TAKE NOTE 10.02.2026
DIỄN BIẾN CHẬM LẠI TR&#202;N NỀN THANH KHOẢN THẤP 

Xu hướng điều chỉnh của VN Index phản &#225;nh qu&#225;n t&#237;nh ti&#234;u cực ngắn hạn, thay v&#236; xuất ph&#225;t từ c&#225;c điểm yếu mang t&#237;nh cấu tr&#250;c của thị trường. 

Cả lực mua v&#224; lực b&#225;n đều đang dần r&#250;t khỏi thị trường, trong khi NĐT nước ngo&#224;i cũng đ&#227; giảm đ&#225;ng kể tốc độ b&#225;n r&#242;ng trong những phi&#234;n gần đ&#226;y.

Bất chấp nhịp điều chỉnh đang diễn ra, độ rộng thị trường vẫn duy tr&#236; trạng th&#225;i tương đối c&#226;n bằng v&#224; kh&#244;ng cho thấy dấu hiệu suy yếun&#224;o đ&#225;ng kể. 

C&#225;c hoạt động giải ng&#226;n mang t&#237;nh cơ hội, dựa tr&#234;n th&#244;ng tin t&#237;ch cực ri&#234;ng lẻ v&#224; triển vọng lợi nhuận, vẫn xuất hiện nhưng với quy m&#244; nhỏ hơn do thanh khoản to&#224;n thị trường bị thu hẹp. 

—&gt; Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, d&#242;ng tiền vẫn tiếp tục lu&#226;n chuyển t&#237;ch cực v&#224;o c&#225;c cổ phiếu dẫn dắt trong nh&#243;m Bất động sản v&#224; Dầu kh&#237; – hai ng&#224;nh đều ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong năm t&#224;i ch&#237;nh 2025 v&#224; đang hưởng lợi từ c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch mới.

Gần tới kỳ nghĩ TẾT NGUY&#202;N Đ&#193;N, thanh khoản trầm lắng sẽ tiếp tục k&#236;m h&#227;m bi&#234;n độ biến động của thị trường theo cả hai chiều. 

Với c&#225;c biện ph&#225;p can thiệp chủ động gần đ&#226;y của SBV nhằm đảm bảo thanh khoản dồi d&#224;o cho hệ thống ng&#226;n h&#224;ng trong suốt kỳ nghỉ —&gt; c&#243; thể kỳ vọng thị trường sẽ c&#243; qu&#225; tr&#236;nh chuyển tiếp tương đối ổn định sang giai đoạn sau Tết.

Nh&#236;n xa hơn sau kỳ nghỉ, c&#225;c diễn biến li&#234;n quan đến đợt r&#224; so&#225;t giữa kỳ của FTSE về khả năng n&#226;ng hạng TTCK Việt Nam l&#234;n thị trường mới nổi v&#224;o th&#225;ng 3 c&#243; thể tiếp tục mang lại những t&#225;c động t&#237;ch cực cho thị trường vốn, th&#244;ng qua cả yếu tố t&#226;m l&#253; lẫn c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch mang t&#237;nh x&#226;y dựng. 

Trong ngắn hạn, một số lo ngại li&#234;n quan đến thanh khoản trong nền kinh tế v&#224; hệ thống li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng vẫn c&#243; thể xuất hiện tr&#234;n c&#225;c ti&#234;u đề trong những tuần tới.

TH&#212;NG TIN Đ&#193;NG CH&#218; &#221; TRONG NG&#192;Y

Nghị định 50/2026/NĐ-CP gi&#250;p giảm chi ph&#237; chuyển đổi mục đ&#237;ch sử dụng đất, th&#225;o gỡ c&#225;c n&#250;t thắt ph&#225;p l&#253; v&#224; khai th&#244;ng nguồn lực đất đai bị đ&#236;nh trệ, qua đ&#243; hỗ trợ nguồn cung nh&#224; ở v&#224; nhu cầu x&#226;y dựng, ngay cả trong m&#244;i trường l&#227;i suất c&#242;n tương đối cao.

Kiều hối đổ mạnh v&#224;o BĐS • 20–25% kiều hối đầu tư v&#224;o bất động sản • Kiều hối ~17–18 tỷ USD/năm, TP.HCM chiếm 40–53% —&gt; D&#242;ng tiền d&#224;i hạn, ưu ti&#234;n ph&#225;p l&#253; r&#245;, hạ tầng tốt, chủ đầu tư uy t&#237;n

TP.HCM lập Quỹ T&#224;i sản số 1 tỷ USD • Mục ti&#234;u x&#226;y dựng Trung t&#226;m T&#224;i ch&#237;nh Quốc tế • Trọng t&#226;m: fintech, blockchain, data center, AI —&gt; Đặt nền tảng h&#250;t vốn quốc tế d&#224;i hạn

Chiến lược ph&#249; hợp trước – sau Tết

Trước Tết: Ưu ti&#234;n giữ tỷ trọng vừa phải, tr&#225;nh mua đuổi, c&#243; thể giải ng&#226;n thăm d&#242; ở c&#225;c cổ phiếu cơ bản tốt khi điều chỉnh.

