Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy số lượng nhà giao dịch DEX trên Solana đã giảm mạnh kể từ tháng 10 năm ngoái. Các nhà phân tích đã đưa ra những lập luận trái ngược để giải thích sự sụt giảm mạnh này.
Những người bi quan cho rằng các nhà giao dịch đang rời bỏ mạng lưới, trong khi những người lạc quan đưa ra các giải thích khác.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-solana-dex-traders-fall-90">Số lượng nhà giao dịch DEX trên Solana giảm 90%</h2>

Dữ liệu từ Dune cho thấy số lượng nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana đã giảm từ hơn 8 triệu vào tháng 10 năm ngoái xuống dưới 1 triệu tại thời điểm viết bài.
Biểu đồ minh họa sự sụt giảm liên tục gần 90% trong gần một năm. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đã rời đi và không còn tìm thấy cơ hội kiếm lời trên mạng lưới.
<img style="height:400px;width:640px;" decoding="async" alt="Tổng số nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana. Nguồn: Dune." class="wp-image-735800 lazy" style="width:988px;height:auto" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/08/gzumxnxw4aasqyh.png">Tổng số nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana. Nguồn: <a href="https://dune.com/ally/solana-memecoins" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Dune</a>

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Mọi người đã rời khỏi sòng bạc hoặc mất hết. Biểu đồ điên rồ,” nhà đầu tư Qwerty <a href="https://x.com/Quanterty/status/1960516153710637141" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">bình luận</a>.
</blockquote>

Logic cho thấy, ít nhà giao dịch hơn sẽ dẫn đến khối lượng giao dịch thấp hơn do ít người tham gia. Tuy nhiên, <a href="https://defillama.com/chain/solana?dexsVolume=true&#038;tvl=false" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">dữ liệu</a> từ DefiLlama cho thấy khối lượng giao dịch DEX hàng ngày của Solana vẫn ổn định trong khoảng từ 3 tỷ USD đến 5 tỷ USD. Sự khác biệt này đã làm dấy lên nghi ngờ về sự thống trị của các bot giao dịch trên Solana.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Nhìn vào khối lượng là rất sai lệch khi chúng ta đều biết có bao nhiêu trang trại + bot khối lượng đang hoạt động 24/7. Số lượng nhà giao dịch hoạt động giảm mạnh là điều tồi tệ và có thể cảm nhận được ngay cả khi không có biểu đồ nếu bạn ở đây mỗi ngày,” nhà đầu tư NoCapMat.eth <a href="https://x.com/MatRabbit/status/1960527530395623833" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">nhận xét</a>.
</blockquote>

Theo CoinGecko, hiệu suất từ đầu năm đến nay của <a href="https://beincrypto.com/learn/top-solana-memecoins/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">các meme coin hàng đầu trên Solana</a> là tiêu cực. Mặc dù có tính thanh khoản cao nhất, các token này đều ghi nhận mức lỗ từ 10% đến 70%.
<img style="height:400px;width:640px;" decoding="async" alt="" class="wp-image-735801 lazy" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/08/screenshot-2025-08-28-140306.png">Biểu đồ hiệu suất của các meme coin hàng đầu trên Solana. Nguồn: <a href="https://www.coingecko.com/en/categories/solana-meme-coins" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Coingecko</a>.

Các nhà phân tích <a href="https://x.com/PepeM2k/status/1960364784940962252" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">giải thích</a> rằng các nhà giao dịch đã mất hứng thú với <a href="https://beincrypto.com/learn/how-to-create-token-pump-fun/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">giao dịch meme trên Solana</a> sau khi ra mắt các token như TRUMP, MELANIA, LIBRA và <a href="https://vn.beincrypto.com/hayden-davis-libra-yzy-snipe-backlash/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">YZY</a>. Những token này từng gây sốt nhưng sau đó kết thúc trong <a href="https://beincrypto.com/learn/how-to-spot-meme-coin-scams/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">các vụ rug pull và mất lòng tin</a>, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển sang các chuỗi khác hoặc buộc phải rời bỏ hoàn toàn.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-another-explanation-for-the-exit-of-7-million-solana-wallets">Một lý do khác cho việc rút lui của 7 triệu ví Solana</h2>

