Năm 2025, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đứng trước những cơ hội v&agrave; th&aacute;ch thức lớn khi c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; động lực nội tại được kỳ vọng tạo n&ecirc;n một giai đoạn ph&aacute;t triển mới. B&aacute;o c&aacute;o chiến lược từ C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Vndirect đ&atilde; đưa ra hai kịch bản cho chỉ số VN-Index, phản &aacute;nh những biến số c&oacute; thể t&aacute;c động đến thị trường trong năm nay.

Hai kịch bản cho VN-Index

Theo Vndirect, chỉ số VN-Index c&oacute; thể đạt mức 1.670 điểm trong kịch bản t&iacute;ch cực, tương ứng với mức tăng trưởng 32% so với năm trước. Ngược lại, trong trường hợp k&eacute;m thuận lợi hơn, VN-Index sẽ dừng lại ở mức 1.340 điểm, tăng nhẹ 6% so với cuối năm 2024. Hai kịch bản n&agrave;y được x&acirc;y dựng dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, ch&iacute;nh s&aacute;ch quốc tế v&agrave; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Ở kịch bản t&iacute;ch cực, c&aacute;c yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ bao gồm:

N&acirc;ng hạng thị trường: Việt Nam c&oacute; khả năng được FTSE n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025. Điều n&agrave;y sẽ thu h&uacute;t một lượng lớn d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ đầu tư quốc tế.

Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp: EPS (lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu) dự b&aacute;o tăng 17% v&agrave;o năm 2025, th&uacute;c đẩy niềm tin của nh&agrave; đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250117/images/h2_kgri.png" style="height:445px; width:600px">

Ch&iacute;nh s&aacute;ch vĩ m&ocirc; ổn định: Ch&iacute;nh phủ duy tr&igrave; c&aacute;c biện ph&aacute;p th&uacute;c đẩy đầu tư c&ocirc;ng, kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t v&agrave; ổn định tỷ gi&aacute;, tạo m&ocirc;i trường thuận lợi cho hoạt động kinh doanh.

Ngược lại, kịch bản ti&ecirc;u cực phản &aacute;nh những lo ngại về:

Quan hệ thương mại quốc tế: Những rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung c&oacute; thể ảnh hưởng đến d&ograve;ng vốn FDI v&agrave; xuất khẩu của Việt Nam.

Biến động tỷ gi&aacute;: Đồng VND c&oacute; thể chịu &aacute;p lực mất gi&aacute; trong bối cảnh chỉ số DXY tăng mạnh, ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của c&aacute;c doanh nghiệp xuất khẩu.

Thị trường chờ đợi: Nh&agrave; đầu tư thận trọng khi c&aacute;c quyết s&aacute;ch của Mỹ dưới thời ch&iacute;nh quyền của &ocirc;ng Trump 2.0 chưa r&otilde; r&agrave;ng.

Động lực tăng trưởng: Nhiều ng&agrave;nh hứa hẹn

B&aacute;o c&aacute;o của Vndirect cũng chỉ ra những ng&agrave;nh chủ chốt được kỳ vọng trở th&agrave;nh động lực cho thị trường trong năm 2025.

Ng&acirc;n h&agrave;ng: Với tăng trưởng t&iacute;n dụng dự kiến đạt 14%, lĩnh vực ng&acirc;n h&agrave;ng được hưởng lợi từ đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; sự phục hồi của bất động sản. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cũng c&oacute; cơ hội cải thiện tỷ lệ an to&agrave;n vốn (CAR) để tu&acirc;n thủ ti&ecirc;u chuẩn Basel III, n&acirc;ng cao độ tin cậy của hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250117/images/h1_ksyw.png" style="height:350px; width:600px">

X&acirc;y dựng v&agrave; hạ tầng: Sự tăng tốc của c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng lớn l&agrave; động lực ch&iacute;nh cho ng&agrave;nh x&acirc;y dựng. Những c&ocirc;ng tr&igrave;nh trọng điểm sẽ tạo ra nhu cầu lớn về vật liệu x&acirc;y dựng v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o tăng trưởng GDP.

