Gi&aacute; v&agrave;ng thế giới giảm s&acirc;u sau c&uacute; &quot;lao dốc&quot; mạnh nhất trong hơn mười năm, khi đợt tăng n&oacute;ng của kim loại qu&yacute; bất ngờ đảo chiều trong bối cảnh đồng USD bật tăng v&agrave; d&ograve;ng tiền đầu cơ r&uacute;t lui.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/screenshot-2026-02-02-092704.png" style="height:395px; width:600px" />

Gi&aacute; v&agrave;ng đang chứng kiến cơn sốt cũng như đợt b&aacute;n th&aacute;o chưa từng c&oacute; trong một thập kỷ (Ảnh minh họa)

Kh&ocirc;ng chỉ thế, đ&agrave; b&aacute;n th&aacute;o cũng k&eacute;o theo biến động dữ dội tr&ecirc;n thị trường bạc, vốn chịu c&uacute; sụp đổ trong ng&agrave;y lớn nhất lịch sử.

V&agrave;ng giao ngay tr&ecirc;n thị trường OTC quốc tế đặt tại London c&oacute; thời điểm giảm tới 6,3% trong phi&ecirc;n đầu tuần, nối d&agrave;i c&uacute; rơi 9% của phi&ecirc;n trước &ndash; mức giảm mạnh nhất kể từ hơn một thập kỷ. Bạc biến động dữ dội, c&oacute; l&uacute;c mất gần 12% trước khi hồi phục nhẹ, sau khi đ&atilde; ghi nhận phi&ecirc;n giảm trong ng&agrave;y lớn nhất lịch sử v&agrave;o thứ S&aacute;u tuần trước.

&ldquo;Chuyện n&agrave;y chưa kết th&uacute;c,&rdquo; &ocirc;ng Robert Gottlieb, cựu giao dịch vi&ecirc;n kim loại qu&yacute; của JPMorgan Chase v&agrave; hiện l&agrave; chuy&ecirc;n gia độc lập, nhận định. Theo &ocirc;ng, t&acirc;m l&yacute; n&eacute; rủi ro đang l&agrave;m thanh khoản thị trường co hẹp, trong khi c&aacute;c vị thế đầu cơ qu&aacute; đ&ocirc;ng khiến đ&agrave; điều chỉnh trở n&ecirc;n dữ dội.

USD v&agrave; những nguy&ecirc;n nh&acirc;n kh&aacute;c

Trong suốt một năm qua, gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; bạc li&ecirc;n tiếp lập đỉnh lịch sử, khiến ngay cả những nh&agrave; giao dịch kỳ cựu cũng bất ngờ. Đ&agrave; tăng tăng mạnh bắt đầu từ th&aacute;ng 1/2026, khi nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu đổ tiền v&agrave;o kim loại qu&yacute; để ph&ograve;ng ngừa rủi ro địa ch&iacute;nh trị, lo ngại mất gi&aacute; tiền tệ v&agrave; những nghi vấn xoay quanh t&iacute;nh độc lập của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed). D&ograve;ng tiền đầu cơ từ Trung Quốc g&oacute;p phần thổi b&ugrave;ng cơn sốt.

Chất x&uacute;c t&aacute;c trực tiếp cho c&uacute; b&aacute;n th&aacute;o h&ocirc;m thứ S&aacute;u l&agrave; th&ocirc;ng tin Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến đề cử Kevin Warsh l&agrave;m Chủ tịch Fed. Động th&aacute;i n&agrave;y khiến đồng USD tăng mạnh, l&agrave;m đảo lộn c&aacute;c dự b&aacute;o trước đ&oacute; rằng ch&iacute;nh quyền Trump sẽ chấp nhận đồng bạc xanh suy yếu. &Ocirc;ng Warsh được giới giao dịch đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; ứng vi&ecirc;n &ldquo;diều h&acirc;u&rdquo; nhất trong số c&aacute;c lựa chọn cuối c&ugrave;ng, l&agrave;m dấy l&ecirc;n kỳ vọng Fed sẽ ưu ti&ecirc;n chống lạm ph&aacute;t &ndash; yếu tố hỗ trợ USD v&agrave; g&acirc;y bất lợi cho v&agrave;ng, vốn được định gi&aacute; bằng đồng tiền n&agrave;y.

