Trong khi t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư đang lạc quan về triển vọng thị trường, những bất định kinh tế v&agrave; mức định gi&aacute; t&agrave;i sản cao ngất ngưởng đang đặt ra th&aacute;ch thức lớn. Với thị trường đang ở trạng th&aacute;i &quot;định gi&aacute; ho&agrave;n hảo&quot;, chỉ một th&ocirc;ng tin kinh tế bất lợi hoặc thay đổi ch&iacute;nh s&aacute;ch đột ngột cũng c&oacute; thể dẫn đến những c&uacute; sốc mạnh. Trong bối cảnh n&agrave;y, sự lạc quan cần được c&acirc;n bằng với sự cẩn trọng v&agrave; c&aacute;c kế hoạch quản l&yacute; rủi ro chặt chẽ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250108/images/image(40).png" style="height:279px; width:650px">

Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ đ&atilde; kh&eacute;p lại năm 2024 với một bức tranh v&ocirc; c&ugrave;ng t&iacute;ch cực khi chỉ số S&amp;P 500 đạt mức tăng trưởng ấn tượng 23%. Đặc biệt, đ&acirc;y l&agrave; năm thứ hai li&ecirc;n tiếp chỉ số n&agrave;y ghi nhận mức tăng tr&ecirc;n 20% - một th&agrave;nh t&iacute;ch đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong lịch sử thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh. Nh&igrave;n về ph&iacute;a trước, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch tại Phố Wall vẫn duy tr&igrave; quan điểm lạc quan cho năm 2025 với dự b&aacute;o mức tăng trung b&igrave;nh khoảng 10%. Điều đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng lạc quan n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ giới hạn trong giới đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp m&agrave; c&ograve;n lan tỏa rộng r&atilde;i đến c&aacute;c hộ gia đ&igrave;nh, thể hiện qua tỷ lệ người Mỹ kỳ vọng v&agrave;o xu hướng tăng gi&aacute; cổ phiếu đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Tuy nhi&ecirc;n, b&ecirc;n cạnh những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, thị trường cũng đang đối mặt với những cảnh b&aacute;o đ&aacute;ng quan ngại. Theo kết quả khảo s&aacute;t mới nhất từ Financial Times, đa số c&aacute;c nh&agrave; kinh tế đ&atilde; b&agrave;y tỏ lo ngại về t&aacute;c động tiềm ẩn của chương tr&igrave;nh &quot;Maganomics&quot; dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với đ&agrave; tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, mức định gi&aacute; t&agrave;i sản tại Mỹ hiện đang ở ngưỡng rất cao, với tỷ lệ gi&aacute;/lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) đang tiến gần đến đỉnh lịch sử trong hơn một thế kỷ qua, nếu kh&ocirc;ng t&iacute;nh đến giai đoạn bong b&oacute;ng dot-com. Động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy đợt tăng trưởng n&agrave;y chủ yếu đến từ kỳ vọng chưa từng c&oacute; về tiềm năng c&aacute;ch mạng h&oacute;a của c&ocirc;ng nghệ tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI). Điều n&agrave;y đặt ra c&acirc;u hỏi lớn về khả năng duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng của thị trường trong năm 2025.

X&eacute;t về c&aacute;c yếu tố hỗ trợ thị trường, cần lưu &yacute; rằng mối quan hệ giữa thị trường chứng kho&aacute;n v&agrave; tăng trưởng kinh tế kh&ocirc;ng phải l&uacute;c n&agrave;o cũng đồng thuận. Yếu tố t&acirc;m l&yacute; thị trường đ&oacute;ng vai tr&ograve; v&ocirc; c&ugrave;ng quan trọng trong bối cảnh hiện tại. Minh chứng r&otilde; n&eacute;t l&agrave; đợt tăng gi&aacute; mạnh mẽ của chứng kho&aacute;n Mỹ sau chiến thắng bầu cử th&aacute;ng 11, phản &aacute;nh kỳ vọng về c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch th&acirc;n thiện với doanh nghiệp từ ch&iacute;nh quyền mới. Thậm ch&iacute; trong trường hợp tăng trưởng kinh tế c&oacute; dấu hiệu chậm lại, niềm tin mạnh mẽ của nh&agrave; đầu tư v&agrave;o tiềm năng chuyển đổi to&agrave;n diện của AI vẫn c&oacute; thể l&agrave; động lực quan trọng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đổ v&agrave;o thị trường.

