Nhịp điều chỉnh nếu xảy ra sớm ngay từ đầu tuần nhiều khả năng sẽ k&iacute;ch hoạt lực cầu gi&aacute; thấp quay trở lại, qua đ&oacute; tạo dư địa tốt hơn để VN-Index tiến dần tới v&ugrave;ng mục ti&ecirc;u 1.800 điểm trong phần c&ograve;n lại của th&aacute;ng 12.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251207/images/avatar1733670038790-1733670039415641456249.png" style="height:389px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; tuần giao dịch đầu th&aacute;ng 1-5/12 với mức tăng hơn 50 điểm t&iacute;nh từ mốc kết tuần trước. Nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn tiếp tục l&agrave; điểm nhấn n&acirc;ng đỡ chỉ số chinh phục lại c&aacute;c v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự cũ với ti&ecirc;u điểm l&agrave; &quot;họ&quot; Vingroup, b&ecirc;n cạnh đ&oacute; c&ograve;n c&oacute; sự hỗ trợ ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ. Về gi&aacute; trị giao dịch của khối ngoại, nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư n&agrave;y bất ngờ trở lại mua r&ograve;ng trong tuần n&agrave;y sau chuỗi h&agrave;ng th&aacute;ng li&ecirc;n tục xả h&agrave;ng. Trong đ&oacute;, 3 phi&ecirc;n giữa tuần lực mua mạnh trước khi quay đầu b&aacute;n r&ograve;ng v&agrave;o ng&agrave;y cuối tuần.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251207/images/vnindex_ind-49-.png" style="height:416px; width:600px">

Rung lắc c&oacute; thể sớm trở lại trong đầu tuần tới trước khi thị trường c&ocirc;ng ph&aacute; mốc 1.800 điểm trong phần c&ograve;n lại của th&aacute;ng 1 2

Theo &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy, Ph&oacute; Tổng Gi&aacute;m đốc FIDT, sau nhịp điều chỉnh gần 200 điểm, thị trường bước v&agrave;o giai đoạn d&ograve; đ&aacute;y v&agrave; t&iacute;ch lũy lại quanh v&ugrave;ng 1.580&ndash;1.650. Từ nền đ&oacute;, chỉ số đ&atilde; dần chuyển sang trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng v&agrave; bứt ph&aacute; r&otilde; rệt trong tuần đầu th&aacute;ng 12. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến nội tại kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n đẹp như điểm số, thị trường ghi nhận trạng th&aacute;i ph&acirc;n h&oacute;a mạnh v&agrave; thanh khoản chỉ cải thiện dần nhưng vẫn thấp hơn đ&aacute;ng kể so với giai đoạn s&ocirc;i động trước đ&oacute;. VN-Index phải dựa nhiều v&agrave;o lực k&eacute;o của một v&agrave;i cổ phiếu trụ để giữ nhịp tăng điểm. Điều n&agrave;y cho thấy xu hướng tăng đang dần h&igrave;nh th&agrave;nh r&otilde; r&agrave;ng hơn, nhưng độ lan tỏa v&agrave; t&iacute;nh bền vững vẫn c&ograve;n cần thời gian kiểm chứng, đ&uacute;ng với đặc trưng của giai đoạn đầu của một con s&oacute;ng mới sau c&uacute; sốc giảm mạnh.

Chuy&ecirc;n gia đưa ra kịch bản x&aacute;c suất cao l&agrave; chỉ số c&oacute; thể tiếp tục tăng rướn v&agrave;o v&ugrave;ng cản 1.750&ndash;1.760 điểm rồi xuất hiện một nhịp điều chỉnh kỹ thuật, với v&ugrave;ng 1.710&ndash;1.730 điểm đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; v&ugrave;ng hỗ trợ, đan xen c&aacute;c phi&ecirc;n rung lắc, củng cố quan trọng cho xu hướng tăng hiện tại. Nhịp điều chỉnh nếu xảy ra sớm ngay từ đầu tuần nhiều khả năng sẽ k&iacute;ch hoạt lực cầu gi&aacute; thấp quay trở lại, qua đ&oacute; tạo dư địa tốt hơn để VN-Index tiến dần tới v&ugrave;ng mục ti&ecirc;u 1.800 điểm trong phần c&ograve;n lại của th&aacute;ng 12.

