Mặc d&ugrave; l&agrave;n s&oacute;ng huy động vốn hiện tại đang g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n ROE của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n h&agrave;ng đầu, VCSC tin rằng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận d&agrave;i hạn l&agrave; t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241014/images/lan-song-huy-dong-von-dang-gay-ap-luc-len-roe-cac-cong-ty-chung-khoan-hang-dau.jpeg" style="height:350px; width:600px">

Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCSC) kỳ vọng trong ngắn hạn c&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n sẽ l&agrave; động lực tăng trưởng cho gi&aacute; trị giao dịch trung b&igrave;nh h&agrave;ng ng&agrave;y (GTGDTB), trong khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức l&agrave; động lực tăng trưởng quan trọng hơn trong d&agrave;i hạn. 
VCSC dự b&aacute;o FTSE Russell sẽ c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng Việt Nam l&ecirc;n Thị trường Mới nổi Thứ cấp (2EM) v&agrave;o năm 2025. VCSC ước t&iacute;nh việc n&agrave;y c&oacute; thể mang lại d&ograve;ng vốn đầu tư thụ động khoảng 1 tỷ <a class='symbol'>USD</a>, v&agrave; d&ograve;ng vốn tiềm năng 7,5 tỷ <a class='symbol'>USD</a> khi được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n Thị trường Mới nổi (EM) bởi cả FTSE v&agrave; MSCI. 
Ngo&agrave;i ra, việc n&acirc;ng hạng EM sẽ gi&uacute;p cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp cận với c&aacute;c quỹ đầu tư chủ động, tương ứng với khả năng thu h&uacute;t th&ecirc;m d&ograve;ng vốn đầu tư.

Giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (FOL) v&agrave; &quot;room khối ngoại&rdquo; vẫn l&agrave; những mối quan t&acirc;m đối với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều cổ phiếu c&oacute; FOL được đặt dưới ngưỡng quy định của Ch&iacute;nh phủ, cho thấy khả năng mở rộng FOL khi c&oacute; cơ hội hấp dẫn để thu h&uacute;t c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chiến lược nước ngo&agrave;i. 
Ngo&agrave;i ra, trong lĩnh vực ng&acirc;n h&agrave;ng, VCSC dự b&aacute;o FOL theo quy định của Ch&iacute;nh phủ đối với VPBank v&agrave; HDBank c&oacute; thể tăng từ 30% l&ecirc;n 49% do tham gia v&agrave;o chương tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng yếu k&eacute;m.

&nbsp;Thị trường m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n tập trung hơn, v&agrave; cạnh tranh giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty h&agrave;ng đầu ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt, đặc biệt l&agrave; trong ph&acirc;n kh&uacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n do sự gia nhập của c&aacute;c c&ocirc;ng ty nước ngo&agrave;i v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave;o lĩnh vực m&ocirc;i giới.

Mức ph&iacute; m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n đ&atilde; giảm dần trong 5 năm qua v&agrave; VCSC dự kiến xu hướng n&agrave;y sẽ tiếp tục. Do đ&oacute;, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, đặc biệt l&agrave; những c&ocirc;ng ty tập trung v&agrave;o kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, c&oacute; thể sẽ t&igrave;m kiếm tăng trưởng doanh thu từ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ. VCSC kỳ vọng hoạt động ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư v&agrave; bảo l&atilde;nh ph&aacute;t h&agrave;nh, vốn đ&atilde; chững lại kể từ năm 2022, sẽ phục hồi v&agrave;o năm 2025. 
Mặc d&ugrave; l&agrave;n s&oacute;ng huy động vốn hiện tại đang g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n ROE của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n h&agrave;ng đầu, VCSC tin rằng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận d&agrave;i hạn l&agrave; t&iacute;ch cực, được th&uacute;c đẩy bởi đ&agrave; tăng trưởng của thị trường, tăng trưởng GTGDTB, v&agrave; sự tiếp tục đổi mới trong dịch vụ của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Do đ&oacute;, VCSC tin rằng ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n c&oacute; thể giao dịch ở mức định gi&aacute; P/B cao hơn mức trung b&igrave;nh 10 năm. 
VCSC kỳ vọng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n tập trung v&agrave;o kh&aacute;ch h&agrave;ng tổ chức sẽ tăng được thị phần sau khi thị trường được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n EM v&agrave; mức độ tham gia của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sẽ dần tăng l&ecirc;n. 
Trong số c&aacute;c c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới ni&ecirc;m yết h&agrave;ng đầu, VCSC tin rằng <a class='symbol'>SSI</a>, <a class='symbol'>HCM</a> v&agrave; <a class='symbol'>VCI</a> c&oacute; vị thế tốt để hưởng lợi từ tiềm năng của việc n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n cũng như tăng trưởng d&agrave;i hạn của thị trường vốn Việt Nam.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/lan-song-huy-dong-von-dang-gay-ap-luc-len-roe-cac-cong-ty-chung-khoan-hang-dau-225276.html">Minh An-Link gốc</a>

Mặc dù làn sóng huy động vốn hiện tại đang gây áp lực lên ROE của các công ty chứng khoán hàng đầu, VCSC tin rằng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn là tích cực.


