VN-Index đang biến động mạnh ngắn hạn, song theo chuy&ecirc;n gia VPS, thị trường vẫn trong uptrend lớn với dư địa tăng trưởng đến cuối năm 2025 v&agrave; sang năm 2026.

Thanh khoản kỷ lục khẳng định sức mạnh d&ograve;ng tiền

Trong 3 th&aacute;ng vừa qua, VN-Index đ&atilde; ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, phản &aacute;nh sự hứng khởi lan tỏa trong t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. Tuy nhi&ecirc;n, chỉ trong v&ograve;ng 2 tuần trở lại đ&acirc;y, thị trường lại cho thấy những biến động r&otilde; rệt, với nhiều phi&ecirc;n tăng giảm xen kẽ, bi&ecirc;n độ lớn.

Theo chia sẻ của &ocirc;ng L&ecirc; Đức Kh&aacute;nh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS, tại Diễn đ&agrave;n VWAS 2025, diễn biến n&agrave;y nằm trong chu kỳ tự nhi&ecirc;n của một xu hướng tăng trưởng lớn (uptrend), v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn c&ograve;n nhiều dư địa để ph&aacute;t triển đến cuối năm 2025 v&agrave; sang năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/cb399af170dafa84a3cb.jpg" style="height:400px; width:600px">

L&ecirc; Đức Kh&aacute;nh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS tại phi&ecirc;n thảo luận Diễn đ&agrave;n VWAS 2025.

&Ocirc;ng Kh&aacute;nh cho rằng, điểm nổi bật nhất trong năm nay ch&iacute;nh l&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của thanh khoản - thước đo quan trọng cho thấy sức mạnh của thị trường. Nhiều phi&ecirc;n giao dịch tr&ecirc;n HOSE đạt gi&aacute; trị từ 70.000&ndash;80.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tương đương 2-3 tỷ USD, con số hiếm thấy trong lịch sử. Thanh khoản khổng lồ n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh sự trở lại mạnh mẽ của d&ograve;ng tiền trong nước m&agrave; c&ograve;n cho thấy mức độ quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave; quốc tế, vốn đ&atilde; được khơi dậy mạnh mẽ từ những nỗ lực n&acirc;ng hạng thị trường của cơ quan quản l&yacute;.

Một minh chứng r&otilde; r&agrave;ng l&agrave; nhiều cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt ở nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; Chứng kho&aacute;n, đ&atilde; vượt qua c&aacute;c mức đỉnh lịch sử kể từ khi ni&ecirc;m yết. Sự lan tỏa n&agrave;y khẳng định t&iacute;nh bền vững của d&ograve;ng tiền, kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở sự hồi phục ngắn hạn m&agrave; c&ograve;n hướng tới một triển vọng d&agrave;i hạn.

Nh&igrave;n lại h&agrave;nh tr&igrave;nh, chuy&ecirc;n gia của VPS nhấn mạnh, năm 2025 l&agrave; một năm đặc biệt, kh&aacute;c biệt so với nhiều giai đoạn trước. Sức h&uacute;t của thị trường đến từ sự hội tụ của nhiều yếu tố: triển vọng tăng trưởng kinh tế, kỳ vọng từ tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng, v&agrave; đặc biệt l&agrave; quy m&ocirc; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n c&ograve;n rất nhỏ so với d&acirc;n số. Điều n&agrave;y đồng nghĩa dư địa mở rộng d&ograve;ng vốn trong tương lai vẫn rất lớn.

T&iacute;nh chu kỳ cũng l&agrave; điểm quan trọng. Khi nền kinh tế bước v&agrave;o pha tăng trưởng, gi&aacute; trị t&agrave;i sản thường gia tăng, k&eacute;o theo sự dịch chuyển d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c k&ecirc;nh truyền thống như gửi tiết kiệm sang chứng kho&aacute;n. Việt Nam đang chứng kiến qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y r&otilde; rệt, khi l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức hợp l&yacute;, tạo điều kiện để k&ecirc;nh cổ phiếu trở th&agrave;nh lựa chọn hấp dẫn hơn.

Triển vọng cuối 2025, đầu 2026: Ph&acirc;n h&oacute;a mạnh hơn

Ở g&oacute;c độ kỹ thuật, sau khi VN-Index vượt qua mốc 1.500-1.520 điểm, v&ugrave;ng đỉnh của năm 2022, thị trường hiện đang hướng tới ngưỡng kh&aacute;ng cự quan trọng ở v&ugrave;ng 1.800 điểm. Theo &ocirc;ng Kh&aacute;nh, trong một xu hướng tăng lớn, thị trường thường c&oacute; những nhịp bứt ph&aacute; k&eacute;o d&agrave;i nhiều th&aacute;ng, sau đ&oacute; l&agrave; giai đoạn điều chỉnh.

