&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17240420260114172413.png" style="height:379px; width:607px">

Năm 2025, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ghi nhận mức tăng mạnh của VN-Index, nhưng lợi nhuận giữa c&aacute;c cổ phiếu v&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m quỹ mở c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t. Trong bối cảnh đ&oacute;, nhiều quỹ mở vẫn duy tr&igrave; hiệu suất t&iacute;ch cực nhờ chiến lược đầu tư v&agrave; quản trị rủi ro ph&ugrave; hợp.

Năm 2025 kh&eacute;p lại với dấu ấn tăng trưởng mạnh của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam khi VN-Index tăng gần 41%. Tuy nhi&ecirc;n, ph&iacute;a sau mức tăng ấn tượng của chỉ số l&agrave; một bức tranh ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u sắc, đặt ra kh&ocirc;ng &iacute;t th&aacute;ch thức cho nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n cũng như c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ. Trong bối cảnh đ&oacute;, nhiều quỹ mở vẫn duy tr&igrave; được mức sinh lời hai chữ số, với mức độ biến động thấp hơn đ&aacute;ng kể so với việc tự đầu tư trực tiếp tr&ecirc;n thị trường.

Đ&agrave; tăng của VN-Index trong năm 2025 tập trung chủ yếu v&agrave;o một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn thuộc rổ <a class='symbol'>VN30</a>, trong khi hơn 46% số cổ phiếu tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường ghi nhận lợi nhuận &acirc;m. Ngay cả cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt cũng trải qua c&aacute;c nhịp điều chỉnh k&eacute;o d&agrave;i, chịu t&aacute;c động từ diễn biến l&atilde;i suất, yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; sự dịch chuyển của d&ograve;ng tiền.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17181020260114171836.png" style="height:330px; width:600px">

Nguồn: Fmarket.vn

Nếu loại trừ nh&oacute;m cổ phiếu VIC, mức tăng thực chất của VN-Index chỉ v&agrave;o khoảng 10,6%, cho thấy phần lớn nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng hưởng lợi tương xứng từ diễn biến của chỉ số. Thực tế n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; rằng một doanh nghiệp chất lượng kh&ocirc;ng đồng nghĩa với cơ hội đầu tư hiệu quả tại mọi thời điểm, khi hiệu quả c&ograve;n phụ thuộc v&agrave;o thời điểm giải ng&acirc;n, cấu tr&uacute;c danh mục v&agrave; kỷ luật quản trị rủi ro.

Trong bối cảnh thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, hiệu suất giữa c&aacute;c quỹ cổ phiếu cũng c&oacute; sự ch&ecirc;nh lệch đ&aacute;ng kể. Năm 2025 cho thấy r&otilde; t&iacute;nh lu&acirc;n phi&ecirc;n hiệu quả giữa c&aacute;c chiến lược đầu tư, khi những quỹ từng dẫn đầu ở c&aacute;c năm trước kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ vị thế chủ đạo. Ngược lại, nh&oacute;m quỹ cổ phiếu theo chiến lược năng động đ&atilde; vươn l&ecirc;n với mức sinh lời ấn tượng, nhờ duy tr&igrave; cấu tr&uacute;c danh mục cốt l&otilde;i theo định hướng d&agrave;i hạn, đồng thời linh hoạt điều chỉnh tỷ trọng theo diễn biến d&ograve;ng tiền.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17195020260114172004.png" style="height:348px; width:600px">

Nguồn: Fmarket.vn

Theo dữ liệu từ Fmarket, một số quỹ cổ phiếu ghi nhận lợi nhuận tr&ecirc;n 30% trong năm 2025, ti&ecirc;u biểu như BVFED đạt 36,77%, DCDS đạt 32,84% v&agrave; MAGEF đạt 30,74%. Ngo&agrave;i ra, nhiều quỹ kh&aacute;c cũng đạt hiệu suất đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; như UVEEF (24,6%), BMFF (24,51%), VCBF-BCF (22,82%), MBVF (20,84%), TCGF (18,93%), EVESG (18,86%) v&agrave; MAFEQI (17,27%). Kết quả n&agrave;y cho thấy những quỹ c&oacute; khả năng điều chỉnh danh mục linh hoạt v&agrave; nhạy b&eacute;n với d&ograve;ng tiền đ&atilde; tận dụng tốt hơn c&aacute;c nhịp vận động của thị trường.

