Mở rộng t&iacute;n dụng với nhu cầu hấp thụ vốn của nền kinh tế t&iacute;ch cực hơn, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn chịu &aacute;p lực giảm l&atilde;i suất vay khiến tỷ lệ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) giảm s&acirc;u.

NIM giảm trong bối cảnh cạnh tranh gắt gao

Kể từ cuối năm 2023, c&aacute;c NHTM c&oacute; vốn Nh&agrave; nước v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i đ&atilde; tung ra nhiều g&oacute;i cho vay với l&atilde;i suất ưu đ&atilde;i, khiến c&aacute;c NHTMCP cũng phải theo s&aacute;t để duy tr&igrave; t&iacute;nh cạnh tranh về l&atilde;i suất cho vay.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, y&ecirc;u cầu c&ocirc;ng khai về l&atilde;i suất cho vay b&igrave;nh qu&acirc;n thực hiện từ năm 2024 cũng khiến bối cảnh cạnh tranh được đẩy l&ecirc;n gắt gao hơn. Một số l&atilde;nh đạo nh&agrave; băng v&agrave;o năm 2024 cho biết, người đi vay được hưởng lợi do họ c&oacute; thể so s&aacute;nh l&atilde;i suất c&ocirc;ng khai của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; sẵn s&agrave;ng chọn đến ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;o l&atilde;i suất thấp, cạnh tranh hơn. Tất nhi&ecirc;n, với điều kiện l&agrave; họ đảm bảo cơ sở tiếp cận để được cấp vốn, giải ng&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250511/images/bidv-anh-09cc1eb0a23ea1b79850faf48c67f394.jpg" style="height:400px; width:600px">

NIM của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng chịu &aacute;p lực cạnh tranh, đặc biệt với c&aacute;c NH đi đầu giảm l&atilde;i suất v&agrave; mở rộng t&iacute;n dụng để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhi&ecirc;n phần lớn NH đều đảm bảo kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực. Ảnh minh họa: BIDV

Ngo&agrave;i ra, cũng phải n&oacute;i th&ecirc;m, kể từ khi Th&ocirc;ng tư 06/2023 của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (NHNN) ch&iacute;nh thức cho ph&eacute;p kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n được vay ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y để trả nợ ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c đối với cả nhu cầu đời sống, thay v&igrave; chỉ được vay phục vụ hoạt động kinh doanh như trước đ&acirc;y, cơ hội để kh&aacute;ch h&agrave;ng được so s&aacute;nh v&agrave; lựa chọn ng&acirc;n h&agrave;ng cấp vốn vay c&oacute; l&atilde;i suất c&agrave;ng cao hơn. Thực tế việc kh&aacute;ch h&agrave;ng đang chịu mức l&atilde;i suất cho vay cao muốn được chuyển nợ sang ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; l&atilde;i suất thấp hơn cũng kh&ocirc;ng dễ d&agrave;ng song điều n&agrave;y khiến c&aacute;c g&oacute;i cho vay, đặc biệt cho vay vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn như ti&ecirc;u d&ugrave;ng địa ốc, c&agrave;ng tăng th&ecirc;m nhiều ưu đ&atilde;i, cạnh tranh l&atilde;i suất, nhất l&agrave; ở giai đoạn trả nợ 1-5 năm đầu ti&ecirc;n, đi k&egrave;m l&agrave; thời gian &acirc;n hạn v&agrave; cạnh tranh cả về mức ph&iacute; phạt ph&ugrave; hợp&hellip;

C&oacute; thể n&oacute;i l&agrave; trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, tỷ lệ NIM của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng chịu &aacute;p lực. Tỷ lệ n&agrave;y t&iacute;nh theo hệ thống c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đang ni&ecirc;m yết, đ&atilde; giảm xuống 3,16% tại cuối qu&yacute; I/2025 (-44 điểm cơ bản svck, -22 điểm so với qu&yacute; trước) &ndash; mức thấp nhất kể từ năm 2016 &ndash; 2017, theo thống k&ecirc; của <a class='symbol'>SSI</a> Research.

