Theo Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), định gi&aacute; P/B, P/E của <a class='symbol'>HPG</a> đang ở mức thấp so với chu kỳ ng&agrave;nh, trong khi H&ograve;a Ph&aacute;t được dự b&aacute;o sắp bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.

Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) mới đ&acirc;y đưa ra khuyến nghị đ&acirc;y l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để mua cổ phiếu H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPG</a>) với gi&aacute; trị hợp l&yacute; năm 2025 l&agrave; 37.500 đồng/cp. 
Cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> của CTCP Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t đang c&oacute; gi&aacute; 26.950 đồng/cp. Theo Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), định gi&aacute; P/B, P/E của <a class='symbol'>HPG</a> đang ở mức thấp so với chu kỳ ng&agrave;nh, trong khi H&ograve;a Ph&aacute;t được dự b&aacute;o sắp bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. 
Về kết quả kinh doanh, trong qu&yacute; 3/2024, doanh thu của H&ograve;a Ph&aacute;t đạt hơn 34.000 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 3.022 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% v&agrave; 51% so với c&ugrave;ng kỳ năm. 
Lũy k&ecirc;́ 9 th&aacute;ng, tập đo&agrave;n ghi nhận gần 105.000 tỷ đồng doanh thu v&agrave; 9.210 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 23% v&agrave; 140% so với c&ugrave;ng kỳ năm. Với k&ecirc;́t quả này, Hòa Phát hoàn thành 75% k&ecirc;́ hoạch doanh thu và 92% k&ecirc;́ hoạch lợi nhuận cả năm nay. 
Với t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh khởi sắc, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch nhấn mạnh đ&acirc;y l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để mua cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> với gi&aacute; trị hợp l&yacute; năm 2025 l&agrave; 37.500 đồng/cp, cao hơn gần 40% so với gi&aacute; đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n giao dịch 7/11. Gi&aacute; mục ti&ecirc;u của BSC đ&atilde; phản &aacute;nh triển vọng từ nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2. 
Nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2 được dự b&aacute;o sẽ gi&uacute;p Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t tăng quy m&ocirc; lợi nhuận trong năm 2026 l&ecirc;n từ 1,2 đến 2,4 lần so với năm 2024. Nếu nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2 hoạt động ổn định với c&ocirc;ng suất đạt 90%, BSC ước t&iacute;nh lợi nhuận của <a class='symbol'>HPG</a> c&oacute; thể dao động từ 15.000 - 30.000 tỷ đồng v&agrave;o năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241111/images/co-phieu-hpg-dang-gia-re-huong-loi-nho-du-an-dung-quat-2.jpeg" style="height:348px; width:600px">

&nbsp;Cổ phiếu của tỷ ph&uacute; Trần Đ&igrave;nh Long đang định gi&aacute; rẻ.

BSC cho rằng Dung Quất 2 c&oacute; triển vọng ti&ecirc;u thụ tốt, dựa tr&ecirc;n c&aacute;c luận điểm sau:

Chi ph&iacute; của H&ograve;a Ph&aacute;t đ&atilde; cạnh tranh được với Trung Quốc 
Theo MySteel, chi ph&iacute; vận chuyển quặng sắt từ &Uacute;c, Brazil v&agrave; than cốc từ Indonesia về Việt Nam v&agrave; về Trung Quốc l&agrave; gần như tương đương. Quặng sắt v&agrave; than cốc chiếm lần lượt 27% v&agrave; 37% chi ph&iacute; sản xuất của l&ograve; cao. 
Tuy nhi&ecirc;n, Việt Nam c&oacute; lợi thế lớn đến từ gi&aacute; cho thu&ecirc; khu c&ocirc;ng nghiệp c&ugrave;ng chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng rẻ. Đặc biệt, Việt Nam chưa &aacute;p dụng c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch về m&ocirc;i trường như Trung Quốc (ch&ecirc;nh lệch 30 USD/tấn, tương đương 6 - 8% gi&aacute; th&eacute;p hiện tại).

