
&#128640; VIX bung n&#243;c: Lợi nhuận vượt 244%, margin tăng vọt — Chứng kho&#225;n n&#224;o bứt ph&#225;?

CTCP Chứng kho&#225;n VIX (m&#227; VIX) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; III/2025 với con số g&#226;y “sốc” cho giới đầu tư:
* Doanh thu hoạt động đạt 3.222 tỷ đồng, tăng 482% YoY, trong đ&#243; l&#227;i từ t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh (FVTPL) chiếm phần lớn – 2.751 tỷ đồng (+586%).
* Mảng cho vay k&#253; quỹ đạt gần 341 tỷ, c&#242;n m&#244;i giới tăng nhẹ l&#234;n 92 tỷ.

Chi ph&#237; hoạt động được tinh giản mạnh – chỉ c&#242;n 50 tỷ (so với 197 tỷ c&#249;ng kỳ), gi&#250;p bi&#234;n lợi nhuận bật mạnh d&#249; chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh v&#224; quản l&#253; tăng tương ứng 351% v&#224; 40%.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 2.449 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần c&#249;ng kỳ.

&#128200; 9 th&#225;ng 2025:
* Doanh thu: 6.178 tỷ đồng (+378% YoY)
* LNST: 4.123 tỷ đồng (+707% YoY)
➡️ Ho&#224;n th&#224;nh 244% kế hoạch năm – mức tăng “bứt ph&#225;” hiếm thấy trong nh&#243;m chứng kho&#225;n.

Cuối qu&#253; III, dư nợ margin đạt 16.065 tỷ đồng (+73%), đưa VIX v&#224;o Top c&#244;ng ty c&#243; tỷ lệ đ&#242;n bẩy cao nhất thị trường. Tổng t&#224;i sản vượt 31.500 tỷ đồng, với cho vay &amp; phải thu chiếm hơn 51%, thể hiện chiến lược “margin h&#243;a t&#224;i sản”.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, VIX b&#225;n danh mục cổ phiếu &amp; tr&#225;i phiếu trị gi&#225; 21.000 tỷ, thu lợi gần 1.200 tỷ, đồng thời tăng danh mục nắm giữ HTM l&#234;n 924 tỷ – một động th&#225;i cơ cấu danh mục r&#245; rệt.

&#128269; Ph&#226;n t&#237;ch chuy&#234;n s&#226;u
* D&#242;ng tiền margin &amp; FVTPL – Động cơ lợi nhuận: VIX tận dụng đ&#224; hồi phục của thị trường, biến mảng đầu tư t&#224;i ch&#237;nh v&#224; cho vay margin th&#224;nh “cỗ m&#225;y in lợi nhuận”.
* Rủi ro đ&#242;n bẩy – &#193;p lực tiềm ẩn: Tỷ lệ margin cao gi&#250;p tăng sinh lời nhưng cũng khuếch đại rủi ro nếu thị trường điều chỉnh mạnh.
* Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh leo thang: L&#224; biến số cần theo d&#245;i kỹ, bởi đ&#224; tăng chi ph&#237; c&#243; thể “ăn m&#242;n” lợi nhuận nếu doanh thu chững lại.
* T&#225;i cấu tr&#250;c t&#224;i sản – T&#237;n hiệu linh hoạt: Việc hiện thực h&#243;a lợi nhuận v&#224; xoay v&#242;ng danh mục phản &#225;nh khả năng điều phối vốn tốt – nhưng cũng cho thấy VIX đang “lướt s&#243;ng” chiến lược kh&#225; nhanh.

&#128161; VIX đang thể hiện đ&#250;ng bản chất của một “tay chơi t&#224;i ch&#237;nh linh hoạt” — tận dụng mọi nhịp hồi của thị trường để khuếch đại lợi nhuận.
Tuy nhi&#234;n, bi&#234;n lợi nhuận cao hiện tại cũng đồng nghĩa với mức độ rủi ro đ&#242;n bẩy lớn. Nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i chặt chất lượng t&#224;i sản v&#224; tỷ lệ k&#253; quỹ, v&#236; bất kỳ nhịp điều chỉnh mạnh n&#224;o của thị trường cũng c&#243; thể g&#226;y &#225;p lực lợi nhuận trong ngắn hạn ở thời điểm hiện tại.
➡️ VIX ph&#249; hợp cho nh&#224; đầu tư ưa rủi ro v&#224; c&#243; tầm nh&#236;n trung hạn, hơn l&#224; giao dịch ngắn.
➡️ Chiến lược hợp l&#253;: Quan s&#225;t – chờ t&#237;ch lũy – giải ng&#226;n theo nhịp thị trường, thay v&#236; “đu đỉnh cảm x&#250;c”.



