Nửa đầu năm 2025, hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam chứng kiến sự chuyển dịch trọng t&acirc;m từ tăng trưởng t&iacute;n dụng sang củng cố năng lực vốn. Khi c&aacute;c quy định Basel III v&agrave; Th&ocirc;ng tư 14/2025/TT-NHNN bắt đầu siết chặt chuẩn an to&agrave;n, &ldquo;vốn l&otilde;i&rdquo; trở th&agrave;nh thước đo mới cho sức bền t&agrave;i ch&iacute;nh, buộc c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng phải bước v&agrave;o cuộc đua t&aacute;i cấu tr&uacute;c để duy tr&igrave; tăng trưởng bền vững.

Theo B&aacute;o c&aacute;o &ldquo;T&acirc;m điểm ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam&rdquo; do FiinRatings c&ocirc;ng bố, dư nợ t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống tăng khoảng 10% so với cuối năm 2024 v&agrave; 20% so với c&ugrave;ng kỳ, đưa tổng dư nợ l&ecirc;n khoảng 17,2 triệu tỷ đồng. Cơ cấu t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ổn định, trong đ&oacute; khối doanh nghiệp chiếm 53%, khối b&aacute;n lẻ chiếm 47%. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ t&iacute;n dụng bất động sản v&agrave; cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng - lĩnh vực được Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (NHNN) điều h&agrave;nh linh hoạt, với mục ti&ecirc;u cơ sở khoảng 16%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251011/images/anh1_knmd.png" style="height:456px; width:600px">

C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cổ phần (TMCP) tư nh&acirc;n như Techcombank, MBBank, <a class='symbol'>ACB</a> v&agrave; VPBank tiếp tục l&agrave; đầu t&agrave;u, với t&iacute;n dụng b&aacute;n lẻ tăng 15 - 20%. Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh (SOCBs) duy tr&igrave; đ&agrave; tăng ổn định ở mảng doanh nghiệp, được hỗ trợ bởi chuỗi dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng.

Tuy nhi&ecirc;n, bức tranh lợi nhuận lại c&oacute; phần &ldquo;lặng s&oacute;ng&rdquo; hơn. Bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) to&agrave;n ng&agrave;nh thu hẹp xuống 3,3% &ndash; mức thấp nhất trong hơn 5 năm do chi ph&iacute; huy động duy tr&igrave; cao trong khi l&atilde;i suất cho vay giảm. Nhờ thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i tăng, tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n t&agrave;i sản (ROA) vẫn ổn định quanh 1,5%. Nguồn thu ngo&agrave;i l&atilde;i, chiếm khoảng 23% tổng thu nhập hoạt động tăng mạnh nhờ giao dịch ngoại hối, v&agrave;ng v&agrave; c&aacute;c khoản thu &ldquo;một lần&rdquo;, trong khi thu ph&iacute; dịch vụ giảm tốc do quy định cấm b&aacute;n ch&eacute;o bảo hiểm k&egrave;m sản phẩm t&iacute;n dụng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251011/images/anh1_omja.png" style="height:188px; width:600px">

Từ cuối năm 2025, bức tranh vốn v&agrave; thanh khoản dự kiến sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a mạnh khi Th&ocirc;ng tư 14/2025/TT-NHNN ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực, siết chặt y&ecirc;u cầu về vốn l&otilde;i cấp 1 (CET1), vốn cấp 1 (Tier-1) v&agrave; bộ đệm an to&agrave;n vốn. Trong nửa đầu năm nay, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; đẩy mạnh ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu d&agrave;i hạn để củng cố vốn cấp 2 (Tier-2), gi&uacute;p tỷ lệ an to&agrave;n vốn (<a class='symbol'>CAR</a>) to&agrave;n ng&agrave;nh duy tr&igrave; ổn định ở khoảng 11- 12%. Tuy vậy, FiinRatings cảnh b&aacute;o &aacute;p lực sẽ dồn l&ecirc;n c&aacute;c tầng vốn cao hơn khi y&ecirc;u cầu về CET1 ng&agrave;y c&agrave;ng khắt khe.

Song song đ&oacute;, hệ thống ghi nhận bước tiến trong xử l&yacute; nợ xấu. Tỷ lệ nợ xấu nội bảng giảm c&ograve;n 1,9%, nợ cần ch&uacute; &yacute; giảm xuống 1,3%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng l&ecirc;n 53%. Việc luật h&oacute;a Nghị quyết 42 trong Luật C&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng (sửa đổi) c&oacute; hiệu lực từ 15/10 được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh thu hồi t&agrave;i sản bảo đảm, gi&uacute;p nguồn thu &ldquo;kh&aacute;c&rdquo; của ng&acirc;n h&agrave;ng trở n&ecirc;n bền vững hơn từ năm 2026.

Mặt kh&aacute;c, tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt xa tốc độ huy động đang khiến c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng phải mở rộng k&ecirc;nh ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu v&agrave; huy động vốn li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng. Trong 6 th&aacute;ng đầu năm, tr&aacute;i phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm hơn 76% tổng lượng ph&aacute;t h&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường, tương đương gần 190 ngh&igrave;n tỷ đồng. Chi ph&iacute; vốn c&oacute; xu hướng duy tr&igrave; cao, chỉ một số ng&acirc;n h&agrave;ng &ldquo;nhận chuyển giao bắt buộc&rdquo; như Vietcombank, MBBank, VPBank v&agrave; HDBank được giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc để hỗ trợ thanh khoản.

