HDG – Tập đo&#224;n H&#224; Đ&#244;

Thị trường BĐS đi v&#224;o chu kỳ xấu, c&#225;c c&#244;ng ty BĐS c&#243; một bức tranh kinh doanh ảm đạm, cổ phiếu BĐS nhuốm m&#225;u nh&#224; đầu tư. Nhưng đ&#226;u đ&#243; vẫn c&#243; doanh nghiệp “BĐS” ăn n&#234;n l&#224;m ra cho r&#245; sự kỳ vọng.
Đ&#225;nh gi&#225; tập đo&#224;n H&#224; Đ&#244; qua c&#225;c ti&#234;u ch&#237;:

(1) T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh:
Qu&#253; 3/2022 HDG c&#243; khoảng 1000 tỷ tiền v&#224; c&#225;c khoản đầu tư t&#224;i ch&#237;nh, trong đ&#243; c&#243; 165 tỷ tiền mặt, đầu tư tr&#225;i phiếu v&#224; chứng chỉ tiền gửi 518 tỷ v&#224; 340 tỷ tiền gửi ng&#226;n h&#224;ng c&#243; kỳ hạn. Về t&#236;nh h&#236;nh nợ vay, trong 4 qu&#253; gần đ&#226;y nợ phải trả của HDG c&#243; xu hướng giảm dần từng qu&#253;, t&#237;nh đến hết qu&#253; 3/2022 nợ phải trả của HDG l&#224; 9400 tỷ, tỷ lệ nợ vay tr&#234;n vốn chủ sở hữu l&#224; 1.47. M&#236;nh đ&#225;nh gi&#225; HDG c&#243; t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, tỷ lệ vay/vốn chủ sở hữu 1.47 l&#224; an to&#224;n.

(2) Cơ cấu doanh thu lũy kế 9 th&#225;ng năm 2022 của HDG đến từ 3 mảng ch&#237;nh:
&#183; Kinh doanh BĐS: 974 tỷ
&#183; Năng lượng điện: 1463 tỷ
&#183; Thương mại dịch vụ: 223 tỷ
Lũy kế 9 th&#225;ng đầu năm 2022 đ&#227; c&#243; sự thay đổi trong cơ cấu doanh thu của HDG. Mảng năng lượng điện đang dần chiếm tỷ trọng lớn (58%) trong cơ cấu doanh thu của HDG trong khi đ&#243; mảng kinh doanh BĐS sụt giảm so với c&#249;ng kỳ năm trước. Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng năng lượng điện trong cơ cấu doanh thu. M&#236;nh đ&#225;nh gi&#225; đ&#226;y l&#224; một điểm tốt đối với HDG, bởi v&#236; lợi nhuận đến từ mảng điện tạo ra d&#242;ng tiền ổn định, tạo ra nguồn vốn để ph&#225;t triển c&#225;c dự &#225;n BĐS khi ng&#224;nh BĐS đang ở trong giai đoạn kh&#243; tiếp cận nguồn vốn.

(3) Kỳ vọng kết quả kinh doanh qu&#253; 4:
M&#236;nh đ&#225;nh gi&#225; Qu&#253; 4 HDG sẽ c&#243; kết quả kinh doanh tốt hơn qu&#253; 3 bởi v&#236;: Qu&#253; 4 HDG vẫn sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu ổn định đến từ mảng năng lượng điện. Về mảng BĐS, HDG đang gấp r&#250;t ho&#224;n thiện dự &#225;n H&#224; Đ&#244; Charm Villas để b&#224;n giao cho kh&#225;ch h&#224;ng, hiện lượng tiền do người mua trả trước của HDG t&#237;nh đến qu&#253; 3 hơn 1000 tỷ, đ&#226;y l&#224; khoản sẵn s&#224;ng ghi nhận doan thu khi HDG b&#224;n giao dự &#225;n.

(4) Ban l&#227;nh đạo: Chủ tịch v&#224; ph&#243; chủ tịch của HDG v&#224; những người hoạt động trong qu&#226;n đội, n&#243;i &#237;t l&#224;m nhiều, điều đ&#243; đ&#227; được minh chứng qua kế hoạch v&#224; kết quả hoạt đạt được.

(5) Định hướng l&#226;u d&#224;i: H&#224; Đ&#244; sẽ tiếp tục ph&#225;t triển mảng năng lượng điện, hiện tại đang tiến h&#224;nh giải ph&#243;ng mặt bằng, v&#224; đang chuẩn bị đầu tư cho c&#225;c dự &#225;n điện gi&#243; mới khi c&#243; quy hoạch điện VIII v&#224; cơ chế gi&#225; điện.

(6) Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật v&#224; h&#224;nh động gi&#225;: Phi&#234;n ng&#224;y 8/11 HDG đ&#227; c&#243; m&#224;n &quot;quay xe&quot; ngoạn mục ở mức gi&#225; s&#224;n tăng l&#234;n mức 3.9%, Nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i đ&#227; mua r&#242;ng HDG với khối lượng lớn hơn 1 th&#225;ng từ ng&#224;y 30/9. Việc c&#243; lượng mua r&#242;ng lớn từ nđt nước ngo&#224;i l&#224; 1 dấu hiệu t&#237;ch cực. Trong ngắn hạn, m&#236;nh kỳ vọng HDG sẽ tạo mẫu h&#236;nh 2 đ&#225;y v&#224; đi l&#234;n. 

