&nbsp;CTCP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (HoSE: <a class='symbol'>HPX</a>) vừa chấp thuận ho&aacute;n đổi khoản phải thu trị gi&aacute; 212 tỷ đồng sang 21,2 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>HQC</a>. Với thị gi&aacute; hiện tại, lượng cổ phiếu n&agrave;y chỉ tương đương 66,1 tỷ đồng, thấp hơn 68,9% so với nợ gốc. Trong khi đ&oacute;, đối t&aacute;c l&agrave; CTCP Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n lại đang cạn tiền mặt, g&aacute;nh nợ vay gần 1.700 tỷ đồng v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ được hiệu quả kinh doanh.

Ho&aacute;n đổi khoản phải thu 212 tỷ đồng sang cổ phiếu <a class='symbol'>HQC</a> định gi&aacute; thấp, t&agrave;i sản đảm bảo kh&ocirc;ng r&otilde; r&agrave;ng

Hội đồng quản trị CTCP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPX</a>) đ&atilde; th&ocirc;ng qua phương &aacute;n xử l&yacute; c&ocirc;ng nợ phải thu với CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n (<a class='symbol'>HQC</a>) th&ocirc;ng qua h&igrave;nh thức nhận cổ phiếu để cấn trừ. Cụ thể, Hải Ph&aacute;t sẽ nhận 21,2 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>HQC</a> để ho&aacute;n đổi cho khoản nợ gốc 212 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong giai đoạn 2025&ndash;2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/congluan-cdn_congluan_vn-files-content-2025-02-17-_hai-phat-invest-1528.jpeg" style="height:337px; width:600px">

CTCP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (HoSE: <a class='symbol'>HPX</a>) vừa chấp thuận ho&aacute;n đổi khoản phải thu trị gi&aacute; 212 tỷ đồng sang 21,2 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>HQC</a>. Ảnh: TL.

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t theo thị gi&aacute; đ&oacute;ng cửa ng&agrave;y 22/12/2025 l&agrave; 3.120 đồng/cổ phiếu, tổng gi&aacute; trị thị trường số cổ phiếu nhận về chỉ v&agrave;o khoảng 66,1 tỷ đồng, chỉ tương đương 31,1% nợ gốc. Như vậy, Hải Ph&aacute;t chấp nhận mức ch&ecirc;nh lệch lỗ định gi&aacute; l&ecirc;n tới 68,9%.

Theo thỏa thuận giữa hai b&ecirc;n, Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n sẽ c&oacute; nghĩa vụ bổ sung t&agrave;i sản bảo đảm hoặc b&ugrave; đắp phần ch&ecirc;nh lệch nếu gi&aacute; trị cổ phiếu <a class='symbol'>HQC</a> tại thời điểm được ph&eacute;p chuyển nhượng vẫn thấp hơn khoản nợ ban đầu. Tuy nhi&ecirc;n, điều khoản n&agrave;y đang đặt ra rủi ro hiện hữu về khả năng thực hiện, x&eacute;t đến thực trạng t&agrave;i ch&iacute;nh yếu k&eacute;m v&agrave; d&ograve;ng tiền cạn kiệt của <a class='symbol'>HQC</a>.

Ngo&agrave;i ra, lượng cổ phiếu <a class='symbol'>HQC</a> ph&aacute;t h&agrave;nh cho Hải Ph&aacute;t thuộc dạng ch&agrave;o b&aacute;n ri&ecirc;ng lẻ, bị hạn chế chuyển nhượng trong v&ograve;ng 12 th&aacute;ng. Việc kh&ocirc;ng thể b&aacute;n ra thị trường ngay khiến d&ograve;ng tiền thu hồi bị đ&igrave;nh trệ, trong khi khả năng định gi&aacute; t&agrave;i sản đảm bảo thực tế tiếp tục giảm.

Trước đ&oacute;, Hải Ph&aacute;t v&agrave; Ho&agrave;ng Qu&acirc;n từng c&ocirc;ng bố hợp t&aacute;c chiến lược với dự &aacute;n H&agrave;m Tiến rộng 198 ha, tổng vốn đầu tư dự kiến 9.831 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, đến th&aacute;ng 6/2025, ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>HQC</a> đ&atilde; x&aacute;c nhận ch&iacute;nh thức dừng triển khai dự &aacute;n do kh&ocirc;ng đạt được tiến độ v&agrave; phương &aacute;n t&agrave;i ch&iacute;nh như kỳ vọng.

Nợ vay cao, tiền mặt thấp, kinh doanh sa s&uacute;t, cả hai b&ecirc;n c&ugrave;ng gặp vấn đề thanh khoản

Số liệu t&agrave;i ch&iacute;nh tại thời điểm 30/9/2025 cho thấy Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n chỉ c&ograve;n lại 27,3 tỷ đồng tiền mặt v&agrave; tương đương tiền, trong khi tổng dư nợ vay l&ecirc;n tới 1.697 tỷ đồng, tương đương 31,4% vốn chủ sở hữu. D&ograve;ng tiền hoạt động kinh doanh &acirc;m k&eacute;o d&agrave;i, c&aacute;c khoản phải thu lớn v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh chưa được kiểm so&aacute;t l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến doanh nghiệp li&ecirc;n tục mất c&acirc;n đối t&agrave;i ch&iacute;nh trong nhiều năm.

