Năm 2025, FPTS kh&ocirc;ng tham vọng tăng trưởng cao, tiếp tục kh&ocirc;ng huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng v&agrave; duy tr&igrave; quan điểm kh&ocirc;ng dựa dẫm v&agrave;o Tập đo&agrave;n FPT.

	C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n FPT (FPTS, HoSE: <a class='symbol'>FTS</a>) vừa ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n 2025 với to&agrave;n bộ tờ tr&igrave;nh được th&ocirc;ng qua ở mức đồng thuận cao. Tại đ&acirc;y, Tổng Gi&aacute;m đốc Nguyễn Điệp T&ugrave;ng đ&atilde; giải đ&aacute;p băn khoăn của c&aacute;c cổ động về định hướng &ldquo;ba kh&ocirc;ng&rdquo; được cho l&agrave; kh&aacute;c biệt so với phần đ&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&aacute;c tr&ecirc;n thị trường.

	Năm 2025, FPTS kh&ocirc;ng tham vọng tăng trưởng cao, tiếp tục kh&ocirc;ng huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng v&agrave; duy tr&igrave; quan điểm kh&ocirc;ng dựa dẫm v&agrave;o FPT.

	Kh&ocirc;ng tham vọng tăng trưởng cao

	Năm 2025, FPTS đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu hoạt động đạt 1.000 tỷ đồng, giảm 0,6% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng ở mức 500 tỷ đồng, giảm 2,5%. Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n được dự b&aacute;o c&aacute;o nhiều thuận lợi, kế hoạch kinh doanh thận trọng n&agrave;y g&acirc;y nhiều thắc mắc.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250402/images/image(48).png" style="height: 400px; width: 609px;">

	Tr&aacute;i ngược với nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&aacute;c đang gấp r&uacute;t gia tăng vốn v&agrave; l&ecirc;n kế hoạch kinh doanh ở mức cao, FPTS kh&ocirc;ng tham vọng tăng trưởng cao, tiếp tục kh&ocirc;ng huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng v&agrave; duy tr&igrave; quan điểm kh&ocirc;ng dựa dẫm v&agrave;o Tập đo&agrave;n FPT.

	L&yacute; giải nguy&ecirc;n nh&acirc;n, Tổng Gi&aacute;m đốc Nguyễn Điệp T&ugrave;ng cho hay, kế hoạch được đưa ra dựa tr&ecirc;n đ&aacute;nh gi&aacute; t&igrave;nh h&igrave;nh thị trường của ban l&atilde;nh đạo. Nh&igrave;n v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, c&oacute; thể thấy rằng, ch&iacute;nh s&aacute;ch zero-fee được đẩy mạnh n&ecirc;n doanh thu từ m&ocirc;i giới giảm đi rất nhiều. Trong khi đ&oacute;, l&atilde;i margin cũng giảm. Do đ&oacute;, theo &ocirc;ng T&ugrave;ng, kh&ocirc;ng thể n&oacute;i t&igrave;nh h&igrave;nh như vậy l&agrave; t&iacute;ch cực.

	&ldquo;Tăng trưởng của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n phải dựa tr&ecirc;n ph&iacute; giao dịch, ph&iacute; margin hoặc tự doanh. FPTS kh&ocirc;ng nh&igrave;n thấy sự tăng trưởng n&ecirc;n vẫn đặt kế hoạch tương tự 2024&rdquo;, Tổng gi&aacute;m đốc FPTS n&oacute;i.

	Cũng theo &ocirc;ng Nguyễn Điệp T&ugrave;ng, mặc d&ugrave; hệ thống KRX dự kiến vận h&agrave;nh trong năm 2025 nhưng nhi&ecirc;n thị trường sẽ kh&ocirc;ng c&oacute; th&ecirc;m sản phẩm mới. Mặt kh&aacute;c, c&oacute; rất &iacute;t cổ phiếu mới được ni&ecirc;m yết/đăng k&yacute; giao dịch.

