <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; t&iacute;nh đến sự hỗ trợ từ ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ

Theo ban l&atilde;nh đạo, <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; kế hoạch &aacute;p dụng c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn lựa chọn kh&aacute;ch h&agrave;ng nghi&ecirc;m ngặt đối với hoạt động tư vấn v&agrave; đầu tư tr&aacute;i phiếu khi c&ocirc;ng ty mở rộng mảng đầu tư c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh trong 12-18 th&aacute;ng tới. C&ocirc;ng ty sẽ ưu ti&ecirc;n đầu tư v&agrave;o tr&aacute;i phiếu của doanh nghiệp m&agrave; MBB đ&atilde; thẩm định v&agrave; trực tiếp quản l&yacute; t&agrave;i sản bảo đảm. Rủi ro từ cho vay k&yacute; quỹ đ&atilde; được kiểm so&aacute;t tốt trong lịch sử, kh&ocirc;ng c&oacute; nợ qu&aacute; hạn qua c&aacute;c năm v&agrave; mức độ tập trung t&iacute;n dụng thấp, quy tr&igrave;nh quản l&yacute; t&agrave;i sản bảo đảm v&agrave; y&ecirc;u cầu k&yacute; quỹ được thiết lập chặt chẽ. <a class='symbol'>MBS</a> giảm thiểu tổn thất t&iacute;n dụng th&ocirc;ng qua việc cảnh b&aacute;o sớm cho kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; quy tr&igrave;nh b&aacute;n giải chấp tự động.

VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; nguồn vốn v&agrave; thanh khoản của <a class='symbol'>MBS</a> ở mức &quot;tr&ecirc;n trung b&igrave;nh&quot;, phản &aacute;nh quy m&ocirc; t&agrave;i sản thanh khoản lớn để đ&aacute;p ứng c&aacute;c nghĩa vụ ngắn hạn, cơ cấu nguồn vốn đa dạng, c&ugrave;ng với lịch sử huy động vốn trong nước v&agrave; quốc tế. Trong 3 năm qua, khoản vay ngắn hạn chiếm 58% tổng t&agrave;i sản của <a class='symbol'>MBS</a>, cao hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 46%.

Cuối năm 2024, tỷ lệ d&ograve;ng tiền v&agrave;o/d&ograve;ng tiền ra của <a class='symbol'>MBS</a> đạt 97%, tương đương với hầu hết c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m. L&agrave; một c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn, <a class='symbol'>MBS</a> hiện duy tr&igrave; c&aacute;c hạn mức t&iacute;n dụng đ&aacute;ng kể, bao gồm hạn mức t&iacute;n chấp từ nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng trong nước để hỗ trợ mở rộng hoạt động kinh doanh của c&ocirc;ng ty. <a class='symbol'>MBS</a> cũng đ&atilde; nhận được c&aacute;c khoản vay hợp vốn, song phương từ một số ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i của H&agrave;n Quốc, Đ&agrave;i Loan v&agrave; Hồng K&ocirc;ng. <a class='symbol'>MBS</a> cũng sẽ đa dạng h&oacute;a cơ cấu nguồn vốn th&ocirc;ng qua c&aacute;c nguồn vay kh&aacute;c, v&iacute; dụ như ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu. <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh tối đa 2 ngh&igrave;n tỷ đồng tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản bảo đảm v&agrave;o năm 2025 v&agrave; 2026 để tăng trưởng t&agrave;i sản. Nếu th&agrave;nh c&ocirc;ng, nguồn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn n&agrave;y sẽ gi&uacute;p <a class='symbol'>MBS</a> tăng t&iacute;nh ổn định cho cơ cấu nguồn.

VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; đ&ograve;n bẩy của <a class='symbol'>MBS</a> ở mức &quot;trung b&igrave;nh&quot;, phản &aacute;nh việc sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn cao hơn so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m để đẩy mạnh tăng trưởng tổng t&agrave;i sản, cũng như mức tăng vốn thấp hơn. Tỷ lệ đ&ograve;n bẩy của <a class='symbol'>MBS</a> đ&atilde; tăng l&ecirc;n 3,2 lần v&agrave;o cuối năm 2024 từ 2,4 lần v&agrave;o năm 2022, cao hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m l&agrave; 2,5 lần. Trong ba năm qua, quy m&ocirc; tăng vốn mới của <a class='symbol'>MBS</a> chiếm 42% tổng vốn chủ sở hữu b&igrave;nh qu&acirc;n, thấp hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 60%. Theo ban l&atilde;nh đạo, c&ocirc;ng ty c&oacute; kế hoạch tăng vốn th&ecirc;m 773 tỷ đồng trong năm 2025 v&agrave; trả cổ tức tiền mặt trị gi&aacute; 687 tỷ đồng.

