Tổng gi&aacute; trị tồn kho của <a class='symbol'>ITC</a> l&agrave; 1.756 tỷ, rất lớn so với vốn h&oacute;a của C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, kể từ năm 2023, <a class='symbol'>ITC</a> gần như kh&ocirc;ng thể b&aacute;n được sản phẩm hay dự &aacute;n n&agrave;o đ&aacute;ng kể v&igrave; c&aacute;c vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; kh&aacute;c nhau.

Chứng kho&aacute;n DSC vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch CTCP Đầu tư - Kinh doanh nh&agrave; (Intresco, HoSE: <a class='symbol'>ITC</a>) với chủ đề Chờ đợi th&aacute;o gỡ c&aacute;c &quot;n&uacute;t thắt&quot; ph&aacute;p l&yacute; quan trọng. 
<a class='symbol'>ITC</a> l&agrave; doanh nghiệp kinh doanh bất động sản nhỏ, được cổ phần h&oacute;a từ doanh nghiệp nh&agrave; nước v&agrave;o năm 2000. Địa b&agrave;n kinh doanh của <a class='symbol'>ITC</a> rải r&aacute;c tại TP. HCM v&agrave; c&aacute;c tỉnh th&agrave;nh l&acirc;n cận như Đồng Nai, B&igrave;nh Dương,... 
Về kết quả kinh doanh 9 th&aacute;ng 2024, <a class='symbol'>ITC</a> ghi nhận doanh thu thuần đạt 404 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 23 tỷ, lần lượt ho&agrave;n th&agrave;nh 66% v&agrave; 32% kế hoạch năm 2024. 
Với kỳ vọng <a class='symbol'>ITC</a> c&oacute; thể bắt đầu b&agrave;n giao c&aacute;c dự &aacute;n mới (c&oacute; thể l&agrave; Sabinco) sớm nhất v&agrave;o năm 2026 sau khi được ph&ecirc; duyệt v&agrave;o năm 2025, DSC dự ph&oacute;ng doanh thu thuần 2025 đạt 568 tỷ (+6% so c&ugrave;ng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 64 tỷ (+22% so c&ugrave;ng kỳ). 
DSC tiếp tục duy tr&igrave; khuyến nghị Mua cổ phiếu <a class='symbol'>ITC</a> với mức gi&aacute; hợp l&yacute; cho gi&aacute; trị nội tại của doanh nghiệp l&agrave; 16.500 đồng/cp. DSC cũng lưu &yacute;, khuyến nghị n&agrave;y chỉ ph&ugrave; hợp với tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn trong bối cảnh kết quả kinh doanh năm 2025 kh&ocirc;ng c&oacute; khởi sắc. Đồng thời, c&aacute;c th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan tới ph&aacute;p l&yacute; về đất đai tại tỉnh B&igrave;nh Dương l&agrave; yếu tố quan trọng cần theo d&otilde;i v&agrave; c&oacute; ảnh hưởng đ&aacute;ng kể l&ecirc;n gi&aacute; cổ phiếu. V&ugrave;ng gi&aacute; mua hợp l&yacute; cho khuyến nghị n&agrave;y l&agrave; 10.000 đồng/cp.&nbsp;

Chờ đợi th&aacute;o gỡ c&aacute;c &quot;n&uacute;t thắt&quot; ph&aacute;p l&yacute; quan trọng

<a class='symbol'>ITC</a> đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh chờ đợi c&aacute;c ph&ecirc; duyệt ph&aacute;p l&yacute; để đưa v&agrave;o kinh doanh c&aacute;c dự &aacute;n quan trọng. Trong đ&oacute;, dự &aacute;n Sabinco tiếp tục xuất hiện trong danh s&aacute;ch dự &aacute;n c&oacute; đất trong diện chuyển mục đ&iacute;ch sử dụng đất trong năm 2024 của Sở T&agrave;i nguy&ecirc;n &amp; M&ocirc;i trường tỉnh B&igrave;nh Dương. 
Trong đ&oacute;, vấn đề vướng mắc chủ yếu vẫn nằm ở việc chưa thống nhất được do thiếu căn cứ để x&aacute;c định tiền sử dụng đất đối với diện t&iacute;ch xen c&agrave;i trong dự &aacute;n. 
Với việc Luật Đất đai 2024 được &aacute;p dụng từ th&aacute;ng 8, TPHCM c&ocirc;ng bố bảng gi&aacute; đất mới v&agrave;o cuối th&aacute;ng 10, DSC kỳ vọng, B&igrave;nh Dương sẽ l&agrave; một trong những địa phương tiếp theo ph&ecirc; duyệt bảng gi&aacute; đất mới theo c&aacute;c hướng dẫn từ Luật Đất đai v&agrave;o năm 2025. Từ đ&oacute;, dự &aacute;n Sabinco c&oacute; thể đưa v&agrave;o kinh doanh sau khi c&aacute;c vướng mắc được th&aacute;o gỡ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241125/images/intresco-du-an-ton-kho-khung-nhung-khong-the-ban-hang-vi-phap-ly-hinh-3.png" style="height:146px; width:600px">&nbsp; 
Dự &aacute;n tồn kho khủng nhưng kh&ocirc;ng thể b&aacute;n h&agrave;ng v&igrave; ph&aacute;p l&yacute;

