Gi&aacute; dầu Brent hợp đồng tương lai tr&ecirc;n thị trường tương lai lại tăng l&ecirc;n tr&ecirc;n mốc 100 USD/ th&ugrave;ng, cho thấy xung đột Trung Đ&ocirc;ng vẫn đang t&aacute;c động kh&oacute; lường với d&ograve;ng chảy năng lượng.

Rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 13/3/2026 theo giờ Việt Nam, gi&aacute; dầu Brent tr&ecirc;n thị trường thế giới hợp đồng tương lai đứng ở mốc 100.03 USD/th&ugrave;ng, tăng 8,75% (tương đương tăng 8,05 USD/th&ugrave;ng).

Gi&aacute; dầu WTI ở mốc 95,29 USD/th&ugrave;ng, tăng 9,21% (tương đương tăng 8,04 USD/th&ugrave;ng).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260313/images/dau%20(1).jpg" style="height:338px; width:600px">

Gi&aacute; dầu Brent sau khi tiến đến gần 120 USD/ th&ugrave;ng, đ&atilde; hạ nhiệt về dưới 88 USD /th&ugrave;ng v&agrave; vừa tăng trở lại rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 13/3. (Ảnh minh họa)

Hai kịch bản gi&aacute; dầu

Gi&aacute; dầu thế giới tăng trở lại sau khi hạ nhiều về giao dịch dưới 90 USD/ th&ugrave;ng mới đ&acirc;y theo nhận định của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, đến từ việc Iran gia tăng c&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng nhằm v&agrave;o c&aacute;c cơ sở dầu kh&iacute; v&agrave; hạ tầng vận tải tại Trung Đ&ocirc;ng, đồng thời l&atilde;nh tụ tối cao của nước n&agrave;y khẳng định tiếp tục đ&oacute;ng cửa eo biển Hormuz - tuyến vận tải năng lượng chiến lược của thế giới, như một c&ocirc;ng cụ tăng sức &eacute;p l&ecirc;n cuộc chiến.

Theo Goldman Sachs, lưu lượng qua Eo biển Hormuz (lần lượt chiếm khoảng 20% v&agrave; 30% lượng dầu v&agrave; LNG to&agrave;n cầu) đ&atilde; giảm khoảng 80-85%. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 4/3, họ giả định lưu lượng qua Eo biển Hormuz sẽ duy tr&igrave; ở mức 15% so với mức b&igrave;nh thường trong 5 ng&agrave;y tới, phục hồi l&ecirc;n mức 70% trong hai tuần tiếp theo, v&agrave; trở lại mức c&ocirc;ng suất tối đa trong hai tuần sau đ&oacute;. V&agrave;o ng&agrave;y 8/3, Goldman Sachs cảnh b&aacute;o rằng gi&aacute; dầu to&agrave;n cầu c&oacute; thể vượt mức 100 USD/th&ugrave;ng trong v&agrave;i ng&agrave;y tới v&agrave; đạt 150 USD/th&ugrave;ng v&agrave;o cuối th&aacute;ng 3 nếu kh&ocirc;ng c&oacute; dấu hiệu giải quyết n&agrave;o xuất hiện trước thời điểm đ&oacute;. Họ ước t&iacute;nh t&aacute;c động của sự kiện n&agrave;y lớn gấp 17 lần so với mức đỉnh v&agrave;o th&aacute;ng 4/2022 li&ecirc;n quan đến cuộc xung đột Nga - Ukraine, sự kiện từng đẩy gi&aacute; dầu l&ecirc;n mức 120 USD/th&ugrave;ng.

Tại b&aacute;o c&aacute;o cập nhật về ng&agrave;nh năng lượng của Chứng kho&aacute;n Vietcap, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho biết gi&aacute; dầu đ&atilde; tăng mạnh khoảng 50% sau c&aacute;c cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch l&ecirc;n mức 109 USD/th&ugrave;ng t&iacute;nh đến ng&agrave;y 9/3/2026 - &quot;điều m&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng phần lớn l&agrave; do rủi ro tại c&aacute;c điểm nghẽn giao th&ocirc;ng thay v&igrave; t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguồn cung dầu&quot;, Vietcap nhấn mạnh. Theo Rystard Energy, gi&aacute;n đoạn nguồn cung do việc phong tỏa Eo biển Hormuz được ước t&iacute;nh sẽ l&agrave;m mất khoảng 8 đến 10 triệu th&ugrave;ng dầu th&ocirc; mỗi ng&agrave;y tương đương 8-10% nguồn cung to&agrave;n cầu sau khi một số d&ograve;ng chảy đ&atilde; được chuyển hướng qua đường ống Đ&ocirc;ng - T&acirc;y của Ả Rập X&ecirc;-&uacute;t v&agrave; đường ống Abu Dhabi. Trong khi đ&oacute;, Iran l&agrave; một nh&agrave; sản xuất dầu lớn, với sản lượng khoảng 3 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y, chiếm khoảng 3% tổng sản lượng dầu to&agrave;n cầu.