Với bối cảnh đ&oacute;, &ocirc;ng Huy cho rằng c&acirc;u chuyện hiện tại kh&ocirc;ng c&ograve;n xoay quanh việc thị trường c&oacute; đang nằm trong một bulltrap hay kh&ocirc;ng, m&agrave; l&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; chất lượng của nhịp hồi phục. Về trung hạn, x&aacute;c suất VN-Index đ&atilde; bước qua v&ugrave;ng đ&aacute;y trung hạn quanh 1.580&ndash;1.600 l&agrave; tương đối cao; nhưng ở ngắn hạn, sau nhịp tăng hơn 10% từ đ&aacute;y, việc chỉ số phải đối mặt với c&aacute;c nhịp rung lắc, thậm ch&iacute; điều chỉnh v&agrave;i chục điểm quanh v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n b&igrave;nh thường.

X&eacute;t về d&ograve;ng tiền, thanh khoản tuần vừa qua đ&atilde; cải thiện so với giai đoạn hoảng loạn b&aacute;n th&aacute;o trước đ&oacute; nhưng vẫn thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức đỉnh trong năm v&agrave; trung b&igrave;nh qu&yacute; trước đ&oacute;. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; đ&atilde; bớt bi quan, d&ograve;ng tiền bắt đ&aacute;y v&agrave; d&ograve;ng tiền tổ chức quay lại, nhưng phần đ&ocirc;ng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n vẫn giữ th&aacute;i độ thận trọng sau giai đoạn thua lỗ nặng trước đ&acirc;y.

&Ocirc;ng Huy chỉ ra c&oacute; ba nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh khiến thanh khoản chưa b&ugrave;ng nổ tương xứng với nhịp tăng điểm của chỉ số. Thứ nhất, VN-Index hiện đang tiến s&aacute;t v&ugrave;ng đỉnh cũ, định gi&aacute; kh&ocirc;ng c&ograve;n thực sự rẻ. P/E trailing của thị trường đ&atilde; l&ecirc;n quanh 16&ndash;17 lần, cao hơn mặt bằng một số thị trường khu vực v&agrave; cao hơn trung b&igrave;nh lịch sử gần đ&acirc;y, trong khi tăng trưởng lợi nhuận 2025&ndash;2026 d&ugrave; được kỳ vọng phục hồi nhưng vẫn đi k&egrave;m kh&ocirc;ng &iacute;t ẩn số.

Thứ hai, mức độ ph&acirc;n h&oacute;a rất cao, nh&oacute;m cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng, điển h&igrave;nh l&agrave; Vingroup, một số ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ đầu ng&agrave;nh đ&atilde; tăng mạnh, trong khi nhiều cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ, hoặc c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh từng được kỳ vọng như chứng kho&aacute;n, bất động sản đầu cơ, vật liệu&hellip; vẫn chưa thu h&uacute;t được d&ograve;ng tiền r&otilde; r&agrave;ng, khiến nhiều nh&agrave; đầu tư do dự trong việc đuổi gi&aacute;.

Thứ ba, yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; tiền tệ cuối năm cũng tạo ra một lớp lực cản v&ocirc; h&igrave;nh. Trong bối cảnh đ&oacute;, bộ phận nh&agrave; đầu tư tổ chức c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu chất lượng cao, thanh khoản tốt, trong khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm sử dụng margin so với giai đoạn trước, khiến thanh khoản chung kh&oacute; b&ugrave;ng nổ ngay cả khi chỉ số đi l&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251207/images/image(5)(1).png" style="height:406px; width:600px">

T&oacute;m lại, thanh khoản hiện tại phản &aacute;nh một trạng th&aacute;i tăng nhưng đang d&egrave; chừng, d&ograve;ng tiền đi trước v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu dẫn dắt, nhưng phần đ&ocirc;ng thị trường vẫn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t, sẵn s&agrave;ng tham gia khi xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh hợp l&yacute; hoặc khi c&oacute; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận r&otilde; r&agrave;ng hơn về một mặt bằng gi&aacute; mới bền vững.