Hiện nay, tổng gi&aacute; trị tồn kho của <a class='symbol'>ITC</a> l&agrave; 1.756 tỷ, rất lớn so với vốn h&oacute;a hiện tại của C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, kể từ năm 2023, <a class='symbol'>ITC</a> gần như kh&ocirc;ng thể b&aacute;n được sản phẩm hay dự &aacute;n n&agrave;o đ&aacute;ng kể v&igrave; c&aacute;c vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; kh&aacute;c nhau. 
Mặt kh&aacute;c, DSC nhận thấy, những vấn đề m&agrave; <a class='symbol'>ITC</a> gặp phải chủ yếu do sự thay đổi đột ngột của luật ph&aacute;p, c&ugrave;ng sự thiếu thống nhất về về &aacute;p dụng luật ở c&aacute;c cơ quan c&oacute; thẩm quyền. Từ đ&oacute;, rủi ro của <a class='symbol'>ITC</a> về ph&aacute;p l&yacute; kh&ocirc;ng phải l&agrave; vấn đề về mặt phạm ph&aacute;p hay kiện tụng, m&agrave; nghi&ecirc;ng về việc dự &aacute;n bị đ&igrave;nh trệ, chi ph&iacute; bị thổi phồng l&agrave;m hao tổn tới lợi nhuận của doanh nghiệp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241125/images/intresco-du-an-ton-kho-khung-nhung-khong-the-ban-hang-vi-phap-ly-hinh-4.png" style="height:392px; width:438px">

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/intresco-du-an-ton-kho-khung-nhung-khong-the-ban-hang-vi-phap-ly-229843.html">Minh An-Link gốc</a>

Tổng giá trị tồn kho của ITC là 1.756 tỷ, rất lớn so với vốn hóa của Công ty. Tuy nhiên, kể từ năm 2023, ITC gần như không thể bán được sản phẩm hay dự án nào đáng kể vì các vướng mắc pháp lý khác nhau.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/ITC.pdf

Tổng gi&aacute; trị tồn kho của ITC l&agrave; 1.756 tỷ, rất lớn so với vốn h&oacute;a của C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, kể từ năm 2023, ITC gần như kh&ocirc;ng thể b&aacute;n được sản phẩm hay dự &aacute;n n&agrave;o đ&aacute;ng kể v&igrave; c&aacute;c vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; kh&aacute;c nhau.

Chứng kho&aacute;n DSC vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch CTCP Đầu tư - Kinh doanh nh&agrave; (Intresco, HoSE: ITC) với chủ đề Chờ đợi th&aacute;o gỡ c&aacute;c &quot;n&uacute;t thắt&quot; ph&aacute;p l&yacute; quan trọng. 
ITC l&agrave; doanh nghiệp kinh doanh bất động sản nhỏ, được cổ phần h&oacute;a từ doanh nghiệp nh&agrave; nước v&agrave;o năm 2000. Địa b&agrave;n kinh doanh của ITC rải r&aacute;c tại TP. HCM v&agrave; c&aacute;c tỉnh th&agrave;nh l&acirc;n cận như Đồng Nai, B&igrave;nh Dương,... 
Về kết quả kinh doanh 9 th&aacute;ng 2024, ITC ghi nhận doanh thu thuần đạt 404 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 23 tỷ, lần lượt ho&agrave;n th&agrave;nh 66% v&agrave; 32% kế hoạch năm 2024. 
Với kỳ vọng ITC c&oacute; thể bắt đầu b&agrave;n giao c&aacute;c dự &aacute;n mới (c&oacute; thể l&agrave; Sabinco) sớm nhất v&agrave;o năm 2026 sau khi được ph&ecirc; duyệt v&agrave;o năm 2025, DSC dự ph&oacute;ng doanh thu thuần 2025 đạt 568 tỷ (+6% so c&ugrave;ng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 64 tỷ (+22% so c&ugrave;ng kỳ). 
DSC tiếp tục duy tr&igrave; khuyến nghị Mua cổ phiếu ITC với mức gi&aacute; hợp l&yacute; cho gi&aacute; trị nội tại của doanh nghiệp l&agrave; 16.500 đồng/cp. DSC cũng lưu &yacute;, khuyến nghị n&agrave;y chỉ ph&ugrave; hợp với tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn trong bối cảnh kết quả kinh doanh năm 2025 kh&ocirc;ng c&oacute; khởi sắc. Đồng thời, c&aacute;c th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan tới ph&aacute;p l&yacute; về đất đai tại tỉnh B&igrave;nh Dương l&agrave; yếu tố quan trọng cần theo d&otilde;i v&agrave; c&oacute; ảnh hưởng đ&aacute;ng kể l&ecirc;n gi&aacute; cổ phiếu. V&ugrave;ng gi&aacute; mua hợp l&yacute; cho khuyến nghị n&agrave;y l&agrave; 10.000 đồng/cp.&nbsp;