H&ograve;a Ph&aacute;t sở hữu hệ thống ph&acirc;n phối lớn tr&ecirc;n thị trường nội địa

Trong nước, H&ograve;a Ph&aacute;t đang chiếm khoảng 35 - 40% thị phần th&eacute;p x&acirc;y dựng, khoảng 50% đối với th&eacute;p HRC. Lợi thế về hệ thống đại l&yacute; lớn gi&uacute;p Tập đo&agrave;n dễ d&agrave;ng đẩy sản lượng hơn so với c&aacute;c đối thủ trong nước. 
Kỳ vọng Bộ C&ocirc;ng Thương sẽ th&ocirc;ng qua &aacute;p thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; (CBPG) đối với th&eacute;p HRC từ Trung Quốc trong qu&yacute; 2/2025 
Trước đ&oacute;, ng&agrave;y 26/7/2024, Bộ C&ocirc;ng Thương đ&atilde; quyết định điều tra &aacute;p dụng biện ph&aacute;p CBPG đối với th&eacute;p HRC c&oacute; xuất xứ từ Ấn Độ v&agrave; Trung Quốc. Thời kỳ điều tra từ 1/7/2023 - 30/6/2024. Bi&ecirc;n độ chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đề nghị l&agrave; Ấn Độ ở mức 22,27% v&agrave; Trung Quốc ở mức 27,83%. 
BSC cho rằng c&oacute; cơ sở để Bộ C&ocirc;ng Thương đưa ra &aacute;p thuế CBPG đối với th&eacute;p HRC từ Trung Quốc. Theo số liệu thu thập được, sản lượng th&eacute;p HRC nhập khẩu từ Trung Quốc ước t&iacute;nh 8 - 9 triệu tấn trong thời gian bị điều tra, gấp lần lượt 3,4 lần v&agrave; 2,6 lần trong giai đoạn năm 2021 - 2022.

C&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan đ&atilde; gửi lại trả lời c&acirc;u hỏi cho Bộ C&ocirc;ng Thương trong th&aacute;ng 10. BSC kỳ vọng thời gian sớm nhất để c&oacute; kết luận sơ bộ v&agrave; &aacute;p thuế CBPG tạm thời l&agrave; qu&yacute; 2/2025. 
Theo BSC, bản chất th&eacute;p HRC của Việt Nam vẫn đang thiếu cung, việc th&ocirc;ng qua &aacute;p thuế CBPG th&eacute;p HRC từ Trung Quốc sẽ tạo điều kiện cho H&ograve;a Ph&aacute;t lấy th&ecirc;m được thị phần. Ước t&iacute;nh, nhu cầu ti&ecirc;u thụ th&eacute;p HRC của Việt Nam v&agrave;o khoảng 12 - 13 triệu tấn/năm, cao hơn 33% so với tổng c&ocirc;ng suất hiện tại của H&ograve;a Ph&aacute;t v&agrave; Formosa (9 triệu tấn/năm). 
Thị trường Việt Nam đang thiếu 3 &ndash; 4 triệu tấn/năm. Do đ&oacute;, trong trường hợp &aacute;p thuế CBPG th&eacute;p HRC từ Trung Quốc v&agrave; Ấn Độ th&ocirc;ng qua, H&ograve;a Ph&aacute;t sẽ chiếm được thị phần từ HRC nhập khẩu của Trung Quốc. 
Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận của nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2 sẽ phụ thuộc v&agrave;o diễn biến gi&aacute; th&eacute;p v&agrave; gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o. Hiện tại, tỷ lệ chi ph&iacute; biến đổi/doanh thu của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y H&ograve;a Ph&aacute;t dao động ở mức 81,5%. Trong trường hợp diễn biến gi&aacute; th&eacute;p tương tự nửa đầu năm 2024, BSC ước t&iacute;nh bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của Dung Quất 2 ở mức 10 - 12%. 
Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c th&ocirc;ng tin về tuyến đường sắt tốc độ cao tr&ecirc;n trục Bắc &ndash; Nam với tổng vốn đầu tư 67 tỷ USD cũng đang trở th&agrave;nh một động lực t&iacute;ch cực kh&aacute;c cho H&ograve;a Ph&aacute;t. 
Theo Chứng kho&aacute;n Yuanta, dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc &ndash; Nam sẽ đem lại nhiều cơ hội cho c&aacute;c ng&agrave;nh li&ecirc;n quan. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất l&agrave; nh&oacute;m sắt th&eacute;p với tổng gi&aacute; trị c&aacute;c hạng mục li&ecirc;n quan l&ecirc;n đến 51,8 tỷ USD, trong đ&oacute; giai đoạn 1 chiếm 21,5 tỷ USD.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/co-phieu-hpg-dang-gia-re-huong-loi-nho-du-an-dung-quat-2-228134.html">Minh Vy-Link gốc</a>

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), định giá P/B, P/E của HPG đang ở mức thấp so với chu kỳ ngành, trong khi Hòa Phát được dự báo sắp bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.