C&aacute;c nh&agrave; kinh tế dường như đang tập trung nhiều v&agrave;o c&aacute;c rủi ro tiềm t&agrave;ng từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan m&agrave; Tổng thống đắc cử Donald Trump đề xuất, trong khi c&oacute; phần xem nhẹ t&aacute;c động t&iacute;ch cực từ c&aacute;c kế hoạch cắt giảm thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh v&agrave; thuế. Đ&acirc;y đều l&agrave; những yếu tố c&oacute; thể gi&uacute;p cải thiện đ&aacute;ng kể bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghiệp, nếu được thực thi đ&uacute;ng c&aacute;ch. Nếu c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế nhập khẩu được điều chỉnh theo hướng linh hoạt hơn, m&ocirc;i trường kinh tế Mỹ c&oacute; thể trở n&ecirc;n th&acirc;n thiện hơn với c&aacute;c doanh nghiệp. Hệ quả t&iacute;ch cực l&agrave; Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang (Fed) sẽ c&oacute; th&ecirc;m dư địa để đẩy nhanh lộ tr&igrave;nh cắt giảm l&atilde;i suất, miễn l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a kh&ocirc;ng bị thắt chặt qu&aacute; mức. Viễn cảnh n&agrave;y c&oacute; thể tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh trong năm 2025.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250108/images/image(39).png" style="height:479px; width:650px">

Tỷ lệ P/E của chỉ số S&amp;P 500

Dẫu vậy, giới đầu tư vẫn kh&ocirc;ng khỏi lo ngại về t&iacute;nh bất ổn trong phong c&aacute;ch ra quyết định của Trump. C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quan trọng thường được &ocirc;ng c&ocirc;ng bố đột ngột, thậm ch&iacute; qua mạng x&atilde; hội, khiến thị trường nhiều phen lao đao. Chỉ ri&ecirc;ng trong phi&ecirc;n giao dịch thứ Hai vừa qua, thị trường đ&atilde; biến động mạnh khi Trump bất ngờ phủ nhận một b&aacute;o c&aacute;o cho rằng &ocirc;ng c&oacute; &yacute; định nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan. Những động th&aacute;i bất ngờ như vậy kh&ocirc;ng chỉ khiến nh&agrave; đầu tư kh&oacute; đo&aacute;n định m&agrave; c&ograve;n l&agrave;m tăng th&ecirc;m rủi ro cho thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, kế hoạch của Trump nhằm giảm bớt c&aacute;c quy định gi&aacute;m s&aacute;t t&agrave;i ch&iacute;nh đang l&agrave;m dấy l&ecirc;n lo ngại về sự ổn định của hệ thống. Điều n&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi thị trường tiền m&atilde; h&oacute;a tăng mạnh sau cuộc bầu cử, trong khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trong lĩnh vực vốn tư nh&acirc;n &ndash; vốn thường bị chỉ tr&iacute;ch v&igrave; sự thiếu minh bạch &ndash; đang đẩy mạnh vận động h&agrave;nh lang để mở rộng phạm vi hoạt động.