Theo VIS Rating, xếp hạng tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh của <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; t&iacute;nh đến sự hỗ trợ từ ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ. Với vai tr&ograve; một c&ocirc;ng ty th&agrave;nh vi&ecirc;n chủ chốt, khả năng <a class='symbol'>MBS</a> nhận được sự hỗ trợ cho hoạt động từ MBB ở mức cao. Điều n&agrave;y được củng cố bởi tỷ lệ sở hữu đ&aacute;ng kể của MBB tại <a class='symbol'>MBS</a>, tầm quan trọng chiến lược của <a class='symbol'>MBS</a> đối với MBB, chia sẻ về thương hiệu giữa MBB v&agrave; <a class='symbol'>MBS</a>, cũng như mức độ t&iacute;ch hợp cao trong qu&aacute; tr&igrave;nh x&acirc;y dựng kế hoạch chiến lược v&agrave; triển khai giữa hai b&ecirc;n.

Triển vọng đối với xếp hạng tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>MBS</a> l&agrave; ổn định, phản &aacute;nh quan điểm của VIS Rating rằng hồ sơ t&iacute;n nhiệm của c&ocirc;ng ty sẽ duy tr&igrave; ổn định trong 12-18 th&aacute;ng tới.

Mức xếp hạng A+ của <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; thể được n&acirc;ng l&ecirc;n nếu c&ocirc;ng ty tăng th&ecirc;m vốn mới để tăng cường bộ đệm hấp thụ rủi ro v&iacute; dụ như tỷ lệ đ&ograve;n bẩy được duy tr&igrave; ổn định dưới 2,3 lần. Hoặc năng lực t&iacute;n nhiệm độc lập của MBB được cải thiện đ&aacute;ng kể, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao khả năng hỗ trợ cho hoạt động của <a class='symbol'>MBS</a> khi cần thiết.

C&aacute;c yếu tố c&oacute; thể dẫn đến việc Mức xếp hạng A+ của <a class='symbol'>MBS</a> c&oacute; thể bị hạ nếu c&ocirc;ng ty gia tăng đ&aacute;ng kể việc nắm giữ c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; rủi ro cao, l&agrave;m tăng khả năng thua lỗ tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n v&agrave; khiến bộ đệm hấp thụ tổn thất của c&ocirc;ng ty suy giảm nghi&ecirc;m trong; hoặc c&ocirc;ng ty dễ bị tổn thương hơn trước rủi ro thanh khoản, v&iacute; dụ, t&agrave;i sản thanh khoản giảm đ&aacute;ng kể v&agrave; c&oacute; thể kh&ocirc;ng đủ để b&ugrave; đắp c&aacute;c nghĩa vụ thanh to&aacute;n ngẵn hạn của c&ocirc;ng ty; hoặc năng lực hoặc mức độ sẵn s&agrave;ng hỗ trợ của MBB cho hoạt động kinh doanh của c&ocirc;ng ty con suy giảm đ&aacute;ng kể.

<a href="https://markettimes.vn/mbs-duoc-xep-hang-tin-nhiem-to-chuc-phat-hanh-dai-han-muc-a-82852.html">Dương Trang-Link gốc</a>

Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) vừa đánh giá xếp hạng tín nhiệm tổ chức phát hành dài hạn ở mức A+ đối với Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS).