Theo đ&oacute;, lợi suất t&agrave;i sản b&igrave;nh qu&acirc;n trong nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thuộc phạm vi nghi&ecirc;n cứu của <a class='symbol'>SSI</a> đ&atilde; giảm xuống 6,27% (-71 điểm cơ bản svck, -27 điểm cơ bản so với qu&yacute; trước) trong qu&yacute; I/2025.

Nhờ c&oacute; nền tảng v&agrave; cơ cấu vốn tốt, <a class='symbol'>SSI</a> cho rằng c&aacute;c NHTM c&oacute; vốn Nh&agrave; nước (Vietcombank, BIDV v&agrave; VietinBank) &iacute;t bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh l&atilde;i suất hơn so với c&aacute;c NHTMCP quy m&ocirc; trung b&igrave;nh. Mặc d&ugrave; bị ảnh hưởng trong thời gian đầu, c&aacute;c NHTMCP quy m&ocirc; lớn đ&atilde; dần tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; vốn (CoF) nhờ nền tảng kh&aacute;ch h&agrave;ng tốt cũng như việc ra mắt c&aacute;c sản phẩm huy động hấp dẫn với l&atilde;i suất ph&ugrave; hợp. Do đ&oacute;, sự sụt giảm của NIM trong qu&yacute; I/2025 giữa c&aacute;c NHTMNN (-46 điểm cơ bản svck) v&agrave; NHTMCP quy m&ocirc; lớn (-40 điểm cơ bản svck) đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; nhiều kh&aacute;c biệt, trong khi NHTMCP quy m&ocirc; trung b&igrave;nh c&oacute; sự sụt giảm r&otilde; rệt hơn (-61 điểm cơ bản svck).

Lợi nhuận khả quan bất chấp &aacute;p lực

D&ugrave; &aacute;p lực NIM giảm, thực tế nhiều NH vẫn đ&atilde; c&oacute; một qu&yacute; kinh doanh với c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh lạc quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250511/images/nim-1.jpg" style="height:232px; width:600px">

Nguồn: <a class='symbol'>SSI</a> Research

Vietcombank (<a class='symbol'>VCB</a>) ghi nhận lợi nhuận trước thuế (LNTT) qu&yacute; I/2025 đạt 10.860 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, giữ vững ng&ocirc;i vương lợi nhuận. Tại cuối 2024, NIM của Vietcombank theo một số tổ chức t&iacute;nh to&aacute;n, về dưới mức 3%. C&ograve;n theo b&aacute;o c&aacute;o của Vietcombank, tỷ lệ NIM vẫn đạt 3,04%. NIM qu&yacute; I/2025 của Vietcombank giảm so với c&ugrave;ng kỳ năm trước đạt 2,63% (-51 điểm cơ bản YoY; -15 điểm cơ bản QoQ).

Cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay gay gắt v&agrave; tỷ trọng khoản vay ngắn hạn tăng trong cơ cấu t&iacute;n dụng của ng&acirc;n h&agrave;ng được cho l&agrave; 2 nguy&ecirc;n ch&iacute;nh dẫn đến giảm NIM. Vietcombank kỳ vọng NIM sẽ phục hồi năm 2025 tuy nhi&ecirc;n với &ldquo;nhiệm vụ&rdquo; đi đầu về giữ l&atilde;i suất cho vay thấp nhằm mục ti&ecirc;u mở rộng t&iacute;n dụng, hỗ trợ kinh tế, rất c&oacute; thể Vietcombank vẫn c&oacute; thể gặp &aacute;p lực cải thiện NIM.

BIDV (BID) đạt LNTT đạt 7,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+0,3% YoY)trong qu&yacute; I/2025. T&aacute;c động đến NIM kh&ocirc;ng chỉ do cạnh tranh l&atilde;i suất, c&ograve;n c&oacute; sự suy giảm của chất lượng t&agrave;i sản.

VietinBank (CTG) trong qu&yacute; I/2025 ghi nhận LNTT đạt 6,8 ngh&igrave;n tỷ đồng (+9,9% YoY), NIM trong kỳ tiếp tục giảm so với qu&yacute; trước xuống 2,58% (-29 điểm cơ bản QoQ, -44 điểm cơ bản YoY), t&aacute;c động tương tự như BIDV.

