Theo Viện Bạc (Silver Institute &ndash; SI), c&aacute;c động lực cơ bản hỗ trợ bạc vẫn được duy tr&igrave; trong năm nay. Trong khi J.P. Morgan Global Research, d&ugrave; cho rằng nguồn cung bạc c&oacute; khả năng tiếp tục hạn chế, song rủi ro lớn nhất đối với kim loại n&agrave;y đến từ việc &aacute;p dụng rộng r&atilde;i hơn c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc; v&agrave; sự biến động về nhu cầu đầu tư l&agrave; yếu tố ch&iacute;nh t&aacute;c động đến gi&aacute; bạc.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260212/images/bac-220260116111712.jpg" style="height:343px; width:600px">

Động lực vẫn được duy tr&igrave;?

Trong một nghi&ecirc;n cứu vừa được c&ocirc;ng bố h&ocirc;m thứ Ba (10/12), SI cho biết, nhu cầu bạc to&agrave;n cầu dự kiến ​​sẽ duy tr&igrave; ổn định trong năm 2026 với sự gia tăng đầu tư b&aacute;n lẻ b&ugrave; đắp phần lớn sự sụt giảm nhu cầu trong lĩnh vực c&ocirc;ng nghiệp, trang sức v&agrave; đồ d&ugrave;ng bằng bạc.

Cụ thể theo SI, nhu cầu bạc c&ocirc;ng nghiệp được dự b&aacute;o sẽ giảm 2% v&agrave;o năm 2026, xuống mức thấp nhất trong bốn năm l&agrave; 650 triệu ounce, chủ yếu do nỗ lực tiết kiệm - nỗ lực sử dụng &iacute;t hơn - v&agrave; việc thay thế ho&agrave;n to&agrave;n bạc trong lĩnh vực quang điện.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nhu cầu trang sức được dự b&aacute;o sẽ giảm năm thứ hai li&ecirc;n tiếp, giảm 9% xuống c&ograve;n 178 triệu ounce, mức thấp nhất kể từ năm 2020, do gi&aacute; kỷ lục ảnh hưởng đến nhu cầu ở Ấn Độ v&agrave; c&aacute;c thị trường trọng điểm kh&aacute;c. Nhu cầu đồ d&ugrave;ng bằng bạc cũng được dự b&aacute;o sẽ giảm 17%, dẫn đầu l&agrave; Ấn Độ.

Tuy nhi&ecirc;n nhu cầu đầu tư vật chất dự kiến ​​sẽ tăng 20% ​​l&ecirc;n mức cao nhất trong ba năm l&agrave; 227 triệu ounce, với nhu cầu ở phương T&acirc;y trong lĩnh vực n&agrave;y đang phục hồi sau ba năm giảm li&ecirc;n tiếp.

Trong khi dự b&aacute;o tổng nguồn cung bạc to&agrave;n cầu sẽ tăng 1,5%, đạt mức cao nhất trong một thập kỷ l&agrave; 1,05 tỷ ounce. V&igrave; thế thị trường bạc đang hướng tới năm thứ 6 li&ecirc;n tiếp thiếu hụt về cấu tr&uacute;c, hiện được dự b&aacute;o ở mức 67 triệu ounce, theo ước t&iacute;nh sơ bộ do c&ocirc;ng ty tư vấn Metals Focus thực hiện, dự kiến ​​sẽ được cập nhật v&agrave;o giữa th&aacute;ng 4.

Tương tự trong một b&aacute;o c&aacute;o được c&ocirc;ng bố c&ugrave;ng ng&agrave;y, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của J.P. Morgan Global Research cũng cho biết, mặc d&ugrave; việc đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh l&agrave;m người l&atilde;nh đạo tiếp theo của NHTW Mỹ, c&ugrave;ng với sự mạnh l&ecirc;n của đồng USD trong ngắn hạn, dường như đ&atilde; l&agrave;m chậm lại nhu cầu qu&aacute; lớn đối với kim loại qu&yacute;, song vẫn c&ograve;n những yếu tố cấu tr&uacute;c cụ thể c&oacute; khả năng tiếp tục hạn chế nguồn cung bạc.

