I. Ph&#226;n t&#237;ch Kết quả Kinh doanh Qu&#253; 1/2025 (Đơn vị: Tỷ đồng)
1. Thu nhập l&#227;i thuần (Net Interest Income):
Q1/2025: 429 tỷ (tăng từ 292 tỷ Q4/2024 v&#224; 391 tỷ Q3/2024) → phục hồi tốt.

Bi&#234;n l&#227;i gộp cải thiện so với qu&#253; liền trước, cho thấy hiệu quả từ hoạt động t&#237;n dụng đ&#227; quay lại sau khi chững lại trong Q4/2024.

2. Lợi nhuận sau thuế (LNST) (d&#242;ng dưới c&#249;ng bảng n&#224;y):
LNST Q1/2025: 229 tỷ đồng → cao nhất trong 5 qu&#253; gần nhất.

So với Q1/2024 (185 tỷ) → tăng hơn 23.7% → đ&#224; tăng trưởng mạnh.

3. Tổng thu nhập hoạt động (TOI):
C&#225;c khoản thu nhập ngo&#224;i l&#227;i như dịch vụ, mua b&#225;n chứng kho&#225;n… vẫn ở mức ổn định hoặc cải thiện nhẹ, cho thấy EVF kh&#244;ng qu&#225; phụ thuộc v&#224;o thu nhập l&#227;i.

II. Ph&#226;n t&#237;ch Bảng C&#226;n đối kế to&#225;n (T&#224;i sản – Nguồn vốn)
1. Tổng t&#224;i sản:
T&#224;i sản gửi tại c&#225;c TCTD kh&#225;c: Tăng từ 4.892 tỷ (Q4/2024) l&#234;n 7.576 tỷ (Q1/2025) → phản &#225;nh d&#242;ng tiền đang được duy tr&#236; tốt.

2. Cho vay kh&#225;ch h&#224;ng (khoản mục chưa r&#245; d&#242;ng v&#236; kh&#244;ng ghi r&#245;, m&#236;nh sẽ t&#236;m trong bản chi tiết nếu bạn cần):
Dựa tr&#234;n c&#225;c khoản thu từ l&#227;i, c&#243; thể suy đo&#225;n dư nợ đang tăng trưởng ổn định.

3. Nguồn vốn:
Vốn chủ sở hữu tăng nhẹ → thể hiện lợi nhuận giữ lại đang được t&#237;ch lũy.

III. Ph&#226;n t&#237;ch Chỉ số t&#224;i ch&#237;nh (Định gi&#225;)
1. EPS (thu nhập tr&#234;n cổ phiếu TTM):
EPS 4 qu&#253; gần nhất đạt: 920.29 VNĐ → tăng r&#245; rệt so với c&#225;c qu&#253; trước (807.98 → 920.29).

2. BVPS (Gi&#225; trị sổ s&#225;ch):
Q1/2025: 12,158.93 VNĐ

3. P/E:
10.81 lần → đ&#227; giảm mạnh từ 20.55 (Q1/2024)

4. P/B:
0.82 lần → nghĩa l&#224; gi&#225; thị trường đang thấp hơn gi&#225; trị sổ s&#225;ch → định gi&#225; rẻ.

IV. Định gi&#225; cổ phiếu v&#224; khuyến nghị đầu tư
&#128073; Gi&#225; trị hợp l&#253; theo phương ph&#225;p P/B:
Nếu EVF c&#243; P/B trung b&#236;nh ng&#224;nh t&#224;i ch&#237;nh l&#224; 1.2, th&#236;:

&#128204; Gi&#225; hợp l&#253; = BVPS &#215; P/B trung b&#236;nh = 12,158.93 &#215; 1.2 = ~14,590 VNĐ/cp

&#128073; Gi&#225; hợp l&#253; theo phương ph&#225;p P/E:
Với EPS 920 VNĐ v&#224; P/E trung b&#236;nh ng&#224;nh 12 → Gi&#225; = 920 &#215; 12 = ~11,040 VNĐ/cp

&#128073; So s&#225;nh với thị gi&#225; hiện tại:
Nếu EVF hiện đang giao dịch quanh mức ~9,500 VNĐ/cp → cổ phiếu đang bị chiết khấu so với gi&#225; trị hợp l&#253; 15–20%.