VPBank (<a class='symbol'>VPB</a>) tại cuối 2024 l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; NIM cao nhất hệ thống (5,92%). Kết quả qu&yacute; I ghi nhận LNTT hợp nhất đạt 5,0 ngh&igrave;n tỷ đồng (+20% YoY). NIM hợp nhất qu&yacute; I/2025 đạt 5,74%, giảm nhẹ so với tỷ lệ cuối năm trước. Sự suy giảm NIM chủ yếu do cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay v&agrave; tăng trưởng huy động cao hơn đ&aacute;ng kể so với tăng trưởng t&iacute;n dụng.

MBBank (<a class='symbol'>MBB</a>) c&oacute; LNTT đạt 8,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+45% YoY). NIM qu&yacute; I/2025 đạt 4,19% (-5 điểm cơ bản QoQ; +14 điểm cơ bản YoY), chủ yếu do tỷ lệ CASA giảm QoQ. Theo đ&oacute;, tỷ lệ CASA qu&yacute; I/2025 đạt 35,9% (-3,4 điểm phần trăm QoQ v&agrave; -0,7 điểm phần trăm YoY), nhưng vẫn ở mức rất cao so với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong hệ thống.

Techcombank (<a class='symbol'>TCB</a>) ghi nhận LNTT đạt 7,2 ngh&igrave;n tỷ đồng (-7,2% YoY), NIM qu&yacute; I/2025 giảm 79 điểm cơ bản YoY xuống 3,57% v&agrave; -27 điểm cơ bản QoQ). Cạnh tranh l&atilde;i suất gay gắt giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, đặc biệt trong mảng cho vay mua nh&agrave;.

Một lưu &yacute; về diễn biến tỷ lệ CASA của <a class='symbol'>TCB</a> cho thấy vẫn tiếp tục thuộc nh&oacute;m cao nhất ng&agrave;nh, ở mức 35,1%, d&ugrave; đ&atilde; giảm 2,3 điểm % QoQ v&agrave; 5,4 điểm % YoY. Nếu t&iacute;nh cả số dư sinh lời tự động, tỷ lệ CASA đạt 39,4% trong qu&yacute; I/2025.

HDBank (<a class='symbol'>HDB</a>) tại cuối 2024 cũng l&agrave; NH c&oacute; NIM cao đạt 5,39%. Qu&yacute; I/2025, ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ với LNTT đạt 5,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+33% YoY; +31% QoQ), ho&agrave;n th&agrave;nh 25% kế hoạch ĐHCĐ.

ACB c&oacute; LNTT đạt khoảng 4.600 tỷ đồng, giảm 6% c&ugrave;ng kỳ v&agrave; thu nhập l&atilde;i thuần giảm mức tương ứng. NIM qu&yacute; I/2025 của ACB tiếp tục giảm so với qu&yacute; trước do l&atilde;i suất cho vay cải thiện chậm trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, c&ugrave;ng với việc tỷ lệ CASA giảm (-1,24 điểm % QoQ) do d&ograve;ng tiền yếu hơn ở c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng SME. Ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ vọng NIM sẽ chạm đ&aacute;y v&agrave;o qu&yacute; II/2025 v&agrave; sau đ&oacute; tăng trở lại từ qu&yacute; 3/2025 trở đi, nhờ việc t&aacute;i cơ cấu danh mục cho vay v&agrave; chi ph&iacute; vốn giảm bắt đầu từ th&aacute;ng 4/2025, theo Ban l&atilde;nh đạo ACB.

Sacombank (<a class='symbol'>STB</a>) c&oacute; LNTT đạt 3,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (+38,4% YoY), NIM trong qu&yacute; I/2025 giảm 5 điểm cơ bản YoY xuống 3,80% nhưng so với QoQ, l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng hy hữu c&oacute; cải thiện nhẹ, chủ yếu do th&agrave;nh c&ocirc;ng trong thu hồi c&aacute;c khoản nợ xấu.

