Kết th&uacute;c năm 2025 với mức lợi nhuận 476 tỷ đồng, Thủy điện Hủa Na dự kiến chi khoảng 500 tỷ đồng cho c&aacute;c dự &aacute;n mới trong năm 2026, n&acirc;ng tổng kế hoạch đầu tư l&ecirc;n gần 592 tỷ đồng.

CTCP Thủy điện Hủa Na (HoSE: <a class='symbol'>HNA</a>) kh&eacute;p lại năm 2025 với kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh, khi lợi nhuận vượt xa kế hoạch đề ra. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực chi ph&iacute; trong qu&yacute; cuối năm c&ugrave;ng b&agrave;i to&aacute;n nguồn vốn cho chiến lược mở rộng vẫn l&agrave; những yếu tố cần lưu &yacute;.

Lợi nhuận qu&yacute; IV giảm nhẹ

Trong qu&yacute; IV/2025, Thủy điện Hủa Na ghi nhận doanh thu đạt 302,08 tỷ đồng, tăng 16,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. D&ugrave; vậy, lợi nhuận sau thuế giảm 3,6%, c&ograve;n 96,96 tỷ đồng khi bi&ecirc;n lợi nhuận gộp thu hẹp từ 47,2% xuống 40,9%.

Cụ thể, lợi nhuận gộp tăng nhẹ 0,9% l&ecirc;n 123,68 tỷ đồng; doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 46,3% l&ecirc;n 5,56 tỷ đồng. Ngược lại, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 102,1% l&ecirc;n 6,69 tỷ đồng, c&ograve;n chi ph&iacute; quản l&yacute; doanh nghiệp tăng 26,7% l&ecirc;n 19,99 tỷ đồng; c&aacute;c hoạt động kh&aacute;c biến động kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể. Mức tăng của chi ph&iacute; đ&atilde; l&agrave;m suy giảm hiệu quả kinh doanh trong qu&yacute; cuối năm.

Lũy kế năm 2025, doanh nghiệp đạt doanh thu 1.154 tỷ đồng, tăng 46,2% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 475,84 tỷ đồng, tăng 75,2%.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260131/images/image(63).png" style="height:489px; width:600px">

Trong khi đ&oacute;, kế hoạch kinh doanh năm đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu 828,7 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 185,3 tỷ đồng. Như vậy, Thủy điện Hủa Na đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh 256,8% kế hoạch lợi nhuận, tương đương gấp hơn 2,5 lần chỉ ti&ecirc;u đề ra.

T&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/12/2025, tổng t&agrave;i sản của doanh nghiệp đạt 3.969,5 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,1% so với đầu năm. Trong đ&oacute;, t&agrave;i sản cố định ở mức 3.020,3 tỷ đồng, chiếm 76,1% tổng t&agrave;i sản; tiền v&agrave; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn đạt 682,1 tỷ đồng, chiếm 17,2%; c&aacute;c khoản phải thu ngắn hạn ở mức 177,7 tỷ đồng, tương đương 4,48%.

Ở ph&iacute;a nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn giảm 19,6% so với đầu năm, tương ứng giảm 97,85 tỷ đồng, c&ograve;n 401,38 tỷ đồng v&agrave; bằng khoảng 11,6% vốn chủ sở hữu. Trong đ&oacute;, nợ vay ngắn hạn l&agrave; 74,34 tỷ đồng, c&ograve;n nợ vay d&agrave;i hạn l&agrave; 327,04 tỷ đồng. Việc thu hẹp dư nợ gi&uacute;p doanh nghiệp giảm &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; tạo th&ecirc;m dư địa cho c&aacute;c kế hoạch d&agrave;i hạn.

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng, tr&ecirc;n cơ sở kết quả kinh doanh khả quan năm 2025, Hủa Na dự kiến tr&igrave;nh Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng phương &aacute;n chia cổ tức tiền mặt tỉ lệ 15%, thời gian chi trả dự kiến v&agrave;o th&aacute;ng 7&ndash;8/2026.