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i lưu &yacute; rằng mặc d&ugrave; c&aacute;c lệnh trừng phạt đ&atilde; hạn chế hoạt động xuất khẩu của quốc gia n&agrave;y nhưng dầu của Iran vẫn th&acirc;m nhập v&agrave;o c&aacute;c thị trường đặc biệt l&agrave; Trung Quốc. Dữ liệu lịch sử cho thấy Eo biển Hormuz thường bị gi&aacute;n đoạn trong 30-45 ng&agrave;y v&agrave; gi&aacute; dầu sẽ hạ nhiệt sau c&aacute;c sự kiện chiến tranh hoặc xung đột. Nếu giả định mức gi&aacute;n đoạn 10 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y k&eacute;o d&agrave;i trong khoảng 2 th&aacute;ng th&igrave; lượng dầu thiếu hụt tiềm năng sẽ l&agrave; 0,8 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y chiếm khoảng 1% nguồn cung dầu to&agrave;n cầu. Lượng dầu tồn kho to&agrave;n cầu sẽ l&agrave; bộ đệm cung dầu trong ngắn hạn nhưng việc Eo biển Hormuz bị gi&aacute;n đoạn k&eacute;o d&agrave;i c&oacute; thể thắt chặt đ&aacute;ng kể nguồn cung cho ch&acirc;u &Aacute;. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 10/2 dự b&aacute;o thặng dư khoảng 3 triệu th&ugrave;ng dầu mỗi ng&agrave;y cho năm 2026 của EIA vẫn chưa bao gồm sự kiện n&agrave;y. Dự b&aacute;o thặng dư n&agrave;y c&oacute; thể giảm hoặc chuyển sang th&acirc;m hụt nếu t&igrave;nh trạng gi&aacute;n đoạn k&eacute;o d&agrave;i nhiều th&aacute;ng. Lượng dầu tồn kho quan s&aacute;t được tr&ecirc;n to&agrave;n cầu ở mức xấp xỉ 8,23 tỷ th&ugrave;ng v&agrave;o đầu năm 2026 theo dữ liệu của IEA. Giả sử nguồn cung bị gi&aacute;n đoạn từ 5 đến 10 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y sẽ mất khoảng 66 đến 133 ng&agrave;y để lượng tồn kho to&agrave;n cầu giảm xuống mức tồn kho trong giai đoạn xung đột Nga - Ukraine&quot;, theo Vietcap.

Trong năm 2025 c&oacute; khoảng 13,4 triệu th&ugrave;ng dầu th&ocirc; mỗi ng&agrave;y đi qua Eo biển Hormuz. Hơn 80% khối lượng đ&oacute; được chuyển đến c&aacute;c quốc gia ch&acirc;u &Aacute; điều n&agrave;y nhấn mạnh sự phụ thuộc nặng nề của khu vực v&agrave;o tuyến đường n&agrave;y. Theo Khaosodenglish số ng&agrave;y tồn kho dầu th&ocirc; ở c&aacute;c nước ch&acirc;u &Aacute; l&agrave; khoảng 68 ng&agrave;y. Trung Quốc v&agrave; Th&aacute;i Lan gần đ&acirc;y đ&atilde; th&ocirc;ng b&aacute;o ngừng xuất khẩu c&aacute;c sản phẩm xăng dầu v&agrave; dầu mỏ.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia đưa ra hai kịch bản cho gi&aacute; dầu Brent v&agrave; n&acirc;ng dự ph&oacute;ng gi&aacute; dầu Brent trung b&igrave;nh lần lượt ở mức 9% v&agrave; 19% cho giai đoạn 2026-2030. Kịch bản cơ sở l&agrave; 70 USD mỗi th&ugrave;ng cho năm 2026 cao hơn 17% so với dự b&aacute;o trước đ&oacute; l&agrave; 60 USD mỗi th&ugrave;ng trong khi kịch bản t&iacute;ch cực l&agrave; 90 USD mỗi th&ugrave;ng cho năm 2026 cao hơn 50% so với dự b&aacute;o trước đ&oacute;. Dự b&aacute;o gi&aacute; dầu Brent năm 2026 ở mức 70 USD mỗi th&ugrave;ng tăng nhẹ khoảng 2% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; tương đương với kế hoạch của PVN.

Chia sẻ với b&aacute;o ch&iacute; ng&agrave;y 12/3, &ocirc;ng Suan Teck Kin, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu thị trường v&agrave; Kinh tế to&agrave;n cầu của Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB (Singapore) cũng giữ g&oacute;c nh&igrave;n kh&aacute; lạc quan về gi&aacute; dầu.

&Ocirc;ng dự b&aacute;o xung đột Trung Đ&ocirc;ng nhiều khả năng chỉ k&eacute;o d&agrave;i khoảng 4-5 tuần dưới &aacute;p lực thiệt hại kinh tế, gi&aacute; dầu theo đ&oacute; sẽ dần hạ nhiệt về v&ugrave;ng 80 USD một th&ugrave;ng.

Theo &ocirc;ng ph&acirc;n t&iacute;ch, hầu hết quốc gia đều l&agrave; nước nhập khẩu v&agrave; ti&ecirc;u thụ dầu mỏ n&ecirc;n chịu ảnh hưởng từ biến động gi&aacute; năng lượng, bao gồm cả Mỹ. Chi ph&iacute; năng lượng tăng cao đang g&acirc;y t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến kinh tế v&agrave; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c quốc gia xuất khẩu dầu như Qatar hay Saudi Arabia cũng chịu thiệt hại, kh&ocirc;ng thu được tiền, hạ tầng lưu trữ dầu mỏ qu&aacute; tải v&igrave; buộc phải dừng sản xuất do kh&ocirc;ng thể xuất khẩu.

&quot;Thiệt hại lớn về kinh tế khiến c&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan sẽ phải giải quyết sớm xung đột&quot;, &ocirc;ng Suan Teck Kin nhận định. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, &ocirc;ng cũng cho rằng căng thẳng hiện chủ yếu li&ecirc;n quan đến ba b&ecirc;n l&agrave; Mỹ, Iran v&agrave; Israel. &quot;Việc chưa c&oacute; nhiều đồng minh tham chiến khiến cuộc xung đột c&oacute; khả năng chấm dứt sớm so với c&aacute;c cuộc chiến c&oacute; sự tham gia của nhiều quốc gia&quot;.

