L&agrave;n s&oacute;ng IPO tỷ USD t&aacute;i khởi động v&agrave;o năm 2026 kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; t&iacute;n hiệu phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng kho&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n mở ra một kỷ nguy&ecirc;n mới cho h&agrave;ng ho&aacute; t&agrave;i ch&iacute;nh s&aacute;ng tạo v&agrave; đa dạng, mang tới cơ hội tăng trưởng d&agrave;i hạn cho thị trường.

Năm 2026 đ&aacute;nh dấu một bước ngoặt quan trọng của thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) to&agrave;n cầu với sự hồi sinh mạnh mẽ của l&agrave;n s&oacute;ng IPO quy m&ocirc; tỷ USD &mdash; vốn tưởng như chững lại sau những biến động thị trường trong c&aacute;c năm trước.

L&agrave;n s&oacute;ng IPO tỷ USD t&aacute;i khởi động

Bất chấp sự hỗn loạn từ những diễn biến địa ch&iacute;nh trị, TTCK to&agrave;n cầu đ&atilde; tăng vọt l&ecirc;n gần mức cao kỷ lục v&agrave;o năm ngo&aacute;i.

OpenAI, Anthropic, SpaceX v&agrave; Stripe nằm trong số những t&ecirc;n tuổi lớn được cho l&agrave; đang c&acirc;n nhắc việc ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO) trong năm nay.

Những đợt ni&ecirc;m yết n&agrave;y c&oacute; thể tạo ra một cơn sốt khổng lồ cho Phố Wall v&agrave; Thung lũng Silicon sau nhiều năm ch&agrave;o b&aacute;n ảm đạm. Đồng thời, cũng c&oacute; thể ch&acirc;m ng&ograve;i cho một cuộc tranh gi&agrave;nh khốc liệt giữa c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n TTCK v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng Phố Wall c&oacute; thể kiếm được h&agrave;ng trăm triệu đ&ocirc; la nhờ việc tạo điều kiện cho c&aacute;c đợt ni&ecirc;m yết n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/dc460e2b627b4a4981706784f9024f2a-5217.jpg" style="height:337px; width:600px" />

L&agrave;n s&oacute;ng IPO tỷ USD t&aacute;i khởi động trong năm 2026.

Trong nước, sau năm 2025 ghi nhận nhiều thương vụ gọi vốn quy m&ocirc; lớn, TTCK Việt Nam tiếp tục đ&oacute;n nhận d&ograve;ng cổ phiếu mới từ c&aacute;c hệ sinh th&aacute;i doanh nghiệp h&agrave;ng đầu.

Ở lĩnh vực vật liệu x&acirc;y dựng, Tập đo&agrave;n Hoa Sen (HSG) x&uacute;c tiến lộ tr&igrave;nh IPO chuỗi Hoa Sen Home v&agrave; Nhựa Hoa Sen sau khi ho&agrave;n tất t&aacute;i cấu tr&uacute;c, t&aacute;ch ri&ecirc;ng c&aacute;c mảng kinh doanh để tối ưu gi&aacute; trị.

Trong ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, Chứng kho&aacute;n LPBank th&ocirc;ng qua phương &aacute;n ch&agrave;o b&aacute;n gần 142 triệu cổ phiếu, dự kiến huy động hơn 4.200 tỷ đồng v&agrave; l&ecirc;n s&agrave;n HoSE trong năm nay.

Ở mảng b&aacute;n lẻ, Thế giới Di động (MWG) ch&iacute;nh thức khởi động kế hoạch IPO chuỗi Điện m&aacute;y xanh, được kỳ vọng l&agrave; thương vụ lớn nhất năm 2026.

Việc c&aacute;c c&ocirc;ng ty tỷ đ&ocirc; lựa chọn huy động vốn qua IPO ngay trong bối cảnh thị trường vừa phục hồi kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; dấu hiệu của niềm tin v&agrave;o triển vọng tăng trưởng d&agrave;i hạn, m&agrave; c&ograve;n cho thấy sự dịch chuyển chiến lược của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức.

C&aacute;c quỹ đầu tư mạo hiểm (VC), quỹ hưu tr&iacute; lớn, v&agrave; nh&agrave; quản l&yacute; t&agrave;i sản to&agrave;n cầu đang dịch chuyển cơ cấu danh mục từ tr&aacute;i phiếu v&agrave; tiền mặt sang cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu mới hoặc cổ phiếu ưu đ&atilde;i đi k&egrave;m quyền lợi (như quyền cổ tức cao hơn trong giai đoạn đầu, thưởng cổ phiếu).

Một nh&acirc;n tố kh&aacute;c th&uacute;c đẩy l&agrave;n s&oacute;ng IPO l&agrave; sự cải c&aacute;ch khung ph&aacute;p l&yacute;. Cơ quan quản l&yacute; ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n từ đầu năm đến nay đang t&iacute;ch cực đưa ra những giải ph&aacute;p cải c&aacute;ch mới.