C&ocirc;ng nghệ cao: Việt Nam đang nỗ lực thu h&uacute;t FDI v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ cao như sản xuất chất b&aacute;n dẫn v&agrave; trung t&acirc;m dữ liệu AI. Đặc biệt, sự hiện diện của c&aacute;c tập đo&agrave;n như NVIDIA khẳng định vị thế của Việt Nam tr&ecirc;n bản đồ c&ocirc;ng nghệ to&agrave;n cầu.

Năng lượng v&agrave; dầu kh&iacute;: Nhu cầu năng lượng tăng mạnh khi c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y sản xuất c&ocirc;ng nghệ cao được mở rộng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n lớn trong lĩnh vực dầu kh&iacute; sẽ th&uacute;c đẩy hoạt động thượng nguồn trong nước.

Bất động sản: Sau giai đoạn trầm lắng, thị trường bất động sản d&acirc;n cư được kỳ vọng hồi phục nhờ l&atilde;i suất vay giảm v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ từ Ch&iacute;nh phủ.

D&ugrave; triển vọng s&aacute;ng, thị trường Việt Nam vẫn đối mặt với một số th&aacute;ch thức trong năm 2025.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250117/images/h3_ofzm.png" style="height:464px; width:600px">

Rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch quốc tế: Ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan của Mỹ dưới thời Tổng thống Trump c&oacute; thể g&acirc;y gi&aacute;n đoạn d&ograve;ng vốn FDI v&agrave;o Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, khả năng &aacute;p thuế to&agrave;n diện l&ecirc;n h&agrave;ng h&oacute;a Việt Nam được đ&aacute;nh gi&aacute; thấp.

&Aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; tỷ gi&aacute;: Nếu đồng USD tăng mạnh, Việt Nam c&oacute; thể phải tăng l&atilde;i suất hoặc sử dụng dự trữ ngoại hối để ổn định tỷ gi&aacute;, từ đ&oacute; ảnh hưởng đến chi ph&iacute; vốn.

Sự ph&acirc;n h&oacute;a trong tăng trưởng: Một số ng&agrave;nh như th&eacute;p v&agrave; xuất khẩu đối mặt với sự suy giảm do dư cung to&agrave;n cầu v&agrave; nhu cầu yếu từ c&aacute;c thị trường lớn

D&ugrave; năm 2025 c&oacute; thể chứng kiến nhiều biến động, Vndirect nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nh&igrave;n xa hơn. Nếu Việt Nam chưa được n&acirc;ng hạng v&agrave;o năm 2025, khả năng cao sự kiện n&agrave;y sẽ diễn ra v&agrave;o năm 2026, tạo ra l&agrave;n s&oacute;ng đầu tư mạnh mẽ. Đồng thời, c&aacute;c kế hoạch ph&aacute;t triển kinh tế đến năm 2045 nhằm đạt mục ti&ecirc;u thu nhập cao vẫn l&agrave; kim chỉ nam để Việt Nam tiến bước.

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/hai-kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-nam-2025-134932.html">Nhị H&agrave;-Link gốc</a>

Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đứng trước những cơ hội và thách thức lớn khi các yếu tố vĩ mô và động lực nội tại được kỳ vọng tạo nên một giai đoạn phát triển mới. Báo cáo chiến lược từ Công ty Chứng khoán Vndirect đã đưa ra hai kịch bản cho chỉ số VN-Index, phản ánh những biến số có thể tác động đến thị trường trong năm nay.

Năm 2025, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đứng trước những cơ hội v&agrave; th&aacute;ch thức lớn khi c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; động lực nội tại được kỳ vọng tạo n&ecirc;n một giai đoạn ph&aacute;t triển mới. B&aacute;o c&aacute;o chiến lược từ C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Vndirect đ&atilde; đưa ra hai kịch bản cho chỉ số VN-Index, phản &aacute;nh những biến số c&oacute; thể t&aacute;c động đến thị trường trong năm nay.

