Nh&igrave;n lại cả h&agrave;nh tr&igrave;nh của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n TTCK Việt Nam, c&oacute; thể thấy sau thời gian chạy đ&agrave; gom gi&oacute; cho &ldquo;con diều chứng kho&aacute;n Việt&rdquo; bay l&ecirc;n, đến nay thị trường đ&atilde; &ldquo;tự bay&rdquo; được, vai tr&ograve; của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng giảm dần.

&ldquo;Chạy đ&agrave; gom gi&oacute;&rdquo; cho chứng kho&aacute;n Việt

Nếu để li&ecirc;n tưởng một h&igrave;nh ảnh ph&aacute;c họa h&agrave;nh tr&igrave;nh của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam th&igrave; họ giống như những người chạy đ&agrave; gom gi&oacute;, đưa &ldquo;con diều chứng kho&aacute;n Việt&rdquo; bay l&ecirc;n. V&iacute; von như vậy l&agrave; bởi khối ngoại đ&oacute;ng vai tr&ograve; rất quan trọng trong thập ni&ecirc;n đầu ti&ecirc;n của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Ra đời v&agrave;o năm 2000, s&agrave;n chứng kho&aacute;n Việt đ&oacute;n hai t&acirc;n binh đầu ti&ecirc;n l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) v&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần SACOM (SAM), cả hai doanh nghiệp n&agrave;y đều c&oacute; chung một cổ đ&ocirc;ng l&agrave; quỹ đầu tư nước ngo&agrave;i: Dragon Capital. Trong v&agrave;i năm đầu sơ khai, thị trường thăng hoa rồi sụp đổ, như một c&aacute;ch để thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; của nh&agrave; đầu tư trong v&agrave; ngo&agrave;i nước. Đến cuối năm 2024, tổng số t&agrave;i khoản giao dịch của nh&agrave; đầu tư đ&atilde; tăng l&ecirc;n gấp 10 lần so với thời điểm mới mở cửa thị trường, nhưng vẫn chỉ chiếm khi&ecirc;m tốn 0,3% d&acirc;n số Việt Nam.

Giai đoạn 2006 - 2008 chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, gắn liền với hai sự kiện rất lớn mang t&iacute;nh quốc tế: Tổng thống Mỹ George W. Bush v&agrave; phu nh&acirc;n c&oacute; chuyến thăm ch&iacute;nh thức tới Việt Nam v&agrave;o th&aacute;ng 11/2006; v&agrave; Việt Nam ch&iacute;nh thức gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) v&agrave;o th&aacute;ng 1/2007. Hai sự kiện n&agrave;y đ&atilde; đẩy kỳ vọng của giới đầu tư l&ecirc;n cao v&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của thị trường l&agrave; điều tất yếu.

Số lượng t&agrave;i khoản giao dịch chứng kho&aacute;n giai đoạn n&agrave;y tăng phi m&atilde;, từ khoảng 31.300 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2005 đ&atilde; tăng l&ecirc;n khoảng 100.000 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2006 v&agrave; tiếp tục tăng l&ecirc;n khoảng 349.000 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2007. Số lượng t&agrave;i khoản của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng tăng rất mạnh, từ 436 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2005 l&ecirc;n khoảng 2.100 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2006 v&agrave; tiếp tục tăng l&ecirc;n khoảng 8.400 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2007. Vai tr&ograve; của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n ng&agrave;y c&agrave;ng tăng, từ mức tỷ trọng 11% trong tổng giao dịch thị trường v&agrave;o năm 2005 đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức 15% v&agrave;o năm 2006, tiếp tục tăng l&ecirc;n 22% v&agrave;o năm 2007 v&agrave; sang năm 2008, con số l&agrave; gần 25%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240907/images/bai-17-anh-2-1013.jpg" style="height:337px; width:600px">