Thực tế, VN-Index đ&atilde; trải qua 4 th&aacute;ng tăng điểm li&ecirc;n tiếp v&agrave; th&aacute;ng 9/2025 được xem l&agrave; th&aacute;ng điều chỉnh tự nhi&ecirc;n. Giai đoạn điều chỉnh thường k&eacute;o d&agrave;i v&agrave;i tuần đến một th&aacute;ng, với bi&ecirc;n độ dao động tăng - giảm xen kẽ, thậm ch&iacute; khối lượng giao dịch c&oacute; thể hạ nhiệt tạm thời. Đ&acirc;y l&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh &ldquo;nghỉ ngơi&rdquo; cần thiết trước khi bước v&agrave;o một chu kỳ tăng mới, với sự dẫn dắt chủ yếu từ nh&oacute;m blue-chip v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu thị trường.

&ldquo;Thị trường vẫn đang trong uptrend lớn. Từ nay đến cuối năm 2025 v&agrave; sang năm 2026, cơ hội sẽ nằm ở những nh&oacute;m cổ phiếu chưa tăng nhiều, c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; c&oacute; triển vọng lợi nhuận r&otilde; r&agrave;ng,&rdquo; &ocirc;ng Kh&aacute;nh khẳng định.

D&ugrave; nh&igrave;n nhận triển vọng thị trường t&iacute;ch cực, &ocirc;ng Kh&aacute;nh cũng nhấn mạnh, từ cuối th&aacute;ng 9 v&agrave; sang qu&yacute; IV, yếu tố chọn lọc sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng quan trọng. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, nhiều cổ phiếu đ&atilde; đạt v&ugrave;ng gi&aacute; cao sẽ bước v&agrave;o t&iacute;ch lũy, trong khi d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng t&igrave;m đến những ng&agrave;nh chưa bứt ph&aacute;.

Chuy&ecirc;n gia của VPS nhận định, cơ hội trong giai đoạn tới sẽ thuộc về c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn, tiềm năng lợi nhuận t&iacute;ch cực v&agrave; được hỗ trợ bởi dự b&aacute;o d&ograve;ng tiền trong tương lai. Đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; những lĩnh vực chưa được thị trường ch&uacute; &yacute; nhiều trong nửa đầu năm, nhưng sẽ trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm từ cuối năm 2025 v&agrave; bước sang năm 2026. Quan trọng hơn, sự ph&acirc;n h&oacute;a trong giai đoạn tới sẽ mở ra cơ hội cho những nh&agrave; đầu tư biết chọn lọc v&agrave; ki&ecirc;n định với chiến lược d&agrave;i hạn.

&ldquo;Từ giai đoạn cuối th&aacute;ng 9 v&agrave; sang th&aacute;ng 10 trở đi, yếu tố chọn lọc sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng quan trọng. Nh&agrave; đầu tư cần tập trung v&agrave;o những nh&oacute;m cổ phiếu c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn, chưa tăng nhiều v&agrave; c&oacute; triển vọng lợi nhuận tốt hơn&rdquo;, &ocirc;ng Kh&aacute;nh khuyến nghị.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/giam-doc-phan-tich-vps-thi-truong-van-dang-trong-uptrend-lon.html">Link gốc</a>

VN-Index đang biến động mạnh ngắn hạn, song theo chuyên gia VPS, thị trường vẫn trong uptrend lớn với dư địa tăng trưởng đến cuối năm 2025 và sang năm 2026.


VN-Index đang biến động mạnh ngắn hạn, song theo chuy&ecirc;n gia VPS, thị trường vẫn trong uptrend lớn với dư địa tăng trưởng đến cuối năm 2025 v&agrave; sang năm 2026.

Thanh khoản kỷ lục khẳng định sức mạnh d&ograve;ng tiền

Trong 3 th&aacute;ng vừa qua, VN-Index đ&atilde; ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, phản &aacute;nh sự hứng khởi lan tỏa trong t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. Tuy nhi&ecirc;n, chỉ trong v&ograve;ng 2 tuần trở lại đ&acirc;y, thị trường lại cho thấy những biến động r&otilde; rệt, với nhiều phi&ecirc;n tăng giảm xen kẽ, bi&ecirc;n độ lớn.