Cuối năm 2025, l&atilde;i suất huy động tăng trở lại đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n hiệu suất ngắn hạn của c&aacute;c quỹ tr&aacute;i phiếu. Tuy nhi&ecirc;n, mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn trong năm 2026 cũng mở ra cơ hội t&aacute;i đầu tư với lợi suất hấp dẫn hơn.

Cuối năm 2025, l&atilde;i suất huy động tăng trở lại đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n hiệu suất ngắn hạn của c&aacute;c quỹ tr&aacute;i phiếu. Tuy nhi&ecirc;n, mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn trong năm 2026 cũng mở ra cơ hội t&aacute;i đầu tư với lợi suất hấp dẫn hơn. 
Ở chiều ngược lại, c&aacute;c quỹ theo phong c&aacute;ch đầu tư gi&aacute; trị tiếp tục duy tr&igrave; chiến lược t&iacute;ch lũy cổ phiếu của những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, ưu ti&ecirc;n quản trị rủi ro v&agrave; bảo to&agrave;n cấu tr&uacute;c danh mục.

Chiến lược n&agrave;y c&oacute; thể khiến hiệu suất ngắn hạn thấp hơn VN-Index trong một số giai đoạn, nhưng đổi lại l&agrave; khả năng duy tr&igrave; sự ổn định v&agrave; t&iacute;ch lũy t&agrave;i sản chất lượng, tạo nền tảng cho hiệu quả đầu tư bền vững khi thị trường bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng rộng hơn.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17211720260114172142.png" style="height:373px; width:607px">

Nguồn: Fmarket.vn.

Nh&igrave;n ở g&oacute;c độ d&agrave;i hạn, dữ liệu trong giai đoạn 5 năm cho thấy nh&oacute;m quỹ c&oacute; hiệu suất cao nhất đạt mức lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 15 - 22% mỗi năm. C&aacute;c quỹ dẫn đầu lợi nhuận d&agrave;i hạn vẫn l&agrave; những c&aacute;i t&ecirc;n quen thuộc như VINACAPITAL-VESAF, DCDS, SSI-SCA, BVFED, MAGEF hay VCBF-BCF. Sự lặp lại n&agrave;y phản &aacute;nh năng lực quản l&yacute; danh mục, quy tr&igrave;nh đầu tư kỷ luật v&agrave; khả năng th&iacute;ch ứng bền bỉ của c&aacute;c quỹ qua nhiều chu kỳ thị trường, đồng thời cho thấy bản chất của đầu tư quỹ mở l&agrave; một chiến lược ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m quỹ tr&aacute;i phiếu tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; &ldquo;bộ đệm an to&agrave;n&rdquo; cho danh mục đầu tư trong năm 2025. D&ograve;ng tiền v&agrave;o c&aacute;c quỹ tr&aacute;i phiếu duy tr&igrave; ổn định, phản &aacute;nh nhu cầu t&igrave;m kiếm k&ecirc;nh đầu tư &iacute;t biến động hơn của nh&agrave; đầu tư. Mặt bằng lợi nhuận giữa c&aacute;c quỹ tương đối đồng đều, trong đ&oacute; hiệu suất của một số quỹ vượt xa l&atilde;i suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 th&aacute;ng, vốn chỉ quanh mức 4,7%/năm.

