26/3 - 1326
ORS, TPB ngoi l&#234;n thở được một h&#244;m rồi lại lặng. Anh em lướt s&#243;ng FPT tuy miệng vẫn cười nhưng chắc cũng thấp thỏm—115 hay 110 đ&#226;y? Sướng đ&#226;u chưa thấy, chứ AE n&#224;o h&#244; h&#224;o bắt đ&#225;y th&#236; c&#243; khi giờ đang cảm thấy... thiếu thiếu v&#224;i ng&#243;n tay rồi.

H&#244;m nay thị trường chứng kho&#225;n bắt đầu c&#243; dấu hiệu chỉnh kh&#225; hơn so với v&#224;i tuần gần đ&#226;y. Tuy nhi&#234;n, để n&#243;i rủi ro đ&#227; hết th&#236; chưa, khi cổ phiếu vẫn c&#242;n g&#227;y trend.

Ngo&#224;i những điểm nhấn đ&#243;, phi&#234;n nay đ&#225;ng ch&#250; &#253; khi nh&#224; đầu tư phản ứng rất t&#237;ch cực với HPG sau th&#244;ng tin chia cổ tức một phần bằng tiền (500đ/cp). Nh&#226;n tiện, m&#236;nh chia sẻ th&#234;m về vấn đề n&#224;y, hy vọng sẽ hữu &#237;ch cho anh em.

Bản chất của việc chia cổ tức bằng tiền hay cổ phiếu l&#224; gi&#225; trị tổng t&#224;i sản của nh&#224; đầu tư kh&#244;ng thay đổi, thậm ch&#237; c&#242;n bị mất thuế. V&#237; dụ, nếu cổ phiếu đang c&#243; gi&#225; 20k, chia cổ tức 2k bằng tiền th&#236; gi&#225; điều chỉnh c&#242;n 18k. Nếu chia cổ phiếu theo tỷ lệ 1:1, gi&#225; sẽ c&#242;n 10k. Nhưng x&#233;t về tổng t&#224;i sản, ch&#250;ng ta vẫn chỉ c&#243; 20k.

Điều đ&#225;ng n&#243;i ở đ&#226;y l&#224;, khi chia cổ tức bằng tiền, thị gi&#225; cổ phiếu sau đ&#243; c&#243; vẻ rẻ hơn, nhưng nội tại doanh nghiệp kh&#244;ng thay đổi. Nếu lợi nhuận vẫn duy tr&#236; ổn định, tức EPS kh&#244;ng suy giảm, th&#236; định gi&#225; theo P/E của cổ phiếu sẽ trở n&#234;n hấp dẫn hơn. V&#237; dụ, P/E = 10, EPS = 2k th&#236; định gi&#225; sau một năm vẫn l&#224; 20, trong khi thị gi&#225; chỉ c&#242;n 18. V&#236; vậy, đối với những doanh nghiệp chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn v&#224; ổn định, gi&#225; cổ phiếu c&#243; xu hướng quay trở lại v&#249;ng trước chia theo thời gian. Một số v&#237; dụ điển h&#236;nh l&#224; VEA, VNM hay FPT.

Ngược lại, với những doanh nghiệp chia cổ tức bằng cổ phiếu, EPS sẽ giảm do số lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh tăng l&#234;n, khiến định gi&#225; d&#224;i hạn kh&#244;ng trở n&#234;n hấp dẫn hơn. C&#243; chăng, nh&#224; đầu tư chỉ thấy cổ phiếu &quot;rẻ&quot; hơn trong ngắn hạn.

Lưu &#253;, với những doanh nghiệp c&#243; ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức kh&#244;ng đều, tức lợi nhuận tăng giảm thất thường do t&#237;nh chu kỳ của ng&#224;nh, th&#236; biến động gi&#225; thường chỉ xảy ra xung quanh thời điểm chia cổ tức, chứ kh&#244;ng tạo xu hướng bền vững. V&#236; vậy, t&#249;y v&#224;o bản chất của từng cổ phiếu, anh em n&#234;n c&#243; chiến lược ph&#249; hợp.

