Việc Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh Nghị định 245/2025/NĐ-CP được xem l&agrave; bước đi quan trọng để thu h&uacute;t vốn đầu tư nước ngo&agrave;i, bảo vệ nh&agrave; đầu tư, đồng thời tăng cường minh bạch v&agrave; hiệu quả quản l&yacute; v&agrave; đặc biệt l&agrave; để thu h&uacute;t vốn ngoại tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Ng&agrave;y 11/9/2025, Nghị định 245/2025/NĐ-CP đ&atilde; ch&iacute;nh thức ban h&agrave;nh, sửa đổi 89 điều v&agrave; b&atilde;i bỏ nội dung li&ecirc;n quan tại một số khoản, điểm tại 22 điều của Nghị định số 155/2020/NĐ-CP nhằm cụ thể h&oacute;a Luật số 56/2024/QH15 v&agrave; giải quyết c&aacute;c vướng mắc thực tiễn trong vận h&agrave;nh thị trường chứng kho&aacute;n. C&aacute;c quy định sửa đổi, bổ sung tại Nghị định sẽ c&oacute; hiệu lực ngay tại ng&agrave;y Nghị định k&yacute; ban h&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250913/images/po.jpg" style="height:434px; width:650px">

N&acirc;ng tr&aacute;ch nhiệm tư vấn của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n

Ngay từ phần quy định chung, nhiều điểm đ&atilde; được Nghị định 245/2025/NĐ-CP chỉnh l&yacute; để thống nhất c&aacute;ch hiểu v&agrave; triển khai, đặc biệt ở kh&aacute;i niệm &ldquo;cơ cấu lại doanh nghiệp&rdquo;. C&aacute;c chỉ ti&ecirc;u như &quot;tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản&quot; để x&aacute;c định một giao dịch l&agrave; giao dịch cơ cấu lại doanh nghiệp (giao dịch c&oacute; gi&aacute; trị từ 35% tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản trở l&ecirc;n) cũng được l&agrave;m r&otilde;, căn cứ tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; kiểm to&aacute;n. Trường hợp doanh nghiệp c&oacute; đơn vị trực thuộc kh&ocirc;ng c&oacute; tư c&aacute;ch ph&aacute;p nh&acirc;n, căn cứ tr&ecirc;n B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh tổng hợp; trường hợp doanh nghiệp l&agrave; c&ocirc;ng ty mẹ, căn cứ tr&ecirc;n chỉ ti&ecirc;u &ldquo;tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản&rdquo; c&oacute; gi&aacute; trị thấp hơn tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh ri&ecirc;ng của c&ocirc;ng ty mẹ v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất.

Một thay đổi đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; Nghị định n&acirc;ng cao tr&aacute;ch nhiệm của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n khi tham gia tư vấn hồ sơ ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh, ni&ecirc;m yết. Ngo&agrave;i ra, nghị định cũng thống nhất quy tr&igrave;nh nộp v&agrave; trả kết quả giải quyết thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh qua Cổng Dịch vụ c&ocirc;ng quốc gia, cho ph&eacute;p sử dụng t&agrave;i khoản định danh điện tử. Đ&acirc;y l&agrave; bước chuyển nhằm số h&oacute;a dịch vụ c&ocirc;ng trong lĩnh vực chứng kho&aacute;n.

Nghị định mới quy định, tổ chức tư vấn hồ sơ ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh chứng kho&aacute;n, ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch chứng kho&aacute;n phải trực tiếp thực hiện c&aacute;c hoạt động tư vấn hồ sơ&rdquo;. C&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n khi thực hiện tư vấn hồ sơ kh&ocirc;ng được thu&ecirc; ngo&agrave;i hoặc chuyển cho c&aacute;c doanh nghiệp kh&aacute;c thực hiện nghiệp vụ n&agrave;y hay chỉ &ldquo;k&yacute; t&ecirc;n&rdquo; trong hợp đồng tư vấn, bản c&aacute;o bạch.