Với bức tranh tr&ecirc;n, chiến lược ph&ugrave; hợp trong bối cảnh hiện tại l&agrave; đi c&ugrave;ng xu hướng nhưng cần phải quản trị rủi ro chủ động. Ở tầm chiến lược, nh&agrave; đầu tư đ&atilde; lỡ nhịp bắt đ&aacute;y kh&ocirc;ng n&ecirc;n cố gắng mua đuổi, m&agrave; n&ecirc;n x&aacute;c định mặt bằng mới của thị trường đ&atilde; dịch chuyển l&ecirc;n một v&ugrave;ng cao hơn; từ đ&oacute;, cơ cấu danh mục theo hai lớp. L&oacute;p cốt l&otilde;i nắm giữ trung&ndash;d&agrave;i hạn ở c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, hưởng lợi từ c&acirc;u chuyện tăng trưởng 2025&ndash;2026. Lớp giao dịch ngắn hạn với tỉ trọng nhỏ hơn để tận dụng c&aacute;c nhịp rung lắc T+. Tỷ trọng cổ phiếu tổng thể c&oacute; thể duy tr&igrave; ở mức vừa phải, kh&ocirc;ng sử dụng đ&ograve;n bẩy qu&aacute; cao khi chỉ số đang ở s&aacute;t v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự lịch sử.

Nh&agrave; đầu tư k h&ocirc;ng cần qu&aacute; để t&acirc;m đến điểm số VN-Index m&agrave; h&atilde;y tập trung v&agrave;o danh mục ri&ecirc;ng

Theo &ocirc;ng Nguyễn Tấn Phong &ndash; Chuy&ecirc;n gia Ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Pinetree , VN-Index về mặt điểm số đang c&oacute; diễn biến v&ocirc; c&ugrave;ng t&iacute;ch cực với 8 phi&ecirc;n tăng điểm li&ecirc;n tiếp cũng như tiệm cận lại v&ugrave;ng đỉnh thời đại 179x nhưng đa số nh&agrave; đầu tư đang trải qua giai đoạn &ldquo;xanh vỏ đỏ l&ograve;ng&rdquo; kh&aacute; kh&oacute; chịu. Những nh&oacute;m cổ phiếu tăng tốt ở đầu tuần như ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ hay thực phẩm đồ uống đều đồng loạt điều chỉnh ở 2 phi&ecirc;n cuối tuần cho thấy &aacute;p lực chốt lời tại v&ugrave;ng cản tr&ecirc;n của chỉ số ch&iacute;nh. Trong khi những nh&oacute;m cổ phiếu beta kh&aacute;c như chứng kho&aacute;n, bất động sản vẫn đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh tạo đ&aacute;y.

Về xu hướng tuần tới, &ocirc;ng Phong cho rằng đ&agrave; tăng của VN-Index vẫn duy tr&igrave; thời gian qua bất chấp nhiều th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực b&aacute;o hiệu cho thấy thị trường đ&atilde; phản &aacute;nh to&agrave;n bộ những y&ecirc;u tố bất lợi n&agrave;y v&agrave; tạo đ&aacute;y trung hạn ở 1.580 điểm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, một loạt những h&agrave;nh động hỗ trợ thanh khoản thị trường trong ngắn hạn cũng như ổn định tỷ gi&aacute; từ NHNN như mua USD giao ngay, b&aacute;n lại kỳ hạn sau 14 ng&agrave;y cho NHTM hay tăng l&atilde;i suất OMO l&ecirc;n 4.5% kể từ lần cuối l&agrave; th&aacute;ng 5/2024 l&agrave; những th&ocirc;ng tin tốt cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Mặc d&ugrave; đ&atilde; tạo đ&aacute;y th&agrave;nh c&ocirc;ng, nhưng chuy&ecirc;n gia Pinetree thận trọng cho rằng nhiều khả năng thị trường chứng kho&aacute;n chưa thể bứt ph&aacute; ngay từ giờ đến hết năm, m&agrave; phải cần th&ecirc;m thời gian t&iacute;ch lũy. Bởi vậy, đối với những nh&agrave; đầu tư đ&atilde; bắt đ&aacute;y th&agrave;nh c&ocirc;ng c&oacute; thể chốt l&atilde;i một phần để bảo vệ th&agrave;nh quả v&agrave; cơ cấu danh mục.

