<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/istockphoto-1183356280-612x612.jpg" style="height:400px; width:600px">

S&agrave;n chứng kho&aacute;n Việt Nam c&ograve;n nhiều doanh nghiệp lớn m&agrave; tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ chưa đạt mức tối thiểu 10%. Trong đ&oacute; c&oacute; nhiều doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD

H&Agrave;NG LOẠT DN &#39;KHỦNG&#39; TH&Ocirc;NG B&Aacute;O CH&Iacute;NH THỨC: KH&Ocirc;NG ĐỦ ĐIỀU KIỆN L&Agrave; C&Ocirc;NG TY ĐẠI CH&Uacute;NG

Ng&agrave;y giao dịch đầu năm 2026, Tổng C&ocirc;ng ty Kh&iacute; Việt Nam (PV <a class='symbol'>GAS</a> - m&atilde; CK: <a class='symbol'>GAS</a>) &ndash; doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 7 tỷ USD tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n &ndash; ph&aacute;t đi th&ocirc;ng b&aacute;o về việc kh&ocirc;ng đủ điều kiện l&agrave; c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Căn cứ danh s&aacute;ch chốt ng&agrave;y 29/8/2025, PV <a class='symbol'>GAS</a> c&oacute; tổng cộng 17.495 cổ đ&ocirc;ng. Tuy nhi&ecirc;n, cổ đ&ocirc;ng lớn l&agrave; Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ tới 95,76% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết v&agrave; 17.494 nh&agrave; đầu tư c&ograve;n lại chỉ chia nhau sở hữu 4,24% vốn điều lệ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/17_494-nha-dau-tu-nho.png" style="height:375px; width:600px">

T&igrave;nh trạng tương tự cũng diễn ra tại CTCP Ph&acirc;n phối Kh&iacute; thấp &aacute;p Dầu kh&iacute; Việt Nam (PV <a class='symbol'>GAS</a> D - m&atilde; CK: PGD).

Theo danh s&aacute;ch chốt ng&agrave;y 8/12/2025, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng của PGD bao gồm c&ocirc;ng ty mẹ PV <a class='symbol'>GAS</a> nắm 50,5%, c&ugrave;ng với hai đối t&aacute;c chiến lược Nhật Bản l&agrave; Tokyo Gas Asia v&agrave; Saibu Gas Holdings lần lượt nắm 25% v&agrave; 21%. Tổng cộng, nh&oacute;m 3 cổ đ&ocirc;ng lớn n&agrave;y sở hữu 96,5% vốn, c&ograve;n 3,5% vốn do 1.642 cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ c&ograve;n lại nắm giữ.

Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 11/2025, một doanh nghiệp từng trong CLB tỷ đ&ocirc; l&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty Kho&aacute;ng sản - TKV (VIMICO - M&atilde; CK: KSV) cũng th&ocirc;ng b&aacute;o chưa đ&aacute;p ứng đủ điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Than - Kho&aacute;ng sản Việt Nam (TKV) nắm tỷ lệ sở hữu 98,1% vốn điều lệ.

C&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y rơi v&agrave;o diện &quot;vi phạm&quot; quy định tại điểm a khoản 1 Điều 32 Luật Chứng kho&aacute;n số 54/2019/QH14 (được sửa đổi, bổ sung tại điểm a khoản 11 Điều 1 Luật số 56/2024/QH15 c&oacute; hiệu lực từ 01/01/2025).

Theo đ&oacute;, điều kiện để giữ tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng l&agrave; doanh nghiệp phải c&oacute; vốn điều lệ đ&atilde; g&oacute;p từ 30 tỷ đồng trở l&ecirc;n v&agrave; c&oacute; tối thiểu 10% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết do &iacute;t nhất 100 nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải cổ đ&ocirc;ng lớn nắm giữ.

Sau 01 năm kể từ ng&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&aacute;p ứng quy định n&agrave;y m&agrave; vẫn kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng được điều kiện l&agrave; c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, c&ocirc;ng ty phải gửi hồ sơ hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đến Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước để xem x&eacute;t hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Hệ quả khi bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng l&agrave; cổ phiếu sẽ kh&ocirc;ng đủ điều kiện ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HOSE, HNX cũng như kh&ocirc;ng đủ điều kiện giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n Upcom.

﻿NHỮNG &#39;C&Aacute; MẬP&#39; MẮC CẠN

Kh&ocirc;ng chỉ ri&ecirc;ng PV <a class='symbol'>GAS</a> hay VIMICO, thống k&ecirc; cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&ograve;n nhiều doanh nghiệp lớn m&agrave; tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ chưa đạt mức tối thiểu 10%. Trong đ&oacute; c&oacute; nhiều doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD, phần lớn l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp Nh&agrave; nước cổ phần h&oacute;a nhưng Nh&agrave; nước vẫn nắm quyền chi phối.