Về hiệu suất, HDBOND dẫn đầu với mức sinh lời 7,57%, tiếp theo l&agrave; MBBOND đạt 7,19%, LHBF đạt 7,07% v&agrave; VINACAPITAL-VFF đạt 7,08%. Ngo&agrave;i ra, nhiều quỹ kh&aacute;c cũng duy tr&igrave; hiệu suất ổn định tr&ecirc;n 6%, như DCBF (6,9%), VNDBF (6,86%), MAFF (6,46%), MBAM (6,22%), ABBF (6,18%) v&agrave; VCBF-FIF (6,08%). Đặc biệt, MBAM v&agrave; ABBF thuộc nh&oacute;m tr&aacute;i phiếu thanh khoản, vừa đảm bảo lợi nhuận ổn định, vừa c&oacute; t&iacute;nh thanh khoản cao, ph&ugrave; hợp với c&aacute;c mục ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn.

Bước sang năm 2026, nền tảng vĩ m&ocirc; của Việt Nam được đ&aacute;nh gi&aacute; tương đối thuận lợi, với tăng trưởng GDP dự b&aacute;o duy tr&igrave; ở mức cao trong khu vực. D&ugrave; nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn với mức P/E cao đang chiếm tỷ trọng đ&aacute;ng kể trong chỉ số, phần lớn cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường vẫn giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; thấp đến trung b&igrave;nh.

Theo SSI, P/E dự ph&oacute;ng giai đoạn 2025 - 2026 v&agrave;o khoảng 13,9x v&agrave; 12x, thấp hơn trung b&igrave;nh 10 năm v&agrave; vẫn hợp l&yacute; so với khu vực.Trong bối cảnh đ&oacute;, chiến lược đầu tư bền bỉ, t&iacute;ch lũy c&oacute; chọn lọc, ph&acirc;n bổ đa dạng v&agrave; duy tr&igrave; kỷ luật tiếp tục được xem l&agrave; c&aacute;ch tiếp cận ph&ugrave; hợp cho nh&agrave; đầu tư quỹ mở.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/loi-nhuan-quy-mo-nam-2025-giua-giai-doan-phan-hoa-cua-thi-truong-190597.html">Link gốc</a>

Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận mức tăng mạnh của VN-Index, nhưng lợi nhuận giữa các cổ phiếu và các nhóm quỹ mở có sự phân hóa rõ nét. Trong bối cảnh đó, nhiều quỹ mở vẫn duy trì hiệu suất tích cực nhờ chiến lược đầu tư và quản trị rủi ro phù hợp.

&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17240420260114172413.png" style="height:379px; width:607px" />

Năm 2025, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ghi nhận mức tăng mạnh của VN-Index, nhưng lợi nhuận giữa c&aacute;c cổ phiếu v&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m quỹ mở c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t. Trong bối cảnh đ&oacute;, nhiều quỹ mở vẫn duy tr&igrave; hiệu suất t&iacute;ch cực nhờ chiến lược đầu tư v&agrave; quản trị rủi ro ph&ugrave; hợp.

Năm 2025 kh&eacute;p lại với dấu ấn tăng trưởng mạnh của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam khi VN-Index tăng gần 41%. Tuy nhi&ecirc;n, ph&iacute;a sau mức tăng ấn tượng của chỉ số l&agrave; một bức tranh ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u sắc, đặt ra kh&ocirc;ng &iacute;t th&aacute;ch thức cho nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n cũng như c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ. Trong bối cảnh đ&oacute;, nhiều quỹ mở vẫn duy tr&igrave; được mức sinh lời hai chữ số, với mức độ biến động thấp hơn đ&aacute;ng kể so với việc tự đầu tư trực tiếp tr&ecirc;n thị trường.

Đ&agrave; tăng của VN-Index trong năm 2025 tập trung chủ yếu v&agrave;o một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn thuộc rổ VN30, trong khi hơn 46% số cổ phiếu tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường ghi nhận lợi nhuận &acirc;m. Ngay cả cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt cũng trải qua c&aacute;c nhịp điều chỉnh k&eacute;o d&agrave;i, chịu t&aacute;c động từ diễn biến l&atilde;i suất, yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; sự dịch chuyển của d&ograve;ng tiền.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17181020260114171836.png" style="height:330px; width:600px" />

Nguồn: Fmarket.vn

Nếu loại trừ nh&oacute;m cổ phiếu VIC, mức tăng thực chất của VN-Index chỉ v&agrave;o khoảng 10,6%, cho thấy phần lớn nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng hưởng lợi tương xứng từ diễn biến của chỉ số. Thực tế n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; rằng một doanh nghiệp chất lượng kh&ocirc;ng đồng nghĩa với cơ hội đầu tư hiệu quả tại mọi thời điểm, khi hiệu quả c&ograve;n phụ thuộc v&agrave;o thời điểm giải ng&acirc;n, cấu tr&uacute;c danh mục v&agrave; kỷ luật quản trị rủi ro.