Tuy nhi&ecirc;n, nhiều dấu hiệu cho thấy kim loại qu&yacute; đ&atilde; ở trạng th&aacute;i dễ tổn thương từ trước. Gi&aacute; tăng qu&aacute; nhanh v&agrave; biến động mạnh đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n m&ocirc; h&igrave;nh quản trị rủi ro v&agrave; bảng c&acirc;n đối của c&aacute;c nh&agrave; giao dịch. Goldman Sachs cho biết một l&agrave;n s&oacute;ng mua quyền chọn mua (call options) ở mức kỷ lục đ&atilde; &ldquo;cơ học khuếch đại đ&agrave; tăng gi&aacute;&rdquo;, khi b&ecirc;n b&aacute;n quyền chọn buộc phải mua v&agrave;ng để ph&ograve;ng hộ, đẩy gi&aacute; l&ecirc;n cao hơn nữa.

Cơ chế n&agrave;y hoạt động hiệu quả khi thị trường đi l&ecirc;n &ndash; nhưng cũng khiến c&uacute; đảo chiều trở n&ecirc;n t&agrave;n khốc. Khi gi&aacute; quay đầu, c&aacute;c vị thế buộc phải th&aacute;o chạy c&ugrave;ng l&uacute;c.

Đến 9h21 s&aacute;ng giờ Singapore, gi&aacute; v&agrave;ng giao ngay giảm 4,4% xuống 4.680,76 USD/ounce. Bạc giảm 2,2%, trong khi bạch kim v&agrave; palladium cũng đi xuống. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng nhẹ sau khi đ&atilde; bật gần 1% trong phi&ecirc;n trước.

Bối cảnh ph&iacute;a sau c&uacute; sập c&agrave;ng l&agrave;m nổi bật vai tr&ograve; của d&ograve;ng tiền đầu cơ Trung Quốc. Trong nhiều tuần, gi&aacute; kim loại &ndash; từ v&agrave;ng, bạc đến đồng &ndash; dường như tho&aacute;t ly ho&agrave;n to&agrave;n khỏi c&aacute;c yếu tố cung cầu cơ bản, được đẩy l&ecirc;n bởi &ldquo;tiền n&oacute;ng&rdquo; từ nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, quỹ cổ phiếu v&agrave; c&aacute;c chiến lược giao dịch theo xu hướng.

Bạc l&agrave; v&iacute; dụ cực đoan nhất. Trong lịch sử, kim loại n&agrave;y chỉ hiếm hoi vượt mốc 40 USD/ounce trong thời gian ngắn. Thế nhưng chỉ trong v&agrave;i tuần, gi&aacute; đ&atilde; vọt l&ecirc;n tr&ecirc;n 120 USD, trước khi sụp đổ 26% trong một ng&agrave;y &ndash; mức giảm kỷ lục.

&ldquo;Trong sự nghiệp của t&ocirc;i, đ&acirc;y chắc chắn l&agrave; thị trường đi&ecirc;n cuồng nhất từng chứng kiến,&rdquo; &ocirc;ng Dominik Sperzel, Gi&aacute;m đốc giao dịch của Heraeus Precious Metals, nhận x&eacute;t.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/screenshot-2026-01-14-103724.png" style="height:357px; width:600px" />

Đ&agrave; tăng n&oacute;ng của gi&aacute; kim loại qu&yacute; khiến Trung Quốc phải c&oacute; một số biện ph&aacute;p kiềm chế gần đ&acirc;y (Ảnh: TNY)

D&ugrave; bạc chịu biến động dữ dội nhất, c&uacute; rơi của v&agrave;ng vẫn g&acirc;y sốc bởi quy m&ocirc; v&agrave; t&iacute;nh thanh khoản của thị trường. Chỉ trong v&agrave;i ph&uacute;t, gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; l&uacute;c bốc hơi hơn 200 USD/ounce khi USD đảo chiều tăng mạnh trong phi&ecirc;n Mỹ.