Sức ảnh hưởng ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của nguồn vốn ngoại khiến cho nh&agrave; đầu tư trong nước - phần lớn chưa được &ldquo;trui r&egrave;n&rdquo; qua những thăng trầm của thị trường - đổ x&ocirc; mua b&aacute;n theo nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. V&agrave; cũng ch&iacute;nh thời kỳ n&agrave;y tạo ra &ldquo;định kiến&rdquo; cho đến m&atilde;i về sau n&agrave;y, rằng giao dịch của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i c&oacute; ảnh hưởng mạnh mẽ đến biến động của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n (nay l&agrave; C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>SSI</a>), thời đ&oacute; cũng phải nhận định rằng: &ldquo;Một thị trường m&agrave; nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i mua mạnh th&igrave; gi&aacute; l&ecirc;n, b&aacute;n mạnh th&igrave; gi&aacute; xuống r&otilde; r&agrave;ng l&agrave; kh&ocirc;ng ổn&rdquo;. Theo &ocirc;ng Hưng, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam muốn ổn định th&igrave; phải lấy nội lực l&agrave;m ch&iacute;nh.

Cuộc khủng hoảng kinh tế to&agrave;n cầu năm 2008 - 2009 nổ ra đ&atilde; khiến &ldquo;bong b&oacute;ng&rdquo; chứng kho&aacute;n Việt Nam vỡ toang. Vai tr&ograve; của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng dần dần kh&ocirc;ng c&ograve;n sức ảnh hưởng như trước.

Một nghi&ecirc;n cứu của &ocirc;ng Phạm Tiến Mạnh thuộc Khoa T&agrave;i ch&iacute;nh, Học viện Ng&acirc;n h&agrave;ng, sử dụng số liệu về c&aacute;c hoạt động đầu tư của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i trong giai đoạn th&aacute;ng 1/2010 đến hết th&aacute;ng 12/2020, cho thấy c&aacute;c hoạt động đầu tư gi&aacute;n tiếp của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại Việt Nam kh&ocirc;ng c&oacute; ảnh hưởng đến biến động chỉ số chứng kho&aacute;n VN-Index v&agrave; HNX-Index. Kết luận của nghi&ecirc;n cứu n&agrave;y thể hiện vai tr&ograve; rất lớn của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nội trong giao dịch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, với lực lượng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm khoảng 90% tổng gi&aacute; trị giao dịch. So s&aacute;nh tương quan với c&aacute;c quốc gia v&agrave; v&ugrave;ng l&atilde;nh thổ kh&aacute;c ở thời điểm n&agrave;y, tỷ lệ nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm khoảng 75% ở H&agrave;n Quốc v&agrave; khoảng 70% ở Đ&agrave;i Loan về gi&aacute; trị giao dịch.

Trong giai đoạn n&agrave;y, để thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n, Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ban h&agrave;nh Nghị định 60/2015/NĐ-CP v&agrave; Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư 123/2015/TT-BTC hướng dẫn hoạt động đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Theo đ&oacute;, tỷ lệ sở hữu tối đa của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại c&aacute;c doanh nghiệp tiếp tục được nới rộng. Thực tế cho thấy, tỷ trọng giao dịch của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i trong tổng giao dịch cũng c&oacute; xu hướng tăng từ năm 2015 đến năm 2018, sau đ&oacute; giảm rất nhanh, nhất l&agrave; trong năm 2021 khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n trong nước, v&agrave; duy tr&igrave; ở mặt bằng thấp cho đến nay.

Sự suy giảm ảnh hưởng của khối ngoại tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&ograve;n đến từ việc họ chủ động r&uacute;t vốn. Trong 5 năm gần đ&acirc;y, c&oacute; tới 4 năm khối ngoại r&uacute;t r&ograve;ng khỏi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Số liệu tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE cho thấy, mức độ b&aacute;n r&ograve;ng của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i từ năm 2020 đến đầu th&aacute;ng 7/2024 l&ecirc;n tới 120.000 tỷ đồng, trong đ&oacute; ri&ecirc;ng nửa đầu năm 2024 đ&atilde; l&ecirc;n tới tr&ecirc;n 50.000 tỷ đồng, gần bằng mức r&uacute;t r&ograve;ng kỷ lục 56.200 tỷ đồng của năm 2021.