Tại s&agrave;n ni&ecirc;m yết (HOSE v&agrave; HNX), danh s&aacute;ch n&agrave;y bao Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam (BIDV, m&atilde; chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>BID</a>) với 79,7% vốn cổ phần sở hữu bởi Ng&acirc;n h&agrave;ng nh&agrave; nước v&agrave; 14,8% sở hữu bởi KEB Hana Bank); Tập đo&agrave;n Cao su Việt Nam (<a class='symbol'>GVR</a>) do Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh nắm giữ 96,8%; CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (<a class='symbol'>BSR</a>) do PVN nắm giữ 92,1%; Becamex <a class='symbol'>IDC</a> (<a class='symbol'>BCM</a>) do UBND Tp.HCM (tỉnh B&igrave;nh Dương cũ) nắm 95,4%; Vietnam Airlines (<a class='symbol'>HVN</a>) - sau khi tăng vốn v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025, h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng được nắm giữ bởi Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh (39,29%), SCIC (47,13%) v&agrave; ANA Holdings (5,62%).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/39-3-1-.png" style="height:900px; width:600px">

Tại s&agrave;n Upcom, c&aacute;c gương mặt đ&igrave;nh đ&aacute;m ở t&igrave;nh trạng n&agrave;y, gồm Tổng c&ocirc;ng ty Cảng h&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam <a class='symbol'>ACV</a> do Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh nắm 95,4%, Viettel Global (VGI) do Tập đo&agrave;n Viettel nắm tới 99,01%, Tổng c&ocirc;ng ty h&agrave;ng hải Việt Nam &ndash; CTCP (do Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh nắm 99,5%), <a class='symbol'>FPT</a> Telecom (do Bộ C&ocirc;ng an nắm 50,2%, <a class='symbol'>FPT</a> nắm 45,7%) hay CTCP Trung t&acirc;m hội chợ triển l&atilde;m Việt Nam (do Vingroup nắm 83,32%, Bộ Văn h&oacute;a, Thể thao v&agrave; Du lịch nắm 10% v&agrave; VinHomes nắm 4,7%)&hellip;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/6-dn-upcom-co-co-dong-nho-le-1-.png" style="height:900px; width:600px">

Năm 2024, h&agrave;ng loạt doanh nghiệp hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng v&agrave; rời c&aacute;c s&agrave;n giao dịch chứng kho&aacute;n do kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng nhỏ, c&oacute; thể kể đến CTCP D&acirc;y C&aacute;p điện Việt Nam (CAV, do GELEX nắm 96,27% vốn), CTCP Điện Tr&agrave; Vinh (DTV, do C&ocirc;ng ty TNHH Năng lượng REE nắm 66,29%, Tập đo&agrave;n Đầu tư <a class='symbol'>IPA</a> nắm 20,43% v&agrave; Đầu tư Galax NH nắm 7,13%), Chế tạo Điện Cơ H&agrave; Nội (HEM)&hellip;

Năm 2025, h&agrave;ng loạt t&ecirc;n tuổi lớn th&ocirc;ng b&aacute;o về việc hủy tư c&aacute;ch đại ch&uacute;ng. C&oacute; thể kể đến CTCP B&aacute;nh kẹo Bibica (BBC) bị hủy tư c&aacute;ch đại ch&uacute;ng khi cổ đ&ocirc;ng lớn Tập đo&agrave;n PAN nắm giữ tr&ecirc;n 98%. CTCP Nước sạch S&ocirc;ng Đ&agrave; (Viwasupco) đ&atilde; xin hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do hai cổ đ&ocirc;ng lớn nhất l&agrave; CTCP Hạ tầng GELEX (th&agrave;nh vi&ecirc;n của GELEX) v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH Nước sạch REE đang nắm giữ lần lượt 62,46% v&agrave; 35,95% vốn điều lệ.

Tương tự l&agrave; CTCP Vinacafe Bi&ecirc;n Hòa (m&atilde;: VCF) t&iacute;nh đến ngày 28/7/2025 có t&ocirc;̉ng c&ocirc;̣ng 538 c&ocirc;̉ đ&ocirc;ng, bao g&ocirc;̀m 1 c&ocirc;̉ đ&ocirc;ng nắm giữ 98,79% s&ocirc;́ c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u có quy&ecirc;̀n bi&ecirc;̉u quy&ecirc;́t, đ&oacute; l&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH MTV Masan Beverage, c&ocirc;ng ty con của C&ocirc;ng ty Cổ phần H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng Masan (Masan Consumer, m&atilde;: MCH). 537 c&ocirc;̉ đ&ocirc;ng còn lại nắm giữ 1,21% s&ocirc;́ c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u có quy&ecirc;̀n bi&ecirc;̉u quy&ecirc;́t.

