Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng kh&eacute;p lại qu&yacute; 3/2025 với lợi nhuận r&ograve;ng kỷ lục hơn 5 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng hơn 400% so với c&ugrave;ng kỳ nhưng vẫn c&oacute; &quot;kẻ cười người kh&oacute;c&quot;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251114/images/long-thanh-1709612472218817539362.jpg" style="height:449px; width:600px">

L&atilde;i kỷ lục, nhiều &ocirc;ng lớn b&aacute;o lợi nhuận tăng bằng lần

Tổng doanh thu từ 99 doanh nghiệp ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n đ&atilde; c&ocirc;ng bố BCTC qu&yacute; 3/2025 đạt hơn 44,5 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ; trong khi l&atilde;i r&ograve;ng cao kỷ lục gần 5,2 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 422%. Bi&ecirc;n l&atilde;i gộp to&agrave;n ng&agrave;nh qu&yacute; n&agrave;y ở mức 11%.

Dữ liệu cho thấy, c&oacute; 49/99 doanh nghiệp l&atilde;i tăng trưởng; trong đ&oacute;, c&oacute; tới 30 đơn vị tăng bằng lần.

Mức tăng đột biến chủ yếu nhờ lợi nhuận cao của c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh. Tuy nhi&ecirc;n, đ&oacute;ng g&oacute;p phần lớn v&agrave;o bức tranh lợi nhuận đ&oacute; lại kh&ocirc;ng từ hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh.

Chẳng hạn, Vinaconex (HOSE: <a class='symbol'>VCG</a>) với l&atilde;i r&ograve;ng cao lịch sử gần 3,3 ng&agrave;n tỷ đồng, chiếm tới 63% tổng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh, nhờ tho&aacute;i vốn khỏi dự &aacute;n bất động sản nghỉ dưỡng C&aacute;t B&agrave; Amatina.

Lũy kế 9 th&aacute;ng, <a class='symbol'>VCG</a> l&atilde;i gần 3,8 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 394% so với c&ugrave;ng kỳ, vượt 215% mục ti&ecirc;u lợi nhuận đề ra cho cả năm.

Giữ vị tr&iacute; qu&aacute;n qu&acirc;n về tỷ lệ tăng lợi nhuận l&agrave; CTCP Đầu Tư v&agrave; X&acirc;y dựng 40 (HNX: <a class='symbol'>L40</a>) khi mang về mức lợi nhuận cao kỷ lục hơn 135 tỷ đồng, gấp 62 lần c&ugrave;ng kỳ. V&agrave; kết quả n&agrave;y cũng nhờ khoản l&atilde;i ch&ecirc;nh lệch chuyển nhượng CTCP Phức Hợp H&agrave; My - chủ đầu tư dự &aacute;n Khu đ&ocirc; thị phức hợp H&agrave; My tại Đ&agrave; Nẵng. Sau 9 th&aacute;ng, l&atilde;i r&ograve;ng của <a class='symbol'>L40</a> đạt hơn 139 tỷ đồng, gấp hơn 30 lần c&ugrave;ng kỳ, vượt xa kế hoạch năm.

Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng H&ograve;a B&igrave;nh (UPCoM: <a class='symbol'>HBC</a>) cũng c&oacute; qu&yacute; khởi sắc với 182 tỷ đồng lợi nhuận, gấp 23 lần. Phần lớn từ tiền l&atilde;i chậm thanh to&aacute;n được t&ograve;a &aacute;n ph&aacute;n quyết c&oacute; lợi cho C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, t&iacute;nh chung 9 th&aacute;ng, lợi nhuận <a class='symbol'>HBC</a> lại giảm 72%, về c&ograve;n 238 tỷ đồng, tương đương 72% mục ti&ecirc;u năm 2025.

