Nhận x&#233;t nhanh về KQKD Q3/2024:
+ T&#205;ch cực,
(a) Doanh thu tiếp tục tăng trưởng +41% so với c&#249;ng kỳ Q3/2023;
(b) Khoản phải thu giảm, tồn kho kh&#244;ng đổi.
T&#237;nh chung 9T doanh thu tăng trưởng 80%. Lợi nhuận tăng 85% so với c&#249;ng kỳ.
Cả năm kỳ vọng LNST 90 tỷ đạt. Cổ tức 3800 đ/cp.

- Ti&#234;u cực: Bi&#234;n lợi nhuận Q3 sụt giảm. Dẫn đến l&#227;i kh&#244;ng tăng trưởng so với c&#249;ng kỳ;
Việc phụ thuộc qu&#225; lớn v&#224;o kh&#225;ch h&#224;ng VIP T&#244;n Phương Nam vừa lo vừa mừng. 
Phần lo v&#236; sợ T&#244;n Phương Nam &#233;p gi&#225;. 
Mừng v&#236; T&#244;n Phương Nam đang ăn n&#234;n l&#224;m ra.

T&#243;m lại, nước nổi b&#232;o nổi, T&#244;n Phương Nam grow up th&#236; ADP cũng tăng trưởng. Với LNST 2024 ước đạt 90 tỷ, cổ tức 3800 đ/cp. Thị gi&#225; ADP giảm c&#224;ng s&#226;u th&#236; bi&#234;n an to&#224;n (margin of safe) c&#224;ng lớn.

Nhận xét nhanh về KQKD Q3/2024:
+ TÍch cực,
(a) Doanh thu tiếp tục tăng trưởng +41% so với cùng kỳ Q3/2023;
(b) Khoản phải thu giảm, tồn kho không đổi.
Tính chung 9T doanh thu tăng trưởng 80%. Lợi nhuận tăng 85% so với cùng kỳ.
Cả năm kỳ vọng LNST 90 tỷ đạt. Cổ tức 3800 đ/cp.

- Tiêu cực: Biên lợi nhuận Q3 sụt giảm. Dẫn đến lãi không tăng trưởng so với cùng kỳ;
Việc phụ thuộc quá lớn vào khách hàng VIP Tôn Phương Nam vừa lo vừa mừng. 
Phần lo vì sợ Tôn Phương Nam ép giá. 
Mừng vì Tôn Phương Nam đang ăn nên làm ra.

Tóm lại, nước nổi bèo nổi, Tôn Phương Nam grow up thì ADP cũng tăng trưởng. Với LNST 2024 ước đạt 90 tỷ, cổ tức 3800 đ/cp. Thị giá ADP giảm càng sâu thì biên an toàn (margin of safe) càng lớn.