&#128226; &#221; nghĩa Th&#244;ng tư 23 - Vẽ rắn th&#234;m ch&#226;n
&#127974; 1. TT1 — Thị trường giữa ng&#226;n h&#224;ng &amp; kh&#225;ch h&#224;ng (dễ hiểu)
Ng&#226;n h&#224;ng huy động 100 đồng từ bạn → theo quy định phải để 2 đồng ở NHNN (dự trữ), chỉ cho vay tối đa 98 đồng.
V&#237; dụ: bạn gửi 1.000.000 ₫, ng&#226;n h&#224;ng chỉ được cho vay ~980.000 ₫.
&#128257; 2. TT2 — Thị trường li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng (nguồn tiền b&#249; v&#224;o)
TT2 l&#224; nơi c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng cho nhau vay, mua b&#225;n giấy tờ c&#243; gi&#225;, vay NHNN... Nếu cần vốn, ng&#226;n h&#224;ng vay ở TT2 rất nhanh v&#224; rẻ.
⚖️ 3. Vậy v&#236; sao “loan &gt; deposit”?
D&#249; huy động từ kh&#225;ch h&#224;ng l&#224; 100, ng&#226;n h&#224;ng c&#243; thể vay th&#234;m từ TT2 → tổng cho vay thực tế &gt; 100.
Hiểu n&#244;m na: bạn gửi 100k nhưng bạn b&#232; cho bạn mượn th&#234;m 50k → bạn ti&#234;u &gt;100k.
&#128184; 4. Khi NHNN bơm tiền mạnh, TT2 dư vốn → hiệu ứng g&#236;?
NHNN bơm tiền (OMO, cho vay cầm cố...) → thanh khoản TT2 dồi d&#224;o.

L&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng thấp → ng&#226;n h&#224;ng dễ vay th&#234;m.

Kết quả: dự trữ bắt buộc ở TT1 trở n&#234;n &#237;t r&#224;ng buộc thực tế, loan &gt; deposit phổ biến.


&#129534; 5. Th&#244;ng tư 23 (vừa ra) — thực chất thế n&#224;o?
Theo quan s&#225;t: Th&#244;ng tư l&#224; &quot;trang tr&#237; ph&#225;p l&#253;&quot; — hợp thức ho&#225;/khung th&#234;m, nhưng kh&#244;ng thay đổi căn bản d&#242;ng tiền khi TT2 vẫn dư vốn.
N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c: “thu&#234; hoa tr&#234;n gấm, vẽ rắn th&#234;m ch&#226;n” — đẹp tr&#234;n giấy nhưng kh&#244;ng phải giải ph&#225;p l&#224;m thay đổi ngay thanh khoản li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng.
&#128293; 6. T&#225;c động l&#234;n cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng gần đ&#226;y
Nhiều m&#227; ng&#226;n h&#224;ng tăng mạnh kh&#244;ng ho&#224;n to&#224;n do thay đổi căn bản, m&#224; phần lớn đến từ:
FOMO (nh&#224; đầu tư chạy theo t&#226;m l&#253;) v&#224; được tung để k&#237;ch cầu mua (một dạng h&#224;nh vi thao t&#250;ng t&#226;m l&#253; thị trường).


⚠️ Lời khuy&#234;n ngắn cho người mới
Đừng FOMO: ph&#226;n t&#237;ch cơ bản + xem d&#242;ng tiền thực tế (TT2, OMO, l&#227;i li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng).

Ch&#250; &#253; rủi ro: thị trường c&#243; thể đảo chiều nhanh nếu th&#244;ng tin “thực” kh&#244;ng đủ mạnh.Nếu trade ngắn hạn: n&#234;n c&#243; stop-loss v&#224; giới hạn tỷ trọng margin.


&#128269; T&#243;m lại: Th&#244;ng tư 23 l&#224; th&#244;ng tin tốt tr&#234;n giấy, nhưng kh&#244;ng phải nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh giải th&#237;ch d&#242;ng tăng trần của cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng — phần lớn l&#224; t&#226;m l&#253; FOMO v&#224; th&#244;ng tin bị thao t&#250;ng. H&#227;y c&#226;n nhắc kỹ trước khi v&#224;o lệnh.

📢 Ý nghĩa Thông tư 23 - Vẽ rắn thêm chân
🏦 1. TT1 — Thị trường giữa ngân hàng & khách hàng (dễ hiểu)
Ngân hàng huy động 100 đồng từ bạn → theo quy định phải để 2 đồng ở NHNN (dự trữ), chỉ cho vay tối đa 98 đồng.
Ví dụ: bạn gửi 1.000.000 ₫, ngân hàng chỉ được cho vay ~980.000 ₫.
🔁 2. TT2 — Thị trường liên ngân hàng (nguồn tiền bù vào)
TT2 là nơi các ngân hàng cho nhau vay, mua bán giấy tờ có giá, vay NHNN... Nếu cần vốn, ngân hàng vay ở TT2 rất nhanh và rẻ.
⚖️ 3. Vậy vì sao “loan > deposit”?
Dù huy động từ khách hàng là 100, ngân hàng có thể vay thêm từ TT2 → tổng cho vay thực tế > 100.
Hiểu nôm na: bạn gửi 100k nhưng bạn bè cho bạn mượn thêm 50k → bạn tiêu >100k.
💸 4. Khi NHNN bơm tiền mạnh, TT2 dư vốn → hiệu ứng gì?
NHNN bơm tiền (OMO, cho vay cầm cố...) → thanh khoản TT2 dồi dào.

Lãi suất liên ngân hàng thấp → ngân hàng dễ vay thêm.

Kết quả: dự trữ bắt buộc ở TT1 trở nên ít ràng buộc thực tế, loan > deposit phổ biến.


🧾 5. Thông tư 23 (vừa ra) — thực chất thế nào?
Theo quan sát: Thông tư là "trang trí pháp lý" — hợp thức hoá/khung thêm, nhưng không thay đổi căn bản dòng tiền khi TT2 vẫn dư vốn.
Nói cách khác: “thuê hoa trên gấm, vẽ rắn thêm chân” — đẹp trên giấy nhưng không phải giải pháp làm thay đổi ngay thanh khoản liên ngân hàng.
🔥 6. Tác động lên cổ phiếu ngân hàng gần đây
Nhiều mã ngân hàng tăng mạnh không hoàn toàn do thay đổi căn bản, mà phần lớn đến từ:
FOMO (nhà đầu tư chạy theo tâm lý) và được tung để kích cầu mua (một dạng hành vi thao túng tâm lý thị trường).


⚠️ Lời khuyên ngắn cho người mới
Đừng FOMO: phân tích cơ bản + xem dòng tiền thực tế (TT2, OMO, lãi liên ngân hàng).

Chú ý rủi ro: thị trường có thể đảo chiều nhanh nếu thông tin “thực” không đủ mạnh.Nếu trade ngắn hạn: nên có stop-loss và giới hạn tỷ trọng margin.


🔍 Tóm lại: Thông tư 23 là thông tin tốt trên giấy, nhưng không phải nguyên nhân chính giải thích dòng tăng trần của cổ phiếu ngân hàng — phần lớn là tâm lý FOMO và thông tin bị thao túng. Hãy cân nhắc kỹ trước khi vào lệnh.

NGUYỄN QUANG LỘC

Thich Bat Day