Nh&igrave;n lại cả h&agrave;nh tr&igrave;nh của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, c&oacute; thể thấy sau thời gian chạy đ&agrave; gom gi&oacute; cho &ldquo;con diều chứng kho&aacute;n Việt&rdquo; bay l&ecirc;n, đến nay thị trường đ&atilde; &ldquo;tự bay&rdquo; được nhờ &ldquo;cơn gi&oacute;&rdquo; nh&agrave; đầu tư trong nước.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240907/images/bai-17-anh-1-1014.jpg" style="height:361px; width:600px"> 
Dấu ch&acirc;n của hai &ldquo;người đặc biệt&rdquo;

Nhắc đến nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng nhắc đến hai &ldquo;người đặc biệt&rdquo;. Cả hai đều đ&atilde; được Nh&agrave; nước Việt Nam trao tặng Hu&acirc;n chương Lao động hạng 3, đ&oacute; l&agrave; &ocirc;ng Don Lam - Nh&agrave; s&aacute;ng lập, Tổng gi&aacute;m đốc Tập đo&agrave;n VinaCapital v&agrave; &ocirc;ng Dominic Scriven - Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Quản L&yacute; Quỹ Dragon Capital Việt Nam.

&Ocirc;ng Don Lam, được mệnh danh l&agrave; &ldquo;đại sứ đầu tư&rdquo; của Việt Nam, được Chủ tịch nước trao tặng Hu&acirc;n chương Lao động hạng 3 v&agrave;o năm 2011. Đ&aacute;nh gi&aacute; về sự kiện n&agrave;y, &ocirc;ng Nguyễn Hữu Lục, Ph&oacute; chủ nhiệm Văn ph&ograve;ng Chủ tịch nước thời điểm đ&oacute;, n&oacute;i đ&acirc;y l&agrave; sự ghi nhận v&agrave; tưởng thưởng cho những nỗ lực của Don Lam c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự tại Tập đo&agrave;n VinaCapital trong việc quảng b&aacute;, th&uacute;c đẩy sự lớn mạnh của thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh, gi&uacute;p x&acirc;y dựng một m&ocirc;i trường đầu tư tốt hơn tại Việt Nam, trực tiếp v&agrave; gi&aacute;n tiếp đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o sự ph&aacute;t triển của đất nước.

Don Lam l&agrave; một trong những người đưa Diễn đ&agrave;n WEF Đ&ocirc;ng &Aacute; về Việt Nam tổ chức lần đầu ti&ecirc;n tại TP. HCM năm 2010. Để đưa sự kiện n&agrave;y đến Việt Nam, Don Lam v&agrave; c&aacute;c cộng sự phải mất hơn 2 năm để vận động v&agrave; phải chạy đua với nhiều quốc gia kh&aacute;c ở Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; để gi&agrave;nh quyền đăng cai. Giai đoạn 2010 - 2012, trong bối cảnh kinh tế Việt Nam nhiều bất ổn, &ocirc;ng c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự đ&atilde; &ldquo;đi v&ograve;ng quanh thế giới&rdquo; để lắng nghe, tr&igrave;nh b&agrave;y, thuyết phục c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tiếp tục tin tưởng v&agrave;o định hướng hội nhập, tin v&agrave;o tiềm năng ph&aacute;t triển kinh tế - x&atilde; hội, m&agrave; tiếp tục theo đuổi c&aacute;c cơ hội đầu tư tại Việt Nam, qua đ&oacute; củng cố niềm tin của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i về nền kinh tế Việt Nam n&oacute;i chung v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng.

