Gi&aacute; dầu Brent trong năm 2025 đ&atilde; giảm về quanh ngưỡng 60 USD/th&ugrave;ng, mức m&agrave; Tổ chức c&aacute;c nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) v&agrave; c&aacute;c đối t&aacute;c (OPEC+) nỗ lực bảo vệ trong thời gian d&agrave;i.

C&aacute;c dự b&aacute;o cho thấy t&igrave;nh trạng dư cung nhiều khả năng k&eacute;o d&agrave;i sang năm 2026, trong bối cảnh nguồn cung ngo&agrave;i OPEC+ tăng mạnh. Diễn biến n&agrave;y đang l&agrave;m suy giảm vai tr&ograve; chi phối thị trường dầu mỏ của li&ecirc;n minh dầu mỏ lớn nhất thế giới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260103/images/063848-gia-dau-bat-ngo-tang-sau-quyet-dinh-nang-san-luong-cua-opec-.jpg" style="height:400px; width:600px">

Gi&agrave;n khoan dầu tại Luling, Texas, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN&nbsp;

*Thế kh&oacute; của OPEC+

&Aacute;p lực ng&acirc;n s&aacute;ch đang trở th&agrave;nh th&aacute;ch thức ng&agrave;y c&agrave;ng lớn đối với c&aacute;c nước xuất khẩu dầu. Saudi Arabia &ndash; quốc gia giữ vai tr&ograve; dẫn dắt OPEC+ &ndash; được cho l&agrave; cần gi&aacute; dầu ở mức khoảng 91 USD/th&ugrave;ng để c&acirc;n bằng ng&acirc;n s&aacute;ch năm 2025. Nhiều th&agrave;nh vi&ecirc;n kh&aacute;c trong khối cũng đối mặt t&igrave;nh trạng th&acirc;m hụt t&agrave;i kh&oacute;a khi gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức thấp. Trong bối cảnh đ&oacute;, nếu dầu Brent tiếp tục dao động quanh mức 60 USD/th&ugrave;ng, c&aacute;c quốc gia n&agrave;y buộc phải gia tăng vay nợ, sử dụng dự trữ hoặc điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ.

Trước đ&acirc;y, những &aacute;p lực tương tự thường khiến OPEC &aacute;p dụng c&aacute;c biện ph&aacute;p can thiệp quyết liệt nhằm đẩy gi&aacute; dầu l&ecirc;n cao. Tuy nhi&ecirc;n, trong chu kỳ hiện tại, phản ứng của OPEC+ được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; thận trọng hơn. Li&ecirc;n minh đ&atilde; lựa chọn &ldquo;tạm dừng chiến lược&rdquo;, tức duy tr&igrave; hạn ngạch sản xuất hiện c&oacute; thay v&igrave; cắt giảm s&acirc;u hơn, với mục ti&ecirc;u hạn chế đ&agrave; giảm gi&aacute; m&agrave; vẫn tr&aacute;nh mất th&ecirc;m thị phần.

D&ugrave; vậy, nhiều nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng c&aacute;c nỗ lực n&agrave;y kh&oacute; c&oacute; thể đảo ngược xu hướng chung của thị trường. Việc OPEC+ phải li&ecirc;n tục điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch trong thế bị động cho thấy khả năng định h&igrave;nh thị trường của li&ecirc;n minh đang suy giảm. Trong lịch sử, OPEC+ từng th&agrave;nh c&ocirc;ng trong việc điều tiết gi&aacute; nhờ c&oacute; năng lực sản xuất dư thừa đ&aacute;ng kể. Tuy nhi&ecirc;n, hiện nay lợi thế n&agrave;y đang bị b&agrave;o m&ograve;n khi nguồn cung từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i OPEC+ tăng mạnh v&agrave; mang t&iacute;nh d&agrave;i hạn.