Ngo&agrave;i ra c&aacute;c NH như <a class='symbol'>VIB</a>, <a class='symbol'>TPB</a>, EIB, <a class='symbol'>OCB</a>&hellip; đều ghi nhận KQKD qu&yacute; I với LNTT đạt quy m&ocirc; h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ, tuy nhi&ecirc;n tỷ lệ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng so với c&ugrave;ng kỳ năm trước tại mỗi nh&agrave; băng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a, t&ugrave;y thuộc mức độ v&agrave; &aacute;p lực cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay v&agrave; lợi thế nguồn vốn, lợi suất t&agrave;i sản sinh l&atilde;i... ở mỗi ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c nhau.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch của <a class='symbol'>SSI</a> Research, trong thời gian tới, sẽ c&oacute; 2 yếu tố lớn ảnh hưởng tới xu hướng NIM của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng:

Thứ nhất, sự thay đổi bối cảnh cạnh tranh trong trường hợp căng thẳng thương mại leo thang. Nếu căng thẳng thương mại leo thang, ph&acirc;n kh&uacute;c FDI &ndash; vốn đem lại thế mạnh cho nh&oacute;m NHTMNN với nguồn CASA v&agrave; vốn huy động bằng USD &ndash; dự kiến sẽ gặp &aacute;p lực. Trong kịch bản n&agrave;y, lợi thế về vốn của NHTMNN sẽ bị ảnh hưởng phần n&agrave;o v&agrave; do đ&oacute;, khoảng c&aacute;ch chi ph&iacute; vốn giữa nh&oacute;m NHTMNN v&agrave; NHTMCP quy m&ocirc; lớn c&oacute; thể sẽ thu hẹp.

Cập nhật theo diễn tiến của c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại của Hoa Kỳ c&ugrave;ng c&aacute;c quốc gia, gần nhất Hoa Kỳ - Anh đ&atilde; c&ocirc;ng bố đạt thỏa thuận đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại; hay Tổng thống Trump cũng c&oacute; những th&ocirc;ng điệp về dự kiến hạ thuế quan với Trung Quốc (bước đầu khả năng dự kiến về 80%), đặc biệt những bước tiến trong đ&agrave;m ph&aacute;n song phương Việt - Mỹ giai đoạn đầu... cũng đang để ngỏ những cơ hội &quot;xuống thang&quot; căng thẳng thuế quan. Đặc biệt với Việt Nam, FDI qu&yacute; I vẫn ghi nhận t&iacute;ch cực l&agrave; nền tảng cho kỳ vọng t&aacute;c động thuế quan v&agrave; căng thẳng thương mại đến nền kinh tế, đến hệ thống NHTM, dẫn đầu nh&oacute;m c&oacute; vốn quốc doanh... sẽ kh&ocirc;ng ngo&agrave;i kiểm so&aacute;t.

Thứ hai, c&aacute;c khoản cho vay mua nh&agrave; hết thời hạn ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất: L&agrave;n s&oacute;ng cho vay mua nh&agrave; với l&atilde;i suất hấp dẫn bắt đầu từ khoảng qu&yacute; III/2023 v&agrave; đạt đỉnh v&agrave;o giữa năm 2024. C&aacute;c khoản cho vay n&agrave;y thường c&oacute; thời gian ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất từ 1-3 năm. Do đ&oacute;, thời gian ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất với nhiều khoản vay dự kiến sẽ dần kết th&uacute;c từ cuối năm 2025. Điều n&agrave;y c&oacute; thể hỗ trợ NIM phục hồi, đặc biệt l&agrave; đối với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng như BID, CTG, <a class='symbol'>TCB</a>, <a class='symbol'>MBB</a> v&agrave; ACB khi hết thời hạn ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất v&agrave; c&aacute;c khoản vay chuyển sang giai đoạn l&atilde;i suất thả nổi.

Chứng kho&aacute;n ACBS cũng đặt kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ phục hồi dần cộng với việc th&uacute;c đẩy đầu tư c&ocirc;ng của Ch&iacute;nh phủ, từ đ&oacute; k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu t&iacute;n dụng gia tăng, qua đ&oacute; hỗ trợ cho lợi suất cho vay của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong nửa cuối năm 2025. Theo đ&oacute;, NIM năm 2025 của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ vọng tăng 5 điểm cơ bản svck - cải thiện dần về cuối năm.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/khoi-sac-tin-dung-ngan-hang-giam-nim-xuong-muc-thap-nhat-ke-tu-2016-10154297.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Mở rộng tín dụng với nhu cầu hấp thụ vốn của nền kinh tế tích cực hơn, các ngân hàng vẫn chịu áp lực giảm lãi suất vay khiến tỷ lệ biên lãi ròng (NIM) giảm sâu.



