Do tăng &quot;n&oacute;ng&quot; n&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; thể chạm đến bất cứ mốc n&agrave;o, dẫn tới rất kh&oacute; đo&aacute;n cổ phiếu đ&atilde; tăng hết đ&agrave; hay chưa. Theo đ&oacute;, việc &quot;gồng l&atilde;i&quot; của nh&agrave; đầu tư đang trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn bao giờ hết.

VN-Index phi&ecirc;n 22/7 lấy lại &quot;phong độ&quot; sau phi&ecirc;n điều chỉnh giảm mạnh trước đ&oacute;, chốt phi&ecirc;n vượt th&agrave;nh c&ocirc;ng ngưỡng 1.500 điểm.

Cơ hội về lại đỉnh cũ

T&iacute;nh ri&ecirc;ng trong một th&aacute;ng qua, sự dẫn dắt của nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n hay &quot;họ Vingroup&quot; đ&atilde; gi&uacute;p chỉ số ch&iacute;nh tăng hơn 12%, đ&aacute;nh dấu một trong những thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) tăng tốt nhất tr&ecirc;n thế giới.

Sự khởi sắc n&agrave;y đến trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp lần lượt c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; II/2025, thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; của d&ograve;ng tiền đầu cơ lẫn đầu tư.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250723/images/image(23).png" style="height:347px; width:631px">

Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, TTCK Việt Nam đang trải qua giai đoạn c&oacute; nhiều điểm tương đồng với năm 2020 - 2021, khi tốc độ tăng trưởng cung tiền rất mạnh, chỉ thấp hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2021. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những yếu tố quan trọng th&uacute;c đẩy s&oacute;ng tăng của thị trường.

&ldquo;D&ograve;ng tiền đang chạy rất l&agrave; mạnh. V&iacute; dụ như một trong những chỉ số m&agrave; ch&uacute;ng ta c&oacute; thể nh&igrave;n thấy một c&aacute;ch kh&aacute; r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; l&agrave; một trọng số lớn, đ&oacute; l&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 đạt đến hơn 9%. Đấy l&agrave; một con số tăng trưởng kỷ lục. V&agrave; với tốc độ tăng như hiện tại th&igrave; đến cuối năm c&oacute; thể đạt con số 18% - một con số rất lớn, trong khi đầu năm ch&uacute;ng ta vẫn chỉ kỳ vọng l&agrave; 15, 16%&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Minh Ho&agrave;ng, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Nhất Việt n&ecirc;u.

Dưới g&oacute;c nh&igrave;n của &ocirc;ng Nguyễn Nhật T&acirc;n, chuy&ecirc;n vi&ecirc;n tư vấn đầu tư, Chứng kho&aacute;n Mirae Asset (MAS), VN-Index đang tiến s&aacute;t v&ugrave;ng đỉnh lịch sử thiết lập đầu năm 2022, thanh khoản to&agrave;n thị trường duy tr&igrave; ở mức cao.

Thị trường đang hưởng lợi từ những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực như: GDP qu&yacute; II tăng 7,5-8% - mức cao nhất 20 năm; Thủ tướng v&agrave; Ủy ban Chứng kho&aacute;n đẩy mạnh cải c&aacute;ch giao dịch, triển khai hệ thống Cơ chế đối t&aacute;c b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP), n&acirc;ng cấp để hướng tới việc ngang tầm khu vực, đạt mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng thị trường; KRX c&ugrave;ng dự &aacute;n ph&aacute;i sinh được kỳ vọng ph&aacute;t triển, đặc biệt hỗ trợ thanh khoản v&agrave; thu h&uacute;t cổ phiếu từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp.

&ldquo;Những cải c&aacute;ch vĩ m&ocirc; hỗ trợ d&agrave;i hạn đang gi&uacute;p cải thiện cơ sở cấu tr&uacute;c, niềm tin v&agrave; việc tiếp cận vốn&rdquo;, &ocirc;ng T&acirc;n nhấn mạnh.

Mặc d&ugrave; vẫn c&oacute; một số rủi ro như: d&ograve;ng vốn ngoại dồn v&agrave;o một số cổ phiếu lớn g&acirc;y x&aacute;o trộn ngắn hạn, thanh khoản thấp ở c&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c; rủi ro từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, diễn biến phức tạp của Fed (Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ) v&agrave; đồng USD nhưng c&aacute;c chuy&ecirc;n gia vẫn chung nhận định kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phần c&ograve;n lại của qu&yacute; III/2025 với mục ti&ecirc;u chinh phục v&ugrave;ng đỉnh lịch sử 1.550 điểm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn được xem l&agrave; yếu tố cần thiết gi&uacute;p thị trường hạ nhiệt v&agrave; thiết lập điểm c&acirc;n bằng mới cho c&aacute;c xu hướng tăng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Kh&oacute; khăn nhất l&agrave;... gồng l&atilde;i

Trong xu hướng tăng hiện nay, đặc biệt với mức độ đồng thuận cao từ ch&iacute;nh s&aacute;ch bơm tiền, sự trở lại của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ như thuế quan v&agrave; triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường, việc &quot;gồng l&atilde;i&quot; của nh&agrave; đầu tư đang trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn bao giờ hết.

