THỊ TRƯỜNG ĐƯỜNG: &#193;P LỰC K&#201;P TỪ CẦU YẾU V&#192; CUNG DỒI D&#192;O
--------
I. BỐI CẢNH CUNG – CẦU TO&#192;N CẦU
&#128313; Thị trường đường đang chịu &#225;p lực giảm gi&#225; k&#233;o d&#224;i do nhu cầu yếu v&#224; tồn kho cao
&#128313; Theo USDA, lượng đường giao th&#225;ng 4 giảm 6% so với c&#249;ng kỳ, đảo chiều so với mức tăng 1,8% của th&#225;ng 3
&#128313; Tổng mức sử dụng từ th&#225;ng 10 đến th&#225;ng 4 giảm 4,1%, cho thấy xu hướng ti&#234;u thụ suy yếu tr&#234;n nhiều lĩnh vực
&#128313; Người ti&#234;u d&#249;ng cuối đ&#227; t&#237;ch trữ đủ, thậm ch&#237; dư thừa do tốc độ ti&#234;u thụ đầu ra chậm lại
&#128313; Hoạt động giao ngay gần như đ&#243;ng băng, giao dịch cho ni&#234;n vụ 2025–26 đang ở trạng th&#225;i cầm chừng
--------
II. ĐIỀU KIỆN M&#217;A VỤ V&#192; NGUỒN CUNG
&#128313; Thời tiết phần lớn thuận lợi tại c&#225;c v&#249;ng trồng m&#237;a v&#224; củ cải đường chủ chốt
&#128313; Rủi ro nguồn cung ở thời điểm hiện tại ở mức thấp, d&#249; vẫn tồn tại lo ngại cục bộ về kh&#244; hạn v&#224; sương gi&#225;
&#128313; Chất lượng c&#226;y trồng củ cải v&#224; m&#237;a cải thiện, nhất l&#224; tại Louisiana với tỷ lệ “tốt đến xuất sắc” đạt 75%
--------
III. DIỄN BIẾN GI&#193; V&#192; T&#194;M L&#221; THỊ TRƯỜNG
&#128313; Gi&#225; hợp đồng tương lai đường th&#244; biến động quanh ngưỡng 16 cent/pound, phản &#225;nh sự do dự của thị trường
&#128313; Đường cong hợp đồng kỳ hạn từ th&#225;ng 7/2025 đến th&#225;ng 3/2027 tăng nhẹ, cho thấy kỳ vọng phục hồi trung hạn
&#128313; Tuy nhi&#234;n, gi&#225; kỳ hạn xa v&#224; gần vẫn yếu, phản &#225;nh t&#226;m l&#253; thận trọng trong cả ngắn v&#224; d&#224;i hạn
--------
IV. VỊ THẾ GIAO DỊCH V&#192; ĐẦU CƠ
&#128313; Nh&#243;m đầu cơ tiếp tục giữ vị thế b&#225;n r&#242;ng lớn với -105.200 hợp đồng
&#128313; Hơn 10.000 hợp đồng mua đ&#227; bị tất to&#225;n, trong khi vị thế b&#225;n tăng th&#234;m gần 4.000 hợp đồng
&#128313; T&#226;m l&#253; thị trường nghi&#234;ng r&#245; về ph&#237;a ti&#234;u cực khi cả nh&#224; sản xuất lẫn người ti&#234;u d&#249;ng đều giảm vị thế
--------
V. TỔNG KẾT
&#128313; &#193;p lực giảm gi&#225; hiện tại đến từ sự kết hợp của nhu cầu ti&#234;u thụ chậm, tồn kho cao v&#224; m&#249;a vụ thuận lợi
&#128313; Dữ liệu ti&#234;u thụ li&#234;n tục suy yếu khiến khả năng USDA tiếp tục cắt giảm dự b&#225;o l&#224; rất cao
&#128313; Triển vọng ngắn hạn vẫn thi&#234;n về ti&#234;u cực, với c&#225;c nhịp phục hồi nếu c&#243; khả năng chỉ mang t&#237;nh kỹ thuật
------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM

THỊ TRƯỜNG ĐƯỜNG: ÁP LỰC KÉP TỪ CẦU YẾU VÀ CUNG DỒI DÀO
--------
I. BỐI CẢNH CUNG – CẦU TOÀN CẦU
🔹 Thị trường đường đang chịu áp lực giảm giá kéo dài do nhu cầu yếu và tồn kho cao
🔹 Theo USDA, lượng đường giao tháng 4 giảm 6% so với cùng kỳ, đảo chiều so với mức tăng 1,8% của tháng 3
🔹 Tổng mức sử dụng từ tháng 10 đến tháng 4 giảm 4,1%, cho thấy xu hướng tiêu thụ suy yếu trên nhiều lĩnh vực
🔹 Người tiêu dùng cuối đã tích trữ đủ, thậm chí dư thừa do tốc độ tiêu thụ đầu ra chậm lại
🔹 Hoạt động giao ngay gần như đóng băng, giao dịch cho niên vụ 2025–26 đang ở trạng thái cầm chừng
--------
II. ĐIỀU KIỆN MÙA VỤ VÀ NGUỒN CUNG
🔹 Thời tiết phần lớn thuận lợi tại các vùng trồng mía và củ cải đường chủ chốt
🔹 Rủi ro nguồn cung ở thời điểm hiện tại ở mức thấp, dù vẫn tồn tại lo ngại cục bộ về khô hạn và sương giá
🔹 Chất lượng cây trồng củ cải và mía cải thiện, nhất là tại Louisiana với tỷ lệ “tốt đến xuất sắc” đạt 75%
--------
III. DIỄN BIẾN GIÁ VÀ TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG
🔹 Giá hợp đồng tương lai đường thô biến động quanh ngưỡng 16 cent/pound, phản ánh sự do dự của thị trường
🔹 Đường cong hợp đồng kỳ hạn từ tháng 7/2025 đến tháng 3/2027 tăng nhẹ, cho thấy kỳ vọng phục hồi trung hạn
🔹 Tuy nhiên, giá kỳ hạn xa và gần vẫn yếu, phản ánh tâm lý thận trọng trong cả ngắn và dài hạn
--------
IV. VỊ THẾ GIAO DỊCH VÀ ĐẦU CƠ
🔹 Nhóm đầu cơ tiếp tục giữ vị thế bán ròng lớn với -105.200 hợp đồng
🔹 Hơn 10.000 hợp đồng mua đã bị tất toán, trong khi vị thế bán tăng thêm gần 4.000 hợp đồng
🔹 Tâm lý thị trường nghiêng rõ về phía tiêu cực khi cả nhà sản xuất lẫn người tiêu dùng đều giảm vị thế
--------
V. TỔNG KẾT
🔹 Áp lực giảm giá hiện tại đến từ sự kết hợp của nhu cầu tiêu thụ chậm, tồn kho cao và mùa vụ thuận lợi
🔹 Dữ liệu tiêu thụ liên tục suy yếu khiến khả năng USDA tiếp tục cắt giảm dự báo là rất cao
🔹 Triển vọng ngắn hạn vẫn thiên về tiêu cực, với các nhịp phục hồi nếu có khả năng chỉ mang tính kỹ thuật
------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM