&quot;Năm 2025 l&agrave; giai đoạn cuối của chu k&igrave; đầu tư c&ocirc;ng trung hạn v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; thể đạt mức tăng trưởng 18% so với c&ugrave;ng kỳ với tỷ lệ thực hiện đạt mức cao khoảng 90% - 95%&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u r&otilde;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250305/images/screen-shot-2022-03-07-at-15-43-33%20(1).png" style="height:370px; width:600px">

Giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng dự b&aacute;o tăng 18% trong năm 2025

B&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y của Chứng kho&aacute;n MB (<a class='symbol'>MBS</a>) chỉ r&otilde;, giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng sẽ tăng mạnh trong năm 2025.

Trong giai đoạn 2020 &ndash; 2024, nợ c&ocirc;ng/GDP của Việt Nam giảm mạnh về mức 37% (từ mức 55% của năm 2020) v&agrave; t&iacute;nh đến cuối năm 2024 vẫn thấp hơn mức trần quy định của Quốc hội khoảng 50%. Hơn nữa, so với c&aacute;c quốc gia đang ph&aacute;t triển trong khu vực Asean như Th&aacute;i Lan, Indonesia hay Malaysia, nợ c&ocirc;ng của VN hiện tại đang ở mức thấp hơn đ&aacute;ng kể (34% so với khoảng 50% của c&aacute;c quốc gia trong khu vực).

Do đ&oacute;, <a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; hiện tại nợ c&ocirc;ng của Việt Nam đang ở mức an to&agrave;n trong bối cảnh GDP dự kiến c&oacute; thể tăng trưởng tr&ecirc;n 8% trong năm nay. Với tỷ lệ nợ c&ocirc;ng/GDP đang ở mức dưới trần quy định của Quốc hội, Ch&iacute;nh phủ sẽ c&oacute; th&ecirc;m nhiều dự địa nhằm đẩy mạnh chi cho x&acirc;y dựng hạ tầng th&ocirc;ng qua chi ng&acirc;n s&aacute;ch cũng như ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250305/images/screenshot-2025-03-05-154454.png" style="height:331px; width:600px">

Hơn nữa, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của <a class='symbol'>MBS</a>, vốn đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; khả năng sẽ được đẩy mạnh trong những năm cuối của của chu k&igrave; đầu tư c&ocirc;ng trung hạn. Trong chu k&igrave; 2016 &ndash; 2020, năm 2020 đạt mức tăng trưởng thực tế mạnh mẽ nhất với mức tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; đạt 90% kế hoạch (cao hơn so với mức 80% trong 4 năm trước đ&oacute;).

&quot;Do đ&oacute;, ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; năm 2025 hiện nay giống với 2020 khi đều l&agrave; giai đoạn cuối của chu k&igrave; đầu tư c&ocirc;ng trung hạn v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; thể đạt mức tăng trưởng 18% so với c&ugrave;ng kỳ với tỷ lệ thực hiện đạt mức cao khoảng 90% - 95%&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u r&otilde;.&nbsp;

Mặt kh&aacute;c, <a class='symbol'>MBS</a> nhấn mạnh rằng năm 2025 trở th&agrave;nh năm chiến lược để ho&agrave;n th&agrave;nh dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng trong giai đoạn 2025 - 2027. Nguồn vốn giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng dự kiến tăng trưởng 18% so với c&ugrave;ng kỳ l&ecirc;n mức 743.330 tỷ VNĐ (tương đương 90% mục ti&ecirc;u của Ch&iacute;nh phủ) với 2 yếu tố hỗ trợ quan trọng đến từ (1) c&aacute;c dự &aacute;n chiến lược c&oacute; thể ho&agrave;n tất trong năm nay v&agrave; (2) vướng mắc li&ecirc;n quan đến đền b&ugrave;, GPMB v&agrave; vấn đề thiếu nguy&ecirc;n vật liệu c&oacute; thể được giải quyết.﻿

﻿Nhiều yếu tố t&iacute;ch cực gi&uacute;p đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh giải ng&acirc;n, đền b&ugrave; v&agrave; GPMB&nbsp;