&ldquo;Trước đ&acirc;y, khi n&oacute;i tới Việt Nam, đa số nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i chỉ biết đ&acirc;y l&agrave; đất nước đ&atilde; trải qua rất nhiều cuộc chiến tranh, đ&atilde; từng rất kh&oacute; khăn&hellip; Nhưng nay, họ đ&atilde; hiểu về một Việt Nam đang đổi mới từng ng&agrave;y, kinh tế đang khởi sắc v&agrave; x&atilde; hội đang kh&ocirc;ng ngừng ph&aacute;t triển&rdquo;, &ocirc;ng Don Lam trải l&ograve;ng khi nh&igrave;n lại h&agrave;nh tr&igrave;nh l&agrave;m &ldquo;đại sứ đầu tư&rdquo; của m&igrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240907/images/bai-17-anh-3-donlam-1014.jpg" style="height:398px; width:600px"> 
&Ocirc;ng Don Lam &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập, Tổng gi&aacute;m đốc Tập đo&agrave;n VinaCapital

Với &ldquo;&ocirc;ng t&acirc;y t&oacute;c đu&ocirc;i ngựa&rdquo; Dominic Scriven, Hu&acirc;n chương Lao động hạng Ba đến với &ocirc;ng v&agrave;o năm 2014 trong dịp kỷ niệm 20 năm th&agrave;nh lập Dragon Capital. Người đ&agrave;n &ocirc;ng n&agrave;y đến Việt Nam từ khi nền kinh tế vẫn c&ograve;n đang bị cấm vận từ Mỹ v&agrave; sau khi Việt Nam được dỡ bỏ cấm vận v&agrave;o năm 1994, &ocirc;ng th&agrave;nh lập Dragon Capital v&agrave; sau đ&oacute; đồng h&agrave;nh với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam từ những ng&agrave;y đầu. Tới nay, Dragon Capital đang quản l&yacute; lượng t&agrave;i sản l&ecirc;n tới khoảng 3 tỷ USD.

&Ocirc;ng Dominic Scriven gọi h&agrave;nh tr&igrave;nh ra đời của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam l&agrave; &ldquo;đi từ số 0 đến số c&oacute;&rdquo;, một h&agrave;nh tr&igrave;nh tạo ra &ldquo;sự sống&rdquo;. Theo &ocirc;ng, khi đ&atilde; tạo ra được &ldquo;sự sống&rdquo; cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam th&igrave; c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường phải c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm nu&ocirc;i dưỡng v&agrave; ph&aacute;t triển &ldquo;sự sống&rdquo; n&agrave;y.

&ldquo;Dragon Capital c&oacute; điều kiện để tham gia, gắn b&oacute; với sự lớn l&ecirc;n của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Khi thị trường giảm th&igrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i cũng buồn v&agrave; g&aacute;nh chịu rủi ro, nhưng khi thị trường tăng trưởng th&igrave; cũng vui v&agrave; phấn khởi. Vui mừng hơn nữa l&agrave; chặng đường ph&aacute;t triển đầu ti&ecirc;n của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam l&agrave; kh&aacute; vững chắc. T&ocirc;i hy vọng, với sự ph&aacute;t triển bền vững, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ thu h&uacute;t nhiều nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i hơn nh&agrave; đầu tư trong nước bởi đ&acirc;y l&agrave; nơi xứng đ&aacute;ng để c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ngoại đổ vốn v&agrave;o đầu tư&rdquo;, &ldquo;người đặc biệt&rdquo; của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n chia sẻ.

<a href="https://vietnamfinance.vn/lan-theo-buoc-chan-khoi-ngoai-tren-ttck-viet-nam-d114961.html">Thanh Long-Link gốc</a>

Nhìn lại cả hành trình của nhà đầu tư nước ngoài trên TTCK Việt Nam, có thể thấy sau thời gian chạy đà gom gió cho “con diều chứng khoán Việt” bay lên, đến nay thị trường đã “tự bay” được, vai trò của nhà đầu tư nước ngoài cũng giảm dần.

Nh&igrave;n lại cả h&agrave;nh tr&igrave;nh của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n TTCK Việt Nam, c&oacute; thể thấy sau thời gian chạy đ&agrave; gom gi&oacute; cho &ldquo;con diều chứng kho&aacute;n Việt&rdquo; bay l&ecirc;n, đến nay thị trường đ&atilde; &ldquo;tự bay&rdquo; được, vai tr&ograve; của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng giảm dần.

