D&ugrave; kh&eacute;p lại năm 2025 với lợi nhuận sau thuế vượt 20% kế hoạch, Kim kh&iacute; TP.HCM - VNSTEEL vẫn tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng một bộ chỉ ti&ecirc;u thận trọng hơn cho năm 2026, với doanh thu, lợi nhuận v&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ đồng loạt đi l&ugrave;i. Sự thay đổi n&agrave;y diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp tự nhận diện sức &eacute;p ng&agrave;y c&agrave;ng lớn từ th&eacute;p xuất khẩu gi&aacute; rẻ, cạnh tranh nội địa gia tăng v&agrave; chi ph&iacute; vốn c&oacute; nguy cơ tiếp tục đội l&ecirc;n.

Vượt kế hoạch năm 2025 nhưng bước sang 2026 lại chủ động hạ doanh thu, lợi nhuận v&agrave; sản lượng

Trong t&agrave;i liệu tr&igrave;nh Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n dự kiến tổ chức ng&agrave;y 10/4/2026 tại Kh&aacute;ch sạn Victory, Quận 3, TP.HCM, C&ocirc;ng ty Cổ phần Kim kh&iacute; TP. Hồ Ch&iacute; Minh - VNSTEEL (m&atilde; chứng kho&aacute;n: <a class='symbol'>HMC</a>) cho thấy một bức tranh kế hoạch kh&aacute; kh&aacute;c biệt giữa hai năm li&ecirc;n tiếp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260401/images/congluan-cdn_congluan_vn-files-content-2025-01-08-_kim-khi-tp-hcm-0937.jpg" style="height:377px; width:600px">

Kim kh&iacute; TP.HCM - VNSTEEL (<a class='symbol'>HMC</a>) vượt kế hoạch lợi nhuận 2025, vẫn l&ugrave;i chỉ ti&ecirc;u 2026 giữa sức &eacute;p th&eacute;p ngoại gi&aacute; rẻ. Ảnh: TL.

Năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025, doanh nghiệp ghi nhận tổng doanh thu 5.810 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 31,22 tỷ đồng, lần lượt vượt 32% v&agrave; 20% so với kế hoạch đề ra. Tổng sản lượng ti&ecirc;u thụ thực tế đạt 435.856 tấn. Trong cơ cấu n&agrave;y, th&eacute;p x&acirc;y dựng đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 220.600 tấn, c&ograve;n th&eacute;p nhập khẩu đạt gần 90.000 tấn.

Tuy nhi&ecirc;n, thay v&igrave; n&acirc;ng mục ti&ecirc;u theo kết quả vừa đạt được, <a class='symbol'>HMC</a> lại x&acirc;y dựng kế hoạch năm 2026 theo hướng l&ugrave;i bước. Cụ thể, doanh thu dự kiến giảm 5,08% xuống c&ograve;n 5.515 tỷ đồng. Chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận sau thuế được tr&igrave;nh ở mức 28 tỷ đồng, thấp hơn 10,31% so với thực hiện năm trước. Tổng sản lượng ti&ecirc;u thụ cũng được điều chỉnh giảm 5,93%, c&ograve;n 410.000 tấn.

Việc một doanh nghiệp vừa vượt kế hoạch năm trước nhưng ngay sau đ&oacute; lại hạ đồng loạt c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u trọng yếu cho năm kế tiếp cho thấy ban điều h&agrave;nh đang nh&igrave;n thị trường với mức độ thận trọng cao hơn. D&ugrave; vậy, <a class='symbol'>HMC</a> vẫn duy tr&igrave; kế hoạch chi trả cổ tức năm 2026 ở tỷ lệ 8% vốn điều lệ.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của ch&iacute;nh doanh nghiệp, năm 2026 sẽ l&agrave; giai đoạn thị trường th&eacute;p chịu sức &eacute;p lớn từ lượng th&eacute;p xuất khẩu gi&aacute; rẻ kỷ lục của Trung Quốc. Trong bối cảnh bất động sản suy tho&aacute;i, nguồn cung dư thừa từ thị trường n&agrave;y tiếp tục lan sang c&aacute;c khu vực kh&aacute;c, tạo &aacute;p lực trực tiếp l&ecirc;n gi&aacute; b&aacute;n v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận.