Một c&ocirc;ng ty kh&aacute;c l&agrave; CTCP Bao b&igrave; Bi&ecirc;n H&ograve;a sẽ tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng th&ocirc;ng qua việc hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do t&iacute;nh đến ng&agrave;y chốt danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng 18/11/2025, cổ đ&ocirc;ng lớn nhất l&agrave; TCG Solutions Pte. Ltd. (đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n của Thai Containers Group thuộc Tập đo&agrave;n SCG Th&aacute;i Lan) đang nắm giữ 12,07 triệu cổ phiếu SVI, tương ứng tỷ lệ sở hữu 94,11% vốn điều lệ. Số lượng cổ phiếu do c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ nắm giữ chỉ c&ograve;n chiếm 5,89%.

T&Igrave;M LỜI GIẢI

Để duy tr&igrave; &quot;s&acirc;n chơi&quot; chứng kho&aacute;n, c&aacute;c doanh nghiệp buộc phải t&igrave;m c&aacute;ch giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng lớn.

Tại Lọc H&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (<a class='symbol'>BSR</a>), giải ph&aacute;p trọng yếu được đề xuất l&agrave; PVN xem x&eacute;t tho&aacute;i vốn một phần. Đồng thời, <a class='symbol'>BSR</a> đang t&iacute;ch cực t&igrave;m kiếm nh&agrave; đầu tư chiến lược, với kỳ vọng thu h&uacute;t c&aacute;c đối t&aacute;c từ khu vực Trung Đ&ocirc;ng c&oacute; khả năng hỗ trợ t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; cung cấp dầu th&ocirc;.

Trong khi đ&oacute;, Becamex <a class='symbol'>IDC</a> (<a class='symbol'>BCM</a>) từng l&ecirc;n kế hoạch đấu gi&aacute; c&ocirc;ng khai 300 triệu cổ phiếu để giảm sở hữu nh&agrave; nước xuống 74%. Tuy nhi&ecirc;n, do thị trường kh&ocirc;ng thuận lợi, kế hoạch n&agrave;y phải ho&atilde;n lại. Becamex sau đ&oacute; chuyển sang phương &aacute;n ch&agrave;o b&aacute;n th&ecirc;m 150 triệu cổ phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng nhưng cũng kh&ocirc;ng được th&ocirc;ng qua do tỷ lệ t&aacute;n th&agrave;nh qu&aacute; thấp.

Hồi đầu năm 2025, Chủ tịch HĐQT PV <a class='symbol'>GAS</a> cho biết &#39;&ocirc;ng lớn&#39; nh&agrave; nước n&agrave;y đang chờ Luật Quản l&yacute; vốn Nh&agrave; nước miễn trừ cho c&aacute;c Doanh nghiệp nh&agrave; nước đang thực hiện t&aacute;i cấu tr&uacute;c vốn khỏi quy định hủy ni&ecirc;m yết trong giai đoạn chuyển tiếp.﻿&nbsp;﻿

Sau đ&oacute;, v&agrave;o ng&agrave;y 14/6/2025, ﻿Quốc hội đ&atilde; th&ocirc;ng qua Luật Quản l&yacute; v&agrave; đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp (Luật số 68/2025/QH15 c&oacute; hiệu lực từ 01/8/2025). Tại khoản 7 Điều 59 của Luật n&agrave;y quy định: Trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&atilde; được cơ quan c&oacute; thẩm quyền ph&ecirc; duyệt, c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước được chuyển đổi từ doanh nghiệp 100% vốn nh&agrave; nước th&agrave;nh c&ocirc;ng ty cổ phần đang ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n th&igrave; kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Từ th&ocirc;ng b&aacute;o mới nhất của PV <a class='symbol'>GAS</a> v&agrave; PV <a class='symbol'>GAS</a> D cho thấy hướng đi hiện tại của c&aacute;c doanh nghiệp l&agrave; tiến h&agrave;nh l&agrave;m việc với c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng lớn (như PVN) v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o c&aacute;c cấp c&oacute; thẩm quyền để t&igrave;m phương &aacute;n xử l&yacute; ph&ugrave; hợp với quy định ph&aacute;p luật hiện h&agrave;nh.

Trong khi đ&oacute;, VIMICO cũng đ&atilde; thống nhất phương &aacute;n tiếp tục để Tổng gi&aacute;m đốc b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; giải tr&igrave;nh với Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước (UBCKNN) về &quot;điều kiện cơ cấu cổ đ&ocirc;ng c&oacute; t&iacute;nh đặc th&ugrave; hiện nay&quot; của Tổng c&ocirc;ng ty.

