C&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đồng loạt n&acirc;ng l&atilde;i suất cho vay margin l&ecirc;n 14%/năm khi chi ph&iacute; vốn v&agrave; rủi ro thị trường tăng, buộc nh&agrave; đầu tư phải thận trọng hơn với đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260313/images/%c4%90%e1%bb%8e%20M%e1%ba%a0NH%201.png" style="height:664px; width:650px">

L&atilde;i suất cho vay margin chứng kho&aacute;n l&ecirc;n 14%/năm

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở trong giai đoạn c&oacute; nhiều biến động kh&oacute; lường khi c&aacute;c yếu tố địa ch&iacute;nh trị v&agrave; chi ph&iacute; vốn gia tăng.

Trong bối cảnh đ&oacute;, h&agrave;ng loạt c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đồng loạt n&acirc;ng l&atilde;i suất đối với c&aacute;c khoản vay giao dịch k&yacute; quỹ (margin) v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n, với mức tăng từ 0,5-1%.

Chẳng hạn, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>DSC</a> th&ocirc;ng b&aacute;o từ ng&agrave;y 2/3, l&atilde;i suất &aacute;p dụng cho kh&aacute;ch h&agrave;ng phổ th&ocirc;ng đối với c&aacute;c sản phẩm cho vay ứng trước tiền b&aacute;n v&agrave; cho vay giao dịch k&yacute; quỹ l&ecirc;n 13,5%/năm, tăng 0,5% so với trước đ&oacute;.

Tương tự, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Vietcap (m&atilde; chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>VCI</a>) th&ocirc;ng b&aacute;o thay đổi l&atilde;i suất từ 1/3. Cụ thể, l&atilde;i suất ti&ecirc;u chuẩn &aacute;p dụng cho c&aacute;c khoản vay giao dịch k&yacute; quỹ v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n l&agrave; 13%/năm, tương ứng 0,0356%/ng&agrave;y.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n TP.<a class='symbol'>HCM</a> (m&atilde; chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>HCM</a>) cũng vừa th&ocirc;ng b&aacute;o &aacute;p dụng l&atilde;i suất cho vay hiện h&agrave;nh v&agrave; l&atilde;i suất ứng trước tiền b&aacute;n chứng kho&aacute;n l&agrave; 14%/năm.

Trước đ&oacute;, trong th&ocirc;ng b&aacute;o ng&agrave;y 12/2, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS (m&atilde; <a class='symbol'>VCK</a>) cũng điều chỉnh l&atilde;i suất dịch vụ giao dịch k&yacute; quỹ, dịch vụ ứng trước tiền b&aacute;n l&ecirc;n 14%/năm, tương ứng 0,0389%/ng&agrave;y v&agrave; dịch vụ gia hạn nợ l&agrave; 0,33%/gi&aacute; trị gia hạn th&agrave;nh c&ocirc;ng.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ACBS cũng &aacute;p dụng l&atilde;i suất vay trong hạn ở mức 14%/năm đối với ứng trước tiền b&aacute;n chứng kho&aacute;n v&agrave; kh&aacute;ch h&agrave;ng giao dịch c&oacute; chuy&ecirc;n vi&ecirc;n tư vấn

Như vậy, khi mặt bằng l&atilde;i suất đối với khoản giao dịch k&yacute; quỹ v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n điều chỉnh l&ecirc;n 13-14%/năm. Đ&acirc;y l&agrave; một mức l&atilde;i suất cao so với những năm trước dao động 11-12%/năm, tuỳ v&agrave;o giai đoạn cụ thể.

Nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến l&atilde;i suất margin tăng nhanh

Động th&aacute;i tăng l&atilde;i suất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n diễn ra khi dư nợ margin to&agrave;n thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; lập đỉnh lịch sử v&agrave;o cuối năm 2025.

T&iacute;nh đến cuối qu&yacute; IV/2025, dư nợ cho vay tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (bao gồm cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n) ước đạt khoảng 406.000 tỷ đồng (tương đương 15,6 tỷ USD), tăng khoảng 23.000 tỷ đồng so với cuối qu&yacute; III/2025 v&agrave; thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử thị trường.

Trong đ&oacute;, dư nợ cho vay margin ước đạt khoảng 392.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; IV/2025, tăng hơn 22.000 tỷ đồng so với cuối qu&yacute; III, tiếp tục x&aacute;c lập đỉnh cao mới của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Một trong những nguy&ecirc;n nh&acirc;n trực tiếp dẫn đến việc tăng l&atilde;i suất margin l&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất trong hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng đang c&oacute; xu hướng tăng.

