Giai đoạn 2007-2025, tổng gi&aacute; trị huy động vốn qua thị trường chứng kho&aacute;n đạt 1,23 triệu tỷ đồng, trong đ&oacute;, quy m&ocirc; tăng vốn của nh&oacute;m chứng kho&aacute;n đ&atilde; vượt mốc 200 ngh&igrave;n tỷ đồng.

S&aacute;nh vai c&ugrave;ng Ng&acirc;n h&agrave;ng, Bất động sản

Trong lịch sử ph&aacute;t triển của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, c&aacute;c chu kỳ tăng trưởng mạnh lu&ocirc;n song h&agrave;nh với những đợt huy động vốn quy m&ocirc; lớn. Nếu giai đoạn 2007 - 2009 v&agrave; 2017 - 2018 ghi nhận sự &aacute;p đảo của nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản, th&igrave; bước sang chu kỳ mới từ 2024 - 2025, bức tranh tăng vốn đang c&oacute; sự thay đổi đ&aacute;ng kể khi nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n vươn l&ecirc;n mạnh mẽ, cả về quy m&ocirc; lẫn tần suất ph&aacute;t h&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260209/images/ssi-tang-von20260209092803.png" style="height:322px; width:600px">

<a class='symbol'>SSI</a> đ&atilde; thực hiện tổng cộng 36 đợt huy động vốn, qua đ&oacute; n&acirc;ng vốn điều lệ từ mức 6 tỷ đồng tại thời điểm th&agrave;nh lập l&ecirc;n hơn 20.779 tỷ đồng t&iacute;nh đến th&aacute;ng 9/2025. Nguồn: BSC

Theo tổng hợp của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), trong giai đoạn 2007 - 2025, tổng gi&aacute; trị huy động vốn qua thị trường chứng kho&aacute;n đạt hơn 1,23 triệu tỷ đồng, trong đ&oacute;, 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh dẫn đầu l&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng, Bất động sản v&agrave; Chứng kho&aacute;n. Ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng đứng đầu với gi&aacute; trị huy động vốn khoảng 288 ngh&igrave;n tỷ đồng, phản &aacute;nh nhu cầu bổ sung vốn điều lệ để đ&aacute;p ứng chuẩn an to&agrave;n vốn, mở rộng t&iacute;n dụng v&agrave; xử l&yacute; c&aacute;c y&ecirc;u cầu về Basel. Bất động sản xếp thứ hai với hơn 229 ngh&igrave;n tỷ đồng, tập trung chủ yếu v&agrave;o c&aacute;c giai đoạn thị trường thuận lợi, khi gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; kỳ vọng tăng trưởng ở mức cao. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m Chứng kho&aacute;n đ&atilde; huy động hơn 206 ngh&igrave;n tỷ đồng, quy m&ocirc; thấp hơn nhưng tốc độ tăng trưởng nhanh hơn r&otilde; rệt trong những năm gần đ&acirc;y.

Điểm kh&aacute;c biệt lớn nhất giữa 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh nằm ở động lực v&agrave; thời điểm (timing) tăng vốn. Với ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng, tăng vốn mang t&iacute;nh chu kỳ d&agrave;i v&agrave; chịu r&agrave;ng buộc chặt chẽ bởi quy định ph&aacute;p l&yacute;. C&aacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh thường được triển khai khi nền kinh tế bước v&agrave;o pha phục hồi, t&iacute;n dụng tăng trưởng mạnh v&agrave; y&ecirc;u cầu về hệ số an to&agrave;n vốn trở n&ecirc;n cấp thiết. Bất động sản lại c&oacute; đặc trưng &ldquo;đ&aacute;nh s&oacute;ng&rdquo; r&otilde; n&eacute;t hơn, huy động vốn thường tập trung v&agrave;o c&aacute;c năm thị trường hưng phấn, đặc biệt giai đoạn 2017 - 2018, khi h&agrave;ng loạt doanh nghiệp lớn thực hiện IPO hoặc ph&aacute;t h&agrave;nh quy m&ocirc; lớn để mở rộng quỹ đất v&agrave; triển khai dự &aacute;n.

Từ sau năm 2016, c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh li&ecirc;n tục mở rộng vốn th&ocirc;ng qua quyền mua v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ, b&aacute;m s&aacute;t diễn biến thanh khoản thị trường. Khi giao dịch tăng mạnh, nhu cầu vốn cho margin, tự doanh v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng nghệ gia tăng, buộc c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n phải tăng vốn nhanh hơn c&aacute;c nh&oacute;m kh&aacute;c.

