&nbsp;B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; IV/2025 của C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n F.I.T (<a class='symbol'>FIT</a>) cho thấy, tập đo&agrave;n vẫn duy tr&igrave; quy m&ocirc; t&agrave;i sản 8.020,56 tỷ đồng v&agrave; vốn chủ sở hữu 6.037,83 tỷ đồng tại ng&agrave;y 31/12/2025. Tuy nhi&ecirc;n, tr&aacute;i với nền t&agrave;i sản lớn, lợi nhuận sau thuế hợp nhất cả năm chỉ c&ograve;n 57,87 tỷ đồng; c&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; doanh thu qu&yacute; IV cũng suy giảm mạnh đ&atilde; k&eacute;o tụt kết quả hợp nhất, được x&aacute;c định đến từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty con.

Qu&yacute; IV hụt doanh thu, c&ocirc;ng ty mẹ c&oacute; l&atilde;i nhưng khối c&ocirc;ng ty con lại k&eacute;o b&aacute;o c&aacute;o hợp nhất đi xuống

Điểm g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhất trong b&aacute;o c&aacute;o qu&yacute; IV/2025 của <a class='symbol'>FIT</a> nằm ở phần suy giảm xảy ra ngay trong qu&yacute; cuối năm, khi doanh thu, bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; kết quả hợp nhất c&ugrave;ng đi l&ugrave;i. Theo b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh hợp nhất, doanh thu b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; cung cấp dịch vụ của tập đo&agrave;n trong qu&yacute; IV đạt 538,36 tỷ đồng, giảm 151,03 tỷ đồng so với mức 689,39 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

Doanh thu co lại nhưng gi&aacute; vốn kh&ocirc;ng thu hẹp tương ứng khiến lợi nhuận gộp chỉ c&ograve;n 68,69 tỷ đồng, giảm mạnh so với 116,19 tỷ đồng của qu&yacute; IV năm trước. Đ&acirc;y l&agrave; chi tiết cho thấy <a class='symbol'>FIT</a> kh&ocirc;ng chỉ b&aacute;n &iacute;t hơn trong qu&yacute; cuối năm, m&agrave; phần gi&aacute; trị giữ lại tr&ecirc;n doanh thu cũng mỏng đi đ&aacute;ng kể.

Ở lớp chi ph&iacute;, chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng qu&yacute; IV/2025 ở mức 41,26 tỷ đồng, giảm so với 51,39 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ. Chi ph&iacute; quản l&yacute; doanh nghiệp đạt 54,79 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 54,08 tỷ đồng. Việc chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng đ&atilde; hạ xuống nhưng lợi nhuận vẫn đi xuống cho thấy &aacute;p lực ch&iacute;nh kh&ocirc;ng c&ograve;n nằm ở ri&ecirc;ng kh&acirc;u b&aacute;n h&agrave;ng, m&agrave; nằm ở việc doanh thu hụt mạnh v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp co hẹp.

Phần đ&aacute;ng lưu &yacute; hơn nằm ở chỗ c&ocirc;ng ty mẹ kh&ocirc;ng phải nơi ph&aacute;t sinh c&uacute; rơi lớn nhất. Theo văn bản giải tr&igrave;nh, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh ri&ecirc;ng của <a class='symbol'>FIT</a> cho thấy qu&yacute; IV/2025 c&ocirc;ng ty mẹ vẫn l&atilde;i sau thuế 5,4 tỷ đồng, cải thiện 8,1 tỷ đồng so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Tuy nhi&ecirc;n, ở cấp hợp nhất, lợi nhuận sau thuế lại giảm 54,5 tỷ đồng.

<a class='symbol'>FIT</a> cho biết nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu l&agrave; lợi nhuận sau thuế qu&yacute; IV/2025 của c&aacute;c c&ocirc;ng ty con giảm tới 60,3 tỷ đồng so với c&ugrave;ng kỳ. C&ugrave;ng với đ&oacute;, c&aacute;c b&uacute;t to&aacute;n loại trừ giao dịch nội bộ kh&aacute;c c&ograve;n l&agrave;m lợi nhuận sau thuế giảm th&ecirc;m 2,3 tỷ đồng. Điều n&agrave;y cho thấy phần k&eacute;o kết quả hợp nhất đi xuống kh&ocirc;ng nằm ở c&ocirc;ng ty mẹ, m&agrave; nằm s&acirc;u hơn trong hệ sinh th&aacute;i c&ocirc;ng ty con v&agrave; c&aacute;c điều chỉnh hợp nhất.