Sau IPO, 30 ng&agrave;y đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n

Đối với hoạt động ch&agrave;o b&aacute;n v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh, quy định mới bổ sung tr&aacute;ch nhiệm b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin về việc sử dụng vốn, b&aacute;o c&aacute;o định kỳ 6 th&aacute;ng kể từ ng&agrave;y kết th&uacute;c đợt ch&agrave;o b&aacute;n, ng&agrave;y kết th&uacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh cho đến khi giải ng&acirc;n hết số tiền đ&atilde; huy động v&agrave; tr&igrave;nh b&aacute;o c&aacute;o sử dụng vốn đ&atilde; kiểm to&aacute;n tại Đại hội cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n.

Đối với hoạt động ch&agrave;o b&aacute;n cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO), hồ sơ ch&agrave;o b&aacute;n phải c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o về vốn điều lệ đ&atilde; g&oacute;p, được kiểm to&aacute;n độc lập. Sau khi IPO đồng thời với ni&ecirc;m yết, doanh nghiệp được r&uacute;t ngắn thời gian đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n c&ograve;n 30 ng&agrave;y thay v&igrave; 90 ng&agrave;y như trước, gi&uacute;p bảo vệ tốt hơn quyền lợi nh&agrave; đầu tư v&agrave; tăng sức h&uacute;t của đợt ph&aacute;t h&agrave;nh.

Với tr&aacute;i phiếu, điều kiện ch&agrave;o b&aacute;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng được siết chặt hơn. C&aacute;c tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh hoặc tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp đăng k&yacute; ch&agrave;o b&aacute;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng đều phải xếp hạng t&iacute;n nhiệm, ngoại trừ trường hợp tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh của tổ chức t&iacute;n dụng hoặc tr&aacute;i phiếu được tổ chức t&iacute;n dụng, chi nh&aacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i, tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh ở nước ngo&agrave;i, tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế bảo l&atilde;nh thanh to&aacute;n to&agrave;n bộ gốc v&agrave; l&atilde;i tr&aacute;i phiếu. Tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm kh&ocirc;ng phải l&agrave; người c&oacute; li&ecirc;n quan của tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh. Nghị định mới cũng đồng thời chấp nhận kết quả đ&aacute;nh gi&aacute; của ba tổ chức uy t&iacute;n to&agrave;n cầu l&agrave; Moody&rsquo;s, Standard &amp; Poor v&agrave; Fitch Ratings, gi&uacute;p doanh nghiệp trong nước tiết kiệm chi ph&iacute;.

C&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh cũng được quy định tại Nghị định. Hệ số nợ phải trả tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng qu&aacute; 5 lần vốn chủ sở hữu, ngoại trừ doanh nghiệp nh&agrave; nước, doanh nghiệp kinh doanh bất động sản, tổ chức t&iacute;n dụng, tổ chức kinh doanh bảo hiểm, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư chứng kho&aacute;n. Trường hợp doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh cho nhiều đợt ch&agrave;o b&aacute;n, gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu dự kiến ph&aacute;t h&agrave;nh từng đợt theo mệnh gi&aacute; kh&ocirc;ng lớn hơn vốn chủ sở hữu.

Cải c&aacute;ch thủ tục ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh

H&agrave;ng loạt thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh li&ecirc;n quan đến ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh được đơn giản h&oacute;a. Cụ thể, Nghị định mới đ&atilde; bỏ quy định về điều kiện tỷ lệ ch&agrave;o b&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng (70%) đối với trường hợp ch&agrave;o b&aacute;n chứng kho&aacute;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng cho cổ đ&ocirc;ng theo tỷ lệ sở hữu; bỏ th&agrave;nh phần hồ sơ l&agrave; &ldquo;văn bản chấp thuận của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước về phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng theo quy định của ph&aacute;p luật về c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng&rdquo; đối với hồ sơ đăng k&yacute; ch&agrave;o b&aacute;n tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng của tổ chức t&iacute;n dụng; bỏ điều kiện: &ldquo;Tổng số tiền huy động từ đợt ch&agrave;o b&aacute;n tại Việt Nam kh&ocirc;ng vượt qu&aacute; 30% tổng vốn đầu tư của dự &aacute;n&quot;; giảm điều kiện: &ldquo;Tr&aacute;i phiếu ch&agrave;o b&aacute;n l&agrave; tr&aacute;i phiếu c&oacute; kỳ hạn kh&ocirc;ng dưới 10 năm&rdquo; (th&agrave;nh kỳ hạn 5 năm) đối với việc ch&agrave;o b&aacute;n tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250913/images/N%c3%a2ng%20h%e1%ba%a1ng%20th%e1%bb%8b%20tr%c6%b0%e1%bb%9dng.jpg" style="height:432px; width:650px">

Khơi mở vốn ngoại, tăng khả năng n&acirc;ng hạng

Nghị định 245/2025/NĐ-CP ch&uacute; trọng đến việc th&aacute;o gỡ r&agrave;o cản cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Trong đ&oacute;, thủ tục c&ocirc;ng nhận tư c&aacute;ch nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n chuy&ecirc;n nghiệp được điều chỉnh để ph&ugrave; hợp với giấy tờ ph&aacute;p l&yacute; của nước ngo&agrave;i, tạo thuận lợi khi tham gia c&aacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ.

Quyền lợi cổ đ&ocirc;ng ngoại cũng được bảo đảm r&otilde; r&agrave;ng hơn. Nghị định b&atilde;i bỏ quy định cho ph&eacute;p đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng hoặc điều lệ c&ocirc;ng ty đặt trần sở hữu nước ngo&agrave;i thấp hơn ph&aacute;p luật, qua đ&oacute; dần tiệm cận mức mở cửa tối đa theo cam kết quốc tế. C&aacute;c c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng c&oacute; 12 th&aacute;ng để ho&agrave;n tất thủ tục th&ocirc;ng b&aacute;o tỷ lệ sở hữu ngoại tối đa.

Thủ tục cấp m&atilde; số giao dịch cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i được đơn giản h&oacute;a, cho ph&eacute;p giao dịch ngay sau khi được hệ thống điện tử x&aacute;c nhận, thay v&igrave; phải chờ cấp giấy chứng nhận như trước. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước cũng song h&agrave;nh cải c&aacute;ch thủ tục mở t&agrave;i khoản vốn v&agrave; thanh to&aacute;n, giảm thời gian v&agrave; chi ph&iacute; tiếp cận thị trường.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ nước ngo&agrave;i được ph&eacute;p sở hữu hai m&atilde; số giao dịch ri&ecirc;ng biệt cho hoạt động tự doanh v&agrave; quản l&yacute; t&agrave;i sản kh&aacute;ch h&agrave;ng, ph&ugrave; hợp th&ocirc;ng lệ quốc tế v&agrave; l&agrave; cơ sở để triển khai m&ocirc; h&igrave;nh giao dịch tổng (OTA - Omnibus Trading Account) theo th&ocirc;ng lệ quốc tế.

Đặc biệt, Nghị định mới cũng đ&atilde; bổ sung một số quy định nhằm ho&agrave;n thiện cơ sở ph&aacute;p l&yacute; để triển khai m&ocirc; h&igrave;nh Đối t&aacute;c thanh to&aacute;n trung t&acirc;m (CCP) cũng như th&agrave;nh lập c&ocirc;ng ty con để đảm nhận chức năng CCP tr&ecirc;n cơ sở quy định tại Luật số 56/2024/QH15.

Thời hạn chậm nhất để triển khai cơ chế n&agrave;y l&agrave; cuối năm 2027, song Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước kỳ vọng c&oacute; thể đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh từ qu&yacute; I/2027.

Nghị định sửa đổi tiếp tục l&agrave;m r&otilde;, chi tiết, nhất qu&aacute;n ch&iacute;nh s&aacute;ch tại Luật Chứng kho&aacute;n 2019 v&agrave; Luật số 56/2024/QH15 về việc Ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại, chi nh&aacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i được tham gia l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n cơ sở; đồng thời bổ sung quy định nguy&ecirc;n tắc việc c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n l&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm phối hợp thực hiện hoạt động b&ugrave; trừ, thanh to&aacute;n giao dịch chứng kho&aacute;n giữa th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ l&agrave; c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n với ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute; kh&ocirc;ng l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ để c&oacute; cơ sở hướng dẫn chi tiết c&aacute;c nội dung kỹ thuật tại Th&ocirc;ng tư của Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh. Theo đ&oacute;, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute; kh&ocirc;ng l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ vẫn c&oacute; thể tham gia v&agrave;o hệ thống CCP để phục vụ hoạt động k&yacute; quỹ v&agrave; thanh to&aacute;n giao dịch chứng kho&aacute;n, bảo đảm t&agrave;i sản của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i được lưu giữ tại ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute;.

Tăng cường quản trị, bảo vệ cổ đ&ocirc;ng

Nghị định 245/2025/NĐ-CP cũng sửa đổi một số quy định về quản trị c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng để hạn chế xung đột lợi &iacute;ch; quy định tr&aacute;ch nhiệm b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin về việc sử dụng vốn, số tiền thu được từ đợt ch&agrave;o b&aacute;n, đợt ph&aacute;t h&agrave;nh của tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh đối với trường hợp huy động vốn kh&ocirc;ng để thực hiện dự &aacute;n tương tự như trường hợp huy động vốn để thực hiện dự &aacute;n; sửa đổi một số quy định li&ecirc;n quan đến c&aacute;c quyền của nh&agrave; đầu tư đối với chứng kho&aacute;n khi bị phong tỏa t&agrave;i khoản giao dịch chứng kho&aacute;n hoặc bị cấm thực hiện hoạt động giao dịch chứng kho&aacute;n&hellip; C&aacute;c quy định n&agrave;y nhằm bảo đảm minh bạch hơn nữa c&aacute;c hoạt động về chứng kho&aacute;n v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n, đồng thời bảo vệ tốt hơn c&aacute;c quyền, lợi &iacute;ch hợp ph&aacute;p của nh&agrave; đầu tư.

<a href="https://nhandan.vn/hang-loat-diem-moi-tang-chat-luong-hang-hoa-thu-hut-von-ngoai-va-thuc-day-nang-hang-post907855.html">Link gốc</a>

Việc Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP được xem là bước đi quan trọng để thu hút vốn đầu tư nước ngoài, bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời tăng cường minh bạch và hiệu quả quản lý và đặc biệt là để thu hút vốn ngoại trên thị trường chứng khoán.

Việc Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh Nghị định 245/2025/NĐ-CP được xem l&agrave; bước đi quan trọng để thu h&uacute;t vốn đầu tư nước ngo&agrave;i, bảo vệ nh&agrave; đầu tư, đồng thời tăng cường minh bạch v&agrave; hiệu quả quản l&yacute; v&agrave; đặc biệt l&agrave; để thu h&uacute;t vốn ngoại tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Ng&agrave;y 11/9/2025, Nghị định 245/2025/NĐ-CP đ&atilde; ch&iacute;nh thức ban h&agrave;nh, sửa đổi 89 điều v&agrave; b&atilde;i bỏ nội dung li&ecirc;n quan tại một số khoản, điểm tại 22 điều của Nghị định số 155/2020/NĐ-CP nhằm cụ thể h&oacute;a Luật số 56/2024/QH15 v&agrave; giải quyết c&aacute;c vướng mắc thực tiễn trong vận h&agrave;nh thị trường chứng kho&aacute;n. C&aacute;c quy định sửa đổi, bổ sung tại Nghị định sẽ c&oacute; hiệu lực ngay tại ng&agrave;y Nghị định k&yacute; ban h&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250913/images/po.jpg" style="height:434px; width:650px" />

N&acirc;ng tr&aacute;ch nhiệm tư vấn của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n

Ngay từ phần quy định chung, nhiều điểm đ&atilde; được Nghị định 245/2025/NĐ-CP chỉnh l&yacute; để thống nhất c&aacute;ch hiểu v&agrave; triển khai, đặc biệt ở kh&aacute;i niệm &ldquo;cơ cấu lại doanh nghiệp&rdquo;. C&aacute;c chỉ ti&ecirc;u như &quot;tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản&quot; để x&aacute;c định một giao dịch l&agrave; giao dịch cơ cấu lại doanh nghiệp (giao dịch c&oacute; gi&aacute; trị từ 35% tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản trở l&ecirc;n) cũng được l&agrave;m r&otilde;, căn cứ tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; kiểm to&aacute;n. Trường hợp doanh nghiệp c&oacute; đơn vị trực thuộc kh&ocirc;ng c&oacute; tư c&aacute;ch ph&aacute;p nh&acirc;n, căn cứ tr&ecirc;n B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh tổng hợp; trường hợp doanh nghiệp l&agrave; c&ocirc;ng ty mẹ, căn cứ tr&ecirc;n chỉ ti&ecirc;u &ldquo;tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản&rdquo; c&oacute; gi&aacute; trị thấp hơn tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh ri&ecirc;ng của c&ocirc;ng ty mẹ v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất.