&ldquo;Chạy đ&agrave; gom gi&oacute;&rdquo; cho chứng kho&aacute;n Việt

Nếu để li&ecirc;n tưởng một h&igrave;nh ảnh ph&aacute;c họa h&agrave;nh tr&igrave;nh của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam th&igrave; họ giống như những người chạy đ&agrave; gom gi&oacute;, đưa &ldquo;con diều chứng kho&aacute;n Việt&rdquo; bay l&ecirc;n. V&iacute; von như vậy l&agrave; bởi khối ngoại đ&oacute;ng vai tr&ograve; rất quan trọng trong thập ni&ecirc;n đầu ti&ecirc;n của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Ra đời v&agrave;o năm 2000, s&agrave;n chứng kho&aacute;n Việt đ&oacute;n hai t&acirc;n binh đầu ti&ecirc;n l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) v&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần SACOM (SAM), cả hai doanh nghiệp n&agrave;y đều c&oacute; chung một cổ đ&ocirc;ng l&agrave; quỹ đầu tư nước ngo&agrave;i: Dragon Capital. Trong v&agrave;i năm đầu sơ khai, thị trường thăng hoa rồi sụp đổ, như một c&aacute;ch để thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; của nh&agrave; đầu tư trong v&agrave; ngo&agrave;i nước. Đến cuối năm 2024, tổng số t&agrave;i khoản giao dịch của nh&agrave; đầu tư đ&atilde; tăng l&ecirc;n gấp 10 lần so với thời điểm mới mở cửa thị trường, nhưng vẫn chỉ chiếm khi&ecirc;m tốn 0,3% d&acirc;n số Việt Nam.

Giai đoạn 2006 - 2008 chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, gắn liền với hai sự kiện rất lớn mang t&iacute;nh quốc tế: Tổng thống Mỹ George W. Bush v&agrave; phu nh&acirc;n c&oacute; chuyến thăm ch&iacute;nh thức tới Việt Nam v&agrave;o th&aacute;ng 11/2006; v&agrave; Việt Nam ch&iacute;nh thức gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) v&agrave;o th&aacute;ng 1/2007. Hai sự kiện n&agrave;y đ&atilde; đẩy kỳ vọng của giới đầu tư l&ecirc;n cao v&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của thị trường l&agrave; điều tất yếu.

Số lượng t&agrave;i khoản giao dịch chứng kho&aacute;n giai đoạn n&agrave;y tăng phi m&atilde;, từ khoảng 31.300 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2005 đ&atilde; tăng l&ecirc;n khoảng 100.000 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2006 v&agrave; tiếp tục tăng l&ecirc;n khoảng 349.000 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2007. Số lượng t&agrave;i khoản của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng tăng rất mạnh, từ 436 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2005 l&ecirc;n khoảng 2.100 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2006 v&agrave; tiếp tục tăng l&ecirc;n khoảng 8.400 t&agrave;i khoản v&agrave;o cuối năm 2007. Vai tr&ograve; của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n ng&agrave;y c&agrave;ng tăng, từ mức tỷ trọng 11% trong tổng giao dịch thị trường v&agrave;o năm 2005 đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức 15% v&agrave;o năm 2006, tiếp tục tăng l&ecirc;n 22% v&agrave;o năm 2007 v&agrave; sang năm 2008, con số l&agrave; gần 25%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240907/images/bai-17-anh-2-1013.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Sức ảnh hưởng ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của nguồn vốn ngoại khiến cho nh&agrave; đầu tư trong nước - phần lớn chưa được &ldquo;trui r&egrave;n&rdquo; qua những thăng trầm của thị trường - đổ x&ocirc; mua b&aacute;n theo nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. V&agrave; cũng ch&iacute;nh thời kỳ n&agrave;y tạo ra &ldquo;định kiến&rdquo; cho đến m&atilde;i về sau n&agrave;y, rằng giao dịch của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i c&oacute; ảnh hưởng mạnh mẽ đến biến động của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n (nay l&agrave; C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI), thời đ&oacute; cũng phải nhận định rằng: &ldquo;Một thị trường m&agrave; nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i mua mạnh th&igrave; gi&aacute; l&ecirc;n, b&aacute;n mạnh th&igrave; gi&aacute; xuống r&otilde; r&agrave;ng l&agrave; kh&ocirc;ng ổn&rdquo;. Theo &ocirc;ng Hưng, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam muốn ổn định th&igrave; phải lấy nội lực l&agrave;m ch&iacute;nh.