Trong khi đ&oacute;, Coteccons (HOSE: <a class='symbol'>CTD</a>) mở m&agrave;n qu&yacute; đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2026 (từ 1/7 - 30/9/2025) với lợi nhuận r&ograve;ng gần 300 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần c&ugrave;ng kỳ, động lực đến từ mảng kinh doanh cốt l&otilde;i - hợp đồng x&acirc;y dựng tăng 59%, thực hiện hơn 40% kế hoạch năm.

Mười doanh nghiệp b&aacute;o doanh thu ng&agrave;n tỷ

Qu&yacute; 3, c&oacute; 10 doanh nghiệp x&acirc;y dựng đạt doanh thu tr&ecirc;n ng&agrave;n tỷ đồng. Ngo&agrave;i c&aacute;c &ocirc;ng lớn duy tr&igrave; doanh thu cao như <a class='symbol'>CTD</a>, <a class='symbol'>VCG</a>, <a class='symbol'>CC1</a> hay <a class='symbol'>PC1</a>, qu&yacute; n&agrave;y c&oacute; sự g&oacute;p mặt của FECON (HOSE: <a class='symbol'>FCN</a>) với gần 1.143 tỷ đồng, tăng 53%; l&atilde;i r&ograve;ng gần 15 tỷ đồng, tăng 105%.

Doanh thu Tập đo&agrave;n Đạt Phương (HOSE: <a class='symbol'>DPG</a>) gần 1.176 tỷ đồng, lợi nhuận 72 tỷ đồng, tăng lần lượt 58% v&agrave; 265%. Licogi 13 (HNX: <a class='symbol'>LIG</a>) mang về 1.231 tỷ đồng doanh thu, tăng 76%; nhưng lợi nhuận lại giảm ph&acirc;n nửa, về c&ograve;n gần 600 triệu đồng.

&ldquo;Kẻ cười người kh&oacute;c&rdquo;

B&ecirc;n cạnh nh&oacute;m tăng trưởng, kh&ocirc;ng &iacute;t doanh nghiệp tiếp tục đối mặt với thua lỗ nặng.

Tập đo&agrave;n Đua Fat (UPCoM: DFF) nối d&agrave;i qu&yacute; lỗ thứ 9 li&ecirc;n tiếp với con số kỷ lục hơn 368 tỷ đồng, đưa lỗ lũy kế l&ecirc;n hơn 1.273 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu &acirc;m hơn 473 tỷ đồng.

Tổng CTCP X&acirc;y dựng C&ocirc;ng nghiệp Việt Nam (VVN) lỗ qu&yacute; thứ 12 li&ecirc;n tiếp, với 106 tỷ đồng; lỗ lũy kế gần 3.233 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu &acirc;m hơn 2.386 tỷ đồng.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, sau chuỗi thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i tới 38 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp (từ qu&yacute; 1/2016), Vinaconex 39 (UPCoM: PVV) kết th&uacute;c qu&yacute; 3 năm nay với lợi nhuận cao đột biến - l&ecirc;n hơn 200 tỷ đồng, nhưng kh&ocirc;ng phải nhờ hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i m&agrave; nhờ chuyển nhượng t&agrave;i sản đảm bảo để cấn trừ nghĩa vụ nợ với ng&acirc;n h&agrave;ng. Qua đ&oacute;, PVV giảm lỗ lũy kế xuống c&ograve;n hơn 334 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu vẫn c&ograve;n &acirc;m hơn 12 tỷ đồng.

Nặng nợ phải thu

Một trong những vấn đề lớn nhất của nh&oacute;m doanh nghiệp x&acirc;y dựng l&agrave; thu hồi c&ocirc;ng nợ. Theo bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n của 10 doanh nghiệp c&oacute; tổng t&agrave;i sản lớn nhất t&iacute;nh đến ng&agrave;y 30/9/2025, c&aacute;c khoản phải thu ngắn hạn, đặc biệt l&agrave; phải thu ngắn hạn của kh&aacute;ch h&agrave;ng đang chiếm tỷ trọng cực lớn.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251114/images/20251107-xd-kpt.png" style="height:378px; width:600px">Nguồn: VietstockFinance

Trong đ&oacute;, Hưng Thịnh Incons (HOSE: <a class='symbol'>HTN</a>) c&oacute; khoản phải thu ngắn hạn gần 6.3 ng&agrave;n tỷ đồng, chiếm tới 84% tổng t&agrave;i sản, phần lớn l&agrave; phải thu của kh&aacute;ch h&agrave;ng hơn 2,7 ng&agrave;n tỷ đồng.