Trong bối cảnh thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, hiệu suất giữa c&aacute;c quỹ cổ phiếu cũng c&oacute; sự ch&ecirc;nh lệch đ&aacute;ng kể. Năm 2025 cho thấy r&otilde; t&iacute;nh lu&acirc;n phi&ecirc;n hiệu quả giữa c&aacute;c chiến lược đầu tư, khi những quỹ từng dẫn đầu ở c&aacute;c năm trước kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ vị thế chủ đạo. Ngược lại, nh&oacute;m quỹ cổ phiếu theo chiến lược năng động đ&atilde; vươn l&ecirc;n với mức sinh lời ấn tượng, nhờ duy tr&igrave; cấu tr&uacute;c danh mục cốt l&otilde;i theo định hướng d&agrave;i hạn, đồng thời linh hoạt điều chỉnh tỷ trọng theo diễn biến d&ograve;ng tiền.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17195020260114172004.png" style="height:348px; width:600px" />

Nguồn: Fmarket.vn

Theo dữ liệu từ Fmarket, một số quỹ cổ phiếu ghi nhận lợi nhuận tr&ecirc;n 30% trong năm 2025, ti&ecirc;u biểu như BVFED đạt 36,77%, DCDS đạt 32,84% v&agrave; MAGEF đạt 30,74%. Ngo&agrave;i ra, nhiều quỹ kh&aacute;c cũng đạt hiệu suất đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; như UVEEF (24,6%), BMFF (24,51%), VCBF-BCF (22,82%), MBVF (20,84%), TCGF (18,93%), EVESG (18,86%) v&agrave; MAFEQI (17,27%). Kết quả n&agrave;y cho thấy những quỹ c&oacute; khả năng điều chỉnh danh mục linh hoạt v&agrave; nhạy b&eacute;n với d&ograve;ng tiền đ&atilde; tận dụng tốt hơn c&aacute;c nhịp vận động của thị trường.

Cuối năm 2025, l&atilde;i suất huy động tăng trở lại đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n hiệu suất ngắn hạn của c&aacute;c quỹ tr&aacute;i phiếu. Tuy nhi&ecirc;n, mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn trong năm 2026 cũng mở ra cơ hội t&aacute;i đầu tư với lợi suất hấp dẫn hơn.

Cuối năm 2025, l&atilde;i suất huy động tăng trở lại đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n hiệu suất ngắn hạn của c&aacute;c quỹ tr&aacute;i phiếu. Tuy nhi&ecirc;n, mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn trong năm 2026 cũng mở ra cơ hội t&aacute;i đầu tư với lợi suất hấp dẫn hơn. 
Ở chiều ngược lại, c&aacute;c quỹ theo phong c&aacute;ch đầu tư gi&aacute; trị tiếp tục duy tr&igrave; chiến lược t&iacute;ch lũy cổ phiếu của những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, ưu ti&ecirc;n quản trị rủi ro v&agrave; bảo to&agrave;n cấu tr&uacute;c danh mục.

Chiến lược n&agrave;y c&oacute; thể khiến hiệu suất ngắn hạn thấp hơn VN-Index trong một số giai đoạn, nhưng đổi lại l&agrave; khả năng duy tr&igrave; sự ổn định v&agrave; t&iacute;ch lũy t&agrave;i sản chất lượng, tạo nền tảng cho hiệu quả đầu tư bền vững khi thị trường bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng rộng hơn.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/screen-shot-2026-01-14-at-17211720260114172142.png" style="height:373px; width:607px" />

Nguồn: Fmarket.vn.

