Hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh kh&ocirc;ng đủ sức tạo ra lợi nhuận, trong khi chất lượng t&agrave;i sản vẫn ở mức xấu được xem l&agrave; hai điểm yếu căn cốt khiến Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng Ho&agrave; B&igrave;nh (UPCoM: <a class='symbol'>HBC</a>) kh&oacute; c&oacute; triển vọng tăng trưởng trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250210/images/hbc-x-0051.jpg" style="height:360px; width:600px">

Lợi nhuận lập đỉnh 8 năm, nhưng&hellip;

Nh&igrave;n v&agrave;o bức tranh kinh doanh năm 2024, c&oacute; thể thấy <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; c&oacute; sự thay đổi vượt trội. Theo đ&oacute;, với lợi nhuận gộp 302 tỷ đồng, tăng 24%, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp đạt 4,74%, tăng tới 1,51 điểm % so với năm trước. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tương đối cao trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh việc <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; bắt đầu vượt qua những r&agrave;o cản kỹ thuật v&agrave; t&acirc;m l&yacute; khi dự thầu để nhận được những dự &aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị tốt hơn, quy m&ocirc; lớn hơn, ph&aacute;t huy được thế mạnh của tập đo&agrave;n, thay v&igrave; những c&ocirc;ng tr&igrave;nh nhỏ kh&ocirc;ng c&oacute; hiệu quả tốt.

Điểm s&aacute;ng kh&aacute;c l&agrave; <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; tiết giảm được c&aacute;c loại chi ph&iacute;, như: ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh giảm 27%, chi ch&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng giảm 6%.

Kết hợp với việc thu hồi c&ocirc;ng nợ một c&aacute;ch hiệu quả (ghi &acirc;m chi ph&iacute; quản l&yacute; nhờ ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng cao), tho&aacute;i c&aacute;c khoản đầu tư (tạo n&ecirc;n doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh 221 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần) v&agrave; thanh l&yacute; t&agrave;i sản (tạo lợi nhuận kh&aacute;c 604 tỷ đồng), <a class='symbol'>HBC</a> c&oacute; l&atilde;i sau thuế 851 tỷ đồng, đảo chiều ngoạn mục so với khoản lỗ 1.115 tỷ đồng của năm trước. Đ&acirc;y l&agrave; mức l&atilde;i sau thuế cao thứ hai trong lịch sử doanh nghiệp n&agrave;y, chỉ sau năm 2017. Kết quả n&agrave;y gi&uacute;p lỗ luỹ kế giảm c&ograve;n 2.412 tỷ đồng, tương đương giảm 25% so với đầu năm.

Dẫu vậy, niềm vui của <a class='symbol'>HBC</a> kh&ocirc;ng được trọn vẹn bởi ba nguy&ecirc;n do. Một l&agrave; doanh thu 2024 rất thấp, chỉ 6.374 tỷ đồng, giảm 15% so với năm trước. Đ&acirc;y l&agrave; doanh thu thấp nhất trong v&ograve;ng 8 năm trở lại đ&acirc;y của c&ocirc;ng ty (kể từ sau năm 2015).

Hai l&agrave; lợi nhuận năm 2024 chủ yếu đến từ việc b&aacute;n vốn, b&aacute;n t&agrave;i sản v&agrave; ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng. Đ&acirc;y l&agrave; những nguồn thu nhập c&oacute; t&iacute;nh đột biến, kh&ocirc;ng bền vững, đồng nghĩa với việc &ldquo;k&igrave; t&iacute;ch&rdquo; tăng trưởng sẽ kh&oacute; l&ograve;ng lặp lại.

Ba l&agrave; &ldquo;điềm xấu&rdquo; đ&atilde; xuất hiện. Từ qu&yacute; III, lợi nhuận sau thuế của <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; đi xuống so với c&aacute;c qu&yacute; trước, chỉ đạt 12 tỷ đồng, do kh&ocirc;ng c&ograve;n ghi nhận doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh hay b&aacute;n t&agrave;i sản. Thậm ch&iacute;, <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; phải dựa v&agrave;o ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng mới c&oacute; thể tho&aacute;t lỗ.