Theo Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), định gi&aacute; P/B, P/E của HPG đang ở mức thấp so với chu kỳ ng&agrave;nh, trong khi H&ograve;a Ph&aacute;t được dự b&aacute;o sắp bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.

Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) mới đ&acirc;y đưa ra khuyến nghị đ&acirc;y l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để mua cổ phiếu H&ograve;a Ph&aacute;t (HPG) với gi&aacute; trị hợp l&yacute; năm 2025 l&agrave; 37.500 đồng/cp. 
Cổ phiếu HPG của CTCP Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t đang c&oacute; gi&aacute; 26.950 đồng/cp. Theo Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), định gi&aacute; P/B, P/E của HPG đang ở mức thấp so với chu kỳ ng&agrave;nh, trong khi H&ograve;a Ph&aacute;t được dự b&aacute;o sắp bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. 
Về kết quả kinh doanh, trong qu&yacute; 3/2024, doanh thu của H&ograve;a Ph&aacute;t đạt hơn 34.000 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 3.022 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% v&agrave; 51% so với c&ugrave;ng kỳ năm. 
Lũy k&ecirc;́ 9 th&aacute;ng, tập đo&agrave;n ghi nhận gần 105.000 tỷ đồng doanh thu v&agrave; 9.210 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 23% v&agrave; 140% so với c&ugrave;ng kỳ năm. Với k&ecirc;́t quả này, Hòa Phát hoàn thành 75% k&ecirc;́ hoạch doanh thu và 92% k&ecirc;́ hoạch lợi nhuận cả năm nay. 
Với t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh khởi sắc, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch nhấn mạnh đ&acirc;y l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để mua cổ phiếu HPG với gi&aacute; trị hợp l&yacute; năm 2025 l&agrave; 37.500 đồng/cp, cao hơn gần 40% so với gi&aacute; đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n giao dịch 7/11. Gi&aacute; mục ti&ecirc;u của BSC đ&atilde; phản &aacute;nh triển vọng từ nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2. 
Nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2 được dự b&aacute;o sẽ gi&uacute;p Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t tăng quy m&ocirc; lợi nhuận trong năm 2026 l&ecirc;n từ 1,2 đến 2,4 lần so với năm 2024. Nếu nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2 hoạt động ổn định với c&ocirc;ng suất đạt 90%, BSC ước t&iacute;nh lợi nhuận của HPG c&oacute; thể dao động từ 15.000 - 30.000 tỷ đồng v&agrave;o năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241111/images/co-phieu-hpg-dang-gia-re-huong-loi-nho-du-an-dung-quat-2.jpeg" style="height:348px; width:600px" />

&nbsp;Cổ phiếu của tỷ ph&uacute; Trần Đ&igrave;nh Long đang định gi&aacute; rẻ.

BSC cho rằng Dung Quất 2 c&oacute; triển vọng ti&ecirc;u thụ tốt, dựa tr&ecirc;n c&aacute;c luận điểm sau:

Chi ph&iacute; của H&ograve;a Ph&aacute;t đ&atilde; cạnh tranh được với Trung Quốc 
Theo MySteel, chi ph&iacute; vận chuyển quặng sắt từ &Uacute;c, Brazil v&agrave; than cốc từ Indonesia về Việt Nam v&agrave; về Trung Quốc l&agrave; gần như tương đương. Quặng sắt v&agrave; than cốc chiếm lần lượt 27% v&agrave; 37% chi ph&iacute; sản xuất của l&ograve; cao. 
Tuy nhi&ecirc;n, Việt Nam c&oacute; lợi thế lớn đến từ gi&aacute; cho thu&ecirc; khu c&ocirc;ng nghiệp c&ugrave;ng chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng rẻ. Đặc biệt, Việt Nam chưa &aacute;p dụng c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch về m&ocirc;i trường như Trung Quốc (ch&ecirc;nh lệch 30 USD/tấn, tương đương 6 - 8% gi&aacute; th&eacute;p hiện tại).