Nh&igrave;n ở g&oacute;c độ d&agrave;i hạn, dữ liệu trong giai đoạn 5 năm cho thấy nh&oacute;m quỹ c&oacute; hiệu suất cao nhất đạt mức lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 15 - 22% mỗi năm. C&aacute;c quỹ dẫn đầu lợi nhuận d&agrave;i hạn vẫn l&agrave; những c&aacute;i t&ecirc;n quen thuộc như VINACAPITAL-VESAF, DCDS, SSI-SCA, BVFED, MAGEF hay VCBF-BCF. Sự lặp lại n&agrave;y phản &aacute;nh năng lực quản l&yacute; danh mục, quy tr&igrave;nh đầu tư kỷ luật v&agrave; khả năng th&iacute;ch ứng bền bỉ của c&aacute;c quỹ qua nhiều chu kỳ thị trường, đồng thời cho thấy bản chất của đầu tư quỹ mở l&agrave; một chiến lược ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m quỹ tr&aacute;i phiếu tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; &ldquo;bộ đệm an to&agrave;n&rdquo; cho danh mục đầu tư trong năm 2025. D&ograve;ng tiền v&agrave;o c&aacute;c quỹ tr&aacute;i phiếu duy tr&igrave; ổn định, phản &aacute;nh nhu cầu t&igrave;m kiếm k&ecirc;nh đầu tư &iacute;t biến động hơn của nh&agrave; đầu tư. Mặt bằng lợi nhuận giữa c&aacute;c quỹ tương đối đồng đều, trong đ&oacute; hiệu suất của một số quỹ vượt xa l&atilde;i suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 th&aacute;ng, vốn chỉ quanh mức 4,7%/năm.

Về hiệu suất, HDBOND dẫn đầu với mức sinh lời 7,57%, tiếp theo l&agrave; MBBOND đạt 7,19%, LHBF đạt 7,07% v&agrave; VINACAPITAL-VFF đạt 7,08%. Ngo&agrave;i ra, nhiều quỹ kh&aacute;c cũng duy tr&igrave; hiệu suất ổn định tr&ecirc;n 6%, như DCBF (6,9%), VNDBF (6,86%), MAFF (6,46%), MBAM (6,22%), ABBF (6,18%) v&agrave; VCBF-FIF (6,08%). Đặc biệt, MBAM v&agrave; ABBF thuộc nh&oacute;m tr&aacute;i phiếu thanh khoản, vừa đảm bảo lợi nhuận ổn định, vừa c&oacute; t&iacute;nh thanh khoản cao, ph&ugrave; hợp với c&aacute;c mục ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn.

Bước sang năm 2026, nền tảng vĩ m&ocirc; của Việt Nam được đ&aacute;nh gi&aacute; tương đối thuận lợi, với tăng trưởng GDP dự b&aacute;o duy tr&igrave; ở mức cao trong khu vực. D&ugrave; nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn với mức P/E cao đang chiếm tỷ trọng đ&aacute;ng kể trong chỉ số, phần lớn cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường vẫn giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; thấp đến trung b&igrave;nh.

Theo SSI, P/E dự ph&oacute;ng giai đoạn 2025 - 2026 v&agrave;o khoảng 13,9x v&agrave; 12x, thấp hơn trung b&igrave;nh 10 năm v&agrave; vẫn hợp l&yacute; so với khu vực.Trong bối cảnh đ&oacute;, chiến lược đầu tư bền bỉ, t&iacute;ch lũy c&oacute; chọn lọc, ph&acirc;n bổ đa dạng v&agrave; duy tr&igrave; kỷ luật tiếp tục được xem l&agrave; c&aacute;ch tiếp cận ph&ugrave; hợp cho nh&agrave; đầu tư quỹ mở.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/loi-nhuan-quy-mo-nam-2025-giua-giai-doan-phan-hoa-cua-thi-truong-190597.html">Link gốc</a>