PYN Elite nhận định, t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan do Mỹ khởi xướng l&agrave;m cho diễn biến thị trường chứng kho&aacute;n năm 2025 trở n&ecirc;n cực kỳ kh&oacute; dự đo&aacute;n nhưng &quot;kh&ocirc;ng ai cần phải lo lắng về Việt Nam hoặc danh mục đầu tư của PYN Elite&quot;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/screen-shot-2022-11-09-at-08-40-5520250530105747.jpg" style="height:419px; width:600px">

&Ocirc;ng Petri Deryng, người đứng đầu quỹ Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan. Ảnh: Pyn Elite Fund.

Trong thư gửi nh&agrave; đầu tư cuối th&aacute;ng 5, &ocirc;ng Petri Deryng, người đứng đầu quỹ Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan nhận định, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam (TTCK) được định gi&aacute; hấp dẫn với tỷ lệ P/S (gi&aacute; tr&ecirc;n doanh thu) l&agrave; 1,3 lần.

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam tiếp tục th&uacute;c đẩy doanh thu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết v&agrave; tiềm năng tăng trưởng của thị trường. Tỷ lệ P/E (gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận một cổ phiếu) của TTCK cho năm 2025 ở mức 11 lần. Hơn nữa, triển vọng tăng trưởng trung hạn của Việt Nam đ&atilde; được củng cố trong thời gian gần đ&acirc;y.

Tuy nhi&ecirc;n, quỹ ngoại Phần Lan đ&aacute;nh gi&aacute;, t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan do Mỹ khởi xướng l&agrave;m cho diễn biến thị trường chứng kho&aacute;n năm 2025 trở n&ecirc;n cực kỳ kh&oacute; dự đo&aacute;n.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, tăng trưởng kinh tế Mỹ suy giảm, c&aacute;c gi&aacute;n đoạn trong thương mại to&agrave;n cầu, c&aacute;c biện ph&aacute;p tiền tệ của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), thỏa thuận thuế quan giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ, sự ph&aacute;t triển của gi&aacute; trị đồng USD, c&aacute;c căng thẳng giữa Trung Quốc v&agrave; Mỹ, cũng như sự t&aacute;i ph&acirc;n bổ d&ograve;ng tiền của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư khiến triển vọng hiện tại kh&aacute; mờ mịt, v&agrave; cần phải t&iacute;ch cực theo d&otilde;i t&igrave;nh h&igrave;nh, &ocirc;ng Petri Deryng nhấn mạnh.

Với thị trường Việt Nam, theo Pyn Elite Fund, c&oacute; nhiều yếu tố c&oacute; thể đẩy thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đi l&ecirc;n hoặc xuống t&ugrave;y thuộc v&agrave;o thời điểm v&agrave; cường độ của c&aacute;c sự kiện. C&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết tại Việt Nam c&oacute; thể mở rộng hoạt động kinh doanh trong v&agrave;i năm tới, khiến tỷ lệ P/S của thị trường c&oacute; thể giảm xuống gần mức rất thấp l&agrave; 1,0.

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ c&ugrave;ng với sự gia tăng lợi nhuận của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết, kết hợp với điều kiện thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh thuận lợi v&agrave; sự hiện đại h&oacute;a của thị trường chứng kho&aacute;n, đều ủng hộ lập luận rằng tỷ lệ P/S của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&oacute; thể tăng l&ecirc;n gần mức 2 lần.

&quot;Tuy nhi&ecirc;n, con đường n&agrave;y chắc chắn sẽ kh&ocirc;ng bằng phẳng, đặc biệt l&agrave; với những bất ổn c&oacute; thể xảy ra trong 6 th&aacute;ng tới. Kh&ocirc;ng ai cần phải lo lắng về Việt Nam hoặc danh mục đầu tư của PYN Elite, ngay cả khi c&oacute; những c&uacute; sốc bất ngờ. C&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết &iacute;t nợ ở một quốc gia &iacute;t nợ sẽ phục hồi nhanh ch&oacute;ng sau những c&uacute; sốc c&oacute; thể xảy ra,&quot; &ocirc;ng Petri Deryng nhấn mạnh.