Ngo&agrave;i ra, Ho&agrave;ng Qu&acirc;n c&ograve;n đang phải thực hiện t&aacute;i cơ cấu bằng c&aacute;ch chấm dứt hoạt động h&agrave;ng loạt chi nh&aacute;nh, cắt giảm nh&acirc;n sự v&agrave; điều chỉnh chiến lược đầu tư. Từ một doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh bất động sản x&atilde; hội, <a class='symbol'>HQC</a> hiện đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ được vị thế thị trường v&agrave; rơi v&agrave;o t&igrave;nh trạng b&aacute;o động về hiệu quả sử dụng vốn.

Về ph&iacute;a Hải Ph&aacute;t, t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh cũng kh&ocirc;ng mấy khả quan. Năm 2024, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 61,5 tỷ đồng, giảm 54,4% so với năm trước. C&aacute;c chỉ số sinh lời như ROA v&agrave; ROE lần lượt ở mức rất thấp, chỉ 0,72% v&agrave; 1,7%, thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung ng&agrave;nh bất động sản.

Kết th&uacute;c 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, doanh thu của Hải Ph&aacute;t giảm 34,1%, lợi nhuận r&ograve;ng giảm 5,4% so với c&ugrave;ng kỳ, đồng thời chỉ mới ho&agrave;n th&agrave;nh 40,8% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, cổ phiếu <a class='symbol'>HPX</a> từng bị đ&igrave;nh chỉ giao dịch trong hơn 1 năm (từ th&aacute;ng 9/2023 đến th&aacute;ng 3/2025) do vi phạm quy định về c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin. Sau khi được giao dịch trở lại, thị gi&aacute; cổ phiếu vẫn duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng thấp. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 22/12/2025, <a class='symbol'>HPX</a> dừng ở mức 4.810 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 75% so với v&ugrave;ng đỉnh giai đoạn cuối 2021.

Nguyễn Hiền

<a href="https://congluan.vn/hai-phat-hpx-dung-co-phieu-hqc-mat-69-gia-tri-de-can-no-doi-tac-chi-con-27-ty-tien-mat-va-ganh-1-697-ty-dong-no-10323581.html">Link gốc</a>

 CTCP Đầu tư Hải Phát (HoSE: HPX) vừa chấp thuận hoán đổi khoản phải thu trị giá 212 tỷ đồng sang 21,2 triệu cổ phiếu HQC. Với thị giá hiện tại, lượng cổ phiếu này chỉ tương đương 66,1 tỷ đồng, thấp hơn 68,9% so với nợ gốc. Trong khi đó, đối tác là CTCP Địa ốc Hoàng Quân lại đang cạn tiền mặt, gánh nợ vay gần 1.700 tỷ đồng và không còn giữ được hiệu quả kinh doanh.

&nbsp;CTCP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (HoSE: HPX) vừa chấp thuận ho&aacute;n đổi khoản phải thu trị gi&aacute; 212 tỷ đồng sang 21,2 triệu cổ phiếu HQC. Với thị gi&aacute; hiện tại, lượng cổ phiếu n&agrave;y chỉ tương đương 66,1 tỷ đồng, thấp hơn 68,9% so với nợ gốc. Trong khi đ&oacute;, đối t&aacute;c l&agrave; CTCP Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n lại đang cạn tiền mặt, g&aacute;nh nợ vay gần 1.700 tỷ đồng v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ được hiệu quả kinh doanh.

Ho&aacute;n đổi khoản phải thu 212 tỷ đồng sang cổ phiếu HQC định gi&aacute; thấp, t&agrave;i sản đảm bảo kh&ocirc;ng r&otilde; r&agrave;ng

Hội đồng quản trị CTCP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (HPX) đ&atilde; th&ocirc;ng qua phương &aacute;n xử l&yacute; c&ocirc;ng nợ phải thu với CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n (HQC) th&ocirc;ng qua h&igrave;nh thức nhận cổ phiếu để cấn trừ. Cụ thể, Hải Ph&aacute;t sẽ nhận 21,2 triệu cổ phiếu HQC để ho&aacute;n đổi cho khoản nợ gốc 212 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong giai đoạn 2025&ndash;2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/congluan-cdn_congluan_vn-files-content-2025-02-17-_hai-phat-invest-1528.jpeg" style="height:337px; width:600px" />

CTCP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (HoSE: HPX) vừa chấp thuận ho&aacute;n đổi khoản phải thu trị gi&aacute; 212 tỷ đồng sang 21,2 triệu cổ phiếu HQC. Ảnh: TL.

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t theo thị gi&aacute; đ&oacute;ng cửa ng&agrave;y 22/12/2025 l&agrave; 3.120 đồng/cổ phiếu, tổng gi&aacute; trị thị trường số cổ phiếu nhận về chỉ v&agrave;o khoảng 66,1 tỷ đồng, chỉ tương đương 31,1% nợ gốc. Như vậy, Hải Ph&aacute;t chấp nhận mức ch&ecirc;nh lệch lỗ định gi&aacute; l&ecirc;n tới 68,9%.