	N&oacute;i th&ecirc;m về kế hoạch doanh thu v&agrave; lợi nhuận năm 2025, Tổng gi&aacute;m đốc FPTS cho hay, kết quả đ&atilde; n&ecirc;u kh&ocirc;ng t&iacute;nh đến c&aacute;c khoản chưa thực hiện, trong đ&oacute; bao gồm khoản đ&aacute;nh gi&aacute; lại cổ phiếu MSH. Đ&acirc;y l&agrave; &ldquo;c&ocirc;ng thần&rdquo; gi&uacute;p FPTS lập kỷ lục lợi nhuận trong năm vừa qua. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/12/2024, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y đ&atilde; l&atilde;i hơn 485 tỷ đồng từ việc đầu tư v&agrave;o cổ phiếu MSH, gấp 36 lần so với gi&aacute; mua ban đầu.

	Theo &ocirc;ng T&ugrave;ng, FPTS kh&ocirc;ng tập trung v&agrave;o tự doanh tr&ecirc;n s&agrave;n, v&igrave; điều n&agrave;y g&acirc;y m&acirc;u thuẫn quyền lợi với ch&iacute;nh kh&aacute;ch h&agrave;ng. Do đ&oacute;, c&ocirc;ng ty chỉ thực hiện đầu tư trực tiếp v&agrave;o doanh nghiệp chưa ni&ecirc;m yết v&agrave; đồng h&agrave;nh, như trường hợp của C&ocirc;ng ty CP May S&ocirc;ng Hồng.

	&ldquo;FPTS đi c&ugrave;ng May S&ocirc;ng Hồng mười mấy năm v&agrave; chưa n&oacute;i đến chuyện rời đi, nếu việc hợp t&aacute;c c&ograve;n hiệu quả cho cổ đ&ocirc;ng. Tuy nhi&ecirc;n, t&ocirc;i kh&ocirc;ng khẳng định năm 2025 sẽ kh&ocirc;ng chốt lời, bởi nếu c&oacute; g&igrave; thay đổi th&igrave; ch&uacute;ng ta phải thay đổi theo, phải c&oacute; h&agrave;nh động chứ kh&ocirc;ng thể đứng im. Do đ&oacute;, t&ocirc;i chỉ c&oacute; thể n&oacute;i FPTS chưa c&oacute; kế hoạch chốt lời&rdquo;, Tổng gi&aacute;m đốc Nguyễn Điệp T&ugrave;ng cho biết.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250402/images/image(47).png" style="height: 347px; width: 604px;"> 
	&Ocirc;ng Nguyễn Điệp T&ugrave;ng, Tổng gi&aacute;m đốc FPTS

	Kh&ocirc;ng huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng

	Về kế hoạch tăng vốn điều lệ, kh&aacute;c với nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&aacute;c tr&ecirc;n thị trường, năm 2025, FPTS tiếp tục kh&ocirc;ng huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng. Cụ thể, c&ocirc;ng ty n&agrave;y sẽ ph&aacute;t h&agrave;nh gần 30,6 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu với tỷ lệ 10:1 B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&ocirc;ng ty cũng dự kiến ph&aacute;t h&agrave;nh th&ecirc;m gần 10 triệu cổ phiếu cổ hMột vấn đề kh&aacute;c được đại hội th&ocirc;ng qua, l&agrave; hai phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu tăng vốn điều lệ theo chương tr&igrave;nh lựa chọn cho người lao động (ESOP) với gi&aacute; ph&aacute;t h&agrave;nh 10.000 đồng/cp.

	Sau khi ho&agrave;n tất hai đợt ph&aacute;t h&agrave;nh, FPTS sẽ tăng vốn điều lệ từ mức 3.059 tỷ đồng l&ecirc;n 3.465 tỷ đồng.

	D&ugrave; thị trường chứng kho&aacute;n đang chứng kiến cuộc đua gia tăng vốn của c&aacute;c doanh nghiệp, FPTS trong năm vừa qua v&agrave; cả năm nay đều kh&ocirc;ng tiến h&agrave;nh gọi vốn từ cổ đ&ocirc;ng, điều n&agrave;y khiến nhiều cổ đ&ocirc;ng đặt c&acirc;u hỏi.

	Về thắc mắc n&agrave;y, Tổng gi&aacute;m đốc Nguyễn Điệp T&ugrave;ng cho biết c&ocirc;ng ty chưa c&oacute; nhu cầu huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng. &Ocirc;ng nhấn mạnh rằng việc huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng phải đi k&egrave;m với một kế hoạch sử dụng vốn hiệu quả để mang lại lợi &iacute;ch cho cổ đ&ocirc;ng.