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch, khi Luật Đầu tư c&ocirc;ng (sửa đổi) c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 1/2025 c&oacute; thể tạo điều kiện nhằm đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh giải ng&acirc;n vốn đầu tư c&ocirc;ng.﻿

Những thay đổi n&agrave;y dự kiến c&oacute; thể g&oacute;p phần r&uacute;t ngắn thời gian triển khai c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư khi ph&acirc;n quyền cho c&aacute;c địa phương v&agrave; Bộ ng&agrave;nh c&oacute; thể giải quyết c&aacute;c bước quan trọng trong việc x&acirc;y dựng dự &aacute;n như Chủ trương đầu tư, thu xếp vốn&hellip;﻿

Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, việc cho ph&eacute;p t&aacute;ch qu&aacute; tr&igrave;nh đền b&ugrave; v&agrave; giải ph&oacute;ng mặt bằng (GPMB) th&agrave;nh dự &aacute;n độc lập quy định tại điều 17 (khoản 11) c&oacute; thể giảm bớt &aacute;p lực về vốn cho chủ đầu tư, b&ecirc;n cạnh đ&oacute; r&uacute;t ngắn thời gian triển khai GPMB cho dự &aacute;n. Hơn nữa, việc quy định cụ thể về thời gian trong qu&aacute; tr&igrave;nh k&eacute;o d&agrave;i thu xếp vốn trong Điều 57 (khoản 2) dự kiến sẽ giảm bớt t&igrave;nh trạng k&eacute;o d&agrave;i thời gian thực hiện g&acirc;y chậm tiến độ dự &aacute;n.﻿

B&ecirc;n cạnh Luật Đầu tư c&ocirc;ng (sửa đổi), Quốc hội th&ocirc;ng qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều chỉnh của Luật Đầu tư theo phương thức đối t&aacute;c th&ocirc;ng tư (PPP) với mục ti&ecirc;u ch&iacute;nh nhằm khuyến kh&iacute;ch nguồn vốn tư nh&acirc;n tham gia đầu tư triển khai c&aacute;c dự &aacute;n c&ocirc;ng. Theo Luật sửa đổi 1 số r&agrave;o cản đ&atilde; được th&aacute;o gỡ như xo&aacute; bỏ hạn chế c&aacute;c lĩnh vực đầu tư theo h&igrave;nh thức PPP nhằm mở rộng c&aacute;c lĩnh vực đầu tư.

<a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute;, việc bổ sung cũng như quy định cụ thể hơn trong tham gia đầu tư theo h&igrave;nh thức PPP c&oacute; thể t&aacute;c động t&iacute;ch cực tới qu&aacute; tr&igrave;nh huy động vốn v&agrave; đẩy nhanh tiến độ triển khai dự &aacute;n.﻿

Theo kế hoạch của Ch&iacute;nh phủ, trong năm nay c&aacute;c mục ti&ecirc;u quan trọng sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh như 3.000 km cao tốc Bắc &ndash; Nam v&agrave; vận h&agrave;nh s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh (GD1) v&agrave; điều n&agrave;y t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến tiến độ giải ng&acirc;n v&agrave; x&acirc;y dựng tại c&aacute;c dự &aacute;n th&agrave;nh phần.﻿

Nh&oacute;m ng&agrave;nh/cổ phiếu n&agrave;o dự kiến được hưởng lợi lớn nhất?﻿

Trong năm 2025, với k&igrave; vọng giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng dự kiến tăng trưởng mạnh với mục ti&ecirc;u trở th&agrave;nh trụ cột th&uacute;c đẩy GDP, c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y dựng c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&oacute; thể được hưởng lợi đặc biệt với những doanh nghiệp tr&uacute;ng thầu tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm về đ&iacute;ch trong năm 2025 như Cao tốc Bắc &ndash; Nam hay s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh.﻿

Với nh&oacute;m ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, <a class='symbol'>MBS</a> nhận định việc th&uacute;c đẩy tiến độ tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm c&oacute; thể t&aacute;c động t&iacute;ch cực tới c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y lắp khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; thể đẩy nhanh tiến độ ho&agrave;n th&agrave;nh dự &aacute;n v&agrave; ghi nhận doanh thu.﻿