C&#225; nh&#226;n m&#236;nh, Khi m&#236;nh chọn cổ để  đầu tư th&#236;  ngo&#224;i việc xem x&#233;t gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể tăng bao nhi&#234;u,mức cổ tức tiền mặt nhận được mỗi năm như thế n&#224;o cũng t&#237;nh đến.

Buổi tối vui vẻ!


26/3 - 1326
ORS, TPB ngoi lên thở được một hôm rồi lại lặng. Anh em lướt sóng FPT tuy miệng vẫn cười nhưng chắc cũng thấp thỏm—115 hay 110 đây? Sướng đâu chưa thấy, chứ AE nào hô hào bắt đáy thì có khi giờ đang cảm thấy... thiếu thiếu vài ngón tay rồi.

Hôm nay thị trường chứng khoán bắt đầu có dấu hiệu chỉnh khá hơn so với vài tuần gần đây. Tuy nhiên, để nói rủi ro đã hết thì chưa, khi cổ phiếu vẫn còn gãy trend.

Ngoài những điểm nhấn đó, phiên nay đáng chú ý khi nhà đầu tư phản ứng rất tích cực với HPG sau thông tin chia cổ tức một phần bằng tiền (500đ/cp). Nhân tiện, mình chia sẻ thêm về vấn đề này, hy vọng sẽ hữu ích cho anh em.

Bản chất của việc chia cổ tức bằng tiền hay cổ phiếu là giá trị tổng tài sản của nhà đầu tư không thay đổi, thậm chí còn bị mất thuế. Ví dụ, nếu cổ phiếu đang có giá 20k, chia cổ tức 2k bằng tiền thì giá điều chỉnh còn 18k. Nếu chia cổ phiếu theo tỷ lệ 1:1, giá sẽ còn 10k. Nhưng xét về tổng tài sản, chúng ta vẫn chỉ có 20k.

Điều đáng nói ở đây là, khi chia cổ tức bằng tiền, thị giá cổ phiếu sau đó có vẻ rẻ hơn, nhưng nội tại doanh nghiệp không thay đổi. Nếu lợi nhuận vẫn duy trì ổn định, tức EPS không suy giảm, thì định giá theo P/E của cổ phiếu sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Ví dụ, P/E = 10, EPS = 2k thì định giá sau một năm vẫn là 20, trong khi thị giá chỉ còn 18. Vì vậy, đối với những doanh nghiệp chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn và ổn định, giá cổ phiếu có xu hướng quay trở lại vùng trước chia theo thời gian. Một số ví dụ điển hình là VEA, VNM hay FPT.

Ngược lại, với những doanh nghiệp chia cổ tức bằng cổ phiếu, EPS sẽ giảm do số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên, khiến định giá dài hạn không trở nên hấp dẫn hơn. Có chăng, nhà đầu tư chỉ thấy cổ phiếu "rẻ" hơn trong ngắn hạn.

Lưu ý, với những doanh nghiệp có chính sách cổ tức không đều, tức lợi nhuận tăng giảm thất thường do tính chu kỳ của ngành, thì biến động giá thường chỉ xảy ra xung quanh thời điểm chia cổ tức, chứ không tạo xu hướng bền vững. Vì vậy, tùy vào bản chất của từng cổ phiếu, anh em nên có chiến lược phù hợp.

Cá nhân mình, Khi mình chọn cổ để  đầu tư thì  ngoài việc xem xét giá cổ phiếu có thể tăng bao nhiêu,mức cổ tức tiền mặt nhận được mỗi năm như thế nào cũng tính đến.

Buổi tối vui vẻ!


Kiến Thức Thực Chiến

 Nguyen JB

Joker

Tai Nguyen 

Tuấn PN

A71-Hai

F0 mà liều

Minh Duc

Brand

Františka Tesařová