&ldquo;Một l&agrave;, nh&igrave;n chung, bạc được khai th&aacute;c như một sản phẩm phụ của c&aacute;c kim loại kh&aacute;c, c&oacute; nghĩa l&agrave; sản lượng &iacute;t co gi&atilde;n hơn so với gi&aacute; bạc tăng cao&rdquo;, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho biết &ldquo;Một yếu tố kh&aacute;c l&agrave; vai tr&ograve; của bạc trong c&aacute;c quy tr&igrave;nh c&ocirc;ng nghiệp, chẳng hạn như sản xuất tấm pin mặt trời&rdquo;.

Sau nỗ lực ch&iacute;nh phục bất th&agrave;nh ngưỡng t&acirc;m l&yacute; 85 USD/oz trong ng&agrave;y h&ocirc;m qua v&agrave; đ&oacute;ng cửa ở mức 84,32 USD/oz, gi&aacute; bạc tiếp tục suy yếu trong s&aacute;ng nay trước sự mạnh l&ecirc;n của đồng USD sau b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 1 tại Mỹ. Hiện gi&aacute; bạc đ&atilde; giảm xuống s&aacute;t 83 USD/oz.

Việc gi&aacute; bạc chỉ biến động trong bi&ecirc;n độ hẹp tr&ecirc;n ngưỡng 80 USD/oz trong mấy ng&agrave;y qua cho thấy, nhiều nh&agrave; đầu tư đ&atilde; rời bỏ thị trường trước đ&oacute; vẫn chưa quay lại.

Theo Michael Khouw, chiến lược gia trưởng tại YieldMax, mặc d&ugrave; vẫn c&ograve;n rất nhiều t&acirc;m l&yacute; lạc quan tr&ecirc;n thị trường, song &ocirc;ng cảnh b&aacute;o rằng những đợt điều chỉnh đ&aacute;ng kể chắc chắn sẽ tạo ra một lớp kh&aacute;ng cự mới. Một số nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho biết họ đang theo d&otilde;i v&ugrave;ng gi&aacute; 90 USD c&oacute; thể l&agrave; ngưỡng kh&aacute;ng cự của gi&aacute; bạc.

&ldquo;Hiện nay c&oacute; một nh&oacute;m người mua gần đ&acirc;y chỉ muốn quay trở lại điểm h&ograve;a vốn,&rdquo; Khouw n&oacute;i. &ldquo;Khi gi&aacute; phục hồi, những nh&agrave; đầu tư đ&oacute; c&oacute; xu hướng b&aacute;n ra khi gi&aacute; tăng mạnh, điều n&agrave;y l&agrave;m chậm đ&agrave; tăng&quot;.

Rủi ro biến động lớn từ nhu cầu đầu tư

Tuy nhi&ecirc;n, Gregory Shearer &ndash; Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại cơ bản v&agrave; kim loại qu&yacute; tại J.P. Morgan dự đo&aacute;n một kịch bản, trong đ&oacute; gi&aacute; bạc cao c&oacute; thể buộc c&aacute;c nh&agrave; sản xuất tấm pin mặt trời phải chuyển sang c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc để kiềm chế chi ph&iacute;, đồng thời t&igrave;m c&aacute;ch giảm lượng bạc cần thiết cho mỗi tấm pin mặt trời.

&ldquo;Về l&acirc;u d&agrave;i, rủi ro lớn nhất m&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i nhận thấy đối với bạc đến từ việc &aacute;p dụng rộng r&atilde;i hơn c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc, chẳng hạn như c&ocirc;ng nghệ m&agrave;ng mỏng cadmium telluride&rdquo;, Shearer n&oacute;i, đề cập đến một c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc như vậy.

&ldquo;Mặc d&ugrave; về bản chất l&agrave; một kim loại qu&yacute;, bạc vẫn l&agrave; một kim loại rất c&ocirc;ng nghiệp, với c&aacute;c ứng dụng c&ocirc;ng nghiệp chiếm khoảng 60% tổng nhu cầu (kh&ocirc;ng bao gồm d&ograve;ng vốn ETF). Từ g&oacute;c độ cơ bản, ch&uacute;ng t&ocirc;i tin rằng sự tăng vọt của gi&aacute; bạc c&oacute; thể đ&atilde; tạo ra sự tăng tốc đ&aacute;ng kể trong c&aacute;c xu hướng thay thế v&agrave; tiết kiệm, điều n&agrave;y sẽ để lại những vết sẹo tr&ecirc;n lượng bạc dự trữ trong những qu&yacute; tới&rdquo;.