Từ đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia UOB đưa ra kịch bản cơ sở, gi&aacute; dầu c&oacute; thể tăng vọt l&ecirc;n v&ugrave;ng 100 USD trong thời gian ngắn, nhưng chủ yếu được duy tr&igrave; trong v&ugrave;ng 80-90 USD mỗi th&ugrave;ng v&agrave; hạ nhiệt sau đ&oacute;.

Với kịch bản bi quan cực đoan hơn, căng thẳng k&eacute;o d&agrave;i sẽ khiến gi&aacute; dầu duy tr&igrave; quanh v&ugrave;ng 100-110 USD, l&agrave;m lạm ph&aacute;t tăng l&ecirc;n v&agrave; kinh tế kh&oacute; ph&aacute;t triển.

Đối với dự b&aacute;o gi&aacute; kh&iacute;, chuy&ecirc;n gia Vietcap cho rằng được điều chỉnh tăng khi giả định gi&aacute; FO trung b&igrave;nh tham chiếu cho gi&aacute; kh&iacute; đầu ra giai đoạn 2026-2030 được n&acirc;ng l&ecirc;n 10% trong kịch bản cơ sở v&agrave; 20% trong kịch bản t&iacute;ch cực chủ yếu do dự ph&oacute;ng gi&aacute; dầu Brent tăng 9% v&agrave; 19%. Gi&aacute; LNG nhập khẩu của Việt Nam đ&atilde; bao gồm thuế được n&acirc;ng dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh l&ecirc;n 2% trong kịch bản cơ sở do trọng t&acirc;m dồn v&agrave;o năm 2026 với mức tăng 29% so với dự b&aacute;o trước đ&oacute; v&agrave; tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ trong khi hạ dự ph&oacute;ng giai đoạn 2028-2030 để ph&ugrave; hợp với xu hướng biểu đồ dự b&aacute;o. Trong kịch bản t&iacute;ch cực gi&aacute; LNG nhập khẩu giai đoạn 2026-2030 được n&acirc;ng dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh l&ecirc;n 9%.

Gi&aacute; than trong dự ph&oacute;ng giai đoạn 2026-2030 được n&acirc;ng 5% trong kịch bản cơ sở v&agrave; 10% trong kịch bản t&iacute;ch cực do nhu cầu than tăng l&ecirc;n như một nguồn năng lượng thay thế khi gi&aacute; dầu v&agrave; kh&iacute; tăng.

Về an ninh năng lượng Việt Nam, theo Vietcap, nước ta thường nhập khẩu khoảng hai phần ba lượng dầu th&ocirc; một phần ba lượng xăng dầu v&agrave; sản phẩm dầu mỏ khoảng 70% lượng LPG v&agrave; khoảng 15% tổng nhu cầu kh&iacute; dưới dạng LNG. Mặc d&ugrave; phụ thuộc ng&agrave;y c&agrave;ng tăng v&agrave;o nhập khẩu dầu th&ocirc; c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu v&agrave; nh&agrave; ph&acirc;n phối xăng dầu cho biết đ&atilde; đảm bảo &iacute;t nhất hai th&aacute;ng lượng h&agrave;ng tồn kho gồm khoảng 30 ng&agrave;y ở cấp nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu v&agrave; 25 đến 30 ng&agrave;y ở cấp nh&agrave; ph&acirc;n phối. Ng&agrave;y 2/3/2026 PVGas Trading c&ocirc;ng bố t&igrave;nh trạng bất khả kh&aacute;ng đối với c&aacute;c đợt giao h&agrave;ng do yếu tố ngo&agrave;i tầm kiểm so&aacute;t khiến c&aacute;c l&ocirc; LPG dự kiến giao đến ng&agrave;y 10/3 bị tr&igrave; ho&atilde;n hoặc cắt giảm v&agrave; c&aacute;c l&ocirc; sau ng&agrave;y n&agrave;y c&oacute; thể tạm ngưng. Tuy nhi&ecirc;n ng&agrave;y 3/3/2026 <a class='symbol'>GAS</a> th&ocirc;ng b&aacute;o đ&atilde; đảm bảo nguồn cung LPG bằng c&aacute;ch đa dạng h&oacute;a nguồn cung ngo&agrave;i Trung Đ&ocirc;ng ưu ti&ecirc;n nhu cầu trong nước v&agrave; tăng sản lượng tại c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y xử l&yacute; kh&iacute; Dinh Cố v&agrave; C&agrave; Mau th&ecirc;m khoảng 5% đồng thời khẳng định nguồn cung LNG vẫn ổn định với đầu v&agrave;o chủ yếu từ &Uacute;c v&agrave; một phần từ Mỹ.

Chuy&ecirc;n gia kỳ vọng triển vọng t&iacute;ch cực cho hoạt động thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c trong nước khi c&aacute;c Nghị quyết 70, 66 v&agrave; 79 được ban h&agrave;nh nhằm hỗ trợ sự phục hồi v&agrave; ph&aacute;t triển của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam. Cơ chế đặc th&ugrave; cho PVN được kỳ vọng ph&ecirc; duyệt trong nửa đầu năm v&agrave; Luật Dầu kh&iacute; sửa đổi c&oacute; thể được th&ocirc;ng qua trong nửa cuối năm qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy chu kỳ đầu tư d&agrave;i hạn cho ng&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260313/images/dien-bien-gia-dau-brent.jpg" style="height:415px; width:600px">

Diễn biến gi&aacute; dầu Brent (USD/th&ugrave;ng)

C&aacute;c cổ phiếu &quot;lập tức hưởng lợi&quot; v&agrave; ảnh hưởng

Cổ phiếu lựa chọn h&agrave;ng đầu của Vietcap trước hết l&agrave; <a class='symbol'>PVS</a>. Dự b&aacute;o lợi nhuận v&agrave; gi&aacute; mục ti&ecirc;u đối với c&aacute;c cổ phiếu trong danh mục theo d&otilde;i chưa thay đổi nhưng sẽ phản &aacute;nh điều chỉnh gi&aacute; dầu trong c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o cập nhật sắp tới. C&aacute;c cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp gồm <a class='symbol'>BSR</a>, PVT, <a class='symbol'>DPM</a> v&agrave; <a class='symbol'>DCM</a>.