V. Nhận định chung
&#128313; Ngắn hạn (1–3 th&#225;ng):
Doanh thu v&#224; lợi nhuận cải thiện → cổ phiếu c&#243; thể phục hồi nếu thị trường t&#237;ch cực.

P/E v&#224; P/B đều cho thấy định gi&#225; rẻ, ph&#249; hợp để mua t&#237;ch lũy.

&#128313; Trung v&#224; d&#224;i hạn (6–18 th&#225;ng):
Tăng trưởng lợi nhuận đều, EPS t&#237;ch cực → ph&#249; hợp với chiến lược đầu tư trung hạn.

I. Phân tích Kết quả Kinh doanh Quý 1/2025 (Đơn vị: Tỷ đồng)
1. Thu nhập lãi thuần (Net Interest Income):
Q1/2025: 429 tỷ (tăng từ 292 tỷ Q4/2024 và 391 tỷ Q3/2024) → phục hồi tốt.

Biên lãi gộp cải thiện so với quý liền trước, cho thấy hiệu quả từ hoạt động tín dụng đã quay lại sau khi chững lại trong Q4/2024.

2. Lợi nhuận sau thuế (LNST) (dòng dưới cùng bảng này):
LNST Q1/2025: 229 tỷ đồng → cao nhất trong 5 quý gần nhất.

So với Q1/2024 (185 tỷ) → tăng hơn 23.7% → đà tăng trưởng mạnh.

3. Tổng thu nhập hoạt động (TOI):
Các khoản thu nhập ngoài lãi như dịch vụ, mua bán chứng khoán… vẫn ở mức ổn định hoặc cải thiện nhẹ, cho thấy EVF không quá phụ thuộc vào thu nhập lãi.

II. Phân tích Bảng Cân đối kế toán (Tài sản – Nguồn vốn)
1. Tổng tài sản:
Tài sản gửi tại các TCTD khác: Tăng từ 4.892 tỷ (Q4/2024) lên 7.576 tỷ (Q1/2025) → phản ánh dòng tiền đang được duy trì tốt.

2. Cho vay khách hàng (khoản mục chưa rõ dòng vì không ghi rõ, mình sẽ tìm trong bản chi tiết nếu bạn cần):
Dựa trên các khoản thu từ lãi, có thể suy đoán dư nợ đang tăng trưởng ổn định.

3. Nguồn vốn:
Vốn chủ sở hữu tăng nhẹ → thể hiện lợi nhuận giữ lại đang được tích lũy.

III. Phân tích Chỉ số tài chính (Định giá)
1. EPS (thu nhập trên cổ phiếu TTM):
EPS 4 quý gần nhất đạt: 920.29 VNĐ → tăng rõ rệt so với các quý trước (807.98 → 920.29).

2. BVPS (Giá trị sổ sách):
Q1/2025: 12,158.93 VNĐ

3. P/E:
10.81 lần → đã giảm mạnh từ 20.55 (Q1/2024)

4. P/B:
0.82 lần → nghĩa là giá thị trường đang thấp hơn giá trị sổ sách → định giá rẻ.

IV. Định giá cổ phiếu và khuyến nghị đầu tư
👉 Giá trị hợp lý theo phương pháp P/B:
Nếu EVF có P/B trung bình ngành tài chính là 1.2, thì:

📌 Giá hợp lý = BVPS × P/B trung bình = 12,158.93 × 1.2 = ~14,590 VNĐ/cp

👉 Giá hợp lý theo phương pháp P/E:
Với EPS 920 VNĐ và P/E trung bình ngành 12 → Giá = 920 × 12 = ~11,040 VNĐ/cp

👉 So sánh với thị giá hiện tại:
Nếu EVF hiện đang giao dịch quanh mức ~9,500 VNĐ/cp → cổ phiếu đang bị chiết khấu so với giá trị hợp lý 15–20%.

V. Nhận định chung
🔹 Ngắn hạn (1–3 tháng):
Doanh thu và lợi nhuận cải thiện → cổ phiếu có thể phục hồi nếu thị trường tích cực.

P/E và P/B đều cho thấy định giá rẻ, phù hợp để mua tích lũy.

🔹 Trung và dài hạn (6–18 tháng):
Tăng trưởng lợi nhuận đều, EPS tích cực → phù hợp với chiến lược đầu tư trung hạn.