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, chiến lược triển khai th&ecirc;m 1 số cao tốc kết nối c&aacute;c khu vực ph&aacute;t triển kinh tế trong giaia đoạn 2025 - 2028 như Hữu Nghị - Chi Lăng hay mở rộng c&aacute;c tuyến cao tốc như TP. HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận c&oacute; thể tạo điều kiện thuận lợi tăng trưởng backlog đối với c&aacute;c doanh nghiệp.﻿

Đối với c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y dựng ni&ecirc;m yết, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; cao c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; kinh nghiệm triển khai v&agrave; backlog x&acirc;y dựng lớn nhằm hưởng lợi tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm, b&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kinh nghiệm triển khai c&oacute; thể t&aacute;c động t&iacute;ch cực trong qu&aacute; tr&igrave;nh đấu thầu để tăng trưởng backlog.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250305/images/screenshot-2025-03-05-161151.png" style="height:265px; width:600px">

Đối với nh&oacute;m DN vận h&agrave;nh BOT như <a class='symbol'>CII</a> hay <a class='symbol'>HHV</a>, việc đẩy nhanh c&aacute;c dự &aacute;n giao th&ocirc;ng sẽ kết nổi c&aacute;c tuyến cao tốc nhằm gia tăng lưu lượng xe tại c&aacute;c tuyến BOT đang khai th&aacute;c. Điển h&igrave;nh như BOT Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận, lưu lượng xe đ&atilde; tăng 12% svck khi kết nối c&ugrave;ng tuyến Mỹ Thuận &ndash; Cần Thơ. Do đ&oacute;, Luật PPP mở ra cơ hội trong vấn đề đấu thầu v&agrave; dự &aacute;n cũng như t&aacute;c động t&iacute;ch cực tới cả BOT hiện hữu của DN.﻿

﻿Đối với nh&oacute;m ng&agrave;nh nguy&ecirc;n vật liệu, theo thống k&ecirc; của Bộ X&acirc;y dựng, tỷ trọng c&aacute;c nguy&ecirc;n vật liệu chiếm khoảng 70% tr&ecirc;n tổng chi ph&iacute; triển khai dự &aacute;n đối với c&aacute;c dự &aacute;n ĐTC như cầu, đường,&hellip;Trong đ&oacute;, c&aacute;c vật liệu chiếm tỷ trọng cao bao gồm c&aacute;t, đ&aacute; x&acirc;y dựng (20%), th&eacute;p x&acirc;y dựng (25%) hay nhựa đường (15%).

Đối với nhu cầu c&aacute;t, đ&aacute; x&acirc;y dựng, <a class='symbol'>MBS</a> dự b&aacute;o tăng trưởng khoảng 7% trong năm 2025, c&aacute;c DN c&oacute; mỏ đ&aacute; c&ograve;n nhiều trữ lượng v&agrave; vị tr&iacute; nằm gần c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm sẽ c&oacute; lợi thế cạnh tranh do chi ph&iacute; thấp. Với việc đẩy nhanh tiến độ tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm ph&iacute;a Nam như Đường V&agrave;nh đai 3 (HCM), s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh hay cao tốc Bi&ecirc;n Ho&agrave; &ndash; Vũng T&agrave;u,.. c&aacute;c mỏ đ&aacute; c&oacute; vị tr&iacute; thuận lợi như cụm mỏ T&acirc;n Cang (DHA), T&acirc;n Mỹ (<a class='symbol'>KSB</a>) v&agrave; Thạnh Ph&uacute; &ndash; Thiện T&acirc;n (<a class='symbol'>VLB</a>) c&oacute; thể được hưởng lợi nhờ xu hướng n&agrave;y. Do đ&oacute;,<a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; cao c&aacute;c DN c&oacute; c&ocirc;ng suất sản xuất cao như <a class='symbol'>KSB</a> (5 triệu m3), DHA (2,4 triệu m3) v&agrave; <a class='symbol'>VLB</a> (5,1 triệu m3).﻿