H&ograve;a Ph&aacute;t sở hữu hệ thống ph&acirc;n phối lớn tr&ecirc;n thị trường nội địa

Trong nước, H&ograve;a Ph&aacute;t đang chiếm khoảng 35 - 40% thị phần th&eacute;p x&acirc;y dựng, khoảng 50% đối với th&eacute;p HRC. Lợi thế về hệ thống đại l&yacute; lớn gi&uacute;p Tập đo&agrave;n dễ d&agrave;ng đẩy sản lượng hơn so với c&aacute;c đối thủ trong nước. 
Kỳ vọng Bộ C&ocirc;ng Thương sẽ th&ocirc;ng qua &aacute;p thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; (CBPG) đối với th&eacute;p HRC từ Trung Quốc trong qu&yacute; 2/2025 
Trước đ&oacute;, ng&agrave;y 26/7/2024, Bộ C&ocirc;ng Thương đ&atilde; quyết định điều tra &aacute;p dụng biện ph&aacute;p CBPG đối với th&eacute;p HRC c&oacute; xuất xứ từ Ấn Độ v&agrave; Trung Quốc. Thời kỳ điều tra từ 1/7/2023 - 30/6/2024. Bi&ecirc;n độ chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đề nghị l&agrave; Ấn Độ ở mức 22,27% v&agrave; Trung Quốc ở mức 27,83%. 
BSC cho rằng c&oacute; cơ sở để Bộ C&ocirc;ng Thương đưa ra &aacute;p thuế CBPG đối với th&eacute;p HRC từ Trung Quốc. Theo số liệu thu thập được, sản lượng th&eacute;p HRC nhập khẩu từ Trung Quốc ước t&iacute;nh 8 - 9 triệu tấn trong thời gian bị điều tra, gấp lần lượt 3,4 lần v&agrave; 2,6 lần trong giai đoạn năm 2021 - 2022.

C&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan đ&atilde; gửi lại trả lời c&acirc;u hỏi cho Bộ C&ocirc;ng Thương trong th&aacute;ng 10. BSC kỳ vọng thời gian sớm nhất để c&oacute; kết luận sơ bộ v&agrave; &aacute;p thuế CBPG tạm thời l&agrave; qu&yacute; 2/2025. 
Theo BSC, bản chất th&eacute;p HRC của Việt Nam vẫn đang thiếu cung, việc th&ocirc;ng qua &aacute;p thuế CBPG th&eacute;p HRC từ Trung Quốc sẽ tạo điều kiện cho H&ograve;a Ph&aacute;t lấy th&ecirc;m được thị phần. Ước t&iacute;nh, nhu cầu ti&ecirc;u thụ th&eacute;p HRC của Việt Nam v&agrave;o khoảng 12 - 13 triệu tấn/năm, cao hơn 33% so với tổng c&ocirc;ng suất hiện tại của H&ograve;a Ph&aacute;t v&agrave; Formosa (9 triệu tấn/năm). 
Thị trường Việt Nam đang thiếu 3 &ndash; 4 triệu tấn/năm. Do đ&oacute;, trong trường hợp &aacute;p thuế CBPG th&eacute;p HRC từ Trung Quốc v&agrave; Ấn Độ th&ocirc;ng qua, H&ograve;a Ph&aacute;t sẽ chiếm được thị phần từ HRC nhập khẩu của Trung Quốc. 
Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận của nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2 sẽ phụ thuộc v&agrave;o diễn biến gi&aacute; th&eacute;p v&agrave; gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o. Hiện tại, tỷ lệ chi ph&iacute; biến đổi/doanh thu của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y H&ograve;a Ph&aacute;t dao động ở mức 81,5%. Trong trường hợp diễn biến gi&aacute; th&eacute;p tương tự nửa đầu năm 2024, BSC ước t&iacute;nh bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của Dung Quất 2 ở mức 10 - 12%. 
Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c th&ocirc;ng tin về tuyến đường sắt tốc độ cao tr&ecirc;n trục Bắc &ndash; Nam với tổng vốn đầu tư 67 tỷ USD cũng đang trở th&agrave;nh một động lực t&iacute;ch cực kh&aacute;c cho H&ograve;a Ph&aacute;t. 
Theo Chứng kho&aacute;n Yuanta, dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc &ndash; Nam sẽ đem lại nhiều cơ hội cho c&aacute;c ng&agrave;nh li&ecirc;n quan. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất l&agrave; nh&oacute;m sắt th&eacute;p với tổng gi&aacute; trị c&aacute;c hạng mục li&ecirc;n quan l&ecirc;n đến 51,8 tỷ USD, trong đ&oacute; giai đoạn 1 chiếm 21,5 tỷ USD.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/co-phieu-hpg-dang-gia-re-huong-loi-nho-du-an-dung-quat-2-228134.html">Minh Vy-Link gốc</a>