Đến qu&yacute; IV, t&igrave;nh h&igrave;nh c&ograve;n nghi&ecirc;m trọng hơn khi c&ocirc;ng ty lỗ thuần 13 tỷ đồng v&agrave; phải dựa v&agrave;o thu nhập từ b&aacute;n t&agrave;i sản để c&oacute; l&atilde;i sau thuế 9 tỷ đồng. Ở qu&yacute; IV, <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng nữa, m&agrave; đ&atilde; phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng 26 tỷ đồng, cho thấy c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi nợ bị chững lại.

Như vậy, qu&yacute; III v&agrave; IV phản &aacute;nh rất r&otilde; thực trạng của <a class='symbol'>HBC</a>: hết động lực l&atilde;i từ c&aacute;c hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; b&aacute;n t&agrave;i sản, ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng cũng &iacute;t, hoạt động kinh doanh kh&ocirc;ng đủ sức tạo ra lợi nhuận. Điều n&agrave;y l&agrave; rất đ&aacute;ng lo ngại cho <a class='symbol'>HBC</a> khi bước v&agrave;o năm 2025.

Chất lượng t&agrave;i sản vẫn ở mức xấu

B&ecirc;n cạnh những vấn đề về kinh doanh, chất lượng t&agrave;i sản của <a class='symbol'>HBC</a> cũng chưa thể cải thiện đột ph&aacute;. C&ocirc;ng bằng m&agrave; n&oacute;i, so với năm trước, <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; thay đổi mạnh mẽ về chất lượng t&agrave;i sản, m&agrave; biểu hiện r&otilde; n&eacute;t nhất l&agrave; vốn chủ sở hữu đ&atilde; tăng 18 lần so với đầu năm, l&ecirc;n 1.657 tỷ đồng nhờ lợi nhuận kinh doanh v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh hơn 73 triệu cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ. Nhờ vậy, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm từ mức 162 lần xuống chỉ c&ograve;n 8,19 lần.

Ngo&agrave;i ra, nợ vay của cũng đ&atilde; giảm 9% xuống 4.270 tỷ đồng, l&agrave; căn nguy&ecirc;n để <a class='symbol'>HBC</a> giảm được 27% chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh trong năm 2024.

Tuy vậy, chừng đ&oacute; vẫn l&agrave; chưa đủ để <a class='symbol'>HBC</a> &ldquo;lột x&aacute;c&rdquo;. Tại ng&agrave;y 31/12/2024, c&aacute;c khoản phải thu vẫn chiếm tới 72,8% tổng t&agrave;i sản, đạt 11.097 tỷ đồng, tăng 0,4% so với đầu năm. Dự ph&ograve;ng phải thu ngắn hạn kh&oacute; đ&ograve;i d&ugrave; giảm 21%, nhưng vẫn rất lớn, đạt 1.947 tỷ đồng, cao h&agrave;ng đầu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam.

Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu d&ugrave; giảm rất mạnh nhưng mức 8,19 lần vẫn l&agrave; rất cao, cho thấy t&igrave;nh trạng lệ thuộc vốn b&ecirc;n ngo&agrave;i của <a class='symbol'>HBC</a> vẫn kh&aacute; nghi&ecirc;m trọng. Mặt kh&aacute;c, việc c&acirc;n đối d&ograve;ng tiền vẫn đang th&aacute;ch thức <a class='symbol'>HBC</a> khi lưu chuyển tiền thuần cả năm trong trạng th&aacute;i &acirc;m, khiến quỹ tiền của c&ocirc;ng ty sụt giảm. Tại ng&agrave;y kết th&uacute;c năm 2024, tiền v&agrave; tương đương tiền chỉ đạt 282 tỷ đồng, giảm 27% so với đầu năm.

Kh&oacute; mơ tăng trưởng

Việc tồn tại đồng thời c&aacute;c vấn đề tr&ecirc;n cả hai &ldquo;mặt trận&rdquo; l&agrave; sản xuất kinh doanh v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản khiến <a class='symbol'>HBC</a> như một người khổng lồ đứng tr&ecirc;n đ&ocirc;i ch&acirc;n đất s&eacute;t, tiềm ẩn rủi ro lớn v&agrave; kh&oacute; l&ograve;ng tạo ra &ldquo;kỳ t&iacute;ch&rdquo; tăng trưởng trong năm 2025.