Chiến lược mở rộng quy m&ocirc; sau ni&ecirc;m yết

Thủy điện Hủa Na ni&ecirc;m yết hơn 235,2 triệu cổ phiếu tr&ecirc;n HOSE từ ng&agrave;y 12/1/2024. Tại thời điểm ch&agrave;o s&agrave;n, doanh nghiệp sở hữu Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Hủa Na c&ocirc;ng suất 180 MW, tổng mức đầu tư khoảng 7.092 tỷ đồng, vận h&agrave;nh thương mại từ năm 2013.

Ngay sau đ&oacute;, để tạo dư địa tăng trưởng khi chỉ c&oacute; một nh&agrave; m&aacute;y, ban l&atilde;nh đạo đ&atilde; lựa chọn chiến lược mở rộng th&ocirc;ng qua c&aacute;c dự &aacute;n thủy điện vừa v&agrave; nhỏ. Thủy điện Hủa Na đ&atilde; chi gần 700 tỷ đồng để th&acirc;u t&oacute;m Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Nậm Nơn (Nghệ An).

Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Nậm Nơn nằm tại x&atilde; X&aacute; Lượng, huyện Tương Dương, tỉnh Nghệ An. C&ocirc;ng suất của nh&agrave; m&aacute;y l&ecirc;n tới 20 MW, từng được khởi c&ocirc;ng v&agrave;o năm 2011, đi v&agrave;o vận h&agrave;nh từ th&aacute;ng 9/2014. Tổng mức đầu tư nh&agrave; m&aacute;y l&agrave; 513 tỷ đồng với diện t&iacute;ch đất thu&ecirc; d&agrave;i hạn 66.776 m2.

Thương vụ gi&uacute;p n&acirc;ng tổng c&ocirc;ng suất ph&aacute;t điện nhưng cũng k&eacute;o theo nhu cầu vốn lớn, trong đ&oacute; c&oacute; khoản vay hơn 347 tỷ đồng từ Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) &ndash; Chi nh&aacute;nh H&agrave; Nội với l&atilde;i suất 6%/năm để phục vụ trực tiếp cho hoạt động mua lại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260131/images/base64-1769839407482546583664.jpeg" style="height:307px; width:600px">

Thủy điện Hủa Na đ&atilde; chi gần 700 tỷ đồng để th&acirc;u t&oacute;m Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Nậm Nơn (Nghệ An).

Ph&iacute;a doanh nghiệp cũng cho biết đang mở rộng phạm vi hoạt động sang c&aacute;c dịch vụ kỹ thuật như đ&agrave;o tạo vận h&agrave;nh, quản l&yacute;, bảo dưỡng v&agrave; th&iacute; nghiệm hiệu chỉnh nh&agrave; m&aacute;y thủy điện, nhằm đa dạng h&oacute;a nguồn thu.

Theo đ&oacute;, Thủy điện Hủa Na dự kiến chi khoảng 500 tỷ đồng cho c&aacute;c dự &aacute;n mới trong năm 2026, n&acirc;ng tổng kế hoạch đầu tư l&ecirc;n gần 592 tỷ đồng. Trong bối cảnh tổng nợ vay tại cuối năm 2025 vẫn ở mức hơn 401 tỷ đồng, nhu cầu huy động vốn cho giai đoạn mở rộng l&agrave; hiện hữu nếu doanh nghiệp kh&ocirc;ng sử dụng c&aacute;c nguồn lực kh&aacute;c như d&ograve;ng tiền t&iacute;ch lũy hoặc vốn chủ.

Rủi ro chi ph&iacute; vốn cũng trở n&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi mặt bằng l&atilde;i suất huy động tại nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu tăng từ nửa cuối năm 2025. Theo dự b&aacute;o của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ACB, l&atilde;i suất đầu v&agrave;o b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2026 c&oacute; thể tăng th&ecirc;m khoảng 1%/năm, qua đ&oacute; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp đang mở rộng bằng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, diễn biến cổ phiếu <a class='symbol'>HNA</a> trong khoảng một năm trở lại đ&acirc;y cho thấy sự &ldquo;lệch pha&rdquo; nhất định so với bức tranh chung. Trong bối cảnh VN-Index năm 2025 duy tr&igrave; xu hướng t&iacute;ch cực v&agrave; nhiều nh&oacute;m cổ phiếu thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, <a class='symbol'>HNA</a> chủ yếu dao động trong bi&ecirc;n độ hẹp quanh v&ugrave;ng 21.000 &ndash; 25.500 đồng/cổ phiếu.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260131/images/image(62).png" style="height:401px; width:600px">