Trong giai đoạn 2020 - 2025, xu hướng n&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t: ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản vẫn dẫn đầu về quy m&ocirc; huy động nhưng tốc độ chậm lại, trong khi chứng kho&aacute;n tăng tốc, đặc biệt năm 2023 với ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ vượt 64 ngh&igrave;n tỷ đồng. D&ugrave; g&acirc;y &ldquo;h&uacute;t thanh khoản&rdquo; ngắn hạn, tăng vốn về trung v&agrave; d&agrave;i hạn gi&uacute;p củng cố năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; hỗ trợ thanh khoản thị trường.

Những trường hợp tăng vốn điển h&igrave;nh

Trong nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, <a class='symbol'>SSI</a> v&agrave; VNDirect l&agrave; hai trường hợp điển h&igrave;nh cho chiến lược tăng vốn theo chu kỳ, phản &aacute;nh kh&aacute; r&otilde; mối li&ecirc;n hệ giữa quy m&ocirc; vốn, thanh khoản thị trường v&agrave; vị thế cạnh tranh.

Với <a class='symbol'>SSI</a>, lịch sử tăng vốn cho thấy sự gắn kết chặt chẽ giữa &ldquo;timing&rdquo; ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; c&aacute;c pha mở rộng của thị trường. C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n n&agrave;y đ&atilde; thực hiện tổng cộng 36 đợt huy động vốn, qua đ&oacute; n&acirc;ng vốn điều lệ từ 6 tỷ đồng tại thời điểm th&agrave;nh lập l&ecirc;n hơn 20.779 tỷ đồng v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025. C&aacute;c h&igrave;nh thức huy động vốn chủ yếu gồm ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ, ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu th&ocirc;ng qua quyền mua v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260209/images/vnd-tang-von20260209092804.png" style="height:309px; width:609px">

Nguồn: BSC

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c đợt tăng vốn của <a class='symbol'>SSI</a> thường được triển khai c&oacute; chọn lọc, gắn với những pha thị trường bước v&agrave;o xu hướng tăng. Năm 2007, <a class='symbol'>SSI</a> tăng vốn khi thị trường bước v&agrave;o s&oacute;ng tăng đầu ti&ecirc;n sau sự kiện Việt Nam gia nhập WTO. Năm 2021, c&aacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi v&agrave; quyền mua cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh VN-Index bước v&agrave;o chu kỳ tăng gi&aacute; được hỗ trợ bởi ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ - t&agrave;i kh&oacute;a nới lỏng. Cuối năm 2024 v&agrave; năm 2025, <a class='symbol'>SSI</a> tiếp tục tăng vốn nhằm mở rộng hoạt động margin, đầu tư c&ocirc;ng nghệ v&agrave; chuẩn bị năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh đ&oacute;n đầu n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; c&aacute;c sản phẩm mới li&ecirc;n quan đến t&agrave;i sản số.

Theo tổng hợp của BSC, c&aacute;c đợt tăng vốn của <a class='symbol'>SSI</a> thường đi k&egrave;m với sự cải thiện r&otilde; n&eacute;t về thanh khoản cổ phiếu v&agrave; hiệu quả hoạt động sau đ&oacute;. Nguồn vốn huy động được tập trung cho 3 trụ cột ch&iacute;nh gồm cho vay k&yacute; quỹ, tự doanh v&agrave; đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghệ. Điều n&agrave;y gi&uacute;p <a class='symbol'>SSI</a> duy tr&igrave; vị thế dẫn đầu về thị phần m&ocirc;i giới v&agrave; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh trong suốt c&aacute;c chu kỳ tăng trưởng của thị trường.

Trong khi đ&oacute;, VNDirect l&agrave; v&iacute; dụ ti&ecirc;u biểu cho chiến lược tăng vốn mang t&iacute;nh li&ecirc;n tục v&agrave; linh hoạt hơn. Từ năm 2010 đến nay, VNDirect đ&atilde; thực hiện nhiều đợt tăng vốn th&ocirc;ng qua cả quyền mua cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ. Đặc biệt, giai đoạn 2020 - 2021, khi thị trường bước v&agrave;o l&agrave;n s&oacute;ng tăng gi&aacute; thứ tư v&agrave; thanh khoản đạt mức kỷ lục, VNDirect tăng tốc mở rộng vốn điều lệ để đ&aacute;p ứng nhu cầu cho vay margin v&agrave; mở rộng hoạt động kinh doanh. Tổng cộng, VNDirect đ&atilde; thực hiện 16 đợt huy động vốn, n&acirc;ng vốn điều lệ từ mức 300 tỷ đồng ban đầu l&ecirc;n hơn 15.223 tỷ đồng v&agrave;o th&aacute;ng 7/2024.