Theo chia sẻ của &ocirc;ng L&ecirc; Đức Kh&aacute;nh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS, tại Diễn đ&agrave;n VWAS 2025, diễn biến n&agrave;y nằm trong chu kỳ tự nhi&ecirc;n của một xu hướng tăng trưởng lớn (uptrend), v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn c&ograve;n nhiều dư địa để ph&aacute;t triển đến cuối năm 2025 v&agrave; sang năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/cb399af170dafa84a3cb.jpg" style="height:400px; width:600px" />

L&ecirc; Đức Kh&aacute;nh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS tại phi&ecirc;n thảo luận Diễn đ&agrave;n VWAS 2025.

&Ocirc;ng Kh&aacute;nh cho rằng, điểm nổi bật nhất trong năm nay ch&iacute;nh l&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của thanh khoản - thước đo quan trọng cho thấy sức mạnh của thị trường. Nhiều phi&ecirc;n giao dịch tr&ecirc;n HOSE đạt gi&aacute; trị từ 70.000&ndash;80.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tương đương 2-3 tỷ USD, con số hiếm thấy trong lịch sử. Thanh khoản khổng lồ n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh sự trở lại mạnh mẽ của d&ograve;ng tiền trong nước m&agrave; c&ograve;n cho thấy mức độ quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave; quốc tế, vốn đ&atilde; được khơi dậy mạnh mẽ từ những nỗ lực n&acirc;ng hạng thị trường của cơ quan quản l&yacute;.

Một minh chứng r&otilde; r&agrave;ng l&agrave; nhiều cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt ở nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; Chứng kho&aacute;n, đ&atilde; vượt qua c&aacute;c mức đỉnh lịch sử kể từ khi ni&ecirc;m yết. Sự lan tỏa n&agrave;y khẳng định t&iacute;nh bền vững của d&ograve;ng tiền, kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở sự hồi phục ngắn hạn m&agrave; c&ograve;n hướng tới một triển vọng d&agrave;i hạn.

Nh&igrave;n lại h&agrave;nh tr&igrave;nh, chuy&ecirc;n gia của VPS nhấn mạnh, năm 2025 l&agrave; một năm đặc biệt, kh&aacute;c biệt so với nhiều giai đoạn trước. Sức h&uacute;t của thị trường đến từ sự hội tụ của nhiều yếu tố: triển vọng tăng trưởng kinh tế, kỳ vọng từ tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng, v&agrave; đặc biệt l&agrave; quy m&ocirc; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n c&ograve;n rất nhỏ so với d&acirc;n số. Điều n&agrave;y đồng nghĩa dư địa mở rộng d&ograve;ng vốn trong tương lai vẫn rất lớn.

T&iacute;nh chu kỳ cũng l&agrave; điểm quan trọng. Khi nền kinh tế bước v&agrave;o pha tăng trưởng, gi&aacute; trị t&agrave;i sản thường gia tăng, k&eacute;o theo sự dịch chuyển d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c k&ecirc;nh truyền thống như gửi tiết kiệm sang chứng kho&aacute;n. Việt Nam đang chứng kiến qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y r&otilde; rệt, khi l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức hợp l&yacute;, tạo điều kiện để k&ecirc;nh cổ phiếu trở th&agrave;nh lựa chọn hấp dẫn hơn.

Triển vọng cuối 2025, đầu 2026: Ph&acirc;n h&oacute;a mạnh hơn

Ở g&oacute;c độ kỹ thuật, sau khi VN-Index vượt qua mốc 1.500-1.520 điểm, v&ugrave;ng đỉnh của năm 2022, thị trường hiện đang hướng tới ngưỡng kh&aacute;ng cự quan trọng ở v&ugrave;ng 1.800 điểm. Theo &ocirc;ng Kh&aacute;nh, trong một xu hướng tăng lớn, thị trường thường c&oacute; những nhịp bứt ph&aacute; k&eacute;o d&agrave;i nhiều th&aacute;ng, sau đ&oacute; l&agrave; giai đoạn điều chỉnh.

Thực tế, VN-Index đ&atilde; trải qua 4 th&aacute;ng tăng điểm li&ecirc;n tiếp v&agrave; th&aacute;ng 9/2025 được xem l&agrave; th&aacute;ng điều chỉnh tự nhi&ecirc;n. Giai đoạn điều chỉnh thường k&eacute;o d&agrave;i v&agrave;i tuần đến một th&aacute;ng, với bi&ecirc;n độ dao động tăng - giảm xen kẽ, thậm ch&iacute; khối lượng giao dịch c&oacute; thể hạ nhiệt tạm thời. Đ&acirc;y l&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh &ldquo;nghỉ ngơi&rdquo; cần thiết trước khi bước v&agrave;o một chu kỳ tăng mới, với sự dẫn dắt chủ yếu từ nh&oacute;m blue-chip v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu thị trường.