Sau khi tạo đỉnh ngắn hạn trong nửa đầu năm 2025, m&atilde; <a class='symbol'>HNA</a> bước v&agrave;o nhịp giảm kh&aacute; s&acirc;u trong qu&yacute; IV.

Sau khi tạo đỉnh ngắn hạn trong nửa đầu năm 2025, m&atilde; <a class='symbol'>HNA</a> bước v&agrave;o nhịp giảm kh&aacute; s&acirc;u trong qu&yacute; IV, c&oacute; thời điểm l&ugrave;i về v&ugrave;ng 21.000 &ndash; 22.000 đồng/cổ phiếu, trước khi hồi phục trở lại trong những tuần đầu năm 2026. Kết phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 30/1/2026, <a class='symbol'>HNA</a> đ&oacute;ng cửa tại 23.300 đồng/cổ phiếu.

Điểm nghẽn lớn nhất của <a class='symbol'>HNA</a> kh&ocirc;ng nằm ở biến động gi&aacute; m&agrave; ở thanh khoản, d&ugrave; thị gi&aacute; đ&atilde; bật tăng trở lại nhưng khối lượng giao dịch duy tr&igrave; ở mức khi&ecirc;m tốn, trung b&igrave;nh chỉ v&agrave;i chục ngh&igrave;n cổ phiếu mỗi tuần. T&iacute;nh chung tuần qua, khối lượng khớp lệnh chỉ đạt khoảng 27.800 cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung của nh&oacute;m cổ phiếu ng&agrave;nh điện tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE. Thanh khoản hạn chế tiếp tục l&agrave; r&agrave;o cản lớn đối với khả năng thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức.

Theo đ&oacute;, ph&iacute;a doanh nghiệp thừa nhận t&igrave;nh trạng thanh khoản thấp chủ yếu xuất ph&aacute;t từ cơ cấu cổ đ&ocirc;ng qu&aacute; &ldquo;c&ocirc; đặc&rdquo;. Hiện PV Power đang nắm giữ hơn 80% vốn điều lệ của <a class='symbol'>HNA</a>, b&ecirc;n cạnh sự tham gia của Lilama v&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Qu&acirc;n đội (MB), khiến lượng cổ phiếu tự do lưu h&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường kh&ocirc;ng lớn.

C&ocirc;ng ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (<a class='symbol'>HNA</a>) được th&agrave;nh lập v&agrave;o năm 2007 với c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng s&aacute;ng lập l&agrave; Tập đo&agrave;n Dầu kh&iacute; Quốc gia Việt Nam PVN v&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty Lắp m&aacute;y Việt Nam LILAMA. C&ocirc;ng ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, truyền tải v&agrave; ph&acirc;n phối điện năng. <a class='symbol'>HNA</a> trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng từ năm 2013.

C&ocirc;ng ty hiện đang quản l&yacute; vận h&agrave;nh Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Hủa Na, bao gồm 2 tổ m&aacute;y với c&ocirc;ng suất thiết kế 180MW v&agrave; sản lượng điện trung b&igrave;nh h&agrave;ng năm l&agrave; 716,7 triệu Kwh. Ng&agrave;y 12/1/2024, <a class='symbol'>HNA</a> ch&iacute;nh thức giao dịch tr&ecirc;n Sở giao dịch chứng kho&aacute;n Th&agrave;nh phố Hồ Ch&iacute; Minh (HoSE).