<a class='symbol'>GAS</a> c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ do gi&aacute; kh&iacute; đầu ra c&oacute; thể cao hơn dự kiến dựa tr&ecirc;n gi&aacute; dầu FO đối với mảng kinh doanh kh&iacute; ước chiếm 23% tổng khối lượng năm 2026 c&ugrave;ng với gi&aacute; LPG cao hơn cho sản xuất nội bộ gi&uacute;p b&ugrave; đắp phần n&agrave;o khối lượng LPG v&agrave; LNG giảm do gi&aacute; cao. Gi&aacute; dầu FO từ đầu năm 2026 đến nay khoảng 386 USD mỗi tấn giảm 17% so với năm trước nhưng tương đương khoảng 107% dự b&aacute;o năm. Gi&aacute; LPG v&agrave; LNG đ&atilde; tăng lần lượt 22% v&agrave; 41% sau sự kiện.

<a class='symbol'>PVS</a> v&agrave; <a class='symbol'>PVD</a> c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ khi gi&aacute; dầu cao gi&uacute;p cải thiện lợi nhuận của nh&agrave; sản xuất dầu từ đ&oacute; hỗ trợ nhu cầu dịch vụ EPC hoạt động khoan v&agrave; gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n khoan trong trung hạn.

<a class='symbol'>BSR</a> được hưởng lợi nhờ lợi nhuận tồn kho v&agrave; ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; đầu v&agrave;o đầu ra cao hơn trong bối cảnh gi&aacute; dầu tăng. Kết quả qu&yacute; 1/2026 được dự b&aacute;o khả quan khi ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; dầu diesel tại Singapore đạt khoảng 58 USD mỗi th&ugrave;ng tăng gấp đ&ocirc;i sau sự kiện v&agrave; ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; xăng khoảng 24 USD mỗi th&ugrave;ng tăng hơn hai lần.

PVT được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực do c&oacute; thể hưởng lợi từ gi&aacute; cước vận chuyển t&agrave;u dầu tăng đặc biệt ở c&aacute;c hợp đồng giao ngay v&agrave; hợp đồng chung chiếm khoảng 25 đến 30% khối lượng. Gi&aacute; cước thu&ecirc; t&agrave;u Aframax tăng 49% so với c&ugrave;ng kỳ t&agrave;u Medium Range tăng 22% v&agrave; t&agrave;u Handysize tăng 12%. Việc định tuyến lại t&agrave;u tr&aacute;nh eo biển Hormuz c&oacute; thể l&agrave;m tăng khoảng c&aacute;ch vận chuyển qua Mũi Hảo Vọng từ đ&oacute; tiếp tục đẩy gi&aacute; cước tăng. Chỉ số gi&aacute; cước vận tải dầu th&ocirc; Baltic đạt khoảng 3.083 điểm tăng 55% sau sự kiện trong khi chỉ số vận tải dầu sản phẩm đạt khoảng 1.654 điểm tăng 83%.

<a class='symbol'>DPM</a> v&agrave; <a class='symbol'>DCM</a> được hưởng lợi khi Iran chiếm khoảng 10% thương mại xuất khẩu ur&ecirc; to&agrave;n cầu v&agrave; gi&aacute; ur&ecirc; quốc tế tăng khoảng 22% l&ecirc;n mức 600 USD mỗi tấn qua đ&oacute; gi&uacute;p b&ugrave; đắp chi ph&iacute; kh&iacute; tăng.

<a class='symbol'>PLX</a> v&agrave; <a class='symbol'>OIL</a> c&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; trung lập khi gi&aacute; dầu cao mang lại lợi &iacute;ch ngắn hạn nhờ gi&aacute; đầu v&agrave;o thấp trong qu&yacute; 4/2025 v&agrave; kết quả qu&yacute; 1/2026 được dự b&aacute;o khả quan nhưng nếu gi&aacute; dầu duy tr&igrave; cao k&eacute;o d&agrave;i c&oacute; thể g&acirc;y thua lỗ do gi&aacute; b&aacute;n lẻ bị điều tiết trong khi chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng mạnh.

Ngo&agrave;i ra, chuy&ecirc;n gia cũng chỉ ra nh&oacute;m điện gồm <a class='symbol'>NT2</a>, <a class='symbol'>POW</a>, QTP, v&agrave; PPC chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực nhẹ khi gi&aacute; dầu kh&iacute; v&agrave; than tăng c&oacute; thể l&agrave;m giảm mức độ huy động d&ugrave; phần lớn biến động gi&aacute; đầu v&agrave;o đ&atilde; được chuyển cho EVN đối với sản lượng hợp đồng.

L&ecirc; Mỹ

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-dau-tang-tro-lai-du-bao-tac-dong-trai-chieu-voi-2-nhom-co-phieu-10174512.html">Link gốc</a>

Giá dầu Brent hợp đồng tương lai trên thị trường tương lai lại tăng lên trên mốc 100 USD/ thùng, cho thấy xung đột Trung Đông vẫn đang tác động khó lường với dòng chảy năng lượng.