Mở rộng t&iacute;n dụng với nhu cầu hấp thụ vốn của nền kinh tế t&iacute;ch cực hơn, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn chịu &aacute;p lực giảm l&atilde;i suất vay khiến tỷ lệ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) giảm s&acirc;u.

NIM giảm trong bối cảnh cạnh tranh gắt gao

Kể từ cuối năm 2023, c&aacute;c NHTM c&oacute; vốn Nh&agrave; nước v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i đ&atilde; tung ra nhiều g&oacute;i cho vay với l&atilde;i suất ưu đ&atilde;i, khiến c&aacute;c NHTMCP cũng phải theo s&aacute;t để duy tr&igrave; t&iacute;nh cạnh tranh về l&atilde;i suất cho vay.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, y&ecirc;u cầu c&ocirc;ng khai về l&atilde;i suất cho vay b&igrave;nh qu&acirc;n thực hiện từ năm 2024 cũng khiến bối cảnh cạnh tranh được đẩy l&ecirc;n gắt gao hơn. Một số l&atilde;nh đạo nh&agrave; băng v&agrave;o năm 2024 cho biết, người đi vay được hưởng lợi do họ c&oacute; thể so s&aacute;nh l&atilde;i suất c&ocirc;ng khai của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; sẵn s&agrave;ng chọn đến ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;o l&atilde;i suất thấp, cạnh tranh hơn. Tất nhi&ecirc;n, với điều kiện l&agrave; họ đảm bảo cơ sở tiếp cận để được cấp vốn, giải ng&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250511/images/bidv-anh-09cc1eb0a23ea1b79850faf48c67f394.jpg" style="height:400px; width:600px" />

NIM của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng chịu &aacute;p lực cạnh tranh, đặc biệt với c&aacute;c NH đi đầu giảm l&atilde;i suất v&agrave; mở rộng t&iacute;n dụng để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhi&ecirc;n phần lớn NH đều đảm bảo kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực. Ảnh minh họa: BIDV

Ngo&agrave;i ra, cũng phải n&oacute;i th&ecirc;m, kể từ khi Th&ocirc;ng tư 06/2023 của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (NHNN) ch&iacute;nh thức cho ph&eacute;p kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n được vay ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y để trả nợ ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c đối với cả nhu cầu đời sống, thay v&igrave; chỉ được vay phục vụ hoạt động kinh doanh như trước đ&acirc;y, cơ hội để kh&aacute;ch h&agrave;ng được so s&aacute;nh v&agrave; lựa chọn ng&acirc;n h&agrave;ng cấp vốn vay c&oacute; l&atilde;i suất c&agrave;ng cao hơn. Thực tế việc kh&aacute;ch h&agrave;ng đang chịu mức l&atilde;i suất cho vay cao muốn được chuyển nợ sang ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; l&atilde;i suất thấp hơn cũng kh&ocirc;ng dễ d&agrave;ng song điều n&agrave;y khiến c&aacute;c g&oacute;i cho vay, đặc biệt cho vay vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn như ti&ecirc;u d&ugrave;ng địa ốc, c&agrave;ng tăng th&ecirc;m nhiều ưu đ&atilde;i, cạnh tranh l&atilde;i suất, nhất l&agrave; ở giai đoạn trả nợ 1-5 năm đầu ti&ecirc;n, đi k&egrave;m l&agrave; thời gian &acirc;n hạn v&agrave; cạnh tranh cả về mức ph&iacute; phạt ph&ugrave; hợp&hellip;

C&oacute; thể n&oacute;i l&agrave; trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, tỷ lệ NIM của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng chịu &aacute;p lực. Tỷ lệ n&agrave;y t&iacute;nh theo hệ thống c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đang ni&ecirc;m yết, đ&atilde; giảm xuống 3,16% tại cuối qu&yacute; I/2025 (-44 điểm cơ bản svck, -22 điểm so với qu&yacute; trước) &ndash; mức thấp nhất kể từ năm 2016 &ndash; 2017, theo thống k&ecirc; của SSI Research.