	&ldquo;Nếu cổ đ&ocirc;ng nghĩ FPTS phải tăng vốn th&igrave; vấn đề l&agrave; tăng vốn để l&agrave;m g&igrave;, c&oacute; đảm bảo an to&agrave;n hiệu quả hay kh&ocirc;ng? Cứ huy động vốn m&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; hiệu quả th&igrave; cũng kh&ocirc;ng phải l&agrave; một phương &aacute;n tốt n&ecirc;n ch&uacute;ng t&ocirc;i chưa đưa ra kế hoạch tăng vốn. Việc tăng vốn sẽ dựa tr&ecirc;n kế hoạch kinh doanh v&agrave; sử dụng tăng vốn hiệu quả chứ kh&ocirc;ng phải nh&igrave;n thị trường tăng vốn th&igrave; FPTS cũng thực hiện theo&rdquo;, &ocirc;ng T&ugrave;ng n&oacute;i.

	Trả lời cho c&acirc;u hỏi FPTS lấy g&igrave; để cạnh tranh, &ocirc;ng Nguyễn Điệp T&ugrave;ng cho hay, c&ocirc;ng ty c&oacute; những nỗ lực ri&ecirc;ng để đảm bảo hoạt động v&agrave; giữ vững vị tr&iacute;. Cụ thể, FPTS đ&atilde; đưa ra ứng dụng mới v&agrave; tiếp tục thực hiện những hoạt động tương tự như việc đưa ra đối s&aacute;ch để ứng ph&oacute; với zero-free, để giữ kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; thị phần.

	Kh&ocirc;ng dựa dẫm v&agrave;o FPT

	Một trong những vấn đề n&oacute;ng tại đại hội l&agrave; khoản vay của FPTS tại Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Quốc tế Việt Nam (HoSE: VIB). T&iacute;nh đến cuối năm 2024, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y c&oacute; dư nợ 650 tỷ đồng tại VIB v&agrave; tiếp tục vay th&ecirc;m 1.750 tỷ đồng v&agrave;o th&aacute;ng 3/2025, n&acirc;ng tổng hạn mức vay l&ecirc;n 2.400 tỷ đồng. Điều n&agrave;y khiến nhiều cổ đ&ocirc;ng thắc mắc rằng tại sao FPTS kh&ocirc;ng tận dụng nguồn vốn gi&aacute; rẻ từ FPT, vốn được biết đến l&agrave; &ldquo;vua tiền mặt&rdquo;.

	Trả lời chất vấn, Tổng gi&aacute;m đốc Nguyễn Điệp T&ugrave;ng đ&iacute;nh ch&iacute;nh hạn mức kh&ocirc;ng phải l&agrave; cộng dồn hai con số lại m&agrave; hạn mức mới sẽ l&agrave; 1.750 tỷ đồng, đồng thời nhấn mạnh, FPTS v&agrave; FPT l&agrave; hai ph&aacute;p nh&acirc;n độc lập.

	&ldquo;Con số h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng của FPT tr&ecirc;n t&agrave;i khoản kh&ocirc;ng kỳ hạn kh&ocirc;ng c&oacute; nghĩa cứ nằm ở đ&oacute;. Con số n&agrave;y t&iacute;nh tr&ecirc;n một thời điểm n&ecirc;n kh&ocirc;ng thể đ&aacute;nh gi&aacute; rằng FPT đang c&oacute; chừng đo tiền để mang ra cho FPTS d&ugrave;ng. FPTS cũng phải c&oacute; kế hoạch t&agrave;i ch&iacute;nh chứ kh&ocirc;ng thể lu&acirc;n chuyển d&ograve;ng tiền dễ d&agrave;ng như vậy. Nếu như c&aacute;c c&ocirc;ng ty con chỉ tr&ocirc;ng đợi v&agrave;o &ldquo;bầu sữa&rdquo; của Tập đo&agrave;n mẹ th&igrave; c&ocirc;ng ty con ấy cũng sẽ kh&ocirc;ng tồn tại được&rdquo;, &ocirc;ng T&ugrave;ng cho hay.