Cuộc khủng hoảng kinh tế to&agrave;n cầu năm 2008 - 2009 nổ ra đ&atilde; khiến &ldquo;bong b&oacute;ng&rdquo; chứng kho&aacute;n Việt Nam vỡ toang. Vai tr&ograve; của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng dần dần kh&ocirc;ng c&ograve;n sức ảnh hưởng như trước.

Một nghi&ecirc;n cứu của &ocirc;ng Phạm Tiến Mạnh thuộc Khoa T&agrave;i ch&iacute;nh, Học viện Ng&acirc;n h&agrave;ng, sử dụng số liệu về c&aacute;c hoạt động đầu tư của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i trong giai đoạn th&aacute;ng 1/2010 đến hết th&aacute;ng 12/2020, cho thấy c&aacute;c hoạt động đầu tư gi&aacute;n tiếp của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại Việt Nam kh&ocirc;ng c&oacute; ảnh hưởng đến biến động chỉ số chứng kho&aacute;n VN-Index v&agrave; HNX-Index. Kết luận của nghi&ecirc;n cứu n&agrave;y thể hiện vai tr&ograve; rất lớn của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nội trong giao dịch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, với lực lượng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm khoảng 90% tổng gi&aacute; trị giao dịch. So s&aacute;nh tương quan với c&aacute;c quốc gia v&agrave; v&ugrave;ng l&atilde;nh thổ kh&aacute;c ở thời điểm n&agrave;y, tỷ lệ nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm khoảng 75% ở H&agrave;n Quốc v&agrave; khoảng 70% ở Đ&agrave;i Loan về gi&aacute; trị giao dịch.

Trong giai đoạn n&agrave;y, để thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n, Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ban h&agrave;nh Nghị định 60/2015/NĐ-CP v&agrave; Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư 123/2015/TT-BTC hướng dẫn hoạt động đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Theo đ&oacute;, tỷ lệ sở hữu tối đa của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại c&aacute;c doanh nghiệp tiếp tục được nới rộng. Thực tế cho thấy, tỷ trọng giao dịch của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i trong tổng giao dịch cũng c&oacute; xu hướng tăng từ năm 2015 đến năm 2018, sau đ&oacute; giảm rất nhanh, nhất l&agrave; trong năm 2021 khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n trong nước, v&agrave; duy tr&igrave; ở mặt bằng thấp cho đến nay.

Sự suy giảm ảnh hưởng của khối ngoại tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&ograve;n đến từ việc họ chủ động r&uacute;t vốn. Trong 5 năm gần đ&acirc;y, c&oacute; tới 4 năm khối ngoại r&uacute;t r&ograve;ng khỏi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Số liệu tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE cho thấy, mức độ b&aacute;n r&ograve;ng của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i từ năm 2020 đến đầu th&aacute;ng 7/2024 l&ecirc;n tới 120.000 tỷ đồng, trong đ&oacute; ri&ecirc;ng nửa đầu năm 2024 đ&atilde; l&ecirc;n tới tr&ecirc;n 50.000 tỷ đồng, gần bằng mức r&uacute;t r&ograve;ng kỷ lục 56.200 tỷ đồng của năm 2021.