Theo đ&oacute;, lợi suất t&agrave;i sản b&igrave;nh qu&acirc;n trong nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thuộc phạm vi nghi&ecirc;n cứu của SSI đ&atilde; giảm xuống 6,27% (-71 điểm cơ bản svck, -27 điểm cơ bản so với qu&yacute; trước) trong qu&yacute; I/2025.

Nhờ c&oacute; nền tảng v&agrave; cơ cấu vốn tốt, SSI cho rằng c&aacute;c NHTM c&oacute; vốn Nh&agrave; nước (Vietcombank, BIDV v&agrave; VietinBank) &iacute;t bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh l&atilde;i suất hơn so với c&aacute;c NHTMCP quy m&ocirc; trung b&igrave;nh. Mặc d&ugrave; bị ảnh hưởng trong thời gian đầu, c&aacute;c NHTMCP quy m&ocirc; lớn đ&atilde; dần tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; vốn (CoF) nhờ nền tảng kh&aacute;ch h&agrave;ng tốt cũng như việc ra mắt c&aacute;c sản phẩm huy động hấp dẫn với l&atilde;i suất ph&ugrave; hợp. Do đ&oacute;, sự sụt giảm của NIM trong qu&yacute; I/2025 giữa c&aacute;c NHTMNN (-46 điểm cơ bản svck) v&agrave; NHTMCP quy m&ocirc; lớn (-40 điểm cơ bản svck) đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; nhiều kh&aacute;c biệt, trong khi NHTMCP quy m&ocirc; trung b&igrave;nh c&oacute; sự sụt giảm r&otilde; rệt hơn (-61 điểm cơ bản svck).

Lợi nhuận khả quan bất chấp &aacute;p lực

D&ugrave; &aacute;p lực NIM giảm, thực tế nhiều NH vẫn đ&atilde; c&oacute; một qu&yacute; kinh doanh với c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh lạc quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250511/images/nim-1.jpg" style="height:232px; width:600px" />

Nguồn: SSI Research

Vietcombank (VCB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế (LNTT) qu&yacute; I/2025 đạt 10.860 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, giữ vững ng&ocirc;i vương lợi nhuận. Tại cuối 2024, NIM của Vietcombank theo một số tổ chức t&iacute;nh to&aacute;n, về dưới mức 3%. C&ograve;n theo b&aacute;o c&aacute;o của Vietcombank, tỷ lệ NIM vẫn đạt 3,04%. NIM qu&yacute; I/2025 của Vietcombank giảm so với c&ugrave;ng kỳ năm trước đạt 2,63% (-51 điểm cơ bản YoY; -15 điểm cơ bản QoQ).

Cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay gay gắt v&agrave; tỷ trọng khoản vay ngắn hạn tăng trong cơ cấu t&iacute;n dụng của ng&acirc;n h&agrave;ng được cho l&agrave; 2 nguy&ecirc;n ch&iacute;nh dẫn đến giảm NIM. Vietcombank kỳ vọng NIM sẽ phục hồi năm 2025 tuy nhi&ecirc;n với &ldquo;nhiệm vụ&rdquo; đi đầu về giữ l&atilde;i suất cho vay thấp nhằm mục ti&ecirc;u mở rộng t&iacute;n dụng, hỗ trợ kinh tế, rất c&oacute; thể Vietcombank vẫn c&oacute; thể gặp &aacute;p lực cải thiện NIM.

BIDV (BID) đạt LNTT đạt 7,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+0,3% YoY)trong qu&yacute; I/2025. T&aacute;c động đến NIM kh&ocirc;ng chỉ do cạnh tranh l&atilde;i suất, c&ograve;n c&oacute; sự suy giảm của chất lượng t&agrave;i sản.

VietinBank (CTG) trong qu&yacute; I/2025 ghi nhận LNTT đạt 6,8 ngh&igrave;n tỷ đồng (+9,9% YoY), NIM trong kỳ tiếp tục giảm so với qu&yacute; trước xuống 2,58% (-29 điểm cơ bản QoQ, -44 điểm cơ bản YoY), t&aacute;c động tương tự như BIDV.