Theo &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc Chiến lược thị trường, Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS), do tăng &quot;n&oacute;ng&quot; n&ecirc;n thị trường c&oacute; thể chạm đến bất cứ mốc n&agrave;o. Nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n vội đo&aacute;n đ&acirc;u l&agrave; v&ugrave;ng điều chỉnh ngắn hạn v&agrave; n&ecirc;n chờ t&iacute;n hiệu kỹ thuật để x&aacute;c nhận g&oacute;c nh&igrave;n.

Chuy&ecirc;n gia VPBankS cho rằng rất kh&oacute; đo&aacute;n cổ phiếu đ&atilde; tăng hết đ&agrave; hay chưa. Để tr&aacute;nh việc b&aacute;n ở lưng s&oacute;ng, mất l&atilde;i của cả giai đoạn lớn sau đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chịu đựng, bỏ qua những pha &ldquo;bear trap&rdquo; (bẫy giảm gi&aacute;) nhỏ. Do đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư đang nắm giữ những nh&oacute;m ng&agrave;nh lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản, b&aacute;n lẻ, h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng&hellip; với gi&aacute; vốn tốt, n&ecirc;n tiếp tục nắm giữ v&agrave; để l&atilde;i tiếp tục chạy. Bởi từ nay đến cuối năm vẫn c&oacute; rất nhiều c&acirc;u chuyện hỗ trợ.

&ldquo;Trong giai đoạn thị trường v&agrave;o uptrend, việc kh&oacute; khăn nhất l&agrave; gồng l&atilde;i, chứ kh&ocirc;ng phải lỗ. Yếu tố gồng l&atilde;i trong một xu hướng tăng d&agrave;i hạn l&agrave; rất kh&oacute;. Một số nh&agrave; đầu tư mua đỉnh, chịu lỗ 10 &ndash; 20% kh&ocirc;ng cắt, nhưng l&atilde;i chỉ 5 &ndash; 10% đ&atilde; cắt rồi. Trong năm nay, uptrend kh&aacute; d&agrave;i v&agrave; mạnh. Bởi vậy, c&acirc;u chuyện khoe l&atilde;i rất vui, nhưng gồng được l&atilde;i mới quan trọng&rdquo;, chuy&ecirc;n gia VPBankS nhấn mạnh.

Với nh&agrave; đầu tư chưa tham gia thị trường, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng cần chờ đợi những nhịp điều chỉnh để c&oacute; điểm v&agrave;o tốt.

T&oacute;m lại, một số khuyến nghị chiến lược c&aacute;c chuy&ecirc;n gia d&agrave;nh cho nh&agrave; đầu tư như sau: Giữ tỷ trọng cổ phiếu cao, ưu ti&ecirc;n nh&oacute;m c&oacute; kết quả kinh doanh qu&yacute; II t&iacute;ch cực như Ng&acirc;n h&agrave;ng, Chứng kho&aacute;n; tr&aacute;nh đu đỉnh cổ phiếu với những m&atilde; tăng tr&ecirc;n 30% trong 2 tuần gần nhất; tận dụng nhịp điều chỉnh để mua t&iacute;ch lũy cổ phiếu cơ bản; theo d&otilde;i yếu tố vĩ m&ocirc; như quan s&aacute;t Fed, tỷ gi&aacute; USD/VND, ch&iacute;nh s&aacute;ch của Trung Quốc.

Ngo&agrave;i ra, theo d&otilde;i t&agrave;i khoản cũng l&agrave; một yếu tố rất quan trọng. Sau giai đoạn tăng n&oacute;ng, nếu đang l&atilde;i 40% v&agrave; sau đ&oacute; bị bớt l&atilde;i từ 5 - 7%, nh&agrave; đầu tư cần ch&uacute; &yacute;. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, biết quản trị được cảm x&uacute;c - quản trị được kỳ vọng v&agrave; ph&acirc;n bổ vốn thật hợp l&yacute;, đặc biệt phải biết &quot;chốt lời&quot;.

<a href="https://vnbusiness.vn/goc-nhin/khong-de-gong-lai-trong-giai-doan-thi-truong-chung-khoan-tang-manh-1108320.html">Link gốc</a>

Do tăng "nóng" nên thị trường chứng khoán có thể chạm đến bất cứ mốc nào, dẫn tới rất khó đoán cổ phiếu đã tăng hết đà hay chưa. Theo đó, việc "gồng lãi" của nhà đầu tư đang trở nên khó khăn hơn bao giờ hết.