Mặc d&ugrave; l&agrave;n s&oacute;ng huy động vốn hiện tại đang g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n ROE của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n h&agrave;ng đầu, VCSC tin rằng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận d&agrave;i hạn l&agrave; t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241014/images/lan-song-huy-dong-von-dang-gay-ap-luc-len-roe-cac-cong-ty-chung-khoan-hang-dau.jpeg" style="height:350px; width:600px" />

Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCSC) kỳ vọng trong ngắn hạn c&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n sẽ l&agrave; động lực tăng trưởng cho gi&aacute; trị giao dịch trung b&igrave;nh h&agrave;ng ng&agrave;y (GTGDTB), trong khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức l&agrave; động lực tăng trưởng quan trọng hơn trong d&agrave;i hạn. 
VCSC dự b&aacute;o FTSE Russell sẽ c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng Việt Nam l&ecirc;n Thị trường Mới nổi Thứ cấp (2EM) v&agrave;o năm 2025. VCSC ước t&iacute;nh việc n&agrave;y c&oacute; thể mang lại d&ograve;ng vốn đầu tư thụ động khoảng 1 tỷ USD, v&agrave; d&ograve;ng vốn tiềm năng 7,5 tỷ USD khi được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n Thị trường Mới nổi (EM) bởi cả FTSE v&agrave; MSCI. 
Ngo&agrave;i ra, việc n&acirc;ng hạng EM sẽ gi&uacute;p cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp cận với c&aacute;c quỹ đầu tư chủ động, tương ứng với khả năng thu h&uacute;t th&ecirc;m d&ograve;ng vốn đầu tư.

Giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (FOL) v&agrave; &quot;room khối ngoại&rdquo; vẫn l&agrave; những mối quan t&acirc;m đối với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều cổ phiếu c&oacute; FOL được đặt dưới ngưỡng quy định của Ch&iacute;nh phủ, cho thấy khả năng mở rộng FOL khi c&oacute; cơ hội hấp dẫn để thu h&uacute;t c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chiến lược nước ngo&agrave;i. 
Ngo&agrave;i ra, trong lĩnh vực ng&acirc;n h&agrave;ng, VCSC dự b&aacute;o FOL theo quy định của Ch&iacute;nh phủ đối với VPBank v&agrave; HDBank c&oacute; thể tăng từ 30% l&ecirc;n 49% do tham gia v&agrave;o chương tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng yếu k&eacute;m.

&nbsp;Thị trường m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n tập trung hơn, v&agrave; cạnh tranh giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty h&agrave;ng đầu ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt, đặc biệt l&agrave; trong ph&acirc;n kh&uacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n do sự gia nhập của c&aacute;c c&ocirc;ng ty nước ngo&agrave;i v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave;o lĩnh vực m&ocirc;i giới.

Mức ph&iacute; m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n đ&atilde; giảm dần trong 5 năm qua v&agrave; VCSC dự kiến xu hướng n&agrave;y sẽ tiếp tục. Do đ&oacute;, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, đặc biệt l&agrave; những c&ocirc;ng ty tập trung v&agrave;o kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, c&oacute; thể sẽ t&igrave;m kiếm tăng trưởng doanh thu từ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ. VCSC kỳ vọng hoạt động ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư v&agrave; bảo l&atilde;nh ph&aacute;t h&agrave;nh, vốn đ&atilde; chững lại kể từ năm 2022, sẽ phục hồi v&agrave;o năm 2025. 
Mặc d&ugrave; l&agrave;n s&oacute;ng huy động vốn hiện tại đang g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n ROE của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n h&agrave;ng đầu, VCSC tin rằng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận d&agrave;i hạn l&agrave; t&iacute;ch cực, được th&uacute;c đẩy bởi đ&agrave; tăng trưởng của thị trường, tăng trưởng GTGDTB, v&agrave; sự tiếp tục đổi mới trong dịch vụ của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Do đ&oacute;, VCSC tin rằng ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n c&oacute; thể giao dịch ở mức định gi&aacute; P/B cao hơn mức trung b&igrave;nh 10 năm. 
VCSC kỳ vọng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n tập trung v&agrave;o kh&aacute;ch h&agrave;ng tổ chức sẽ tăng được thị phần sau khi thị trường được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n EM v&agrave; mức độ tham gia của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sẽ dần tăng l&ecirc;n. 
Trong số c&aacute;c c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới ni&ecirc;m yết h&agrave;ng đầu, VCSC tin rằng SSI, HCM v&agrave; VCI c&oacute; vị thế tốt để hưởng lợi từ tiềm năng của việc n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n cũng như tăng trưởng d&agrave;i hạn của thị trường vốn Việt Nam.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/lan-song-huy-dong-von-dang-gay-ap-luc-len-roe-cac-cong-ty-chung-khoan-hang-dau-225276.html">Minh An-Link gốc</a>

Thị trường

Vietnam Daily

Làn sóng huy động vốn đang gây áp lực lên ROE các công ty chứng khoán hàng đầu