Đầu năm 2026, nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng điều chỉnh tăng l&atilde;i suất huy động v&agrave; cho vay. L&atilde;i suất vay mua bất động sản tại một số ng&acirc;n h&agrave;ng lớn hiện dao động quanh 12-14%/năm, phản &aacute;nh chi ph&iacute; vốn trong nền kinh tế đang bước v&agrave;o chu kỳ tăng.

Nguồn vốn cho vay margin của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng chỉ đến từ vốn chủ sở hữu m&agrave; c&ograve;n từ vay ng&acirc;n h&agrave;ng, ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu hoặc vay hợp vốn quốc tế. Việc tăng l&atilde;i suất cho vay được xem l&agrave; cần thiết để duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của mảng cho vay k&yacute; quỹ.

Cho vay k&yacute; quỹ hiện l&agrave; một trong những nguồn thu lớn nhất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Trong bối cảnh ph&iacute; m&ocirc;i giới ng&agrave;y c&agrave;ng bị cạnh tranh v&agrave; giảm xuống mức rất thấp, mảng cho vay margin trở th&agrave;nh nguồn thu ổn định v&agrave; c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận tốt nhất của nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n.

Trong nhiều doanh nghiệp, thu nhập từ l&atilde;i margin c&oacute; thể chiếm tới 40-60% tổng doanh thu h&agrave;ng năm. V&igrave; vậy, nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cũng li&ecirc;n tục chạy đua tăng vốn để c&oacute; nguồn t&agrave;i ch&iacute;nh mở rộng hoạt động cho vay k&yacute; quỹ, phục vụ nhu cầu cho nh&agrave; đầu tư.

Ngo&agrave;i yếu tố chi ph&iacute; vốn, việc n&acirc;ng l&atilde;i suất margin cũng phản &aacute;nh sự thận trọng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trước quy m&ocirc; đ&ograve;n bẩy đang ở mức rất cao tr&ecirc;n thị trường.

Khi dư nợ margin tăng mạnh, thị trường dễ trở n&ecirc;n nhạy cảm hơn trước c&aacute;c c&uacute; giảm s&acirc;u. Nếu cổ phiếu giảm mạnh, c&aacute;c lệnh call margin c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n giải chấp, khiến đ&agrave; giảm bị khuếch đại.

Diễn biến lao dốc của thị trường trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 3 vừa qua được xem l&agrave; minh chứng cho rủi ro n&agrave;y.

Những phi&ecirc;n giao dịch đầu th&aacute;ng 3 cho thấy diễn biến kh&oacute; đo&aacute;n của VN-Index. Chỉ trong 6 phi&ecirc;n, VN-Index giảm gần 230 điểm trước khi hồi phục khoảng 75 điểm trong hai phi&ecirc;n kế tiếp, rồi tiếp tục điều chỉnh trở lại.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, việc điều chỉnh l&atilde;i suất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n tr&ugrave;ng với giai đoạn biến động mạnh của thị trường li&ecirc;n quan tới bất ổn ở Trung Đ&ocirc;ng, đ&atilde; ảnh hưởng tới nhiều nh&oacute;m cổ phiếu, đặc biệt l&agrave; khi thị trường chứng kiến phi&ecirc;n giảm điểm lịch sử ng&agrave;y 9/3 với dư b&aacute;n s&agrave;n ở h&agrave;ng trăm m&atilde;.

Ở g&oacute;c độ d&agrave;i hạn, việc l&atilde;i suất margin tăng cũng c&oacute; thể gi&uacute;p thị trường vận h&agrave;nh bền vững hơn khi hạn chế t&igrave;nh trạng sử dụng đ&ograve;n bẩy qu&aacute; mức, từ đ&oacute; giảm thiểu rủi ro hệ thống trong những giai đoạn biến động mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, động th&aacute;i tăng l&atilde;i suất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cũng khiến nh&agrave; đầu tư phải t&iacute;nh to&aacute;n lại chiến lược sử dụng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh, đặc biệt khi thị trường c&oacute; dấu hiệu rung lắc mạnh.

<a href="https://vietnamfinance.vn/lai-suat-cho-vay-margin-chung-khoan-dong-loat-len-14-nam-vi-sao-d141446.html?fbclid=IwY2xjawQgi_9leHRuA2FlbQIxMABicmlkETFZTlVpR0RIUGM4RlVCUnJJc3J0YwZhcHBfaWQQMjIyMDM5MTc4ODIwMDg5MgABHrUYu8XlYgT-385cLx6RySxcXQCHvgFou1RLNY2gNbJvbjCrFhl9S-VyogcX_aem_G-AP94VmgUsPlQn_WpPbHA">Link gốc</a>

Các công ty chứng khoán đồng loạt nâng lãi suất cho vay margin lên 14%/năm khi chi phí vốn và rủi ro thị trường tăng, buộc nhà đầu tư phải thận trọng hơn với đòn bẩy tài chính.

