Kh&ocirc;ng chỉ phục vụ cho nhu cầu margin của nh&agrave; đầu tư trong nước, c&aacute;c CTCK sẽ phải kh&ocirc;ng ngừng n&acirc;ng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh to&aacute;n cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sau khi Th&ocirc;ng tư 68/2024/TT-BTC ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ 2/11 tới đ&acirc;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241021/images/chungkhoan1203.jpg" style="height:400px; width:600px">

Theo thống k&ecirc;, thời điểm 30/9, dư nợ cho vay tại c&aacute;c CTCK ước t&iacute;nh l&ecirc;n đến 232.000 tỷ đồng, tăng 7.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 2, qua đ&oacute; lập kỷ lục mới. Dư nợ margin ước t&iacute;nh v&agrave;o khoảng 223.000 tỷ đồng, tăng 5.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 2 v&agrave; cũng l&agrave; con số cao nhất trong lịch sử chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Tại c&ugrave;ng thời điểm cuối qu&yacute; 3, tổng vốn chủ sở hữu nh&oacute;m CTCK v&agrave;o khoảng 250.000 tỷ đồng, tăng khoảng 8.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 2 trước đ&oacute;. Tỷ lệ Margin/VCSH tại ng&agrave;y 30/9 ước đạt xấp xỉ 89%, gần như đi ngang ở mức cao nhất trong v&ograve;ng 8 qu&yacute;. D&ugrave; vậy, con số n&agrave;y vẫn c&ograve;n thấp hơn nhiều so với giai đoạn VN-Index tr&ecirc;n đỉnh 1.500 điểm hồi cuối 2021 đến đầu 2022.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241021/images/screenshot-2024-10-21-at-11_18_23.png" style="height:534px; width:600px">

Theo quy định, CTCK kh&ocirc;ng được cho vay k&yacute; quỹ vượt qu&aacute; 2 lần vốn chủ sở hữu tại c&ugrave;ng thời điểm. Với tỷ lệ Margin/VCSH như hiện nay, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ước t&iacute;nh c&ograve;n đến 277.000 tỷ đồng c&oacute; thể cho nh&agrave; đầu tư vay k&yacute; quỹ trong thời gian tới. X&eacute;t về mặt tổng thể to&agrave;n thị trường, room cho vay c&ograve;n kh&aacute; nhiều.

Tuy nhi&ecirc;n, cần lưu &yacute; rằng, con số n&agrave;y chỉ l&agrave; t&iacute;nh to&aacute;n tr&ecirc;n l&yacute; thuyết v&agrave; thực tế chưa bao giờ tỷ lệ Margin/VCSH to&agrave;n thị trường chạm đến ngưỡng 2 lần ngay cả trong giai đoạn giao dịch b&ugrave;ng nổ nhất. Hơn nữa, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể vay th&ecirc;m margin bao nhi&ecirc;u c&ograve;n phụ thuộc v&agrave;o t&agrave;i sản đảm bảo (bao gồm tiền v&agrave; cổ phiếu) tương ứng.

Nếu x&eacute;t tr&ecirc;n từng CTCK, c&oacute; thể thấy mặt bằng tỷ lệ Margin/VCSH tương đối cao, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m c&oacute; vốn chủ sở hữu ở tầm trung. Một số c&aacute;i t&ecirc;n như HSC, Mirae Asset, <a class='symbol'>MBS</a>, FPTS c&oacute; tỷ lệ n&agrave;y l&ecirc;n đến tr&ecirc;n 150%. Trong đ&oacute;, HSC l&agrave; CTCK c&oacute; tỷ lệ n&agrave;y cao nhất thị trường l&ecirc;n đến 190%. CTCK n&agrave;y cũng vừa th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ họp ĐHĐCĐ bất thường để b&agrave;n chuyện tăng vốn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241021/images/screenshot-2024-10-21-at-11_23_53.png" style="height:534px; width:600px">

Cuộc đua tăng vốn chắc chắn sẽ kh&ocirc;ng phải l&agrave; c&acirc;u chuyện của ri&ecirc;ng HSC. Ngay cả c&aacute;c CTCK top đầu về vốn chủ sở hữu c&ugrave;ng tỷ lệ Margin/VCSH dưới 100% như <a class='symbol'>SSI</a>, VNDirect, <a class='symbol'>VIX</a> cũng đều đ&atilde; v&agrave; đang rục rịch triển khai c&aacute;c kế hoạch tăng vốn khủng. Kh&ocirc;ng chỉ phục vụ cho nhu cầu đ&ograve;n bẩy của nh&agrave; đầu tư trong nước, c&aacute;c CTCK sẽ phải kh&ocirc;ng ngừng n&acirc;ng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh to&aacute;n cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sau khi Th&ocirc;ng tư 68/2024/TT-BTC ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ 2/11 tới đ&acirc;y.

