D&ugrave; Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng Ho&agrave; B&igrave;nh (UPCoM: <a class='symbol'>HBC</a>) đ&atilde; b&aacute;o l&atilde;i sau thuế 9 th&aacute;ng cao kỷ lục, đạt 842 tỷ đồng, nhưng sau niềm vui l&atilde;i lớn đ&oacute; vẫn l&agrave; một nỗi lo kh&ocirc;ng nhỏ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241102/images/xay-dung-hoa-binh--hbc-lai-cao-ky-luc-nho-thanh-ly-tai-san-va-hoan-nhap-du-phong_669b514da4673.jpg" style="height:337px; width:599px">

Cho tới thời điểm n&agrave;y, 2024 ch&iacute;nh l&agrave; năm th&agrave;nh c&ocirc;ng nhất của <a class='symbol'>HBC</a> về lợi nhuận. Chỉ qua 9 th&aacute;ng, c&ocirc;ng ty đ&atilde; c&oacute; lợi nhuận sau thuế tới 842 tỷ đồng, vượt qua &ldquo;đỉnh&rdquo; 9 th&aacute;ng năm 2017 tới 226 tỷ đồng v&agrave; chỉ c&aacute;ch lợi nhuận cả năm 2017 &ndash; năm đỉnh cao của <a class='symbol'>HBC</a>, đ&uacute;ng 18 tỷ đồng. Kết quả n&agrave;y như cơn mưa m&aacute;t mặt cho <a class='symbol'>HBC</a>, sau giai đoạn từ cuối năm 2022 đến hết năm 2023 ch&igrave;m trong bế tắc.

Tuy nhi&ecirc;n, trong c&aacute;i vui lại c&oacute; c&aacute;i lo. Đ&oacute; l&agrave; v&igrave; <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; gặt h&aacute;i khoản lợi nhuận khổng lồ tr&ecirc;n kh&ocirc;ng bằng hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh m&agrave; bằng ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng, thanh l&yacute; t&agrave;i sản v&agrave; chuyển nhượng đầu tư.

Cụ thể, trong 9 th&aacute;ng, doanh thu thuần chỉ đạt 4.787 tỷ đồng, giảm 10% so với c&ugrave;ng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 166 tỷ đồng, giảm 27% v&agrave; chỉ đủ trang trải cho 55% chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh trong kỳ.

Lợi nhuận sau thuế, v&igrave; vậy, ho&agrave;n to&agrave;n đến từ doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh (173 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; l&atilde;i chuyển nhượng đầu tư), ghi &acirc;m chi ph&iacute; quản l&yacute; (-299 tỷ đồng, nhờ ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng) v&agrave; nhất l&agrave; lợi nhuận kh&aacute;c (560 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; thanh l&yacute; t&agrave;i sản).

B&aacute;n khoản đầu tư, b&aacute;n t&agrave;i sản đều l&agrave; những nguồn thu kh&ocirc;ng bền vững, chỉ c&oacute; thể tạo ra đột ph&aacute; một lần. Đ&oacute; l&agrave; nguy&ecirc;n do lợi nhuận sau thuế b&aacute;n ni&ecirc;n 2024 của <a class='symbol'>HBC</a> rất cao (829 tỷ đồng), c&ograve;n lợi nhuận sau thuế qu&yacute; III/2024 chỉ vỏn vẹn 12 tỷ đồng.

Qu&yacute; III/2024 sở dĩ c&oacute; l&atilde;i cũng bởi v&igrave; <a class='symbol'>HBC</a> c&ograve;n c&oacute; khoản ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng (86 tỷ đồng, khiến chi ph&iacute; quản l&yacute; ghi &acirc;m 52 tỷ đồng). Nếu kh&ocirc;ng c&oacute; khoản n&agrave;y, <a class='symbol'>HBC</a> chắc chắn b&aacute;o lỗ.

Bởi vậy, t&igrave;nh trạng lợi nhuận của <a class='symbol'>HBC</a> rất mong manh, l&atilde;i đ&oacute; rồi c&oacute; thể lỗ ngay được, d&ugrave; cho cổ đ&ocirc;ng c&oacute; ch&uacute;t an t&acirc;m l&agrave; c&ocirc;ng ty vẫn đang đẩy mạnh c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi nợ để c&oacute; thể đều đặn ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng. Đ&oacute; l&agrave; chưa kể, doanh thu thuần của c&ocirc;ng ty chưa c&oacute; sự ổn định: qu&yacute; I/2024 l&agrave; 1.651 tỷ đồng, qu&yacute; II/2024 l&agrave; 2.160 tỷ đồng, nhưng qu&yacute; III/2024 chỉ c&ograve;n 975 tỷ đồng.