Về PYN Elite Fund, danh mục đầu tư của quỹ tập trung v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty đang ph&aacute;t triển nhờ nhu cầu từ thị trường nội địa Việt Nam.

C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn đang chiếm tỷ trọng đ&aacute;ng kể trong danh mục đầu tư của PYN Elite với 47%, mặc d&ugrave; trong những th&aacute;ng đầu năm, quỹ đ&atilde; b&aacute;n cổ phiếu của ng&acirc;n h&agrave;ng <a class='symbol'>TPB</a> để thu về một khoản lợi. Trong khi đ&oacute;, ng&acirc;n h&agrave;ng <a class='symbol'>VIB</a> đ&atilde; được n&acirc;ng tỷ trọng l&ecirc;n cao, v&agrave; tỷ trọng của <a class='symbol'>MBB</a> cũng đ&atilde; tăng.

&quot;Ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; trải qua một v&agrave;i năm kh&oacute; khăn, với kết quả tăng trưởng chậm hơn so với b&igrave;nh thường. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave; do những vấn đề tr&ecirc;n thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp v&agrave;o năm 2022 v&agrave; c&aacute;c t&aacute;c động lan tỏa đến thị trường bất động sản v&agrave; niềm tin của nh&agrave; đầu tư. Năm nay, tổng nhu cầu dự ph&ograve;ng t&iacute;n dụng của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ giảm đ&aacute;ng kể, v&agrave; nhờ đ&oacute; lợi nhuận sẽ tăng theo,&quot; PYN Elite Fund ph&acirc;n t&iacute;ch.

Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 6, c&oacute; thể sẽ c&oacute; quyết định từ Quốc hội Việt Nam về Dự thảo luật số 42, cho ph&eacute;p c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thực hiện việc xử l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo nhanh ch&oacute;ng hơn, điều n&agrave;y chắc chắn sẽ mang lại c&aacute;c khoản thu nhập bổ sung đ&aacute;ng kể.

Tỷ trọng của ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng trong danh mục đầu tư của quỹ l&agrave; 17%. C&ocirc;ng ty quản l&yacute; s&acirc;n bay <a class='symbol'>ACV</a> v&agrave; Vietnam Airlines (<a class='symbol'>HVN</a>) c&oacute; tỷ trọng đ&aacute;ng kể, trong khi c&ocirc;ng ty vận chuyển h&agrave;ng kh&ocirc;ng SCS chỉ chiếm 1%, mặc d&ugrave; tỷ lệ sở hữu của quỹ trong c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&agrave; 3,5%. &quot;Ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam đang trong xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ v&agrave; điều n&agrave;y sẽ tiếp tục trong 10 năm tới,&quot; PYN Elite Fund nhận định.

Tỷ trọng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đ&atilde; được tăng cường một c&aacute;ch chiến lược trong danh mục đầu tư v&agrave;o cuối năm ngo&aacute;i đầu năm nay. L&yacute; do l&agrave; quỹ kỳ vọng rằng nền tảng giao dịch mới của thị trường chứng kho&aacute;n KRX sẽ kh&ocirc;ng chỉ th&uacute;c đẩy giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n m&agrave; c&ograve;n g&oacute;p phần v&agrave;o quyết định của FTSE trong việc n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi (EM). KRX đ&atilde; được đưa v&agrave;o hoạt động v&agrave;o đầu th&aacute;ng 5. Người đứng đầu quỹ tin rằng FTSE sẽ n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam trong v&ograve;ng 10 th&aacute;ng tới.

<a href="https://mekongasean.vn/khong-ai-can-phai-lo-lang-ve-viet-nam-hoac-danh-muc-dau-tu-cua-pyn-elite-42085.html">Kiều Chinh-Link gốc</a>

PYN Elite nhận định, tình hình thuế quan do Mỹ khởi xướng làm cho diễn biến thị trường chứng khoán năm 2025 trở nên cực kỳ khó dự đoán nhưng "không ai cần phải lo lắng về Việt Nam hoặc danh mục đầu tư của PYN Elite".


