NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TRƯỚC PHI&#202;N 11/12/2025

1. Diễn biến dự kiến &amp; Nhận định chung
Thị trường đang bước v&#224;o giai đoạn nhạy cảm khi VN-Index điều chỉnh về v&#249;ng hỗ trợ quan trọng quanh 1.718–1.725 điểm. Phi&#234;n giảm mạnh ng&#224;y 10/12 phần lớn đến từ &#225;p lực ở nh&#243;m vốn h&#243;a lớn, đặc biệt l&#224; họ VIN (VIC, VRE), khiến chỉ số chịu sức nặng đ&#225;ng kể d&#249; tổng thể thị trường kh&#244;ng rơi v&#224;o trạng th&#225;i hoảng loạn.

Mặc d&#249; độ rộng ti&#234;u cực, thanh khoản vẫn duy tr&#236; mức thấp — đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu cho thấy lực b&#225;n kh&#244;ng qu&#225; mạnh v&#224; chủ yếu mang t&#237;nh chất kỹ thuật. D&#242;ng tiền nội c&#243; dấu hiệu lu&#226;n chuyển sang nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng v&#224; midcap, gi&#250;p thị trường giữ được nền gi&#225; tương đối ổn định. Khối ngoại tiếp tục b&#225;n r&#242;ng nhưng gi&#225; trị kh&#244;ng lớn, tập trung v&#224;o một số m&#227; ri&#234;ng lẻ.

Về kỹ thuật, v&#249;ng MA10 – MA20 đang đ&#243;ng vai tr&#242; hỗ trợ gần nhất. Nhiều cổ phiếu đang c&#243; xu hướng kiểm tra lại nền t&#237;ch lũy, đặc biệt ở nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng. Đ&#226;y được xem l&#224; giai đoạn tạo mặt bằng gi&#225; mới trước khi h&#236;nh th&#224;nh một xu hướng r&#245; n&#233;t hơn. Kịch bản cao nhất l&#224; VN-Index dao động trong v&#249;ng 1.718–1.750 để hấp thụ cung trước khi bước v&#224;o nhịp hồi phục.

2. Xu hướng ngắn hạn kỳ vọng
- &#193;p lực điều chỉnh c&#243; thể tiếp diễn trong đầu phi&#234;n 11/12 nhưng mức độ được kỳ vọng kh&#244;ng qu&#225; ti&#234;u cực.
- D&#242;ng tiền nhiều khả năng tiếp tục ưu ti&#234;n nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng, midcap đầu ng&#224;nh v&#224; một phần bất động sản c&#243; nền gi&#225; tốt.
- Rủi ro lớn chủ yếu nằm ở nh&#243;m cổ phiếu vốn h&#243;a lớn yếu (đặc biệt l&#224; c&#225;c m&#227; giảm s&#226;u trong phi&#234;n trước), c&#243; thể tiếp tục ảnh hưởng đến chỉ số nhưng kh&#244;ng phản &#225;nh to&#224;n thị trường.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH 
1. Đối với nh&#224; đầu tư đang nắm giữ
- Tiếp tục giữ vị thế với c&#225;c cổ phiếu c&#243; nền vững, xu hướng trung hạn tốt.
- C&#225;c m&#227; ng&#226;n h&#224;ng v&#224; midcap c&#243; t&#237;n hiệu h&#250;t tiền vẫn n&#234;n được ưu ti&#234;n.
- Giảm tỷ trọng ở c&#225;c m&#227; đ&#227; g&#227;y MA20 hoặc c&#243; t&#237;n hiệu suy yếu r&#245; r&#224;ng.

2. Đối với nh&#224; đầu tư đang t&#236;m điểm mua
- Hạn chế mua đuổi ở đầu phi&#234;n khi thị trường c&#243; thể rung lắc.
- C&#243; thể giải ng&#226;n thăm d&#242; 30–40% NAV tại v&#249;ng hỗ trợ hoặc khi chỉ số kiểm định th&#224;nh c&#244;ng mốc 1.718–1.725.
Ưu ti&#234;n c&#225;c nh&#243;m:
- Ng&#226;n h&#224;ng (d&#242;ng tiền mạnh, tăng trưởng ổn định).
- Midcap đầu ng&#224;nh (hưởng lợi từ d&#242;ng tiền lu&#226;n chuyển).
- Bất động sản c&#243; nền gi&#225; ổn định, tr&#225;nh c&#225;c m&#227; mang t&#237;nh đầu cơ cao.

