<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260201/images/loi-nhuan.jpeg" style="height:411px; width:600px">

D&ugrave; gi&aacute; dầu Brent giảm khoảng 15% trong qu&yacute; IV/2025, nhiều doanh nghiệp hạ nguồn dầu kh&iacute; như <a class='symbol'>BSR</a>, PV Oil hay Petrolimex vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng t&iacute;ch cực.

Mặc d&ugrave; gi&aacute; dầu Brent giảm 15% trong qu&yacute; IV/2025, tuy vậy &quot;m&ugrave;a&quot; BCTC qu&yacute; IV/2025 vẫn chứng kiến những con số tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực của nhiều doanh nghiệp dầu kh&iacute; hạ nguồn.

Chẳng hạn, CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (HoSE: <a class='symbol'>BSR</a>) ghi nhận sự cải thiện r&otilde; rệt về hiệu quả kinh doanh so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Theo đ&oacute;, doanh thu thuần qu&yacute; IV/2025 của <a class='symbol'>BSR</a> đạt 37.596,5 tỷ đồng, tăng 4,6%, gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n giảm 5%, qua đ&oacute; gi&uacute;p lợi nhuận gộp tăng đột biến, đạt 3.635,4 tỷ đồng, cao gấp nhiều lần so với mức 196,1 tỷ đồng của c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, c&ocirc;ng ty b&aacute;o l&atilde;i trước thuế đạt 3.439,9 tỷ đồng, l&atilde;i sau thuế đạt 3.031,4 tỷ đồng, đảo chiều t&iacute;ch cực so với khoản lỗ của qu&yacute; IV/2024.

Như đ&atilde; đề cập, d&ugrave; gi&aacute; dầu Brent qu&yacute; IV/2025 giảm, song sự sụt giảm n&agrave;y được b&ugrave; đắp nhờ mức tăng 5% của sản lượng thương phẩm v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận được cải thiện với sự phục hồi mạnh mẽ của crack spreads Singapore (crack spreads dầu diesel tăng 65% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, v&agrave; crack spreads xăng b&igrave;nh qu&acirc;n tăng 83%).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260201/images/file3_qdnd_vn-data-images-0-2023-03-13-nguyenthao-_petro.jpg" style="height:370px; width:600px">

Tương tự, Tổng C&ocirc;ng ty Dầu Việt Nam (HoSE: <a class='symbol'>OIL</a>) c&ocirc;ng bố kết quả doanh thu qu&yacute; IV/2025 đạt 48.482 tỷ đồng, tăng 67% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; l&atilde;i sau thuế đạt gần 116 tỷ đồng, tương đương mức tăng 25%.

Mặc d&ugrave; gi&aacute; xăng dầu th&agrave;nh phẩm tr&ecirc;n thế giới cũng như gi&aacute; b&aacute;n lẻ trong nước (được Cơ quan quản l&yacute; Nh&agrave; nước điều h&agrave;nh) diễn biến theo xu hướng giảm, trong khi qu&yacute; IV/2024 &ldquo;đi ngang&rdquo;, tuy nhi&ecirc;n <a class='symbol'>OIL</a> cho biết nhờ việc linh hoạt, chủ động nguồn h&agrave;ng, tồn kho hợp l&yacute; đ&atilde; tạo thuận lợi hoạt động kinh doanh đ&atilde; l&agrave;m cho sản lượng kinh doanh của qu&yacute; IV/2025 tăng 31% v&agrave; g&oacute;p phần cho kết quả lợi nhuận t&iacute;ch cực.

Kết quả n&agrave;y l&agrave; t&iacute;ch cực trong bối cảnh <a class='symbol'>OIL</a> trong kỳ phải tr&iacute;ch lập 183 tỷ đồng li&ecirc;n quan đến khoản đầu tư v&agrave;o dự &aacute;n nhi&ecirc;n liệu sinh học Ph&uacute; Thọ, khiến phần thu nhập từ li&ecirc;n doanh chuyển th&agrave;nh khoản lỗ 180 tỷ đồng trong qu&yacute; IV/2025 (tr&aacute;i với mức l&atilde;i 5 tỷ đồng ghi nhận trong qu&yacute; IV/2024).

Tương tự, Petrolimex b&aacute;o doanh thu thuần qu&yacute; IV/2025 đạt gần 82.000 tỷ đồng, tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Do gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n tăng nhanh mạnh hơn, l&atilde;i gộp d&ugrave; tăng nhẹ (4.810 tỷ đồng) nhưng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp bị thu hẹp nhẹ từ 6,5% xuống c&ograve;n 5,8%. Trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, Petrolimex b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng 586 tỷ đồng, tăng 8%.

Theo Vietcap, động lực th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng lợi nhuận của Petrolimex đến từ mức tăng của sản lượng b&aacute;n xăng dầu trong nước v&agrave; thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh; c&ugrave;ng lợi nhuận t&iacute;ch cực từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh.