Dữ liệu của BSC cho thấy, sau mỗi đợt tăng vốn, dư nợ margin v&agrave; doanh thu m&ocirc;i giới của VNDirect đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, qua đ&oacute; cải thiện đ&aacute;ng kể vị thế cạnh tranh tr&ecirc;n thị trường. C&aacute;ch tiếp cận n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; đặc th&ugrave; của nh&oacute;m chứng kho&aacute;n: tăng vốn kh&ocirc;ng chỉ nhằm củng cố bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n trực tiếp chuyển h&oacute;a th&agrave;nh năng lực tạo doanh thu trong bối cảnh thanh khoản thị trường gia tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260209/images/shs20260209092803.png" style="height:316px; width:600px">

Nguồn: BSC

Ở g&oacute;c độ to&agrave;n thị trường, c&aacute;c trường hợp tăng vốn tr&ecirc;n g&oacute;p phần l&yacute; giải v&igrave; sao nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang ng&agrave;y c&agrave;ng giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m trong chu kỳ tăng vốn hiện nay. Kh&aacute;c với ng&acirc;n h&agrave;ng - nơi tăng vốn gắn chặt với y&ecirc;u cầu an to&agrave;n vốn v&agrave; chu kỳ t&iacute;n dụng, hay bất động sản - nơi vốn phụ thuộc nhiều v&agrave;o điều kiện thị trường v&agrave; ph&aacute;p l&yacute; dự &aacute;n, tăng vốn của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; độ nhạy cao với thanh khoản v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thị trường. Khi giao dịch b&ugrave;ng nổ, nhu cầu vốn tăng gần như tức thời, buộc c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh phải mở rộng quy m&ocirc; nhanh để giữ thị phần.

Bước sang giai đoạn 2025 - 2027, với kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; d&ograve;ng vốn tổ chức gia tăng, BSC cho rằng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn như <a class='symbol'>SSI</a>, VNDirect v&agrave; một số doanh nghiệp c&ugrave;ng nh&oacute;m như Chứng kho&aacute;n TP. Hồ Ch&iacute; Minh (<a class='symbol'>HCM</a>), Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n - H&agrave; Nội (<a class='symbol'>SHS</a>) sẽ tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt trong c&aacute;c đợt tăng vốn quy m&ocirc; lớn.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/hon-200-nghin-ty-dong-chay-vao-nhom-cong-ty-chung-khoan-146221.html">Link gốc</a>

Giai đoạn 2007-2025, tổng giá trị huy động vốn qua thị trường chứng khoán đạt 1,23 triệu tỷ đồng, trong đó, quy mô tăng vốn của nhóm chứng khoán đã vượt mốc 200 nghìn tỷ đồng.


Giai đoạn 2007-2025, tổng gi&aacute; trị huy động vốn qua thị trường chứng kho&aacute;n đạt 1,23 triệu tỷ đồng, trong đ&oacute;, quy m&ocirc; tăng vốn của nh&oacute;m chứng kho&aacute;n đ&atilde; vượt mốc 200 ngh&igrave;n tỷ đồng.

S&aacute;nh vai c&ugrave;ng Ng&acirc;n h&agrave;ng, Bất động sản

Trong lịch sử ph&aacute;t triển của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, c&aacute;c chu kỳ tăng trưởng mạnh lu&ocirc;n song h&agrave;nh với những đợt huy động vốn quy m&ocirc; lớn. Nếu giai đoạn 2007 - 2009 v&agrave; 2017 - 2018 ghi nhận sự &aacute;p đảo của nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản, th&igrave; bước sang chu kỳ mới từ 2024 - 2025, bức tranh tăng vốn đang c&oacute; sự thay đổi đ&aacute;ng kể khi nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n vươn l&ecirc;n mạnh mẽ, cả về quy m&ocirc; lẫn tần suất ph&aacute;t h&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260209/images/ssi-tang-von20260209092803.png" style="height:322px; width:600px" />