Nh&igrave;n lại cả h&agrave;nh tr&igrave;nh của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, c&oacute; thể thấy sau thời gian chạy đ&agrave; gom gi&oacute; cho &ldquo;con diều chứng kho&aacute;n Việt&rdquo; bay l&ecirc;n, đến nay thị trường đ&atilde; &ldquo;tự bay&rdquo; được nhờ &ldquo;cơn gi&oacute;&rdquo; nh&agrave; đầu tư trong nước.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240907/images/bai-17-anh-1-1014.jpg" style="height:361px; width:600px" /> 
Dấu ch&acirc;n của hai &ldquo;người đặc biệt&rdquo;

Nhắc đến nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng nhắc đến hai &ldquo;người đặc biệt&rdquo;. Cả hai đều đ&atilde; được Nh&agrave; nước Việt Nam trao tặng Hu&acirc;n chương Lao động hạng 3, đ&oacute; l&agrave; &ocirc;ng Don Lam - Nh&agrave; s&aacute;ng lập, Tổng gi&aacute;m đốc Tập đo&agrave;n VinaCapital v&agrave; &ocirc;ng Dominic Scriven - Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Quản L&yacute; Quỹ Dragon Capital Việt Nam.

&Ocirc;ng Don Lam, được mệnh danh l&agrave; &ldquo;đại sứ đầu tư&rdquo; của Việt Nam, được Chủ tịch nước trao tặng Hu&acirc;n chương Lao động hạng 3 v&agrave;o năm 2011. Đ&aacute;nh gi&aacute; về sự kiện n&agrave;y, &ocirc;ng Nguyễn Hữu Lục, Ph&oacute; chủ nhiệm Văn ph&ograve;ng Chủ tịch nước thời điểm đ&oacute;, n&oacute;i đ&acirc;y l&agrave; sự ghi nhận v&agrave; tưởng thưởng cho những nỗ lực của Don Lam c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự tại Tập đo&agrave;n VinaCapital trong việc quảng b&aacute;, th&uacute;c đẩy sự lớn mạnh của thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh, gi&uacute;p x&acirc;y dựng một m&ocirc;i trường đầu tư tốt hơn tại Việt Nam, trực tiếp v&agrave; gi&aacute;n tiếp đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o sự ph&aacute;t triển của đất nước.

Don Lam l&agrave; một trong những người đưa Diễn đ&agrave;n WEF Đ&ocirc;ng &Aacute; về Việt Nam tổ chức lần đầu ti&ecirc;n tại TP. HCM năm 2010. Để đưa sự kiện n&agrave;y đến Việt Nam, Don Lam v&agrave; c&aacute;c cộng sự phải mất hơn 2 năm để vận động v&agrave; phải chạy đua với nhiều quốc gia kh&aacute;c ở Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; để gi&agrave;nh quyền đăng cai. Giai đoạn 2010 - 2012, trong bối cảnh kinh tế Việt Nam nhiều bất ổn, &ocirc;ng c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự đ&atilde; &ldquo;đi v&ograve;ng quanh thế giới&rdquo; để lắng nghe, tr&igrave;nh b&agrave;y, thuyết phục c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tiếp tục tin tưởng v&agrave;o định hướng hội nhập, tin v&agrave;o tiềm năng ph&aacute;t triển kinh tế - x&atilde; hội, m&agrave; tiếp tục theo đuổi c&aacute;c cơ hội đầu tư tại Việt Nam, qua đ&oacute; củng cố niềm tin của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i về nền kinh tế Việt Nam n&oacute;i chung v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng.

