UPDATE NG&#192;NH ĐIỆN: CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG CHUYỂN ĐỔI 

Ng&#224;nh điện Việt Nam đang bước v&#224;o một chu kỳ cải tổ mang t&#237;nh quyết định, được th&#250;c đẩy bởi ba trụ cột ch&#237;nh: đảm bảo an ninh năng lượng d&#224;i hạn, đẩy nhanh triển khai Quy hoạch điện VIII (PDP8) v&#224; thu h&#250;t mạnh hơn nguồn vốn tư nh&#226;n. Triển vọng ng&#224;nh năm 2026 được củng cố bởi ba động lực lớn, định h&#236;nh cả tầm nh&#236;n trung hạn lẫn tiềm năng đầu tư d&#224;i hạn.

1. Điện kh&#237; LNG – Trụ cột nền tảng mới của hệ thống điện

Khi nhiệt điện than dần bị loại bỏ v&#224; thủy điện đạt giới hạn tự nhi&#234;n, LNG trở th&#224;nh nguồn điện nền kh&#244;ng thể thay thế, gi&#250;p ổn định hệ thống với tỷ trọng năng lượng t&#225;i tạo tăng nhanh.

C&#225;c thay đổi ch&#237;nh s&#225;ch gần đ&#226;y tạo bước ngoặt lớn về khả thi t&#224;i ch&#237;nh cho dự &#225;n LNG, gồm:

N&#226;ng mức sản lượng điện bao ti&#234;u tối thiểu (minimum contracted output),

Bổ sung cơ chế capacity payment,

Đảm bảo quy tắc điều độ minh bạch hơn.

Sự kết hợp đồng bộ giữa ph&#225;t triển LNG v&#224; năng lượng t&#225;i tạo l&#224; yếu tố then chốt để hạn chế t&#236;nh trạng cắt giảm c&#244;ng suất (curtailment) v&#224; duy tr&#236; an ninh nguồn cung.

2. B&#249;ng nổ đầu tư lưới điện truyền tải – Yếu tố sống c&#242;n của chuyển dịch năng lượng

PDP8 dự kiến cần 18,1 tỷ USD cho đầu tư lưới điện giai đoạn 2026–2030, bao gồm 12.300 km đường d&#226;y 500 kV mới – quy m&#244; chưa từng c&#243;.

Bộ khung ch&#237;nh s&#225;ch mới (Nghị quyết 70, 328 v&#224; Đề xuất 1043) đang:

R&#250;t ngắn quy tr&#236;nh quy hoạch v&#224; cấp ph&#233;p,

Tăng cường vai tr&#242; chủ tr&#236; của c&#225;c doanh nghiệp nh&#224; nước (SOE) trong c&#225;c dự &#225;n quan trọng,

Mở ra c&#225;nh cửa cho d&#242;ng vốn tư nh&#226;n tham gia c&#225;c dự &#225;n truyền tải.

Những cải c&#225;ch n&#224;y trực tiếp giải quyết c&#225;c điểm nghẽn hạ tầng k&#233;o d&#224;i nhiều năm, v&#224; l&#224; điều kiện nền tảng để h&#242;a lưới quy m&#244; lớn c&#225;c dự &#225;n năng lượng t&#225;i tạo.

3. Điện gi&#243; ngo&#224;i khơi – Động lực tăng trưởng d&#224;i hạn

Việt Nam sở hữu tiềm năng điện gi&#243; ngo&#224;i khơi l&#234;n tới 600 GW, với capacity factor vượt trội so với năng lượng gi&#243; tr&#234;n bờ.

Offshore wind mang lại nguồn điện sạch, ổn định, c&#243; khả năng mở rộng lớn, ph&#249; hợp với cam kết net-zero 2050.

Tuy nhi&#234;n, để hiện thực h&#243;a tiềm năng n&#224;y, Việt Nam cần:

Cải thiện sự phối hợp ch&#237;nh s&#225;ch ở cấp quản l&#253;,

Tăng sự tham gia của EVN v&#224; PVN trong to&#224;n bộ chuỗi: ph&#225;t triển dự &#225;n – đấu thầu – t&#237;ch hợp lưới điện.