PYN Elite nhận định, t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan do Mỹ khởi xướng l&agrave;m cho diễn biến thị trường chứng kho&aacute;n năm 2025 trở n&ecirc;n cực kỳ kh&oacute; dự đo&aacute;n nhưng &quot;kh&ocirc;ng ai cần phải lo lắng về Việt Nam hoặc danh mục đầu tư của PYN Elite&quot;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/screen-shot-2022-11-09-at-08-40-5520250530105747.jpg" style="height:419px; width:600px" />

&Ocirc;ng Petri Deryng, người đứng đầu quỹ Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan. Ảnh: Pyn Elite Fund.

Trong thư gửi nh&agrave; đầu tư cuối th&aacute;ng 5, &ocirc;ng Petri Deryng, người đứng đầu quỹ Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan nhận định, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam (TTCK) được định gi&aacute; hấp dẫn với tỷ lệ P/S (gi&aacute; tr&ecirc;n doanh thu) l&agrave; 1,3 lần.

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam tiếp tục th&uacute;c đẩy doanh thu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết v&agrave; tiềm năng tăng trưởng của thị trường. Tỷ lệ P/E (gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận một cổ phiếu) của TTCK cho năm 2025 ở mức 11 lần. Hơn nữa, triển vọng tăng trưởng trung hạn của Việt Nam đ&atilde; được củng cố trong thời gian gần đ&acirc;y.

Tuy nhi&ecirc;n, quỹ ngoại Phần Lan đ&aacute;nh gi&aacute;, t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan do Mỹ khởi xướng l&agrave;m cho diễn biến thị trường chứng kho&aacute;n năm 2025 trở n&ecirc;n cực kỳ kh&oacute; dự đo&aacute;n.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, tăng trưởng kinh tế Mỹ suy giảm, c&aacute;c gi&aacute;n đoạn trong thương mại to&agrave;n cầu, c&aacute;c biện ph&aacute;p tiền tệ của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), thỏa thuận thuế quan giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ, sự ph&aacute;t triển của gi&aacute; trị đồng USD, c&aacute;c căng thẳng giữa Trung Quốc v&agrave; Mỹ, cũng như sự t&aacute;i ph&acirc;n bổ d&ograve;ng tiền của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư khiến triển vọng hiện tại kh&aacute; mờ mịt, v&agrave; cần phải t&iacute;ch cực theo d&otilde;i t&igrave;nh h&igrave;nh, &ocirc;ng Petri Deryng nhấn mạnh.

Với thị trường Việt Nam, theo Pyn Elite Fund, c&oacute; nhiều yếu tố c&oacute; thể đẩy thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đi l&ecirc;n hoặc xuống t&ugrave;y thuộc v&agrave;o thời điểm v&agrave; cường độ của c&aacute;c sự kiện. C&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết tại Việt Nam c&oacute; thể mở rộng hoạt động kinh doanh trong v&agrave;i năm tới, khiến tỷ lệ P/S của thị trường c&oacute; thể giảm xuống gần mức rất thấp l&agrave; 1,0.

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ c&ugrave;ng với sự gia tăng lợi nhuận của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết, kết hợp với điều kiện thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh thuận lợi v&agrave; sự hiện đại h&oacute;a của thị trường chứng kho&aacute;n, đều ủng hộ lập luận rằng tỷ lệ P/S của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&oacute; thể tăng l&ecirc;n gần mức 2 lần.