Với một tập đo&agrave;n c&oacute; cấu tr&uacute;c sở hữu nhiều tầng, đ&acirc;y l&agrave; chi tiết m&agrave; cổ đ&ocirc;ng kh&oacute; c&oacute; thể bỏ qua. Bề mặt b&aacute;o c&aacute;o cho thấy qu&yacute; IV suy yếu, nhưng phần l&otilde;i của vấn đề lại nằm ở hiệu quả vận h&agrave;nh của c&aacute;c đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n, nơi kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ được vai tr&ograve; n&acirc;ng đỡ lợi nhuận hợp nhất như trước.

Khối t&agrave;i sản hơn 8.020 tỷ đồng chưa đi c&ugrave;ng hiệu quả sinh lời, d&ograve;ng tiền kinh doanh cũng suy giảm r&otilde; rệt

Nếu nh&igrave;n cả năm 2025, bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh của <a class='symbol'>FIT</a> cho thấy độ lệch kh&aacute; r&otilde; giữa quy m&ocirc; nguồn lực nắm giữ v&agrave; phần lợi nhuận thực tế tạo ra. Tại ng&agrave;y 31/12/2025, tổng t&agrave;i sản hợp nhất của tập đo&agrave;n đạt 8.020,56 tỷ đồng. Trong cơ cấu t&agrave;i sản, <a class='symbol'>FIT</a> ghi nhận 253,13 tỷ đồng tiền v&agrave; c&aacute;c khoản tương đương tiền, 725,47 tỷ đồng đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn, 2.473,52 tỷ đồng phải thu ngắn hạn v&agrave; 471,27 tỷ đồng h&agrave;ng tồn kho.

Ở ph&iacute;a nguồn vốn, nợ phải trả cuối năm ở mức 1.982,753 tỷ đồng, c&ograve;n vốn chủ sở hữu đạt 6.037,83 tỷ đồng. Cấu tr&uacute;c n&agrave;y cho thấy <a class='symbol'>FIT</a> vẫn đang duy tr&igrave; nền vốn kh&aacute; lớn v&agrave; chưa ở trạng th&aacute;i chịu &aacute;p lực đ&ograve;n bẩy qu&aacute; cao. Nhưng cũng ch&iacute;nh v&igrave; vậy, mức lợi nhuận tạo ra trong năm c&agrave;ng cho thấy b&agrave;i to&aacute;n hiệu quả đang trở n&ecirc;n r&otilde; hơn.

Cả năm 2025, doanh thu hợp nhất của <a class='symbol'>FIT</a> đạt 2.109,12 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ c&ograve;n 57,87 tỷ đồng. Ri&ecirc;ng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ đ&atilde; chiếm tới 40,30 tỷ đồng. Đặt con số n&agrave;y cạnh tổng t&agrave;i sản hơn 8.020 tỷ đồng v&agrave; vốn chủ sở hữu hơn 6.037 tỷ đồng cho thấy, phần sinh lời c&ograve;n lại l&agrave; kh&aacute; mỏng.

Một chỉ dấu kh&aacute;c cho thấy sức khỏe vận h&agrave;nh kh&ocirc;ng thực sự đồng pha với quy m&ocirc; t&agrave;i sản l&agrave; d&ograve;ng tiền kinh doanh. B&aacute;o c&aacute;o lưu chuyển tiền tệ cho thấy lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 chỉ c&ograve;n 104,25 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 227,69 tỷ đồng của năm trước. Trong khi đ&oacute;, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư năm 2025 đang &acirc;m 1.656,22 tỷ, so với mức dương 149,60 tỷ c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Tiền v&agrave; tương đương tiền cuối kỳ tăng l&ecirc;n 253,13 tỷ đồng kh&ocirc;ng đồng nghĩa hiệu quả kinh doanh được cải thiện, khi d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh đ&atilde; giảm hơn một nửa so với năm trước.