Phạm Thị Thanh Loan

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/thuy-dien-hua-na-giua-tham-vong-mo-rong-va-ap-luc-nguon-von-204260131130946986.htm">Link gốc</a>

Kết thúc năm 2025 với mức lợi nhuận 476 tỷ đồng, Thủy điện Hủa Na dự kiến chi khoảng 500 tỷ đồng cho các dự án mới trong năm 2026, nâng tổng kế hoạch đầu tư lên gần 592 tỷ đồng.


Kết th&uacute;c năm 2025 với mức lợi nhuận 476 tỷ đồng, Thủy điện Hủa Na dự kiến chi khoảng 500 tỷ đồng cho c&aacute;c dự &aacute;n mới trong năm 2026, n&acirc;ng tổng kế hoạch đầu tư l&ecirc;n gần 592 tỷ đồng.

CTCP Thủy điện Hủa Na (HoSE: HNA) kh&eacute;p lại năm 2025 với kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh, khi lợi nhuận vượt xa kế hoạch đề ra. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực chi ph&iacute; trong qu&yacute; cuối năm c&ugrave;ng b&agrave;i to&aacute;n nguồn vốn cho chiến lược mở rộng vẫn l&agrave; những yếu tố cần lưu &yacute;.

Lợi nhuận qu&yacute; IV giảm nhẹ

Trong qu&yacute; IV/2025, Thủy điện Hủa Na ghi nhận doanh thu đạt 302,08 tỷ đồng, tăng 16,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. D&ugrave; vậy, lợi nhuận sau thuế giảm 3,6%, c&ograve;n 96,96 tỷ đồng khi bi&ecirc;n lợi nhuận gộp thu hẹp từ 47,2% xuống 40,9%.

Cụ thể, lợi nhuận gộp tăng nhẹ 0,9% l&ecirc;n 123,68 tỷ đồng; doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 46,3% l&ecirc;n 5,56 tỷ đồng. Ngược lại, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 102,1% l&ecirc;n 6,69 tỷ đồng, c&ograve;n chi ph&iacute; quản l&yacute; doanh nghiệp tăng 26,7% l&ecirc;n 19,99 tỷ đồng; c&aacute;c hoạt động kh&aacute;c biến động kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể. Mức tăng của chi ph&iacute; đ&atilde; l&agrave;m suy giảm hiệu quả kinh doanh trong qu&yacute; cuối năm.

Lũy kế năm 2025, doanh nghiệp đạt doanh thu 1.154 tỷ đồng, tăng 46,2% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 475,84 tỷ đồng, tăng 75,2%.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260131/images/image(63).png" style="height:489px; width:600px" />

Trong khi đ&oacute;, kế hoạch kinh doanh năm đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu 828,7 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 185,3 tỷ đồng. Như vậy, Thủy điện Hủa Na đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh 256,8% kế hoạch lợi nhuận, tương đương gấp hơn 2,5 lần chỉ ti&ecirc;u đề ra.

T&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/12/2025, tổng t&agrave;i sản của doanh nghiệp đạt 3.969,5 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,1% so với đầu năm. Trong đ&oacute;, t&agrave;i sản cố định ở mức 3.020,3 tỷ đồng, chiếm 76,1% tổng t&agrave;i sản; tiền v&agrave; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn đạt 682,1 tỷ đồng, chiếm 17,2%; c&aacute;c khoản phải thu ngắn hạn ở mức 177,7 tỷ đồng, tương đương 4,48%.

Ở ph&iacute;a nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn giảm 19,6% so với đầu năm, tương ứng giảm 97,85 tỷ đồng, c&ograve;n 401,38 tỷ đồng v&agrave; bằng khoảng 11,6% vốn chủ sở hữu. Trong đ&oacute;, nợ vay ngắn hạn l&agrave; 74,34 tỷ đồng, c&ograve;n nợ vay d&agrave;i hạn l&agrave; 327,04 tỷ đồng. Việc thu hẹp dư nợ gi&uacute;p doanh nghiệp giảm &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; tạo th&ecirc;m dư địa cho c&aacute;c kế hoạch d&agrave;i hạn.