Kh&ocirc;ng chỉ đối diện h&agrave;ng nhập khẩu gi&aacute; rẻ, <a class='symbol'>HMC</a> c&ograve;n dự b&aacute;o thị trường nội địa sẽ cạnh tranh gay gắt hơn khi cung vượt cầu v&agrave; xuất hiện th&ecirc;m c&aacute;c đối thủ mới. Doanh nghiệp n&ecirc;u r&otilde; c&aacute;c yếu tố hay sự hợp t&aacute;c giữa một tập đo&agrave;n lớn v&agrave; Pomina l&agrave; những biến số c&oacute; thể ảnh hưởng trực tiếp tới thị phần cũng như hiệu quả kinh doanh trong năm tới.

Đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh tăng l&ecirc;n 3,16 lần, <a class='symbol'>HMC</a> dồn vốn cho kho b&atilde;i v&agrave; khai th&aacute;c t&agrave;i sản để giữ nhịp hoạt động

Ph&iacute;a sau kế hoạch kinh doanh thận trọng l&agrave; &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh m&agrave; doanh nghiệp đ&atilde; chỉ ra kh&aacute; r&otilde;. Theo th&ocirc;ng tin c&ocirc;ng bố, hệ số nợ tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu của <a class='symbol'>HMC</a> đ&atilde; tăng từ 2,34 lần l&ecirc;n 3,16 lần trong năm qua. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n được x&aacute;c định l&agrave; nhu cầu vay vốn ng&acirc;n h&agrave;ng để dự trữ h&agrave;ng tồn kho.

Trong bối cảnh đ&oacute;, biến động tỷ gi&aacute; USD/VND v&agrave; xu hướng tăng của l&atilde;i suất vay tiếp tục được doanh nghiệp xem l&agrave; hai rủi ro đ&aacute;ng kể, bởi đ&acirc;y l&agrave; c&aacute;c yếu tố c&oacute; thể l&agrave;m tăng th&ecirc;m chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh cũng như gi&aacute; vốn của h&agrave;ng nhập khẩu.

Để ứng ph&oacute;, <a class='symbol'>HMC</a> cho biết sẽ cơ cấu lại danh mục h&agrave;ng h&oacute;a, đồng thời đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng doanh thu 10% mỗi năm đối với mảng th&eacute;p sản xuất trong nước v&agrave; 5% với mảng th&eacute;p nhập khẩu. Song song với điều chỉnh cơ cấu kinh doanh, doanh nghiệp cũng d&agrave;nh nguồn lực đ&aacute;ng kể cho hạ tầng phục vụ lưu trữ v&agrave; khai th&aacute;c t&agrave;i sản.

Kế hoạch đầu tư năm 2026 dự kiến giải ng&acirc;n 96,41 tỷ đồng tr&ecirc;n tổng mức đầu tư 115,41 tỷ đồng. C&aacute;c hạng mục trọng điểm gồm x&acirc;y dựng nh&agrave; xưởng 4.176 m2 tại Tổng kho Kim kh&iacute; Linh Trung với kinh ph&iacute; 35 tỷ đồng, cải tạo nh&agrave; xưởng hiện hữu 10 tỷ đồng, t&igrave;m kiếm mặt bằng cho dự &aacute;n Kho Miền T&acirc;y với nguồn vốn 40 tỷ đồng v&agrave; tiếp tục thực hiện thủ tục ph&aacute;p l&yacute; cho khu phức hợp tại Thủ Đức.