Gi&aacute; dầu Brent hợp đồng tương lai tr&ecirc;n thị trường tương lai lại tăng l&ecirc;n tr&ecirc;n mốc 100 USD/ th&ugrave;ng, cho thấy xung đột Trung Đ&ocirc;ng vẫn đang t&aacute;c động kh&oacute; lường với d&ograve;ng chảy năng lượng.

Rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 13/3/2026 theo giờ Việt Nam, gi&aacute; dầu Brent tr&ecirc;n thị trường thế giới hợp đồng tương lai đứng ở mốc 100.03 USD/th&ugrave;ng, tăng 8,75% (tương đương tăng 8,05 USD/th&ugrave;ng).

Gi&aacute; dầu WTI ở mốc 95,29 USD/th&ugrave;ng, tăng 9,21% (tương đương tăng 8,04 USD/th&ugrave;ng).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260313/images/dau%20(1).jpg" style="height:338px; width:600px" />

Gi&aacute; dầu Brent sau khi tiến đến gần 120 USD/ th&ugrave;ng, đ&atilde; hạ nhiệt về dưới 88 USD /th&ugrave;ng v&agrave; vừa tăng trở lại rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 13/3. (Ảnh minh họa)

Hai kịch bản gi&aacute; dầu

Gi&aacute; dầu thế giới tăng trở lại sau khi hạ nhiều về giao dịch dưới 90 USD/ th&ugrave;ng mới đ&acirc;y theo nhận định của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, đến từ việc Iran gia tăng c&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng nhằm v&agrave;o c&aacute;c cơ sở dầu kh&iacute; v&agrave; hạ tầng vận tải tại Trung Đ&ocirc;ng, đồng thời l&atilde;nh tụ tối cao của nước n&agrave;y khẳng định tiếp tục đ&oacute;ng cửa eo biển Hormuz - tuyến vận tải năng lượng chiến lược của thế giới, như một c&ocirc;ng cụ tăng sức &eacute;p l&ecirc;n cuộc chiến.

Theo Goldman Sachs, lưu lượng qua Eo biển Hormuz (lần lượt chiếm khoảng 20% v&agrave; 30% lượng dầu v&agrave; LNG to&agrave;n cầu) đ&atilde; giảm khoảng 80-85%. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 4/3, họ giả định lưu lượng qua Eo biển Hormuz sẽ duy tr&igrave; ở mức 15% so với mức b&igrave;nh thường trong 5 ng&agrave;y tới, phục hồi l&ecirc;n mức 70% trong hai tuần tiếp theo, v&agrave; trở lại mức c&ocirc;ng suất tối đa trong hai tuần sau đ&oacute;. V&agrave;o ng&agrave;y 8/3, Goldman Sachs cảnh b&aacute;o rằng gi&aacute; dầu to&agrave;n cầu c&oacute; thể vượt mức 100 USD/th&ugrave;ng trong v&agrave;i ng&agrave;y tới v&agrave; đạt 150 USD/th&ugrave;ng v&agrave;o cuối th&aacute;ng 3 nếu kh&ocirc;ng c&oacute; dấu hiệu giải quyết n&agrave;o xuất hiện trước thời điểm đ&oacute;. Họ ước t&iacute;nh t&aacute;c động của sự kiện n&agrave;y lớn gấp 17 lần so với mức đỉnh v&agrave;o th&aacute;ng 4/2022 li&ecirc;n quan đến cuộc xung đột Nga - Ukraine, sự kiện từng đẩy gi&aacute; dầu l&ecirc;n mức 120 USD/th&ugrave;ng.

Tại b&aacute;o c&aacute;o cập nhật về ng&agrave;nh năng lượng của Chứng kho&aacute;n Vietcap, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho biết gi&aacute; dầu đ&atilde; tăng mạnh khoảng 50% sau c&aacute;c cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch l&ecirc;n mức 109 USD/th&ugrave;ng t&iacute;nh đến ng&agrave;y 9/3/2026 - &quot;điều m&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng phần lớn l&agrave; do rủi ro tại c&aacute;c điểm nghẽn giao th&ocirc;ng thay v&igrave; t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguồn cung dầu&quot;, Vietcap nhấn mạnh. Theo Rystard Energy, gi&aacute;n đoạn nguồn cung do việc phong tỏa Eo biển Hormuz được ước t&iacute;nh sẽ l&agrave;m mất khoảng 8 đến 10 triệu th&ugrave;ng dầu th&ocirc; mỗi ng&agrave;y tương đương 8-10% nguồn cung to&agrave;n cầu sau khi một số d&ograve;ng chảy đ&atilde; được chuyển hướng qua đường ống Đ&ocirc;ng - T&acirc;y của Ả Rập X&ecirc;-&uacute;t v&agrave; đường ống Abu Dhabi. Trong khi đ&oacute;, Iran l&agrave; một nh&agrave; sản xuất dầu lớn, với sản lượng khoảng 3 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y, chiếm khoảng 3% tổng sản lượng dầu to&agrave;n cầu.