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng, tr&ecirc;n cơ sở kết quả kinh doanh khả quan năm 2025, Hủa Na dự kiến tr&igrave;nh Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng phương &aacute;n chia cổ tức tiền mặt tỉ lệ 15%, thời gian chi trả dự kiến v&agrave;o th&aacute;ng 7&ndash;8/2026.

Chiến lược mở rộng quy m&ocirc; sau ni&ecirc;m yết

Thủy điện Hủa Na ni&ecirc;m yết hơn 235,2 triệu cổ phiếu tr&ecirc;n HOSE từ ng&agrave;y 12/1/2024. Tại thời điểm ch&agrave;o s&agrave;n, doanh nghiệp sở hữu Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Hủa Na c&ocirc;ng suất 180 MW, tổng mức đầu tư khoảng 7.092 tỷ đồng, vận h&agrave;nh thương mại từ năm 2013.

Ngay sau đ&oacute;, để tạo dư địa tăng trưởng khi chỉ c&oacute; một nh&agrave; m&aacute;y, ban l&atilde;nh đạo đ&atilde; lựa chọn chiến lược mở rộng th&ocirc;ng qua c&aacute;c dự &aacute;n thủy điện vừa v&agrave; nhỏ. Thủy điện Hủa Na đ&atilde; chi gần 700 tỷ đồng để th&acirc;u t&oacute;m Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Nậm Nơn (Nghệ An).

Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Nậm Nơn nằm tại x&atilde; X&aacute; Lượng, huyện Tương Dương, tỉnh Nghệ An. C&ocirc;ng suất của nh&agrave; m&aacute;y l&ecirc;n tới 20 MW, từng được khởi c&ocirc;ng v&agrave;o năm 2011, đi v&agrave;o vận h&agrave;nh từ th&aacute;ng 9/2014. Tổng mức đầu tư nh&agrave; m&aacute;y l&agrave; 513 tỷ đồng với diện t&iacute;ch đất thu&ecirc; d&agrave;i hạn 66.776 m2.

Thương vụ gi&uacute;p n&acirc;ng tổng c&ocirc;ng suất ph&aacute;t điện nhưng cũng k&eacute;o theo nhu cầu vốn lớn, trong đ&oacute; c&oacute; khoản vay hơn 347 tỷ đồng từ Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) &ndash; Chi nh&aacute;nh H&agrave; Nội với l&atilde;i suất 6%/năm để phục vụ trực tiếp cho hoạt động mua lại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260131/images/base64-1769839407482546583664.jpeg" style="height:307px; width:600px" />

Thủy điện Hủa Na đ&atilde; chi gần 700 tỷ đồng để th&acirc;u t&oacute;m Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Nậm Nơn (Nghệ An).

Ph&iacute;a doanh nghiệp cũng cho biết đang mở rộng phạm vi hoạt động sang c&aacute;c dịch vụ kỹ thuật như đ&agrave;o tạo vận h&agrave;nh, quản l&yacute;, bảo dưỡng v&agrave; th&iacute; nghiệm hiệu chỉnh nh&agrave; m&aacute;y thủy điện, nhằm đa dạng h&oacute;a nguồn thu.

Theo đ&oacute;, Thủy điện Hủa Na dự kiến chi khoảng 500 tỷ đồng cho c&aacute;c dự &aacute;n mới trong năm 2026, n&acirc;ng tổng kế hoạch đầu tư l&ecirc;n gần 592 tỷ đồng. Trong bối cảnh tổng nợ vay tại cuối năm 2025 vẫn ở mức hơn 401 tỷ đồng, nhu cầu huy động vốn cho giai đoạn mở rộng l&agrave; hiện hữu nếu doanh nghiệp kh&ocirc;ng sử dụng c&aacute;c nguồn lực kh&aacute;c như d&ograve;ng tiền t&iacute;ch lũy hoặc vốn chủ.