*Những nh&acirc;n tố mới v&agrave; nguy cơ dư cung

Thế kh&oacute; của OPEC+ bắt nguồn từ sự trỗi dậy của c&aacute;c nh&agrave; sản xuất mới, cả trong v&agrave; ngo&agrave;i li&ecirc;n minh. Mỹ, Brazil v&agrave; Guyana đang gia tăng sản lượng với tốc độ đủ lớn để b&ugrave; đắp, thậm ch&iacute; vượt qua, c&aacute;c nỗ lực cắt giảm của OPEC+. Cơ quan Th&ocirc;ng tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự b&aacute;o nguồn cung dầu to&agrave;n cầu sẽ tăng th&ecirc;m khoảng 1,9 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y trong năm 2025 v&agrave; 1,6 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y trong năm 2026, chủ yếu đến từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i OPEC+.

Trong bối cảnh đ&oacute;, OPEC+ đứng trước lựa chọn kh&oacute; khăn: nếu tiếp tục cắt giảm s&acirc;u hơn, li&ecirc;n minh c&oacute; nguy cơ đ&aacute;nh mất thị phần; c&ograve;n nếu nới lỏng sản

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260103/images/101735-saudi-arabia-opec-dang-hanh-dong-de-on-dinh-thi-truong-dau-mo.jpg" style="height:401px; width:600px">

C&ocirc;ng nh&acirc;n l&agrave;m việc tại một nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu ở Karbala, Iraq. Ảnh: AFP/TTXVN

xuất, gi&aacute; dầu c&oacute; thể giảm xuống mức g&acirc;y tổn hại nghi&ecirc;m trọng đến ng&acirc;n s&aacute;ch của nhiều th&agrave;nh vi&ecirc;n. Do vậy, chiến lược duy tr&igrave; thế c&acirc;n bằng mong manh hiện nay được xem l&agrave; giải ph&aacute;p tạm thời, trong khi OPEC+ chờ đợi nguồn cung ngo&agrave;i khối đạt đỉnh rồi suy giảm &ndash; một kịch bản ng&agrave;y c&agrave;ng kh&oacute; xảy ra trong bối cảnh chuyển dịch năng lượng to&agrave;n cầu diễn ra chậm hơn dự kiến.

Giới quan s&aacute;t cho rằng việc &ldquo;tạm dừng chiến lược&rdquo; của OPEC+ phản &aacute;nh r&otilde; những giới hạn ng&agrave;y c&agrave;ng lớn trong khả năng điều tiết thị trường của li&ecirc;n minh. OPEC+ vẫn đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc ổn định thị trường, song quyền lực chi phối gi&aacute; dầu kh&ocirc;ng c&ograve;n tập trung tuyệt đối trong tay khối n&agrave;y. Đối với giới đầu tư, triển vọng năm 2026 đang dần hiện r&otilde; th&ocirc;ng qua bốn t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh: gi&aacute; dầu duy tr&igrave; mong manh quanh ngưỡng 60 USD/th&ugrave;ng; vai tr&ograve; dẫn dắt ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của nguồn cung ngo&agrave;i OPEC+; t&acirc;m l&yacute; thận trọng đối với cổ phiếu năng lượng; v&agrave; triển vọng tăng trưởng bền vững của dầu đ&aacute; phiến Mỹ nhờ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ mới.

Ng&agrave;nh dầu đ&aacute; phiến Mỹ đang vận h&agrave;nh ng&agrave;y c&agrave;ng hiệu quả với chi ph&iacute; sản xuất được kiểm so&aacute;t tốt hơn. Brazil tiếp tục mở rộng khai th&aacute;c c&aacute;c mỏ dầu dưới lớp muối s&acirc;u, trong khi Guyana đ&atilde; vượt mốc 900.000 th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave; đặt mục ti&ecirc;u đạt 1,7 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave;o năm 2030. Đ&acirc;y đều l&agrave; những nguồn cung d&agrave;i hạn, chi ph&iacute; thấp v&agrave; gần như kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động từ c&aacute;c quyết định điều phối của OPEC+. Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c tổ chức ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o thị trường dầu mỏ thế giới c&oacute; thể dư thừa từ 2,1-4 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave;o đầu năm 2026. C&ograve;n Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự b&aacute;o t&igrave;nh trạng dư cung trong năm 2026 c&oacute; thể l&ecirc;n tới 4,1 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, tương đương gần 4% nhu cầu to&agrave;n cầu.