Ở g&oacute;c độ hiệu quả vận h&agrave;nh, chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng năm 2025 ở mức 145,17 tỷ đồng, gần như đi ngang so với 144,78 tỷ đồng của năm trước. Điều n&agrave;y cho thấy phần lợi nhuận co hẹp kh&ocirc;ng đến từ một c&uacute; tăng đột biến của chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng, m&agrave; phản &aacute;nh sự suy yếu ở khả năng chuyển h&oacute;a doanh thu th&agrave;nh lợi nhuận r&ograve;ng. Khi doanh nghiệp vẫn nắm khối t&agrave;i sản lớn, duy tr&igrave; quy m&ocirc; vốn d&agrave;y, nhưng lợi nhuận hợp nhất cả năm chỉ c&ograve;n chưa đến 58 tỷ đồng, vấn đề thị trường nh&igrave;n thấy sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&acirc;u chuyện quy m&ocirc; nữa, m&agrave; l&agrave; chất lượng lợi nhuận.

B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; IV/2025 của <a class='symbol'>FIT</a> phản &aacute;nh một nghịch l&yacute; r&otilde; rệt khi tập đo&agrave;n vẫn giữ hơn 8.020 tỷ đồng t&agrave;i sản, hơn 6.037 tỷ đồng vốn chủ sở hữu v&agrave; hơn 253 tỷ đồng tiền cuối kỳ, nhưng lợi nhuận cả năm chỉ c&ograve;n 57,87 tỷ đồng. Qu&yacute; IV giảm hơn 151 tỷ đồng doanh thu, l&atilde;i gộp co mạnh, c&ograve;n giải tr&igrave;nh từ doanh nghiệp cho thấy ch&iacute;nh khối c&ocirc;ng ty con l&agrave; nơi k&eacute;o tụt kết quả hợp nhất. Với <a class='symbol'>FIT</a>, quy m&ocirc; t&agrave;i sản vẫn được giữ lại tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, nhưng hiệu quả sinh lời tạo ra từ khối t&agrave;i sản ấy đang mỏng đi thấy r&otilde;.

Nguyễn Hiền

<a href="https://congluan.vn/tap-doan-f-i-t-fit-om-hon-8-020-ty-dong-tai-san-nhung-ca-nam-chi-lai-gan-60-ty-cong-ty-con-keo-tut-ket-qua-quy-iv-10336272.html">Link gốc</a>

 Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 của Công ty Cổ phần Tập đoàn F.I.T (FIT) cho thấy, tập đoàn vẫn duy trì quy mô tài sản 8.020,56 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu 6.037,83 tỷ đồng tại ngày 31/12/2025. Tuy nhiên, trái với nền tài sản lớn, lợi nhuận sau thuế hợp nhất cả năm chỉ còn 57,87 tỷ đồng; cùng với đó là doanh thu quý IV cũng suy giảm mạnh đã kéo tụt kết quả hợp nhất, được xác định đến từ các công ty con.

&nbsp;B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; IV/2025 của C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n F.I.T (FIT) cho thấy, tập đo&agrave;n vẫn duy tr&igrave; quy m&ocirc; t&agrave;i sản 8.020,56 tỷ đồng v&agrave; vốn chủ sở hữu 6.037,83 tỷ đồng tại ng&agrave;y 31/12/2025. Tuy nhi&ecirc;n, tr&aacute;i với nền t&agrave;i sản lớn, lợi nhuận sau thuế hợp nhất cả năm chỉ c&ograve;n 57,87 tỷ đồng; c&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; doanh thu qu&yacute; IV cũng suy giảm mạnh đ&atilde; k&eacute;o tụt kết quả hợp nhất, được x&aacute;c định đến từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty con.

Qu&yacute; IV hụt doanh thu, c&ocirc;ng ty mẹ c&oacute; l&atilde;i nhưng khối c&ocirc;ng ty con lại k&eacute;o b&aacute;o c&aacute;o hợp nhất đi xuống

Điểm g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhất trong b&aacute;o c&aacute;o qu&yacute; IV/2025 của FIT nằm ở phần suy giảm xảy ra ngay trong qu&yacute; cuối năm, khi doanh thu, bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; kết quả hợp nhất c&ugrave;ng đi l&ugrave;i. Theo b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh hợp nhất, doanh thu b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; cung cấp dịch vụ của tập đo&agrave;n trong qu&yacute; IV đạt 538,36 tỷ đồng, giảm 151,03 tỷ đồng so với mức 689,39 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

Doanh thu co lại nhưng gi&aacute; vốn kh&ocirc;ng thu hẹp tương ứng khiến lợi nhuận gộp chỉ c&ograve;n 68,69 tỷ đồng, giảm mạnh so với 116,19 tỷ đồng của qu&yacute; IV năm trước. Đ&acirc;y l&agrave; chi tiết cho thấy FIT kh&ocirc;ng chỉ b&aacute;n &iacute;t hơn trong qu&yacute; cuối năm, m&agrave; phần gi&aacute; trị giữ lại tr&ecirc;n doanh thu cũng mỏng đi đ&aacute;ng kể.