Dẫu vậy, điểm cộng cho <a class='symbol'>HBC</a> l&agrave; vẫn c&oacute;. Thực tế cho thấy, ở thời điểm cuối năm 2024, <a class='symbol'>HBC</a> đ&atilde; nhận được những g&oacute;i thầu lớn, cho thấy khả năng cạnh tranh đ&atilde; được kh&ocirc;i phục phần n&agrave;o. Do đ&oacute;, nếu giảm kỳ vọng, kh&ocirc;ng &ldquo;đua lấy số&rdquo;, l&atilde;nh đạo v&agrave; cổ đ&ocirc;ng <a class='symbol'>HBC</a> c&oacute; thể h&agrave;i l&ograve;ng khi nh&igrave;n v&agrave;o sự hồi sinh của c&ocirc;ng ty.

Mặt kh&aacute;c, d&ugrave; c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi c&ocirc;ng nợ đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu chậm lại v&agrave;o nửa cuối năm 2024, nhưng điều n&agrave;y kh&ocirc;ng đồng nghĩa với việc <a class='symbol'>HBC</a> sẽ ngừng thu nợ. Với t&igrave;nh cảnh hiện tại của c&ocirc;ng ty, thu nợ l&agrave; hoạt động c&oacute; &yacute; nghĩa sống c&ograve;n, bởi vậy kh&ocirc;ng c&oacute; l&yacute; do g&igrave; <a class='symbol'>HBC</a> kh&ocirc;ng r&aacute;o riết thực hiện việc n&agrave;y trong năm 2025. Khả năng thu nợ sẽ l&agrave; biến số c&oacute; đ&oacute;ng g&oacute;p quan trọng, nếu kh&ocirc;ng muốn n&oacute;i l&agrave; quyết định tới th&agrave;nh bại về lợi nhuận của <a class='symbol'>HBC</a> trong năm 2025, bởi vậy d&ugrave; bất định nhưng cổ đ&ocirc;ng <a class='symbol'>HBC</a> vẫn c&oacute; thể hi vọng v&agrave;o điều n&agrave;y.

Ngo&agrave;i ra, năm 2025, khả năng <a class='symbol'>HBC</a> sẽ tiếp tục thu hẹp quy m&ocirc; vay mượn để giảm &aacute;p lực trả l&atilde;i vay. Điều n&agrave;y c&agrave;ng được th&uacute;c đẩy bởi việc c&ocirc;ng ty kh&ocirc;ng ham đua doanh số, cũng như c&aacute;c kế hoạch tăng vốn c&oacute; lẽ sẽ được khởi động hoặc tiếp diễn.

Cộng hưởng c&aacute;c khả năng đ&oacute;, <a class='symbol'>HBC</a> c&oacute; thể sẽ c&oacute; một năm 2025 củng cố, tạo nền tảng cho một thời k&igrave; phục hưng mới.

Vĩnh Chi

<a href="https://vietnamfinance.vn/dung-tren-doi-chan-dat-set-hbc-co-the-tang-truong-nam-2025-d122311.html">Link gốc</a>

Hoạt động kinh doanh chính không đủ sức tạo ra lợi nhuận, trong khi chất lượng tài sản vẫn ở mức xấu được xem là hai điểm yếu căn cốt khiến Tập đoàn Xây dựng Hoà Bình (UPCoM: HBC) khó có triển vọng tăng trưởng trong năm 2025.

Hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh kh&ocirc;ng đủ sức tạo ra lợi nhuận, trong khi chất lượng t&agrave;i sản vẫn ở mức xấu được xem l&agrave; hai điểm yếu căn cốt khiến Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng Ho&agrave; B&igrave;nh (UPCoM: HBC) kh&oacute; c&oacute; triển vọng tăng trưởng trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250210/images/hbc-x-0051.jpg" style="height:360px; width:600px" />

Lợi nhuận lập đỉnh 8 năm, nhưng&hellip;

Nh&igrave;n v&agrave;o bức tranh kinh doanh năm 2024, c&oacute; thể thấy HBC đ&atilde; c&oacute; sự thay đổi vượt trội. Theo đ&oacute;, với lợi nhuận gộp 302 tỷ đồng, tăng 24%, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp đạt 4,74%, tăng tới 1,51 điểm % so với năm trước. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tương đối cao trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh việc HBC đ&atilde; bắt đầu vượt qua những r&agrave;o cản kỹ thuật v&agrave; t&acirc;m l&yacute; khi dự thầu để nhận được những dự &aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị tốt hơn, quy m&ocirc; lớn hơn, ph&aacute;t huy được thế mạnh của tập đo&agrave;n, thay v&igrave; những c&ocirc;ng tr&igrave;nh nhỏ kh&ocirc;ng c&oacute; hiệu quả tốt.

Điểm s&aacute;ng kh&aacute;c l&agrave; HBC đ&atilde; tiết giảm được c&aacute;c loại chi ph&iacute;, như: ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh giảm 27%, chi ch&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng giảm 6%.

Kết hợp với việc thu hồi c&ocirc;ng nợ một c&aacute;ch hiệu quả (ghi &acirc;m chi ph&iacute; quản l&yacute; nhờ ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng cao), tho&aacute;i c&aacute;c khoản đầu tư (tạo n&ecirc;n doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh 221 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần) v&agrave; thanh l&yacute; t&agrave;i sản (tạo lợi nhuận kh&aacute;c 604 tỷ đồng), HBC c&oacute; l&atilde;i sau thuế 851 tỷ đồng, đảo chiều ngoạn mục so với khoản lỗ 1.115 tỷ đồng của năm trước. Đ&acirc;y l&agrave; mức l&atilde;i sau thuế cao thứ hai trong lịch sử doanh nghiệp n&agrave;y, chỉ sau năm 2017. Kết quả n&agrave;y gi&uacute;p lỗ luỹ kế giảm c&ograve;n 2.412 tỷ đồng, tương đương giảm 25% so với đầu năm.

Dẫu vậy, niềm vui của HBC kh&ocirc;ng được trọn vẹn bởi ba nguy&ecirc;n do. Một l&agrave; doanh thu 2024 rất thấp, chỉ 6.374 tỷ đồng, giảm 15% so với năm trước. Đ&acirc;y l&agrave; doanh thu thấp nhất trong v&ograve;ng 8 năm trở lại đ&acirc;y của c&ocirc;ng ty (kể từ sau năm 2015).

Hai l&agrave; lợi nhuận năm 2024 chủ yếu đến từ việc b&aacute;n vốn, b&aacute;n t&agrave;i sản v&agrave; ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng. Đ&acirc;y l&agrave; những nguồn thu nhập c&oacute; t&iacute;nh đột biến, kh&ocirc;ng bền vững, đồng nghĩa với việc &ldquo;k&igrave; t&iacute;ch&rdquo; tăng trưởng sẽ kh&oacute; l&ograve;ng lặp lại.

Ba l&agrave; &ldquo;điềm xấu&rdquo; đ&atilde; xuất hiện. Từ qu&yacute; III, lợi nhuận sau thuế của HBC đ&atilde; đi xuống so với c&aacute;c qu&yacute; trước, chỉ đạt 12 tỷ đồng, do kh&ocirc;ng c&ograve;n ghi nhận doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh hay b&aacute;n t&agrave;i sản. Thậm ch&iacute;, HBC đ&atilde; phải dựa v&agrave;o ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng mới c&oacute; thể tho&aacute;t lỗ.

Đến qu&yacute; IV, t&igrave;nh h&igrave;nh c&ograve;n nghi&ecirc;m trọng hơn khi c&ocirc;ng ty lỗ thuần 13 tỷ đồng v&agrave; phải dựa v&agrave;o thu nhập từ b&aacute;n t&agrave;i sản để c&oacute; l&atilde;i sau thuế 9 tỷ đồng. Ở qu&yacute; IV, HBC đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng nữa, m&agrave; đ&atilde; phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng 26 tỷ đồng, cho thấy c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi nợ bị chững lại.