C&aacute;c thay đổi ph&aacute;p l&yacute; li&ecirc;n tiếp trong năm 2025 cũng được xem l&agrave; nh&acirc;n tố quan trọng định h&igrave;nh triển vọng ng&agrave;nh. Từ Nghị định 69 về sở hữu nước ngo&agrave;i, Th&ocirc;ng tư 07 về kiểm so&aacute;t đặc biệt, đến Th&ocirc;ng tư 23 nới dự trữ bắt buộc v&agrave; Nghị định 232 cải c&aacute;ch thị trường v&agrave;ng, tất cả đều hướng tới tăng t&iacute;nh minh bạch v&agrave; an to&agrave;n hệ thống.

FiinRatings đ&aacute;nh gi&aacute;, giai đoạn 2025 - 2026 sẽ l&agrave; &ldquo;thời kỳ ph&acirc;n h&oacute;a&rdquo; giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng: nh&oacute;m c&oacute; quy m&ocirc; lớn, chi ph&iacute; vốn thấp, cơ cấu thu nhập đa dạng sẽ gia tăng thị phần; ngược lại, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng nhỏ, bộ đệm vốn mỏng v&agrave; phụ thuộc v&agrave;o nguồn vốn ngắn hạn sẽ cần điều chỉnh tốc độ tăng trưởng, giữ lại lợi nhuận v&agrave; cải thiện chất lượng t&agrave;i sản để duy tr&igrave; an to&agrave;n vốn.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ m&ocirc; c&ograve;n nhiều bất định v&agrave; chi ph&iacute; vốn duy tr&igrave; cao, khả năng hấp thụ rủi ro v&agrave; hiệu quả quản trị vốn sẽ l&agrave; yếu tố then chốt quyết định năng lực chống chịu của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam trong chu kỳ sắp tới.

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/tai-chinh/khi-von-loi-len-ngoi-ngan-hang-viet-nam-buoc-vao-cuoc-dua-suc-ben-tai-chinh-152950.html">Link gốc</a>

Nửa đầu năm 2025, hệ thống ngân hàng Việt Nam chứng kiến sự chuyển dịch trọng tâm từ tăng trưởng tín dụng sang củng cố năng lực vốn. Khi các quy định Basel III và Thông tư 14/2025/TT-NHNN bắt đầu siết chặt chuẩn an toàn, “vốn lõi” trở thành thước đo mới cho sức bền tài chính, buộc các ngân hàng phải bước vào cuộc đua tái cấu trúc để duy trì tăng trưởng bền vững.

Nửa đầu năm 2025, hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam chứng kiến sự chuyển dịch trọng t&acirc;m từ tăng trưởng t&iacute;n dụng sang củng cố năng lực vốn. Khi c&aacute;c quy định Basel III v&agrave; Th&ocirc;ng tư 14/2025/TT-NHNN bắt đầu siết chặt chuẩn an to&agrave;n, &ldquo;vốn l&otilde;i&rdquo; trở th&agrave;nh thước đo mới cho sức bền t&agrave;i ch&iacute;nh, buộc c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng phải bước v&agrave;o cuộc đua t&aacute;i cấu tr&uacute;c để duy tr&igrave; tăng trưởng bền vững.

Theo B&aacute;o c&aacute;o &ldquo;T&acirc;m điểm ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam&rdquo; do FiinRatings c&ocirc;ng bố, dư nợ t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống tăng khoảng 10% so với cuối năm 2024 v&agrave; 20% so với c&ugrave;ng kỳ, đưa tổng dư nợ l&ecirc;n khoảng 17,2 triệu tỷ đồng. Cơ cấu t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ổn định, trong đ&oacute; khối doanh nghiệp chiếm 53%, khối b&aacute;n lẻ chiếm 47%. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ t&iacute;n dụng bất động sản v&agrave; cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng - lĩnh vực được Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (NHNN) điều h&agrave;nh linh hoạt, với mục ti&ecirc;u cơ sở khoảng 16%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251011/images/anh1_knmd.png" style="height:456px; width:600px" />

C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cổ phần (TMCP) tư nh&acirc;n như Techcombank, MBBank, ACB v&agrave; VPBank tiếp tục l&agrave; đầu t&agrave;u, với t&iacute;n dụng b&aacute;n lẻ tăng 15 - 20%. Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh (SOCBs) duy tr&igrave; đ&agrave; tăng ổn định ở mảng doanh nghiệp, được hỗ trợ bởi chuỗi dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng.