Một thay đổi đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; Nghị định n&acirc;ng cao tr&aacute;ch nhiệm của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n khi tham gia tư vấn hồ sơ ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh, ni&ecirc;m yết. Ngo&agrave;i ra, nghị định cũng thống nhất quy tr&igrave;nh nộp v&agrave; trả kết quả giải quyết thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh qua Cổng Dịch vụ c&ocirc;ng quốc gia, cho ph&eacute;p sử dụng t&agrave;i khoản định danh điện tử. Đ&acirc;y l&agrave; bước chuyển nhằm số h&oacute;a dịch vụ c&ocirc;ng trong lĩnh vực chứng kho&aacute;n.

Nghị định mới quy định, tổ chức tư vấn hồ sơ ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh chứng kho&aacute;n, ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch chứng kho&aacute;n phải trực tiếp thực hiện c&aacute;c hoạt động tư vấn hồ sơ&rdquo;. C&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n khi thực hiện tư vấn hồ sơ kh&ocirc;ng được thu&ecirc; ngo&agrave;i hoặc chuyển cho c&aacute;c doanh nghiệp kh&aacute;c thực hiện nghiệp vụ n&agrave;y hay chỉ &ldquo;k&yacute; t&ecirc;n&rdquo; trong hợp đồng tư vấn, bản c&aacute;o bạch.

Sau IPO, 30 ng&agrave;y đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n

Đối với hoạt động ch&agrave;o b&aacute;n v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh, quy định mới bổ sung tr&aacute;ch nhiệm b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin về việc sử dụng vốn, b&aacute;o c&aacute;o định kỳ 6 th&aacute;ng kể từ ng&agrave;y kết th&uacute;c đợt ch&agrave;o b&aacute;n, ng&agrave;y kết th&uacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh cho đến khi giải ng&acirc;n hết số tiền đ&atilde; huy động v&agrave; tr&igrave;nh b&aacute;o c&aacute;o sử dụng vốn đ&atilde; kiểm to&aacute;n tại Đại hội cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n.

Đối với hoạt động ch&agrave;o b&aacute;n cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO), hồ sơ ch&agrave;o b&aacute;n phải c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o về vốn điều lệ đ&atilde; g&oacute;p, được kiểm to&aacute;n độc lập. Sau khi IPO đồng thời với ni&ecirc;m yết, doanh nghiệp được r&uacute;t ngắn thời gian đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n c&ograve;n 30 ng&agrave;y thay v&igrave; 90 ng&agrave;y như trước, gi&uacute;p bảo vệ tốt hơn quyền lợi nh&agrave; đầu tư v&agrave; tăng sức h&uacute;t của đợt ph&aacute;t h&agrave;nh.

Với tr&aacute;i phiếu, điều kiện ch&agrave;o b&aacute;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng được siết chặt hơn. C&aacute;c tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh hoặc tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp đăng k&yacute; ch&agrave;o b&aacute;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng đều phải xếp hạng t&iacute;n nhiệm, ngoại trừ trường hợp tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh của tổ chức t&iacute;n dụng hoặc tr&aacute;i phiếu được tổ chức t&iacute;n dụng, chi nh&aacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i, tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh ở nước ngo&agrave;i, tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế bảo l&atilde;nh thanh to&aacute;n to&agrave;n bộ gốc v&agrave; l&atilde;i tr&aacute;i phiếu. Tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm kh&ocirc;ng phải l&agrave; người c&oacute; li&ecirc;n quan của tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh. Nghị định mới cũng đồng thời chấp nhận kết quả đ&aacute;nh gi&aacute; của ba tổ chức uy t&iacute;n to&agrave;n cầu l&agrave; Moody&rsquo;s, Standard &amp; Poor v&agrave; Fitch Ratings, gi&uacute;p doanh nghiệp trong nước tiết kiệm chi ph&iacute;.