D&ugrave; thị trường đang được th&uacute;c đẩy bởi t&acirc;m l&yacute; lạc quan, những dấu hiệu bất ổn đang ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; rệt. Định gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp đ&atilde; bị đẩy l&ecirc;n mức cao lịch sử, trong khi khẩu vị rủi ro gia tăng tr&ecirc;n Phố Wall đ&atilde; k&iacute;ch hoạt cơn sốt đối với c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh cơ cấu &ndash; một hiện tượng chưa từng thấy kể từ trước khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu năm 2008. Đặc biệt, sự tập trung vốn qu&aacute; lớn v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ li&ecirc;n quan đến tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI) đang tạo ra những nguy cơ tiềm ẩn. Hiện tại, tỷ trọng của 10 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số S&amp;P 500 đ&atilde; đạt mức cao kỷ lục, phản &aacute;nh sự phụ thuộc lớn của thị trường v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y. D&ugrave; lợi nhuận từ AI được kỳ vọng tiếp tục duy tr&igrave; ở mức t&iacute;ch cực, chỉ cần một kết quả kinh doanh kh&ocirc;ng đạt kỳ vọng từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ h&agrave;ng đầu cũng c&oacute; thể g&acirc;y ra những c&uacute; sốc lớn, l&agrave;m lung lay niềm tin của nh&agrave; đầu tư v&agrave; ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến to&agrave;n bộ thị trường.

Trong b&agrave;i ph&aacute;t biểu h&ocirc;m thứ Hai, Thống đốc Fed Lisa Cook đ&atilde; l&ecirc;n tiếng cảnh b&aacute;o rằng thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ hiện nay c&oacute; thể đang trong trạng th&aacute;i &quot;định gi&aacute; ho&agrave;n hảo&quot; &ndash; một trạng th&aacute;i dễ d&agrave;ng bị tổn thương trước những c&uacute; sốc kinh tế hoặc sự đảo chiều trong t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. B&agrave; nhấn mạnh rằng chỉ cần một th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực, chẳng hạn như dữ liệu kinh tế kh&ocirc;ng như kỳ vọng hoặc sự suy giảm đột ngột trong niềm tin của thị trường, cũng c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt những đợt điều chỉnh mạnh mẽ, thậm ch&iacute; g&acirc;y ra t&igrave;nh trạng b&aacute;n th&aacute;o tr&ecirc;n diện rộng.

B&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m phi n&ocirc;ng nghiệp dự kiến c&ocirc;ng bố v&agrave;o thứ S&aacute;u n&agrave;y được xem l&agrave; b&agrave;i kiểm tra đầu ti&ecirc;n v&agrave; quan trọng đối với thị trường trong năm 2025. Dữ liệu việc l&agrave;m, vốn l&agrave; một chỉ b&aacute;o chủ chốt về sức khỏe của nền kinh tế, sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; lớn trong việc định h&igrave;nh kỳ vọng của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư về c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch tiếp theo từ Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang v&agrave; ch&iacute;nh quyền mới. Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y chỉ l&agrave; khởi đầu của chuỗi thử th&aacute;ch m&agrave; thị trường phải đối mặt trong năm nay.

Sự kết hợp giữa ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế kh&oacute; lường của Tổng thống đắc cử Donald Trump v&agrave; mức định gi&aacute; t&agrave;i sản đang ở v&ugrave;ng cao kỷ lục khiến thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ c&oacute; khả năng phải trải qua một năm đầy biến động. C&aacute;c nh&agrave; đầu tư, d&ugrave; lạc quan, cũng kh&ocirc;ng thể chủ quan trước những rủi ro đang t&iacute;ch tụ. Việc chuẩn bị một chiến lược linh hoạt để ứng ph&oacute; với c&aacute;c c&uacute; sốc tiềm ẩn &ndash; từ dữ liệu kinh tế bất lợi đến những thay đổi bất ngờ trong ch&iacute;nh s&aacute;ch &ndash; sẽ l&agrave; yếu tố sống c&ograve;n gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư vượt qua giai đoạn đầy th&aacute;ch thức ph&iacute;a trước.

<a href="https://dubaotiente.io/lieu-trump-co-tiep-tuc-thoi-phong-thi-truong-chung-khoan-my-56832.html">Financial Times-LINK GỐC</a>

Trong khi tâm lý nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng thị trường, những bất định kinh tế và mức định giá tài sản cao ngất ngưởng đang đặt ra thách thức lớn. Với thị trường đang ở trạng thái "định giá hoàn hảo", chỉ một thông tin kinh tế bất lợi hoặc thay đổi chính sách đột ngột cũng có thể dẫn đến những cú sốc mạnh. Trong bối cảnh này, sự lạc quan cần được cân bằng với sự cẩn trọng và các kế hoạch quản lý rủi ro chặt chẽ.