4. Cơ hội đầu tư nổi bật

HSC chọn ra 3 cổ phiếu ti&#234;u biểu nhất trong ng&#224;nh điện, hưởng lợi trực tiếp từ ba động lực tr&#234;n:

GEG (Buy – Gi&#225; mục ti&#234;u 19.200 đồng)

PC1 (Buy – Gi&#225; mục ti&#234;u 28.000 đồng)

POW (Buy – Gi&#225; mục ti&#234;u 18.500 đồng)

Bản t&#243;m lượt được cập nhật từ b&#225;o c&#225;o chiến lược của HSC. 

Li&#234;n hệ mở t&#224;i khoản v&#224; c&#249;ng nhau b&#225;m s&#243;ng TT

UPDATE NGÀNH ĐIỆN: CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG CHUYỂN ĐỔI 

Ngành điện Việt Nam đang bước vào một chu kỳ cải tổ mang tính quyết định, được thúc đẩy bởi ba trụ cột chính: đảm bảo an ninh năng lượng dài hạn, đẩy nhanh triển khai Quy hoạch điện VIII (PDP8) và thu hút mạnh hơn nguồn vốn tư nhân. Triển vọng ngành năm 2026 được củng cố bởi ba động lực lớn, định hình cả tầm nhìn trung hạn lẫn tiềm năng đầu tư dài hạn.

1. Điện khí LNG – Trụ cột nền tảng mới của hệ thống điện

Khi nhiệt điện than dần bị loại bỏ và thủy điện đạt giới hạn tự nhiên, LNG trở thành nguồn điện nền không thể thay thế, giúp ổn định hệ thống với tỷ trọng năng lượng tái tạo tăng nhanh.

Các thay đổi chính sách gần đây tạo bước ngoặt lớn về khả thi tài chính cho dự án LNG, gồm:

Nâng mức sản lượng điện bao tiêu tối thiểu (minimum contracted output),

Bổ sung cơ chế capacity payment,

Đảm bảo quy tắc điều độ minh bạch hơn.

Sự kết hợp đồng bộ giữa phát triển LNG và năng lượng tái tạo là yếu tố then chốt để hạn chế tình trạng cắt giảm công suất (curtailment) và duy trì an ninh nguồn cung.

2. Bùng nổ đầu tư lưới điện truyền tải – Yếu tố sống còn của chuyển dịch năng lượng

PDP8 dự kiến cần 18,1 tỷ USD cho đầu tư lưới điện giai đoạn 2026–2030, bao gồm 12.300 km đường dây 500 kV mới – quy mô chưa từng có.

Bộ khung chính sách mới (Nghị quyết 70, 328 và Đề xuất 1043) đang:

Rút ngắn quy trình quy hoạch và cấp phép,

Tăng cường vai trò chủ trì của các doanh nghiệp nhà nước (SOE) trong các dự án quan trọng,

Mở ra cánh cửa cho dòng vốn tư nhân tham gia các dự án truyền tải.

Những cải cách này trực tiếp giải quyết các điểm nghẽn hạ tầng kéo dài nhiều năm, và là điều kiện nền tảng để hòa lưới quy mô lớn các dự án năng lượng tái tạo.

3. Điện gió ngoài khơi – Động lực tăng trưởng dài hạn

Việt Nam sở hữu tiềm năng điện gió ngoài khơi lên tới 600 GW, với capacity factor vượt trội so với năng lượng gió trên bờ.

Offshore wind mang lại nguồn điện sạch, ổn định, có khả năng mở rộng lớn, phù hợp với cam kết net-zero 2050.

Tuy nhiên, để hiện thực hóa tiềm năng này, Việt Nam cần:

Cải thiện sự phối hợp chính sách ở cấp quản lý,

Tăng sự tham gia của EVN và PVN trong toàn bộ chuỗi: phát triển dự án – đấu thầu – tích hợp lưới điện.

4. Cơ hội đầu tư nổi bật

HSC chọn ra 3 cổ phiếu tiêu biểu nhất trong ngành điện, hưởng lợi trực tiếp từ ba động lực trên:

GEG (Buy – Giá mục tiêu 19.200 đồng)

PC1 (Buy – Giá mục tiêu 28.000 đồng)

POW (Buy – Giá mục tiêu 18.500 đồng)

Bản tóm lượt được cập nhật từ báo cáo chiến lược của HSC. 

Liên hệ mở tài khoản và cùng nhau bám sóng TT