Tuy nhi&ecirc;n, doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; chuẩn bị cho kịch bản xấu nhất. Nếu đến ng&agrave;y 1/1/2026, VIMICO vẫn kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng được điều kiện về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng hoặc kh&ocirc;ng được UBCKNN chấp thuận đủ điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, VIMICO sẽ nộp hồ sơ hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định của Luật Chứng kho&aacute;n.

<a href="https://markettimes.vn/hang-loat-cong-ty-ty-do-tu-pv-gas-bsr-vietnam-airlines-den-ngan-hang-lon-dung-truoc-nguy-co-huy-tu-cach-dai-chung-roi-san-chung-khoan-101709.html">Link gốc</a>

Sàn chứng khoán Việt Nam còn nhiều doanh nghiệp lớn mà tỷ lệ sở hữu của cổ đông nhỏ lẻ chưa đạt mức tối thiểu 10%. Trong đó có nhiều doanh nghiệp có vốn hóa trên 1 tỷ USD


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/istockphoto-1183356280-612x612.jpg" style="height:400px; width:600px" />

S&agrave;n chứng kho&aacute;n Việt Nam c&ograve;n nhiều doanh nghiệp lớn m&agrave; tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ chưa đạt mức tối thiểu 10%. Trong đ&oacute; c&oacute; nhiều doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD

H&Agrave;NG LOẠT DN &#39;KHỦNG&#39; TH&Ocirc;NG B&Aacute;O CH&Iacute;NH THỨC: KH&Ocirc;NG ĐỦ ĐIỀU KIỆN L&Agrave; C&Ocirc;NG TY ĐẠI CH&Uacute;NG

Ng&agrave;y giao dịch đầu năm 2026, Tổng C&ocirc;ng ty Kh&iacute; Việt Nam (PV GAS - m&atilde; CK: GAS) &ndash; doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 7 tỷ USD tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n &ndash; ph&aacute;t đi th&ocirc;ng b&aacute;o về việc kh&ocirc;ng đủ điều kiện l&agrave; c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Căn cứ danh s&aacute;ch chốt ng&agrave;y 29/8/2025, PV GAS c&oacute; tổng cộng 17.495 cổ đ&ocirc;ng. Tuy nhi&ecirc;n, cổ đ&ocirc;ng lớn l&agrave; Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ tới 95,76% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết v&agrave; 17.494 nh&agrave; đầu tư c&ograve;n lại chỉ chia nhau sở hữu 4,24% vốn điều lệ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/17_494-nha-dau-tu-nho.png" style="height:375px; width:600px" />

T&igrave;nh trạng tương tự cũng diễn ra tại CTCP Ph&acirc;n phối Kh&iacute; thấp &aacute;p Dầu kh&iacute; Việt Nam (PV GAS D - m&atilde; CK: PGD).

Theo danh s&aacute;ch chốt ng&agrave;y 8/12/2025, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng của PGD bao gồm c&ocirc;ng ty mẹ PV GAS nắm 50,5%, c&ugrave;ng với hai đối t&aacute;c chiến lược Nhật Bản l&agrave; Tokyo Gas Asia v&agrave; Saibu Gas Holdings lần lượt nắm 25% v&agrave; 21%. Tổng cộng, nh&oacute;m 3 cổ đ&ocirc;ng lớn n&agrave;y sở hữu 96,5% vốn, c&ograve;n 3,5% vốn do 1.642 cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ c&ograve;n lại nắm giữ.

Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 11/2025, một doanh nghiệp từng trong CLB tỷ đ&ocirc; l&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty Kho&aacute;ng sản - TKV (VIMICO - M&atilde; CK: KSV) cũng th&ocirc;ng b&aacute;o chưa đ&aacute;p ứng đủ điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Than - Kho&aacute;ng sản Việt Nam (TKV) nắm tỷ lệ sở hữu 98,1% vốn điều lệ.

C&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y rơi v&agrave;o diện &quot;vi phạm&quot; quy định tại điểm a khoản 1 Điều 32 Luật Chứng kho&aacute;n số 54/2019/QH14 (được sửa đổi, bổ sung tại điểm a khoản 11 Điều 1 Luật số 56/2024/QH15 c&oacute; hiệu lực từ 01/01/2025).

Theo đ&oacute;, điều kiện để giữ tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng l&agrave; doanh nghiệp phải c&oacute; vốn điều lệ đ&atilde; g&oacute;p từ 30 tỷ đồng trở l&ecirc;n v&agrave; c&oacute; tối thiểu 10% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết do &iacute;t nhất 100 nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải cổ đ&ocirc;ng lớn nắm giữ.