Điều g&igrave; sẽ xảy ra tiếp theo?

Diễn biến sắp tới c&oacute; thể phụ thuộc v&agrave;o Trung Quốc. Giới đầu tư đang theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến giao dịch tại đ&acirc;y để xem liệu nhu cầu c&oacute; hồi phục sau c&uacute; sốc hay kh&ocirc;ng, nhất l&agrave; khi c&aacute;c s&agrave;n giao dịch Trung Quốc &aacute;p trần bi&ecirc;n độ biến động ng&agrave;y đối với bạc.

Gần đ&acirc;y, Trung Quốc đ&atilde; tạm dừng giao dịch của khoảng 5 quỹ đầu tư li&ecirc;n quan đến v&agrave;ng, bạc v&agrave; dầu mỏ nhằm hạ nhiệt cơn sốt đầu tư v&agrave; kiểm so&aacute;t rủi ro, trong l&uacute;c gi&aacute; kim loại qu&yacute; tăng qu&aacute; n&oacute;ng.

Trước kỳ nghỉ Tết Nguy&ecirc;n đ&aacute;n &ndash; m&ugrave;a mua v&agrave;ng truyền thống &ndash; đợt điều chỉnh c&oacute; thể mở ra cơ hội cho người mua d&agrave;i hạn. Tại Shuibei, trung t&acirc;m giao dịch kim loại qu&yacute; lớn của Trung Quốc, &aacute;p lực b&aacute;n bạc đ&atilde; tăng nhưng chưa xuất hiện dấu hiệu hoảng loạn. Gi&aacute; bạc vật chất vẫn giao dịch cao hơn gi&aacute; tr&ecirc;n s&agrave;n.

Tuy vậy, c&aacute;c cơ quan v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng Trung Quốc đ&atilde; bắt đầu siết rủi ro. Ng&acirc;n h&agrave;ng X&acirc;y dựng Trung Quốc (CCB) n&acirc;ng mức k&yacute; quỹ tối thiểu, trong khi ICBC &aacute;p dụng hạn ngạch cho c&aacute;c sản phẩm t&iacute;ch lũy v&agrave;ng trong kỳ nghỉ lễ.

&ldquo;V&agrave;ng vẫn tương đối vững,&rdquo; &ocirc;ng Liu Shunmin, Trưởng bộ phận quản trị rủi ro của Shenzhen Guoxing Precious Metal, nhấn mạnh v&agrave; cho biết, nhiều người tranh thủ mua trang sức v&agrave; v&agrave;ng miếng trước Tết. Nhưng với bạc, t&acirc;m l&yacute; chủ đạo hiện nay l&agrave; đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ly-do-gia-vang-lao-doc-manh-nhat-hon-mot-thap-ky-10170888.html">Link gốc</a>

Giá vàng thế giới giảm sâu sau cú "lao dốc" mạnh nhất trong hơn mười năm, khi đợt tăng nóng của kim loại quý bất ngờ đảo chiều trong bối cảnh đồng USD bật tăng và dòng tiền đầu cơ rút lui.



Hàng hóa

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Lý do giá vàng "lao dốc" mạnh nhất hơn một thập kỷ

Nguyễn Văn Thắng

lao con mẹ m&#224;y, n&#243; tăng từ 1k3 đến giờ vẫn gần x4, 4k8 rồi

lao con mẹ mày, nó tăng từ 1k3 đến giờ vẫn gần x4, 4k8 rồi