​&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: FED hạ l&#227;i suất nhưng Chủ tịch Powell ph&#225;t t&#237;n hiệu &quot;diều h&#226;u&quot;, dập tắt kỳ vọng nới lỏng mạnh.
​&#127963;️ Bối Cảnh:
​FED đang ở trong một t&#236;nh thế tiến tho&#225;i lưỡng nan: thị trường lao động đang c&#243; dấu hiệu suy yếu r&#245; rệt (cần hạ l&#227;i suất để hỗ trợ), nhưng lạm ph&#225;t vẫn dai dẳng ở mức cao (cần giữ l&#227;i suất cao để kiểm so&#225;t).
​Thị trường t&#224;i ch&#237;nh trước đ&#243; đ&#227; đặt cược rất nhiều v&#224;o việc FED sẽ bắt đầu một chu kỳ cắt giảm l&#227;i suất k&#233;o d&#224;i để ngăn chặn nguy cơ suy tho&#225;i kinh tế.
​&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:
​H&#224;nh động: FED quyết định cắt giảm l&#227;i suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm, lần đầu ti&#234;n kể từ th&#225;ng 12 năm ngo&#225;i. Đ&#226;y l&#224; một động th&#225;i đ&#227; được dự b&#225;o trước.
​Th&#244;ng điệp: Tuy nhi&#234;n, trong buổi họp b&#225;o sau đ&#243;, Chủ tịch Jerome Powell đ&#227; c&#243; những ph&#225;t biểu rất thận trọng. &#212;ng nhấn mạnh đ&#226;y kh&#244;ng nhất thiết l&#224; sự khởi đầu của một chuỗi cắt giảm li&#234;n tục.
​Quan điểm: &#212;ng Powell tuy&#234;n bố FED sẽ h&#224;nh động dựa tr&#234;n dữ liệu của &quot;từng cuộc họp một&quot; (&quot;meeting-by-meeting&quot;), v&#224; c&#225;c quyết định trong tương lai sẽ phụ thuộc ho&#224;n to&#224;n v&#224;o c&#225;c số liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt l&#224; lạm ph&#225;t v&#224; việc l&#224;m.
​&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:
​&quot;G&#225;o nước lạnh&quot; cho thị trường: Ph&#225;t biểu của &#244;ng Powell đ&#227; dập tắt sự hưng phấn v&#224; kỳ vọng của thị trường về một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Thay v&#236; một lộ tr&#236;nh r&#245; r&#224;ng, FED đ&#227; chọn một c&#225;ch tiếp cận kh&#244;ng chắc chắn v&#224; phụ thuộc v&#224;o t&#236;nh h&#236;nh.
​T&#237;n hiệu FED ưu ti&#234;n chống lạm ph&#225;t: Sự thận trọng của &#244;ng Powell cho thấy d&#249; thị trường lao động c&#243; yếu đi, cuộc chiến chống lạm ph&#225;t vẫn l&#224; ưu ti&#234;n h&#224;ng đầu của FED. Họ sẽ kh&#244;ng vội v&#224;ng cắt giảm l&#227;i suất nếu c&#243; rủi ro lạm ph&#225;t b&#249;ng ph&#225;t trở lại.
​Sự độc lập của FED được nhấn mạnh: &#212;ng Powell cũng kh&#233;o l&#233;o b&#225;c bỏ c&#225;c c&#226;u hỏi về &#225;p lực ch&#237;nh trị từ Tổng thống Trump, khẳng định c&#225;c quyết định của FED chỉ dựa tr&#234;n nhiệm vụ kinh tế k&#233;p l&#224; ổn định gi&#225; cả v&#224; tối đa h&#243;a việc l&#224;m.

​🔍 Phân Tích Nhanh: FED hạ lãi suất nhưng Chủ tịch Powell phát tín hiệu "diều hâu", dập tắt kỳ vọng nới lỏng mạnh.
​🏛️ Bối Cảnh:
​FED đang ở trong một tình thế tiến thoái lưỡng nan: thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu rõ rệt (cần hạ lãi suất để hỗ trợ), nhưng lạm phát vẫn dai dẳng ở mức cao (cần giữ lãi suất cao để kiểm soát).
​Thị trường tài chính trước đó đã đặt cược rất nhiều vào việc FED sẽ bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài để ngăn chặn nguy cơ suy thoái kinh tế.
​🏦 Diễn Biến Chính:
​Hành động: FED quyết định cắt giảm lãi suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm, lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái. Đây là một động thái đã được dự báo trước.
​Thông điệp: Tuy nhiên, trong buổi họp báo sau đó, Chủ tịch Jerome Powell đã có những phát biểu rất thận trọng. Ông nhấn mạnh đây không nhất thiết là sự khởi đầu của một chuỗi cắt giảm liên tục.
​Quan điểm: Ông Powell tuyên bố FED sẽ hành động dựa trên dữ liệu của "từng cuộc họp một" ("meeting-by-meeting"), và các quyết định trong tương lai sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào các số liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt là lạm phát và việc làm.
​💡 Tác Động & Hệ Quả:
​"Gáo nước lạnh" cho thị trường: Phát biểu của ông Powell đã dập tắt sự hưng phấn và kỳ vọng của thị trường về một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Thay vì một lộ trình rõ ràng, FED đã chọn một cách tiếp cận không chắc chắn và phụ thuộc vào tình hình.
​Tín hiệu FED ưu tiên chống lạm phát: Sự thận trọng của ông Powell cho thấy dù thị trường lao động có yếu đi, cuộc chiến chống lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu của FED. Họ sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất nếu có rủi ro lạm phát bùng phát trở lại.
​Sự độc lập của FED được nhấn mạnh: Ông Powell cũng khéo léo bác bỏ các câu hỏi về áp lực chính trị từ Tổng thống Trump, khẳng định các quyết định của FED chỉ dựa trên nhiệm vụ kinh tế kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.

NGUYỄN QUANG LỘC

Ưng Phạm Công