Như vậy, qu&yacute; III v&agrave; IV phản &aacute;nh rất r&otilde; thực trạng của HBC: hết động lực l&atilde;i từ c&aacute;c hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; b&aacute;n t&agrave;i sản, ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng cũng &iacute;t, hoạt động kinh doanh kh&ocirc;ng đủ sức tạo ra lợi nhuận. Điều n&agrave;y l&agrave; rất đ&aacute;ng lo ngại cho HBC khi bước v&agrave;o năm 2025.

Chất lượng t&agrave;i sản vẫn ở mức xấu

B&ecirc;n cạnh những vấn đề về kinh doanh, chất lượng t&agrave;i sản của HBC cũng chưa thể cải thiện đột ph&aacute;. C&ocirc;ng bằng m&agrave; n&oacute;i, so với năm trước, HBC đ&atilde; thay đổi mạnh mẽ về chất lượng t&agrave;i sản, m&agrave; biểu hiện r&otilde; n&eacute;t nhất l&agrave; vốn chủ sở hữu đ&atilde; tăng 18 lần so với đầu năm, l&ecirc;n 1.657 tỷ đồng nhờ lợi nhuận kinh doanh v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh hơn 73 triệu cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ. Nhờ vậy, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm từ mức 162 lần xuống chỉ c&ograve;n 8,19 lần.

Ngo&agrave;i ra, nợ vay của cũng đ&atilde; giảm 9% xuống 4.270 tỷ đồng, l&agrave; căn nguy&ecirc;n để HBC giảm được 27% chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh trong năm 2024.

Tuy vậy, chừng đ&oacute; vẫn l&agrave; chưa đủ để HBC &ldquo;lột x&aacute;c&rdquo;. Tại ng&agrave;y 31/12/2024, c&aacute;c khoản phải thu vẫn chiếm tới 72,8% tổng t&agrave;i sản, đạt 11.097 tỷ đồng, tăng 0,4% so với đầu năm. Dự ph&ograve;ng phải thu ngắn hạn kh&oacute; đ&ograve;i d&ugrave; giảm 21%, nhưng vẫn rất lớn, đạt 1.947 tỷ đồng, cao h&agrave;ng đầu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam.

Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu d&ugrave; giảm rất mạnh nhưng mức 8,19 lần vẫn l&agrave; rất cao, cho thấy t&igrave;nh trạng lệ thuộc vốn b&ecirc;n ngo&agrave;i của HBC vẫn kh&aacute; nghi&ecirc;m trọng. Mặt kh&aacute;c, việc c&acirc;n đối d&ograve;ng tiền vẫn đang th&aacute;ch thức HBC khi lưu chuyển tiền thuần cả năm trong trạng th&aacute;i &acirc;m, khiến quỹ tiền của c&ocirc;ng ty sụt giảm. Tại ng&agrave;y kết th&uacute;c năm 2024, tiền v&agrave; tương đương tiền chỉ đạt 282 tỷ đồng, giảm 27% so với đầu năm.

Kh&oacute; mơ tăng trưởng

Việc tồn tại đồng thời c&aacute;c vấn đề tr&ecirc;n cả hai &ldquo;mặt trận&rdquo; l&agrave; sản xuất kinh doanh v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản khiến HBC như một người khổng lồ đứng tr&ecirc;n đ&ocirc;i ch&acirc;n đất s&eacute;t, tiềm ẩn rủi ro lớn v&agrave; kh&oacute; l&ograve;ng tạo ra &ldquo;kỳ t&iacute;ch&rdquo; tăng trưởng trong năm 2025.

Dẫu vậy, điểm cộng cho HBC l&agrave; vẫn c&oacute;. Thực tế cho thấy, ở thời điểm cuối năm 2024, HBC đ&atilde; nhận được những g&oacute;i thầu lớn, cho thấy khả năng cạnh tranh đ&atilde; được kh&ocirc;i phục phần n&agrave;o. Do đ&oacute;, nếu giảm kỳ vọng, kh&ocirc;ng &ldquo;đua lấy số&rdquo;, l&atilde;nh đạo v&agrave; cổ đ&ocirc;ng HBC c&oacute; thể h&agrave;i l&ograve;ng khi nh&igrave;n v&agrave;o sự hồi sinh của c&ocirc;ng ty.