Ở mảng khai th&aacute;c t&agrave;i sản, <a class='symbol'>HMC</a> tiếp tục tận dụng nguồn thu từ bất động sản văn ph&ograve;ng v&agrave; dịch vụ kho b&atilde;i. Theo kế hoạch c&ocirc;ng bố, t&ograve;a nh&agrave; 193 Đinh Ti&ecirc;n Ho&agrave;ng hiện đ&atilde; đạt tỷ lệ lấp đầy 100% diện t&iacute;ch cho thu&ecirc;. Trong năm tới, doanh nghiệp sẽ n&acirc;ng cấp hệ thống kỹ thuật tại t&ograve;a nh&agrave; 189 Nguyễn Thị Minh Khai v&agrave; đầu tư hệ thống điều h&ograve;a cho t&ograve;a nh&agrave; 193 Đinh Ti&ecirc;n Ho&agrave;ng nhằm duy tr&igrave; chất lượng dịch vụ.

Nh&igrave;n tổng thể, bức tranh <a class='symbol'>HMC</a> tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng năm nay cho thấy một trạng th&aacute;i ph&ograve;ng thủ kh&aacute; r&otilde;. Doanh nghiệp vừa ghi nhận kết quả 2025 vượt kế hoạch, nhưng lại chủ động hạ mục ti&ecirc;u 2026 trong bối cảnh th&eacute;p ngoại gi&aacute; rẻ, cạnh tranh nội địa v&agrave; chi ph&iacute; vốn c&ugrave;ng l&uacute;c g&acirc;y sức &eacute;p. Việc vẫn duy tr&igrave; cổ tức, đồng thời đẩy vốn v&agrave;o kho b&atilde;i v&agrave; khai th&aacute;c t&agrave;i sản, cho thấy <a class='symbol'>HMC</a> đang chọn c&aacute;ch giữ thế c&acirc;n bằng hơn l&agrave; theo đuổi một kịch bản tăng trưởng mạnh trong giai đoạn thị trường nhiều biến số.

<a href="https://congluan.vn/kim-khi-tp-hcm-vnsteel-hmc-vuot-ke-hoach-loi-nhuan-2025-van-lui-chi-tieu-2026-giua-suc-ep-thep-ngoai-gia-re-10336506.html">Link gốc</a>

Dù khép lại năm 2025 với lợi nhuận sau thuế vượt 20% kế hoạch, Kim khí TP.HCM - VNSTEEL vẫn trình cổ đông một bộ chỉ tiêu thận trọng hơn cho năm 2026, với doanh thu, lợi nhuận và sản lượng tiêu thụ đồng loạt đi lùi. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp tự nhận diện sức ép ngày càng lớn từ thép xuất khẩu giá rẻ, cạnh tranh nội địa gia tăng và chi phí vốn có nguy cơ tiếp tục đội lên.

D&ugrave; kh&eacute;p lại năm 2025 với lợi nhuận sau thuế vượt 20% kế hoạch, Kim kh&iacute; TP.HCM - VNSTEEL vẫn tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng một bộ chỉ ti&ecirc;u thận trọng hơn cho năm 2026, với doanh thu, lợi nhuận v&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ đồng loạt đi l&ugrave;i. Sự thay đổi n&agrave;y diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp tự nhận diện sức &eacute;p ng&agrave;y c&agrave;ng lớn từ th&eacute;p xuất khẩu gi&aacute; rẻ, cạnh tranh nội địa gia tăng v&agrave; chi ph&iacute; vốn c&oacute; nguy cơ tiếp tục đội l&ecirc;n.

Vượt kế hoạch năm 2025 nhưng bước sang 2026 lại chủ động hạ doanh thu, lợi nhuận v&agrave; sản lượng

Trong t&agrave;i liệu tr&igrave;nh Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n dự kiến tổ chức ng&agrave;y 10/4/2026 tại Kh&aacute;ch sạn Victory, Quận 3, TP.HCM, C&ocirc;ng ty Cổ phần Kim kh&iacute; TP. Hồ Ch&iacute; Minh - VNSTEEL (m&atilde; chứng kho&aacute;n: HMC) cho thấy một bức tranh kế hoạch kh&aacute; kh&aacute;c biệt giữa hai năm li&ecirc;n tiếp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260401/images/congluan-cdn_congluan_vn-files-content-2025-01-08-_kim-khi-tp-hcm-0937.jpg" style="height:377px; width:600px" />

Kim kh&iacute; TP.HCM - VNSTEEL (HMC) vượt kế hoạch lợi nhuận 2025, vẫn l&ugrave;i chỉ ti&ecirc;u 2026 giữa sức &eacute;p th&eacute;p ngoại gi&aacute; rẻ. Ảnh: TL.

Năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025, doanh nghiệp ghi nhận tổng doanh thu 5.810 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 31,22 tỷ đồng, lần lượt vượt 32% v&agrave; 20% so với kế hoạch đề ra. Tổng sản lượng ti&ecirc;u thụ thực tế đạt 435.856 tấn. Trong cơ cấu n&agrave;y, th&eacute;p x&acirc;y dựng đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 220.600 tấn, c&ograve;n th&eacute;p nhập khẩu đạt gần 90.000 tấn.

Tuy nhi&ecirc;n, thay v&igrave; n&acirc;ng mục ti&ecirc;u theo kết quả vừa đạt được, HMC lại x&acirc;y dựng kế hoạch năm 2026 theo hướng l&ugrave;i bước. Cụ thể, doanh thu dự kiến giảm 5,08% xuống c&ograve;n 5.515 tỷ đồng. Chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận sau thuế được tr&igrave;nh ở mức 28 tỷ đồng, thấp hơn 10,31% so với thực hiện năm trước. Tổng sản lượng ti&ecirc;u thụ cũng được điều chỉnh giảm 5,93%, c&ograve;n 410.000 tấn.

Việc một doanh nghiệp vừa vượt kế hoạch năm trước nhưng ngay sau đ&oacute; lại hạ đồng loạt c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u trọng yếu cho năm kế tiếp cho thấy ban điều h&agrave;nh đang nh&igrave;n thị trường với mức độ thận trọng cao hơn. D&ugrave; vậy, HMC vẫn duy tr&igrave; kế hoạch chi trả cổ tức năm 2026 ở tỷ lệ 8% vốn điều lệ.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của ch&iacute;nh doanh nghiệp, năm 2026 sẽ l&agrave; giai đoạn thị trường th&eacute;p chịu sức &eacute;p lớn từ lượng th&eacute;p xuất khẩu gi&aacute; rẻ kỷ lục của Trung Quốc. Trong bối cảnh bất động sản suy tho&aacute;i, nguồn cung dư thừa từ thị trường n&agrave;y tiếp tục lan sang c&aacute;c khu vực kh&aacute;c, tạo &aacute;p lực trực tiếp l&ecirc;n gi&aacute; b&aacute;n v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận.

Kh&ocirc;ng chỉ đối diện h&agrave;ng nhập khẩu gi&aacute; rẻ, HMC c&ograve;n dự b&aacute;o thị trường nội địa sẽ cạnh tranh gay gắt hơn khi cung vượt cầu v&agrave; xuất hiện th&ecirc;m c&aacute;c đối thủ mới. Doanh nghiệp n&ecirc;u r&otilde; c&aacute;c yếu tố hay sự hợp t&aacute;c giữa một tập đo&agrave;n lớn v&agrave; Pomina l&agrave; những biến số c&oacute; thể ảnh hưởng trực tiếp tới thị phần cũng như hiệu quả kinh doanh trong năm tới.

Đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh tăng l&ecirc;n 3,16 lần, HMC dồn vốn cho kho b&atilde;i v&agrave; khai th&aacute;c t&agrave;i sản để giữ nhịp hoạt động

Ph&iacute;a sau kế hoạch kinh doanh thận trọng l&agrave; &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh m&agrave; doanh nghiệp đ&atilde; chỉ ra kh&aacute; r&otilde;. Theo th&ocirc;ng tin c&ocirc;ng bố, hệ số nợ tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu của HMC đ&atilde; tăng từ 2,34 lần l&ecirc;n 3,16 lần trong năm qua. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n được x&aacute;c định l&agrave; nhu cầu vay vốn ng&acirc;n h&agrave;ng để dự trữ h&agrave;ng tồn kho.