Mặc d&ugrave; vậy, Shearer thừa nhận rằng những thay đổi n&agrave;y c&oacute; thể mất nhiều năm; c&ograve;n trong ngắn hạn, sự biến động về nhu cầu đầu tư l&agrave; yếu tố ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy gi&aacute; cả. Đ&oacute; l&agrave; một trong những l&yacute; do khiến gi&aacute; bạc biến động mạnh.

Theo Shearer, nhu cầu to&agrave;n cầu &ndash; đặc biệt l&agrave; ở Trung Quốc v&agrave; Ấn Độ &ndash; sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc x&aacute;c định mức hỗ trợ cho gi&aacute; bạc sau những đợt giảm gi&aacute; gần đ&acirc;y.

Tuy nhi&ecirc;n chuy&ecirc;n gia n&agrave;y kết luận: &ldquo;Cuối c&ugrave;ng, ch&uacute;ng t&ocirc;i thận trọng hơn trong việc tham gia trở lại v&agrave;o thị trường bạc trong ngắn hạn cho đến khi r&otilde; r&agrave;ng hơn rằng một số hiện tượng gi&aacute; cả tăng đột biến gần đ&acirc;y đ&atilde; được điều chỉnh ho&agrave;n to&agrave;n&rdquo;.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/gia-bac-dong-luc-van-duoc-duy-tri-nhung-rui-ro-bien-dong-rat-lon-177813.html">Link gốc</a>

Theo Viện Bạc (Silver Institute – SI), các động lực cơ bản hỗ trợ bạc vẫn được duy trì trong năm nay. Trong khi J.P. Morgan Global Research, dù cho rằng nguồn cung bạc có khả năng tiếp tục hạn chế, song rủi ro lớn nhất đối với kim loại này đến từ việc áp dụng rộng rãi hơn công nghệ không sử dụng bạc; và sự biến động về nhu cầu đầu tư là yếu tố chính tác động đến giá bạc.


Theo Viện Bạc (Silver Institute &ndash; SI), c&aacute;c động lực cơ bản hỗ trợ bạc vẫn được duy tr&igrave; trong năm nay. Trong khi J.P. Morgan Global Research, d&ugrave; cho rằng nguồn cung bạc c&oacute; khả năng tiếp tục hạn chế, song rủi ro lớn nhất đối với kim loại n&agrave;y đến từ việc &aacute;p dụng rộng r&atilde;i hơn c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc; v&agrave; sự biến động về nhu cầu đầu tư l&agrave; yếu tố ch&iacute;nh t&aacute;c động đến gi&aacute; bạc.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260212/images/bac-220260116111712.jpg" style="height:343px; width:600px" />

Động lực vẫn được duy tr&igrave;?

Trong một nghi&ecirc;n cứu vừa được c&ocirc;ng bố h&ocirc;m thứ Ba (10/12), SI cho biết, nhu cầu bạc to&agrave;n cầu dự kiến ​​sẽ duy tr&igrave; ổn định trong năm 2026 với sự gia tăng đầu tư b&aacute;n lẻ b&ugrave; đắp phần lớn sự sụt giảm nhu cầu trong lĩnh vực c&ocirc;ng nghiệp, trang sức v&agrave; đồ d&ugrave;ng bằng bạc.

Cụ thể theo SI, nhu cầu bạc c&ocirc;ng nghiệp được dự b&aacute;o sẽ giảm 2% v&agrave;o năm 2026, xuống mức thấp nhất trong bốn năm l&agrave; 650 triệu ounce, chủ yếu do nỗ lực tiết kiệm - nỗ lực sử dụng &iacute;t hơn - v&agrave; việc thay thế ho&agrave;n to&agrave;n bạc trong lĩnh vực quang điện.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nhu cầu trang sức được dự b&aacute;o sẽ giảm năm thứ hai li&ecirc;n tiếp, giảm 9% xuống c&ograve;n 178 triệu ounce, mức thấp nhất kể từ năm 2020, do gi&aacute; kỷ lục ảnh hưởng đến nhu cầu ở Ấn Độ v&agrave; c&aacute;c thị trường trọng điểm kh&aacute;c. Nhu cầu đồ d&ugrave;ng bằng bạc cũng được dự b&aacute;o sẽ giảm 17%, dẫn đầu l&agrave; Ấn Độ.