Gần nhất l&agrave; Th&ocirc;ng tư 08 c&oacute; hiệu lực ngay, được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; gi&uacute;p tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, đồng thời siết chặt kỷ luật thanh to&aacute;n v&agrave; n&acirc;ng chuẩn vận h&agrave;nh thị trường, phục vụ lộ tr&igrave;nh FTSE Russell cơ cấu cổ phiếu Việt Nam v&agrave;o rổ thị trường mới nổi thứ cấp từ th&aacute;ng 9/2026.

Cuối năm ngo&aacute;i, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cũng ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư 136 sửa đổi Th&ocirc;ng tư 98/2020 về hướng dẫn hoạt động v&agrave; quản l&yacute; quỹ đầu tư chứng kho&aacute;n, c&oacute; hiệu lực thi h&agrave;nh từ ng&agrave;y 12/2/2026, nhắc đến việc th&agrave;nh lập hai loại h&igrave;nh mới như Quỹ đầu tư tr&aacute;i phiếu hạ tầng, quỹ đầu tư c&ocirc;ng cụ thị trường tiền tệ.

Giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh nhu cầu tăng vốn, m&agrave; c&ograve;n cho thấy niềm tin của doanh nghiệp v&agrave;o triển vọng thị trường trong giai đoạn tới.

Lộ tr&igrave;nh ni&ecirc;m yết của Điện M&aacute;y Xanh, Chứng kho&aacute;n LPBank&hellip; c&ugrave;ng sự g&oacute;p mặt ch&iacute;nh thức của Hạ tầng Gelex v&agrave; N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t được kỳ vọng tạo th&ecirc;m dư địa thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trong chu kỳ n&acirc;ng hạng thị trường.

Hiện nay, nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n hoặc c&aacute;c c&ocirc;ng ty tư vấn đang hoạt động rất t&iacute;ch cực, thị trường đang c&oacute; sự chuẩn bị nhất định về c&aacute;c nguồn cung h&agrave;ng h&oacute;a n&agrave;y, kể cả c&aacute;c doanh nghiệp FDI cũng đang t&igrave;m hiểu về IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết để xem x&eacute;t c&oacute; gia nhập thị trường năm nay hay kh&ocirc;ng.

Nh&oacute;m sản phẩm mới ph&aacute;t triển

Điều dễ nhận thấy nhất tr&ecirc;n thị trường l&agrave; kh&ocirc;ng chỉ cổ phiếu của c&aacute;c doanh nghiệp truyền thống &ldquo;l&ecirc;n s&agrave;n&rdquo;, m&agrave; nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; mới, chẳng hạn như chứng quyền c&oacute; bảo đảm (covered warrants), cổ phiếu ưu đ&atilde;i, sản phẩm ETF bắt đầu ph&aacute;t triển rộng r&atilde;i v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Thực tế, trong năm 2025, HNX v&agrave; HoSE cũng đ&atilde; giới thiệu th&ecirc;m c&aacute;c chỉ số mới cho thị trường. Chẳng hạn, HNX ra mắt hợp đồng tương lai chỉ số VN100 (trước đ&oacute; chỉ c&oacute; VN30), c&ograve;n HoSE ra mắt 3 chỉ số đầu tư mới gồm VNMITECH, VN50 Growth v&agrave; VNDIVIDEND hồi đầu th&aacute;ng 11 năm ngo&aacute;i.

Nh&oacute;m chỉ số n&agrave;y được thiết kế để đo lường hi&ecirc;u suất của một nh&oacute;m c&aacute;c doanh nghiệp với những điều kiện ri&ecirc;ng biệt, từ đ&oacute; gi&uacute;p cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&oacute; cơ sở lựa chọn.

Sau khi c&aacute;c sở giao dịch chứng kho&aacute;n giới thiệu chỉ số mới, c&aacute;c quỹ v&agrave; c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cũng lần lượt đưa ra sản phẩm mới.

Mới đ&acirc;y, C&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ VinaCapital đ&atilde; đưa ra hai quỹ ETF chiến lược mới, m&ocirc; phỏng ba ng&agrave;nh (c&ocirc;ng nghiệp, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; vật liệu) v&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh VN50 doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a lớn v&agrave; vừa tốt nhất tại thị trường Việt Nam, được chọn lọc từ rổ VNAllshare.

Kh&ocirc;ng chỉ m&ocirc; phỏng chỉ số theo c&aacute;ch truyền thống, quỹ n&agrave;y được giới thiệu thiết kế theo chiến lược ph&acirc;n bổ danh mục với mục ti&ecirc;u n&acirc;ng cao hiệu suất đầu tư.

&ldquo;Việt Nam đang bước v&agrave;o một giai đoạn ph&aacute;t triển mới với nhiều cơ hội tăng trưởng bền vững. Việc ra mắt hai quỹ ETF chiến lược n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư tiếp cận hiệu quả hơn với thị trường&rdquo;, &ocirc;ng Brook Taylor, Tổng Gi&aacute;m đốc VinaCapital cho biết.