Trong khi t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư đang lạc quan về triển vọng thị trường, những bất định kinh tế v&agrave; mức định gi&aacute; t&agrave;i sản cao ngất ngưởng đang đặt ra th&aacute;ch thức lớn. Với thị trường đang ở trạng th&aacute;i &quot;định gi&aacute; ho&agrave;n hảo&quot;, chỉ một th&ocirc;ng tin kinh tế bất lợi hoặc thay đổi ch&iacute;nh s&aacute;ch đột ngột cũng c&oacute; thể dẫn đến những c&uacute; sốc mạnh. Trong bối cảnh n&agrave;y, sự lạc quan cần được c&acirc;n bằng với sự cẩn trọng v&agrave; c&aacute;c kế hoạch quản l&yacute; rủi ro chặt chẽ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250108/images/image(40).png" style="height:279px; width:650px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ đ&atilde; kh&eacute;p lại năm 2024 với một bức tranh v&ocirc; c&ugrave;ng t&iacute;ch cực khi chỉ số S&amp;P 500 đạt mức tăng trưởng ấn tượng 23%. Đặc biệt, đ&acirc;y l&agrave; năm thứ hai li&ecirc;n tiếp chỉ số n&agrave;y ghi nhận mức tăng tr&ecirc;n 20% - một th&agrave;nh t&iacute;ch đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong lịch sử thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh. Nh&igrave;n về ph&iacute;a trước, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch tại Phố Wall vẫn duy tr&igrave; quan điểm lạc quan cho năm 2025 với dự b&aacute;o mức tăng trung b&igrave;nh khoảng 10%. Điều đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng lạc quan n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ giới hạn trong giới đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp m&agrave; c&ograve;n lan tỏa rộng r&atilde;i đến c&aacute;c hộ gia đ&igrave;nh, thể hiện qua tỷ lệ người Mỹ kỳ vọng v&agrave;o xu hướng tăng gi&aacute; cổ phiếu đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Tuy nhi&ecirc;n, b&ecirc;n cạnh những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, thị trường cũng đang đối mặt với những cảnh b&aacute;o đ&aacute;ng quan ngại. Theo kết quả khảo s&aacute;t mới nhất từ Financial Times, đa số c&aacute;c nh&agrave; kinh tế đ&atilde; b&agrave;y tỏ lo ngại về t&aacute;c động tiềm ẩn của chương tr&igrave;nh &quot;Maganomics&quot; dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với đ&agrave; tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, mức định gi&aacute; t&agrave;i sản tại Mỹ hiện đang ở ngưỡng rất cao, với tỷ lệ gi&aacute;/lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) đang tiến gần đến đỉnh lịch sử trong hơn một thế kỷ qua, nếu kh&ocirc;ng t&iacute;nh đến giai đoạn bong b&oacute;ng dot-com. Động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy đợt tăng trưởng n&agrave;y chủ yếu đến từ kỳ vọng chưa từng c&oacute; về tiềm năng c&aacute;ch mạng h&oacute;a của c&ocirc;ng nghệ tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI). Điều n&agrave;y đặt ra c&acirc;u hỏi lớn về khả năng duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng của thị trường trong năm 2025.