Tuy nhiên, các nhà phân tích lạc quan cho rằng sự sụt giảm mạnh trên biểu đồ trên có thể báo hiệu một đáy trước khi phục hồi, dựa trên kinh nghiệm cá nhân.
Từ góc nhìn tích cực hơn, một số nhà phân tích cho rằng sự giảm sút bảy triệu ví có thể phản ánh việc loại bỏ các bot thay vì người dùng thực. Họ <a href="https://x.com/0xuberM/status/1960763805144645784" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">giải thích</a> rằng các bot đã thổi phồng các chỉ số trước đây của Solana. Giờ đây, khi các địa chỉ bot không còn sinh lời, người dùng thông thường có một môi trường công bằng hơn. Các nhà phân tích coi đây là dấu hiệu lành mạnh cho sự phát triển dài hạn.
Thêm vào đó, Matthew Nay, một nhà phân tích tại Messari, đã bác bỏ độ chính xác của dữ liệu gây sốc này. Ông lập luận rằng sức khỏe on-chain của Solana vẫn ổn định.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“&#8230;Điều đó là sai—giao dịch, người trả phí và người ký đều ổn định (không giảm nhiều như biểu đồ đó nói),” Nay <a href="https://x.com/NaytheForceBwU/status/1960807934763692330" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">phát biểu</a>.
</blockquote>

Cuộc tranh luận về sự thật đằng sau dữ liệu on-chain của Solana vẫn tiếp tục, phản ánh sự phức tạp của động lực nội bộ của mạng lưới. Trong khi đó, <a href="https://beincrypto.com/price/solana/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">giá Solana (SOL) đã tăng 35% trong tháng 08</a>, giao dịch trên 210 USD, với tâm lý lạc quan vẫn chiếm ưu thế trong altcoin này.

Giảm 90% số lượng nhà giao dịch trên Solana DEX khiến các nhà phân tích kinh ngạc — Nguyên nhân nào dẫn đến sự rời đi?

Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy số lượng nhà giao dịch DEX trên Solana đã giảm mạnh kể từ tháng 10 năm ngoái. Các nhà phân tích đã đưa ra những lập luận trái ngược để giải thích sự sụt giảm mạnh này.
Những người bi quan cho rằng các nhà giao dịch đang rời bỏ mạng lưới, trong khi những người lạc quan đưa ra các giải thích khác.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-solana-dex-traders-fall-90">Số lượng nhà giao dịch DEX trên Solana giảm 90%</h2>

Dữ liệu từ Dune cho thấy số lượng nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana đã giảm từ hơn 8 triệu vào tháng 10 năm ngoái xuống dưới 1 triệu tại thời điểm viết bài.
Biểu đồ minh họa sự sụt giảm liên tục gần 90% trong gần một năm. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đã rời đi và không còn tìm thấy cơ hội kiếm lời trên mạng lưới.
<img style="height:400px;width:640px;"decoding="async" alt="Tổng số nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana. Nguồn: Dune." class="wp-image-735800 lazy" style="width:988px;height:auto" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/08/gzumxnxw4aasqyh.png">Tổng số nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana. Nguồn: <a href="https://dune.com/ally/solana-memecoins" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Dune</a>

<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Mọi người đã rời khỏi sòng bạc hoặc mất hết. Biểu đồ điên rồ,” nhà đầu tư Qwerty <a href="https://x.com/Quanterty/status/1960516153710637141" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">bình luận</a>.
</blockquote>