🚀 VIX bung nóc: Lợi nhuận vượt 244%, margin tăng vọt — Chứng khoán nào bứt phá?

CTCP Chứng khoán VIX (mã VIX) vừa công bố kết quả kinh doanh quý III/2025 với con số gây “sốc” cho giới đầu tư:
* Doanh thu hoạt động đạt 3.222 tỷ đồng, tăng 482% YoY, trong đó lãi từ tài sản tài chính (FVTPL) chiếm phần lớn – 2.751 tỷ đồng (+586%).
* Mảng cho vay ký quỹ đạt gần 341 tỷ, còn môi giới tăng nhẹ lên 92 tỷ.

Chi phí hoạt động được tinh giản mạnh – chỉ còn 50 tỷ (so với 197 tỷ cùng kỳ), giúp biên lợi nhuận bật mạnh dù chi phí tài chính và quản lý tăng tương ứng 351% và 40%.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 2.449 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần cùng kỳ.

📈 9 tháng 2025:
* Doanh thu: 6.178 tỷ đồng (+378% YoY)
* LNST: 4.123 tỷ đồng (+707% YoY)
➡️ Hoàn thành 244% kế hoạch năm – mức tăng “bứt phá” hiếm thấy trong nhóm chứng khoán.

Cuối quý III, dư nợ margin đạt 16.065 tỷ đồng (+73%), đưa VIX vào Top công ty có tỷ lệ đòn bẩy cao nhất thị trường. Tổng tài sản vượt 31.500 tỷ đồng, với cho vay & phải thu chiếm hơn 51%, thể hiện chiến lược “margin hóa tài sản”.

Đáng chú ý, VIX bán danh mục cổ phiếu & trái phiếu trị giá 21.000 tỷ, thu lợi gần 1.200 tỷ, đồng thời tăng danh mục nắm giữ HTM lên 924 tỷ – một động thái cơ cấu danh mục rõ rệt.

🔍 Phân tích chuyên sâu
* Dòng tiền margin & FVTPL – Động cơ lợi nhuận: VIX tận dụng đà hồi phục của thị trường, biến mảng đầu tư tài chính và cho vay margin thành “cỗ máy in lợi nhuận”.
* Rủi ro đòn bẩy – Áp lực tiềm ẩn: Tỷ lệ margin cao giúp tăng sinh lời nhưng cũng khuếch đại rủi ro nếu thị trường điều chỉnh mạnh.
* Chi phí tài chính leo thang: Là biến số cần theo dõi kỹ, bởi đà tăng chi phí có thể “ăn mòn” lợi nhuận nếu doanh thu chững lại.
* Tái cấu trúc tài sản – Tín hiệu linh hoạt: Việc hiện thực hóa lợi nhuận và xoay vòng danh mục phản ánh khả năng điều phối vốn tốt – nhưng cũng cho thấy VIX đang “lướt sóng” chiến lược khá nhanh.

💡 VIX đang thể hiện đúng bản chất của một “tay chơi tài chính linh hoạt” — tận dụng mọi nhịp hồi của thị trường để khuếch đại lợi nhuận.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận cao hiện tại cũng đồng nghĩa với mức độ rủi ro đòn bẩy lớn. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chất lượng tài sản và tỷ lệ ký quỹ, vì bất kỳ nhịp điều chỉnh mạnh nào của thị trường cũng có thể gây áp lực lợi nhuận trong ngắn hạn ở thời điểm hiện tại.
➡️ VIX phù hợp cho nhà đầu tư ưa rủi ro và có tầm nhìn trung hạn, hơn là giao dịch ngắn.
➡️ Chiến lược hợp lý: Quan sát – chờ tích lũy – giải ngân theo nhịp thị trường, thay vì “đu đỉnh cảm xúc”.