Tuy nhi&ecirc;n nhu cầu đầu tư vật chất dự kiến ​​sẽ tăng 20% ​​l&ecirc;n mức cao nhất trong ba năm l&agrave; 227 triệu ounce, với nhu cầu ở phương T&acirc;y trong lĩnh vực n&agrave;y đang phục hồi sau ba năm giảm li&ecirc;n tiếp.

Trong khi dự b&aacute;o tổng nguồn cung bạc to&agrave;n cầu sẽ tăng 1,5%, đạt mức cao nhất trong một thập kỷ l&agrave; 1,05 tỷ ounce. V&igrave; thế thị trường bạc đang hướng tới năm thứ 6 li&ecirc;n tiếp thiếu hụt về cấu tr&uacute;c, hiện được dự b&aacute;o ở mức 67 triệu ounce, theo ước t&iacute;nh sơ bộ do c&ocirc;ng ty tư vấn Metals Focus thực hiện, dự kiến ​​sẽ được cập nhật v&agrave;o giữa th&aacute;ng 4.

Tương tự trong một b&aacute;o c&aacute;o được c&ocirc;ng bố c&ugrave;ng ng&agrave;y, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của J.P. Morgan Global Research cũng cho biết, mặc d&ugrave; việc đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh l&agrave;m người l&atilde;nh đạo tiếp theo của NHTW Mỹ, c&ugrave;ng với sự mạnh l&ecirc;n của đồng USD trong ngắn hạn, dường như đ&atilde; l&agrave;m chậm lại nhu cầu qu&aacute; lớn đối với kim loại qu&yacute;, song vẫn c&ograve;n những yếu tố cấu tr&uacute;c cụ thể c&oacute; khả năng tiếp tục hạn chế nguồn cung bạc.

&ldquo;Một l&agrave;, nh&igrave;n chung, bạc được khai th&aacute;c như một sản phẩm phụ của c&aacute;c kim loại kh&aacute;c, c&oacute; nghĩa l&agrave; sản lượng &iacute;t co gi&atilde;n hơn so với gi&aacute; bạc tăng cao&rdquo;, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho biết &ldquo;Một yếu tố kh&aacute;c l&agrave; vai tr&ograve; của bạc trong c&aacute;c quy tr&igrave;nh c&ocirc;ng nghiệp, chẳng hạn như sản xuất tấm pin mặt trời&rdquo;.

Sau nỗ lực ch&iacute;nh phục bất th&agrave;nh ngưỡng t&acirc;m l&yacute; 85 USD/oz trong ng&agrave;y h&ocirc;m qua v&agrave; đ&oacute;ng cửa ở mức 84,32 USD/oz, gi&aacute; bạc tiếp tục suy yếu trong s&aacute;ng nay trước sự mạnh l&ecirc;n của đồng USD sau b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 1 tại Mỹ. Hiện gi&aacute; bạc đ&atilde; giảm xuống s&aacute;t 83 USD/oz.

Việc gi&aacute; bạc chỉ biến động trong bi&ecirc;n độ hẹp tr&ecirc;n ngưỡng 80 USD/oz trong mấy ng&agrave;y qua cho thấy, nhiều nh&agrave; đầu tư đ&atilde; rời bỏ thị trường trước đ&oacute; vẫn chưa quay lại.

Theo Michael Khouw, chiến lược gia trưởng tại YieldMax, mặc d&ugrave; vẫn c&ograve;n rất nhiều t&acirc;m l&yacute; lạc quan tr&ecirc;n thị trường, song &ocirc;ng cảnh b&aacute;o rằng những đợt điều chỉnh đ&aacute;ng kể chắc chắn sẽ tạo ra một lớp kh&aacute;ng cự mới. Một số nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho biết họ đang theo d&otilde;i v&ugrave;ng gi&aacute; 90 USD c&oacute; thể l&agrave; ngưỡng kh&aacute;ng cự của gi&aacute; bạc.

