Bức tranh lợi nhuận qu&yacute; III/2025 được dự b&aacute;o c&oacute; nhiều điểm s&aacute;ng, khi ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, b&aacute;n lẻ, dầu kh&iacute;, điện v&agrave; th&eacute;p đồng loạt ghi nhận tăng trưởng, trong khi bất động sản vẫn ph&acirc;n h&oacute;a.

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ VCBS, bức tranh kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025 dự b&aacute;o ghi nhận nhiều điểm s&aacute;ng ở c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh chủ chốt, phản &aacute;nh xu hướng phục hồi v&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t tr&ecirc;n thị trường.

Trong lĩnh vực ng&acirc;n h&agrave;ng, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n ng&agrave;nh cuối qu&yacute; III được kỳ vọng tiếp tục tăng tốc, đạt khoảng 14% so với đầu năm. Tỷ lệ thu nhập l&atilde;i cận bi&ecirc;n (NIM) ở một số ng&acirc;n h&agrave;ng bắt đầu c&oacute; dấu hiệu tạo đ&aacute;y, trong khi nhiều tổ chức t&iacute;n dụng đ&atilde; chủ động dịch chuyển danh mục cho vay sang những lĩnh vực c&oacute; lợi suất cao hơn như bất động sản. Tỷ lệ nợ xấu c&oacute; xu hướng giảm nhẹ, nhờ hoạt động thu hồi nợ v&agrave; ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng. Điều n&agrave;y g&oacute;p phần gi&uacute;p nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực trong qu&yacute; III.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251001/images/screen-shot-2025-10-01-at-16444620251001164501.png" style="height:358px; width:600px">

Ảnh minh hoạ.

Với nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, c&aacute;c c&ocirc;ng ty ghi nhận một qu&yacute; khởi sắc, đặc biệt ở mảng tự doanh. C&aacute;c c&ocirc;ng ty vừa v&agrave; nhỏ, sở hữu danh mục tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu lớn như <a class='symbol'>VIX</a>, <a class='symbol'>SHS</a> hay CTS, b&aacute;o c&aacute;o lợi nhuận tăng trưởng gấp nhiều lần so với c&ugrave;ng kỳ. Ở nh&oacute;m c&ocirc;ng ty dẫn đầu, mảng cho vay k&yacute; quỹ tiếp tục l&agrave; động lực ch&iacute;nh, khi số dư cho vay tăng mạnh từ 50 - 70%, qua đ&oacute; đ&oacute;ng g&oacute;p lớn v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh.

Ng&agrave;nh th&eacute;p được dự b&aacute;o t&iacute;ch cực nhờ bất động sản phục hồi v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng tăng tốc. Sản lượng th&eacute;p x&acirc;y dựng tăng trưởng dương, mảng HRC tại <a class='symbol'>HPG</a> dự kiến tăng 50%, gi&uacute;p lợi nhuận qu&yacute; III của doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh tăng tối thiểu 20%. C&aacute;c c&ocirc;ng ty t&ocirc;n mạ cũng c&oacute; thể hồi phục khi gi&aacute; HRC tăng trở lại, giảm &aacute;p lực tr&iacute;ch lập tồn kho v&agrave; thậm ch&iacute; ho&agrave;n nhập, tạo lợi nhuận đột biến.

Ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ - ti&ecirc;u d&ugrave;ng cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. Năm 2025 đ&aacute;nh dấu thời điểm nhiều tập đo&agrave;n b&aacute;n lẻ lớn bắt đầu gặt h&aacute;i th&agrave;nh quả từ việc mở rộng chuỗi cửa h&agrave;ng, như BHX hay Winmart, với lợi nhuận chuyển từ trạng th&aacute;i lỗ sang l&atilde;i r&ograve;ng ở cấp độ c&ocirc;ng ty. Điều n&agrave;y cho thấy c&aacute;c doanh nghiệp đ&atilde; ho&agrave;n thiện c&ocirc;ng thức kinh doanh, sẵn s&agrave;ng nh&acirc;n rộng m&ocirc; h&igrave;nh tr&ecirc;n to&agrave;n quốc. Qu&yacute; III tiếp tục chứng kiến sự bứt ph&aacute; của <a class='symbol'>MWG</a> v&agrave; <a class='symbol'>MSN</a>, với kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng tới 50% so với c&ugrave;ng kỳ.