Khoản phải thu ngắn hạn của Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng SCG (HNX: SCG) gần 9 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 46% so với đầu năm v&agrave; chiếm 77% tổng nguồn vốn, với khoản phải thu của kh&aacute;ch h&agrave;ng gần 3,7 ng&agrave;n tỷ đồng.

X&eacute;t về gi&aacute; trị, <a class='symbol'>CTD</a> c&oacute; khoản phải thu ngắn hạn lớn nhất - hơn 15,8 ng&agrave;n tỷ đồng, chiếm 51% tổng t&agrave;i sản, với 96% l&agrave; phải thu của kh&aacute;ch h&agrave;ng, dự ph&ograve;ng kh&oacute; đ&ograve;i hơn 1,3 ng&agrave;n tỷ đồng.

<a class='symbol'>VCG</a> c&oacute; khoản phải thu ngắn hạn tăng đột biến l&ecirc;n gần 12,2 ng&agrave;n tỷ đồng, hơn gấp đ&ocirc;i đầu năm, chiếm 42% tổng t&agrave;i sản, do ghi nhận 6,3 ng&agrave;n tỷ đồng khoản phải thu về cho vay ngắn hạn, gấp 9,4 lần đầu năm. Dự ph&ograve;ng phải thu kh&oacute; đ&ograve;i hơn 527 tỷ đồng.

<a href="https://markettimes.vn/giai-ma-buc-tranh-loi-nhuan-quy-3-2025-cua-nganh-xay-dung-96998.html">Link gốc</a>

Ngành xây dựng khép lại quý 3/2025 với lợi nhuận ròng kỷ lục hơn 5 ngàn tỷ đồng, tăng hơn 400% so với cùng kỳ nhưng vẫn có "kẻ cười người khóc".


Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng kh&eacute;p lại qu&yacute; 3/2025 với lợi nhuận r&ograve;ng kỷ lục hơn 5 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng hơn 400% so với c&ugrave;ng kỳ nhưng vẫn c&oacute; &quot;kẻ cười người kh&oacute;c&quot;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251114/images/long-thanh-1709612472218817539362.jpg" style="height:449px; width:600px" />

L&atilde;i kỷ lục, nhiều &ocirc;ng lớn b&aacute;o lợi nhuận tăng bằng lần

Tổng doanh thu từ 99 doanh nghiệp ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n đ&atilde; c&ocirc;ng bố BCTC qu&yacute; 3/2025 đạt hơn 44,5 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ; trong khi l&atilde;i r&ograve;ng cao kỷ lục gần 5,2 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 422%. Bi&ecirc;n l&atilde;i gộp to&agrave;n ng&agrave;nh qu&yacute; n&agrave;y ở mức 11%.

Dữ liệu cho thấy, c&oacute; 49/99 doanh nghiệp l&atilde;i tăng trưởng; trong đ&oacute;, c&oacute; tới 30 đơn vị tăng bằng lần.

Mức tăng đột biến chủ yếu nhờ lợi nhuận cao của c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh. Tuy nhi&ecirc;n, đ&oacute;ng g&oacute;p phần lớn v&agrave;o bức tranh lợi nhuận đ&oacute; lại kh&ocirc;ng từ hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh.