&ldquo;Thị trường vẫn đang trong uptrend lớn. Từ nay đến cuối năm 2025 v&agrave; sang năm 2026, cơ hội sẽ nằm ở những nh&oacute;m cổ phiếu chưa tăng nhiều, c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; c&oacute; triển vọng lợi nhuận r&otilde; r&agrave;ng,&rdquo; &ocirc;ng Kh&aacute;nh khẳng định.

D&ugrave; nh&igrave;n nhận triển vọng thị trường t&iacute;ch cực, &ocirc;ng Kh&aacute;nh cũng nhấn mạnh, từ cuối th&aacute;ng 9 v&agrave; sang qu&yacute; IV, yếu tố chọn lọc sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng quan trọng. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, nhiều cổ phiếu đ&atilde; đạt v&ugrave;ng gi&aacute; cao sẽ bước v&agrave;o t&iacute;ch lũy, trong khi d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng t&igrave;m đến những ng&agrave;nh chưa bứt ph&aacute;.

Chuy&ecirc;n gia của VPS nhận định, cơ hội trong giai đoạn tới sẽ thuộc về c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn, tiềm năng lợi nhuận t&iacute;ch cực v&agrave; được hỗ trợ bởi dự b&aacute;o d&ograve;ng tiền trong tương lai. Đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; những lĩnh vực chưa được thị trường ch&uacute; &yacute; nhiều trong nửa đầu năm, nhưng sẽ trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm từ cuối năm 2025 v&agrave; bước sang năm 2026. Quan trọng hơn, sự ph&acirc;n h&oacute;a trong giai đoạn tới sẽ mở ra cơ hội cho những nh&agrave; đầu tư biết chọn lọc v&agrave; ki&ecirc;n định với chiến lược d&agrave;i hạn.

&ldquo;Từ giai đoạn cuối th&aacute;ng 9 v&agrave; sang th&aacute;ng 10 trở đi, yếu tố chọn lọc sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng quan trọng. Nh&agrave; đầu tư cần tập trung v&agrave;o những nh&oacute;m cổ phiếu c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn, chưa tăng nhiều v&agrave; c&oacute; triển vọng lợi nhuận tốt hơn&rdquo;, &ocirc;ng Kh&aacute;nh khuyến nghị.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/giam-doc-phan-tich-vps-thi-truong-van-dang-trong-uptrend-lon.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí tài chính

Giám đốc Phân tích VPS: Thị trường vẫn đang trong uptrend lớn

Nguyễn Thị Thu

L&#227;i xuất sơm tăng th&#244;i ko trụ dc đ&#226;u

Lãi xuất sơm tăng thôi ko trụ dc đâu

2025 Ra Đi

Small Dragon 

&#218;p ch&#233;n chứ uptrend c&#225;i g&#236;?

Foreign NN

Lái tập sự

Đ&#250;ng rồi. Đang trend lớn lắm. B&#225;n xe cắm b&#236;a đỏ v&#224;o all in th&#244;i b&#224; con &#128541;&#128541;&#128541;&#129297;&#129297;&#129297;

Đúng rồi. Đang trend lớn lắm. Bán xe cắm bìa đỏ vào all in thôi bà con 😝😝😝🤑🤑🤑

🤑🤑🤑 Không Short thì Long

Một ****** thất đức! T&#226;y l&#244;ng, T&#226;y Ninh, Tự doanh đều b&#225;n lại l&#249;a nhiều nhỏ lẻ v&#224;o mua. 

Một ****** thất đức! Tây lông, Tây Ninh, Tự doanh đều bán lại lùa nhiều nhỏ lẻ vào mua. 

Vô Danh

Dũng Ngô

Đ&#250;ng vậy, uptrend của anh Vựn &#128517;

Đúng vậy, uptrend của anh Vựn 😅

VNtrader

B&#233; thumnail n&#224;y l&#224; ai m&#224; hay lấy h&#236;nh b&#233; đ&#243; thế. C&#243; đẹp đ&#226;u nhỉ

Bé thumnail này là ai mà hay lấy hình bé đó thế. Có đẹp đâu nhỉ