Tuy nhi&ecirc;n, bức tranh lợi nhuận lại c&oacute; phần &ldquo;lặng s&oacute;ng&rdquo; hơn. Bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) to&agrave;n ng&agrave;nh thu hẹp xuống 3,3% &ndash; mức thấp nhất trong hơn 5 năm do chi ph&iacute; huy động duy tr&igrave; cao trong khi l&atilde;i suất cho vay giảm. Nhờ thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i tăng, tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n t&agrave;i sản (ROA) vẫn ổn định quanh 1,5%. Nguồn thu ngo&agrave;i l&atilde;i, chiếm khoảng 23% tổng thu nhập hoạt động tăng mạnh nhờ giao dịch ngoại hối, v&agrave;ng v&agrave; c&aacute;c khoản thu &ldquo;một lần&rdquo;, trong khi thu ph&iacute; dịch vụ giảm tốc do quy định cấm b&aacute;n ch&eacute;o bảo hiểm k&egrave;m sản phẩm t&iacute;n dụng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251011/images/anh1_omja.png" style="height:188px; width:600px" />

Từ cuối năm 2025, bức tranh vốn v&agrave; thanh khoản dự kiến sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a mạnh khi Th&ocirc;ng tư 14/2025/TT-NHNN ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực, siết chặt y&ecirc;u cầu về vốn l&otilde;i cấp 1 (CET1), vốn cấp 1 (Tier-1) v&agrave; bộ đệm an to&agrave;n vốn. Trong nửa đầu năm nay, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; đẩy mạnh ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu d&agrave;i hạn để củng cố vốn cấp 2 (Tier-2), gi&uacute;p tỷ lệ an to&agrave;n vốn (CAR) to&agrave;n ng&agrave;nh duy tr&igrave; ổn định ở khoảng 11- 12%. Tuy vậy, FiinRatings cảnh b&aacute;o &aacute;p lực sẽ dồn l&ecirc;n c&aacute;c tầng vốn cao hơn khi y&ecirc;u cầu về CET1 ng&agrave;y c&agrave;ng khắt khe.

Song song đ&oacute;, hệ thống ghi nhận bước tiến trong xử l&yacute; nợ xấu. Tỷ lệ nợ xấu nội bảng giảm c&ograve;n 1,9%, nợ cần ch&uacute; &yacute; giảm xuống 1,3%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng l&ecirc;n 53%. Việc luật h&oacute;a Nghị quyết 42 trong Luật C&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng (sửa đổi) c&oacute; hiệu lực từ 15/10 được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh thu hồi t&agrave;i sản bảo đảm, gi&uacute;p nguồn thu &ldquo;kh&aacute;c&rdquo; của ng&acirc;n h&agrave;ng trở n&ecirc;n bền vững hơn từ năm 2026.

Mặt kh&aacute;c, tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt xa tốc độ huy động đang khiến c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng phải mở rộng k&ecirc;nh ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu v&agrave; huy động vốn li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng. Trong 6 th&aacute;ng đầu năm, tr&aacute;i phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm hơn 76% tổng lượng ph&aacute;t h&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường, tương đương gần 190 ngh&igrave;n tỷ đồng. Chi ph&iacute; vốn c&oacute; xu hướng duy tr&igrave; cao, chỉ một số ng&acirc;n h&agrave;ng &ldquo;nhận chuyển giao bắt buộc&rdquo; như Vietcombank, MBBank, VPBank v&agrave; HDBank được giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc để hỗ trợ thanh khoản.

C&aacute;c thay đổi ph&aacute;p l&yacute; li&ecirc;n tiếp trong năm 2025 cũng được xem l&agrave; nh&acirc;n tố quan trọng định h&igrave;nh triển vọng ng&agrave;nh. Từ Nghị định 69 về sở hữu nước ngo&agrave;i, Th&ocirc;ng tư 07 về kiểm so&aacute;t đặc biệt, đến Th&ocirc;ng tư 23 nới dự trữ bắt buộc v&agrave; Nghị định 232 cải c&aacute;ch thị trường v&agrave;ng, tất cả đều hướng tới tăng t&iacute;nh minh bạch v&agrave; an to&agrave;n hệ thống.

FiinRatings đ&aacute;nh gi&aacute;, giai đoạn 2025 - 2026 sẽ l&agrave; &ldquo;thời kỳ ph&acirc;n h&oacute;a&rdquo; giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng: nh&oacute;m c&oacute; quy m&ocirc; lớn, chi ph&iacute; vốn thấp, cơ cấu thu nhập đa dạng sẽ gia tăng thị phần; ngược lại, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng nhỏ, bộ đệm vốn mỏng v&agrave; phụ thuộc v&agrave;o nguồn vốn ngắn hạn sẽ cần điều chỉnh tốc độ tăng trưởng, giữ lại lợi nhuận v&agrave; cải thiện chất lượng t&agrave;i sản để duy tr&igrave; an to&agrave;n vốn.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ m&ocirc; c&ograve;n nhiều bất định v&agrave; chi ph&iacute; vốn duy tr&igrave; cao, khả năng hấp thụ rủi ro v&agrave; hiệu quả quản trị vốn sẽ l&agrave; yếu tố then chốt quyết định năng lực chống chịu của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam trong chu kỳ sắp tới.

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/tai-chinh/khi-von-loi-len-ngoi-ngan-hang-viet-nam-buoc-vao-cuoc-dua-suc-ben-tai-chinh-152950.html">Link gốc</a>