Rủi ro chi ph&iacute; vốn cũng trở n&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi mặt bằng l&atilde;i suất huy động tại nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu tăng từ nửa cuối năm 2025. Theo dự b&aacute;o của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ACB, l&atilde;i suất đầu v&agrave;o b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2026 c&oacute; thể tăng th&ecirc;m khoảng 1%/năm, qua đ&oacute; g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp đang mở rộng bằng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, diễn biến cổ phiếu HNA trong khoảng một năm trở lại đ&acirc;y cho thấy sự &ldquo;lệch pha&rdquo; nhất định so với bức tranh chung. Trong bối cảnh VN-Index năm 2025 duy tr&igrave; xu hướng t&iacute;ch cực v&agrave; nhiều nh&oacute;m cổ phiếu thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, HNA chủ yếu dao động trong bi&ecirc;n độ hẹp quanh v&ugrave;ng 21.000 &ndash; 25.500 đồng/cổ phiếu.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260131/images/image(62).png" style="height:401px; width:600px" />

Sau khi tạo đỉnh ngắn hạn trong nửa đầu năm 2025, m&atilde; HNA bước v&agrave;o nhịp giảm kh&aacute; s&acirc;u trong qu&yacute; IV.

Sau khi tạo đỉnh ngắn hạn trong nửa đầu năm 2025, m&atilde; HNA bước v&agrave;o nhịp giảm kh&aacute; s&acirc;u trong qu&yacute; IV, c&oacute; thời điểm l&ugrave;i về v&ugrave;ng 21.000 &ndash; 22.000 đồng/cổ phiếu, trước khi hồi phục trở lại trong những tuần đầu năm 2026. Kết phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 30/1/2026, HNA đ&oacute;ng cửa tại 23.300 đồng/cổ phiếu.

Điểm nghẽn lớn nhất của HNA kh&ocirc;ng nằm ở biến động gi&aacute; m&agrave; ở thanh khoản, d&ugrave; thị gi&aacute; đ&atilde; bật tăng trở lại nhưng khối lượng giao dịch duy tr&igrave; ở mức khi&ecirc;m tốn, trung b&igrave;nh chỉ v&agrave;i chục ngh&igrave;n cổ phiếu mỗi tuần. T&iacute;nh chung tuần qua, khối lượng khớp lệnh chỉ đạt khoảng 27.800 cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung của nh&oacute;m cổ phiếu ng&agrave;nh điện tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE. Thanh khoản hạn chế tiếp tục l&agrave; r&agrave;o cản lớn đối với khả năng thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức.

Theo đ&oacute;, ph&iacute;a doanh nghiệp thừa nhận t&igrave;nh trạng thanh khoản thấp chủ yếu xuất ph&aacute;t từ cơ cấu cổ đ&ocirc;ng qu&aacute; &ldquo;c&ocirc; đặc&rdquo;. Hiện PV Power đang nắm giữ hơn 80% vốn điều lệ của HNA, b&ecirc;n cạnh sự tham gia của Lilama v&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Qu&acirc;n đội (MB), khiến lượng cổ phiếu tự do lưu h&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường kh&ocirc;ng lớn.

C&ocirc;ng ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (HNA) được th&agrave;nh lập v&agrave;o năm 2007 với c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng s&aacute;ng lập l&agrave; Tập đo&agrave;n Dầu kh&iacute; Quốc gia Việt Nam PVN v&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty Lắp m&aacute;y Việt Nam LILAMA. C&ocirc;ng ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, truyền tải v&agrave; ph&acirc;n phối điện năng. HNA trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng từ năm 2013.

C&ocirc;ng ty hiện đang quản l&yacute; vận h&agrave;nh Nh&agrave; m&aacute;y Thủy điện Hủa Na, bao gồm 2 tổ m&aacute;y với c&ocirc;ng suất thiết kế 180MW v&agrave; sản lượng điện trung b&igrave;nh h&agrave;ng năm l&agrave; 716,7 triệu Kwh. Ng&agrave;y 12/1/2024, HNA ch&iacute;nh thức giao dịch tr&ecirc;n Sở giao dịch chứng kho&aacute;n Th&agrave;nh phố Hồ Ch&iacute; Minh (HoSE).

Phạm Thị Thanh Loan

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/thuy-dien-hua-na-giua-tham-vong-mo-rong-va-ap-luc-nguon-von-204260131130946986.htm">Link gốc</a>