&quot;C&aacute;c yếu tố n&agrave;y b&ugrave; đắp cho mức giảm 0,6 điểm % của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp, do gi&aacute; dầu Brent giảm 15%. Trong khi đ&oacute;, gi&aacute; xăng chỉ giảm 3%, v&agrave; gi&aacute; dầu diesel tăng 1%, t&iacute;ch cực hơn đ&aacute;ng kể so với mức giảm của gi&aacute; dầu th&ocirc;, qua đ&oacute; gi&uacute;p giảm thiểu &aacute;p lực tồn kho&quot;, tr&iacute;ch b&aacute;o c&aacute;o của Vietcap.

PV Gas l&agrave; trường hợp duy nhất c&oacute; kết quả lợi nhuận qu&yacute; IV/2025 suy giảm. Theo đ&oacute;, doanh thu thuần PV Gas đạt hơn 43.683 tỷ đồng, tăng mạnh 75%. Tăng trưởng doanh thu được th&uacute;c đẩy bởi: Mức tăng 36% của doanh thu kh&iacute; kh&ocirc; v&agrave; LNG (sản lượng kh&iacute; thương phẩm trong nước v&agrave; giao dịch LNG quốc tế; doanh thu LPG tăng gấp 2,4 lần nhờ mức tăng mạnh của sản lượng giao dịch.

D&ugrave; vậy, l&atilde;i r&ograve;ng c&ocirc;ng ty vẫn giảm 32% c&ograve;n 1.387 tỷ đồng. Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; nguy&ecirc;n nh&acirc;n do gi&aacute; dầu nhi&ecirc;n liệu (FO) giảm 19%, qua đ&oacute; lấn &aacute;t mức tăng trưởng của sản lượng trong nước. Ngo&agrave;i ra, c&ocirc;ng ty tr&iacute;ch lập khoản dự ph&ograve;ng bổ sung r&ograve;ng 1,2 ngh&igrave;n tỷ đồng (gấp 2 lần c&ugrave;ng kỳ năm trước).

Li&ecirc;n Thượng

<a href="https://nhadautu.vn/gia-dau-giam-doanh-nghiep-ha-nguon-van-bao-lai-lon-d102709.html">Link gốc</a>

Dù giá dầu Brent giảm khoảng 15% trong quý IV/2025, nhiều doanh nghiệp hạ nguồn dầu khí như BSR, PV Oil hay Petrolimex vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng tích cực.


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260201/images/loi-nhuan.jpeg" style="height:411px; width:600px" />

D&ugrave; gi&aacute; dầu Brent giảm khoảng 15% trong qu&yacute; IV/2025, nhiều doanh nghiệp hạ nguồn dầu kh&iacute; như BSR, PV Oil hay Petrolimex vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng t&iacute;ch cực.

Mặc d&ugrave; gi&aacute; dầu Brent giảm 15% trong qu&yacute; IV/2025, tuy vậy &quot;m&ugrave;a&quot; BCTC qu&yacute; IV/2025 vẫn chứng kiến những con số tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực của nhiều doanh nghiệp dầu kh&iacute; hạ nguồn.

Chẳng hạn, CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (HoSE: BSR) ghi nhận sự cải thiện r&otilde; rệt về hiệu quả kinh doanh so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Theo đ&oacute;, doanh thu thuần qu&yacute; IV/2025 của BSR đạt 37.596,5 tỷ đồng, tăng 4,6%, gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n giảm 5%, qua đ&oacute; gi&uacute;p lợi nhuận gộp tăng đột biến, đạt 3.635,4 tỷ đồng, cao gấp nhiều lần so với mức 196,1 tỷ đồng của c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, c&ocirc;ng ty b&aacute;o l&atilde;i trước thuế đạt 3.439,9 tỷ đồng, l&atilde;i sau thuế đạt 3.031,4 tỷ đồng, đảo chiều t&iacute;ch cực so với khoản lỗ của qu&yacute; IV/2024.

Như đ&atilde; đề cập, d&ugrave; gi&aacute; dầu Brent qu&yacute; IV/2025 giảm, song sự sụt giảm n&agrave;y được b&ugrave; đắp nhờ mức tăng 5% của sản lượng thương phẩm v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận được cải thiện với sự phục hồi mạnh mẽ của crack spreads Singapore (crack spreads dầu diesel tăng 65% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, v&agrave; crack spreads xăng b&igrave;nh qu&acirc;n tăng 83%).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260201/images/file3_qdnd_vn-data-images-0-2023-03-13-nguyenthao-_petro.jpg" style="height:370px; width:600px" />

Tương tự, Tổng C&ocirc;ng ty Dầu Việt Nam (HoSE: OIL) c&ocirc;ng bố kết quả doanh thu qu&yacute; IV/2025 đạt 48.482 tỷ đồng, tăng 67% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; l&atilde;i sau thuế đạt gần 116 tỷ đồng, tương đương mức tăng 25%.