C&ocirc;ng ty Cổ phần Xếp hạng T&iacute;n nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) vừa đ&aacute;nh gi&aacute; xếp hạng t&iacute;n nhiệm tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh d&agrave;i hạn ở mức A+ đối với C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n MB (MBS).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250517/images/screen-shot-2025-05-16-at-23_30_31.png" style="height:360px; width:600px" />

Ảnh minh hoạ: Int

Khả năng sinh lời của MBS ở mức &quot;tr&ecirc;n trung b&igrave;nh&quot;

Mức xếp hạng tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh d&agrave;i hạn A+ phản &aacute;nh năng lực độc lập của MBS ở mức tr&ecirc;n trung b&igrave;nh. Đ&aacute;nh gi&aacute; năng lực độc lập của MBS thể hiện khả năng sinh lời, nguồn vốn v&agrave; thanh khoản tr&ecirc;n trung b&igrave;nh ng&agrave;nh cũng như khẩu vị rủi ro v&agrave; đ&ograve;n bẩy ở mức trung b&igrave;nh so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m.

MBS được sở hữu 76,35% bởi Ng&acirc;n h&agrave;ng Thương mại Cổ phần Qu&acirc;n đội (MBB). MBB c&ugrave;ng c&aacute;c c&ocirc;ng ty con, bao gồm MBS, tạo n&ecirc;n một hệ sinh th&aacute;i t&agrave;i ch&iacute;nh, cung cấp cho kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute;c sản phẩm v&agrave; giải ph&aacute;p t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n diện. Trong số c&aacute;c c&ocirc;ng ty con của MBB, MBS lu&ocirc;n l&agrave; đơn vị đ&oacute;ng g&oacute;p lớn nhất v&agrave;o lợi nhuận

Kể từ khi th&agrave;nh lập v&agrave;o năm 2000, MBS đ&atilde; c&ugrave;ng MBB khai th&aacute;c mạng lưới chi nh&aacute;nh rộng khăp v&agrave; mạng lưới kh&aacute;ch h&agrave;ng của MBB để mở rộng c&aacute;c hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i. Hiện tại, MBS nằm trong Top 10 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn nhất Việt Nam theo tổng t&agrave;i sản v&agrave; lu&ocirc;n nằm trong top 10 thị phần m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n trong những năm vừa qua.

C&aacute;c mảng kinh doanh cốt l&otilde;i của c&ocirc;ng ty gồm m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n (đ&oacute;ng g&oacute;p 6,5% thu nhập hoạt động năm 2024), cho vay k&yacute; quỹ (59,2%) v&agrave; c&aacute;c hoạt động đầu tư c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh (30,8%).

VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng sinh lời của MBS ở mức &quot;tr&ecirc;n trung b&igrave;nh&quot; để phản &aacute;nh tỷ suất lợi nhuận tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản b&igrave;nh qu&acirc;n (ROAA) cao hơn so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m.

Trong giai đoạn 2020-2024, ROAA trung b&igrave;nh của c&ocirc;ng ty đạt 4,9%, cao hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m l&agrave; 4,7%, nhờ tăng trưởng mạnh mẽ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; l&atilde;i suất cho vay cao hơn. MBS đ&atilde; tận dụng được nền tảng kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n mạnh mẽ v&agrave; duy tr&igrave; mức lợi suất cho vay trung b&igrave;nh 11,2%, cao hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m l&agrave; 10,8%.

Trong 3 năm qua, thu nhập từ cho vay k&yacute; quỹ chiềm phần lớn lợi nhuận hoạt động của MBS. Thu nhập từ c&aacute;c hoạt động đầu tư c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh-chủ yếu l&agrave; đầu tư v&agrave;o chứng chỉ tiền gửi (CD) v&agrave; tiền gửi c&oacute; kỳ hạn (TD) cho hoạt động kinh doanh nguồn vốn - tương đối ổn định.

Theo ban l&atilde;nh đạo, MBS c&oacute; kế hoạch tăng lợi suất t&agrave;i sản bằng c&aacute;ch tăng đầu tư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp c&oacute; lợi suất cao hơn. Kết hợp với tăng trưởng mạnh mẽ cho vay k&yacute; quỹ trong bối cảnh thị trường t&iacute;ch cực, ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng ROAA của MBS sẽ cải thiện trong 12-18 th&aacute;ng tới.

MBS cũng c&oacute; kế hoạch đẩy mạnh đầu tư v&agrave;o chuyển đổi số để gia tăng năng suất lao động v&agrave; thu h&uacute;t kh&aacute;ch h&agrave;ng mới th&ocirc;ng qua c&aacute;c sản phẩm số h&oacute;a. Theo ban l&atilde;nh đạo, qu&aacute; tr&igrave;nh chuyển đổi số đ&atilde; gi&uacute;p MBS tinh gọn 30%- 40% nh&acirc;n sự bộ phận hỗ trợ v&agrave; tăng năng suất lao động th&ecirc;m 26% trong năm 2024.

Ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; khẩu vị rủi ro của MBS ở mức &quot;trung b&igrave;nh&quot;, bao gồm kể hoạch tăng đầu tư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp. Trong qu&yacute; 1/2025, khoảng 6% tổng t&agrave;i sản của c&ocirc;ng ty được đầu tư v&agrave;o tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp phi t&agrave;i ch&iacute;nh, thấp hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 16%.

Danh mục tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp của MBS chủ yếu bao gồm tr&aacute;i phiếu do c&aacute;c c&ocirc;ng ty bất động sản v&agrave; năng lượng ph&aacute;t h&agrave;nh, đến từ việc tận dụng tập kh&aacute;ch h&agrave;ng doanh nghiệp của ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ để cung cấp dịch vụ tư vấn ph&aacute;t h&agrave;nh.

Xếp hạng của MBS c&oacute; t&iacute;nh đến sự hỗ trợ từ ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ

Theo ban l&atilde;nh đạo, MBS c&oacute; kế hoạch &aacute;p dụng c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn lựa chọn kh&aacute;ch h&agrave;ng nghi&ecirc;m ngặt đối với hoạt động tư vấn v&agrave; đầu tư tr&aacute;i phiếu khi c&ocirc;ng ty mở rộng mảng đầu tư c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh trong 12-18 th&aacute;ng tới. C&ocirc;ng ty sẽ ưu ti&ecirc;n đầu tư v&agrave;o tr&aacute;i phiếu của doanh nghiệp m&agrave; MBB đ&atilde; thẩm định v&agrave; trực tiếp quản l&yacute; t&agrave;i sản bảo đảm. Rủi ro từ cho vay k&yacute; quỹ đ&atilde; được kiểm so&aacute;t tốt trong lịch sử, kh&ocirc;ng c&oacute; nợ qu&aacute; hạn qua c&aacute;c năm v&agrave; mức độ tập trung t&iacute;n dụng thấp, quy tr&igrave;nh quản l&yacute; t&agrave;i sản bảo đảm v&agrave; y&ecirc;u cầu k&yacute; quỹ được thiết lập chặt chẽ. MBS giảm thiểu tổn thất t&iacute;n dụng th&ocirc;ng qua việc cảnh b&aacute;o sớm cho kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; quy tr&igrave;nh b&aacute;n giải chấp tự động.

VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; nguồn vốn v&agrave; thanh khoản của MBS ở mức &quot;tr&ecirc;n trung b&igrave;nh&quot;, phản &aacute;nh quy m&ocirc; t&agrave;i sản thanh khoản lớn để đ&aacute;p ứng c&aacute;c nghĩa vụ ngắn hạn, cơ cấu nguồn vốn đa dạng, c&ugrave;ng với lịch sử huy động vốn trong nước v&agrave; quốc tế. Trong 3 năm qua, khoản vay ngắn hạn chiếm 58% tổng t&agrave;i sản của MBS, cao hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 46%.

Cuối năm 2024, tỷ lệ d&ograve;ng tiền v&agrave;o/d&ograve;ng tiền ra của MBS đạt 97%, tương đương với hầu hết c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m. L&agrave; một c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn, MBS hiện duy tr&igrave; c&aacute;c hạn mức t&iacute;n dụng đ&aacute;ng kể, bao gồm hạn mức t&iacute;n chấp từ nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng trong nước để hỗ trợ mở rộng hoạt động kinh doanh của c&ocirc;ng ty. MBS cũng đ&atilde; nhận được c&aacute;c khoản vay hợp vốn, song phương từ một số ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i của H&agrave;n Quốc, Đ&agrave;i Loan v&agrave; Hồng K&ocirc;ng. MBS cũng sẽ đa dạng h&oacute;a cơ cấu nguồn vốn th&ocirc;ng qua c&aacute;c nguồn vay kh&aacute;c, v&iacute; dụ như ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu. MBS c&oacute; kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh tối đa 2 ngh&igrave;n tỷ đồng tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản bảo đảm v&agrave;o năm 2025 v&agrave; 2026 để tăng trưởng t&agrave;i sản. Nếu th&agrave;nh c&ocirc;ng, nguồn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn n&agrave;y sẽ gi&uacute;p MBS tăng t&iacute;nh ổn định cho cơ cấu nguồn.

VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; đ&ograve;n bẩy của MBS ở mức &quot;trung b&igrave;nh&quot;, phản &aacute;nh việc sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn cao hơn so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m để đẩy mạnh tăng trưởng tổng t&agrave;i sản, cũng như mức tăng vốn thấp hơn. Tỷ lệ đ&ograve;n bẩy của MBS đ&atilde; tăng l&ecirc;n 3,2 lần v&agrave;o cuối năm 2024 từ 2,4 lần v&agrave;o năm 2022, cao hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng nh&oacute;m l&agrave; 2,5 lần. Trong ba năm qua, quy m&ocirc; tăng vốn mới của MBS chiếm 42% tổng vốn chủ sở hữu b&igrave;nh qu&acirc;n, thấp hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 60%. Theo ban l&atilde;nh đạo, c&ocirc;ng ty c&oacute; kế hoạch tăng vốn th&ecirc;m 773 tỷ đồng trong năm 2025 v&agrave; trả cổ tức tiền mặt trị gi&aacute; 687 tỷ đồng.

Theo VIS Rating, xếp hạng tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh của MBS c&oacute; t&iacute;nh đến sự hỗ trợ từ ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ. Với vai tr&ograve; một c&ocirc;ng ty th&agrave;nh vi&ecirc;n chủ chốt, khả năng MBS nhận được sự hỗ trợ cho hoạt động từ MBB ở mức cao. Điều n&agrave;y được củng cố bởi tỷ lệ sở hữu đ&aacute;ng kể của MBB tại MBS, tầm quan trọng chiến lược của MBS đối với MBB, chia sẻ về thương hiệu giữa MBB v&agrave; MBS, cũng như mức độ t&iacute;ch hợp cao trong qu&aacute; tr&igrave;nh x&acirc;y dựng kế hoạch chiến lược v&agrave; triển khai giữa hai b&ecirc;n.

Triển vọng đối với xếp hạng tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh d&agrave;i hạn của MBS l&agrave; ổn định, phản &aacute;nh quan điểm của VIS Rating rằng hồ sơ t&iacute;n nhiệm của c&ocirc;ng ty sẽ duy tr&igrave; ổn định trong 12-18 th&aacute;ng tới.

Mức xếp hạng A+ của MBS c&oacute; thể được n&acirc;ng l&ecirc;n nếu c&ocirc;ng ty tăng th&ecirc;m vốn mới để tăng cường bộ đệm hấp thụ rủi ro v&iacute; dụ như tỷ lệ đ&ograve;n bẩy được duy tr&igrave; ổn định dưới 2,3 lần. Hoặc năng lực t&iacute;n nhiệm độc lập của MBB được cải thiện đ&aacute;ng kể, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao khả năng hỗ trợ cho hoạt động của MBS khi cần thiết.

C&aacute;c yếu tố c&oacute; thể dẫn đến việc Mức xếp hạng A+ của MBS c&oacute; thể bị hạ nếu c&ocirc;ng ty gia tăng đ&aacute;ng kể việc nắm giữ c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; rủi ro cao, l&agrave;m tăng khả năng thua lỗ tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n v&agrave; khiến bộ đệm hấp thụ tổn thất của c&ocirc;ng ty suy giảm nghi&ecirc;m trong; hoặc c&ocirc;ng ty dễ bị tổn thương hơn trước rủi ro thanh khoản, v&iacute; dụ, t&agrave;i sản thanh khoản giảm đ&aacute;ng kể v&agrave; c&oacute; thể kh&ocirc;ng đủ để b&ugrave; đắp c&aacute;c nghĩa vụ thanh to&aacute;n ngẵn hạn của c&ocirc;ng ty; hoặc năng lực hoặc mức độ sẵn s&agrave;ng hỗ trợ của MBB cho hoạt động kinh doanh của c&ocirc;ng ty con suy giảm đ&aacute;ng kể.

<a href="https://markettimes.vn/mbs-duoc-xep-hang-tin-nhiem-to-chuc-phat-hanh-dai-han-muc-a-82852.html">Dương Trang-Link gốc</a>