Về triển vọng năm 2026, nhiều dự b&aacute;o cho rằng gi&aacute; dầu WTI sẽ dao động quanh 59 USD/th&ugrave;ng, c&ograve;n gi&aacute; dầu Brent khoảng 62 USD/th&ugrave;ng. Goldman Sachs cảnh b&aacute;o gi&aacute; dầu c&oacute; thể giảm về v&ugrave;ng 50 USD/th&ugrave;ng nếu kịch bản dư cung diễn ra đ&uacute;ng như dự b&aacute;o. Trong bối cảnh đ&oacute;, sự kiềm chế nguồn cung của OPEC+ c&oacute; thể hỗ trợ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất ngo&agrave;i khối, đặc biệt l&agrave; Mỹ, nhiều hơn l&agrave; bảo đảm ổn định t&agrave;i ch&iacute;nh cho ch&iacute;nh li&ecirc;n minh.

Thị trường dầu mỏ to&agrave;n cầu đang bước v&agrave;o một giai đoạn mới, nơi rủi ro dư thừa trở th&agrave;nh yếu tố mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c. OPEC+ vẫn l&agrave; một trụ cột ổn định quan trọng, nhưng kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ vai tr&ograve; &ldquo;kiến tr&uacute;c sư&rdquo; duy nhất trong việc định h&igrave;nh mặt bằng gi&aacute; dầu thế giới. Sự dịch chuyển quyền lực đang diễn ra &acirc;m thầm, song ng&agrave;y c&agrave;ng hiện hữu r&otilde; n&eacute;t trong bức tranh năng lượng to&agrave;n cầu./.

<a href="https://bnews.vn/ky-nguyen-du-thua-va-quyen-luc-cua-opec-suy-giam/403702.html">Link gốc</a>

Giá dầu Brent trong năm 2025 đã giảm về quanh ngưỡng 60 USD/thùng, mức mà Tổ chức các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đối tác (OPEC+) nỗ lực bảo vệ trong thời gian dài.

Gi&aacute; dầu Brent trong năm 2025 đ&atilde; giảm về quanh ngưỡng 60 USD/th&ugrave;ng, mức m&agrave; Tổ chức c&aacute;c nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) v&agrave; c&aacute;c đối t&aacute;c (OPEC+) nỗ lực bảo vệ trong thời gian d&agrave;i.

C&aacute;c dự b&aacute;o cho thấy t&igrave;nh trạng dư cung nhiều khả năng k&eacute;o d&agrave;i sang năm 2026, trong bối cảnh nguồn cung ngo&agrave;i OPEC+ tăng mạnh. Diễn biến n&agrave;y đang l&agrave;m suy giảm vai tr&ograve; chi phối thị trường dầu mỏ của li&ecirc;n minh dầu mỏ lớn nhất thế giới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260103/images/063848-gia-dau-bat-ngo-tang-sau-quyet-dinh-nang-san-luong-cua-opec-.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Gi&agrave;n khoan dầu tại Luling, Texas, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN&nbsp;

*Thế kh&oacute; của OPEC+

&Aacute;p lực ng&acirc;n s&aacute;ch đang trở th&agrave;nh th&aacute;ch thức ng&agrave;y c&agrave;ng lớn đối với c&aacute;c nước xuất khẩu dầu. Saudi Arabia &ndash; quốc gia giữ vai tr&ograve; dẫn dắt OPEC+ &ndash; được cho l&agrave; cần gi&aacute; dầu ở mức khoảng 91 USD/th&ugrave;ng để c&acirc;n bằng ng&acirc;n s&aacute;ch năm 2025. Nhiều th&agrave;nh vi&ecirc;n kh&aacute;c trong khối cũng đối mặt t&igrave;nh trạng th&acirc;m hụt t&agrave;i kh&oacute;a khi gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức thấp. Trong bối cảnh đ&oacute;, nếu dầu Brent tiếp tục dao động quanh mức 60 USD/th&ugrave;ng, c&aacute;c quốc gia n&agrave;y buộc phải gia tăng vay nợ, sử dụng dự trữ hoặc điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ.