C&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh cũng được quy định tại Nghị định. Hệ số nợ phải trả tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng qu&aacute; 5 lần vốn chủ sở hữu, ngoại trừ doanh nghiệp nh&agrave; nước, doanh nghiệp kinh doanh bất động sản, tổ chức t&iacute;n dụng, tổ chức kinh doanh bảo hiểm, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư chứng kho&aacute;n. Trường hợp doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh cho nhiều đợt ch&agrave;o b&aacute;n, gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu dự kiến ph&aacute;t h&agrave;nh từng đợt theo mệnh gi&aacute; kh&ocirc;ng lớn hơn vốn chủ sở hữu.

Cải c&aacute;ch thủ tục ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh

H&agrave;ng loạt thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh li&ecirc;n quan đến ch&agrave;o b&aacute;n, ph&aacute;t h&agrave;nh được đơn giản h&oacute;a. Cụ thể, Nghị định mới đ&atilde; bỏ quy định về điều kiện tỷ lệ ch&agrave;o b&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng (70%) đối với trường hợp ch&agrave;o b&aacute;n chứng kho&aacute;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng cho cổ đ&ocirc;ng theo tỷ lệ sở hữu; bỏ th&agrave;nh phần hồ sơ l&agrave; &ldquo;văn bản chấp thuận của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước về phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng theo quy định của ph&aacute;p luật về c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng&rdquo; đối với hồ sơ đăng k&yacute; ch&agrave;o b&aacute;n tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng của tổ chức t&iacute;n dụng; bỏ điều kiện: &ldquo;Tổng số tiền huy động từ đợt ch&agrave;o b&aacute;n tại Việt Nam kh&ocirc;ng vượt qu&aacute; 30% tổng vốn đầu tư của dự &aacute;n&quot;; giảm điều kiện: &ldquo;Tr&aacute;i phiếu ch&agrave;o b&aacute;n l&agrave; tr&aacute;i phiếu c&oacute; kỳ hạn kh&ocirc;ng dưới 10 năm&rdquo; (th&agrave;nh kỳ hạn 5 năm) đối với việc ch&agrave;o b&aacute;n tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250913/images/N%c3%a2ng%20h%e1%ba%a1ng%20th%e1%bb%8b%20tr%c6%b0%e1%bb%9dng.jpg" style="height:432px; width:650px" />

Khơi mở vốn ngoại, tăng khả năng n&acirc;ng hạng

Nghị định 245/2025/NĐ-CP ch&uacute; trọng đến việc th&aacute;o gỡ r&agrave;o cản cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Trong đ&oacute;, thủ tục c&ocirc;ng nhận tư c&aacute;ch nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n chuy&ecirc;n nghiệp được điều chỉnh để ph&ugrave; hợp với giấy tờ ph&aacute;p l&yacute; của nước ngo&agrave;i, tạo thuận lợi khi tham gia c&aacute;c đợt ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ.

Quyền lợi cổ đ&ocirc;ng ngoại cũng được bảo đảm r&otilde; r&agrave;ng hơn. Nghị định b&atilde;i bỏ quy định cho ph&eacute;p đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng hoặc điều lệ c&ocirc;ng ty đặt trần sở hữu nước ngo&agrave;i thấp hơn ph&aacute;p luật, qua đ&oacute; dần tiệm cận mức mở cửa tối đa theo cam kết quốc tế. C&aacute;c c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng c&oacute; 12 th&aacute;ng để ho&agrave;n tất thủ tục th&ocirc;ng b&aacute;o tỷ lệ sở hữu ngoại tối đa.