Ở lớp chi ph&iacute;, chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng qu&yacute; IV/2025 ở mức 41,26 tỷ đồng, giảm so với 51,39 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ. Chi ph&iacute; quản l&yacute; doanh nghiệp đạt 54,79 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 54,08 tỷ đồng. Việc chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng đ&atilde; hạ xuống nhưng lợi nhuận vẫn đi xuống cho thấy &aacute;p lực ch&iacute;nh kh&ocirc;ng c&ograve;n nằm ở ri&ecirc;ng kh&acirc;u b&aacute;n h&agrave;ng, m&agrave; nằm ở việc doanh thu hụt mạnh v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp co hẹp.

Phần đ&aacute;ng lưu &yacute; hơn nằm ở chỗ c&ocirc;ng ty mẹ kh&ocirc;ng phải nơi ph&aacute;t sinh c&uacute; rơi lớn nhất. Theo văn bản giải tr&igrave;nh, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh ri&ecirc;ng của FIT cho thấy qu&yacute; IV/2025 c&ocirc;ng ty mẹ vẫn l&atilde;i sau thuế 5,4 tỷ đồng, cải thiện 8,1 tỷ đồng so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Tuy nhi&ecirc;n, ở cấp hợp nhất, lợi nhuận sau thuế lại giảm 54,5 tỷ đồng.

FIT cho biết nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu l&agrave; lợi nhuận sau thuế qu&yacute; IV/2025 của c&aacute;c c&ocirc;ng ty con giảm tới 60,3 tỷ đồng so với c&ugrave;ng kỳ. C&ugrave;ng với đ&oacute;, c&aacute;c b&uacute;t to&aacute;n loại trừ giao dịch nội bộ kh&aacute;c c&ograve;n l&agrave;m lợi nhuận sau thuế giảm th&ecirc;m 2,3 tỷ đồng. Điều n&agrave;y cho thấy phần k&eacute;o kết quả hợp nhất đi xuống kh&ocirc;ng nằm ở c&ocirc;ng ty mẹ, m&agrave; nằm s&acirc;u hơn trong hệ sinh th&aacute;i c&ocirc;ng ty con v&agrave; c&aacute;c điều chỉnh hợp nhất.

Với một tập đo&agrave;n c&oacute; cấu tr&uacute;c sở hữu nhiều tầng, đ&acirc;y l&agrave; chi tiết m&agrave; cổ đ&ocirc;ng kh&oacute; c&oacute; thể bỏ qua. Bề mặt b&aacute;o c&aacute;o cho thấy qu&yacute; IV suy yếu, nhưng phần l&otilde;i của vấn đề lại nằm ở hiệu quả vận h&agrave;nh của c&aacute;c đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n, nơi kh&ocirc;ng c&ograve;n giữ được vai tr&ograve; n&acirc;ng đỡ lợi nhuận hợp nhất như trước.

Khối t&agrave;i sản hơn 8.020 tỷ đồng chưa đi c&ugrave;ng hiệu quả sinh lời, d&ograve;ng tiền kinh doanh cũng suy giảm r&otilde; rệt

Nếu nh&igrave;n cả năm 2025, bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh của FIT cho thấy độ lệch kh&aacute; r&otilde; giữa quy m&ocirc; nguồn lực nắm giữ v&agrave; phần lợi nhuận thực tế tạo ra. Tại ng&agrave;y 31/12/2025, tổng t&agrave;i sản hợp nhất của tập đo&agrave;n đạt 8.020,56 tỷ đồng. Trong cơ cấu t&agrave;i sản, FIT ghi nhận 253,13 tỷ đồng tiền v&agrave; c&aacute;c khoản tương đương tiền, 725,47 tỷ đồng đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn, 2.473,52 tỷ đồng phải thu ngắn hạn v&agrave; 471,27 tỷ đồng h&agrave;ng tồn kho.

Ở ph&iacute;a nguồn vốn, nợ phải trả cuối năm ở mức 1.982,753 tỷ đồng, c&ograve;n vốn chủ sở hữu đạt 6.037,83 tỷ đồng. Cấu tr&uacute;c n&agrave;y cho thấy FIT vẫn đang duy tr&igrave; nền vốn kh&aacute; lớn v&agrave; chưa ở trạng th&aacute;i chịu &aacute;p lực đ&ograve;n bẩy qu&aacute; cao. Nhưng cũng ch&iacute;nh v&igrave; vậy, mức lợi nhuận tạo ra trong năm c&agrave;ng cho thấy b&agrave;i to&aacute;n hiệu quả đang trở n&ecirc;n r&otilde; hơn.

Cả năm 2025, doanh thu hợp nhất của FIT đạt 2.109,12 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ c&ograve;n 57,87 tỷ đồng. Ri&ecirc;ng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ đ&atilde; chiếm tới 40,30 tỷ đồng. Đặt con số n&agrave;y cạnh tổng t&agrave;i sản hơn 8.020 tỷ đồng v&agrave; vốn chủ sở hữu hơn 6.037 tỷ đồng cho thấy, phần sinh lời c&ograve;n lại l&agrave; kh&aacute; mỏng.

Một chỉ dấu kh&aacute;c cho thấy sức khỏe vận h&agrave;nh kh&ocirc;ng thực sự đồng pha với quy m&ocirc; t&agrave;i sản l&agrave; d&ograve;ng tiền kinh doanh. B&aacute;o c&aacute;o lưu chuyển tiền tệ cho thấy lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 chỉ c&ograve;n 104,25 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 227,69 tỷ đồng của năm trước. Trong khi đ&oacute;, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư năm 2025 đang &acirc;m 1.656,22 tỷ, so với mức dương 149,60 tỷ c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Tiền v&agrave; tương đương tiền cuối kỳ tăng l&ecirc;n 253,13 tỷ đồng kh&ocirc;ng đồng nghĩa hiệu quả kinh doanh được cải thiện, khi d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh đ&atilde; giảm hơn một nửa so với năm trước.

Ở g&oacute;c độ hiệu quả vận h&agrave;nh, chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng năm 2025 ở mức 145,17 tỷ đồng, gần như đi ngang so với 144,78 tỷ đồng của năm trước. Điều n&agrave;y cho thấy phần lợi nhuận co hẹp kh&ocirc;ng đến từ một c&uacute; tăng đột biến của chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng, m&agrave; phản &aacute;nh sự suy yếu ở khả năng chuyển h&oacute;a doanh thu th&agrave;nh lợi nhuận r&ograve;ng. Khi doanh nghiệp vẫn nắm khối t&agrave;i sản lớn, duy tr&igrave; quy m&ocirc; vốn d&agrave;y, nhưng lợi nhuận hợp nhất cả năm chỉ c&ograve;n chưa đến 58 tỷ đồng, vấn đề thị trường nh&igrave;n thấy sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&acirc;u chuyện quy m&ocirc; nữa, m&agrave; l&agrave; chất lượng lợi nhuận.

B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; IV/2025 của FIT phản &aacute;nh một nghịch l&yacute; r&otilde; rệt khi tập đo&agrave;n vẫn giữ hơn 8.020 tỷ đồng t&agrave;i sản, hơn 6.037 tỷ đồng vốn chủ sở hữu v&agrave; hơn 253 tỷ đồng tiền cuối kỳ, nhưng lợi nhuận cả năm chỉ c&ograve;n 57,87 tỷ đồng. Qu&yacute; IV giảm hơn 151 tỷ đồng doanh thu, l&atilde;i gộp co mạnh, c&ograve;n giải tr&igrave;nh từ doanh nghiệp cho thấy ch&iacute;nh khối c&ocirc;ng ty con l&agrave; nơi k&eacute;o tụt kết quả hợp nhất. Với FIT, quy m&ocirc; t&agrave;i sản vẫn được giữ lại tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, nhưng hiệu quả sinh lời tạo ra từ khối t&agrave;i sản ấy đang mỏng đi thấy r&otilde;.

Nguyễn Hiền

<a href="https://congluan.vn/tap-doan-f-i-t-fit-om-hon-8-020-ty-dong-tai-san-nhung-ca-nam-chi-lai-gan-60-ty-cong-ty-con-keo-tut-ket-qua-quy-iv-10336272.html">Link gốc</a>