Ở lĩnh vực bất động sản nh&agrave; ở, triển vọng được đ&aacute;nh gi&aacute; ở mức trung lập v&agrave; c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a. Trong năm 2025, trọng t&acirc;m của nhiều doanh nghiệp vẫn l&agrave; xử l&yacute; ph&aacute;p l&yacute;, huy động vốn v&agrave; triển khai dự &aacute;n, khiến kết quả kinh doanh chưa bứt ph&aacute; r&otilde; rệt. Tuy nhi&ecirc;n, doanh số b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; d&ograve;ng tiền đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể, mở ra dư địa tăng trưởng gi&aacute; cổ phiếu. C&aacute;c doanh nghiệp triển khai dự &aacute;n tại khu vực ph&iacute;a Nam, nơi mặt bằng gi&aacute; vẫn c&ograve;n nhiều tiềm năng tăng trong một năm tới, được xem l&agrave; c&oacute; triển vọng khả quan hơn.

Đối với bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; cao su, lợi nhuận nh&igrave;n chung chưa qu&aacute; nổi bật khi doanh số cho thu&ecirc; mới vẫn trầm lắng do ảnh hưởng từ yếu tố thuế quan. Tuy nhi&ecirc;n, nh&oacute;m doanh nghiệp c&ocirc;ng nghiệp cao su dự b&aacute;o c&oacute; diễn biến khả quan hơn, với mức tăng trưởng lợi nhuận 30-50% trong năm 2025 nhờ gi&aacute; cao su duy tr&igrave; ở mức cao v&agrave; nguồn thu từ tiền đền b&ugrave; đất khi c&aacute;c dự &aacute;n được ho&agrave;n tất ph&aacute;p l&yacute;.

Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng tiếp tục ghi nhận kết quả t&iacute;ch cực. Lợi nhuận qu&yacute; III của to&agrave;n ng&agrave;nh dự b&aacute;o tăng từ 20-30%, trong đ&oacute; một số doanh nghiệp như <a class='symbol'>VCG</a> c&oacute; thể tăng trưởng bằng lần nhờ chuyển nhượng dự &aacute;n C&aacute;t B&agrave;. Sang qu&yacute; IV, nh&oacute;m n&agrave;y nhiều khả năng vẫn duy tr&igrave; nền lợi nhuận cao nhờ tiến độ c&aacute;c g&oacute;i thầu được đẩy nhanh về đ&iacute;ch, d&ugrave; mặt bằng gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; phần n&agrave;o phản &aacute;nh triển vọng.

Trong lĩnh vực dầu kh&iacute;, kết quả kinh doanh qu&yacute; III phản &aacute;nh xu hướng phục hồi, đặc biệt ở nh&oacute;m trung v&agrave; hạ nguồn. Lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh ước tăng &iacute;t nhất 9% so với c&ugrave;ng kỳ. Nhiều dự &aacute;n lớn, điển h&igrave;nh l&agrave; L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n, đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn triển khai ch&iacute;nh, dự kiến đ&oacute;ng g&oacute;p lớn cho c&aacute;c doanh nghiệp thượng nguồn như <a class='symbol'>PVS</a>.

Hoạt động khoan dầu tiếp tục khả quan, nhờ gi&agrave;n khoan <a class='symbol'>PVD</a> VIII đi v&agrave;o hoạt động từ cuối th&aacute;ng 8 c&ugrave;ng với hai gi&agrave;n khoan thu&ecirc; dự kiến sẽ mang lại kết quả t&iacute;ch cực trong qu&yacute; IV. Ở nh&oacute;m trung v&agrave; hạ nguồn, nhu cầu ti&ecirc;u thụ sản phẩm dầu kh&iacute; tăng, d&ugrave; gi&aacute; dầu c&ograve;n thấp so với c&ugrave;ng kỳ, gi&uacute;p duy tr&igrave; doanh thu ổn định v&agrave; cải thiện lợi nhuận cho c&aacute;c doanh nghiệp như <a class='symbol'>GAS</a>, <a class='symbol'>PLX</a> hay BSR.

Ng&agrave;nh điện được dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận khoảng 9% trong qu&yacute; III, chủ yếu nhờ sản lượng tăng 7,7% so với c&ugrave;ng kỳ, trong bối cảnh nhu cầu phụ tải điện tiếp tục mở rộng. Nhiệt điện, đặc biệt điện kh&iacute;, được ph&acirc;n bổ sản lượng cao hơn, trong khi thủy văn thuận lợi gi&uacute;p nh&oacute;m thủy điện được huy động nhiều hơn, g&oacute;p phần n&acirc;ng kết quả kinh doanh to&agrave;n ng&agrave;nh./.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/loi-nhuan-quy-iii2025-ky-vong-khoi-sac-o-nhieu-tru-cot-kinh-te-184202.html">Thu Hương-Link gốc</a>

Bức tranh lợi nhuận quý III/2025 được dự báo có nhiều điểm sáng, khi ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, dầu khí, điện và thép đồng loạt ghi nhận tăng trưởng, trong khi bất động sản vẫn phân hóa.