<a class='symbol'>HBC</a> vẫn c&ograve;n khoản lỗ luỹ kế 2.424 tỷ đồng (t&iacute;nh đến 30/9/2024), d&ugrave; con số n&agrave;y đ&atilde; giảm tới 25% so với đầu năm. Như vậy, nếu nhanh, c&ocirc;ng ty cũng phải mất tới v&agrave;i năm để c&oacute; thể xo&aacute; hết số lỗ luỹ kế n&agrave;y.

B&ecirc;n cạnh kết quả kinh doanh, <a class='symbol'>HBC</a> cũng c&ograve;n vướng vất nỗi lo về chất lượng t&agrave;i sản. T&iacute;nh đến hết th&aacute;ng 9/2024, tổng t&agrave;i sản đạt 15.303 tỷ đồng, tăng 53 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đ&oacute;, c&aacute;c khoản phải thu chiếm tới 73,58%, đạt 11.260 tỷ đồng, tăng 1,9% so với đầu năm. Dự ph&ograve;ng phải thu ngắn hạn kh&oacute; đ&ograve;i vẫn c&ograve;n rất lớn, đạt 1.942 tỷ đồng, d&ugrave; đ&atilde; giảm 21%.

Nợ phải trả ở mức rất cao, 13.658 tỷ đồng, trong đ&oacute; nợ vay l&agrave; 4.333 tỷ đồng. So với vốn chủ sở hữu chỉ 1.645 tỷ đồng (d&ugrave; đ&atilde; tăng gấp 17 lần so với đầu năm), gi&aacute; trị nợ phải trả của <a class='symbol'>HBC</a> gấp tới 8,3 lần.

Vĩnh Chi&nbsp;

<a href="https://vietnamfinance.vn/tap-doan-xay-dung-hoa-binh-sau-lai-lon-la-lai-lo-d118258.html">Link gốc</a>

Dù Tập đoàn Xây dựng Hoà Bình (UPCoM: HBC) đã báo lãi sau thuế 9 tháng cao kỷ lục, đạt 842 tỷ đồng, nhưng sau niềm vui lãi lớn đó vẫn là một nỗi lo không nhỏ.

D&ugrave; Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng Ho&agrave; B&igrave;nh (UPCoM: HBC) đ&atilde; b&aacute;o l&atilde;i sau thuế 9 th&aacute;ng cao kỷ lục, đạt 842 tỷ đồng, nhưng sau niềm vui l&atilde;i lớn đ&oacute; vẫn l&agrave; một nỗi lo kh&ocirc;ng nhỏ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241102/images/xay-dung-hoa-binh--hbc-lai-cao-ky-luc-nho-thanh-ly-tai-san-va-hoan-nhap-du-phong_669b514da4673.jpg" style="height:337px; width:599px" />

Cho tới thời điểm n&agrave;y, 2024 ch&iacute;nh l&agrave; năm th&agrave;nh c&ocirc;ng nhất của HBC về lợi nhuận. Chỉ qua 9 th&aacute;ng, c&ocirc;ng ty đ&atilde; c&oacute; lợi nhuận sau thuế tới 842 tỷ đồng, vượt qua &ldquo;đỉnh&rdquo; 9 th&aacute;ng năm 2017 tới 226 tỷ đồng v&agrave; chỉ c&aacute;ch lợi nhuận cả năm 2017 &ndash; năm đỉnh cao của HBC, đ&uacute;ng 18 tỷ đồng. Kết quả n&agrave;y như cơn mưa m&aacute;t mặt cho HBC, sau giai đoạn từ cuối năm 2022 đến hết năm 2023 ch&igrave;m trong bế tắc.

Tuy nhi&ecirc;n, trong c&aacute;i vui lại c&oacute; c&aacute;i lo. Đ&oacute; l&agrave; v&igrave; HBC đ&atilde; gặt h&aacute;i khoản lợi nhuận khổng lồ tr&ecirc;n kh&ocirc;ng bằng hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh m&agrave; bằng ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng, thanh l&yacute; t&agrave;i sản v&agrave; chuyển nhượng đầu tư.