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i lưu &yacute; rằng mặc d&ugrave; c&aacute;c lệnh trừng phạt đ&atilde; hạn chế hoạt động xuất khẩu của quốc gia n&agrave;y nhưng dầu của Iran vẫn th&acirc;m nhập v&agrave;o c&aacute;c thị trường đặc biệt l&agrave; Trung Quốc. Dữ liệu lịch sử cho thấy Eo biển Hormuz thường bị gi&aacute;n đoạn trong 30-45 ng&agrave;y v&agrave; gi&aacute; dầu sẽ hạ nhiệt sau c&aacute;c sự kiện chiến tranh hoặc xung đột. Nếu giả định mức gi&aacute;n đoạn 10 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y k&eacute;o d&agrave;i trong khoảng 2 th&aacute;ng th&igrave; lượng dầu thiếu hụt tiềm năng sẽ l&agrave; 0,8 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y chiếm khoảng 1% nguồn cung dầu to&agrave;n cầu. Lượng dầu tồn kho to&agrave;n cầu sẽ l&agrave; bộ đệm cung dầu trong ngắn hạn nhưng việc Eo biển Hormuz bị gi&aacute;n đoạn k&eacute;o d&agrave;i c&oacute; thể thắt chặt đ&aacute;ng kể nguồn cung cho ch&acirc;u &Aacute;. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 10/2 dự b&aacute;o thặng dư khoảng 3 triệu th&ugrave;ng dầu mỗi ng&agrave;y cho năm 2026 của EIA vẫn chưa bao gồm sự kiện n&agrave;y. Dự b&aacute;o thặng dư n&agrave;y c&oacute; thể giảm hoặc chuyển sang th&acirc;m hụt nếu t&igrave;nh trạng gi&aacute;n đoạn k&eacute;o d&agrave;i nhiều th&aacute;ng. Lượng dầu tồn kho quan s&aacute;t được tr&ecirc;n to&agrave;n cầu ở mức xấp xỉ 8,23 tỷ th&ugrave;ng v&agrave;o đầu năm 2026 theo dữ liệu của IEA. Giả sử nguồn cung bị gi&aacute;n đoạn từ 5 đến 10 triệu th&ugrave;ng mỗi ng&agrave;y sẽ mất khoảng 66 đến 133 ng&agrave;y để lượng tồn kho to&agrave;n cầu giảm xuống mức tồn kho trong giai đoạn xung đột Nga - Ukraine&quot;, theo Vietcap.

Trong năm 2025 c&oacute; khoảng 13,4 triệu th&ugrave;ng dầu th&ocirc; mỗi ng&agrave;y đi qua Eo biển Hormuz. Hơn 80% khối lượng đ&oacute; được chuyển đến c&aacute;c quốc gia ch&acirc;u &Aacute; điều n&agrave;y nhấn mạnh sự phụ thuộc nặng nề của khu vực v&agrave;o tuyến đường n&agrave;y. Theo Khaosodenglish số ng&agrave;y tồn kho dầu th&ocirc; ở c&aacute;c nước ch&acirc;u &Aacute; l&agrave; khoảng 68 ng&agrave;y. Trung Quốc v&agrave; Th&aacute;i Lan gần đ&acirc;y đ&atilde; th&ocirc;ng b&aacute;o ngừng xuất khẩu c&aacute;c sản phẩm xăng dầu v&agrave; dầu mỏ.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia đưa ra hai kịch bản cho gi&aacute; dầu Brent v&agrave; n&acirc;ng dự ph&oacute;ng gi&aacute; dầu Brent trung b&igrave;nh lần lượt ở mức 9% v&agrave; 19% cho giai đoạn 2026-2030. Kịch bản cơ sở l&agrave; 70 USD mỗi th&ugrave;ng cho năm 2026 cao hơn 17% so với dự b&aacute;o trước đ&oacute; l&agrave; 60 USD mỗi th&ugrave;ng trong khi kịch bản t&iacute;ch cực l&agrave; 90 USD mỗi th&ugrave;ng cho năm 2026 cao hơn 50% so với dự b&aacute;o trước đ&oacute;. Dự b&aacute;o gi&aacute; dầu Brent năm 2026 ở mức 70 USD mỗi th&ugrave;ng tăng nhẹ khoảng 2% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; tương đương với kế hoạch của PVN.

Chia sẻ với b&aacute;o ch&iacute; ng&agrave;y 12/3, &ocirc;ng Suan Teck Kin, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu thị trường v&agrave; Kinh tế to&agrave;n cầu của Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB (Singapore) cũng giữ g&oacute;c nh&igrave;n kh&aacute; lạc quan về gi&aacute; dầu.

&Ocirc;ng dự b&aacute;o xung đột Trung Đ&ocirc;ng nhiều khả năng chỉ k&eacute;o d&agrave;i khoảng 4-5 tuần dưới &aacute;p lực thiệt hại kinh tế, gi&aacute; dầu theo đ&oacute; sẽ dần hạ nhiệt về v&ugrave;ng 80 USD một th&ugrave;ng.

Theo &ocirc;ng ph&acirc;n t&iacute;ch, hầu hết quốc gia đều l&agrave; nước nhập khẩu v&agrave; ti&ecirc;u thụ dầu mỏ n&ecirc;n chịu ảnh hưởng từ biến động gi&aacute; năng lượng, bao gồm cả Mỹ. Chi ph&iacute; năng lượng tăng cao đang g&acirc;y t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến kinh tế v&agrave; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c quốc gia xuất khẩu dầu như Qatar hay Saudi Arabia cũng chịu thiệt hại, kh&ocirc;ng thu được tiền, hạ tầng lưu trữ dầu mỏ qu&aacute; tải v&igrave; buộc phải dừng sản xuất do kh&ocirc;ng thể xuất khẩu.

&quot;Thiệt hại lớn về kinh tế khiến c&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan sẽ phải giải quyết sớm xung đột&quot;, &ocirc;ng Suan Teck Kin nhận định. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, &ocirc;ng cũng cho rằng căng thẳng hiện chủ yếu li&ecirc;n quan đến ba b&ecirc;n l&agrave; Mỹ, Iran v&agrave; Israel. &quot;Việc chưa c&oacute; nhiều đồng minh tham chiến khiến cuộc xung đột c&oacute; khả năng chấm dứt sớm so với c&aacute;c cuộc chiến c&oacute; sự tham gia của nhiều quốc gia&quot;.