Hai kịch bản cho VN-Index

Theo Vndirect, chỉ số VN-Index c&oacute; thể đạt mức 1.670 điểm trong kịch bản t&iacute;ch cực, tương ứng với mức tăng trưởng 32% so với năm trước. Ngược lại, trong trường hợp k&eacute;m thuận lợi hơn, VN-Index sẽ dừng lại ở mức 1.340 điểm, tăng nhẹ 6% so với cuối năm 2024. Hai kịch bản n&agrave;y được x&acirc;y dựng dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, ch&iacute;nh s&aacute;ch quốc tế v&agrave; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Ở kịch bản t&iacute;ch cực, c&aacute;c yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ bao gồm:

N&acirc;ng hạng thị trường: Việt Nam c&oacute; khả năng được FTSE n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025. Điều n&agrave;y sẽ thu h&uacute;t một lượng lớn d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ đầu tư quốc tế.

Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp: EPS (lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu) dự b&aacute;o tăng 17% v&agrave;o năm 2025, th&uacute;c đẩy niềm tin của nh&agrave; đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250117/images/h2_kgri.png" style="height:445px; width:600px" />

Ch&iacute;nh s&aacute;ch vĩ m&ocirc; ổn định: Ch&iacute;nh phủ duy tr&igrave; c&aacute;c biện ph&aacute;p th&uacute;c đẩy đầu tư c&ocirc;ng, kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t v&agrave; ổn định tỷ gi&aacute;, tạo m&ocirc;i trường thuận lợi cho hoạt động kinh doanh.

Ngược lại, kịch bản ti&ecirc;u cực phản &aacute;nh những lo ngại về:

Quan hệ thương mại quốc tế: Những rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung c&oacute; thể ảnh hưởng đến d&ograve;ng vốn FDI v&agrave; xuất khẩu của Việt Nam.

Biến động tỷ gi&aacute;: Đồng VND c&oacute; thể chịu &aacute;p lực mất gi&aacute; trong bối cảnh chỉ số DXY tăng mạnh, ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của c&aacute;c doanh nghiệp xuất khẩu.

Thị trường chờ đợi: Nh&agrave; đầu tư thận trọng khi c&aacute;c quyết s&aacute;ch của Mỹ dưới thời ch&iacute;nh quyền của &ocirc;ng Trump 2.0 chưa r&otilde; r&agrave;ng.

Động lực tăng trưởng: Nhiều ng&agrave;nh hứa hẹn

B&aacute;o c&aacute;o của Vndirect cũng chỉ ra những ng&agrave;nh chủ chốt được kỳ vọng trở th&agrave;nh động lực cho thị trường trong năm 2025.

Ng&acirc;n h&agrave;ng: Với tăng trưởng t&iacute;n dụng dự kiến đạt 14%, lĩnh vực ng&acirc;n h&agrave;ng được hưởng lợi từ đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; sự phục hồi của bất động sản. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cũng c&oacute; cơ hội cải thiện tỷ lệ an to&agrave;n vốn (CAR) để tu&acirc;n thủ ti&ecirc;u chuẩn Basel III, n&acirc;ng cao độ tin cậy của hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250117/images/h1_ksyw.png" style="height:350px; width:600px" />

X&acirc;y dựng v&agrave; hạ tầng: Sự tăng tốc của c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng lớn l&agrave; động lực ch&iacute;nh cho ng&agrave;nh x&acirc;y dựng. Những c&ocirc;ng tr&igrave;nh trọng điểm sẽ tạo ra nhu cầu lớn về vật liệu x&acirc;y dựng v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o tăng trưởng GDP.

C&ocirc;ng nghệ cao: Việt Nam đang nỗ lực thu h&uacute;t FDI v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ cao như sản xuất chất b&aacute;n dẫn v&agrave; trung t&acirc;m dữ liệu AI. Đặc biệt, sự hiện diện của c&aacute;c tập đo&agrave;n như NVIDIA khẳng định vị thế của Việt Nam tr&ecirc;n bản đồ c&ocirc;ng nghệ to&agrave;n cầu.

Năng lượng v&agrave; dầu kh&iacute;: Nhu cầu năng lượng tăng mạnh khi c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y sản xuất c&ocirc;ng nghệ cao được mở rộng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n lớn trong lĩnh vực dầu kh&iacute; sẽ th&uacute;c đẩy hoạt động thượng nguồn trong nước.