Đối với th&eacute;p x&acirc;y dựng, trong bối cảnh ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng dự kiến tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay nhờ 2 động lực tăng trưởng ch&iacute;nh đến từ nguồn cung BĐS (+25% svck) v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng (+14%). Hơn nữa, <a class='symbol'>MBS</a> dự b&aacute;o gi&aacute; th&eacute;p c&oacute; thể c&aacute;i thiện khoảng 7% trong năm 2025 nhờ &aacute;p lực đến từ th&eacute;p TQ hạ nhiệt. Do đ&oacute;, với thị phần th&eacute;p x&acirc;y dựng lớn nhất, <a class='symbol'>HPG</a> sẽ l&agrave; DN được hưởng lợi nhờ xu hướng n&agrave;y.﻿

Theo dự b&aacute;o của Bộ X&acirc;y dựng, nhu cầu nhựa đường trong giai đoạn 2025 &ndash;2030 c&oacute; thể tăng trưởng với mức CAGR khoảng 8% mỗi năm nhờ chiến lược ho&agrave;n th&agrave;nh 5.000 km cao tốc của Ch&iacute;nh phủ. Đặc biệt tại khu vực ph&iacute;a Nam với c&aacute;c dự &aacute;n đang được đẩy nhanh tiến độ như Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận hay TP.HCM &ndash; Cần Thơ. Do đ&oacute;, <a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; <a class='symbol'>PLC</a> c&oacute; thể hưởng lợi nhờ xu hướng n&agrave;y.﻿

﻿Đối với nh&oacute;m ng&agrave;nh xi măng, <a class='symbol'>MBS</a> cho rằng nhu cầu sẽ cải thiện mạnh mẽ trong bối cảnh c&aacute;c dự &aacute;n giao th&ocirc;ng được đẩy nhanh tiến độ. <a class='symbol'>HT1</a> với lợi thế l&agrave; DN đầu ng&agrave;nh (c&ocirc;ng suất 800.000 tấn/năm) v&agrave; mạng lưới ph&acirc;n phối rộng tại khu vực ph&iacute;a Nam sẽ được hưởng lợi.

<a href="https://markettimes.vn/hon-740-000-ty-dong-von-dau-tu-cong-se-duoc-bom-ra-nhom-co-phieu-nao-ky-vong-huong-loi-lon-nhat-78513.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

"Năm 2025 là giai đoạn cuối của chu kì đầu tư công trung hạn và giải ngân đầu tư công có thể đạt mức tăng trưởng 18% so với cùng kỳ với tỷ lệ thực hiện đạt mức cao khoảng 90% - 95%", báo cáo nêu rõ.


&quot;Năm 2025 l&agrave; giai đoạn cuối của chu k&igrave; đầu tư c&ocirc;ng trung hạn v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; thể đạt mức tăng trưởng 18% so với c&ugrave;ng kỳ với tỷ lệ thực hiện đạt mức cao khoảng 90% - 95%&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u r&otilde;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250305/images/screen-shot-2022-03-07-at-15-43-33%20(1).png" style="height:370px; width:600px" />

Giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng dự b&aacute;o tăng 18% trong năm 2025

B&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y của Chứng kho&aacute;n MB (MBS) chỉ r&otilde;, giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng sẽ tăng mạnh trong năm 2025.

Trong giai đoạn 2020 &ndash; 2024, nợ c&ocirc;ng/GDP của Việt Nam giảm mạnh về mức 37% (từ mức 55% của năm 2020) v&agrave; t&iacute;nh đến cuối năm 2024 vẫn thấp hơn mức trần quy định của Quốc hội khoảng 50%. Hơn nữa, so với c&aacute;c quốc gia đang ph&aacute;t triển trong khu vực Asean như Th&aacute;i Lan, Indonesia hay Malaysia, nợ c&ocirc;ng của VN hiện tại đang ở mức thấp hơn đ&aacute;ng kể (34% so với khoảng 50% của c&aacute;c quốc gia trong khu vực).