Chẳng hạn, Vinaconex (HOSE: VCG) với l&atilde;i r&ograve;ng cao lịch sử gần 3,3 ng&agrave;n tỷ đồng, chiếm tới 63% tổng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh, nhờ tho&aacute;i vốn khỏi dự &aacute;n bất động sản nghỉ dưỡng C&aacute;t B&agrave; Amatina.

Lũy kế 9 th&aacute;ng, VCG l&atilde;i gần 3,8 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 394% so với c&ugrave;ng kỳ, vượt 215% mục ti&ecirc;u lợi nhuận đề ra cho cả năm.

Giữ vị tr&iacute; qu&aacute;n qu&acirc;n về tỷ lệ tăng lợi nhuận l&agrave; CTCP Đầu Tư v&agrave; X&acirc;y dựng 40 (HNX: L40) khi mang về mức lợi nhuận cao kỷ lục hơn 135 tỷ đồng, gấp 62 lần c&ugrave;ng kỳ. V&agrave; kết quả n&agrave;y cũng nhờ khoản l&atilde;i ch&ecirc;nh lệch chuyển nhượng CTCP Phức Hợp H&agrave; My - chủ đầu tư dự &aacute;n Khu đ&ocirc; thị phức hợp H&agrave; My tại Đ&agrave; Nẵng. Sau 9 th&aacute;ng, l&atilde;i r&ograve;ng của L40 đạt hơn 139 tỷ đồng, gấp hơn 30 lần c&ugrave;ng kỳ, vượt xa kế hoạch năm.

Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng H&ograve;a B&igrave;nh (UPCoM: HBC) cũng c&oacute; qu&yacute; khởi sắc với 182 tỷ đồng lợi nhuận, gấp 23 lần. Phần lớn từ tiền l&atilde;i chậm thanh to&aacute;n được t&ograve;a &aacute;n ph&aacute;n quyết c&oacute; lợi cho C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, t&iacute;nh chung 9 th&aacute;ng, lợi nhuận HBC lại giảm 72%, về c&ograve;n 238 tỷ đồng, tương đương 72% mục ti&ecirc;u năm 2025.

Trong khi đ&oacute;, Coteccons (HOSE: CTD) mở m&agrave;n qu&yacute; đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2026 (từ 1/7 - 30/9/2025) với lợi nhuận r&ograve;ng gần 300 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần c&ugrave;ng kỳ, động lực đến từ mảng kinh doanh cốt l&otilde;i - hợp đồng x&acirc;y dựng tăng 59%, thực hiện hơn 40% kế hoạch năm.

Mười doanh nghiệp b&aacute;o doanh thu ng&agrave;n tỷ

Qu&yacute; 3, c&oacute; 10 doanh nghiệp x&acirc;y dựng đạt doanh thu tr&ecirc;n ng&agrave;n tỷ đồng. Ngo&agrave;i c&aacute;c &ocirc;ng lớn duy tr&igrave; doanh thu cao như CTD, VCG, CC1 hay PC1, qu&yacute; n&agrave;y c&oacute; sự g&oacute;p mặt của FECON (HOSE: FCN) với gần 1.143 tỷ đồng, tăng 53%; l&atilde;i r&ograve;ng gần 15 tỷ đồng, tăng 105%.

Doanh thu Tập đo&agrave;n Đạt Phương (HOSE: DPG) gần 1.176 tỷ đồng, lợi nhuận 72 tỷ đồng, tăng lần lượt 58% v&agrave; 265%. Licogi 13 (HNX: LIG) mang về 1.231 tỷ đồng doanh thu, tăng 76%; nhưng lợi nhuận lại giảm ph&acirc;n nửa, về c&ograve;n gần 600 triệu đồng.

&ldquo;Kẻ cười người kh&oacute;c&rdquo;

B&ecirc;n cạnh nh&oacute;m tăng trưởng, kh&ocirc;ng &iacute;t doanh nghiệp tiếp tục đối mặt với thua lỗ nặng.