SSI đ&atilde; thực hiện tổng cộng 36 đợt huy động vốn, qua đ&oacute; n&acirc;ng vốn điều lệ từ mức 6 tỷ đồng tại thời điểm th&agrave;nh lập l&ecirc;n hơn 20.779 tỷ đồng t&iacute;nh đến th&aacute;ng 9/2025. Nguồn: BSC

Theo tổng hợp của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), trong giai đoạn 2007 - 2025, tổng gi&aacute; trị huy động vốn qua thị trường chứng kho&aacute;n đạt hơn 1,23 triệu tỷ đồng, trong đ&oacute;, 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh dẫn đầu l&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng, Bất động sản v&agrave; Chứng kho&aacute;n. Ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng đứng đầu với gi&aacute; trị huy động vốn khoảng 288 ngh&igrave;n tỷ đồng, phản &aacute;nh nhu cầu bổ sung vốn điều lệ để đ&aacute;p ứng chuẩn an to&agrave;n vốn, mở rộng t&iacute;n dụng v&agrave; xử l&yacute; c&aacute;c y&ecirc;u cầu về Basel. Bất động sản xếp thứ hai với hơn 229 ngh&igrave;n tỷ đồng, tập trung chủ yếu v&agrave;o c&aacute;c giai đoạn thị trường thuận lợi, khi gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; kỳ vọng tăng trưởng ở mức cao. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m Chứng kho&aacute;n đ&atilde; huy động hơn 206 ngh&igrave;n tỷ đồng, quy m&ocirc; thấp hơn nhưng tốc độ tăng trưởng nhanh hơn r&otilde; rệt trong những năm gần đ&acirc;y.

Điểm kh&aacute;c biệt lớn nhất giữa 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh nằm ở động lực v&agrave; thời điểm (timing) tăng vốn. Với ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng, tăng vốn mang t&iacute;nh chu kỳ d&agrave;i v&agrave; chịu r&agrave;ng buộc chặt chẽ bởi quy định ph&aacute;p l&yacute;. C&aacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh thường được triển khai khi nền kinh tế bước v&agrave;o pha phục hồi, t&iacute;n dụng tăng trưởng mạnh v&agrave; y&ecirc;u cầu về hệ số an to&agrave;n vốn trở n&ecirc;n cấp thiết. Bất động sản lại c&oacute; đặc trưng &ldquo;đ&aacute;nh s&oacute;ng&rdquo; r&otilde; n&eacute;t hơn, huy động vốn thường tập trung v&agrave;o c&aacute;c năm thị trường hưng phấn, đặc biệt giai đoạn 2017 - 2018, khi h&agrave;ng loạt doanh nghiệp lớn thực hiện IPO hoặc ph&aacute;t h&agrave;nh quy m&ocirc; lớn để mở rộng quỹ đất v&agrave; triển khai dự &aacute;n.

Từ sau năm 2016, c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh li&ecirc;n tục mở rộng vốn th&ocirc;ng qua quyền mua v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ, b&aacute;m s&aacute;t diễn biến thanh khoản thị trường. Khi giao dịch tăng mạnh, nhu cầu vốn cho margin, tự doanh v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng nghệ gia tăng, buộc c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n phải tăng vốn nhanh hơn c&aacute;c nh&oacute;m kh&aacute;c.

Trong giai đoạn 2020 - 2025, xu hướng n&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t: ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản vẫn dẫn đầu về quy m&ocirc; huy động nhưng tốc độ chậm lại, trong khi chứng kho&aacute;n tăng tốc, đặc biệt năm 2023 với ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ vượt 64 ngh&igrave;n tỷ đồng. D&ugrave; g&acirc;y &ldquo;h&uacute;t thanh khoản&rdquo; ngắn hạn, tăng vốn về trung v&agrave; d&agrave;i hạn gi&uacute;p củng cố năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; hỗ trợ thanh khoản thị trường.

Những trường hợp tăng vốn điển h&igrave;nh

Trong nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, SSI v&agrave; VNDirect l&agrave; hai trường hợp điển h&igrave;nh cho chiến lược tăng vốn theo chu kỳ, phản &aacute;nh kh&aacute; r&otilde; mối li&ecirc;n hệ giữa quy m&ocirc; vốn, thanh khoản thị trường v&agrave; vị thế cạnh tranh.