C&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đồng loạt n&acirc;ng l&atilde;i suất cho vay margin l&ecirc;n 14%/năm khi chi ph&iacute; vốn v&agrave; rủi ro thị trường tăng, buộc nh&agrave; đầu tư phải thận trọng hơn với đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260313/images/%c4%90%e1%bb%8e%20M%e1%ba%a0NH%201.png" style="height:664px; width:650px" />

L&atilde;i suất cho vay margin chứng kho&aacute;n l&ecirc;n 14%/năm

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở trong giai đoạn c&oacute; nhiều biến động kh&oacute; lường khi c&aacute;c yếu tố địa ch&iacute;nh trị v&agrave; chi ph&iacute; vốn gia tăng.

Trong bối cảnh đ&oacute;, h&agrave;ng loạt c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đồng loạt n&acirc;ng l&atilde;i suất đối với c&aacute;c khoản vay giao dịch k&yacute; quỹ (margin) v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n, với mức tăng từ 0,5-1%.

Chẳng hạn, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n DSC th&ocirc;ng b&aacute;o từ ng&agrave;y 2/3, l&atilde;i suất &aacute;p dụng cho kh&aacute;ch h&agrave;ng phổ th&ocirc;ng đối với c&aacute;c sản phẩm cho vay ứng trước tiền b&aacute;n v&agrave; cho vay giao dịch k&yacute; quỹ l&ecirc;n 13,5%/năm, tăng 0,5% so với trước đ&oacute;.

Tương tự, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Vietcap (m&atilde; chứng kho&aacute;n VCI) th&ocirc;ng b&aacute;o thay đổi l&atilde;i suất từ 1/3. Cụ thể, l&atilde;i suất ti&ecirc;u chuẩn &aacute;p dụng cho c&aacute;c khoản vay giao dịch k&yacute; quỹ v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n l&agrave; 13%/năm, tương ứng 0,0356%/ng&agrave;y.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n TP.HCM (m&atilde; chứng kho&aacute;n HCM) cũng vừa th&ocirc;ng b&aacute;o &aacute;p dụng l&atilde;i suất cho vay hiện h&agrave;nh v&agrave; l&atilde;i suất ứng trước tiền b&aacute;n chứng kho&aacute;n l&agrave; 14%/năm.

Trước đ&oacute;, trong th&ocirc;ng b&aacute;o ng&agrave;y 12/2, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS (m&atilde; VCK) cũng điều chỉnh l&atilde;i suất dịch vụ giao dịch k&yacute; quỹ, dịch vụ ứng trước tiền b&aacute;n l&ecirc;n 14%/năm, tương ứng 0,0389%/ng&agrave;y v&agrave; dịch vụ gia hạn nợ l&agrave; 0,33%/gi&aacute; trị gia hạn th&agrave;nh c&ocirc;ng.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ACBS cũng &aacute;p dụng l&atilde;i suất vay trong hạn ở mức 14%/năm đối với ứng trước tiền b&aacute;n chứng kho&aacute;n v&agrave; kh&aacute;ch h&agrave;ng giao dịch c&oacute; chuy&ecirc;n vi&ecirc;n tư vấn

Như vậy, khi mặt bằng l&atilde;i suất đối với khoản giao dịch k&yacute; quỹ v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n điều chỉnh l&ecirc;n 13-14%/năm. Đ&acirc;y l&agrave; một mức l&atilde;i suất cao so với những năm trước dao động 11-12%/năm, tuỳ v&agrave;o giai đoạn cụ thể.

Nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến l&atilde;i suất margin tăng nhanh

Động th&aacute;i tăng l&atilde;i suất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n diễn ra khi dư nợ margin to&agrave;n thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; lập đỉnh lịch sử v&agrave;o cuối năm 2025.

T&iacute;nh đến cuối qu&yacute; IV/2025, dư nợ cho vay tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (bao gồm cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n) ước đạt khoảng 406.000 tỷ đồng (tương đương 15,6 tỷ USD), tăng khoảng 23.000 tỷ đồng so với cuối qu&yacute; III/2025 v&agrave; thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử thị trường.

Trong đ&oacute;, dư nợ cho vay margin ước đạt khoảng 392.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; IV/2025, tăng hơn 22.000 tỷ đồng so với cuối qu&yacute; III, tiếp tục x&aacute;c lập đỉnh cao mới của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Một trong những nguy&ecirc;n nh&acirc;n trực tiếp dẫn đến việc tăng l&atilde;i suất margin l&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất trong hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng đang c&oacute; xu hướng tăng.