Bất động sản: Sau giai đoạn trầm lắng, thị trường bất động sản d&acirc;n cư được kỳ vọng hồi phục nhờ l&atilde;i suất vay giảm v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ từ Ch&iacute;nh phủ.

D&ugrave; triển vọng s&aacute;ng, thị trường Việt Nam vẫn đối mặt với một số th&aacute;ch thức trong năm 2025.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250117/images/h3_ofzm.png" style="height:464px; width:600px" />

Rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch quốc tế: Ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan của Mỹ dưới thời Tổng thống Trump c&oacute; thể g&acirc;y gi&aacute;n đoạn d&ograve;ng vốn FDI v&agrave;o Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, khả năng &aacute;p thuế to&agrave;n diện l&ecirc;n h&agrave;ng h&oacute;a Việt Nam được đ&aacute;nh gi&aacute; thấp.

&Aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; tỷ gi&aacute;: Nếu đồng USD tăng mạnh, Việt Nam c&oacute; thể phải tăng l&atilde;i suất hoặc sử dụng dự trữ ngoại hối để ổn định tỷ gi&aacute;, từ đ&oacute; ảnh hưởng đến chi ph&iacute; vốn.

Sự ph&acirc;n h&oacute;a trong tăng trưởng: Một số ng&agrave;nh như th&eacute;p v&agrave; xuất khẩu đối mặt với sự suy giảm do dư cung to&agrave;n cầu v&agrave; nhu cầu yếu từ c&aacute;c thị trường lớn

D&ugrave; năm 2025 c&oacute; thể chứng kiến nhiều biến động, Vndirect nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nh&igrave;n xa hơn. Nếu Việt Nam chưa được n&acirc;ng hạng v&agrave;o năm 2025, khả năng cao sự kiện n&agrave;y sẽ diễn ra v&agrave;o năm 2026, tạo ra l&agrave;n s&oacute;ng đầu tư mạnh mẽ. Đồng thời, c&aacute;c kế hoạch ph&aacute;t triển kinh tế đến năm 2045 nhằm đạt mục ti&ecirc;u thu nhập cao vẫn l&agrave; kim chỉ nam để Việt Nam tiến bước.

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/hai-kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-nam-2025-134932.html">Nhị H&agrave;-Link gốc</a>

Thị trường

Kinh tế & Đô thị

Hai kịch bản cho thị trường chứng khoán năm 2025

Vũ Quang Hiếu

Duong Tran

C&#243; ai giải th&#237;ch được tại sao ngoại n&#243; t&#225;ng cả năm m&#224; VNI vẫn giữ đc 1250 kh&#244;ng &#129322;&#129322;

Có ai giải thích được tại sao ngoại nó táng cả năm mà VNI vẫn giữ đc 1250 không 🤪🤪

Phu Ngoc Nguyen

Full topping

Chỉ c&#243; giảm chứ tăng mẹee g&#236; m&#224; kịch vs chả bản

Chỉ có giảm chứ tăng mẹee gì mà kịch vs chả bản

Teppi Sieu quay

Ph&#226;n t&#237;ch chuẩn như con b&#242;&#129315;

XUÂN NÀY CON KHÔNG VỀ

Một l&#224; tăng hai l&#224; giảm&#128514;&#128514;&#128514;&#128514;

Một là tăng hai là giảm😂😂😂😂

Tím Là Múc ( WELCOME)

N&#243;i hai h&#224;ng như vậy ai n&#243;i cũng được, 1 t&#237;ch cực 2 ti&#234;u cực, cần qu&#225;i g&#236; chi&#234;n gia

Nói hai hàng như vậy ai nói cũng được, 1 tích cực 2 tiêu cực, cần quái gì chiên gia

Kim Jung-Hwa (Kim Jeong-Hwa)

Năm n&#224;o cũng bảo n&#226;ng hạng m&#224; c&#243; thấy đ&#226;u

Năm nào cũng bảo nâng hạng mà có thấy đâu

Thi Công Aluminium Composite

VNINDEX SÒNG BẠC CẤP QUỐC GIA

N&#243;i t&#243;m cho nhanh Kh&#244;ng l&#234;n th&#236; xuống


Nói tóm cho nhanh Không lên thì xuống