Với SSI, lịch sử tăng vốn cho thấy sự gắn kết chặt chẽ giữa &ldquo;timing&rdquo; ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; c&aacute;c pha mở rộng của thị trường. C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n n&agrave;y đ&atilde; thực hiện tổng cộng 36 đợt huy động vốn, qua đ&oacute; n&acirc;ng vốn điều lệ từ 6 tỷ đồng tại thời điểm th&agrave;nh lập l&ecirc;n hơn 20.779 tỷ đồng v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025. C&aacute;c h&igrave;nh thức huy động vốn chủ yếu gồm ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ, ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu th&ocirc;ng qua quyền mua v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260209/images/vnd-tang-von20260209092804.png" style="height:309px; width:609px" />

Nguồn: BSC

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c đợt tăng vốn của SSI thường được triển khai c&oacute; chọn lọc, gắn với những pha thị trường bước v&agrave;o xu hướng tăng. Năm 2007, SSI tăng vốn khi thị trường bước v&agrave;o s&oacute;ng tăng đầu ti&ecirc;n sau sự kiện Việt Nam gia nhập WTO. Năm 2021, c&aacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi v&agrave; quyền mua cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh VN-Index bước v&agrave;o chu kỳ tăng gi&aacute; được hỗ trợ bởi ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ - t&agrave;i kh&oacute;a nới lỏng. Cuối năm 2024 v&agrave; năm 2025, SSI tiếp tục tăng vốn nhằm mở rộng hoạt động margin, đầu tư c&ocirc;ng nghệ v&agrave; chuẩn bị năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh đ&oacute;n đầu n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; c&aacute;c sản phẩm mới li&ecirc;n quan đến t&agrave;i sản số.

Theo tổng hợp của BSC, c&aacute;c đợt tăng vốn của SSI thường đi k&egrave;m với sự cải thiện r&otilde; n&eacute;t về thanh khoản cổ phiếu v&agrave; hiệu quả hoạt động sau đ&oacute;. Nguồn vốn huy động được tập trung cho 3 trụ cột ch&iacute;nh gồm cho vay k&yacute; quỹ, tự doanh v&agrave; đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghệ. Điều n&agrave;y gi&uacute;p SSI duy tr&igrave; vị thế dẫn đầu về thị phần m&ocirc;i giới v&agrave; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh trong suốt c&aacute;c chu kỳ tăng trưởng của thị trường.

Trong khi đ&oacute;, VNDirect l&agrave; v&iacute; dụ ti&ecirc;u biểu cho chiến lược tăng vốn mang t&iacute;nh li&ecirc;n tục v&agrave; linh hoạt hơn. Từ năm 2010 đến nay, VNDirect đ&atilde; thực hiện nhiều đợt tăng vốn th&ocirc;ng qua cả quyền mua cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ. Đặc biệt, giai đoạn 2020 - 2021, khi thị trường bước v&agrave;o l&agrave;n s&oacute;ng tăng gi&aacute; thứ tư v&agrave; thanh khoản đạt mức kỷ lục, VNDirect tăng tốc mở rộng vốn điều lệ để đ&aacute;p ứng nhu cầu cho vay margin v&agrave; mở rộng hoạt động kinh doanh. Tổng cộng, VNDirect đ&atilde; thực hiện 16 đợt huy động vốn, n&acirc;ng vốn điều lệ từ mức 300 tỷ đồng ban đầu l&ecirc;n hơn 15.223 tỷ đồng v&agrave;o th&aacute;ng 7/2024.

Dữ liệu của BSC cho thấy, sau mỗi đợt tăng vốn, dư nợ margin v&agrave; doanh thu m&ocirc;i giới của VNDirect đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, qua đ&oacute; cải thiện đ&aacute;ng kể vị thế cạnh tranh tr&ecirc;n thị trường. C&aacute;ch tiếp cận n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; đặc th&ugrave; của nh&oacute;m chứng kho&aacute;n: tăng vốn kh&ocirc;ng chỉ nhằm củng cố bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n trực tiếp chuyển h&oacute;a th&agrave;nh năng lực tạo doanh thu trong bối cảnh thanh khoản thị trường gia tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260209/images/shs20260209092803.png" style="height:316px; width:600px" />