Tập đo&agrave;n Đua Fat (UPCoM: DFF) nối d&agrave;i qu&yacute; lỗ thứ 9 li&ecirc;n tiếp với con số kỷ lục hơn 368 tỷ đồng, đưa lỗ lũy kế l&ecirc;n hơn 1.273 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu &acirc;m hơn 473 tỷ đồng.

Tổng CTCP X&acirc;y dựng C&ocirc;ng nghiệp Việt Nam (VVN) lỗ qu&yacute; thứ 12 li&ecirc;n tiếp, với 106 tỷ đồng; lỗ lũy kế gần 3.233 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu &acirc;m hơn 2.386 tỷ đồng.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, sau chuỗi thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i tới 38 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp (từ qu&yacute; 1/2016), Vinaconex 39 (UPCoM: PVV) kết th&uacute;c qu&yacute; 3 năm nay với lợi nhuận cao đột biến - l&ecirc;n hơn 200 tỷ đồng, nhưng kh&ocirc;ng phải nhờ hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i m&agrave; nhờ chuyển nhượng t&agrave;i sản đảm bảo để cấn trừ nghĩa vụ nợ với ng&acirc;n h&agrave;ng. Qua đ&oacute;, PVV giảm lỗ lũy kế xuống c&ograve;n hơn 334 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu vẫn c&ograve;n &acirc;m hơn 12 tỷ đồng.

Nặng nợ phải thu

Một trong những vấn đề lớn nhất của nh&oacute;m doanh nghiệp x&acirc;y dựng l&agrave; thu hồi c&ocirc;ng nợ. Theo bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n của 10 doanh nghiệp c&oacute; tổng t&agrave;i sản lớn nhất t&iacute;nh đến ng&agrave;y 30/9/2025, c&aacute;c khoản phải thu ngắn hạn, đặc biệt l&agrave; phải thu ngắn hạn của kh&aacute;ch h&agrave;ng đang chiếm tỷ trọng cực lớn.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251114/images/20251107-xd-kpt.png" style="height:378px; width:600px" />Nguồn: VietstockFinance

Trong đ&oacute;, Hưng Thịnh Incons (HOSE: HTN) c&oacute; khoản phải thu ngắn hạn gần 6.3 ng&agrave;n tỷ đồng, chiếm tới 84% tổng t&agrave;i sản, phần lớn l&agrave; phải thu của kh&aacute;ch h&agrave;ng hơn 2,7 ng&agrave;n tỷ đồng.

Khoản phải thu ngắn hạn của Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng SCG (HNX: SCG) gần 9 ng&agrave;n tỷ đồng, tăng 46% so với đầu năm v&agrave; chiếm 77% tổng nguồn vốn, với khoản phải thu của kh&aacute;ch h&agrave;ng gần 3,7 ng&agrave;n tỷ đồng.

X&eacute;t về gi&aacute; trị, CTD c&oacute; khoản phải thu ngắn hạn lớn nhất - hơn 15,8 ng&agrave;n tỷ đồng, chiếm 51% tổng t&agrave;i sản, với 96% l&agrave; phải thu của kh&aacute;ch h&agrave;ng, dự ph&ograve;ng kh&oacute; đ&ograve;i hơn 1,3 ng&agrave;n tỷ đồng.

VCG c&oacute; khoản phải thu ngắn hạn tăng đột biến l&ecirc;n gần 12,2 ng&agrave;n tỷ đồng, hơn gấp đ&ocirc;i đầu năm, chiếm 42% tổng t&agrave;i sản, do ghi nhận 6,3 ng&agrave;n tỷ đồng khoản phải thu về cho vay ngắn hạn, gấp 9,4 lần đầu năm. Dự ph&ograve;ng phải thu kh&oacute; đ&ograve;i hơn 527 tỷ đồng.

<a href="https://markettimes.vn/giai-ma-buc-tranh-loi-nhuan-quy-3-2025-cua-nganh-xay-dung-96998.html">Link gốc</a>