1. HDBank thuộc nh&#243;m &quot;Bộ ba quyền lực&quot; được nới l&#234;n 49%
Theo Nghị định 69/2025/NĐ-CP (c&#243; hiệu lực từ th&#225;ng 5/2025), c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại tham gia nhận chuyển giao bắt buộc (t&#225;i cơ cấu) c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng yếu k&#233;m sẽ được ph&#233;p n&#226;ng trần sở hữu nước ngo&#224;i l&#234;n tối đa 49%.

HDBank c&#249;ng với MBB v&#224; VPBank l&#224; ba đại diện ti&#234;u biểu nằm trong diện được hưởng ưu đ&#227;i n&#224;y nhờ t&#237;ch cực tham gia hỗ trợ hệ thống.

Đ&#226;y l&#224; một bước ngoặt lớn, v&#236; mức trần chung của ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng từ trước đến nay thường bị giới hạn ở mức 30%.

2. Chiến lược &quot;Để d&#224;nh room&quot; cho đối t&#225;c ngoại
Kh&#225;c với nhiều ng&#226;n h&#224;ng kh&#225;c đ&#227; sớm lấp đầy room ngoại, HDBank lu&#244;n chủ động duy tr&#236; một khoảng trống để đ&#243;n c&#225;c nh&#224; đầu tư chiến lược:

Tỷ lệ hiện tại: T&#237;nh đến cuối năm 2025, sau c&#225;c đợt chuyển đổi tr&#225;i phiếu cho đối t&#225;c ngoại (như Sky Capital, Core Capital), tỷ lệ sở hữu nước ngo&#224;i của HDBank đ&#227; tăng l&#234;n mức hơn 24%.

Dư địa: Ng&#226;n h&#224;ng vẫn đang &quot;kh&#243;a&quot; room ngoại ở mức thấp hơn mức tối đa cho ph&#233;p để phục vụ kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ cho c&#225;c đối t&#225;c chiến lược từ Ch&#226;u &#194;u hoặc Mỹ với mức gi&#225; kỳ vọng cao hơn thị gi&#225; (premium).

3. Hưởng lợi từ lộ tr&#236;nh EVFTA v&#224; N&#226;ng hạng thị trường
Lộ tr&#236;nh EVFTA: HDBank l&#224; một trong số &#237;t ng&#226;n h&#224;ng được xem x&#233;t nới room theo c&#225;c điều khoản đặc biệt của Hiệp định thương mại tự do Việt Nam - EU.

N&#226;ng hạng 2026: Việc ch&#237;nh thức mở room l&#234;n 49% tr&#249;ng khớp với thời điểm Việt Nam n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi (Emerging Markets). Điều n&#224;y được dự b&#225;o sẽ tạo ra một &quot;điểm đảo chiều&quot; lịch sử, thu h&#250;t h&#224;ng tỷ USD d&#242;ng vốn ngoại đổ v&#224;o c&#225;c cổ phiếu &quot;trụ&quot; như HDB.

Lời khuy&#234;n cho nh&#224; đầu tư:
Việc mở room l&#234;n 49% kh&#244;ng chỉ gi&#250;p HDBank tăng quy m&#244; vốn m&#224; c&#242;n thay đổi chất lượng quản trị khi c&#243; th&#234;m sự tham gia của c&#225;c định chế t&#224;i ch&#237;nh quốc tế. Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; &quot;ch&#236;a kh&#243;a&quot; giải th&#237;ch tại sao c&#225;c tổ chức như Maybank hay SSI lại đặt gi&#225; mục ti&#234;u cho HDB l&#234;n tới 37.000 - 41.000 đồng trong năm 2026.

1. HDBank thuộc nhóm "Bộ ba quyền lực" được nới lên 49%
Theo Nghị định 69/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ tháng 5/2025), các ngân hàng thương mại tham gia nhận chuyển giao bắt buộc (tái cơ cấu) các ngân hàng yếu kém sẽ được phép nâng trần sở hữu nước ngoài lên tối đa 49%.

HDBank cùng với MBB và VPBank là ba đại diện tiêu biểu nằm trong diện được hưởng ưu đãi này nhờ tích cực tham gia hỗ trợ hệ thống.

Đây là một bước ngoặt lớn, vì mức trần chung của ngành ngân hàng từ trước đến nay thường bị giới hạn ở mức 30%.

2. Chiến lược "Để dành room" cho đối tác ngoại
Khác với nhiều ngân hàng khác đã sớm lấp đầy room ngoại, HDBank luôn chủ động duy trì một khoảng trống để đón các nhà đầu tư chiến lược:

Tỷ lệ hiện tại: Tính đến cuối năm 2025, sau các đợt chuyển đổi trái phiếu cho đối tác ngoại (như Sky Capital, Core Capital), tỷ lệ sở hữu nước ngoài của HDBank đã tăng lên mức hơn 24%.

Dư địa: Ngân hàng vẫn đang "khóa" room ngoại ở mức thấp hơn mức tối đa cho phép để phục vụ kế hoạch phát hành riêng lẻ cho các đối tác chiến lược từ Châu Âu hoặc Mỹ với mức giá kỳ vọng cao hơn thị giá (premium).

3. Hưởng lợi từ lộ trình EVFTA và Nâng hạng thị trường
Lộ trình EVFTA: HDBank là một trong số ít ngân hàng được xem xét nới room theo các điều khoản đặc biệt của Hiệp định thương mại tự do Việt Nam - EU.

Nâng hạng 2026: Việc chính thức mở room lên 49% trùng khớp với thời điểm Việt Nam nâng hạng lên thị trường mới nổi (Emerging Markets). Điều này được dự báo sẽ tạo ra một "điểm đảo chiều" lịch sử, thu hút hàng tỷ USD dòng vốn ngoại đổ vào các cổ phiếu "trụ" như HDB.

Lời khuyên cho nhà đầu tư:
Việc mở room lên 49% không chỉ giúp HDBank tăng quy mô vốn mà còn thay đổi chất lượng quản trị khi có thêm sự tham gia của các định chế tài chính quốc tế. Đây chính là "chìa khóa" giải thích tại sao các tổ chức như Maybank hay SSI lại đặt giá mục tiêu cho HDB lên tới 37.000 - 41.000 đồng trong năm 2026.