Thủ tục cấp m&atilde; số giao dịch cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i được đơn giản h&oacute;a, cho ph&eacute;p giao dịch ngay sau khi được hệ thống điện tử x&aacute;c nhận, thay v&igrave; phải chờ cấp giấy chứng nhận như trước. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước cũng song h&agrave;nh cải c&aacute;ch thủ tục mở t&agrave;i khoản vốn v&agrave; thanh to&aacute;n, giảm thời gian v&agrave; chi ph&iacute; tiếp cận thị trường.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ nước ngo&agrave;i được ph&eacute;p sở hữu hai m&atilde; số giao dịch ri&ecirc;ng biệt cho hoạt động tự doanh v&agrave; quản l&yacute; t&agrave;i sản kh&aacute;ch h&agrave;ng, ph&ugrave; hợp th&ocirc;ng lệ quốc tế v&agrave; l&agrave; cơ sở để triển khai m&ocirc; h&igrave;nh giao dịch tổng (OTA - Omnibus Trading Account) theo th&ocirc;ng lệ quốc tế.

Đặc biệt, Nghị định mới cũng đ&atilde; bổ sung một số quy định nhằm ho&agrave;n thiện cơ sở ph&aacute;p l&yacute; để triển khai m&ocirc; h&igrave;nh Đối t&aacute;c thanh to&aacute;n trung t&acirc;m (CCP) cũng như th&agrave;nh lập c&ocirc;ng ty con để đảm nhận chức năng CCP tr&ecirc;n cơ sở quy định tại Luật số 56/2024/QH15.

Thời hạn chậm nhất để triển khai cơ chế n&agrave;y l&agrave; cuối năm 2027, song Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước kỳ vọng c&oacute; thể đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh từ qu&yacute; I/2027.

Nghị định sửa đổi tiếp tục l&agrave;m r&otilde;, chi tiết, nhất qu&aacute;n ch&iacute;nh s&aacute;ch tại Luật Chứng kho&aacute;n 2019 v&agrave; Luật số 56/2024/QH15 về việc Ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại, chi nh&aacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i được tham gia l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n cơ sở; đồng thời bổ sung quy định nguy&ecirc;n tắc việc c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n l&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm phối hợp thực hiện hoạt động b&ugrave; trừ, thanh to&aacute;n giao dịch chứng kho&aacute;n giữa th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ l&agrave; c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n với ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute; kh&ocirc;ng l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ để c&oacute; cơ sở hướng dẫn chi tiết c&aacute;c nội dung kỹ thuật tại Th&ocirc;ng tư của Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh. Theo đ&oacute;, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute; kh&ocirc;ng l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n b&ugrave; trừ vẫn c&oacute; thể tham gia v&agrave;o hệ thống CCP để phục vụ hoạt động k&yacute; quỹ v&agrave; thanh to&aacute;n giao dịch chứng kho&aacute;n, bảo đảm t&agrave;i sản của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i được lưu giữ tại ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute;.

Tăng cường quản trị, bảo vệ cổ đ&ocirc;ng

Nghị định 245/2025/NĐ-CP cũng sửa đổi một số quy định về quản trị c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng để hạn chế xung đột lợi &iacute;ch; quy định tr&aacute;ch nhiệm b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin về việc sử dụng vốn, số tiền thu được từ đợt ch&agrave;o b&aacute;n, đợt ph&aacute;t h&agrave;nh của tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh đối với trường hợp huy động vốn kh&ocirc;ng để thực hiện dự &aacute;n tương tự như trường hợp huy động vốn để thực hiện dự &aacute;n; sửa đổi một số quy định li&ecirc;n quan đến c&aacute;c quyền của nh&agrave; đầu tư đối với chứng kho&aacute;n khi bị phong tỏa t&agrave;i khoản giao dịch chứng kho&aacute;n hoặc bị cấm thực hiện hoạt động giao dịch chứng kho&aacute;n&hellip; C&aacute;c quy định n&agrave;y nhằm bảo đảm minh bạch hơn nữa c&aacute;c hoạt động về chứng kho&aacute;n v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n, đồng thời bảo vệ tốt hơn c&aacute;c quyền, lợi &iacute;ch hợp ph&aacute;p của nh&agrave; đầu tư.

<a href="https://nhandan.vn/hang-loat-diem-moi-tang-chat-luong-hang-hoa-thu-hut-von-ngoai-va-thuc-day-nang-hang-post907855.html">Link gốc</a>