Nguồn: BSC

Ở g&oacute;c độ to&agrave;n thị trường, c&aacute;c trường hợp tăng vốn tr&ecirc;n g&oacute;p phần l&yacute; giải v&igrave; sao nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang ng&agrave;y c&agrave;ng giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m trong chu kỳ tăng vốn hiện nay. Kh&aacute;c với ng&acirc;n h&agrave;ng - nơi tăng vốn gắn chặt với y&ecirc;u cầu an to&agrave;n vốn v&agrave; chu kỳ t&iacute;n dụng, hay bất động sản - nơi vốn phụ thuộc nhiều v&agrave;o điều kiện thị trường v&agrave; ph&aacute;p l&yacute; dự &aacute;n, tăng vốn của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; độ nhạy cao với thanh khoản v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thị trường. Khi giao dịch b&ugrave;ng nổ, nhu cầu vốn tăng gần như tức thời, buộc c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh phải mở rộng quy m&ocirc; nhanh để giữ thị phần.

Bước sang giai đoạn 2025 - 2027, với kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; d&ograve;ng vốn tổ chức gia tăng, BSC cho rằng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn như SSI, VNDirect v&agrave; một số doanh nghiệp c&ugrave;ng nh&oacute;m như Chứng kho&aacute;n TP. Hồ Ch&iacute; Minh (HCM), Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n - H&agrave; Nội (SHS) sẽ tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt trong c&aacute;c đợt tăng vốn quy m&ocirc; lớn.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/hon-200-nghin-ty-dong-chay-vao-nhom-cong-ty-chung-khoan-146221.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí tài chính

Hơn 200 nghìn tỷ đồng chảy vào nhóm công ty chứng khoán

Nguyễn Long Giang

b&#225;c cũng chịu đu qu&#225; nhỉ. Ở TT n&#224;y đu cao để b&#225;n cao hơn chỉ c&#243; broker h&#244; h&#224;o vậy chứ x&#225;c suất ăn thấp m&#224; khả năng ở tr&#234;n ngọn c&#226;y l&#224; rất cao. N&#234;n theo quy tắc 2 kh&#244;ng, kh&#244;ng fomo, kh&#244;ng b&#225;n hoảng loạn th&#236; cũng thắng một nửa rồi. Nửa c&#242;n lại l&#224; t&#236;m cp tốt, định gi&#225; tốt v&#224; chọn thời điểm mua v&#224; giữ đến l&#250;c l&#227;i mới b&#225;n. C&#225;ch n&#224;y chậm m&#224; chắc ( năm chỉ đặt mục ti&#234;u 20% th&#244;i, đừng tham qu&#225;)

bác cũng chịu đu quá nhỉ. Ở TT này đu cao để bán cao hơn chỉ có broker hô hào vậy chứ xác suất ăn thấp mà khả năng ở trên ngọn cây là rất cao. Nên theo quy tắc 2 không, không fomo, không bán hoảng loạn thì cũng thắng một nửa rồi. Nửa còn lại là tìm cp tốt, định giá tốt và chọn thời điểm mua và giữ đến lúc lãi mới bán. Cách này chậm mà chắc ( năm chỉ đặt mục tiêu 20% thôi, đừng tham quá)

ShS YSL 

Ưng Phạm Công

Dễ ăn qu&#225;. Tiền số phải c&#243; t&#237;ch chất quốc tế mới th&#224;nh c&#244;ng. &#201;p gd bằng VND th&#236; mua b&#225;n bị ăn ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; cao như hiện nay th&#236; rất kh&#243;

Dễ ăn quá. Tiền số phải có tích chất quốc tế mới thành công. Ép gd bằng VND thì mua bán bị ăn chênh lệch tỷ giá cao như hiện nay thì rất khó

Nam Nguyen Hoai

S&#243;ng ck năm rồi b&#233; qu&#225;. Năm nay l&#224;m ph&#225;t x2, x3 tất cả đi cho ae phấn khởi 

Sóng ck năm rồi bé quá. Năm nay làm phát x2, x3 tất cả đi cho ae phấn khởi 

S&#224;n m&#227; ho&#225; giao dịch đồng cbdc&#129315;&#129315;&#129315; ace mắc lừa tụi n&#243; hết.

Sàn mã hoá giao dịch đồng cbdc🤣🤣🤣 ace mắc lừa tụi nó hết.

Dũng Ngô

Nộp hồ sơ c&#225;i l&#224; bơm đầy tin tốt

Nộp hồ sơ cái là bơm đầy tin tốt