Theo giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n, l&agrave;n s&oacute;ng IPO tỷ USD đ&atilde; mang đến nguồn thanh khoản lớn cho thị trường, giải ph&oacute;ng d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c t&agrave;i sản k&eacute;m hiệu quả hơn. C&aacute;c cổ phiếu mới ni&ecirc;m yết thu h&uacute;t cả d&ograve;ng vốn nội địa v&agrave; ngoại quốc, l&agrave;m tăng khối lượng giao dịch v&agrave; mở rộng quy m&ocirc; thị trường.

Đồng thời, sự xuất hiện của c&aacute;c sản phẩm ph&aacute;i sinh s&aacute;ng tạo như chứng quyền, ETF theo ng&agrave;nh cụ thể, v&agrave; token chứng kho&aacute;n gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư đa dạng ho&aacute; danh mục, giảm rủi ro bằng c&aacute;ch ph&acirc;n bổ vốn linh hoạt hơn.

Với sự xuất hiện của ETF ng&agrave;nh, chứng quyền linh hoạt v&agrave; một số token chứng kho&aacute;n, nh&agrave; đầu tư b&aacute;n lẻ c&oacute; thể tiếp cận c&aacute;c cơ hội đầu tư trước đ&acirc;y chỉ d&agrave;nh cho nh&agrave; đầu tư tổ chức. Điều n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ tạo dựng một cộng đồng nh&agrave; đầu tư rộng lớn hơn, m&agrave; c&ograve;n khuyến kh&iacute;ch sự tham gia l&acirc;u d&agrave;i th&ocirc;ng qua c&aacute;c sản phẩm dễ hiểu, c&oacute; mức vốn ban đầu thấp.

Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh cạnh tranh huy động vốn gay gắt, nguy cơ định gi&aacute; IPO qu&aacute; mức v&agrave; h&igrave;nh th&agrave;nh bong b&oacute;ng t&agrave;i sản trong một số ng&agrave;nh l&agrave; kh&ocirc;ng nhỏ. Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể bị thu h&uacute;t bởi yếu tố danh tiếng, c&acirc;u chuyện tăng trưởng hấp dẫn m&agrave; bỏ qua c&aacute;c thước đo gi&aacute; trị thực sự như lợi nhuận r&ograve;ng, d&ograve;ng tiền tự do, hay chi ph&iacute; vốn.

H&agrave;ng ho&aacute; t&agrave;i ch&iacute;nh mới, nhất l&agrave; c&aacute;c sản phẩm ph&aacute;i sinh, thường mang t&iacute;nh đ&ograve;n bẩy cao v&agrave; dễ biến động. Trong c&aacute;c giai đoạn điều chỉnh thị trường hoặc tin xấu bất ngờ, biến động c&oacute; thể lan rộng nhanh hơn so với cổ phiếu truyền thống. Điều n&agrave;y đặt ra y&ecirc;u cầu cao hơn về quản trị rủi ro cho cả nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n v&agrave; tổ chức.

Mặc d&ugrave; một số thị trường đ&atilde; cải c&aacute;ch để tạo điều kiện cho h&agrave;ng ho&aacute; mới, vẫn c&ograve;n tồn tại khoảng trống ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; gi&aacute;m s&aacute;t trong nhiều khu vực kh&aacute;c. Sự th&acirc;m nhập của token chứng kho&aacute;n, v&iacute; dụ, đặt ra c&aacute;c th&aacute;ch thức về bảo mật dữ liệu, ti&ecirc;u chuẩn kế to&aacute;n, v&agrave; quyền lợi cổ đ&ocirc;ng trong m&ocirc; h&igrave;nh phi tập trung. Nếu kh&ocirc;ng được quản l&yacute; chặt chẽ, điều n&agrave;y c&oacute; thể dẫn đến tranh chấp v&agrave; tổn thất kh&ocirc;ng đ&aacute;ng c&oacute;.

Đối với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, việc n&acirc;ng cao kiến thức quản trị rủi ro v&agrave; hiểu r&otilde; đặc t&iacute;nh của từng loại h&agrave;ng ho&aacute; t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave; yếu tố sống c&ograve;n. C&aacute;c tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; cơ quan quản l&yacute; cần đẩy mạnh gi&aacute;o dục t&agrave;i ch&iacute;nh, c&oacute; thể th&ocirc;ng qua c&aacute;c chương tr&igrave;nh hướng dẫn đầu tư, cảnh b&aacute;o rủi ro, v&agrave; minh bạch ho&aacute; b&aacute;o c&aacute;o thị trường.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/lac-quan-ve-luong-hang-hoa-moi-tren-thi-truong-chung-khoan-tu-ipo.html">Link gốc</a>

Làn sóng IPO tỷ USD tái khởi động vào năm 2026 không chỉ là tín hiệu phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, mà còn mở ra một kỷ nguyên mới cho hàng hoá tài chính sáng tạo và đa dạng, mang tới cơ hội tăng trưởng dài hạn cho thị trường.