&quot;Tuy nhi&ecirc;n, con đường n&agrave;y chắc chắn sẽ kh&ocirc;ng bằng phẳng, đặc biệt l&agrave; với những bất ổn c&oacute; thể xảy ra trong 6 th&aacute;ng tới. Kh&ocirc;ng ai cần phải lo lắng về Việt Nam hoặc danh mục đầu tư của PYN Elite, ngay cả khi c&oacute; những c&uacute; sốc bất ngờ. C&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết &iacute;t nợ ở một quốc gia &iacute;t nợ sẽ phục hồi nhanh ch&oacute;ng sau những c&uacute; sốc c&oacute; thể xảy ra,&quot; &ocirc;ng Petri Deryng nhấn mạnh.

Về PYN Elite Fund, danh mục đầu tư của quỹ tập trung v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty đang ph&aacute;t triển nhờ nhu cầu từ thị trường nội địa Việt Nam.

C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn đang chiếm tỷ trọng đ&aacute;ng kể trong danh mục đầu tư của PYN Elite với 47%, mặc d&ugrave; trong những th&aacute;ng đầu năm, quỹ đ&atilde; b&aacute;n cổ phiếu của ng&acirc;n h&agrave;ng TPB để thu về một khoản lợi. Trong khi đ&oacute;, ng&acirc;n h&agrave;ng VIB đ&atilde; được n&acirc;ng tỷ trọng l&ecirc;n cao, v&agrave; tỷ trọng của MBB cũng đ&atilde; tăng.

&quot;Ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; trải qua một v&agrave;i năm kh&oacute; khăn, với kết quả tăng trưởng chậm hơn so với b&igrave;nh thường. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave; do những vấn đề tr&ecirc;n thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp v&agrave;o năm 2022 v&agrave; c&aacute;c t&aacute;c động lan tỏa đến thị trường bất động sản v&agrave; niềm tin của nh&agrave; đầu tư. Năm nay, tổng nhu cầu dự ph&ograve;ng t&iacute;n dụng của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ giảm đ&aacute;ng kể, v&agrave; nhờ đ&oacute; lợi nhuận sẽ tăng theo,&quot; PYN Elite Fund ph&acirc;n t&iacute;ch.

Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 6, c&oacute; thể sẽ c&oacute; quyết định từ Quốc hội Việt Nam về Dự thảo luật số 42, cho ph&eacute;p c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thực hiện việc xử l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo nhanh ch&oacute;ng hơn, điều n&agrave;y chắc chắn sẽ mang lại c&aacute;c khoản thu nhập bổ sung đ&aacute;ng kể.

Tỷ trọng của ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng trong danh mục đầu tư của quỹ l&agrave; 17%. C&ocirc;ng ty quản l&yacute; s&acirc;n bay ACV v&agrave; Vietnam Airlines (HVN) c&oacute; tỷ trọng đ&aacute;ng kể, trong khi c&ocirc;ng ty vận chuyển h&agrave;ng kh&ocirc;ng SCS chỉ chiếm 1%, mặc d&ugrave; tỷ lệ sở hữu của quỹ trong c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&agrave; 3,5%. &quot;Ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam đang trong xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ v&agrave; điều n&agrave;y sẽ tiếp tục trong 10 năm tới,&quot; PYN Elite Fund nhận định.

Tỷ trọng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đ&atilde; được tăng cường một c&aacute;ch chiến lược trong danh mục đầu tư v&agrave;o cuối năm ngo&aacute;i đầu năm nay. L&yacute; do l&agrave; quỹ kỳ vọng rằng nền tảng giao dịch mới của thị trường chứng kho&aacute;n KRX sẽ kh&ocirc;ng chỉ th&uacute;c đẩy giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n m&agrave; c&ograve;n g&oacute;p phần v&agrave;o quyết định của FTSE trong việc n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi (EM). KRX đ&atilde; được đưa v&agrave;o hoạt động v&agrave;o đầu th&aacute;ng 5. Người đứng đầu quỹ tin rằng FTSE sẽ n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam trong v&ograve;ng 10 th&aacute;ng tới.

<a href="https://mekongasean.vn/khong-ai-can-phai-lo-lang-ve-viet-nam-hoac-danh-muc-dau-tu-cua-pyn-elite-42085.html">Kiều Chinh-Link gốc</a>