Mặt kh&aacute;c, d&ugrave; c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi c&ocirc;ng nợ đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu chậm lại v&agrave;o nửa cuối năm 2024, nhưng điều n&agrave;y kh&ocirc;ng đồng nghĩa với việc HBC sẽ ngừng thu nợ. Với t&igrave;nh cảnh hiện tại của c&ocirc;ng ty, thu nợ l&agrave; hoạt động c&oacute; &yacute; nghĩa sống c&ograve;n, bởi vậy kh&ocirc;ng c&oacute; l&yacute; do g&igrave; HBC kh&ocirc;ng r&aacute;o riết thực hiện việc n&agrave;y trong năm 2025. Khả năng thu nợ sẽ l&agrave; biến số c&oacute; đ&oacute;ng g&oacute;p quan trọng, nếu kh&ocirc;ng muốn n&oacute;i l&agrave; quyết định tới th&agrave;nh bại về lợi nhuận của HBC trong năm 2025, bởi vậy d&ugrave; bất định nhưng cổ đ&ocirc;ng HBC vẫn c&oacute; thể hi vọng v&agrave;o điều n&agrave;y.

Ngo&agrave;i ra, năm 2025, khả năng HBC sẽ tiếp tục thu hẹp quy m&ocirc; vay mượn để giảm &aacute;p lực trả l&atilde;i vay. Điều n&agrave;y c&agrave;ng được th&uacute;c đẩy bởi việc c&ocirc;ng ty kh&ocirc;ng ham đua doanh số, cũng như c&aacute;c kế hoạch tăng vốn c&oacute; lẽ sẽ được khởi động hoặc tiếp diễn.

Cộng hưởng c&aacute;c khả năng đ&oacute;, HBC c&oacute; thể sẽ c&oacute; một năm 2025 củng cố, tạo nền tảng cho một thời k&igrave; phục hưng mới.

Vĩnh Chi

<a href="https://vietnamfinance.vn/dung-tren-doi-chan-dat-set-hbc-co-the-tang-truong-nam-2025-d122311.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Vietnam Finance

HBC: Đứng trên ‘đôi chân đất sét’, HBC có thể tăng trưởng năm 2025?

Phạm Phương Linh

Nợ nần thế n&#224;y toi rồi.mới v&#224;o mới ốm chứ

Nợ nần thế này toi rồi.mới vào mới ốm chứ

Nguyễn Văn Dũng

Anh Hải ph&#225; l&#224;ng ph&#225; x&#243;m

Nar7269

Title th&#236; ch&#234; nhưng nội dung th&#236; khen :P 

Title thì chê nhưng nội dung thì khen :P 

dungiso

Dưới anh Hải nh&#233;...Mai l&#224;m c&#226;y t&#237;m cho n&#243; uy t&#237;n.

Dưới anh Hải nhé...Mai làm cây tím cho nó uy tín.

Lỗ Ứ Bán

Nu Pa Ga Chi 

Mã mời Pi: hanhnv219 (Tặng 1 Pi ngay và luôn)

Ra b&#224;i b&#225;o ntn l&#224; ngon n&#232;
Đợi c&#226;y trần hoặc vượt 7 vol to l&#224; m&#250;c
C&#242;n loanh quanh như bg th&#236; vứt, mất tgian &#128516;

Ra bài báo ntn là ngon nè
Đợi cây trần hoặc vượt 7 vol to là múc
Còn loanh quanh như bg thì vứt, mất tgian 😄

Zero

anh nhơn m&#224; bị t&#243;m l&#224; HBC c&#224;ng đi&#234;u đứng hơn nữa theo anh nhơn đi vay l&#224;m bđs nghỉ dưỡng , giờ mấy khu nova bỏ hoang xuống cấp nghi&#234;m trọng

anh nhơn mà bị tóm là HBC càng điêu đứng hơn nữa theo anh nhơn đi vay làm bđs nghỉ dưỡng , giờ mấy khu nova bỏ hoang xuống cấp nghiêm trọng