MỘT G&#211;C NH&#204;N NHANH VỀ T&#193;C ĐỘNG CỦA &quot;TRADE DEAL VỚI VN&quot; CỦA &#212;NG TRUMP 

Bị nhiều anh chị em d&#237; qu&#225; n&#234;n m&#236;nh l&#234;n status n&#224;y lu&#244;n để mọi người muốn quote cũng dễ: 

1. Trong bối cảnh từ 1 th&#225;ng trước ph&#237;a cố vấn thương mại Mỹ đ&#227; chỉ đ&#237;ch danh Việt Nam trong việc đ&#225;nh gi&#225; về c&#225;c nước transshipping v&#224; muốn đ&#225;nh thuế nặng, th&#236; đ&#226;y l&#224; một th&#224;nh c&#244;ng khi đạt mức 20% cho c&#225;c nước kh&#225;c, v&#224; kể cả 40% cho transshipping. 

2. Để đ&#225;nh gi&#225; deal n&#224;y tốt hay kh&#244;ng t&#249;y v&#224;o kỳ vọng, những quan điểm lạc quan hi vọng 10-20% th&#236; đ&#226;y l&#224; kh&#244;ng tốt lắm v&#236; l&#224; ở mức cao hơn. Nhưng 2 tuần trở lại đ&#226;y lại c&#243; những quan điểm bi quan do một số b&#224;i b&#225;o quốc tế nh&#236;n nhận Việt Nam sẽ bị đ&#225;nh thuế đối ứng nặng nhất ASEAN, dẫn đến một số lo sợ mức thuế gần 30%. V&#236; vậy 20% l&#224; một con số kh&#244;ng xấu. Nh&#236;n v&#224;o phản ứng của cổ phiếu Nike l&#224; cho thấy bạn h&#224;ng Mỹ họ lạc quan. 

3. Dựa tr&#234;n kinh nghiệm deal của UK v&#224; China th&#236; đ&#226;y chỉ l&#224; l&#227;nh đạo chốt quan điểm với b&#225;c Trump. Về chi tiết c&#243; khi vẫn c&#242;n phải b&#224;n nhau ch&#225;n, UK mất cả hơn 1 th&#225;ng, China th&#236; sau đ&#243; lại trở ngại chuyện thực thi, lại phải đi đ&#224;m ph&#225;n lại về thủ tục ở London, rồi tận hơn 2 tuần sau mới chốt được chi tiết thủ tục. 

Một số điểm chưa r&#245;: 
- 20% sẽ &#225;p dụng cho tất cả h&#224;ng kh&#244;ng phải transshipping kh&#244;ng? Hay c&#243; ngoại lệ g&#236; tốt hơn hay tệ hơn? 
- 40% transshipping th&#236; sẽ sử dụng cơ sở n&#224;o, tỷ lệ bao nhi&#234;u, c&#243; ph&#226;n biệt nơi xuất xứ để x&#225;c định kh&#244;ng? 
- Ngo&#224;i thuế đối ứng c&#242;n nhiều loại thuế kh&#225;c &#244;ng Trump đang &#225;p l&#234;n c&#225;c nước, th&#236; trade deal của VN đ&#227; thương lượng khu&#244;n khổ n&#224;y lu&#244;n chưa, hay chỉ t&#237;nh thuế đối ứng.

4. Ảnh hưởng đến c&#225;c ng&#224;nh trong nước: ph&#237;a đối t&#225;c Mỹ ni&#234;m yết đ&#227; phản ứng qua gi&#225; cổ phiếu, đ&#225;nh gi&#225; l&#224; deal n&#224;y tốt, d&#249; kh&#244;ng kiểu khiến họ giật l&#234;n hơn 10% như đợt ho&#227;n thuế. Nghĩa l&#224; nh&#243;m ng&#224;nh n&#224;o đang chịu thuế xung quanh hoặc gần 20% th&#236; được lợi. Nh&#243;m n&#224;o đang rất thấp m&#224; l&#234;n 20% l&#224; mệt, c&#243; một số ng&#224;nh. 

5. Về việc c&#243; ảnh hưởng FDI kh&#244;ng th&#236; phải xem đối thủ m&#236;nh được g&#236;? V&#224; kể cả ch&#234;nh lệch 10% th&#236; c&#243; đ&#225;ng để họ bỏ VN sang c&#225;c nước đ&#243; kh&#244;ng? C&#226;u chuyện kh&#244;ng chỉ l&#224; thuế quan, c&#242;n nhiều thứ nữa. 

6. C&#243; bạn cho l&#224; c&#243; thể ph&#225; gi&#225; VND để c&#226;n bằng t&#225;c động thuế quan. Bạn n&#234;n nhớ rủi ro bị n&#243;i l&#224; thao t&#250;ng tỷ gi&#225;. V&#224; n&#234;n nhớ b&#224;i học của Canada đang đ&#224;m ph&#225;n thương mại m&#224; đi sau lưng đ&#225;nh thuế dịch vụ số (kh&#244;ng phải thuế quan hay thuế l&#234;n h&#224;ng h&#243;a), th&#236; &#244;ng Trump dừng đ&#224;m ph&#225;n liền. 