Mặc d&ugrave; gi&aacute; xăng dầu th&agrave;nh phẩm tr&ecirc;n thế giới cũng như gi&aacute; b&aacute;n lẻ trong nước (được Cơ quan quản l&yacute; Nh&agrave; nước điều h&agrave;nh) diễn biến theo xu hướng giảm, trong khi qu&yacute; IV/2024 &ldquo;đi ngang&rdquo;, tuy nhi&ecirc;n OIL cho biết nhờ việc linh hoạt, chủ động nguồn h&agrave;ng, tồn kho hợp l&yacute; đ&atilde; tạo thuận lợi hoạt động kinh doanh đ&atilde; l&agrave;m cho sản lượng kinh doanh của qu&yacute; IV/2025 tăng 31% v&agrave; g&oacute;p phần cho kết quả lợi nhuận t&iacute;ch cực.

Kết quả n&agrave;y l&agrave; t&iacute;ch cực trong bối cảnh OIL trong kỳ phải tr&iacute;ch lập 183 tỷ đồng li&ecirc;n quan đến khoản đầu tư v&agrave;o dự &aacute;n nhi&ecirc;n liệu sinh học Ph&uacute; Thọ, khiến phần thu nhập từ li&ecirc;n doanh chuyển th&agrave;nh khoản lỗ 180 tỷ đồng trong qu&yacute; IV/2025 (tr&aacute;i với mức l&atilde;i 5 tỷ đồng ghi nhận trong qu&yacute; IV/2024).

Tương tự, Petrolimex b&aacute;o doanh thu thuần qu&yacute; IV/2025 đạt gần 82.000 tỷ đồng, tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Do gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n tăng nhanh mạnh hơn, l&atilde;i gộp d&ugrave; tăng nhẹ (4.810 tỷ đồng) nhưng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp bị thu hẹp nhẹ từ 6,5% xuống c&ograve;n 5,8%. Trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, Petrolimex b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng 586 tỷ đồng, tăng 8%.

Theo Vietcap, động lực th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng lợi nhuận của Petrolimex đến từ mức tăng của sản lượng b&aacute;n xăng dầu trong nước v&agrave; thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh; c&ugrave;ng lợi nhuận t&iacute;ch cực từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh.

&quot;C&aacute;c yếu tố n&agrave;y b&ugrave; đắp cho mức giảm 0,6 điểm % của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp, do gi&aacute; dầu Brent giảm 15%. Trong khi đ&oacute;, gi&aacute; xăng chỉ giảm 3%, v&agrave; gi&aacute; dầu diesel tăng 1%, t&iacute;ch cực hơn đ&aacute;ng kể so với mức giảm của gi&aacute; dầu th&ocirc;, qua đ&oacute; gi&uacute;p giảm thiểu &aacute;p lực tồn kho&quot;, tr&iacute;ch b&aacute;o c&aacute;o của Vietcap.

PV Gas l&agrave; trường hợp duy nhất c&oacute; kết quả lợi nhuận qu&yacute; IV/2025 suy giảm. Theo đ&oacute;, doanh thu thuần PV Gas đạt hơn 43.683 tỷ đồng, tăng mạnh 75%. Tăng trưởng doanh thu được th&uacute;c đẩy bởi: Mức tăng 36% của doanh thu kh&iacute; kh&ocirc; v&agrave; LNG (sản lượng kh&iacute; thương phẩm trong nước v&agrave; giao dịch LNG quốc tế; doanh thu LPG tăng gấp 2,4 lần nhờ mức tăng mạnh của sản lượng giao dịch.

D&ugrave; vậy, l&atilde;i r&ograve;ng c&ocirc;ng ty vẫn giảm 32% c&ograve;n 1.387 tỷ đồng. Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; nguy&ecirc;n nh&acirc;n do gi&aacute; dầu nhi&ecirc;n liệu (FO) giảm 19%, qua đ&oacute; lấn &aacute;t mức tăng trưởng của sản lượng trong nước. Ngo&agrave;i ra, c&ocirc;ng ty tr&iacute;ch lập khoản dự ph&ograve;ng bổ sung r&ograve;ng 1,2 ngh&igrave;n tỷ đồng (gấp 2 lần c&ugrave;ng kỳ năm trước).

Li&ecirc;n Thượng

<a href="https://nhadautu.vn/gia-dau-giam-doanh-nghiep-ha-nguon-van-bao-lai-lon-d102709.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Nhà đầu tư

Giá dầu giảm, doanh nghiệp hạ nguồn vẫn báo lãi lớn

Trần Tuyết Mai

năm nay dc nh&#224; nước quan t&#226;m m&#224;

DÒNG TIỀN Ở ĐÂU - TA Ở ĐÓ

Gia Cát Lượng

Bill Gates 

Gi&#225; dầu tăng, tối ưu chi ph&#237;, cởi tr&#243;i điều h&#224;nh gi&#225; b&#225;n, dự b&#225;o lợi  nhuận qu&#253; 1 2026 tăng mạnh 

Giá dầu tăng, tối ưu chi phí, cởi trói điều hành giá bán, dự báo lợi  nhuận quý 1 2026 tăng mạnh 

TRẦN VĂN VĨNH THỤY

Sao BSR lại cải thiện tốt thế nhỉ?