&ldquo;Hiện nay c&oacute; một nh&oacute;m người mua gần đ&acirc;y chỉ muốn quay trở lại điểm h&ograve;a vốn,&rdquo; Khouw n&oacute;i. &ldquo;Khi gi&aacute; phục hồi, những nh&agrave; đầu tư đ&oacute; c&oacute; xu hướng b&aacute;n ra khi gi&aacute; tăng mạnh, điều n&agrave;y l&agrave;m chậm đ&agrave; tăng&quot;.

Rủi ro biến động lớn từ nhu cầu đầu tư

Tuy nhi&ecirc;n, Gregory Shearer &ndash; Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại cơ bản v&agrave; kim loại qu&yacute; tại J.P. Morgan dự đo&aacute;n một kịch bản, trong đ&oacute; gi&aacute; bạc cao c&oacute; thể buộc c&aacute;c nh&agrave; sản xuất tấm pin mặt trời phải chuyển sang c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc để kiềm chế chi ph&iacute;, đồng thời t&igrave;m c&aacute;ch giảm lượng bạc cần thiết cho mỗi tấm pin mặt trời.

&ldquo;Về l&acirc;u d&agrave;i, rủi ro lớn nhất m&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i nhận thấy đối với bạc đến từ việc &aacute;p dụng rộng r&atilde;i hơn c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc, chẳng hạn như c&ocirc;ng nghệ m&agrave;ng mỏng cadmium telluride&rdquo;, Shearer n&oacute;i, đề cập đến một c&ocirc;ng nghệ kh&ocirc;ng sử dụng bạc như vậy.

&ldquo;Mặc d&ugrave; về bản chất l&agrave; một kim loại qu&yacute;, bạc vẫn l&agrave; một kim loại rất c&ocirc;ng nghiệp, với c&aacute;c ứng dụng c&ocirc;ng nghiệp chiếm khoảng 60% tổng nhu cầu (kh&ocirc;ng bao gồm d&ograve;ng vốn ETF). Từ g&oacute;c độ cơ bản, ch&uacute;ng t&ocirc;i tin rằng sự tăng vọt của gi&aacute; bạc c&oacute; thể đ&atilde; tạo ra sự tăng tốc đ&aacute;ng kể trong c&aacute;c xu hướng thay thế v&agrave; tiết kiệm, điều n&agrave;y sẽ để lại những vết sẹo tr&ecirc;n lượng bạc dự trữ trong những qu&yacute; tới&rdquo;.

Mặc d&ugrave; vậy, Shearer thừa nhận rằng những thay đổi n&agrave;y c&oacute; thể mất nhiều năm; c&ograve;n trong ngắn hạn, sự biến động về nhu cầu đầu tư l&agrave; yếu tố ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy gi&aacute; cả. Đ&oacute; l&agrave; một trong những l&yacute; do khiến gi&aacute; bạc biến động mạnh.

Theo Shearer, nhu cầu to&agrave;n cầu &ndash; đặc biệt l&agrave; ở Trung Quốc v&agrave; Ấn Độ &ndash; sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc x&aacute;c định mức hỗ trợ cho gi&aacute; bạc sau những đợt giảm gi&aacute; gần đ&acirc;y.

Tuy nhi&ecirc;n chuy&ecirc;n gia n&agrave;y kết luận: &ldquo;Cuối c&ugrave;ng, ch&uacute;ng t&ocirc;i thận trọng hơn trong việc tham gia trở lại v&agrave;o thị trường bạc trong ngắn hạn cho đến khi r&otilde; r&agrave;ng hơn rằng một số hiện tượng gi&aacute; cả tăng đột biến gần đ&acirc;y đ&atilde; được điều chỉnh ho&agrave;n to&agrave;n&rdquo;.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/gia-bac-dong-luc-van-duoc-duy-tri-nhung-rui-ro-bien-dong-rat-lon-177813.html">Link gốc</a>