Trong bối cảnh đ&oacute;, biến động tỷ gi&aacute; USD/VND v&agrave; xu hướng tăng của l&atilde;i suất vay tiếp tục được doanh nghiệp xem l&agrave; hai rủi ro đ&aacute;ng kể, bởi đ&acirc;y l&agrave; c&aacute;c yếu tố c&oacute; thể l&agrave;m tăng th&ecirc;m chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh cũng như gi&aacute; vốn của h&agrave;ng nhập khẩu.

Để ứng ph&oacute;, HMC cho biết sẽ cơ cấu lại danh mục h&agrave;ng h&oacute;a, đồng thời đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng doanh thu 10% mỗi năm đối với mảng th&eacute;p sản xuất trong nước v&agrave; 5% với mảng th&eacute;p nhập khẩu. Song song với điều chỉnh cơ cấu kinh doanh, doanh nghiệp cũng d&agrave;nh nguồn lực đ&aacute;ng kể cho hạ tầng phục vụ lưu trữ v&agrave; khai th&aacute;c t&agrave;i sản.

Kế hoạch đầu tư năm 2026 dự kiến giải ng&acirc;n 96,41 tỷ đồng tr&ecirc;n tổng mức đầu tư 115,41 tỷ đồng. C&aacute;c hạng mục trọng điểm gồm x&acirc;y dựng nh&agrave; xưởng 4.176 m2 tại Tổng kho Kim kh&iacute; Linh Trung với kinh ph&iacute; 35 tỷ đồng, cải tạo nh&agrave; xưởng hiện hữu 10 tỷ đồng, t&igrave;m kiếm mặt bằng cho dự &aacute;n Kho Miền T&acirc;y với nguồn vốn 40 tỷ đồng v&agrave; tiếp tục thực hiện thủ tục ph&aacute;p l&yacute; cho khu phức hợp tại Thủ Đức.

Ở mảng khai th&aacute;c t&agrave;i sản, HMC tiếp tục tận dụng nguồn thu từ bất động sản văn ph&ograve;ng v&agrave; dịch vụ kho b&atilde;i. Theo kế hoạch c&ocirc;ng bố, t&ograve;a nh&agrave; 193 Đinh Ti&ecirc;n Ho&agrave;ng hiện đ&atilde; đạt tỷ lệ lấp đầy 100% diện t&iacute;ch cho thu&ecirc;. Trong năm tới, doanh nghiệp sẽ n&acirc;ng cấp hệ thống kỹ thuật tại t&ograve;a nh&agrave; 189 Nguyễn Thị Minh Khai v&agrave; đầu tư hệ thống điều h&ograve;a cho t&ograve;a nh&agrave; 193 Đinh Ti&ecirc;n Ho&agrave;ng nhằm duy tr&igrave; chất lượng dịch vụ.

Nh&igrave;n tổng thể, bức tranh HMC tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng năm nay cho thấy một trạng th&aacute;i ph&ograve;ng thủ kh&aacute; r&otilde;. Doanh nghiệp vừa ghi nhận kết quả 2025 vượt kế hoạch, nhưng lại chủ động hạ mục ti&ecirc;u 2026 trong bối cảnh th&eacute;p ngoại gi&aacute; rẻ, cạnh tranh nội địa v&agrave; chi ph&iacute; vốn c&ugrave;ng l&uacute;c g&acirc;y sức &eacute;p. Việc vẫn duy tr&igrave; cổ tức, đồng thời đẩy vốn v&agrave;o kho b&atilde;i v&agrave; khai th&aacute;c t&agrave;i sản, cho thấy HMC đang chọn c&aacute;ch giữ thế c&acirc;n bằng hơn l&agrave; theo đuổi một kịch bản tăng trưởng mạnh trong giai đoạn thị trường nhiều biến số.

<a href="https://congluan.vn/kim-khi-tp-hcm-vnsteel-hmc-vuot-ke-hoach-loi-nhuan-2025-van-lui-chi-tieu-2026-giua-suc-ep-thep-ngoai-gia-re-10336506.html">Link gốc</a>