&nbsp;D&ugrave; nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; giảm l&atilde;i suất sau chỉ đạo từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, mặt bằng l&atilde;i suất huy động tr&ecirc;n thị trường vẫn neo ở mức tương đối cao, tr&ecirc;n 8%/năm kỳ hạn 12 th&aacute;ng. Chuy&ecirc;n gia cho rằng, thực tế n&agrave;y phản &aacute;nh những &aacute;p lực nội tại của hệ thống, từ thanh khoản đến cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền...

&Aacute;p lực thanh khoản

L&agrave;n s&oacute;ng giảm l&atilde;i suất huy động đ&atilde; xuất hiện tại h&agrave;ng loạt ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại. Tuy nhi&ecirc;n, mức giảm chủ yếu mang t&iacute;nh cục bộ, chưa đủ để k&eacute;o mặt bằng l&atilde;i suất chung xuống mức như kỳ vọng.

Trao đổi với PV Tiền Phong, PG, TS. Đặng Ngọc Đức - Viện trưởng Viện C&ocirc;ng nghệ t&agrave;i ch&iacute;nh, Trường Đại học Đại Nam - cho biết, điều n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; &ldquo;độ v&ecirc;nh&rdquo; giữa t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; thực tế thị trường tiền tệ.

&Ocirc;ng Đức ph&acirc;n t&iacute;ch, một trong những nguy&ecirc;n nh&acirc;n cốt l&otilde;i khiến l&atilde;i suất huy động giảm chậm nằm ở vấn đề thanh khoản. Khi tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt tốc độ huy động vốn, ng&acirc;n h&agrave;ng buộc phải duy tr&igrave; mức l&atilde;i suất đủ hấp dẫn để h&uacute;t tiền gửi. Đ&acirc;y l&agrave; quy luật cung - cầu cơ bản của thị trường vốn: Khi &ldquo;cung tiền&rdquo; hạn chế, &ldquo;gi&aacute; vốn&rdquo; kh&oacute; c&oacute; thể giảm nhanh.

Thực tế, trong bối cảnh nhu cầu vay vốn phục hồi, đặc biệt l&agrave; từ khu vực doanh nghiệp, nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng phải cạnh tranh gay gắt để giữ ch&acirc;n người gửi tiền. &Aacute;p lực n&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quy m&ocirc; nhỏ - nơi khả năng tiếp cận nguồn vốn chi ph&iacute; thấp c&ograve;n hạn chế, khiến việc hạ l&atilde;i suất trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn so với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260422/images/image(52).png" style="height:388px; width:607px" />

L&atilde;i suất huy động đ&atilde; giảm nhưng vẫn neo ở mức cao.

Theo &ocirc;ng Đức, trong bối cảnh đ&oacute;, ng&acirc;n h&agrave;ng kh&ocirc;ng dễ d&agrave;ng giảm mạnh l&atilde;i suất danh nghĩa nếu muốn đảm bảo l&atilde;i suất hấp dẫn cho người gửi tiền. Nếu l&atilde;i suất tiền gửi xuống qu&aacute; thấp, d&ograve;ng tiền c&oacute; thể rời khỏi hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng để t&igrave;m đến c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư kh&aacute;c, l&agrave;m gia tăng &aacute;p lực thanh khoản.

Một thực tế kh&aacute;c l&agrave; nhu cầu vốn của nền kinh tế đang ở mức cao. Doanh nghiệp cần vốn để phục hồi sản xuất, mở rộng đầu tư sau giai đoạn kh&oacute; khăn. Tuy nhi&ecirc;n, d&ograve;ng tiền trong d&acirc;n cư kh&ocirc;ng tăng tương ứng, thậm ch&iacute; c&oacute; xu hướng ph&acirc;n t&aacute;n sang c&aacute;c k&ecirc;nh như v&agrave;ng, bất động sản hoặc c&aacute;c t&agrave;i sản kh&aacute;c.

Điều n&agrave;y khiến ng&acirc;n h&agrave;ng rơi v&agrave;o thế &ldquo;giữ gi&aacute;&rdquo; l&atilde;i suất huy động để đảm bảo c&acirc;n đối nguồn vốn. Nếu giảm qu&aacute; nhanh, nguy cơ mất c&acirc;n đối kỳ hạn v&agrave; thanh khoản c&oacute; thể xảy ra, đặc biệt l&agrave; trong bối cảnh nhu cầu cho vay trung v&agrave; d&agrave;i hạn vẫn chiếm tỷ trọng lớn.

&quot;C&oacute; thể n&oacute;i rằng việc y&ecirc;u cầu giảm l&atilde;i suất l&agrave; chỉ đạo mang t&iacute;nh h&agrave;nh ch&iacute;nh. Tr&ecirc;n thực tế, c&aacute;c yếu tố kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; cung - cầu vốn mới l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh khiến l&atilde;i suất kh&oacute; giảm s&acirc;u&quot;, &ocirc;ng Đức n&oacute;i.

T&acirc;m l&yacute; người gửi tiền v&agrave; cấu tr&uacute;c kỳ hạn thay đổi

Luật sư Trương Thanh Đức - Trọng t&agrave;i vi&ecirc;n Trung t&acirc;m Trọng t&agrave;i Quốc tế Việt Nam - cho biết, diễn biến l&atilde;i suất gần đ&acirc;y đang l&agrave;m nổi bật b&agrave;i to&aacute;n huy động vốn của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng.

Thay v&igrave; gửi d&agrave;i hạn để &ldquo;kh&oacute;a&rdquo; mức l&atilde;i suất, nhiều người gửi kỳ hạn ngắn 3-6 th&aacute;ng, nhằm linh hoạt trước biến động thị trường. Xu hướng n&agrave;y l&agrave;m thay đổi cấu tr&uacute;c nguồn vốn của ng&acirc;n h&agrave;ng, trong khi nhu cầu cho vay trung - d&agrave;i hạn vẫn lớn, tạo ra sự lệch pha giữa kỳ hạn huy động v&agrave; cho vay.

Khi l&atilde;i suất huy động giảm, chi ph&iacute; đầu v&agrave;o của ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ giảm theo, từ đ&oacute; tạo điều kiện hạ l&atilde;i suất cho vay. Tuy nhi&ecirc;n, thực tế cho thấy mức độ giảm n&agrave;y kh&ocirc;ng đồng đều.

<a href="https://tienphong.vn/lai-suat-huy-dong-co-giam-nhung-khong-dang-ke-post1837449.tpo">Link gốc</a>

 Dù nhiều ngân hàng thương mại đã giảm lãi suất sau chỉ đạo từ Ngân hàng Nhà nước, mặt bằng lãi suất huy động trên thị trường vẫn neo ở mức tương đối cao, trên 8%/năm kỳ hạn 12 tháng. Chuyên gia cho rằng, thực tế này phản ánh những áp lực nội tại của hệ thống, từ thanh khoản đến cấu trúc dòng tiền...

Tài chính

Báo Tiền Phong

Lãi suất huy động có giảm nhưng... không đáng kể

Nguyễn Văn Thắng

Thống đốc k&#234;u giảm l&#227;i suất th&#236; bơm tiền cho ng&#226;n h&#224;ng vay đi, thanh khoản th&#236; thiếu nhưng kh&#244;ng cho tăng ls, khổ chưa

Thống đốc kêu giảm lãi suất thì bơm tiền cho ngân hàng vay đi, thanh khoản thì thiếu nhưng không cho tăng ls, khổ chưa