Thay v&#224;o t&#237;nh to&#225;n kiểu đ&#225;nh du k&#237;ch như vậy, h&#227;y nghĩ l&#224;m sao hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi ph&#237; để b&#249; thuế quan. 

C&#242;n tỷ gi&#225; h&#227;y để y&#234;n thị trường điều chỉnh. Nếu vốn chảy ra nhiều th&#236; ta kh&#244;ng cần l&#224;m g&#236; th&#236; USD cũng tự tăng với VND th&#244;i. 

Chốt lại, nhiều khả năng l&#224; sẽ c&#242;n nhiều chi tiết nữa v&#224; phải đợi th&#234;m một khoảng thời gian nữa để biết r&#245; th&#234;m. C&#225;i n&#224;y nhiều khả năng l&#224; c&#225;c l&#227;nh đạo chỉ đồng &#253; quan điểm th&#244;i.

Nguồn: gs Hồ Quốc Tuấn.

Trong h&#236;nh l&#224; gi&#225; cp Nike lập tức phản ứng giảm mạnh với tin thuế v&#224; ngay sau đ&#243; tiếp tục tăng trở lại trong ng&#224;y.

MỘT GÓC NHÌN NHANH VỀ TÁC ĐỘNG CỦA "TRADE DEAL VỚI VN" CỦA ÔNG TRUMP 

Bị nhiều anh chị em dí quá nên mình lên status này luôn để mọi người muốn quote cũng dễ: 

1. Trong bối cảnh từ 1 tháng trước phía cố vấn thương mại Mỹ đã chỉ đích danh Việt Nam trong việc đánh giá về các nước transshipping và muốn đánh thuế nặng, thì đây là một thành công khi đạt mức 20% cho các nước khác, và kể cả 40% cho transshipping. 

2. Để đánh giá deal này tốt hay không tùy vào kỳ vọng, những quan điểm lạc quan hi vọng 10-20% thì đây là không tốt lắm vì là ở mức cao hơn. Nhưng 2 tuần trở lại đây lại có những quan điểm bi quan do một số bài báo quốc tế nhìn nhận Việt Nam sẽ bị đánh thuế đối ứng nặng nhất ASEAN, dẫn đến một số lo sợ mức thuế gần 30%. Vì vậy 20% là một con số không xấu. Nhìn vào phản ứng của cổ phiếu Nike là cho thấy bạn hàng Mỹ họ lạc quan. 

3. Dựa trên kinh nghiệm deal của UK và China thì đây chỉ là lãnh đạo chốt quan điểm với bác Trump. Về chi tiết có khi vẫn còn phải bàn nhau chán, UK mất cả hơn 1 tháng, China thì sau đó lại trở ngại chuyện thực thi, lại phải đi đàm phán lại về thủ tục ở London, rồi tận hơn 2 tuần sau mới chốt được chi tiết thủ tục. 

Một số điểm chưa rõ: 
- 20% sẽ áp dụng cho tất cả hàng không phải transshipping không? Hay có ngoại lệ gì tốt hơn hay tệ hơn? 
- 40% transshipping thì sẽ sử dụng cơ sở nào, tỷ lệ bao nhiêu, có phân biệt nơi xuất xứ để xác định không? 
- Ngoài thuế đối ứng còn nhiều loại thuế khác ông Trump đang áp lên các nước, thì trade deal của VN đã thương lượng khuôn khổ này luôn chưa, hay chỉ tính thuế đối ứng.

4. Ảnh hưởng đến các ngành trong nước: phía đối tác Mỹ niêm yết đã phản ứng qua giá cổ phiếu, đánh giá là deal này tốt, dù không kiểu khiến họ giật lên hơn 10% như đợt hoãn thuế. Nghĩa là nhóm ngành nào đang chịu thuế xung quanh hoặc gần 20% thì được lợi. Nhóm nào đang rất thấp mà lên 20% là mệt, có một số ngành. 

5. Về việc có ảnh hưởng FDI không thì phải xem đối thủ mình được gì? Và kể cả chênh lệch 10% thì có đáng để họ bỏ VN sang các nước đó không? Câu chuyện không chỉ là thuế quan, còn nhiều thứ nữa. 

6. Có bạn cho là có thể phá giá VND để cân bằng tác động thuế quan. Bạn nên nhớ rủi ro bị nói là thao túng tỷ giá. Và nên nhớ bài học của Canada đang đàm phán thương mại mà đi sau lưng đánh thuế dịch vụ số (không phải thuế quan hay thuế lên hàng hóa), thì ông Trump dừng đàm phán liền. 

Thay vào tính toán kiểu đánh du kích như vậy, hãy nghĩ làm sao hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi phí để bù thuế quan. 

Còn tỷ giá hãy để yên thị trường điều chỉnh. Nếu vốn chảy ra nhiều thì ta không cần làm gì thì USD cũng tự tăng với VND thôi. 

Chốt lại, nhiều khả năng là sẽ còn nhiều chi tiết nữa và phải đợi thêm một khoảng thời gian nữa để biết rõ thêm. Cái này nhiều khả năng là các lãnh đạo chỉ đồng ý quan điểm thôi.

Nguồn: gs Hồ Quốc Tuấn.

Trong hình là giá cp Nike lập tức phản ứng giảm mạnh với tin thuế và ngay sau đó tiếp tục tăng trở lại trong ngày.