Cụ thể, nh&agrave; đầu tư tổ chức nước ngo&agrave;i sẽ được đặt lệnh mua cổ phiếu kh&ocirc;ng y&ecirc;u cầu đủ tiền. CTCK thực hiện đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro thanh to&aacute;n của nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư n&agrave;y để x&aacute;c định mức tiền phải c&oacute; khi đặt lệnh mua cổ phiếu theo thỏa thuận giữa 2 b&ecirc;n. Đ&acirc;y l&agrave; một bước tiến quan trọng trong tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Quy định mới được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ g&oacute;p phần gi&uacute;p chứng kho&aacute;n Việt Nam thu h&uacute;t th&ecirc;m d&ograve;ng vốn ngoại. K&egrave;m theo đ&oacute;, rủi ro hệ thống cũng tăng l&ecirc;n. C&aacute;c CTCK c&oacute; khả năng chịu rủi ro thanh to&aacute;n, nếu nhiều nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i kh&ocirc;ng thanh to&aacute;n đ&uacute;ng hạn. D&ugrave; vậy, ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n nh&igrave;n chung sẽ được hưởng lợi khi phục vụ nhiều nh&agrave; đầu tư tổ chức nước ngo&agrave;i hơn.

<a href="https://markettimes.vn/margin-toan-thi-truong-tiep-tuc-pha-ky-luc-cac-ctck-van-con-co-the-cho-vay-them-277-000-ty-dong-67024.html">H&agrave; Linh-Link gốc</a>

Không chỉ phục vụ cho nhu cầu margin của nhà đầu tư trong nước, các CTCK sẽ phải không ngừng nâng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài sau khi Thông tư 68/2024/TT-BTC chính thức có hiệu lực từ 2/11 tới đây.


Kh&ocirc;ng chỉ phục vụ cho nhu cầu margin của nh&agrave; đầu tư trong nước, c&aacute;c CTCK sẽ phải kh&ocirc;ng ngừng n&acirc;ng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh to&aacute;n cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sau khi Th&ocirc;ng tư 68/2024/TT-BTC ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ 2/11 tới đ&acirc;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241021/images/chungkhoan1203.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Theo thống k&ecirc;, thời điểm 30/9, dư nợ cho vay tại c&aacute;c CTCK ước t&iacute;nh l&ecirc;n đến 232.000 tỷ đồng, tăng 7.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 2, qua đ&oacute; lập kỷ lục mới. Dư nợ margin ước t&iacute;nh v&agrave;o khoảng 223.000 tỷ đồng, tăng 5.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 2 v&agrave; cũng l&agrave; con số cao nhất trong lịch sử chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Tại c&ugrave;ng thời điểm cuối qu&yacute; 3, tổng vốn chủ sở hữu nh&oacute;m CTCK v&agrave;o khoảng 250.000 tỷ đồng, tăng khoảng 8.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 2 trước đ&oacute;. Tỷ lệ Margin/VCSH tại ng&agrave;y 30/9 ước đạt xấp xỉ 89%, gần như đi ngang ở mức cao nhất trong v&ograve;ng 8 qu&yacute;. D&ugrave; vậy, con số n&agrave;y vẫn c&ograve;n thấp hơn nhiều so với giai đoạn VN-Index tr&ecirc;n đỉnh 1.500 điểm hồi cuối 2021 đến đầu 2022.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241021/images/screenshot-2024-10-21-at-11_18_23.png" style="height:534px; width:600px" />

Theo quy định, CTCK kh&ocirc;ng được cho vay k&yacute; quỹ vượt qu&aacute; 2 lần vốn chủ sở hữu tại c&ugrave;ng thời điểm. Với tỷ lệ Margin/VCSH như hiện nay, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ước t&iacute;nh c&ograve;n đến 277.000 tỷ đồng c&oacute; thể cho nh&agrave; đầu tư vay k&yacute; quỹ trong thời gian tới. X&eacute;t về mặt tổng thể to&agrave;n thị trường, room cho vay c&ograve;n kh&aacute; nhiều.