VPBank (VPB) tại cuối 2024 l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; NIM cao nhất hệ thống (5,92%). Kết quả qu&yacute; I ghi nhận LNTT hợp nhất đạt 5,0 ngh&igrave;n tỷ đồng (+20% YoY). NIM hợp nhất qu&yacute; I/2025 đạt 5,74%, giảm nhẹ so với tỷ lệ cuối năm trước. Sự suy giảm NIM chủ yếu do cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay v&agrave; tăng trưởng huy động cao hơn đ&aacute;ng kể so với tăng trưởng t&iacute;n dụng.

MBBank (MBB) c&oacute; LNTT đạt 8,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+45% YoY). NIM qu&yacute; I/2025 đạt 4,19% (-5 điểm cơ bản QoQ; +14 điểm cơ bản YoY), chủ yếu do tỷ lệ CASA giảm QoQ. Theo đ&oacute;, tỷ lệ CASA qu&yacute; I/2025 đạt 35,9% (-3,4 điểm phần trăm QoQ v&agrave; -0,7 điểm phần trăm YoY), nhưng vẫn ở mức rất cao so với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong hệ thống.

Techcombank (TCB) ghi nhận LNTT đạt 7,2 ngh&igrave;n tỷ đồng (-7,2% YoY), NIM qu&yacute; I/2025 giảm 79 điểm cơ bản YoY xuống 3,57% v&agrave; -27 điểm cơ bản QoQ). Cạnh tranh l&atilde;i suất gay gắt giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, đặc biệt trong mảng cho vay mua nh&agrave;.

Một lưu &yacute; về diễn biến tỷ lệ CASA của TCB cho thấy vẫn tiếp tục thuộc nh&oacute;m cao nhất ng&agrave;nh, ở mức 35,1%, d&ugrave; đ&atilde; giảm 2,3 điểm % QoQ v&agrave; 5,4 điểm % YoY. Nếu t&iacute;nh cả số dư sinh lời tự động, tỷ lệ CASA đạt 39,4% trong qu&yacute; I/2025.

HDBank (HDB) tại cuối 2024 cũng l&agrave; NH c&oacute; NIM cao đạt 5,39%. Qu&yacute; I/2025, ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ với LNTT đạt 5,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+33% YoY; +31% QoQ), ho&agrave;n th&agrave;nh 25% kế hoạch ĐHCĐ.

ACB c&oacute; LNTT đạt khoảng 4.600 tỷ đồng, giảm 6% c&ugrave;ng kỳ v&agrave; thu nhập l&atilde;i thuần giảm mức tương ứng. NIM qu&yacute; I/2025 của ACB tiếp tục giảm so với qu&yacute; trước do l&atilde;i suất cho vay cải thiện chậm trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, c&ugrave;ng với việc tỷ lệ CASA giảm (-1,24 điểm % QoQ) do d&ograve;ng tiền yếu hơn ở c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng SME. Ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ vọng NIM sẽ chạm đ&aacute;y v&agrave;o qu&yacute; II/2025 v&agrave; sau đ&oacute; tăng trở lại từ qu&yacute; 3/2025 trở đi, nhờ việc t&aacute;i cơ cấu danh mục cho vay v&agrave; chi ph&iacute; vốn giảm bắt đầu từ th&aacute;ng 4/2025, theo Ban l&atilde;nh đạo ACB.

Sacombank (STB) c&oacute; LNTT đạt 3,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (+38,4% YoY), NIM trong qu&yacute; I/2025 giảm 5 điểm cơ bản YoY xuống 3,80% nhưng so với QoQ, l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng hy hữu c&oacute; cải thiện nhẹ, chủ yếu do th&agrave;nh c&ocirc;ng trong thu hồi c&aacute;c khoản nợ xấu.