Về giải ng&acirc;n mới, &ocirc;ng Phong khuyến nghị nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tr&aacute;nh c&aacute;c cổ phiếu beta như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n hay bất động sản do lượng h&agrave;ng kẹp b&ecirc;n tr&ecirc;n kh&aacute; lớn v&agrave; cần nhiều thời gian hồi phục. Về điểm số chung, VN-Index bị ảnh hưởng qu&aacute; nhiều bởi nh&oacute;m Vingroup do đ&oacute; nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng cần để t&acirc;m m&agrave; h&atilde;y tập trung v&agrave;o danh mục v&agrave; diễn biến từng nh&oacute;m cổ phiếu m&igrave;nh đang nắm giữ, đề cao quản trị rủi ro v&agrave; kh&ocirc;ng n&ecirc;n tham lam tại thời điểm hiện tại.

Tuệ Giang

<a href="https://markettimes.vn/goc-nhin-chuyen-gia-thi-truong-dang-o-giai-doan-dau-cua-con-song-moi-vn-index-co-the-rung-lac-truoc-khi-huong-toi-moc-1-800-diem-99592.html">Link gốc&nbsp;</a>

Nhịp điều chỉnh nếu xảy ra sớm ngay từ đầu tuần nhiều khả năng sẽ kích hoạt lực cầu giá thấp quay trở lại, qua đó tạo dư địa tốt hơn để VN-Index tiến dần tới vùng mục tiêu 1.800 điểm trong phần còn lại của tháng 12.


Nhịp điều chỉnh nếu xảy ra sớm ngay từ đầu tuần nhiều khả năng sẽ k&iacute;ch hoạt lực cầu gi&aacute; thấp quay trở lại, qua đ&oacute; tạo dư địa tốt hơn để VN-Index tiến dần tới v&ugrave;ng mục ti&ecirc;u 1.800 điểm trong phần c&ograve;n lại của th&aacute;ng 12.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251207/images/avatar1733670038790-1733670039415641456249.png" style="height:389px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; tuần giao dịch đầu th&aacute;ng 1-5/12 với mức tăng hơn 50 điểm t&iacute;nh từ mốc kết tuần trước. Nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn tiếp tục l&agrave; điểm nhấn n&acirc;ng đỡ chỉ số chinh phục lại c&aacute;c v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự cũ với ti&ecirc;u điểm l&agrave; &quot;họ&quot; Vingroup, b&ecirc;n cạnh đ&oacute; c&ograve;n c&oacute; sự hỗ trợ ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ. Về gi&aacute; trị giao dịch của khối ngoại, nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư n&agrave;y bất ngờ trở lại mua r&ograve;ng trong tuần n&agrave;y sau chuỗi h&agrave;ng th&aacute;ng li&ecirc;n tục xả h&agrave;ng. Trong đ&oacute;, 3 phi&ecirc;n giữa tuần lực mua mạnh trước khi quay đầu b&aacute;n r&ograve;ng v&agrave;o ng&agrave;y cuối tuần.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251207/images/vnindex_ind-49-.png" style="height:416px; width:600px" />

Rung lắc c&oacute; thể sớm trở lại trong đầu tuần tới trước khi thị trường c&ocirc;ng ph&aacute; mốc 1.800 điểm trong phần c&ograve;n lại của th&aacute;ng 1 2