Do tăng &quot;n&oacute;ng&quot; n&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; thể chạm đến bất cứ mốc n&agrave;o, dẫn tới rất kh&oacute; đo&aacute;n cổ phiếu đ&atilde; tăng hết đ&agrave; hay chưa. Theo đ&oacute;, việc &quot;gồng l&atilde;i&quot; của nh&agrave; đầu tư đang trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn bao giờ hết.

VN-Index phi&ecirc;n 22/7 lấy lại &quot;phong độ&quot; sau phi&ecirc;n điều chỉnh giảm mạnh trước đ&oacute;, chốt phi&ecirc;n vượt th&agrave;nh c&ocirc;ng ngưỡng 1.500 điểm.

Cơ hội về lại đỉnh cũ

T&iacute;nh ri&ecirc;ng trong một th&aacute;ng qua, sự dẫn dắt của nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n hay &quot;họ Vingroup&quot; đ&atilde; gi&uacute;p chỉ số ch&iacute;nh tăng hơn 12%, đ&aacute;nh dấu một trong những thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) tăng tốt nhất tr&ecirc;n thế giới.

Sự khởi sắc n&agrave;y đến trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp lần lượt c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; II/2025, thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; của d&ograve;ng tiền đầu cơ lẫn đầu tư.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250723/images/image(23).png" style="height:347px; width:631px" />

Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, TTCK Việt Nam đang trải qua giai đoạn c&oacute; nhiều điểm tương đồng với năm 2020 - 2021, khi tốc độ tăng trưởng cung tiền rất mạnh, chỉ thấp hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2021. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những yếu tố quan trọng th&uacute;c đẩy s&oacute;ng tăng của thị trường.

&ldquo;D&ograve;ng tiền đang chạy rất l&agrave; mạnh. V&iacute; dụ như một trong những chỉ số m&agrave; ch&uacute;ng ta c&oacute; thể nh&igrave;n thấy một c&aacute;ch kh&aacute; r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; l&agrave; một trọng số lớn, đ&oacute; l&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 đạt đến hơn 9%. Đấy l&agrave; một con số tăng trưởng kỷ lục. V&agrave; với tốc độ tăng như hiện tại th&igrave; đến cuối năm c&oacute; thể đạt con số 18% - một con số rất lớn, trong khi đầu năm ch&uacute;ng ta vẫn chỉ kỳ vọng l&agrave; 15, 16%&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Minh Ho&agrave;ng, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Nhất Việt n&ecirc;u.

Dưới g&oacute;c nh&igrave;n của &ocirc;ng Nguyễn Nhật T&acirc;n, chuy&ecirc;n vi&ecirc;n tư vấn đầu tư, Chứng kho&aacute;n Mirae Asset (MAS), VN-Index đang tiến s&aacute;t v&ugrave;ng đỉnh lịch sử thiết lập đầu năm 2022, thanh khoản to&agrave;n thị trường duy tr&igrave; ở mức cao.

Thị trường đang hưởng lợi từ những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực như: GDP qu&yacute; II tăng 7,5-8% - mức cao nhất 20 năm; Thủ tướng v&agrave; Ủy ban Chứng kho&aacute;n đẩy mạnh cải c&aacute;ch giao dịch, triển khai hệ thống Cơ chế đối t&aacute;c b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP), n&acirc;ng cấp để hướng tới việc ngang tầm khu vực, đạt mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng thị trường; KRX c&ugrave;ng dự &aacute;n ph&aacute;i sinh được kỳ vọng ph&aacute;t triển, đặc biệt hỗ trợ thanh khoản v&agrave; thu h&uacute;t cổ phiếu từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp.

&ldquo;Những cải c&aacute;ch vĩ m&ocirc; hỗ trợ d&agrave;i hạn đang gi&uacute;p cải thiện cơ sở cấu tr&uacute;c, niềm tin v&agrave; việc tiếp cận vốn&rdquo;, &ocirc;ng T&acirc;n nhấn mạnh.

Mặc d&ugrave; vẫn c&oacute; một số rủi ro như: d&ograve;ng vốn ngoại dồn v&agrave;o một số cổ phiếu lớn g&acirc;y x&aacute;o trộn ngắn hạn, thanh khoản thấp ở c&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c; rủi ro từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, diễn biến phức tạp của Fed (Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ) v&agrave; đồng USD nhưng c&aacute;c chuy&ecirc;n gia vẫn chung nhận định kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phần c&ograve;n lại của qu&yacute; III/2025 với mục ti&ecirc;u chinh phục v&ugrave;ng đỉnh lịch sử 1.550 điểm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn được xem l&agrave; yếu tố cần thiết gi&uacute;p thị trường hạ nhiệt v&agrave; thiết lập điểm c&acirc;n bằng mới cho c&aacute;c xu hướng tăng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Kh&oacute; khăn nhất l&agrave;... gồng l&atilde;i

Trong xu hướng tăng hiện nay, đặc biệt với mức độ đồng thuận cao từ ch&iacute;nh s&aacute;ch bơm tiền, sự trở lại của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ như thuế quan v&agrave; triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường, việc &quot;gồng l&atilde;i&quot; của nh&agrave; đầu tư đang trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn bao giờ hết.