Logic cho thấy, ít nhà giao dịch hơn sẽ dẫn đến khối lượng giao dịch thấp hơn do ít người tham gia. Tuy nhiên, <a href="https://defillama.com/chain/solana?dexsVolume=true&#038;tvl=false" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">dữ liệu</a> từ DefiLlama cho thấy khối lượng giao dịch DEX hàng ngày của Solana vẫn ổn định trong khoảng từ 3 tỷ USD đến 5 tỷ USD. Sự khác biệt này đã làm dấy lên nghi ngờ về sự thống trị của các bot giao dịch trên Solana.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Nhìn vào khối lượng là rất sai lệch khi chúng ta đều biết có bao nhiêu trang trại + bot khối lượng đang hoạt động 24/7. Số lượng nhà giao dịch hoạt động giảm mạnh là điều tồi tệ và có thể cảm nhận được ngay cả khi không có biểu đồ nếu bạn ở đây mỗi ngày,” nhà đầu tư NoCapMat.eth <a href="https://x.com/MatRabbit/status/1960527530395623833" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">nhận xét</a>.
</blockquote>

Theo CoinGecko, hiệu suất từ đầu năm đến nay của <a href="https://beincrypto.com/learn/top-solana-memecoins/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">các meme coin hàng đầu trên Solana</a> là tiêu cực. Mặc dù có tính thanh khoản cao nhất, các token này đều ghi nhận mức lỗ từ 10% đến 70%.
<img style="height:400px;width:640px;"decoding="async" alt="" class="wp-image-735801 lazy" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/08/screenshot-2025-08-28-140306.png">Biểu đồ hiệu suất của các meme coin hàng đầu trên Solana. Nguồn: <a href="https://www.coingecko.com/en/categories/solana-meme-coins" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Coingecko</a>.

Các nhà phân tích <a href="https://x.com/PepeM2k/status/1960364784940962252" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">giải thích</a> rằng các nhà giao dịch đã mất hứng thú với <a href="https://beincrypto.com/learn/how-to-create-token-pump-fun/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">giao dịch meme trên Solana</a> sau khi ra mắt các token như TRUMP, MELANIA, LIBRA và <a href="https://vn.beincrypto.com/hayden-davis-libra-yzy-snipe-backlash/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">YZY</a>. Những token này từng gây sốt nhưng sau đó kết thúc trong <a href="https://beincrypto.com/learn/how-to-spot-meme-coin-scams/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">các vụ rug pull và mất lòng tin</a>, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển sang các chuỗi khác hoặc buộc phải rời bỏ hoàn toàn.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-another-explanation-for-the-exit-of-7-million-solana-wallets">Một lý do khác cho việc rút lui của 7 triệu ví Solana</h2>

Tuy nhiên, các nhà phân tích lạc quan cho rằng sự sụt giảm mạnh trên biểu đồ trên có thể báo hiệu một đáy trước khi phục hồi, dựa trên kinh nghiệm cá nhân.
Từ góc nhìn tích cực hơn, một số nhà phân tích cho rằng sự giảm sút bảy triệu ví có thể phản ánh việc loại bỏ các bot thay vì người dùng thực. Họ <a href="https://x.com/0xuberM/status/1960763805144645784" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">giải thích</a> rằng các bot đã thổi phồng các chỉ số trước đây của Solana. Giờ đây, khi các địa chỉ bot không còn sinh lời, người dùng thông thường có một môi trường công bằng hơn. Các nhà phân tích coi đây là dấu hiệu lành mạnh cho sự phát triển dài hạn.
Thêm vào đó, Matthew Nay, một nhà phân tích tại Messari, đã bác bỏ độ chính xác của dữ liệu gây sốc này. Ông lập luận rằng sức khỏe on-chain của Solana vẫn ổn định.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“&#8230;Điều đó là sai—giao dịch, người trả phí và người ký đều ổn định (không giảm nhiều như biểu đồ đó nói),” Nay <a href="https://x.com/NaytheForceBwU/status/1960807934763692330" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">phát biểu</a>.
</blockquote>

Cuộc tranh luận về sự thật đằng sau dữ liệu on-chain của Solana vẫn tiếp tục, phản ánh sự phức tạp của động lực nội bộ của mạng lưới. Trong khi đó, <a href="https://beincrypto.com/price/solana/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">giá Solana (SOL) đã tăng 35% trong tháng 08</a>, giao dịch trên 210 USD, với tâm lý lạc quan vẫn chiếm ưu thế trong altcoin này.