Do đ&oacute;, MBS đ&aacute;nh gi&aacute; hiện tại nợ c&ocirc;ng của Việt Nam đang ở mức an to&agrave;n trong bối cảnh GDP dự kiến c&oacute; thể tăng trưởng tr&ecirc;n 8% trong năm nay. Với tỷ lệ nợ c&ocirc;ng/GDP đang ở mức dưới trần quy định của Quốc hội, Ch&iacute;nh phủ sẽ c&oacute; th&ecirc;m nhiều dự địa nhằm đẩy mạnh chi cho x&acirc;y dựng hạ tầng th&ocirc;ng qua chi ng&acirc;n s&aacute;ch cũng như ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250305/images/screenshot-2025-03-05-154454.png" style="height:331px; width:600px" />

Hơn nữa, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của MBS, vốn đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; khả năng sẽ được đẩy mạnh trong những năm cuối của của chu k&igrave; đầu tư c&ocirc;ng trung hạn. Trong chu k&igrave; 2016 &ndash; 2020, năm 2020 đạt mức tăng trưởng thực tế mạnh mẽ nhất với mức tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; đạt 90% kế hoạch (cao hơn so với mức 80% trong 4 năm trước đ&oacute;).

&quot;Do đ&oacute;, ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; năm 2025 hiện nay giống với 2020 khi đều l&agrave; giai đoạn cuối của chu k&igrave; đầu tư c&ocirc;ng trung hạn v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; thể đạt mức tăng trưởng 18% so với c&ugrave;ng kỳ với tỷ lệ thực hiện đạt mức cao khoảng 90% - 95%&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u r&otilde;.&nbsp;

Mặt kh&aacute;c, MBS nhấn mạnh rằng năm 2025 trở th&agrave;nh năm chiến lược để ho&agrave;n th&agrave;nh dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng trong giai đoạn 2025 - 2027. Nguồn vốn giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng dự kiến tăng trưởng 18% so với c&ugrave;ng kỳ l&ecirc;n mức 743.330 tỷ VNĐ (tương đương 90% mục ti&ecirc;u của Ch&iacute;nh phủ) với 2 yếu tố hỗ trợ quan trọng đến từ (1) c&aacute;c dự &aacute;n chiến lược c&oacute; thể ho&agrave;n tất trong năm nay v&agrave; (2) vướng mắc li&ecirc;n quan đến đền b&ugrave;, GPMB v&agrave; vấn đề thiếu nguy&ecirc;n vật liệu c&oacute; thể được giải quyết.﻿

﻿Nhiều yếu tố t&iacute;ch cực gi&uacute;p đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh giải ng&acirc;n, đền b&ugrave; v&agrave; GPMB&nbsp;

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch, khi Luật Đầu tư c&ocirc;ng (sửa đổi) c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 1/2025 c&oacute; thể tạo điều kiện nhằm đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh giải ng&acirc;n vốn đầu tư c&ocirc;ng.﻿

Những thay đổi n&agrave;y dự kiến c&oacute; thể g&oacute;p phần r&uacute;t ngắn thời gian triển khai c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư khi ph&acirc;n quyền cho c&aacute;c địa phương v&agrave; Bộ ng&agrave;nh c&oacute; thể giải quyết c&aacute;c bước quan trọng trong việc x&acirc;y dựng dự &aacute;n như Chủ trương đầu tư, thu xếp vốn&hellip;﻿

Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, việc cho ph&eacute;p t&aacute;ch qu&aacute; tr&igrave;nh đền b&ugrave; v&agrave; giải ph&oacute;ng mặt bằng (GPMB) th&agrave;nh dự &aacute;n độc lập quy định tại điều 17 (khoản 11) c&oacute; thể giảm bớt &aacute;p lực về vốn cho chủ đầu tư, b&ecirc;n cạnh đ&oacute; r&uacute;t ngắn thời gian triển khai GPMB cho dự &aacute;n. Hơn nữa, việc quy định cụ thể về thời gian trong qu&aacute; tr&igrave;nh k&eacute;o d&agrave;i thu xếp vốn trong Điều 57 (khoản 2) dự kiến sẽ giảm bớt t&igrave;nh trạng k&eacute;o d&agrave;i thời gian thực hiện g&acirc;y chậm tiến độ dự &aacute;n.﻿

B&ecirc;n cạnh Luật Đầu tư c&ocirc;ng (sửa đổi), Quốc hội th&ocirc;ng qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều chỉnh của Luật Đầu tư theo phương thức đối t&aacute;c th&ocirc;ng tư (PPP) với mục ti&ecirc;u ch&iacute;nh nhằm khuyến kh&iacute;ch nguồn vốn tư nh&acirc;n tham gia đầu tư triển khai c&aacute;c dự &aacute;n c&ocirc;ng. Theo Luật sửa đổi 1 số r&agrave;o cản đ&atilde; được th&aacute;o gỡ như xo&aacute; bỏ hạn chế c&aacute;c lĩnh vực đầu tư theo h&igrave;nh thức PPP nhằm mở rộng c&aacute;c lĩnh vực đầu tư.