Theo thỏa thuận giữa hai b&ecirc;n, Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n sẽ c&oacute; nghĩa vụ bổ sung t&agrave;i sản bảo đảm hoặc b&ugrave; đắp phần ch&ecirc;nh lệch nếu gi&aacute; trị cổ phiếu HQC tại thời điểm được ph&eacute;p chuyển nhượng vẫn thấp hơn khoản nợ ban đầu. Tuy nhi&ecirc;n, điều khoản n&agrave;y đang đặt ra rủi ro hiện hữu về khả năng thực hiện, x&eacute;t đến thực trạng t&agrave;i ch&iacute;nh yếu k&eacute;m v&agrave; d&ograve;ng tiền cạn kiệt của HQC.

Ngo&agrave;i ra, lượng cổ phiếu HQC ph&aacute;t h&agrave;nh cho Hải Ph&aacute;t thuộc dạng ch&agrave;o b&aacute;n ri&ecirc;ng lẻ, bị hạn chế chuyển nhượng trong v&ograve;ng 12 th&aacute;ng. Việc kh&ocirc;ng thể b&aacute;n ra thị trường ngay khiến d&ograve;ng tiền thu hồi bị đ&igrave;nh trệ, trong khi khả năng định gi&aacute; t&agrave;i sản đảm bảo thực tế tiếp tục giảm.

Trước đ&oacute;, Hải Ph&aacute;t v&agrave; Ho&agrave;ng Qu&acirc;n từng c&ocirc;ng bố hợp t&aacute;c chiến lược với dự &aacute;n H&agrave;m Tiến rộng 198 ha, tổng vốn đầu tư dự kiến 9.831 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, đến th&aacute;ng 6/2025, ban l&atilde;nh đạo HQC đ&atilde; x&aacute;c nhận ch&iacute;nh thức dừng triển khai dự &aacute;n do kh&ocirc;ng đạt được tiến độ v&agrave; phương &aacute;n t&agrave;i ch&iacute;nh như kỳ vọng.

Nợ vay cao, tiền mặt thấp, kinh doanh sa s&uacute;t, cả hai b&ecirc;n c&ugrave;ng gặp vấn đề thanh khoản

Số liệu t&agrave;i ch&iacute;nh tại thời điểm 30/9/2025 cho thấy Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n chỉ c&ograve;n lại 27,3 tỷ đồng tiền mặt v&agrave; tương đương tiền, trong khi tổng dư nợ vay l&ecirc;n tới 1.697 tỷ đồng, tương đương 31,4% vốn chủ sở hữu. D&ograve;ng tiền hoạt động kinh doanh &acirc;m k&eacute;o d&agrave;i, c&aacute;c khoản phải thu lớn v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh chưa được kiểm so&aacute;t l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến doanh nghiệp li&ecirc;n tục mất c&acirc;n đối t&agrave;i ch&iacute;nh trong nhiều năm.

Ngo&agrave;i ra, Ho&agrave;ng Qu&acirc;n c&ograve;n đang phải thực hiện t&aacute;i cơ cấu bằng c&aacute;ch chấm dứt hoạt động h&agrave;ng loạt chi nh&aacute;nh, cắt giảm nh&acirc;n sự v&agrave; điều chỉnh chiến lược đầu tư. Từ một doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh bất động sản x&atilde; hội, HQC hiện đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ được vị thế thị trường v&agrave; rơi v&agrave;o t&igrave;nh trạng b&aacute;o động về hiệu quả sử dụng vốn.

Về ph&iacute;a Hải Ph&aacute;t, t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh cũng kh&ocirc;ng mấy khả quan. Năm 2024, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 61,5 tỷ đồng, giảm 54,4% so với năm trước. C&aacute;c chỉ số sinh lời như ROA v&agrave; ROE lần lượt ở mức rất thấp, chỉ 0,72% v&agrave; 1,7%, thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung ng&agrave;nh bất động sản.

Kết th&uacute;c 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, doanh thu của Hải Ph&aacute;t giảm 34,1%, lợi nhuận r&ograve;ng giảm 5,4% so với c&ugrave;ng kỳ, đồng thời chỉ mới ho&agrave;n th&agrave;nh 40,8% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, cổ phiếu HPX từng bị đ&igrave;nh chỉ giao dịch trong hơn 1 năm (từ th&aacute;ng 9/2023 đến th&aacute;ng 3/2025) do vi phạm quy định về c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin. Sau khi được giao dịch trở lại, thị gi&aacute; cổ phiếu vẫn duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng thấp. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 22/12/2025, HPX dừng ở mức 4.810 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 75% so với v&ugrave;ng đỉnh giai đoạn cuối 2021.

Nguyễn Hiền

<a href="https://congluan.vn/hai-phat-hpx-dung-co-phieu-hqc-mat-69-gia-tri-de-can-no-doi-tac-chi-con-27-ty-tien-mat-va-ganh-1-697-ty-dong-no-10323581.html">Link gốc</a>