Trước đ&acirc;y, những &aacute;p lực tương tự thường khiến OPEC &aacute;p dụng c&aacute;c biện ph&aacute;p can thiệp quyết liệt nhằm đẩy gi&aacute; dầu l&ecirc;n cao. Tuy nhi&ecirc;n, trong chu kỳ hiện tại, phản ứng của OPEC+ được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; thận trọng hơn. Li&ecirc;n minh đ&atilde; lựa chọn &ldquo;tạm dừng chiến lược&rdquo;, tức duy tr&igrave; hạn ngạch sản xuất hiện c&oacute; thay v&igrave; cắt giảm s&acirc;u hơn, với mục ti&ecirc;u hạn chế đ&agrave; giảm gi&aacute; m&agrave; vẫn tr&aacute;nh mất th&ecirc;m thị phần.

D&ugrave; vậy, nhiều nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng c&aacute;c nỗ lực n&agrave;y kh&oacute; c&oacute; thể đảo ngược xu hướng chung của thị trường. Việc OPEC+ phải li&ecirc;n tục điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch trong thế bị động cho thấy khả năng định h&igrave;nh thị trường của li&ecirc;n minh đang suy giảm. Trong lịch sử, OPEC+ từng th&agrave;nh c&ocirc;ng trong việc điều tiết gi&aacute; nhờ c&oacute; năng lực sản xuất dư thừa đ&aacute;ng kể. Tuy nhi&ecirc;n, hiện nay lợi thế n&agrave;y đang bị b&agrave;o m&ograve;n khi nguồn cung từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i OPEC+ tăng mạnh v&agrave; mang t&iacute;nh d&agrave;i hạn.

*Những nh&acirc;n tố mới v&agrave; nguy cơ dư cung

Thế kh&oacute; của OPEC+ bắt nguồn từ sự trỗi dậy của c&aacute;c nh&agrave; sản xuất mới, cả trong v&agrave; ngo&agrave;i li&ecirc;n minh. Mỹ, Brazil v&agrave; Guyana đang gia tăng sản lượng với tốc độ đủ lớn để b&ugrave; đắp, thậm ch&iacute; vượt qua, c&aacute;c nỗ lực cắt giảm của OPEC+. Cơ quan Th&ocirc;ng tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự b&aacute;o nguồn cung dầu to&agrave;n cầu sẽ tăng th&ecirc;m khoảng 1,9 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y trong năm 2025 v&agrave; 1,6 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y trong năm 2026, chủ yếu đến từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i OPEC+.

Trong bối cảnh đ&oacute;, OPEC+ đứng trước lựa chọn kh&oacute; khăn: nếu tiếp tục cắt giảm s&acirc;u hơn, li&ecirc;n minh c&oacute; nguy cơ đ&aacute;nh mất thị phần; c&ograve;n nếu nới lỏng sản

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260103/images/101735-saudi-arabia-opec-dang-hanh-dong-de-on-dinh-thi-truong-dau-mo.jpg" style="height:401px; width:600px" />

C&ocirc;ng nh&acirc;n l&agrave;m việc tại một nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu ở Karbala, Iraq. Ảnh: AFP/TTXVN

xuất, gi&aacute; dầu c&oacute; thể giảm xuống mức g&acirc;y tổn hại nghi&ecirc;m trọng đến ng&acirc;n s&aacute;ch của nhiều th&agrave;nh vi&ecirc;n. Do vậy, chiến lược duy tr&igrave; thế c&acirc;n bằng mong manh hiện nay được xem l&agrave; giải ph&aacute;p tạm thời, trong khi OPEC+ chờ đợi nguồn cung ngo&agrave;i khối đạt đỉnh rồi suy giảm &ndash; một kịch bản ng&agrave;y c&agrave;ng kh&oacute; xảy ra trong bối cảnh chuyển dịch năng lượng to&agrave;n cầu diễn ra chậm hơn dự kiến.