Tuy nhi&ecirc;n, cần lưu &yacute; rằng, con số n&agrave;y chỉ l&agrave; t&iacute;nh to&aacute;n tr&ecirc;n l&yacute; thuyết v&agrave; thực tế chưa bao giờ tỷ lệ Margin/VCSH to&agrave;n thị trường chạm đến ngưỡng 2 lần ngay cả trong giai đoạn giao dịch b&ugrave;ng nổ nhất. Hơn nữa, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể vay th&ecirc;m margin bao nhi&ecirc;u c&ograve;n phụ thuộc v&agrave;o t&agrave;i sản đảm bảo (bao gồm tiền v&agrave; cổ phiếu) tương ứng.

Nếu x&eacute;t tr&ecirc;n từng CTCK, c&oacute; thể thấy mặt bằng tỷ lệ Margin/VCSH tương đối cao, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m c&oacute; vốn chủ sở hữu ở tầm trung. Một số c&aacute;i t&ecirc;n như HSC, Mirae Asset, MBS, FPTS c&oacute; tỷ lệ n&agrave;y l&ecirc;n đến tr&ecirc;n 150%. Trong đ&oacute;, HSC l&agrave; CTCK c&oacute; tỷ lệ n&agrave;y cao nhất thị trường l&ecirc;n đến 190%. CTCK n&agrave;y cũng vừa th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ họp ĐHĐCĐ bất thường để b&agrave;n chuyện tăng vốn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241021/images/screenshot-2024-10-21-at-11_23_53.png" style="height:534px; width:600px" />

Cuộc đua tăng vốn chắc chắn sẽ kh&ocirc;ng phải l&agrave; c&acirc;u chuyện của ri&ecirc;ng HSC. Ngay cả c&aacute;c CTCK top đầu về vốn chủ sở hữu c&ugrave;ng tỷ lệ Margin/VCSH dưới 100% như SSI, VNDirect, VIX cũng đều đ&atilde; v&agrave; đang rục rịch triển khai c&aacute;c kế hoạch tăng vốn khủng. Kh&ocirc;ng chỉ phục vụ cho nhu cầu đ&ograve;n bẩy của nh&agrave; đầu tư trong nước, c&aacute;c CTCK sẽ phải kh&ocirc;ng ngừng n&acirc;ng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh to&aacute;n cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sau khi Th&ocirc;ng tư 68/2024/TT-BTC ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ 2/11 tới đ&acirc;y.

Cụ thể, nh&agrave; đầu tư tổ chức nước ngo&agrave;i sẽ được đặt lệnh mua cổ phiếu kh&ocirc;ng y&ecirc;u cầu đủ tiền. CTCK thực hiện đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro thanh to&aacute;n của nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư n&agrave;y để x&aacute;c định mức tiền phải c&oacute; khi đặt lệnh mua cổ phiếu theo thỏa thuận giữa 2 b&ecirc;n. Đ&acirc;y l&agrave; một bước tiến quan trọng trong tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Quy định mới được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ g&oacute;p phần gi&uacute;p chứng kho&aacute;n Việt Nam thu h&uacute;t th&ecirc;m d&ograve;ng vốn ngoại. K&egrave;m theo đ&oacute;, rủi ro hệ thống cũng tăng l&ecirc;n. C&aacute;c CTCK c&oacute; khả năng chịu rủi ro thanh to&aacute;n, nếu nhiều nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i kh&ocirc;ng thanh to&aacute;n đ&uacute;ng hạn. D&ugrave; vậy, ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n nh&igrave;n chung sẽ được hưởng lợi khi phục vụ nhiều nh&agrave; đầu tư tổ chức nước ngo&agrave;i hơn.

<a href="https://markettimes.vn/margin-toan-thi-truong-tiep-tuc-pha-ky-luc-cac-ctck-van-con-co-the-cho-vay-them-277-000-ty-dong-67024.html">H&agrave; Linh-Link gốc</a>