MBS đ&aacute;nh gi&aacute;, việc bổ sung cũng như quy định cụ thể hơn trong tham gia đầu tư theo h&igrave;nh thức PPP c&oacute; thể t&aacute;c động t&iacute;ch cực tới qu&aacute; tr&igrave;nh huy động vốn v&agrave; đẩy nhanh tiến độ triển khai dự &aacute;n.﻿

Theo kế hoạch của Ch&iacute;nh phủ, trong năm nay c&aacute;c mục ti&ecirc;u quan trọng sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh như 3.000 km cao tốc Bắc &ndash; Nam v&agrave; vận h&agrave;nh s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh (GD1) v&agrave; điều n&agrave;y t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến tiến độ giải ng&acirc;n v&agrave; x&acirc;y dựng tại c&aacute;c dự &aacute;n th&agrave;nh phần.﻿

Nh&oacute;m ng&agrave;nh/cổ phiếu n&agrave;o dự kiến được hưởng lợi lớn nhất?﻿

Trong năm 2025, với k&igrave; vọng giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng dự kiến tăng trưởng mạnh với mục ti&ecirc;u trở th&agrave;nh trụ cột th&uacute;c đẩy GDP, c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y dựng c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&oacute; thể được hưởng lợi đặc biệt với những doanh nghiệp tr&uacute;ng thầu tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm về đ&iacute;ch trong năm 2025 như Cao tốc Bắc &ndash; Nam hay s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh.﻿

Với nh&oacute;m ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, MBS nhận định việc th&uacute;c đẩy tiến độ tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm c&oacute; thể t&aacute;c động t&iacute;ch cực tới c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y lắp khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; thể đẩy nhanh tiến độ ho&agrave;n th&agrave;nh dự &aacute;n v&agrave; ghi nhận doanh thu.﻿

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, chiến lược triển khai th&ecirc;m 1 số cao tốc kết nối c&aacute;c khu vực ph&aacute;t triển kinh tế trong giaia đoạn 2025 - 2028 như Hữu Nghị - Chi Lăng hay mở rộng c&aacute;c tuyến cao tốc như TP. HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận c&oacute; thể tạo điều kiện thuận lợi tăng trưởng backlog đối với c&aacute;c doanh nghiệp.﻿

Đối với c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y dựng ni&ecirc;m yết, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; cao c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; kinh nghiệm triển khai v&agrave; backlog x&acirc;y dựng lớn nhằm hưởng lợi tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm, b&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kinh nghiệm triển khai c&oacute; thể t&aacute;c động t&iacute;ch cực trong qu&aacute; tr&igrave;nh đấu thầu để tăng trưởng backlog.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250305/images/screenshot-2025-03-05-161151.png" style="height:265px; width:600px" />

Đối với nh&oacute;m DN vận h&agrave;nh BOT như CII hay HHV, việc đẩy nhanh c&aacute;c dự &aacute;n giao th&ocirc;ng sẽ kết nổi c&aacute;c tuyến cao tốc nhằm gia tăng lưu lượng xe tại c&aacute;c tuyến BOT đang khai th&aacute;c. Điển h&igrave;nh như BOT Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận, lưu lượng xe đ&atilde; tăng 12% svck khi kết nối c&ugrave;ng tuyến Mỹ Thuận &ndash; Cần Thơ. Do đ&oacute;, Luật PPP mở ra cơ hội trong vấn đề đấu thầu v&agrave; dự &aacute;n cũng như t&aacute;c động t&iacute;ch cực tới cả BOT hiện hữu của DN.﻿

﻿Đối với nh&oacute;m ng&agrave;nh nguy&ecirc;n vật liệu, theo thống k&ecirc; của Bộ X&acirc;y dựng, tỷ trọng c&aacute;c nguy&ecirc;n vật liệu chiếm khoảng 70% tr&ecirc;n tổng chi ph&iacute; triển khai dự &aacute;n đối với c&aacute;c dự &aacute;n ĐTC như cầu, đường,&hellip;Trong đ&oacute;, c&aacute;c vật liệu chiếm tỷ trọng cao bao gồm c&aacute;t, đ&aacute; x&acirc;y dựng (20%), th&eacute;p x&acirc;y dựng (25%) hay nhựa đường (15%).