Sau 01 năm kể từ ng&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&aacute;p ứng quy định n&agrave;y m&agrave; vẫn kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng được điều kiện l&agrave; c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, c&ocirc;ng ty phải gửi hồ sơ hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đến Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước để xem x&eacute;t hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Hệ quả khi bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng l&agrave; cổ phiếu sẽ kh&ocirc;ng đủ điều kiện ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HOSE, HNX cũng như kh&ocirc;ng đủ điều kiện giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n Upcom.

﻿NHỮNG &#39;C&Aacute; MẬP&#39; MẮC CẠN

Kh&ocirc;ng chỉ ri&ecirc;ng PV GAS hay VIMICO, thống k&ecirc; cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&ograve;n nhiều doanh nghiệp lớn m&agrave; tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ chưa đạt mức tối thiểu 10%. Trong đ&oacute; c&oacute; nhiều doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD, phần lớn l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp Nh&agrave; nước cổ phần h&oacute;a nhưng Nh&agrave; nước vẫn nắm quyền chi phối.

Tại s&agrave;n ni&ecirc;m yết (HOSE v&agrave; HNX), danh s&aacute;ch n&agrave;y bao Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam (BIDV, m&atilde; chứng kho&aacute;n BID) với 79,7% vốn cổ phần sở hữu bởi Ng&acirc;n h&agrave;ng nh&agrave; nước v&agrave; 14,8% sở hữu bởi KEB Hana Bank); Tập đo&agrave;n Cao su Việt Nam (GVR) do Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh nắm giữ 96,8%; CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (BSR) do PVN nắm giữ 92,1%; Becamex IDC (BCM) do UBND Tp.HCM (tỉnh B&igrave;nh Dương cũ) nắm 95,4%; Vietnam Airlines (HVN) - sau khi tăng vốn v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025, h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng được nắm giữ bởi Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh (39,29%), SCIC (47,13%) v&agrave; ANA Holdings (5,62%).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/39-3-1-.png" style="height:900px; width:600px" />

Tại s&agrave;n Upcom, c&aacute;c gương mặt đ&igrave;nh đ&aacute;m ở t&igrave;nh trạng n&agrave;y, gồm Tổng c&ocirc;ng ty Cảng h&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam ACV do Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh nắm 95,4%, Viettel Global (VGI) do Tập đo&agrave;n Viettel nắm tới 99,01%, Tổng c&ocirc;ng ty h&agrave;ng hải Việt Nam &ndash; CTCP (do Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh nắm 99,5%), FPT Telecom (do Bộ C&ocirc;ng an nắm 50,2%, FPT nắm 45,7%) hay CTCP Trung t&acirc;m hội chợ triển l&atilde;m Việt Nam (do Vingroup nắm 83,32%, Bộ Văn h&oacute;a, Thể thao v&agrave; Du lịch nắm 10% v&agrave; VinHomes nắm 4,7%)&hellip;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260106/images/6-dn-upcom-co-co-dong-nho-le-1-.png" style="height:900px; width:600px" />

Năm 2024, h&agrave;ng loạt doanh nghiệp hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng v&agrave; rời c&aacute;c s&agrave;n giao dịch chứng kho&aacute;n do kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng nhỏ, c&oacute; thể kể đến CTCP D&acirc;y C&aacute;p điện Việt Nam (CAV, do GELEX nắm 96,27% vốn), CTCP Điện Tr&agrave; Vinh (DTV, do C&ocirc;ng ty TNHH Năng lượng REE nắm 66,29%, Tập đo&agrave;n Đầu tư IPA nắm 20,43% v&agrave; Đầu tư Galax NH nắm 7,13%), Chế tạo Điện Cơ H&agrave; Nội (HEM)&hellip;

Năm 2025, h&agrave;ng loạt t&ecirc;n tuổi lớn th&ocirc;ng b&aacute;o về việc hủy tư c&aacute;ch đại ch&uacute;ng. C&oacute; thể kể đến CTCP B&aacute;nh kẹo Bibica (BBC) bị hủy tư c&aacute;ch đại ch&uacute;ng khi cổ đ&ocirc;ng lớn Tập đo&agrave;n PAN nắm giữ tr&ecirc;n 98%. CTCP Nước sạch S&ocirc;ng Đ&agrave; (Viwasupco) đ&atilde; xin hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do hai cổ đ&ocirc;ng lớn nhất l&agrave; CTCP Hạ tầng GELEX (th&agrave;nh vi&ecirc;n của GELEX) v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH Nước sạch REE đang nắm giữ lần lượt 62,46% v&agrave; 35,95% vốn điều lệ.