3. Lưu &#253; quan trọng
- Thị trường chưa xuất hiện t&#237;n hiệu ph&#226;n phối mạnh, do đ&#243; kh&#244;ng n&#234;n b&#225;n th&#225;o.
- Việc t&#225;i cơ cấu danh mục n&#234;n được thực hiện theo hướng n&#226;ng chất lượng cổ phiếu thay v&#236; tăng số lượng giao dịch.
- Chờ x&#225;c nhận xu hướng trong bi&#234;n độ 1.718–1.750 trước khi gia tăng tỷ trọng lớn.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TRƯỚC PHIÊN 11/12/2025

1. Diễn biến dự kiến & Nhận định chung
Thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.718–1.725 điểm. Phiên giảm mạnh ngày 10/12 phần lớn đến từ áp lực ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là họ VIN (VIC, VRE), khiến chỉ số chịu sức nặng đáng kể dù tổng thể thị trường không rơi vào trạng thái hoảng loạn.

Mặc dù độ rộng tiêu cực, thanh khoản vẫn duy trì mức thấp — đây là tín hiệu cho thấy lực bán không quá mạnh và chủ yếu mang tính chất kỹ thuật. Dòng tiền nội có dấu hiệu luân chuyển sang nhóm ngân hàng và midcap, giúp thị trường giữ được nền giá tương đối ổn định. Khối ngoại tiếp tục bán ròng nhưng giá trị không lớn, tập trung vào một số mã riêng lẻ.

Về kỹ thuật, vùng MA10 – MA20 đang đóng vai trò hỗ trợ gần nhất. Nhiều cổ phiếu đang có xu hướng kiểm tra lại nền tích lũy, đặc biệt ở nhóm ngân hàng. Đây được xem là giai đoạn tạo mặt bằng giá mới trước khi hình thành một xu hướng rõ nét hơn. Kịch bản cao nhất là VN-Index dao động trong vùng 1.718–1.750 để hấp thụ cung trước khi bước vào nhịp hồi phục.

2. Xu hướng ngắn hạn kỳ vọng
- Áp lực điều chỉnh có thể tiếp diễn trong đầu phiên 11/12 nhưng mức độ được kỳ vọng không quá tiêu cực.
- Dòng tiền nhiều khả năng tiếp tục ưu tiên nhóm ngân hàng, midcap đầu ngành và một phần bất động sản có nền giá tốt.
- Rủi ro lớn chủ yếu nằm ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn yếu (đặc biệt là các mã giảm sâu trong phiên trước), có thể tiếp tục ảnh hưởng đến chỉ số nhưng không phản ánh toàn thị trường.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH 
1. Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ
- Tiếp tục giữ vị thế với các cổ phiếu có nền vững, xu hướng trung hạn tốt.
- Các mã ngân hàng và midcap có tín hiệu hút tiền vẫn nên được ưu tiên.
- Giảm tỷ trọng ở các mã đã gãy MA20 hoặc có tín hiệu suy yếu rõ ràng.

2. Đối với nhà đầu tư đang tìm điểm mua
- Hạn chế mua đuổi ở đầu phiên khi thị trường có thể rung lắc.
- Có thể giải ngân thăm dò 30–40% NAV tại vùng hỗ trợ hoặc khi chỉ số kiểm định thành công mốc 1.718–1.725.
Ưu tiên các nhóm:
- Ngân hàng (dòng tiền mạnh, tăng trưởng ổn định).
- Midcap đầu ngành (hưởng lợi từ dòng tiền luân chuyển).
- Bất động sản có nền giá ổn định, tránh các mã mang tính đầu cơ cao.

3. Lưu ý quan trọng
- Thị trường chưa xuất hiện tín hiệu phân phối mạnh, do đó không nên bán tháo.
- Việc tái cơ cấu danh mục nên được thực hiện theo hướng nâng chất lượng cổ phiếu thay vì tăng số lượng giao dịch.
- Chờ xác nhận xu hướng trong biên độ 1.718–1.750 trước khi gia tăng tỷ trọng lớn.