&ldquo;Trước đ&acirc;y, khi n&oacute;i tới Việt Nam, đa số nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i chỉ biết đ&acirc;y l&agrave; đất nước đ&atilde; trải qua rất nhiều cuộc chiến tranh, đ&atilde; từng rất kh&oacute; khăn&hellip; Nhưng nay, họ đ&atilde; hiểu về một Việt Nam đang đổi mới từng ng&agrave;y, kinh tế đang khởi sắc v&agrave; x&atilde; hội đang kh&ocirc;ng ngừng ph&aacute;t triển&rdquo;, &ocirc;ng Don Lam trải l&ograve;ng khi nh&igrave;n lại h&agrave;nh tr&igrave;nh l&agrave;m &ldquo;đại sứ đầu tư&rdquo; của m&igrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240907/images/bai-17-anh-3-donlam-1014.jpg" style="height:398px; width:600px" /> 
&Ocirc;ng Don Lam &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập, Tổng gi&aacute;m đốc Tập đo&agrave;n VinaCapital

Với &ldquo;&ocirc;ng t&acirc;y t&oacute;c đu&ocirc;i ngựa&rdquo; Dominic Scriven, Hu&acirc;n chương Lao động hạng Ba đến với &ocirc;ng v&agrave;o năm 2014 trong dịp kỷ niệm 20 năm th&agrave;nh lập Dragon Capital. Người đ&agrave;n &ocirc;ng n&agrave;y đến Việt Nam từ khi nền kinh tế vẫn c&ograve;n đang bị cấm vận từ Mỹ v&agrave; sau khi Việt Nam được dỡ bỏ cấm vận v&agrave;o năm 1994, &ocirc;ng th&agrave;nh lập Dragon Capital v&agrave; sau đ&oacute; đồng h&agrave;nh với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam từ những ng&agrave;y đầu. Tới nay, Dragon Capital đang quản l&yacute; lượng t&agrave;i sản l&ecirc;n tới khoảng 3 tỷ USD.

&Ocirc;ng Dominic Scriven gọi h&agrave;nh tr&igrave;nh ra đời của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam l&agrave; &ldquo;đi từ số 0 đến số c&oacute;&rdquo;, một h&agrave;nh tr&igrave;nh tạo ra &ldquo;sự sống&rdquo;. Theo &ocirc;ng, khi đ&atilde; tạo ra được &ldquo;sự sống&rdquo; cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam th&igrave; c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường phải c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm nu&ocirc;i dưỡng v&agrave; ph&aacute;t triển &ldquo;sự sống&rdquo; n&agrave;y.

&ldquo;Dragon Capital c&oacute; điều kiện để tham gia, gắn b&oacute; với sự lớn l&ecirc;n của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Khi thị trường giảm th&igrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i cũng buồn v&agrave; g&aacute;nh chịu rủi ro, nhưng khi thị trường tăng trưởng th&igrave; cũng vui v&agrave; phấn khởi. Vui mừng hơn nữa l&agrave; chặng đường ph&aacute;t triển đầu ti&ecirc;n của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam l&agrave; kh&aacute; vững chắc. T&ocirc;i hy vọng, với sự ph&aacute;t triển bền vững, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ thu h&uacute;t nhiều nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i hơn nh&agrave; đầu tư trong nước bởi đ&acirc;y l&agrave; nơi xứng đ&aacute;ng để c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ngoại đổ vốn v&agrave;o đầu tư&rdquo;, &ldquo;người đặc biệt&rdquo; của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n chia sẻ.

<a href="https://vietnamfinance.vn/lan-theo-buoc-chan-khoi-ngoai-tren-ttck-viet-nam-d114961.html">Thanh Long-Link gốc</a>

Thị trường

Vietnam Finance

Nguyễn Duy Hưng

Lần theo bước chân khối ngoại trên TTCK Việt Nam

Trịnh Quốc Duy

&quot;tự bay được&quot;?? =]] vn88 luồn c&#250;i, chui r&#250;c như một con giun, chỉ biết cắm mặt v&#224;o l&#242;ng đất th&#236; c&#243;

"tự bay được"?? =]] vn88 luồn cúi, chui rúc như một con giun, chỉ biết cắm mặt vào lòng đất thì có

Nguyen Duc

Tới b&#226;y giờ n&#243; vẫn l&#224; thằng l&#225;i ph&#225;i sinh m&#224; chứ c&#243; suy giảm đ.&#233;.o đ&#226;u

Tới bây giờ nó vẫn là thằng lái phái sinh mà chứ có suy giảm đ.é.o đâu