Đầu năm 2026, nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng điều chỉnh tăng l&atilde;i suất huy động v&agrave; cho vay. L&atilde;i suất vay mua bất động sản tại một số ng&acirc;n h&agrave;ng lớn hiện dao động quanh 12-14%/năm, phản &aacute;nh chi ph&iacute; vốn trong nền kinh tế đang bước v&agrave;o chu kỳ tăng.

Nguồn vốn cho vay margin của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng chỉ đến từ vốn chủ sở hữu m&agrave; c&ograve;n từ vay ng&acirc;n h&agrave;ng, ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu hoặc vay hợp vốn quốc tế. Việc tăng l&atilde;i suất cho vay được xem l&agrave; cần thiết để duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của mảng cho vay k&yacute; quỹ.

Cho vay k&yacute; quỹ hiện l&agrave; một trong những nguồn thu lớn nhất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Trong bối cảnh ph&iacute; m&ocirc;i giới ng&agrave;y c&agrave;ng bị cạnh tranh v&agrave; giảm xuống mức rất thấp, mảng cho vay margin trở th&agrave;nh nguồn thu ổn định v&agrave; c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận tốt nhất của nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n.

Trong nhiều doanh nghiệp, thu nhập từ l&atilde;i margin c&oacute; thể chiếm tới 40-60% tổng doanh thu h&agrave;ng năm. V&igrave; vậy, nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cũng li&ecirc;n tục chạy đua tăng vốn để c&oacute; nguồn t&agrave;i ch&iacute;nh mở rộng hoạt động cho vay k&yacute; quỹ, phục vụ nhu cầu cho nh&agrave; đầu tư.

Ngo&agrave;i yếu tố chi ph&iacute; vốn, việc n&acirc;ng l&atilde;i suất margin cũng phản &aacute;nh sự thận trọng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trước quy m&ocirc; đ&ograve;n bẩy đang ở mức rất cao tr&ecirc;n thị trường.

Khi dư nợ margin tăng mạnh, thị trường dễ trở n&ecirc;n nhạy cảm hơn trước c&aacute;c c&uacute; giảm s&acirc;u. Nếu cổ phiếu giảm mạnh, c&aacute;c lệnh call margin c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n giải chấp, khiến đ&agrave; giảm bị khuếch đại.

Diễn biến lao dốc của thị trường trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 3 vừa qua được xem l&agrave; minh chứng cho rủi ro n&agrave;y.

Những phi&ecirc;n giao dịch đầu th&aacute;ng 3 cho thấy diễn biến kh&oacute; đo&aacute;n của VN-Index. Chỉ trong 6 phi&ecirc;n, VN-Index giảm gần 230 điểm trước khi hồi phục khoảng 75 điểm trong hai phi&ecirc;n kế tiếp, rồi tiếp tục điều chỉnh trở lại.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, việc điều chỉnh l&atilde;i suất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n tr&ugrave;ng với giai đoạn biến động mạnh của thị trường li&ecirc;n quan tới bất ổn ở Trung Đ&ocirc;ng, đ&atilde; ảnh hưởng tới nhiều nh&oacute;m cổ phiếu, đặc biệt l&agrave; khi thị trường chứng kiến phi&ecirc;n giảm điểm lịch sử ng&agrave;y 9/3 với dư b&aacute;n s&agrave;n ở h&agrave;ng trăm m&atilde;.

Ở g&oacute;c độ d&agrave;i hạn, việc l&atilde;i suất margin tăng cũng c&oacute; thể gi&uacute;p thị trường vận h&agrave;nh bền vững hơn khi hạn chế t&igrave;nh trạng sử dụng đ&ograve;n bẩy qu&aacute; mức, từ đ&oacute; giảm thiểu rủi ro hệ thống trong những giai đoạn biến động mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, động th&aacute;i tăng l&atilde;i suất của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cũng khiến nh&agrave; đầu tư phải t&iacute;nh to&aacute;n lại chiến lược sử dụng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh, đặc biệt khi thị trường c&oacute; dấu hiệu rung lắc mạnh.

<a href="https://vietnamfinance.vn/lai-suat-cho-vay-margin-chung-khoan-dong-loat-len-14-nam-vi-sao-d141446.html?fbclid=IwY2xjawQgi_9leHRuA2FlbQIxMABicmlkETFZTlVpR0RIUGM4RlVCUnJJc3J0YwZhcHBfaWQQMjIyMDM5MTc4ODIwMDg5MgABHrUYu8XlYgT-385cLx6RySxcXQCHvgFou1RLNY2gNbJvbjCrFhl9S-VyogcX_aem_G-AP94VmgUsPlQn_WpPbHA">Link gốc</a>