Theo &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy, Ph&oacute; Tổng Gi&aacute;m đốc FIDT, sau nhịp điều chỉnh gần 200 điểm, thị trường bước v&agrave;o giai đoạn d&ograve; đ&aacute;y v&agrave; t&iacute;ch lũy lại quanh v&ugrave;ng 1.580&ndash;1.650. Từ nền đ&oacute;, chỉ số đ&atilde; dần chuyển sang trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng v&agrave; bứt ph&aacute; r&otilde; rệt trong tuần đầu th&aacute;ng 12. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến nội tại kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n đẹp như điểm số, thị trường ghi nhận trạng th&aacute;i ph&acirc;n h&oacute;a mạnh v&agrave; thanh khoản chỉ cải thiện dần nhưng vẫn thấp hơn đ&aacute;ng kể so với giai đoạn s&ocirc;i động trước đ&oacute;. VN-Index phải dựa nhiều v&agrave;o lực k&eacute;o của một v&agrave;i cổ phiếu trụ để giữ nhịp tăng điểm. Điều n&agrave;y cho thấy xu hướng tăng đang dần h&igrave;nh th&agrave;nh r&otilde; r&agrave;ng hơn, nhưng độ lan tỏa v&agrave; t&iacute;nh bền vững vẫn c&ograve;n cần thời gian kiểm chứng, đ&uacute;ng với đặc trưng của giai đoạn đầu của một con s&oacute;ng mới sau c&uacute; sốc giảm mạnh.

Chuy&ecirc;n gia đưa ra kịch bản x&aacute;c suất cao l&agrave; chỉ số c&oacute; thể tiếp tục tăng rướn v&agrave;o v&ugrave;ng cản 1.750&ndash;1.760 điểm rồi xuất hiện một nhịp điều chỉnh kỹ thuật, với v&ugrave;ng 1.710&ndash;1.730 điểm đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; v&ugrave;ng hỗ trợ, đan xen c&aacute;c phi&ecirc;n rung lắc, củng cố quan trọng cho xu hướng tăng hiện tại. Nhịp điều chỉnh nếu xảy ra sớm ngay từ đầu tuần nhiều khả năng sẽ k&iacute;ch hoạt lực cầu gi&aacute; thấp quay trở lại, qua đ&oacute; tạo dư địa tốt hơn để VN-Index tiến dần tới v&ugrave;ng mục ti&ecirc;u 1.800 điểm trong phần c&ograve;n lại của th&aacute;ng 12.

Với bối cảnh đ&oacute;, &ocirc;ng Huy cho rằng c&acirc;u chuyện hiện tại kh&ocirc;ng c&ograve;n xoay quanh việc thị trường c&oacute; đang nằm trong một bulltrap hay kh&ocirc;ng, m&agrave; l&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; chất lượng của nhịp hồi phục. Về trung hạn, x&aacute;c suất VN-Index đ&atilde; bước qua v&ugrave;ng đ&aacute;y trung hạn quanh 1.580&ndash;1.600 l&agrave; tương đối cao; nhưng ở ngắn hạn, sau nhịp tăng hơn 10% từ đ&aacute;y, việc chỉ số phải đối mặt với c&aacute;c nhịp rung lắc, thậm ch&iacute; điều chỉnh v&agrave;i chục điểm quanh v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n b&igrave;nh thường.

X&eacute;t về d&ograve;ng tiền, thanh khoản tuần vừa qua đ&atilde; cải thiện so với giai đoạn hoảng loạn b&aacute;n th&aacute;o trước đ&oacute; nhưng vẫn thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức đỉnh trong năm v&agrave; trung b&igrave;nh qu&yacute; trước đ&oacute;. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; đ&atilde; bớt bi quan, d&ograve;ng tiền bắt đ&aacute;y v&agrave; d&ograve;ng tiền tổ chức quay lại, nhưng phần đ&ocirc;ng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n vẫn giữ th&aacute;i độ thận trọng sau giai đoạn thua lỗ nặng trước đ&acirc;y.