Từ đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia UOB đưa ra kịch bản cơ sở, gi&aacute; dầu c&oacute; thể tăng vọt l&ecirc;n v&ugrave;ng 100 USD trong thời gian ngắn, nhưng chủ yếu được duy tr&igrave; trong v&ugrave;ng 80-90 USD mỗi th&ugrave;ng v&agrave; hạ nhiệt sau đ&oacute;.

Với kịch bản bi quan cực đoan hơn, căng thẳng k&eacute;o d&agrave;i sẽ khiến gi&aacute; dầu duy tr&igrave; quanh v&ugrave;ng 100-110 USD, l&agrave;m lạm ph&aacute;t tăng l&ecirc;n v&agrave; kinh tế kh&oacute; ph&aacute;t triển.

Đối với dự b&aacute;o gi&aacute; kh&iacute;, chuy&ecirc;n gia Vietcap cho rằng được điều chỉnh tăng khi giả định gi&aacute; FO trung b&igrave;nh tham chiếu cho gi&aacute; kh&iacute; đầu ra giai đoạn 2026-2030 được n&acirc;ng l&ecirc;n 10% trong kịch bản cơ sở v&agrave; 20% trong kịch bản t&iacute;ch cực chủ yếu do dự ph&oacute;ng gi&aacute; dầu Brent tăng 9% v&agrave; 19%. Gi&aacute; LNG nhập khẩu của Việt Nam đ&atilde; bao gồm thuế được n&acirc;ng dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh l&ecirc;n 2% trong kịch bản cơ sở do trọng t&acirc;m dồn v&agrave;o năm 2026 với mức tăng 29% so với dự b&aacute;o trước đ&oacute; v&agrave; tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ trong khi hạ dự ph&oacute;ng giai đoạn 2028-2030 để ph&ugrave; hợp với xu hướng biểu đồ dự b&aacute;o. Trong kịch bản t&iacute;ch cực gi&aacute; LNG nhập khẩu giai đoạn 2026-2030 được n&acirc;ng dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh l&ecirc;n 9%.

Gi&aacute; than trong dự ph&oacute;ng giai đoạn 2026-2030 được n&acirc;ng 5% trong kịch bản cơ sở v&agrave; 10% trong kịch bản t&iacute;ch cực do nhu cầu than tăng l&ecirc;n như một nguồn năng lượng thay thế khi gi&aacute; dầu v&agrave; kh&iacute; tăng.

Về an ninh năng lượng Việt Nam, theo Vietcap, nước ta thường nhập khẩu khoảng hai phần ba lượng dầu th&ocirc; một phần ba lượng xăng dầu v&agrave; sản phẩm dầu mỏ khoảng 70% lượng LPG v&agrave; khoảng 15% tổng nhu cầu kh&iacute; dưới dạng LNG. Mặc d&ugrave; phụ thuộc ng&agrave;y c&agrave;ng tăng v&agrave;o nhập khẩu dầu th&ocirc; c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu v&agrave; nh&agrave; ph&acirc;n phối xăng dầu cho biết đ&atilde; đảm bảo &iacute;t nhất hai th&aacute;ng lượng h&agrave;ng tồn kho gồm khoảng 30 ng&agrave;y ở cấp nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu v&agrave; 25 đến 30 ng&agrave;y ở cấp nh&agrave; ph&acirc;n phối. Ng&agrave;y 2/3/2026 PVGas Trading c&ocirc;ng bố t&igrave;nh trạng bất khả kh&aacute;ng đối với c&aacute;c đợt giao h&agrave;ng do yếu tố ngo&agrave;i tầm kiểm so&aacute;t khiến c&aacute;c l&ocirc; LPG dự kiến giao đến ng&agrave;y 10/3 bị tr&igrave; ho&atilde;n hoặc cắt giảm v&agrave; c&aacute;c l&ocirc; sau ng&agrave;y n&agrave;y c&oacute; thể tạm ngưng. Tuy nhi&ecirc;n ng&agrave;y 3/3/2026 GAS th&ocirc;ng b&aacute;o đ&atilde; đảm bảo nguồn cung LPG bằng c&aacute;ch đa dạng h&oacute;a nguồn cung ngo&agrave;i Trung Đ&ocirc;ng ưu ti&ecirc;n nhu cầu trong nước v&agrave; tăng sản lượng tại c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y xử l&yacute; kh&iacute; Dinh Cố v&agrave; C&agrave; Mau th&ecirc;m khoảng 5% đồng thời khẳng định nguồn cung LNG vẫn ổn định với đầu v&agrave;o chủ yếu từ &Uacute;c v&agrave; một phần từ Mỹ.

Chuy&ecirc;n gia kỳ vọng triển vọng t&iacute;ch cực cho hoạt động thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c trong nước khi c&aacute;c Nghị quyết 70, 66 v&agrave; 79 được ban h&agrave;nh nhằm hỗ trợ sự phục hồi v&agrave; ph&aacute;t triển của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam. Cơ chế đặc th&ugrave; cho PVN được kỳ vọng ph&ecirc; duyệt trong nửa đầu năm v&agrave; Luật Dầu kh&iacute; sửa đổi c&oacute; thể được th&ocirc;ng qua trong nửa cuối năm qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy chu kỳ đầu tư d&agrave;i hạn cho ng&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260313/images/dien-bien-gia-dau-brent.jpg" style="height:415px; width:600px" />

Diễn biến gi&aacute; dầu Brent (USD/th&ugrave;ng)

C&aacute;c cổ phiếu &quot;lập tức hưởng lợi&quot; v&agrave; ảnh hưởng

Cổ phiếu lựa chọn h&agrave;ng đầu của Vietcap trước hết l&agrave; PVS. Dự b&aacute;o lợi nhuận v&agrave; gi&aacute; mục ti&ecirc;u đối với c&aacute;c cổ phiếu trong danh mục theo d&otilde;i chưa thay đổi nhưng sẽ phản &aacute;nh điều chỉnh gi&aacute; dầu trong c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o cập nhật sắp tới. C&aacute;c cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp gồm BSR, PVT, DPM v&agrave; DCM.