Tương tự l&agrave; CTCP Vinacafe Bi&ecirc;n Hòa (m&atilde;: VCF) t&iacute;nh đến ngày 28/7/2025 có t&ocirc;̉ng c&ocirc;̣ng 538 c&ocirc;̉ đ&ocirc;ng, bao g&ocirc;̀m 1 c&ocirc;̉ đ&ocirc;ng nắm giữ 98,79% s&ocirc;́ c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u có quy&ecirc;̀n bi&ecirc;̉u quy&ecirc;́t, đ&oacute; l&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH MTV Masan Beverage, c&ocirc;ng ty con của C&ocirc;ng ty Cổ phần H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng Masan (Masan Consumer, m&atilde;: MCH). 537 c&ocirc;̉ đ&ocirc;ng còn lại nắm giữ 1,21% s&ocirc;́ c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u có quy&ecirc;̀n bi&ecirc;̉u quy&ecirc;́t.

Một c&ocirc;ng ty kh&aacute;c l&agrave; CTCP Bao b&igrave; Bi&ecirc;n H&ograve;a sẽ tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng th&ocirc;ng qua việc hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do t&iacute;nh đến ng&agrave;y chốt danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng 18/11/2025, cổ đ&ocirc;ng lớn nhất l&agrave; TCG Solutions Pte. Ltd. (đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n của Thai Containers Group thuộc Tập đo&agrave;n SCG Th&aacute;i Lan) đang nắm giữ 12,07 triệu cổ phiếu SVI, tương ứng tỷ lệ sở hữu 94,11% vốn điều lệ. Số lượng cổ phiếu do c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng nhỏ lẻ nắm giữ chỉ c&ograve;n chiếm 5,89%.

T&Igrave;M LỜI GIẢI

Để duy tr&igrave; &quot;s&acirc;n chơi&quot; chứng kho&aacute;n, c&aacute;c doanh nghiệp buộc phải t&igrave;m c&aacute;ch giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng lớn.

Tại Lọc H&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (BSR), giải ph&aacute;p trọng yếu được đề xuất l&agrave; PVN xem x&eacute;t tho&aacute;i vốn một phần. Đồng thời, BSR đang t&iacute;ch cực t&igrave;m kiếm nh&agrave; đầu tư chiến lược, với kỳ vọng thu h&uacute;t c&aacute;c đối t&aacute;c từ khu vực Trung Đ&ocirc;ng c&oacute; khả năng hỗ trợ t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; cung cấp dầu th&ocirc;.

Trong khi đ&oacute;, Becamex IDC (BCM) từng l&ecirc;n kế hoạch đấu gi&aacute; c&ocirc;ng khai 300 triệu cổ phiếu để giảm sở hữu nh&agrave; nước xuống 74%. Tuy nhi&ecirc;n, do thị trường kh&ocirc;ng thuận lợi, kế hoạch n&agrave;y phải ho&atilde;n lại. Becamex sau đ&oacute; chuyển sang phương &aacute;n ch&agrave;o b&aacute;n th&ecirc;m 150 triệu cổ phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng nhưng cũng kh&ocirc;ng được th&ocirc;ng qua do tỷ lệ t&aacute;n th&agrave;nh qu&aacute; thấp.

Hồi đầu năm 2025, Chủ tịch HĐQT PV GAS cho biết &#39;&ocirc;ng lớn&#39; nh&agrave; nước n&agrave;y đang chờ Luật Quản l&yacute; vốn Nh&agrave; nước miễn trừ cho c&aacute;c Doanh nghiệp nh&agrave; nước đang thực hiện t&aacute;i cấu tr&uacute;c vốn khỏi quy định hủy ni&ecirc;m yết trong giai đoạn chuyển tiếp.﻿&nbsp;﻿

Sau đ&oacute;, v&agrave;o ng&agrave;y 14/6/2025, ﻿Quốc hội đ&atilde; th&ocirc;ng qua Luật Quản l&yacute; v&agrave; đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp (Luật số 68/2025/QH15 c&oacute; hiệu lực từ 01/8/2025). Tại khoản 7 Điều 59 của Luật n&agrave;y quy định: Trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&atilde; được cơ quan c&oacute; thẩm quyền ph&ecirc; duyệt, c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước được chuyển đổi từ doanh nghiệp 100% vốn nh&agrave; nước th&agrave;nh c&ocirc;ng ty cổ phần đang ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n th&igrave; kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Từ th&ocirc;ng b&aacute;o mới nhất của PV GAS v&agrave; PV GAS D cho thấy hướng đi hiện tại của c&aacute;c doanh nghiệp l&agrave; tiến h&agrave;nh l&agrave;m việc với c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng lớn (như PVN) v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o c&aacute;c cấp c&oacute; thẩm quyền để t&igrave;m phương &aacute;n xử l&yacute; ph&ugrave; hợp với quy định ph&aacute;p luật hiện h&agrave;nh.