&Ocirc;ng Huy chỉ ra c&oacute; ba nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh khiến thanh khoản chưa b&ugrave;ng nổ tương xứng với nhịp tăng điểm của chỉ số. Thứ nhất, VN-Index hiện đang tiến s&aacute;t v&ugrave;ng đỉnh cũ, định gi&aacute; kh&ocirc;ng c&ograve;n thực sự rẻ. P/E trailing của thị trường đ&atilde; l&ecirc;n quanh 16&ndash;17 lần, cao hơn mặt bằng một số thị trường khu vực v&agrave; cao hơn trung b&igrave;nh lịch sử gần đ&acirc;y, trong khi tăng trưởng lợi nhuận 2025&ndash;2026 d&ugrave; được kỳ vọng phục hồi nhưng vẫn đi k&egrave;m kh&ocirc;ng &iacute;t ẩn số.

Thứ hai, mức độ ph&acirc;n h&oacute;a rất cao, nh&oacute;m cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng, điển h&igrave;nh l&agrave; Vingroup, một số ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ đầu ng&agrave;nh đ&atilde; tăng mạnh, trong khi nhiều cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ, hoặc c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh từng được kỳ vọng như chứng kho&aacute;n, bất động sản đầu cơ, vật liệu&hellip; vẫn chưa thu h&uacute;t được d&ograve;ng tiền r&otilde; r&agrave;ng, khiến nhiều nh&agrave; đầu tư do dự trong việc đuổi gi&aacute;.

Thứ ba, yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; tiền tệ cuối năm cũng tạo ra một lớp lực cản v&ocirc; h&igrave;nh. Trong bối cảnh đ&oacute;, bộ phận nh&agrave; đầu tư tổ chức c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu chất lượng cao, thanh khoản tốt, trong khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm sử dụng margin so với giai đoạn trước, khiến thanh khoản chung kh&oacute; b&ugrave;ng nổ ngay cả khi chỉ số đi l&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251207/images/image(5)(1).png" style="height:406px; width:600px" />

T&oacute;m lại, thanh khoản hiện tại phản &aacute;nh một trạng th&aacute;i tăng nhưng đang d&egrave; chừng, d&ograve;ng tiền đi trước v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu dẫn dắt, nhưng phần đ&ocirc;ng thị trường vẫn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t, sẵn s&agrave;ng tham gia khi xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh hợp l&yacute; hoặc khi c&oacute; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận r&otilde; r&agrave;ng hơn về một mặt bằng gi&aacute; mới bền vững.

Với bức tranh tr&ecirc;n, chiến lược ph&ugrave; hợp trong bối cảnh hiện tại l&agrave; đi c&ugrave;ng xu hướng nhưng cần phải quản trị rủi ro chủ động. Ở tầm chiến lược, nh&agrave; đầu tư đ&atilde; lỡ nhịp bắt đ&aacute;y kh&ocirc;ng n&ecirc;n cố gắng mua đuổi, m&agrave; n&ecirc;n x&aacute;c định mặt bằng mới của thị trường đ&atilde; dịch chuyển l&ecirc;n một v&ugrave;ng cao hơn; từ đ&oacute;, cơ cấu danh mục theo hai lớp. L&oacute;p cốt l&otilde;i nắm giữ trung&ndash;d&agrave;i hạn ở c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, hưởng lợi từ c&acirc;u chuyện tăng trưởng 2025&ndash;2026. Lớp giao dịch ngắn hạn với tỉ trọng nhỏ hơn để tận dụng c&aacute;c nhịp rung lắc T+. Tỷ trọng cổ phiếu tổng thể c&oacute; thể duy tr&igrave; ở mức vừa phải, kh&ocirc;ng sử dụng đ&ograve;n bẩy qu&aacute; cao khi chỉ số đang ở s&aacute;t v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự lịch sử.