Bức tranh lợi nhuận qu&yacute; III/2025 được dự b&aacute;o c&oacute; nhiều điểm s&aacute;ng, khi ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, b&aacute;n lẻ, dầu kh&iacute;, điện v&agrave; th&eacute;p đồng loạt ghi nhận tăng trưởng, trong khi bất động sản vẫn ph&acirc;n h&oacute;a.

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ VCBS, bức tranh kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025 dự b&aacute;o ghi nhận nhiều điểm s&aacute;ng ở c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh chủ chốt, phản &aacute;nh xu hướng phục hồi v&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t tr&ecirc;n thị trường.

Trong lĩnh vực ng&acirc;n h&agrave;ng, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n ng&agrave;nh cuối qu&yacute; III được kỳ vọng tiếp tục tăng tốc, đạt khoảng 14% so với đầu năm. Tỷ lệ thu nhập l&atilde;i cận bi&ecirc;n (NIM) ở một số ng&acirc;n h&agrave;ng bắt đầu c&oacute; dấu hiệu tạo đ&aacute;y, trong khi nhiều tổ chức t&iacute;n dụng đ&atilde; chủ động dịch chuyển danh mục cho vay sang những lĩnh vực c&oacute; lợi suất cao hơn như bất động sản. Tỷ lệ nợ xấu c&oacute; xu hướng giảm nhẹ, nhờ hoạt động thu hồi nợ v&agrave; ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng. Điều n&agrave;y g&oacute;p phần gi&uacute;p nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực trong qu&yacute; III.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251001/images/screen-shot-2025-10-01-at-16444620251001164501.png" style="height:358px; width:600px" />

Ảnh minh hoạ.

Với nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, c&aacute;c c&ocirc;ng ty ghi nhận một qu&yacute; khởi sắc, đặc biệt ở mảng tự doanh. C&aacute;c c&ocirc;ng ty vừa v&agrave; nhỏ, sở hữu danh mục tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu lớn như VIX, SHS hay CTS, b&aacute;o c&aacute;o lợi nhuận tăng trưởng gấp nhiều lần so với c&ugrave;ng kỳ. Ở nh&oacute;m c&ocirc;ng ty dẫn đầu, mảng cho vay k&yacute; quỹ tiếp tục l&agrave; động lực ch&iacute;nh, khi số dư cho vay tăng mạnh từ 50 - 70%, qua đ&oacute; đ&oacute;ng g&oacute;p lớn v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh.

Ng&agrave;nh th&eacute;p được dự b&aacute;o t&iacute;ch cực nhờ bất động sản phục hồi v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng tăng tốc. Sản lượng th&eacute;p x&acirc;y dựng tăng trưởng dương, mảng HRC tại HPG dự kiến tăng 50%, gi&uacute;p lợi nhuận qu&yacute; III của doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh tăng tối thiểu 20%. C&aacute;c c&ocirc;ng ty t&ocirc;n mạ cũng c&oacute; thể hồi phục khi gi&aacute; HRC tăng trở lại, giảm &aacute;p lực tr&iacute;ch lập tồn kho v&agrave; thậm ch&iacute; ho&agrave;n nhập, tạo lợi nhuận đột biến.

Ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ - ti&ecirc;u d&ugrave;ng cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. Năm 2025 đ&aacute;nh dấu thời điểm nhiều tập đo&agrave;n b&aacute;n lẻ lớn bắt đầu gặt h&aacute;i th&agrave;nh quả từ việc mở rộng chuỗi cửa h&agrave;ng, như BHX hay Winmart, với lợi nhuận chuyển từ trạng th&aacute;i lỗ sang l&atilde;i r&ograve;ng ở cấp độ c&ocirc;ng ty. Điều n&agrave;y cho thấy c&aacute;c doanh nghiệp đ&atilde; ho&agrave;n thiện c&ocirc;ng thức kinh doanh, sẵn s&agrave;ng nh&acirc;n rộng m&ocirc; h&igrave;nh tr&ecirc;n to&agrave;n quốc. Qu&yacute; III tiếp tục chứng kiến sự bứt ph&aacute; của MWG v&agrave; MSN, với kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng tới 50% so với c&ugrave;ng kỳ.