Trong khi đ&oacute;, VIMICO cũng đ&atilde; thống nhất phương &aacute;n tiếp tục để Tổng gi&aacute;m đốc b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; giải tr&igrave;nh với Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước (UBCKNN) về &quot;điều kiện cơ cấu cổ đ&ocirc;ng c&oacute; t&iacute;nh đặc th&ugrave; hiện nay&quot; của Tổng c&ocirc;ng ty.

Tuy nhi&ecirc;n, doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; chuẩn bị cho kịch bản xấu nhất. Nếu đến ng&agrave;y 1/1/2026, VIMICO vẫn kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng được điều kiện về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng hoặc kh&ocirc;ng được UBCKNN chấp thuận đủ điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, VIMICO sẽ nộp hồ sơ hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định của Luật Chứng kho&aacute;n.

<a href="https://markettimes.vn/hang-loat-cong-ty-ty-do-tu-pv-gas-bsr-vietnam-airlines-den-ngan-hang-lon-dung-truoc-nguy-co-huy-tu-cach-dai-chung-roi-san-chung-khoan-101709.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Hàng loạt công ty tỷ đô từ PV GAS, BSR, Vietnam Airlines... đến ngân hàng lớn đứng trước nguy cơ hủy tư cách đại chúng, rời sàn chứng khoán

Phạm Thanh Duy

to&#224;n h&#224;ng định gi&#225; tr&#234;n m&#226;y, lợi nhuận k&#233;m.. n&#234;n nhỏ lẻ kh&#244;ng tham gia th&#244;i

toàn hàng định giá trên mây, lợi nhuận kém.. nên nhỏ lẻ không tham gia thôi

Tân Ngọc Buồi

Phong Toàn 

Võ Thị Bích Đào

Ngáo pro

phải nhả bớt ra cho chim sẻ nhặt

thiendangbh

N&#243; khẵc k&#233;o l&#234;n cho nhỏ lẻ th&#232;m m&#224; đu b&#225;m để b&#225;n cp&#128513;

Nó khẵc kéo lên cho nhỏ lẻ thèm mà đu bám để bán cp😁

 Bỏ Dc Ck Là Tốt nhất 

H&#249; cho tụi m rớt h&#224;ng đ&#243; &#129762;

Chuột Nhắt

Sao th&#244;ng tin xấu ra m&#224; cp vẫn tăng? C&#243; ai biết chỉ m&#236;nh với, đang full mergin BSR. 

Sao thông tin xấu ra mà cp vẫn tăng? Có ai biết chỉ mình với, đang full mergin BSR. 

ACV chẳng thấy &#253; kiến g&#236; hay l&#224; muốn hủy ni&#234;m yết

ACV chẳng thấy ý kiến gì hay là muốn hủy niêm yết

Thuvt

Trả lời của UBCKNN về nội dung phản &#225;nh thứ hai: 
(i) Mục ti&#234;u x&#226;y dựng Luật Chứng kho&#225;n số 54/2019/QH14 v&#224; Luật số 56/2024/QH15 (trong đ&#243; c&#243; nội dung sửa đổi Luật Chứng kho&#225;n) l&#224; nằm n&#226;ng cao chất lượng, đảm bảo t&#237;nh minh bạch, c&#244;ng bằng tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n, bảo vệ quyền v&#224; lợi &#237;ch hợp ph&#225;p của nh&#224; đầu tư, nhất l&#224; c&#225;c nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ, qua đ&#243;, tạo điều kiện cho thị trường chứng kho&#225;n ph&#225;t triển. 
(ii) Ng&#224;y 04/7/2025, Bộ T&#224;i ch&#237;nh đ&#227; c&#243; c&#244;ng văn số 9978/BTC-UBCK trả lời Viettel, Tập đo&#224;n c&#244;ng nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam về vấn đề n&#224;y. Theo đ&#243;, trường hợp c&#225;c c&#244;ng ty con của PVN v&#224; Viettel c&#243; nhu cầu duy tr&#236; l&#224; c&#244;ng ty đại ch&#250;ng, đề nghị c&#225;c đơn vị nghi&#234;n cứu c&#243; c&#225;c biện ph&#225;p để đảm bảo cơ cấu cổ đ&#244;ng của c&#225;c c&#244;ng ty đ&#225;p ứng điều kiện c&#244;ng ty đại ch&#250;ng theo quy định. 
(iii) Ngo&#224;i ra, theo khoản 7 Điều 59 về quy định chuyển tiếp của Luật Quản l&#253; v&#224; đầu tư vốn nh&#224; nước tại doanh nghiệp số 68/2025/QH15: “Trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&#227; được cơ quan c&#243; thẩm quyền ph&#234; duyệt, c&#225;c doanh nghiệp nh&#224; nước được chuyển đổi từ doanh nghiệp do Nh&#224; nước nắm giữ 100% vốn điều lệ th&#224;nh c&#244;ng ty cổ phần đang ni&#234;m yết, đăng k&#253; giao dịch tr&#234;n Sở Giao dịch chứng kho&#225;n chưa đ&#225;p ứng điều kiện c&#244;ng ty đại ch&#250;ng về cơ cấu cổ đ&#244;ng theo quy định của Luật Chứng kho&#225;n số 54/2019/QH14 đ&#227; được sửa đổi, bổ sung một số điều theo Luật số 56/2024/QH15 th&#236; kh&#244;ng bị hủy tư c&#225;ch c&#244;ng ty đại ch&#250;ng”. 
Đề nghị PVN v&#224; BSR căn cứ v&#224;o quy định n&#224;y để x&#225;c định đối tượng cho ph&#249; hợp.