Theo &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc Chiến lược thị trường, Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS), do tăng &quot;n&oacute;ng&quot; n&ecirc;n thị trường c&oacute; thể chạm đến bất cứ mốc n&agrave;o. Nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n vội đo&aacute;n đ&acirc;u l&agrave; v&ugrave;ng điều chỉnh ngắn hạn v&agrave; n&ecirc;n chờ t&iacute;n hiệu kỹ thuật để x&aacute;c nhận g&oacute;c nh&igrave;n.

Chuy&ecirc;n gia VPBankS cho rằng rất kh&oacute; đo&aacute;n cổ phiếu đ&atilde; tăng hết đ&agrave; hay chưa. Để tr&aacute;nh việc b&aacute;n ở lưng s&oacute;ng, mất l&atilde;i của cả giai đoạn lớn sau đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chịu đựng, bỏ qua những pha &ldquo;bear trap&rdquo; (bẫy giảm gi&aacute;) nhỏ. Do đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư đang nắm giữ những nh&oacute;m ng&agrave;nh lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản, b&aacute;n lẻ, h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng&hellip; với gi&aacute; vốn tốt, n&ecirc;n tiếp tục nắm giữ v&agrave; để l&atilde;i tiếp tục chạy. Bởi từ nay đến cuối năm vẫn c&oacute; rất nhiều c&acirc;u chuyện hỗ trợ.

&ldquo;Trong giai đoạn thị trường v&agrave;o uptrend, việc kh&oacute; khăn nhất l&agrave; gồng l&atilde;i, chứ kh&ocirc;ng phải lỗ. Yếu tố gồng l&atilde;i trong một xu hướng tăng d&agrave;i hạn l&agrave; rất kh&oacute;. Một số nh&agrave; đầu tư mua đỉnh, chịu lỗ 10 &ndash; 20% kh&ocirc;ng cắt, nhưng l&atilde;i chỉ 5 &ndash; 10% đ&atilde; cắt rồi. Trong năm nay, uptrend kh&aacute; d&agrave;i v&agrave; mạnh. Bởi vậy, c&acirc;u chuyện khoe l&atilde;i rất vui, nhưng gồng được l&atilde;i mới quan trọng&rdquo;, chuy&ecirc;n gia VPBankS nhấn mạnh.

Với nh&agrave; đầu tư chưa tham gia thị trường, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng cần chờ đợi những nhịp điều chỉnh để c&oacute; điểm v&agrave;o tốt.

T&oacute;m lại, một số khuyến nghị chiến lược c&aacute;c chuy&ecirc;n gia d&agrave;nh cho nh&agrave; đầu tư như sau: Giữ tỷ trọng cổ phiếu cao, ưu ti&ecirc;n nh&oacute;m c&oacute; kết quả kinh doanh qu&yacute; II t&iacute;ch cực như Ng&acirc;n h&agrave;ng, Chứng kho&aacute;n; tr&aacute;nh đu đỉnh cổ phiếu với những m&atilde; tăng tr&ecirc;n 30% trong 2 tuần gần nhất; tận dụng nhịp điều chỉnh để mua t&iacute;ch lũy cổ phiếu cơ bản; theo d&otilde;i yếu tố vĩ m&ocirc; như quan s&aacute;t Fed, tỷ gi&aacute; USD/VND, ch&iacute;nh s&aacute;ch của Trung Quốc.

Ngo&agrave;i ra, theo d&otilde;i t&agrave;i khoản cũng l&agrave; một yếu tố rất quan trọng. Sau giai đoạn tăng n&oacute;ng, nếu đang l&atilde;i 40% v&agrave; sau đ&oacute; bị bớt l&atilde;i từ 5 - 7%, nh&agrave; đầu tư cần ch&uacute; &yacute;. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, biết quản trị được cảm x&uacute;c - quản trị được kỳ vọng v&agrave; ph&acirc;n bổ vốn thật hợp l&yacute;, đặc biệt phải biết &quot;chốt lời&quot;.

<a href="https://vnbusiness.vn/goc-nhin/khong-de-gong-lai-trong-giai-doan-thi-truong-chung-khoan-tang-manh-1108320.html">Link gốc</a>