Giới quan s&aacute;t cho rằng việc &ldquo;tạm dừng chiến lược&rdquo; của OPEC+ phản &aacute;nh r&otilde; những giới hạn ng&agrave;y c&agrave;ng lớn trong khả năng điều tiết thị trường của li&ecirc;n minh. OPEC+ vẫn đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc ổn định thị trường, song quyền lực chi phối gi&aacute; dầu kh&ocirc;ng c&ograve;n tập trung tuyệt đối trong tay khối n&agrave;y. Đối với giới đầu tư, triển vọng năm 2026 đang dần hiện r&otilde; th&ocirc;ng qua bốn t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh: gi&aacute; dầu duy tr&igrave; mong manh quanh ngưỡng 60 USD/th&ugrave;ng; vai tr&ograve; dẫn dắt ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của nguồn cung ngo&agrave;i OPEC+; t&acirc;m l&yacute; thận trọng đối với cổ phiếu năng lượng; v&agrave; triển vọng tăng trưởng bền vững của dầu đ&aacute; phiến Mỹ nhờ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ mới.

Ng&agrave;nh dầu đ&aacute; phiến Mỹ đang vận h&agrave;nh ng&agrave;y c&agrave;ng hiệu quả với chi ph&iacute; sản xuất được kiểm so&aacute;t tốt hơn. Brazil tiếp tục mở rộng khai th&aacute;c c&aacute;c mỏ dầu dưới lớp muối s&acirc;u, trong khi Guyana đ&atilde; vượt mốc 900.000 th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave; đặt mục ti&ecirc;u đạt 1,7 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave;o năm 2030. Đ&acirc;y đều l&agrave; những nguồn cung d&agrave;i hạn, chi ph&iacute; thấp v&agrave; gần như kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động từ c&aacute;c quyết định điều phối của OPEC+. Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c tổ chức ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o thị trường dầu mỏ thế giới c&oacute; thể dư thừa từ 2,1-4 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave;o đầu năm 2026. C&ograve;n Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự b&aacute;o t&igrave;nh trạng dư cung trong năm 2026 c&oacute; thể l&ecirc;n tới 4,1 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, tương đương gần 4% nhu cầu to&agrave;n cầu.

Về triển vọng năm 2026, nhiều dự b&aacute;o cho rằng gi&aacute; dầu WTI sẽ dao động quanh 59 USD/th&ugrave;ng, c&ograve;n gi&aacute; dầu Brent khoảng 62 USD/th&ugrave;ng. Goldman Sachs cảnh b&aacute;o gi&aacute; dầu c&oacute; thể giảm về v&ugrave;ng 50 USD/th&ugrave;ng nếu kịch bản dư cung diễn ra đ&uacute;ng như dự b&aacute;o. Trong bối cảnh đ&oacute;, sự kiềm chế nguồn cung của OPEC+ c&oacute; thể hỗ trợ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất ngo&agrave;i khối, đặc biệt l&agrave; Mỹ, nhiều hơn l&agrave; bảo đảm ổn định t&agrave;i ch&iacute;nh cho ch&iacute;nh li&ecirc;n minh.

Thị trường dầu mỏ to&agrave;n cầu đang bước v&agrave;o một giai đoạn mới, nơi rủi ro dư thừa trở th&agrave;nh yếu tố mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c. OPEC+ vẫn l&agrave; một trụ cột ổn định quan trọng, nhưng kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ vai tr&ograve; &ldquo;kiến tr&uacute;c sư&rdquo; duy nhất trong việc định h&igrave;nh mặt bằng gi&aacute; dầu thế giới. Sự dịch chuyển quyền lực đang diễn ra &acirc;m thầm, song ng&agrave;y c&agrave;ng hiện hữu r&otilde; n&eacute;t trong bức tranh năng lượng to&agrave;n cầu./.

<a href="https://bnews.vn/ky-nguyen-du-thua-va-quyen-luc-cua-opec-suy-giam/403702.html">Link gốc</a>