Tổng kết: M&#236;nh đ&#225;nh H&#224; Đ&#244; l&#224; doanh nghiệp c&#243; t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, ban l&#227;nh đạo tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng đều từng năm, c&#243; kỳ vọng về kết quả kinh doanh qu&#253; 4. Mảng năng lượng điện đang hỗ trợ cho mảng BĐS. Trong tương lai c&#243; thể HDG sẽ tập trung ph&#225;t triển mảng năng lượng điện.
Hiện tại gi&#225; HDG đ&#227; về mức chiết khấu hấp dẫn, rất đ&#225;ng để quan t&#226;m.
Cảm ơn c&#225;c bạn đ&#227; đọc b&#224;i viết!

HDG – Tập đoàn Hà Đô

Thị trường BĐS đi vào chu kỳ xấu, các công ty BĐS có một bức tranh kinh doanh ảm đạm, cổ phiếu BĐS nhuốm máu nhà đầu tư. Nhưng đâu đó vẫn có doanh nghiệp “BĐS” ăn nên làm ra cho rõ sự kỳ vọng.
Đánh giá tập đoàn Hà Đô qua các tiêu chí:

(1) Tình hình tài chính:
Quý 3/2022 HDG có khoảng 1000 tỷ tiền và các khoản đầu tư tài chính, trong đó có 165 tỷ tiền mặt, đầu tư trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi 518 tỷ và 340 tỷ tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn. Về tình hình nợ vay, trong 4 quý gần đây nợ phải trả của HDG có xu hướng giảm dần từng quý, tính đến hết quý 3/2022 nợ phải trả của HDG là 9400 tỷ, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu là 1.47. Mình đánh giá HDG có tình hình tài chính lành mạnh, tỷ lệ vay/vốn chủ sở hữu 1.47 là an toàn.

(2) Cơ cấu doanh thu lũy kế 9 tháng năm 2022 của HDG đến từ 3 mảng chính:
· Kinh doanh BĐS: 974 tỷ
· Năng lượng điện: 1463 tỷ
· Thương mại dịch vụ: 223 tỷ
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022 đã có sự thay đổi trong cơ cấu doanh thu của HDG. Mảng năng lượng điện đang dần chiếm tỷ trọng lớn (58%) trong cơ cấu doanh thu của HDG trong khi đó mảng kinh doanh BĐS sụt giảm so với cùng kỳ năm trước. Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng năng lượng điện trong cơ cấu doanh thu. Mình đánh giá đây là một điểm tốt đối với HDG, bởi vì lợi nhuận đến từ mảng điện tạo ra dòng tiền ổn định, tạo ra nguồn vốn để phát triển các dự án BĐS khi ngành BĐS đang ở trong giai đoạn khó tiếp cận nguồn vốn.

(3) Kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 4:
Mình đánh giá Quý 4 HDG sẽ có kết quả kinh doanh tốt hơn quý 3 bởi vì: Quý 4 HDG vẫn sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu ổn định đến từ mảng năng lượng điện. Về mảng BĐS, HDG đang gấp rút hoàn thiện dự án Hà Đô Charm Villas để bàn giao cho khách hàng, hiện lượng tiền do người mua trả trước của HDG tính đến quý 3 hơn 1000 tỷ, đây là khoản sẵn sàng ghi nhận doan thu khi HDG bàn giao dự án.

(4) Ban lãnh đạo: Chủ tịch và phó chủ tịch của HDG và những người hoạt động trong quân đội, nói ít làm nhiều, điều đó đã được minh chứng qua kế hoạch và kết quả hoạt đạt được.

(5) Định hướng lâu dài: Hà Đô sẽ tiếp tục phát triển mảng năng lượng điện, hiện tại đang tiến hành giải phóng mặt bằng, và đang chuẩn bị đầu tư cho các dự án điện gió mới khi có quy hoạch điện VIII và cơ chế giá điện.

(6) Phân tích kỹ thuật và hành động giá: Phiên ngày 8/11 HDG đã có màn "quay xe" ngoạn mục ở mức giá sàn tăng lên mức 3.9%, Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng HDG với khối lượng lớn hơn 1 tháng từ ngày 30/9. Việc có lượng mua ròng lớn từ nđt nước ngoài là 1 dấu hiệu tích cực. Trong ngắn hạn, mình kỳ vọng HDG sẽ tạo mẫu hình 2 đáy và đi lên. 

Tổng kết: Mình đánh Hà Đô là doanh nghiệp có tài chính lành mạnh, ban lãnh đạo tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng đều từng năm, có kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý 4. Mảng năng lượng điện đang hỗ trợ cho mảng BĐS. Trong tương lai có thể HDG sẽ tập trung phát triển mảng năng lượng điện.
Hiện tại giá HDG đã về mức chiết khấu hấp dẫn, rất đáng để quan tâm.
Cảm ơn các bạn đã đọc bài viết!

Đông Hải

Harry_Hoang