Ở lĩnh vực bất động sản nh&agrave; ở, triển vọng được đ&aacute;nh gi&aacute; ở mức trung lập v&agrave; c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a. Trong năm 2025, trọng t&acirc;m của nhiều doanh nghiệp vẫn l&agrave; xử l&yacute; ph&aacute;p l&yacute;, huy động vốn v&agrave; triển khai dự &aacute;n, khiến kết quả kinh doanh chưa bứt ph&aacute; r&otilde; rệt. Tuy nhi&ecirc;n, doanh số b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; d&ograve;ng tiền đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể, mở ra dư địa tăng trưởng gi&aacute; cổ phiếu. C&aacute;c doanh nghiệp triển khai dự &aacute;n tại khu vực ph&iacute;a Nam, nơi mặt bằng gi&aacute; vẫn c&ograve;n nhiều tiềm năng tăng trong một năm tới, được xem l&agrave; c&oacute; triển vọng khả quan hơn.

Đối với bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; cao su, lợi nhuận nh&igrave;n chung chưa qu&aacute; nổi bật khi doanh số cho thu&ecirc; mới vẫn trầm lắng do ảnh hưởng từ yếu tố thuế quan. Tuy nhi&ecirc;n, nh&oacute;m doanh nghiệp c&ocirc;ng nghiệp cao su dự b&aacute;o c&oacute; diễn biến khả quan hơn, với mức tăng trưởng lợi nhuận 30-50% trong năm 2025 nhờ gi&aacute; cao su duy tr&igrave; ở mức cao v&agrave; nguồn thu từ tiền đền b&ugrave; đất khi c&aacute;c dự &aacute;n được ho&agrave;n tất ph&aacute;p l&yacute;.

Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng tiếp tục ghi nhận kết quả t&iacute;ch cực. Lợi nhuận qu&yacute; III của to&agrave;n ng&agrave;nh dự b&aacute;o tăng từ 20-30%, trong đ&oacute; một số doanh nghiệp như VCG c&oacute; thể tăng trưởng bằng lần nhờ chuyển nhượng dự &aacute;n C&aacute;t B&agrave;. Sang qu&yacute; IV, nh&oacute;m n&agrave;y nhiều khả năng vẫn duy tr&igrave; nền lợi nhuận cao nhờ tiến độ c&aacute;c g&oacute;i thầu được đẩy nhanh về đ&iacute;ch, d&ugrave; mặt bằng gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; phần n&agrave;o phản &aacute;nh triển vọng.

Trong lĩnh vực dầu kh&iacute;, kết quả kinh doanh qu&yacute; III phản &aacute;nh xu hướng phục hồi, đặc biệt ở nh&oacute;m trung v&agrave; hạ nguồn. Lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh ước tăng &iacute;t nhất 9% so với c&ugrave;ng kỳ. Nhiều dự &aacute;n lớn, điển h&igrave;nh l&agrave; L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n, đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn triển khai ch&iacute;nh, dự kiến đ&oacute;ng g&oacute;p lớn cho c&aacute;c doanh nghiệp thượng nguồn như PVS.

Hoạt động khoan dầu tiếp tục khả quan, nhờ gi&agrave;n khoan PVD VIII đi v&agrave;o hoạt động từ cuối th&aacute;ng 8 c&ugrave;ng với hai gi&agrave;n khoan thu&ecirc; dự kiến sẽ mang lại kết quả t&iacute;ch cực trong qu&yacute; IV. Ở nh&oacute;m trung v&agrave; hạ nguồn, nhu cầu ti&ecirc;u thụ sản phẩm dầu kh&iacute; tăng, d&ugrave; gi&aacute; dầu c&ograve;n thấp so với c&ugrave;ng kỳ, gi&uacute;p duy tr&igrave; doanh thu ổn định v&agrave; cải thiện lợi nhuận cho c&aacute;c doanh nghiệp như GAS, PLX hay BSR.

Ng&agrave;nh điện được dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận khoảng 9% trong qu&yacute; III, chủ yếu nhờ sản lượng tăng 7,7% so với c&ugrave;ng kỳ, trong bối cảnh nhu cầu phụ tải điện tiếp tục mở rộng. Nhiệt điện, đặc biệt điện kh&iacute;, được ph&acirc;n bổ sản lượng cao hơn, trong khi thủy văn thuận lợi gi&uacute;p nh&oacute;m thủy điện được huy động nhiều hơn, g&oacute;p phần n&acirc;ng kết quả kinh doanh to&agrave;n ng&agrave;nh./.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/loi-nhuan-quy-iii2025-ky-vong-khoi-sac-o-nhieu-tru-cot-kinh-te-184202.html">Thu Hương-Link gốc</a>