	Tổng gi&aacute;m đốc FPTS cũng n&oacute;i th&ecirc;m, với vấn đề d&ograve;ng tiền, cổ đ&ocirc;ng FPTS mong muốn như vậy, nhưng cổ đ&ocirc;ng FPT lại kh&aacute;c, muốn d&ugrave;ng tiền của m&igrave;nh để đem lại lợi &iacute;ch cho cổ đ&ocirc;ng FPT chứ kh&ocirc;ng phải FPTS. Do đ&oacute;, ph&aacute;p luật cũng đ&atilde; quy định c&aacute;c giao dịch như vậy phải được ĐHĐCĐ th&ocirc;ng qua.

	B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, d&ugrave; FPT nắm giữ khoảng 17% cổ phần FPTS, nhưng FPTS chưa phải l&agrave; c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết của FPT. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc tập đo&agrave;n kh&ocirc;ng c&oacute; nghĩa vụ hỗ trợ t&agrave;i ch&iacute;nh cho c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y.

	&ldquo;Quan điểm của ch&uacute;ng t&ocirc;i l&agrave; phải tự lực c&aacute;nh sinh, n&acirc;ng cao năng lực cạnh tranh. Việc hợp t&aacute;c với FPT, nếu c&oacute;, cũng phải đảm bảo lợi &iacute;ch cho cả hai b&ecirc;n theo nguy&ecirc;n tắc win-win. Nếu FPT sở hữu 100% FPTS th&igrave; sự hỗ trợ mới c&oacute; &yacute; nghĩa với cổ đ&ocirc;ng của FPT,&rdquo; &ocirc;ng T&ugrave;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

	<a href="https://vietnamfinance.vn/dinh-huong-ba-khong-va-su-nguoc-doi-cua-fpts-d124535.html">H&agrave; L&ecirc;-Link gốc</a>

Năm 2025, FPTS không tham vọng tăng trưởng cao, tiếp tục không huy động vốn từ cổ đông và duy trì quan điểm không dựa dẫm vào Tập đoàn FPT.

Doanh nghiệp

Vietnam Finance

FTS: Định hướng 'ba không' và sự 'ngược đời' của FPTS

Nguyễn Văn Nguyên

T&#237;nh lợi nhuận tr&#234;n vốn h&#243;a đi bạn. V&#237; dụ bạn c&#243; 10 tỷ năm bạn l&#224;m th&#234;m dc 2 tỷ th&#236; tỷ suất l&#224; 20%. Thằng bạn của bạn 2000 tỷ nhưng năm l&#224;m dc 20 tỷ th&#236; n&#243; chỉ c&#243; 2% th&#244;i n&#234;n n&#243; k&#233;m bạn về tỷ suất sinh lời

Tính lợi nhuận trên vốn hóa đi bạn. Ví dụ bạn có 10 tỷ năm bạn làm thêm dc 2 tỷ thì tỷ suất là 20%. Thằng bạn của bạn 2000 tỷ nhưng năm làm dc 20 tỷ thì nó chỉ có 2% thôi nên nó kém bạn về tỷ suất sinh lời

Trung Trần Bá

Minh Tâm

vốn h&#243;a thấp, sl cp ph&#225;t h&#224;nh &#237;t so với lợi nhuận th&#236; n&#243; cao chứ s nữa 

vốn hóa thấp, sl cp phát hành ít so với lợi nhuận thì nó cao chứ s nữa 

Định Văn

ĐẠI DƯƠNG

Con n&#224;y c&#243; g&#236; m&#224; sao gi&#225; trị vốn h&#243;a cũng kh&#244;ng bằng lợi nhuận cũng bằng nửa VIX m&#224; sao gi&#225; trị lại cao gấp 4 lần vậy ta

Con này có gì mà sao giá trị vốn hóa cũng không bằng lợi nhuận cũng bằng nửa VIX mà sao giá trị lại cao gấp 4 lần vậy ta

Tin ra li&#234;n tục m&#224; gi&#225; &#233;o tăng l&#224; hiểu rồi. 
Về 30 th&#244;i. Ra tin để ph&#226;n phối

Tin ra liên tục mà giá éo tăng là hiểu rồi. 
Về 30 thôi. Ra tin để phân phối