Nh&agrave; đầu tư k h&ocirc;ng cần qu&aacute; để t&acirc;m đến điểm số VN-Index m&agrave; h&atilde;y tập trung v&agrave;o danh mục ri&ecirc;ng

Theo &ocirc;ng Nguyễn Tấn Phong &ndash; Chuy&ecirc;n gia Ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Pinetree , VN-Index về mặt điểm số đang c&oacute; diễn biến v&ocirc; c&ugrave;ng t&iacute;ch cực với 8 phi&ecirc;n tăng điểm li&ecirc;n tiếp cũng như tiệm cận lại v&ugrave;ng đỉnh thời đại 179x nhưng đa số nh&agrave; đầu tư đang trải qua giai đoạn &ldquo;xanh vỏ đỏ l&ograve;ng&rdquo; kh&aacute; kh&oacute; chịu. Những nh&oacute;m cổ phiếu tăng tốt ở đầu tuần như ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ hay thực phẩm đồ uống đều đồng loạt điều chỉnh ở 2 phi&ecirc;n cuối tuần cho thấy &aacute;p lực chốt lời tại v&ugrave;ng cản tr&ecirc;n của chỉ số ch&iacute;nh. Trong khi những nh&oacute;m cổ phiếu beta kh&aacute;c như chứng kho&aacute;n, bất động sản vẫn đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh tạo đ&aacute;y.

Về xu hướng tuần tới, &ocirc;ng Phong cho rằng đ&agrave; tăng của VN-Index vẫn duy tr&igrave; thời gian qua bất chấp nhiều th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực b&aacute;o hiệu cho thấy thị trường đ&atilde; phản &aacute;nh to&agrave;n bộ những y&ecirc;u tố bất lợi n&agrave;y v&agrave; tạo đ&aacute;y trung hạn ở 1.580 điểm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, một loạt những h&agrave;nh động hỗ trợ thanh khoản thị trường trong ngắn hạn cũng như ổn định tỷ gi&aacute; từ NHNN như mua USD giao ngay, b&aacute;n lại kỳ hạn sau 14 ng&agrave;y cho NHTM hay tăng l&atilde;i suất OMO l&ecirc;n 4.5% kể từ lần cuối l&agrave; th&aacute;ng 5/2024 l&agrave; những th&ocirc;ng tin tốt cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Mặc d&ugrave; đ&atilde; tạo đ&aacute;y th&agrave;nh c&ocirc;ng, nhưng chuy&ecirc;n gia Pinetree thận trọng cho rằng nhiều khả năng thị trường chứng kho&aacute;n chưa thể bứt ph&aacute; ngay từ giờ đến hết năm, m&agrave; phải cần th&ecirc;m thời gian t&iacute;ch lũy. Bởi vậy, đối với những nh&agrave; đầu tư đ&atilde; bắt đ&aacute;y th&agrave;nh c&ocirc;ng c&oacute; thể chốt l&atilde;i một phần để bảo vệ th&agrave;nh quả v&agrave; cơ cấu danh mục.

Về giải ng&acirc;n mới, &ocirc;ng Phong khuyến nghị nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tr&aacute;nh c&aacute;c cổ phiếu beta như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n hay bất động sản do lượng h&agrave;ng kẹp b&ecirc;n tr&ecirc;n kh&aacute; lớn v&agrave; cần nhiều thời gian hồi phục. Về điểm số chung, VN-Index bị ảnh hưởng qu&aacute; nhiều bởi nh&oacute;m Vingroup do đ&oacute; nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng cần để t&acirc;m m&agrave; h&atilde;y tập trung v&agrave;o danh mục v&agrave; diễn biến từng nh&oacute;m cổ phiếu m&igrave;nh đang nắm giữ, đề cao quản trị rủi ro v&agrave; kh&ocirc;ng n&ecirc;n tham lam tại thời điểm hiện tại.

Tuệ Giang

<a href="https://markettimes.vn/goc-nhin-chuyen-gia-thi-truong-dang-o-giai-doan-dau-cua-con-song-moi-vn-index-co-the-rung-lac-truoc-khi-huong-toi-moc-1-800-diem-99592.html">Link gốc&nbsp;</a>