Trả lời của UBCKNN về nội dung phản ánh thứ hai: 
(i) Mục tiêu xây dựng Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 và Luật số 56/2024/QH15 (trong đó có nội dung sửa đổi Luật Chứng khoán) là nằm nâng cao chất lượng, đảm bảo tính minh bạch, công bằng trên thị trường chứng khoán, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư nhỏ lẻ, qua đó, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển. 
(ii) Ngày 04/7/2025, Bộ Tài chính đã có công văn số 9978/BTC-UBCK trả lời Viettel, Tập đoàn công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam về vấn đề này. Theo đó, trường hợp các công ty con của PVN và Viettel có nhu cầu duy trì là công ty đại chúng, đề nghị các đơn vị nghiên cứu có các biện pháp để đảm bảo cơ cấu cổ đông của các công ty đáp ứng điều kiện công ty đại chúng theo quy định. 
(iii) Ngoài ra, theo khoản 7 Điều 59 về quy định chuyển tiếp của Luật Quản lý và đầu tư vốn nhà nước tại doanh nghiệp số 68/2025/QH15: “Trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đã được cơ quan có thẩm quyền phê duyệt, các doanh nghiệp nhà nước được chuyển đổi từ doanh nghiệp do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ thành công ty cổ phần đang niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở Giao dịch chứng khoán chưa đáp ứng điều kiện công ty đại chúng về cơ cấu cổ đông theo quy định của Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 đã được sửa đổi, bổ sung một số điều theo Luật số 56/2024/QH15 thì không bị hủy tư cách công ty đại chúng”. 
Đề nghị PVN và BSR căn cứ vào quy định này để xác định đối tượng cho phù hợp.

Lật mặt qu&#225; nhanh . Để d&#226;n mua sau đ&#243; r&#250;t lại hoặc mua rẻ lại. &#201;p d&#226;n qu&#225;. Sao c&#243; qu&#225; nhiều điều v&#244; l&#253; qu&#225; ở VN ch&#250;ng ta.

Lật mặt quá nhanh . Để dân mua sau đó rút lại hoặc mua rẻ lại. Ép dân quá. Sao có quá nhiều điều vô lý quá ở VN chúng ta.

Icopy Nguyễn Tiên Phong TCBS

Jack ma 

1 l&#224; tho&#225;i vốn 2 l&#224; hủy ni&#234;m yết,chắc chăn ko c&#243; DN n&#224;o muốn hủy ni&#234;m yết rồi, v&#236; l&#234;n s&#224;n l&#224; để huy đọng vốn m&#224;. Phương &#225;n 1 big game tho&#225;i vốn khả năng cao

1 là thoái vốn 2 là hủy niêm yết,chắc chăn ko có DN nào muốn hủy niêm yết rồi, vì lên sàn là để huy đọng vốn mà. Phương án 1 big game thoái vốn khả năng cao

Putin Đại Đế REAL

hihi đọc t&#236;m hiểu th&#234;m cũg ko r&#224;nh luật lắm bạn c&#243; thể chỉ m&#236;nh với

hihi đọc tìm hiểu thêm cũg ko rành luật lắm bạn có thể chỉ mình với

Celine

Kien Ton

Dụ g&#236; z tr. Game ph&#225; đảo thị trường hả

Dụ gì z tr. Game phá đảo thị trường hả

Phán

bạn đầu tư sao nghe lời của ngta? 

Người Tràng An

nếu rời s&#224;n nhữg ai cầm cp sẽ mất trắng hả bạn

nếu rời sàn nhữg ai cầm cp sẽ mất trắng hả bạn

sắp tới sẽ sửa luật chứng kho&#225;n. :))

sắp tới sẽ sửa luật chứng khoán. :))