Ngo&agrave;i ra c&aacute;c NH như VIB, TPB, EIB, OCB&hellip; đều ghi nhận KQKD qu&yacute; I với LNTT đạt quy m&ocirc; h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ, tuy nhi&ecirc;n tỷ lệ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng so với c&ugrave;ng kỳ năm trước tại mỗi nh&agrave; băng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a, t&ugrave;y thuộc mức độ v&agrave; &aacute;p lực cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay v&agrave; lợi thế nguồn vốn, lợi suất t&agrave;i sản sinh l&atilde;i... ở mỗi ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c nhau.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch của SSI Research, trong thời gian tới, sẽ c&oacute; 2 yếu tố lớn ảnh hưởng tới xu hướng NIM của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng:

Thứ nhất, sự thay đổi bối cảnh cạnh tranh trong trường hợp căng thẳng thương mại leo thang. Nếu căng thẳng thương mại leo thang, ph&acirc;n kh&uacute;c FDI &ndash; vốn đem lại thế mạnh cho nh&oacute;m NHTMNN với nguồn CASA v&agrave; vốn huy động bằng USD &ndash; dự kiến sẽ gặp &aacute;p lực. Trong kịch bản n&agrave;y, lợi thế về vốn của NHTMNN sẽ bị ảnh hưởng phần n&agrave;o v&agrave; do đ&oacute;, khoảng c&aacute;ch chi ph&iacute; vốn giữa nh&oacute;m NHTMNN v&agrave; NHTMCP quy m&ocirc; lớn c&oacute; thể sẽ thu hẹp.

Cập nhật theo diễn tiến của c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại của Hoa Kỳ c&ugrave;ng c&aacute;c quốc gia, gần nhất Hoa Kỳ - Anh đ&atilde; c&ocirc;ng bố đạt thỏa thuận đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại; hay Tổng thống Trump cũng c&oacute; những th&ocirc;ng điệp về dự kiến hạ thuế quan với Trung Quốc (bước đầu khả năng dự kiến về 80%), đặc biệt những bước tiến trong đ&agrave;m ph&aacute;n song phương Việt - Mỹ giai đoạn đầu... cũng đang để ngỏ những cơ hội &quot;xuống thang&quot; căng thẳng thuế quan. Đặc biệt với Việt Nam, FDI qu&yacute; I vẫn ghi nhận t&iacute;ch cực l&agrave; nền tảng cho kỳ vọng t&aacute;c động thuế quan v&agrave; căng thẳng thương mại đến nền kinh tế, đến hệ thống NHTM, dẫn đầu nh&oacute;m c&oacute; vốn quốc doanh... sẽ kh&ocirc;ng ngo&agrave;i kiểm so&aacute;t.

Thứ hai, c&aacute;c khoản cho vay mua nh&agrave; hết thời hạn ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất: L&agrave;n s&oacute;ng cho vay mua nh&agrave; với l&atilde;i suất hấp dẫn bắt đầu từ khoảng qu&yacute; III/2023 v&agrave; đạt đỉnh v&agrave;o giữa năm 2024. C&aacute;c khoản cho vay n&agrave;y thường c&oacute; thời gian ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất từ 1-3 năm. Do đ&oacute;, thời gian ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất với nhiều khoản vay dự kiến sẽ dần kết th&uacute;c từ cuối năm 2025. Điều n&agrave;y c&oacute; thể hỗ trợ NIM phục hồi, đặc biệt l&agrave; đối với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng như BID, CTG, TCB, MBB v&agrave; ACB khi hết thời hạn ưu đ&atilde;i l&atilde;i suất v&agrave; c&aacute;c khoản vay chuyển sang giai đoạn l&atilde;i suất thả nổi.

Chứng kho&aacute;n ACBS cũng đặt kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ phục hồi dần cộng với việc th&uacute;c đẩy đầu tư c&ocirc;ng của Ch&iacute;nh phủ, từ đ&oacute; k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu t&iacute;n dụng gia tăng, qua đ&oacute; hỗ trợ cho lợi suất cho vay của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong nửa cuối năm 2025. Theo đ&oacute;, NIM năm 2025 của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ vọng tăng 5 điểm cơ bản svck - cải thiện dần về cuối năm.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/khoi-sac-tin-dung-ngan-hang-giam-nim-xuong-muc-thap-nhat-ke-tu-2016-10154297.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Tài chính

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Khởi sắc tín dụng, ngân hàng giảm NIM xuống mức thấp nhất kể từ 2016

Hoàng Văn Mạnh

C&#243; c&#225;i *** ấy, NN với tổ chức đang b&#225;n th&#225;o k&#236;a

Có cái *** ấy, NN với tổ chức đang bán tháo kìa