X&eacute;t về c&aacute;c yếu tố hỗ trợ thị trường, cần lưu &yacute; rằng mối quan hệ giữa thị trường chứng kho&aacute;n v&agrave; tăng trưởng kinh tế kh&ocirc;ng phải l&uacute;c n&agrave;o cũng đồng thuận. Yếu tố t&acirc;m l&yacute; thị trường đ&oacute;ng vai tr&ograve; v&ocirc; c&ugrave;ng quan trọng trong bối cảnh hiện tại. Minh chứng r&otilde; n&eacute;t l&agrave; đợt tăng gi&aacute; mạnh mẽ của chứng kho&aacute;n Mỹ sau chiến thắng bầu cử th&aacute;ng 11, phản &aacute;nh kỳ vọng về c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch th&acirc;n thiện với doanh nghiệp từ ch&iacute;nh quyền mới. Thậm ch&iacute; trong trường hợp tăng trưởng kinh tế c&oacute; dấu hiệu chậm lại, niềm tin mạnh mẽ của nh&agrave; đầu tư v&agrave;o tiềm năng chuyển đổi to&agrave;n diện của AI vẫn c&oacute; thể l&agrave; động lực quan trọng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đổ v&agrave;o thị trường.

C&aacute;c nh&agrave; kinh tế dường như đang tập trung nhiều v&agrave;o c&aacute;c rủi ro tiềm t&agrave;ng từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan m&agrave; Tổng thống đắc cử Donald Trump đề xuất, trong khi c&oacute; phần xem nhẹ t&aacute;c động t&iacute;ch cực từ c&aacute;c kế hoạch cắt giảm thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh v&agrave; thuế. Đ&acirc;y đều l&agrave; những yếu tố c&oacute; thể gi&uacute;p cải thiện đ&aacute;ng kể bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghiệp, nếu được thực thi đ&uacute;ng c&aacute;ch. Nếu c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế nhập khẩu được điều chỉnh theo hướng linh hoạt hơn, m&ocirc;i trường kinh tế Mỹ c&oacute; thể trở n&ecirc;n th&acirc;n thiện hơn với c&aacute;c doanh nghiệp. Hệ quả t&iacute;ch cực l&agrave; Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang (Fed) sẽ c&oacute; th&ecirc;m dư địa để đẩy nhanh lộ tr&igrave;nh cắt giảm l&atilde;i suất, miễn l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a kh&ocirc;ng bị thắt chặt qu&aacute; mức. Viễn cảnh n&agrave;y c&oacute; thể tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh trong năm 2025.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250108/images/image(39).png" style="height:479px; width:650px" />

Tỷ lệ P/E của chỉ số S&amp;P 500

Dẫu vậy, giới đầu tư vẫn kh&ocirc;ng khỏi lo ngại về t&iacute;nh bất ổn trong phong c&aacute;ch ra quyết định của Trump. C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quan trọng thường được &ocirc;ng c&ocirc;ng bố đột ngột, thậm ch&iacute; qua mạng x&atilde; hội, khiến thị trường nhiều phen lao đao. Chỉ ri&ecirc;ng trong phi&ecirc;n giao dịch thứ Hai vừa qua, thị trường đ&atilde; biến động mạnh khi Trump bất ngờ phủ nhận một b&aacute;o c&aacute;o cho rằng &ocirc;ng c&oacute; &yacute; định nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan. Những động th&aacute;i bất ngờ như vậy kh&ocirc;ng chỉ khiến nh&agrave; đầu tư kh&oacute; đo&aacute;n định m&agrave; c&ograve;n l&agrave;m tăng th&ecirc;m rủi ro cho thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, kế hoạch của Trump nhằm giảm bớt c&aacute;c quy định gi&aacute;m s&aacute;t t&agrave;i ch&iacute;nh đang l&agrave;m dấy l&ecirc;n lo ngại về sự ổn định của hệ thống. Điều n&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi thị trường tiền m&atilde; h&oacute;a tăng mạnh sau cuộc bầu cử, trong khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trong lĩnh vực vốn tư nh&acirc;n &ndash; vốn thường bị chỉ tr&iacute;ch v&igrave; sự thiếu minh bạch &ndash; đang đẩy mạnh vận động h&agrave;nh lang để mở rộng phạm vi hoạt động.