Đối với nhu cầu c&aacute;t, đ&aacute; x&acirc;y dựng, MBS dự b&aacute;o tăng trưởng khoảng 7% trong năm 2025, c&aacute;c DN c&oacute; mỏ đ&aacute; c&ograve;n nhiều trữ lượng v&agrave; vị tr&iacute; nằm gần c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm sẽ c&oacute; lợi thế cạnh tranh do chi ph&iacute; thấp. Với việc đẩy nhanh tiến độ tại c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm ph&iacute;a Nam như Đường V&agrave;nh đai 3 (HCM), s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh hay cao tốc Bi&ecirc;n Ho&agrave; &ndash; Vũng T&agrave;u,.. c&aacute;c mỏ đ&aacute; c&oacute; vị tr&iacute; thuận lợi như cụm mỏ T&acirc;n Cang (DHA), T&acirc;n Mỹ (KSB) v&agrave; Thạnh Ph&uacute; &ndash; Thiện T&acirc;n (VLB) c&oacute; thể được hưởng lợi nhờ xu hướng n&agrave;y. Do đ&oacute;,MBS đ&aacute;nh gi&aacute; cao c&aacute;c DN c&oacute; c&ocirc;ng suất sản xuất cao như KSB (5 triệu m3), DHA (2,4 triệu m3) v&agrave; VLB (5,1 triệu m3).﻿

Đối với th&eacute;p x&acirc;y dựng, trong bối cảnh ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng dự kiến tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay nhờ 2 động lực tăng trưởng ch&iacute;nh đến từ nguồn cung BĐS (+25% svck) v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng (+14%). Hơn nữa, MBS dự b&aacute;o gi&aacute; th&eacute;p c&oacute; thể c&aacute;i thiện khoảng 7% trong năm 2025 nhờ &aacute;p lực đến từ th&eacute;p TQ hạ nhiệt. Do đ&oacute;, với thị phần th&eacute;p x&acirc;y dựng lớn nhất, HPG sẽ l&agrave; DN được hưởng lợi nhờ xu hướng n&agrave;y.﻿

Theo dự b&aacute;o của Bộ X&acirc;y dựng, nhu cầu nhựa đường trong giai đoạn 2025 &ndash;2030 c&oacute; thể tăng trưởng với mức CAGR khoảng 8% mỗi năm nhờ chiến lược ho&agrave;n th&agrave;nh 5.000 km cao tốc của Ch&iacute;nh phủ. Đặc biệt tại khu vực ph&iacute;a Nam với c&aacute;c dự &aacute;n đang được đẩy nhanh tiến độ như Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận hay TP.HCM &ndash; Cần Thơ. Do đ&oacute;, MBS đ&aacute;nh gi&aacute; PLC c&oacute; thể hưởng lợi nhờ xu hướng n&agrave;y.﻿

﻿Đối với nh&oacute;m ng&agrave;nh xi măng, MBS cho rằng nhu cầu sẽ cải thiện mạnh mẽ trong bối cảnh c&aacute;c dự &aacute;n giao th&ocirc;ng được đẩy nhanh tiến độ. HT1 với lợi thế l&agrave; DN đầu ng&agrave;nh (c&ocirc;ng suất 800.000 tấn/năm) v&agrave; mạng lưới ph&acirc;n phối rộng tại khu vực ph&iacute;a Nam sẽ được hưởng lợi.

<a href="https://markettimes.vn/hon-740-000-ty-dong-von-dau-tu-cong-se-duoc-bom-ra-nhom-co-phieu-nao-ky-vong-huong-loi-lon-nhat-78513.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>