GAS c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ do gi&aacute; kh&iacute; đầu ra c&oacute; thể cao hơn dự kiến dựa tr&ecirc;n gi&aacute; dầu FO đối với mảng kinh doanh kh&iacute; ước chiếm 23% tổng khối lượng năm 2026 c&ugrave;ng với gi&aacute; LPG cao hơn cho sản xuất nội bộ gi&uacute;p b&ugrave; đắp phần n&agrave;o khối lượng LPG v&agrave; LNG giảm do gi&aacute; cao. Gi&aacute; dầu FO từ đầu năm 2026 đến nay khoảng 386 USD mỗi tấn giảm 17% so với năm trước nhưng tương đương khoảng 107% dự b&aacute;o năm. Gi&aacute; LPG v&agrave; LNG đ&atilde; tăng lần lượt 22% v&agrave; 41% sau sự kiện.

PVS v&agrave; PVD c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ khi gi&aacute; dầu cao gi&uacute;p cải thiện lợi nhuận của nh&agrave; sản xuất dầu từ đ&oacute; hỗ trợ nhu cầu dịch vụ EPC hoạt động khoan v&agrave; gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n khoan trong trung hạn.

BSR được hưởng lợi nhờ lợi nhuận tồn kho v&agrave; ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; đầu v&agrave;o đầu ra cao hơn trong bối cảnh gi&aacute; dầu tăng. Kết quả qu&yacute; 1/2026 được dự b&aacute;o khả quan khi ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; dầu diesel tại Singapore đạt khoảng 58 USD mỗi th&ugrave;ng tăng gấp đ&ocirc;i sau sự kiện v&agrave; ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; xăng khoảng 24 USD mỗi th&ugrave;ng tăng hơn hai lần.

PVT được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực do c&oacute; thể hưởng lợi từ gi&aacute; cước vận chuyển t&agrave;u dầu tăng đặc biệt ở c&aacute;c hợp đồng giao ngay v&agrave; hợp đồng chung chiếm khoảng 25 đến 30% khối lượng. Gi&aacute; cước thu&ecirc; t&agrave;u Aframax tăng 49% so với c&ugrave;ng kỳ t&agrave;u Medium Range tăng 22% v&agrave; t&agrave;u Handysize tăng 12%. Việc định tuyến lại t&agrave;u tr&aacute;nh eo biển Hormuz c&oacute; thể l&agrave;m tăng khoảng c&aacute;ch vận chuyển qua Mũi Hảo Vọng từ đ&oacute; tiếp tục đẩy gi&aacute; cước tăng. Chỉ số gi&aacute; cước vận tải dầu th&ocirc; Baltic đạt khoảng 3.083 điểm tăng 55% sau sự kiện trong khi chỉ số vận tải dầu sản phẩm đạt khoảng 1.654 điểm tăng 83%.

DPM v&agrave; DCM được hưởng lợi khi Iran chiếm khoảng 10% thương mại xuất khẩu ur&ecirc; to&agrave;n cầu v&agrave; gi&aacute; ur&ecirc; quốc tế tăng khoảng 22% l&ecirc;n mức 600 USD mỗi tấn qua đ&oacute; gi&uacute;p b&ugrave; đắp chi ph&iacute; kh&iacute; tăng.

PLX v&agrave; OIL c&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; trung lập khi gi&aacute; dầu cao mang lại lợi &iacute;ch ngắn hạn nhờ gi&aacute; đầu v&agrave;o thấp trong qu&yacute; 4/2025 v&agrave; kết quả qu&yacute; 1/2026 được dự b&aacute;o khả quan nhưng nếu gi&aacute; dầu duy tr&igrave; cao k&eacute;o d&agrave;i c&oacute; thể g&acirc;y thua lỗ do gi&aacute; b&aacute;n lẻ bị điều tiết trong khi chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng mạnh.

Ngo&agrave;i ra, chuy&ecirc;n gia cũng chỉ ra nh&oacute;m điện gồm NT2, POW, QTP, v&agrave; PPC chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực nhẹ khi gi&aacute; dầu kh&iacute; v&agrave; than tăng c&oacute; thể l&agrave;m giảm mức độ huy động d&ugrave; phần lớn biến động gi&aacute; đầu v&agrave;o đ&atilde; được chuyển cho EVN đối với sản lượng hợp đồng.

L&ecirc; Mỹ

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/gia-dau-tang-tro-lai-du-bao-tac-dong-trai-chieu-voi-2-nhom-co-phieu-10174512.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Giá dầu tăng trở lại, dự báo tác động trái chiều với 2 nhóm cổ phiếu

Nguyễn Văn Hưng

NT2 ti&#234;u cực th&#236; lại tăng????



Ly Hương

Dung Lưu van

nguyen anquoc

Nguyen Bao Null

Đừng v&#224;o nh&#243;m dầu, kho&#225;ng sản mới l&#224; chuẩn cơm mẹ nấu. ok


Đừng vào nhóm dầu, khoáng sản mới là chuẩn cơm mẹ nấu. ok