D&ugrave; thị trường đang được th&uacute;c đẩy bởi t&acirc;m l&yacute; lạc quan, những dấu hiệu bất ổn đang ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; rệt. Định gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp đ&atilde; bị đẩy l&ecirc;n mức cao lịch sử, trong khi khẩu vị rủi ro gia tăng tr&ecirc;n Phố Wall đ&atilde; k&iacute;ch hoạt cơn sốt đối với c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh cơ cấu &ndash; một hiện tượng chưa từng thấy kể từ trước khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu năm 2008. Đặc biệt, sự tập trung vốn qu&aacute; lớn v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ li&ecirc;n quan đến tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI) đang tạo ra những nguy cơ tiềm ẩn. Hiện tại, tỷ trọng của 10 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số S&amp;P 500 đ&atilde; đạt mức cao kỷ lục, phản &aacute;nh sự phụ thuộc lớn của thị trường v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y. D&ugrave; lợi nhuận từ AI được kỳ vọng tiếp tục duy tr&igrave; ở mức t&iacute;ch cực, chỉ cần một kết quả kinh doanh kh&ocirc;ng đạt kỳ vọng từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ h&agrave;ng đầu cũng c&oacute; thể g&acirc;y ra những c&uacute; sốc lớn, l&agrave;m lung lay niềm tin của nh&agrave; đầu tư v&agrave; ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến to&agrave;n bộ thị trường.

Trong b&agrave;i ph&aacute;t biểu h&ocirc;m thứ Hai, Thống đốc Fed Lisa Cook đ&atilde; l&ecirc;n tiếng cảnh b&aacute;o rằng thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ hiện nay c&oacute; thể đang trong trạng th&aacute;i &quot;định gi&aacute; ho&agrave;n hảo&quot; &ndash; một trạng th&aacute;i dễ d&agrave;ng bị tổn thương trước những c&uacute; sốc kinh tế hoặc sự đảo chiều trong t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. B&agrave; nhấn mạnh rằng chỉ cần một th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực, chẳng hạn như dữ liệu kinh tế kh&ocirc;ng như kỳ vọng hoặc sự suy giảm đột ngột trong niềm tin của thị trường, cũng c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt những đợt điều chỉnh mạnh mẽ, thậm ch&iacute; g&acirc;y ra t&igrave;nh trạng b&aacute;n th&aacute;o tr&ecirc;n diện rộng.

B&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m phi n&ocirc;ng nghiệp dự kiến c&ocirc;ng bố v&agrave;o thứ S&aacute;u n&agrave;y được xem l&agrave; b&agrave;i kiểm tra đầu ti&ecirc;n v&agrave; quan trọng đối với thị trường trong năm 2025. Dữ liệu việc l&agrave;m, vốn l&agrave; một chỉ b&aacute;o chủ chốt về sức khỏe của nền kinh tế, sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; lớn trong việc định h&igrave;nh kỳ vọng của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư về c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch tiếp theo từ Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang v&agrave; ch&iacute;nh quyền mới. Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y chỉ l&agrave; khởi đầu của chuỗi thử th&aacute;ch m&agrave; thị trường phải đối mặt trong năm nay.

Sự kết hợp giữa ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế kh&oacute; lường của Tổng thống đắc cử Donald Trump v&agrave; mức định gi&aacute; t&agrave;i sản đang ở v&ugrave;ng cao kỷ lục khiến thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ c&oacute; khả năng phải trải qua một năm đầy biến động. C&aacute;c nh&agrave; đầu tư, d&ugrave; lạc quan, cũng kh&ocirc;ng thể chủ quan trước những rủi ro đang t&iacute;ch tụ. Việc chuẩn bị một chiến lược linh hoạt để ứng ph&oacute; với c&aacute;c c&uacute; sốc tiềm ẩn &ndash; từ dữ liệu kinh tế bất lợi đến những thay đổi bất ngờ trong ch&iacute;nh s&aacute;ch &ndash; sẽ l&agrave; yếu tố sống c&ograve;n gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư vượt qua giai đoạn đầy th&aacute;ch thức ph&iacute;a trước.

<a href="https://dubaotiente.io/lieu-trump-co-tiep-tuc-thoi-phong-thi-truong-chung-khoan-my-56832.html">Financial Times-LINK GỐC</a>