Sau Tết: Theo d&#245;i sự cải thiện của thanh khoản v&#224; th&#244;ng tin li&#234;n quan đến n&#226;ng hạng FTSE – đ&#226;y c&#243; thể l&#224; chất x&#250;c t&#225;c t&#226;m l&#253; quan trọng cho thị trường.

DANH MỤC CỔ PHIẾU KHUYẾ NGHỊ
GAS POW BSR CTG HCM MSN VNM HPG VHC PNJ


TAKE NOTE 10.02.2026
DIỄN BIẾN CHẬM LẠI TRÊN NỀN THANH KHOẢN THẤP 

Xu hướng điều chỉnh của VN Index phản ánh quán tính tiêu cực ngắn hạn, thay vì xuất phát từ các điểm yếu mang tính cấu trúc của thị trường. 

Cả lực mua và lực bán đều đang dần rút khỏi thị trường, trong khi NĐT nước ngoài cũng đã giảm đáng kể tốc độ bán ròng trong những phiên gần đây.

Bất chấp nhịp điều chỉnh đang diễn ra, độ rộng thị trường vẫn duy trì trạng thái tương đối cân bằng và không cho thấy dấu hiệu suy yếunào đáng kể. 

Các hoạt động giải ngân mang tính cơ hội, dựa trên thông tin tích cực riêng lẻ và triển vọng lợi nhuận, vẫn xuất hiện nhưng với quy mô nhỏ hơn do thanh khoản toàn thị trường bị thu hẹp. 

—> Đáng chú ý, dòng tiền vẫn tiếp tục luân chuyển tích cực vào các cổ phiếu dẫn dắt trong nhóm Bất động sản và Dầu khí – hai ngành đều ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong năm tài chính 2025 và đang hưởng lợi từ các chính sách mới.

Gần tới kỳ nghĩ TẾT NGUYÊN ĐÁN, thanh khoản trầm lắng sẽ tiếp tục kìm hãm biên độ biến động của thị trường theo cả hai chiều. 

Với các biện pháp can thiệp chủ động gần đây của SBV nhằm đảm bảo thanh khoản dồi dào cho hệ thống ngân hàng trong suốt kỳ nghỉ —> có thể kỳ vọng thị trường sẽ có quá trình chuyển tiếp tương đối ổn định sang giai đoạn sau Tết.

Nhìn xa hơn sau kỳ nghỉ, các diễn biến liên quan đến đợt rà soát giữa kỳ của FTSE về khả năng nâng hạng TTCK Việt Nam lên thị trường mới nổi vào tháng 3 có thể tiếp tục mang lại những tác động tích cực cho thị trường vốn, thông qua cả yếu tố tâm lý lẫn các chính sách mang tính xây dựng. 

Trong ngắn hạn, một số lo ngại liên quan đến thanh khoản trong nền kinh tế và hệ thống liên ngân hàng vẫn có thể xuất hiện trên các tiêu đề trong những tuần tới.

THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý TRONG NGÀY

Nghị định 50/2026/NĐ-CP giúp giảm chi phí chuyển đổi mục đích sử dụng đất, tháo gỡ các nút thắt pháp lý và khai thông nguồn lực đất đai bị đình trệ, qua đó hỗ trợ nguồn cung nhà ở và nhu cầu xây dựng, ngay cả trong môi trường lãi suất còn tương đối cao.

Kiều hối đổ mạnh vào BĐS • 20–25% kiều hối đầu tư vào bất động sản • Kiều hối ~17–18 tỷ USD/năm, TP.HCM chiếm 40–53% —> Dòng tiền dài hạn, ưu tiên pháp lý rõ, hạ tầng tốt, chủ đầu tư uy tín

TP.HCM lập Quỹ Tài sản số 1 tỷ USD • Mục tiêu xây dựng Trung tâm Tài chính Quốc tế • Trọng tâm: fintech, blockchain, data center, AI —> Đặt nền tảng hút vốn quốc tế dài hạn

Chiến lược phù hợp trước – sau Tết

Trước Tết: Ưu tiên giữ tỷ trọng vừa phải, tránh mua đuổi, có thể giải ngân thăm dò ở các cổ phiếu cơ bản tốt khi điều chỉnh.

Sau Tết: Theo dõi sự cải thiện của thanh khoản và thông tin liên quan đến nâng hạng FTSE – đây có thể là chất xúc tác tâm lý quan trọng cho thị trường.

DANH MỤC CỔ PHIẾU KHUYẾ NGHỊ
GAS POW BSR CTG HCM MSN VNM HPG VHC PNJ


Simon Phạm