Chờ đợi th&aacute;o gỡ c&aacute;c &quot;n&uacute;t thắt&quot; ph&aacute;p l&yacute; quan trọng

ITC đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh chờ đợi c&aacute;c ph&ecirc; duyệt ph&aacute;p l&yacute; để đưa v&agrave;o kinh doanh c&aacute;c dự &aacute;n quan trọng. Trong đ&oacute;, dự &aacute;n Sabinco tiếp tục xuất hiện trong danh s&aacute;ch dự &aacute;n c&oacute; đất trong diện chuyển mục đ&iacute;ch sử dụng đất trong năm 2024 của Sở T&agrave;i nguy&ecirc;n &amp; M&ocirc;i trường tỉnh B&igrave;nh Dương. 
Trong đ&oacute;, vấn đề vướng mắc chủ yếu vẫn nằm ở việc chưa thống nhất được do thiếu căn cứ để x&aacute;c định tiền sử dụng đất đối với diện t&iacute;ch xen c&agrave;i trong dự &aacute;n. 
Với việc Luật Đất đai 2024 được &aacute;p dụng từ th&aacute;ng 8, TPHCM c&ocirc;ng bố bảng gi&aacute; đất mới v&agrave;o cuối th&aacute;ng 10, DSC kỳ vọng, B&igrave;nh Dương sẽ l&agrave; một trong những địa phương tiếp theo ph&ecirc; duyệt bảng gi&aacute; đất mới theo c&aacute;c hướng dẫn từ Luật Đất đai v&agrave;o năm 2025. Từ đ&oacute;, dự &aacute;n Sabinco c&oacute; thể đưa v&agrave;o kinh doanh sau khi c&aacute;c vướng mắc được th&aacute;o gỡ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241125/images/intresco-du-an-ton-kho-khung-nhung-khong-the-ban-hang-vi-phap-ly-hinh-3.png" style="height:146px; width:600px" />&nbsp; 
Dự &aacute;n tồn kho khủng nhưng kh&ocirc;ng thể b&aacute;n h&agrave;ng v&igrave; ph&aacute;p l&yacute;

Hiện nay, tổng gi&aacute; trị tồn kho của ITC l&agrave; 1.756 tỷ, rất lớn so với vốn h&oacute;a hiện tại của C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, kể từ năm 2023, ITC gần như kh&ocirc;ng thể b&aacute;n được sản phẩm hay dự &aacute;n n&agrave;o đ&aacute;ng kể v&igrave; c&aacute;c vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; kh&aacute;c nhau. 
Mặt kh&aacute;c, DSC nhận thấy, những vấn đề m&agrave; ITC gặp phải chủ yếu do sự thay đổi đột ngột của luật ph&aacute;p, c&ugrave;ng sự thiếu thống nhất về về &aacute;p dụng luật ở c&aacute;c cơ quan c&oacute; thẩm quyền. Từ đ&oacute;, rủi ro của ITC về ph&aacute;p l&yacute; kh&ocirc;ng phải l&agrave; vấn đề về mặt phạm ph&aacute;p hay kiện tụng, m&agrave; nghi&ecirc;ng về việc dự &aacute;n bị đ&igrave;nh trệ, chi ph&iacute; bị thổi phồng l&agrave;m hao tổn tới lợi nhuận của doanh nghiệp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241125/images/intresco-du-an-ton-kho-khung-nhung-khong-the-ban-hang-vi-phap-ly-hinh-4.png" style="height:392px; width:438px" />

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/intresco-du-an-ton-kho-khung-nhung-khong-the-ban-hang-vi-phap-ly-229843.html">Minh An-Link gốc</a>