Cụ thể, trong 9 th&aacute;ng, doanh thu thuần chỉ đạt 4.787 tỷ đồng, giảm 10% so với c&ugrave;ng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 166 tỷ đồng, giảm 27% v&agrave; chỉ đủ trang trải cho 55% chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh trong kỳ.

Lợi nhuận sau thuế, v&igrave; vậy, ho&agrave;n to&agrave;n đến từ doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh (173 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; l&atilde;i chuyển nhượng đầu tư), ghi &acirc;m chi ph&iacute; quản l&yacute; (-299 tỷ đồng, nhờ ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng) v&agrave; nhất l&agrave; lợi nhuận kh&aacute;c (560 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; thanh l&yacute; t&agrave;i sản).

B&aacute;n khoản đầu tư, b&aacute;n t&agrave;i sản đều l&agrave; những nguồn thu kh&ocirc;ng bền vững, chỉ c&oacute; thể tạo ra đột ph&aacute; một lần. Đ&oacute; l&agrave; nguy&ecirc;n do lợi nhuận sau thuế b&aacute;n ni&ecirc;n 2024 của HBC rất cao (829 tỷ đồng), c&ograve;n lợi nhuận sau thuế qu&yacute; III/2024 chỉ vỏn vẹn 12 tỷ đồng.

Qu&yacute; III/2024 sở dĩ c&oacute; l&atilde;i cũng bởi v&igrave; HBC c&ograve;n c&oacute; khoản ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng (86 tỷ đồng, khiến chi ph&iacute; quản l&yacute; ghi &acirc;m 52 tỷ đồng). Nếu kh&ocirc;ng c&oacute; khoản n&agrave;y, HBC chắc chắn b&aacute;o lỗ.

Bởi vậy, t&igrave;nh trạng lợi nhuận của HBC rất mong manh, l&atilde;i đ&oacute; rồi c&oacute; thể lỗ ngay được, d&ugrave; cho cổ đ&ocirc;ng c&oacute; ch&uacute;t an t&acirc;m l&agrave; c&ocirc;ng ty vẫn đang đẩy mạnh c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi nợ để c&oacute; thể đều đặn ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng. Đ&oacute; l&agrave; chưa kể, doanh thu thuần của c&ocirc;ng ty chưa c&oacute; sự ổn định: qu&yacute; I/2024 l&agrave; 1.651 tỷ đồng, qu&yacute; II/2024 l&agrave; 2.160 tỷ đồng, nhưng qu&yacute; III/2024 chỉ c&ograve;n 975 tỷ đồng.

HBC vẫn c&ograve;n khoản lỗ luỹ kế 2.424 tỷ đồng (t&iacute;nh đến 30/9/2024), d&ugrave; con số n&agrave;y đ&atilde; giảm tới 25% so với đầu năm. Như vậy, nếu nhanh, c&ocirc;ng ty cũng phải mất tới v&agrave;i năm để c&oacute; thể xo&aacute; hết số lỗ luỹ kế n&agrave;y.

B&ecirc;n cạnh kết quả kinh doanh, HBC cũng c&ograve;n vướng vất nỗi lo về chất lượng t&agrave;i sản. T&iacute;nh đến hết th&aacute;ng 9/2024, tổng t&agrave;i sản đạt 15.303 tỷ đồng, tăng 53 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đ&oacute;, c&aacute;c khoản phải thu chiếm tới 73,58%, đạt 11.260 tỷ đồng, tăng 1,9% so với đầu năm. Dự ph&ograve;ng phải thu ngắn hạn kh&oacute; đ&ograve;i vẫn c&ograve;n rất lớn, đạt 1.942 tỷ đồng, d&ugrave; đ&atilde; giảm 21%.

Nợ phải trả ở mức rất cao, 13.658 tỷ đồng, trong đ&oacute; nợ vay l&agrave; 4.333 tỷ đồng. So với vốn chủ sở hữu chỉ 1.645 tỷ đồng (d&ugrave; đ&atilde; tăng gấp 17 lần so với đầu năm), gi&aacute; trị nợ phải trả của HBC gấp tới 8,3 lần.

Vĩnh Chi&nbsp;

<a href="https://vietnamfinance.vn/tap-doan-xay-dung-hoa-binh-sau-lai-lon-la-lai-lo-d118258.html">Link gốc</a>